Публикация

标普冲破7800，BTC还在63000：这轮牛市为什么漏掉了加密货币？标普500，8月13日盘中首次突破7800点，收在7798.99点历史新高。纳斯达克100距离刷新纪录不到2%。道琼斯连涨三周。韩国KOSPI，单周暴涨11.5%，从7月30日低点算起反弹接近30%，正式重返技术性牛市。全球风险资产在狂欢。然后你点开比特币。 62,000到66,000美元。五周前它在63,000，五周后它还在63,000。日波动不到2%，波动率跌到多年低位。标普在飞，BTC在爬。全世界都在涨，就你的账户没动。过去两周，BTC和纳指100的30分钟滚动相关系数一度干到0.72——按照历史规律，这种相关性意味着美股涨、BTC至少跟一半。但这次没有。美股8月市值增量超2万亿美元，比特币纹丝不动。为什么？三个原因，一个比一个扎心。第一，AI在吸走所有钱。这轮美股反弹，主线是AI盈利兑现——Palantir、微软、亚马逊、Alphabet的AI驱动财报点燃了科技股领涨。资金疯狂涌入半导体和芯片股：闪迪单周暴涨35%，SK海力士涨超20%。但加密货币不在这个剧本里。做市商Wincent高级总监保罗·霍华德说得很直白：资金并未必然流入加密市场。AI板块就像一个黑洞，把市场仅有的增量资金全部吸走了。第二，ETF在流血。 2026年上半年，美国现货比特币ETF合计净流出54亿美元——这是历史上首个录得净流出的半年周期。8月12日至14日，连续三个交易日再次流出约2.48亿美元。 Strategy，曾经市场最稳定的买方，已经连续四周成为卖方。机构在卖，ETF在跑，谁来接盘？第三，监管在装死。参议院进入五周休会期，CLARITY法案没有任何进展。预测市场显示该法案2026年通过的概率已跌破20%。没有监管清晰度，大资金就不敢进来。不是BTC不想涨，是门口的资金被截胡了。反转的信号，正在积累。通胀数据在改善。7月CPI温和，PPI与上月持平。芝加哥联储主席古尔斯比说通胀“略有改善”。市场对9月加息的预期已从此前的70%以上降至约33%。高盛直接说：九月加息可能性极低。美联储已经连续第五次“按兵不动”，基准利率维持在3.50%-3.75%。加息预期在退潮，流动性预期在改善。这对BTC意味着什么？滞后，但不会缺席。油价下行→通胀降温→加息预期下降→美元走弱→风险偏好回升——这条传导链对股市是即时反应，对加密市场需要更长时间。 BTC的弹簧压了五周，压得越紧，反弹的爆发力越强。本周三个变量，可能就是这个“开关”：周三（8月19日）凌晨：美联储公布7月会议纪要。市场要看：除已知的3位反对者外，还有多少委员倾向加息？霍尔木兹海峡：伊朗与阿曼正就航运路线达成一致，若联合声明落地、通航量改善，油价地缘溢价回落→通胀压力减轻→风险偏好进一步修复。周五（8月21日）：美国8月制造业和服务业PMI初值。若走弱，将进一步巩固美联储9月按兵不动的预期。这三个信号任何一个确认，都可能触发BTC的补涨。不是BTC跟不上美股，是市场的“风险偏好开关”还没完全拨过来。 AI虹吸、ETF流出、监管真空——三重压制把BTC按在63000五周。但在宏观拐点面前，滞后比踏空好。五周的横盘，不是市场在休息——是市场在憋大招。多空双方都在囤弹药。 BTC的弹簧压得越紧，反弹的爆发力越强。 $BTC $ETH $OKB

Трамп хочет проглотить Ормузский пролив, но Биткоин тихо поднялся — что же произошло в эти выходные? В эти выходные произошло кое-что, чего вы, возможно, совсем не заметили. 15 августа представитель МИД Ирана Багхэ объявил, что Иран и Оман завершили план судоходного маршрута для Ормузского пролива. План возглавляется Министерством иностранных дел Ирана при совместном участии министерств обороны, безопасности и окружающей среды. Детали соглашения будут официально объявлены в ближайшие дни. Самый важный энергетический узкий проход в мире, возможно, вот-вот откроется. Но угадайте что? В тот же день Трамп сказал на Лонг-Айленде, Нью-Йорк: «После победы над Ираном я вскоре объявлю Ормузский пролив территорией США.» Сказав это, он улыбнулся и добавил: «Это правда.» ” С одной стороны, они хотят открыть навигацию, с другой — проглотить пролив. Этот сценарий даже более захватывающий, чем Netflix. Давайте сначала уточним, насколько это важно. Около четверти мировой сырой нефти проходит через Ормузский пролив. За последние два месяца, из-за конфликта между США и Ираном, эта территория практически стала запретной зоной — нефтяные танкеры не решаются войти, страховка зашкаливает, а цены на нефть когда-то превышали 100. Но теперь Иран и Оман достигли соглашения. Иран ясно дал понять: пролив возобновит навигацию только в том случае, если Соединённые Штаты прекратят незаконные действия и морские блокады. В простом переводе: я проложил тебе дорогу, но сможешь ли ты идти — зависит от того, насколько ты хорошо себя ведёшь. Ответ Трампа был: я не только уйду, но и присвою дорогу своей. Так что текущая ситуация — Иран заявил: Соглашение достигнуто, рейсы скоро начнутся. Трамп сказал: Я хочу проглотить пролив. 16-го числа иранские военные прямо ответили: США больше не разрешат входить в Персидский залив, Оманский залив или Ормузский пролив. Обе стороны вели противостояние лицом к лицу, ни одна не желала уступать. Как отреагировал рынок? Нефть WTI составляет около 82 долларов за баррель, а Brent — ниже 89 долларов за баррель. Это значительное снижение по сравнению с тем, когда она превысила 100 долларов, но всё ещё значительно выше, чем довоенные 70. Биткоин ненадолго пробил отметку выше 63 000 долларов за выходные. Фьючерсы на американские акции были полностью в зеленом цвете. Рынок, похоже, делает ставку на это: эту сделку можно договориться. Но есть деталь, которую стоит задуматься. Министр иностранных дел Ирана Алагази сделал значимое заявление 14-го числа: переговоры между Ираном и Оманом по воздушному маршруту — это «две совершенно разные темы по сравнению с вопросом открытия Ормузского пролива». Что это значит? Я могу нарисовать тебе карту маршрута, но переключатель у меня в руках. Возможность её открытия зависит от того, соответствует ли Соединённые Штаты этим требованиям. Так что это не «безусловное соглашение о навигации», а «соглашение о условии прекращения огня». Для крипторынка это самая недооценённая макропеременная на этой неделе. Путь проводимости очень чистый — Если навигация действительно улучшится→ цены на нефть и геополитические премии упадут, → инфляционное давление ослабнет→ ожидания повышения ставок ФРС охладят → активы с риском выгод (включая BTC) Если тупик сохранится→ цены на нефть останутся высокими→ инфляционная устойчивость усиливается→ что затруднит ФРС переключиться на → подавление оценки BTC В настоящее время данные CME показывают вероятность того, что ФРС сохранит ставки без изменений в сентябре, составляет 65,2%. Данные о снижении инфляции в июле принесли облегчение рынку. Но обратите внимание: CMB International прогнозирует, что цены на нефть вызовут месячный рост ИПЦ в августе примерно до 0,3%. Если Хормуз будет продолжать застревать, он скоро запыхается. На этой неделе проходят два важных события — Рано утром в среду: ФРС публикует протокол июльского заседания. Рынок будет следить: помимо публичных оппонентов, сколько членов всё ещё склоняются к повышению ставок? Пятница: предварительный PMI в США в августе. Если сентябрь будет ослабевать, то стабильный, в целом, подтверждается. Но, честно говоря— Ни одна из этих фраз не сравнится с одной фразой из Ормузского пролива. Совместное заявление может снизить цены на нефть на 5%. Один твит Трампа может поднять цены на нефть на 5%. Биткоин торгует ликвидностью в долларе. Половина перехода на долларовую ликвидность скрыта в судоходных путях Ормузского пролива. $BTC $ETH $OKB