Публикация

Какова была ваша первая реакция, когда вчера VVV пробил отметку в 25 долларов? «Чёрт, я пропустил.» Правильно? VVV с 8 сентября, когда цена была около 17 долларов, вырос до более чем 25 долларов, недельный рост превысил 40%, а за один день 8 сентября — 24%. Триггером этого роста стало крупнейшее в истории автономное выкупление Venice AI — 391 000 долларов в VVV были напрямую сожжены, что сократило циркулирующее предложение. Затем на Kalshi запустили бессрочные контракты на VVV, и в игру вошли заемные средства. Инвестиции в AI начали переключаться с TAO и WLD на VVV. Но если вы сейчас влезаете, на какой части роста вы заработаете? Сегодня я не призываю вас покупать или не покупать. Предлагаю три пути. Выбирайте сами. Путь первый: инвестировать в сам VVV Самая простая логика: самая прямая история, лучшая ликвидность. История VVV настолько ясна, что не требует размышлений — чем больше используется AI, тем больше чувствительных данных, и приватные вычисления переходят из категории «приятно иметь» в «обязательно иметь». Годовой доход Venice AI вырос с 14 миллионов долларов в январе этого года до более 100 миллионов в августе. За каждые потраченные 100 долларов на API, 5 долларов идут на покупку VVV на открытом рынке с последующим сжиганием. Ежедневно сжигается около 2248 VVV из доходов протокола. Годовой выпуск снизился с 3 миллионов до 2,5 миллионов, а в октябре планируется снизить до 2 миллионов. Но риски тоже самые прямые. После однодневного роста на 24% RSI уже перекуплен. Те, кто вошел 8 сентября, сейчас хорошо понимают свои прибыли и убытки. 14 сентября завершится расширение DIEM — с 38 000 до 40 000 монет. Это проверка фундаментальных показателей: если после расширения объем чеканки действительно вырастет, значит рост пользователей подтверждается. Если чеканка не увеличится, значит это была чисто эмоциональная волна. Кому подходит этот путь? Тем, кто уже держит позицию или готов набирать её по частям после отката и способен выдержать волатильность. Не подходит тем, кто бросается покупать всё при достижении 25 долларов. Путь второй: инвестировать в NEAR (логика продажи инструментов) Это, на мой взгляд, самый недооценённый путь с точки зрения соотношения риска и доходности. Логическая цепочка проста: Рост пользователей Venice → увеличение запросов на приватные вычисления → кто выполняет эти вычисления? NEAR AI. Venice и NEAR AI интегрировались в марте этого года. Пользователи Venice отправляют запросы, а приватные вычисления выполняет NEAR AI через TEE (доверенная среда выполнения). Открытые данные вычислений ограничены аппаратной изоляцией, даже операторы серверов не имеют к ним доступа. Ключевое изменение произошло 30 июля. NEAR AI запустил функцию стейкинга с оплатой. Заблокировав 500 NEAR, вы ежемесячно получаете около 5 долларов AI-вычислительных ресурсов с фиксированным соотношением 100:1. Ваш капитал остаётся вашим и может быть выведен в любой момент. За две недели более 500 000 NEAR было заблокировано. Что это значит? Использование NEAR изменилось с «токена публичной цепочки» на «предоплаченный сертификат AI-вычислений». Вы ставите NEAR, получаете квоты, вызываете приватные вычисления. Можете прекратить и вывести стейк. Для команд, которые постоянно запускают AI-агентов, это становится реальным способом блокировки средств с пользой. Катализатор ясен: расширение DIEM 14 сентября намекает на оптимистичные ожидания роста пользователей Venice. Рост Venice ведёт к росту запросов NEAR AI и, соответственно, к росту спроса на стейкинг NEAR. Риски тоже очевидны: экосистема NEAR слишком разрознена. Приватные вычисления — лишь одна из линий, есть ещё Intents и кроссчейн-платежи. Рынок не обязательно оценит NEAR только по этой линии. Кому подходит этот путь? Тем, кто не хочет покупать VVV на пике, но хочет ставить на крупное направление приватного AI. Сейчас NEAR торгуется около 2,3 долларов, с меньшей волатильностью, но более надёжной подушкой безопасности, чем у VVV. Путь третий: следить за TAO (логика предложения) Самая «жёсткая» логика, но и самая отдалённая. Bittensor по сути создал открытый рынок предложения AI-вычислений. 129 активных подсетей, годовой доход около 100 миллионов долларов, общая капитализация около 1,5 миллиарда. Подсеть Chutes (SN64) в прошлом году достигла около 5,5 миллионов долларов годового дохода от платных API-вызовов и получила около 52 миллионов долларов субсидий от эмиссии TAO. Подсеть Targon (SN4) получила более 10 миллионов долларов внешних доходов и сотрудничество с Intel. Эти подсети начали приносить реальные внешние доходы, чего год назад не было. Роль TAO в этой системе? Это базовый актив для распределения средств между подсетями. Вы ставите TAO на подсеть — фактически голосуете за неё. Хорошо работающие подсети привлекают больше стейкинга и получают больше эмиссии. Плохие подсети могут потерять эмиссию до нуля — несколько уже были ликвидированы. Логическая цепочка: рост спроса на AI-вычисления → больше подсетей с внешними доходами → рост спроса на TAO как базовый актив распределения. Но проблема в том, что связь TAO и VVV в нарративе слишком слабая. Когда VVV растёт, TAO не обязательно следует за ним. При общем перегреве AI-сектора TAO растёт, но это бета сектора, а не эффект от VVV. Кому подходит этот путь? Тем, кто смотрит на долгосрочную перспективу и готов ждать, пока экономика подсетей действительно заработает. Краткосрочная корреляция ограничена, не стоит ожидать, что TAO будет следовать за каждым ростом VVV. $VVV $TAO $NEAR