Присвоение кредитных рейтингов токенам — даже Moody's молчит Defillama и инвестиционный банк Forgd совместно сделали громкое заявление — присвоили кредитные рейтинги 128 криптоактивам, от AAA до CCC, полный спектр. Механика напрямую скопирована с вековых гигантов: Moody's начала оценивать облигации в 1909 году, Fitch последовала в 1924-м, теперь очередь токенов получить равные условия. Лидером рейтинга стал UNI — единственный токен с высшим рейтингом AAA, за ним следует цепочка AA. Среди них даже DOGE, Dogecoin, получил инвестиционный рейтинг — картина просто прекрасна, Moody's бы удивился на три секунды. Главное отличие от традиционных рейтингов — эта система живая, данные обновляются в реальном времени. Если структура рынка проекта рушится, рейтинг понижают в тот же день, не нужно ждать годовых отчетов. По их словам, рейтинг — это не просто присвоение, а ежедневная необходимость подтверждать его своей деятельностью. Мое мнение: это палка о двух концах. Плюс в том, что у институциональных инвесторов наконец появляется стандартизированный инструмент для отбора проектов, а не только белые книги и пустые слова. Минус — рейтинг сам может стать объектом манипуляций. Как когда-то критиковали традиционные рейтинговые агентства, так и в криптоиндустрии это может повториться, особенно учитывая, что многие проекты по капитализации и ликвидности не выдерживают настоящего стресс-теста кредитоспособности. Но направление правильное: криптоиндустрия движется к зрелости традиционных финансов. Переход от дикого рынка к рейтингам — это признак взросления отрасли. Купите ли вы токен только из-за рейтинга AAA?

BTC в этот раз кажется шумным, но на самом деле довольно противным. С 60 тысяч поднялось до 80 тысяч, весь интернет начал кричать о бычьем развороте. Но как только коснулись макроэкономики, сразу откатились обратно к 7.7–7.8. Когда росло, все смело добавляли, а теперь начали делать вид, что спокойны. Если говорить прямо, это больше похоже на шорт-сквиз, а не на завершённый и подтверждённый тренд. Касание 80 тысяч и сразу откат говорит о том, что давление продаж сверху ещё сохраняется. ETF несколько дней назад резко вошли, а в эти дни ослабли, такой ритм легко вымывает тех, кто зашёл на пике. Сейчас я не спешу занимать позицию. Если удержится около 7.7, можно ещё смотреть, если нет — предыдущий рост скорее всего был импульсом.

Мы снова вошли в тот классический цикл — вы знаете, как это происходит. $BTC внезапно резко растет, сильные колебания рынка, все глаза прикованы к графикам. Чем выше рост, тем больше людей в панике продают свои альткоины, гоняясь за моментумом. В результате ваши альткоины начинают «терять кровь» в пересчете на $BTC, даже если цена в долларах кажется стабильной. В августе сначала будет всплеск, примерно около 70 тысяч, может быть 72 тысячи, как это определить? Рынок требует противоестественных действий, все ждут последнего падения, но скорее всего сначала будет всплеск, который «вколет» большинство шортов, создаст иллюзию бычьего рынка, и все начнут говорить: "Бычий рынок пришел, вперед!", а затем последует резкое падение. После того, как «вколят» лонги, будет резкий рост. Я никогда не думал, что отсутствие ликвидности приведет к падению, потому что ликвидность может мгновенно вернуться, цена связана с настроениями и противоестественными действиями крупных игроков. Ликвидность — это то, что крупные игроки показывают всем. Ранее AI и хранение данных взлетели до небес, все ушли на американский рынок, ликвидность, о которой все говорили, ушла, и что в итоге? За месяц падение на 50%! Это как смотреть один и тот же фильм снова и снова, но почему-то мы продолжаем покупать билеты.

Почему при росте BTC у большинства людей на счетах ощущение медвежьего рынка? Раньше я думал, что если BTC растет, альткоины рано или поздно тоже подтянутся. Но после нескольких циклов рынка я понял, что бычий рынок — это не всеобщее повышение, а перераспределение ликвидности. Институциональные инвесторы покупают BTC, потому что у него есть ETF, глубина рынка и выходные пути; экосистемные инвестиции идут в ETH и SOL, потому что там есть пользователи и объемы торгов. Остальные десятки тысяч альткоинов борются за все более ограниченное внимание: если BTC растет на 10%, они могут вырасти только на 3%; если BTC корректируется на 5%, они падают на 20%. Раньше я любил убеждать себя держать долгосрочно, говоря «в прошлом бычьем рынке он вырос в десятки раз», но теперь нарратив проекта устарел, токены продолжают разблокироваться, команда и ранние инвесторы продают свои доли каждый месяц, а новых покупателей становится все меньше. Вместо подъема приходит медленная смерть ликвидности. Чтобы понять, бычий ли рынок, нельзя смотреть только на BTC и считать, что если рынок растет, то и твои монеты тоже; нужно смотреть, куда идут деньги, укрепляются ли активы относительно BTC и есть ли реальный спотовый спрос при росте. Вход рынка в бычий цикл не означает, что твои позиции тоже в бычьем рынке. Запомни: бычий рынок определяет, есть ли деньги на рынке, а направление потоков капитала решает, кто заработает; альткоины без поддержки ликвидности могут ждать весны очень долго и не дождаться.

Фанаты $DOGE помнят, что в бычьем рынке 2021 года Маск впервые упомянул doge, что он тогда сделал? Много раз выкрикивал doge в Твиттере, выходил на телешоу ради doge. В итоге поднял цену doge в 300 раз! А что он сделал для doge после этого? Приобрёл Твиттер Помог Трампу выиграть выборы Официально сделал doge названием государственного ведомства В 2025 году официально создаст «Партия США»! Этот человек действительно шаг за шагом продвигает doge к статусу первой альтернативной доллару валюты!

Те, кто с нетерпением ждёт «сезона альткоинов», на самом деле ошибаются в самом понятии «сезон альткоинов». Не все альткоины должны расти одновременно, бычий рынок длится более двух лет, и в разное время происходят разные альткоиновые ралли. Многие интересуются монетами с десятикратным ростом: некоторые монеты за неделю вырастают в 10 раз, другие — за 2–3 месяца, но подавляющее большинство монет после роста резко падают. Поняв структуру рынка, начинаешь ощущать, что движения небольшие и медленные, и со временем может случиться всё что угодно, никто не может гарантировать, что цена не упадёт ещё ниже. Сейчас стоит искать более популярные сектора и токены, которые ещё не начали рост. Держитесь крепко, не спешите… Пару дней назад, в самый момент максимального FOMO на рынке, уже говорили об этих базовых вещах.

Каков потолок сбережений обычного человека за всю жизнь? Три уровня уже невозможно преодолеть?

SOL Золото на этой неделе упало на 3,24% Даже золото не выдержало двух слов — повышение ставок На этой неделе золото пострадало Прямо на этой неделе упало на 3,24% Раньше у всех было устойчивое представление Если что-то случится — покупай золото для хеджирования рисков На этой неделе золото получило серьёзный удар Многие в замешательстве Как же так, актив для хеджирования рисков может так сильно падать? По сути, причина в постоянных ястребиных заявлениях ФРС Доходность по американским облигациям растёт Само золото не приносит никакого дохода Сейчас, купив американские облигации, можно просто лежать и получать хорошую доходность В сравнении с этим золото уже не так привлекательно Институциональные инвесторы массово избавляются от него Плюс к этому, после значительного роста ранее Профитные позиции массово закрываются На этой неделе золото упало на 3,24% Так что это конец бычьего рынка золота Или просто передышка после сильного роста? Я считаю, что делать выводы сейчас слишком рано Но всем стоит понять одну вещь Если даже золото, которое считается самым надёжным активом Может упасть более чем на 3% за неделю То что уж говорить о других активах Так что в инвестиционном рынке нет по-настоящему абсолютно безопасных активов Золото — тому подтверждение Не говоря уже о биткоине По-настоящему безопасным Никогда не был какой-то один актив А то, есть ли у вас диверсификация И насколько хорошо вы управляете рисками

Большой медведь представить себе не может, что 4-летний цикл халвинга изменится. Мы видим, что после текущего отскока рынка объемы торгов резко упали. На данный момент настоящий бычий рынок еще не начался. Конечно, в течение следующего года будет происходить скачкообразное движение, как у обезьяны. В следующем году также будут появляться небольшие циклы роста и небольшие циклы формирования дна. Но большой цикл по-прежнему остается 4-летним циклом халвинга. Классическое проявление большого цикла — это резкое падение с максимума до минимума в течение года, а затем запуск трехлетнего роста от минимума до максимума. Сейчас мы можем видеть, что в процессе этого большого падения было два теста дна. Один раз биткоин тестировал отметку в 60 тысяч, тогда индекс страха достиг 10. Еще один раз биткоин упал ниже 60 тысяч, достигнув минимума в 57,8 тысячи долларов, при этом индекс страха биткоина опустился ниже 10. Почему мы чувствуем, что это дно все еще не настоящее? Потому что 11 января 2024 года биткоин будет запущен в виде спотового ETF на Nasdaq. Это даст биткоину очень сильную поддержку. Теоретически, минимальная цена биткоина должна быть 30 тысяч долларов. Но в процессе достижения этой отметки в 30 тысяч мы видим, что из-за различных позитивных факторов это дно не может опуститься до 30 тысяч. Кроме того, волатильность каждого цикла уменьшается. Снижение волатильности ведет к ослаблению эффекта богатства. Так что настоящее дно еще не наступило, согласно историческим закономерностям. Это время наступит только 5 октября 2026 года!

Почему я постоянно говорю, что новая волна "цепочного нарратива" бычьего рынка уже наступила? 1) Инфраструктура для токенизации акций практически готова, такие как xStocks, Binance (bStocks), OKx (Unified Tokenized Stocks), Ondo, Robinhood Chain, цепочные Perps от Hyperliquid/Lighter, Fomo, кошелек Binance и другие; 2) Перенос акций на блокчейн породит множество комбинируемых инновационных экспериментов. Например, залог акций для кредитования стабильных монет, LP из акций и MEME, налог с транзакций на покупку акций, эирдропы трендовых активов, механизм OHM Ve (3,3) на основе облигаций акций, налог с транзакций для обеспечения маржи Perps и многое другое — множество комбинируемых инновационных подходов разрабатываются новым мышлением брокеров; 3) Инновационные эксперименты Robinhood Chain уже происходят, Base предстоит серьезная битва, чтобы доказать себя, Solana, вероятно, снова разовьет эту тенденцию MEME, поддерживаемую акциями, BSC ждет бычьего рынка, чтобы сделать большой ход. Конкуренция этих публичных цепочек станет катализатором взрыва нарратива токенизированных акций на блокчейне; Обычным людям, чтобы изменить свою жизнь, остается только рискнуть на цепочке!