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黄金站上4600，长端美债收益率仍在高位，黄金走出了新剧本。 过去高利率应该压制黄金，但现在市场担心的已经变了：发债太多、利息太重，未来会不会靠货币贬值消化债务。 达里奥的思路很直接：低配债券，黄金10%—15%，再留一点BTC。 我倒不认为美债失效。担心衰退，美债依然能避险；但如果担心财政赤字、期限溢价和货币信用，美债自己反而可能站在风暴中心。所以黄金、BTC、ETH虽然一起涨，逻辑并不一样。 黄金偏信用对冲，BTC有“数字黄金”和ETF资金，ETH更像风险偏好外溢。 目前黄金约4610，BTC约7.73万，ETH约2424。 BTC和ETH资金费率约0.01%，偏多但不算极端。如果长债收益率继续高位，黄金和加密资产的买盘还能撑多久？ #黄金突破4600美元，债券避险地位受挑战 #ETH强势拉升，空头清算超11亿美元