Đừng cố gắng tìm chu kỳ 4 năm một cách cứng nhắc, 6w rất có thể đã là đáy giá. Lần này BTC vượt qua 8w chắc chắn không phải là một đợt hồi phục đơn giản. ETF giao ngay đã liên tục duy trì dòng tiền ròng trên 300 triệu trong 6 ngày, và lực mua đang lan rộng sang altcoin. Điều quan trọng hơn là dòng vốn từ phiên Mỹ đang đổ mạnh trở lại, USDC có dòng tiền ròng trong ngày lên tới 160 triệu, vượt xa USDT 14 triệu. Những ngày điều chỉnh vừa qua altcoin không tận dụng cơ hội để xả hàng, cho thấy niềm tin thị trường rất vững. Nhiều người vẫn bám chặt lý thuyết chu kỳ 4 năm, nhất định phải đợi đến mùa thu mới bắt đáy. Nhưng đáy theo chu kỳ thời gian không đồng nghĩa với việc đáy giá nhất định phải xuất hiện vào thời điểm đó. Với sự hỗ trợ của ETF và vốn tổ chức, cấu trúc thị trường đã thay đổi từ lâu, nếu vẫn giữ quan điểm cũ và chỉ bán khống thì rất dễ bị thanh lý. Nếu mục tiêu của bạn là lên mặt trăng, thì bắt đáy ở rãnh Mariana hay đỉnh Everest cũng chẳng khác gì nhau! Trader không dự đoán thị trường mà chỉ phản ứng, cụ thể là quan sát phản ứng khi giá điều chỉnh đến các vị trí then chốt. Điểm trọng tâm tiếp theo là xem phản ứng giá tại các vị trí quan trọng. Không phải bảo bạn đặt lệnh mua ngay, mà là trong ngắn hạn xem hỗ trợ 7w8 có lực mua không, vị trí phòng thủ tối đa là 7w4. Nếu giá giữ vững và bứt phá mạnh qua đỉnh cũ, thì dù mua đuổi giá giao ngay cũng còn kịp. Ngược lại, nếu thủng 7w mà không có đợt hồi phục đáng kể, lặp lại kịch bản tháng 5, thì đáy cuối cùng thực sự sẽ xuất hiện vào mùa thu. Hiện tại không nên vội vàng hô hào bull market toàn diện, cũng không nên ngược xu hướng bán khống ngắn hạn. Hãy kiên nhẫn chờ đợi một đợt điều chỉnh lớn trên khung ngày thực sự, quan sát sức mạnh hỗ trợ tại các vùng giá, đó mới là cách an toàn nhất. #BTC突破80000美元，能否站稳新关口

Mỹ mở rộng phong tỏa toàn diện đối với Iran, giá dầu đã được kiểm soát chưa? Sự sụt giảm đột ngột công suất lọc dầu toàn cầu mới là điều thực sự! Trước đó, kỳ vọng chiến tranh đã đẩy giá dầu tăng 7%, giờ khi sự kiện xảy ra, phe mua đã ngay lập tức chốt lời và rút lui. Thị trường hoàn toàn không tin Mỹ có thể phong tỏa hoàn toàn, Iran trước đây luôn bán dầu qua các kênh xám, các người mua chắc chắn sẽ nhân cơ hội này yêu cầu chiết khấu lớn để lén lút nhận hàng. Khủng hoảng thực sự nằm ở phía lọc dầu, chiến tranh ở Trung Đông đã làm ngưng gần 20% công suất, Nga lại cấm xuất khẩu. Hiện tại, giá dầu diesel ở châu Âu tăng vọt 70%, Mỹ chỉ có thể dựa vào việc rút cạn kho dự trữ để chống đỡ. Mùa đông đang đến gần, nhu cầu tăng mạnh, chi phí năng lượng cao chắc chắn sẽ khiến lạm phát bùng phát trở lại. Dự kiến giá dầu thô ngắn hạn sẽ dao động quanh 90 USD, nếu Iran thực sự chặn eo biển Hormuz, giá dầu có thể tăng vọt bất cứ lúc nào. #美启动对伊经济孤立，油价为何回落？

Bài phát biểu của Besent tối nay chỉ là tiếng sấm lớn mưa nhỏ, bề ngoài hét lên các biện pháp trừng phạt nghiêm ngặt nhất, thực tế thì không đưa ra được danh sách cụ thể và thời hạn cứng rắn nào cả. Điều này rõ ràng là để lại cánh cửa đàm phán riêng tư, thuộc chiêu trò gây áp lực cực hạn của Trump. Mặc dù Besent miệng nói đến 60 đối tượng và 5 ngành lớn, nhưng toàn là đánh võ mồm, thậm chí không có ngày chốt cắt đứt thanh toán bằng đô la. Khi phóng viên truy hỏi về Trung Quốc và các ngân hàng lớn cốt lõi, ông ta còn vòng vo tránh né, rõ ràng không dám thực sự lật bàn, bản chất chỉ là một vòng đe dọa bằng lời. Tiếp theo tập trung chú ý ba việc. Thứ nhất là xem các tổ chức lớn mà ông nói sẽ trừng phạt trong một tuần tới là ai. Thứ hai là xem liệu có bổ sung thời hạn rút lui cứng rắn hay không. Thứ ba là xem Iran có phản công tại eo biển Hormuz hay không. Nhìn chung các biện pháp đã rõ ràng là nới lỏng, không cần hoảng loạn, chờ đạn bay thêm một lúc nữa. #美伊制裁升级，能源通胀风险回升

Giữ vị thế thua lỗ mà không chịu cắt lỗ thực chất là trốn tránh đau khổ, không muốn thừa nhận sai lầm, chỉ biết cầu nguyện phép màu. Nhà giao dịch trưởng thành tuyệt đối không tự làm khổ mình, dù giữ hay cắt lỗ đều chỉ xem điều kiện vào lệnh có còn đúng hay không. Chỉ cần điều kiện bị phá vỡ, dù hiện tại lời hay lỗ cũng phải quyết đoán rút lui. Lý do càng thua càng giữ chặt, cuối cùng không chịu nổi thua lớn, chỉ vì: 1. Từ chối thừa nhận sai lầm: Bộ não để trốn tránh đau khổ sẽ bản năng tìm lý do, không phải điều chỉnh kỹ thuật thì là sàn lớn rửa tài khoản. Số tiền thua không chịu nổi, biện minh cho việc không cắt lỗ. 2. Mê tín xác suất cực nhỏ: Câu “nếu mà” thực ra là dùng tâm lý may rủi để đánh cược phép màu xác suất thấp, càng sa lầy càng sâu. 3. Thiếu niềm tin hệ thống: Sợ cắt lỗ rồi không kiếm lại được, chỉ biết đặt hết hy vọng vào lệnh hiện tại có thể hòa vốn. Trong khung giao dịch trưởng thành, cắt lỗ và chốt lời về bản chất không khác gì nhau, cốt lõi đều là rút lui. Chỉ cần hỗ trợ quan trọng chưa bị phá vỡ, đừng để tiếng ồn làm bạn rời khỏi thị trường. Kiểm soát nghiêm ngặt thua lỗ mỗi lệnh trong vòng 2% tổng vốn, biến giao dịch thành phản xạ cơ bắp. Cách đơn giản nhất là tra hỏi bản thân: Nếu đây là một giao dịch hoàn toàn mới, bạn có mua lại ở giá hiện tại không? Nếu không, chứng tỏ xu hướng hiện tại hoàn toàn không phù hợp với hệ thống giao dịch của bạn, việc giữ hiện tại chỉ là sự không cam chịu khi bị kẹt, vậy thì hãy quyết đoán cắt lỗ rút lui. Giao dịch là trò chơi xác suất dài hạn, tôn trọng logic và quyết đoán thừa nhận sai lầm luôn quan trọng hơn phép màu sau khi giữ chặt. #交易之声：你的经验值得被听到

Thị trường đang đặt cược điên cuồng vào việc tiền tệ mất giá, bài phát biểu của Wash vào thứ Sáu sẽ quyết định sinh tử của trái phiếu Mỹ và thị trường tiền mã hóa Tuần trước, Bộ Tài chính do Besent điều hành đã mua trái phiếu Mỹ để cứu thị trường, số tiền mua trái phiếu đã tăng gấp đôi từ 2 tỷ lên 4 tỷ. Kết quả không những không kìm được lãi suất trái phiếu Mỹ, mà sau khi lãi suất bật tăng lại đẩy vàng và Bitcoin lên cao ngất. Besent mua thêm vài chục tỷ trái phiếu chính phủ, đối với thị trường nợ khổng lồ chỉ là muối bỏ biển, không phải là in tiền thật sự. Nhưng các quỹ lớn cho rằng đây là chính quyền đang cứu thị trường một cách gián tiếp, lập tức đổ xô vào vàng và Bitcoin để trú ẩn an toàn. Mọi người đều đang ép Wash phải lộ bài. Hiện tại giá cả không giảm được, nợ của Mỹ ngày càng nhiều. Chủ tịch Fed Wash từ khi nhậm chức vẫn chưa đưa ra tuyên bố rõ ràng, mọi người sẽ chờ xem thứ Sáu này ông ta định bảo vệ lạm phát hay bảo vệ kinh tế. Nếu Wash tiếp tục đánh võ mồm, trái phiếu Mỹ và thị trường sẽ tiếp tục bị bán tháo dữ dội. Nếu Wash không đưa ra giải pháp quyết liệt vào thứ Sáu, trái phiếu dài hạn Mỹ sẽ bị bán tháo điên cuồng, lãi suất tăng vọt sẽ khiến thị trường chứng khoán và tiền mã hóa cùng bị đập choáng. #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径

Đừng chỉ chăm chăm vào cổ phiếu riêng lẻ nữa, vĩ mô đang có rủi ro suy thoái, dòng tiền lớn đang bán tháo chạy đi một cách điên cuồng Hiện tại thị trường không còn sợ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ nữa, mà là sự suy thoái kinh tế Mỹ đột ngột, dòng tiền lớn đang chạy trước để rút lui tránh rủi ro. 1. Nguy cơ suy thoái kinh tế lớn có thể bùng phát bất cứ lúc nào. Lạm phát hạ nhiệt khiến mọi người không còn sợ tăng lãi suất, nhưng dữ liệu bán lẻ quá yếu kém, mọi người lo ngại kinh tế sẽ tắt nghẽn ngay lập tức. Tuần này thị trường đang dõi theo xem liệu có thực sự suy thoái hay không. 2. Cổ phiếu công nghệ dễ bị tổn thương nhất. Chỉ cần kinh tế xấu đi, cổ phiếu công nghệ - loại tài sản rủi ro cao - chắc chắn sẽ chịu ảnh hưởng đầu tiên. Khi môi trường vĩ mô lạnh đi, các tổ chức sẽ bản năng bán tháo để tránh rủi ro. 3. Chỉ số cốt lõi tiết lộ bài tẩy của nhà đầu tư lớn. Hôm nay hệ số Beta cao của chỉ số S&P 500 giảm từ 1.73 xuống còn 1.69. Điều này cho thấy dòng tiền đang bán tháo cổ phiếu rủi ro cao một cách điên cuồng, đồng thời đổ xô mua các tài sản chất lượng cao có khả năng chống chịu tốt. Tiếp theo đừng vội vàng bắt đáy, tiếp tục theo dõi tỉ lệ này. Chỉ cần chỉ số tiếp tục giảm, chứng tỏ nỗi hoảng loạn suy thoái vẫn đang lan rộng, tài sản chất lượng cao càng có sức chống chịu tốt hơn. Chỉ khi nó bật lại mới chứng tỏ dòng tiền dám mạo hiểm trở lại. #闪迪回落逾9%，存储估值分歧加剧

Lợi nhuận giảm mạnh 40% mà vẫn đốt tiền điên cuồng, Xiaomi $XIAOMI còn có thể tăng cao không? Báo cáo tài chính mới nhất vừa ra, dữ liệu của Xiaomi có phần khó giữ vững. Tổng doanh thu 1089 tỷ giảm nhẹ, còn được xem là điều chỉnh kỹ thuật, nhưng lợi nhuận ròng giảm mạnh 42,6%, chỉ còn 62,2 tỷ. Tương đương với việc lợi nhuận một quý bị cắt giảm một nửa, nhìn thấy rõ sắp rơi vào vòng xoáy tử thần. Xem kỹ báo cáo này, Xiaomi đang mắc kẹt trong 3 vũng bùn: 1. Mảng điện thoại chính bị mất máu nặng. Quý 2 lượng điện thoại xuất xưởng giảm mạnh 26%, biên lợi nhuận gộp còn giảm từ 11,5% xuống 8,5%. Tệ hơn nữa là tình trạng thiếu hụt chip nhớ tăng giá trong ngắn hạn không có giải pháp, lợi nhuận bị bóp nghẹt. 2. Mảng kinh doanh mới trở thành hố đen đốt tiền. Dù đã giao 100.000 xe ô tô, nhưng mảng kinh doanh mới vẫn lỗ tổng cộng 2,6 tỷ, đồng thời chi phí nghiên cứu và phát triển tăng vọt lên 9,2 tỷ. Mở rộng quy mô khá lớn, nhưng toàn bộ là các mảng kinh doanh không có lợi nhuận chỉ đốt tiền. 3. Câu chuyện định giá cao sụp đổ. Trước đây thị trường định giá cao vì tin vào câu chuyện Xiaomi tăng trưởng và làm xe hơi. Giờ mảng điện thoại chính lợi nhuận giảm một nửa, câu chuyện mới lại chỉ dựa vào việc đổ tiền vào. Bản chất Xiaomi vẫn là doanh nghiệp lắp ráp, hiện chưa có câu chuyện mới nào. Khi những câu chuyện lớn không thể biến thành tiền thật, thị trường sẽ tính toán lại. Tôi, một fan Xiaomi lâu năm, vẫn giữ quan điểm dài hạn là giảm giá, mọi người đừng vội mua đáy, nên bán ra sớm đi. #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？

Tất cả đều đang giảm nắm giữ và quan sát, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm vượt 5,3% có ý nghĩa gì? Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm đạt mức cao mới, Mỹ hiện đang gánh khoản nợ khổng lồ gần 40 nghìn tỷ, thiếu tiền nên chỉ còn cách phát hành trái phiếu điên cuồng. Điều khó xử là Fed không nhận mua, các nhà đầu tư lớn nước ngoài đều đang giảm nắm giữ, ngay cả cơ sở hạ tầng AI đang hot cũng đang tranh giành vốn. Thị trường bán nhiều mua ít, lạm phát lại không thể hạ xuống, chỉ còn cách tăng lãi suất để tìm người chịu trả. Thâm hụt lớn dẫn đến phát hành trái phiếu điên cuồng, phát hành trái phiếu đẩy lãi suất lên cao, lãi suất cao lại mang đến khoản lãi khổng lồ, cuối cùng thâm hụt càng lớn hơn. Chỉ cần lãi suất cao tiếp tục duy trì, chi phí tài trợ doanh nghiệp và mua nhà sẽ tăng vọt, các ngành có định giá cao trên thị trường chứng khoán Mỹ chắc chắn sẽ chịu ảnh hưởng nặng nề nhất. Vàng và Bitcoin tuy bị áp lực ngắn hạn nhưng về dài hạn, một khi mọi người nghi ngờ tín dụng đồng USD, chúng sẽ trở thành kênh trú ẩn an toàn được săn đón. Cách phá vỡ tình thế là hoặc cắt giảm chi tiêu, hoặc bất chấp khó khăn bơm tiền hạ lãi suất, cách lành mạnh nhất vẫn phải trông chờ AI nâng cao năng suất nhưng điều này quá chậm. Vì vậy, sắp tới mọi người đừng chỉ nhìn vào thái độ của Fed, mà hãy xem lượng trái phiếu khổng lồ này còn ai muốn nhận mua không. #30年期美债收益率创2007年以来新高

Áp lực tăng giá bộ nhớ cùng với sự tăng giá của Xiaomi, báo cáo tài chính mảng điện thoại Xiaomi dự kiến sẽ không khả quan. Goldman Sachs và một số tổ chức khác dự đoán lợi nhuận ròng quý 2 của Xiaomi sẽ giảm tới 40%. Là một fan của Xiaomi, tôi cũng không thể chịu nổi cách vận hành của Xiaomi trong năm nay. Năm ngoái, dòng sản phẩm Mi đã tôn vinh Apple toàn diện từ tên gọi đến thiết kế, các blogger fan Xiaomi thậm chí còn khuyên mua Redmi K90PM thay vì Mi 17. Dòng Mi thậm chí đã rớt khỏi top 30 bảng xếp hạng doanh số, kéo theo tỷ trọng mảng điện thoại Xiaomi trong nước cũng giảm xuống còn 12%. Hơn nữa, tình trạng thiếu hụt bộ nhớ tiêu dùng sẽ còn kéo dài hai đến ba năm nữa, chuỗi cung ứng tăng giá đã siết chặt lợi nhuận của Xiaomi, gần đây thậm chí còn tăng giá toàn diện. Một trong số ít tin tốt là tình trạng khó khăn này đã từng xảy ra trong quý 1. Người khôn ngoan: Thị trường đã định giá trước tin xấu về báo cáo tài chính quý 2. Người thiếu khôn ngoan: Đã ở đáy rồi, đi lên là điều tất yếu. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？

80% doanh nghiệp trong chỉ số S&P có kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng, tại sao vẫn chưa có đợt tăng trưởng mạnh? Hiện tại, gần 90% công ty trên thị trường chứng khoán Mỹ đã công bố báo cáo tài chính, phần lớn lợi nhuận và doanh thu đều vượt xa dự báo. Lẽ ra thị trường phải tăng mạnh, nhưng các tổ chức lớn lại rất thận trọng. Bởi vì mọi người đã đoán trước báo cáo tốt, nên đã mua cổ phiếu trước, lợi ích tích cực đã được phản ánh vào giá cổ phiếu từ trước. Thị trường chứng khoán Mỹ vẫn đang đối mặt với hai vấn đề cũ rích. Thứ nhất là lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn quá cao, kìm hãm không gian tăng trưởng của thị trường chứng khoán. Thứ hai là khái niệm AI đã được thổi phồng quá lâu, dù doanh nghiệp có kiếm tiền không đủ nhanh, dòng vốn cũng sẽ quay lưng bán tháo. Giai đoạn thổi phồng giá cổ phiếu bằng câu chuyện đã kết thúc, tiếp theo sẽ là cuộc cạnh tranh về khả năng kiếm tiền thực sự. Khi mua cổ phiếu, đừng chỉ chú ý đến các khái niệm hot, hãy tìm những công ty thực sự có thể biến công nghệ AI thành lợi nhuận và dòng tiền mặt. Chỉ cần kết quả kinh doanh không tụt hậu, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn có thể tăng, nếu lợi nhuận không theo kịp, mức giá cao hiện tại sẽ trở thành vùng nguy hiểm lớn. #标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？