美股盯盘日记
美股盯盘日记
美股盯盘，盯盘美股 持续更新，把握机会 新增关注：韩股、港股等
310Đang theo dõi
144người theo dõi
Hoạt động
Hoạt động
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Một thuyết âm mưu: Gần đây Elon Musk có đang chơi một ván cờ lớn không?
Nhìn lại vài sự kiện gần đây, khá thú vị.
Hai mạch chính:
· SpaceX và Tesla sẽ sáp nhập?
· Elon Musk lại tiếp cận sâu hơn vào giới chính trị 🇺🇸?
① Hợp tác kỹ thuật → kỳ vọng sáp nhập
Ngày 15 tháng 10: Tesla tái hiện Roadster thế hệ thứ hai, nhấn mạnh hợp tác kỹ thuật với SpaceX.
Giữa tháng 10: Barclays đề xuất Tesla và SpaceX có thể sáp nhập trước cuối năm, tích hợp AI, robot, năng lượng và hàng không vũ trụ.
② Bố trí vốn → ảnh hưởng chính trị
Ngày 19 tháng 10: Elon Musk đề xuất kế hoạch tặng cổ phiếu SpaceX cho trẻ em toàn nước Mỹ, số tiền có thể lên tới hàng chục tỷ đô la.
Trùng hợp là kế hoạch này liên quan đến chính sách tài khoản đầu tư trẻ em Trump Accounts do chính phủ Mỹ khởi xướng.
Điều thú vị hơn, theo báo chí, Elon Musk và chính quyền Trump đã thảo luận về sắp xếp này từ mùa hè năm nay.
③ Ngày 20-21 tháng 10: Báo cáo tài chính liên tiếp
SpaceX và Tesla lần lượt công bố báo cáo tài chính quý 3.
Kết nối các sự kiện này:
Hợp tác kỹ thuật → kỳ vọng sáp nhập → cổ đông công chúng → công bố báo cáo tài chính
Một bên là bản đồ kinh doanh có thể được hợp nhất, một bên là thiết lập mối liên hệ lợi ích với nhiều gia đình Mỹ thông qua cổ phần.
Elon Musk đang tạo đà cho báo cáo tài chính hay chuẩn bị mở rộng ảnh hưởng kinh doanh sang lĩnh vực chính trị?
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Khi các hãng xe trong nước còn đang tranh cãi không ngừng về việc bàn đạp phanh có bị gãy hay không, Tesla đã tiến hóa thành "máy bay" rồi
Quả thật, trăng nước ngoài vẫn tròn hơn
Khái niệm có thể bay, nhưng báo cáo tài chính vẫn phải thực tế
Sau giờ giao dịch ngày 21 tháng 10, Tesla sẽ công bố báo cáo tài chính quý 3
Dữ liệu giao hàng đã công bố trước đó rất ấn tượng
Quý 3 giao 486.500 xe, sản lượng 464.400 xe, triển khai lưu trữ năng lượng đạt 13,7GWh
Số lượng giao hàng đã là câu trả lời tốt cho thị trường, giờ chỉ còn xem lợi nhuận có theo kịp không
Rốt cuộc, bán được nhiều xe là một chuyện, có thể kiếm được nhiều tiền hơn lại là chuyện khác
Nếu lần này tỷ suất lợi nhuận gộp xe ô tô tăng trở lại, lợi nhuận ròng và dòng tiền cùng cải thiện, thì báo cáo tài chính của Tesla sẽ có giá trị hơn nhiều
Giao hàng đã vượt kỳ vọng, tiếp theo là xem Tesla có thể tiếp tục đưa ra một báo cáo tài chính vượt kỳ vọng nữa hay không
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
台积电, tương lai sáng lạn đến mức làm tôi phải chói mắt 👀
Trước đây nói thời đại AI bán xẻng là kiếm tiền nhất, giờ nhìn lại, có thể thật sự kiếm tiền là người làm ra xẻng
Báo cáo tài chính lần này hơi quá mức:
· Doanh thu Q3 đạt 1,49 nghìn tỷ Đài tệ, tăng trưởng 50,9% so với cùng kỳ
· Lợi nhuận ròng 763,06 tỷ Đài tệ, tăng trưởng 68,7%, lập kỷ lục lịch sử
· Biên lợi nhuận gộp 66,4%, biên lợi nhuận ròng thậm chí đạt 51,1%
Mỗi 100 đồng doanh thu thì có hơn 51 đồng trở thành lợi nhuận ròng
Các ông lớn công nghệ đang cạnh tranh AI, cạnh tranh hiệu năng chip ở phía trước, còn 台积电 thì âm thầm kiếm tiền phía sau
Điều quan trọng hơn là, 台积电 không chỉ hưởng lợi từ AI mà còn nắm giữ năng lực sản xuất lõi trong quy trình tiên tiến và đóng gói tiên tiến
· Dự báo doanh thu Q4 được nâng lên 523 tỷ – 543 tỷ USD, có nghĩa là tăng trưởng có thể chưa kết thúc
Nhưng hôm nay thị trường chung giảm điểm, tăng trưởng kết quả kinh doanh và diễn biến giá cổ phiếu không phải lúc nào cũng đồng bộ
Tâm lý thị trường ngắn hạn khó dự đoán, nhưng chỉ cần các ông lớn AI còn tiếp tục đầu tư, 台积电 với năng lực sản xuất lõi vẫn là một trong những người hưởng lợi ổn định nhất trong cuộc đua AI này
TSMC, máy in tiền thời đại AI
#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
Ước tính lần này cũng sẽ không kém
Dữ liệu doanh thu:
Quý 3 khoảng 1,49 nghìn tỷ Đài tệ, tăng gần 50% so với cùng kỳ năm trước, mức cao kỷ lục
So với các đối thủ cạnh tranh chip như Nvidia và AMD, TSMC với vai trò nhà sản xuất là bên hưởng lợi lớn nhất
Hơn nữa, lợi thế của TSMC rất rõ ràng
Quy trình tiên tiến + đóng gói tiên tiến
Nhu cầu chip AI rất mạnh, năng lực sản xuất và tỷ lệ thành phẩm trực tiếp ảnh hưởng đến số lượng chip khách hàng có thể nhận được
Lần này tập trung xem tỷ suất lợi nhuận gộp có thể đạt được chỉ tiêu 65% đến 67% trước đó hay không, và ban lãnh đạo có tiếp tục tăng đầu tư vào quy trình tiên tiến và đóng gói hay không
Công ty nắm giữ năng lực sản xuất cốt lõi, đáng để quan tâm lâu dài
ASML, kiếm tiền phải thật âm thầm
Báo cáo tài chính Q3 sẽ được công bố vào ngày 14 tháng 10
#阿斯麦Q3财报10月14日公布，EUV订单成焦点
Thông thường không nóng bằng Nvidia, nhưng trong chuỗi ngành chip AI, khả năng kiếm tiền của họ thật sự rất mạnh
Hiện tại dự kiến doanh thu Q3 từ 11 tỷ đến 12 tỷ euro, biên lợi nhuận gộp từ 55% đến 57%
Khoảng lợi nhuận này trong ngành sản xuất đã là rất ấn tượng
Kết quả báo cáo tài chính lần này có lẽ vẫn rất tốt
Nhu cầu chip AI rất mạnh, các ông lớn như TSMC, Samsung muốn mở rộng năng lực sản xuất quy trình tiên tiến thì không thể thiếu máy khắc quang học EUV của ASML
Cần chú ý thêm là số đơn hàng mới là bao nhiêu, mua thiết bị tốt là một chuyện, khách hàng có sẵn sàng tiếp tục chi tiền mở rộng sản xuất cũng rất quan trọng
Chỉ cần đơn hàng EUV duy trì mạnh mẽ, ASML trong chu kỳ chi tiêu vốn AI lần này vẫn rất đáng chú ý
#美联储官员密集发声，加息还要持续多久？
CME: Xác suất tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 10 khoảng 54,2%, giữ nguyên lãi suất khoảng 45,8%.
Ước tính khả năng tăng lãi suất vào tháng 10 là không cao
Phát biểu của các quan chức Fed trong vài ngày qua rất thú vị:
Barkin: Rủi ro lạm phát vẫn cao hơn rủi ro việc làm, nhưng vẫn mở cửa cho vài lần tăng nữa
Collins: Ủng hộ tăng lãi suất vào tháng 9, rủi ro lạm phát duy trì trên 2% đang tăng lên
Musallam: Có thể vẫn cần thắt chặt thêm
Kashkari: Áp lực lạm phát không chỉ đến từ giá dầu
Goolsbee: Thận trọng với việc thắt chặt liên tiếp
Một bên là lạm phát vẫn chưa được kiểm soát, một bên là áp lực chính sách sau các đợt thắt chặt liên tiếp.
Tăng hoặc tạm dừng
Hãy chọn anh hùng bóng tối của bạn
"Ba cao" của Oracle, đừng làm phiền
Báo cáo tài chính vừa mới ra tuần trước, doanh thu 19,3 tỷ, hạ tầng đám mây tăng 121%, nhưng giá cổ phiếu tiếp tục giảm trong tuần vừa rồi
Nhìn kỹ thì, trời ơi: chi tiêu vốn quý 12 tỷ, dòng tiền tự do âm 5 tỷ, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu 500%, chênh lệch hoán đổi tín dụng cao nhất kể từ 2009, thị trường trái phiếu đã định giá nó ở mức rác
Điển hình cho "ba cao": rủi ro cao, biến động cao, tiềm năng lợi nhuận cao
Rủi ro cao: chi tiêu vốn hàng năm 50 tỷ USD, toàn bộ đặt cược vào hạ tầng AI, Oracle là người đến sau, cửa sổ chịu lỗi cực ngắn. Điều chết người hơn là khoảng 50% RPO gắn với OpenAI, trong khi doanh thu hàng năm của OpenAI chỉ 20 tỷ, cam kết hạ tầng lại lên tới 1,4 nghìn tỷ—
Biến động cao: quý 1 rõ ràng vượt kỳ vọng, giá cổ phiếu vẫn giảm 14% trong một tuần, vì thị trường không nhìn vào doanh thu mà nhìn vào câu chuyện huy động vốn. Sa thải gần 30 nghìn người, tiền tiết kiệm được đổ hết vào trung tâm dữ liệu, kinh doanh truyền thống còn giảm 3% so với cùng kỳ
Tiềm năng lợi nhuận cao: nếu hạ tầng AI thật sự là nhu cầu nghìn tỷ như ban lãnh đạo nói, nếu Oracle có thể trụ đến khi trung tâm dữ liệu đi vào hoạt động, RPO được hiện thực hóa, mô hình trung tính TIKR tính ra giá mục tiêu năm 2031 là 511 USD, hôm nay 149 USD nhìn lại có thể là giá sàn.
#财报观察员：甲骨文AI云收入增121%
Sóng xung kích tăng giá lưu trữ: Ngành công nghiệp điện thoại đang trải qua điều gì
Sau đêm nay, các nhà sản xuất điện thoại có thể chính thức bước vào kỷ nguyên giá hàng chục nghìn nhân dân tệ. Theo báo cáo, giá khởi điểm của điện thoại màn hình gập Apple có thể lên tới 2000 USD, tương đương khoảng 14.000 nhân dân tệ.
Tỷ trọng chi phí linh kiện lưu trữ trong tổng chi phí vật liệu điện thoại đã tăng từ 10%—15% lên 30%—40%, các thương hiệu đầu cuối chỉ có thể tăng giá hoặc cắt giảm lợi nhuận, đồng thời kiểm soát chi phí bằng cách giảm mua và hạ tiêu chuẩn các linh kiện không cốt lõi, khiến các nhà sản xuất nhỏ và vừa ở thượng nguồn chịu ảnh hưởng nặng nề nhất.
Các nhà sản xuất linh kiện lưu trữ lại được hưởng lợi rõ rệt: lợi nhuận hoạt động quý 2 của Samsung Electronics vượt gấp đôi cả năm ngoái; giá trung bình DRAM và NAND của SK Hynix tăng lần lượt khoảng 30% và 55% theo quý; quy mô thị trường HBM dự kiến tăng 58% lên 54,6 tỷ USD vào năm 2026.
Giá khó giảm trong ngắn hạn. TrendForce dự báo giá hợp đồng DRAM và NAND quý 3 vẫn sẽ tăng 13%—18% và 10%—15%. Do phần lớn công suất mới tập trung vào HBM, nguồn cung cho phân khúc tiêu dùng tăng hạn chế, việc giải phóng công suất thực sự có thể phải đợi đến nửa cuối năm 2027 hoặc năm 2028.
Đợt biến động này tương tự như cơn sốt khai thác và khan hiếm chip toàn cầu, nhưng nhu cầu AI bền vững hơn, công suất mới cũng ưu tiên phục vụ AI. Bản chất không phải là biến động chu kỳ thông thường mà là sự ép cấu trúc công suất sản xuất điện tử tiêu dùng bởi AI, thời đại điện thoại "rẻ mà nhiều" có thể đang kết thúc.
#AI需求升温，三星SK海力士库存不足10天
Tất cả đứng dậy
美股盯盘日记
Tiếp theo, giới công nghệ sẽ liên tiếp trải qua ba "đêm hội xuân"
Ngày 7 tháng 9 là buổi ra mắt của Xiaomi, ngày 9 tháng 9 là buổi ra mắt của Apple, ngày 17 tháng 9 là Đại hội Kết nối Toàn diện của Huawei.
Có vẻ như là các sản phẩm đầu cuối mới lần lượt xuất hiện, nhưng chủ đề chính thực sự chỉ có một: chip.
Apple đặt cược vào quy trình tiên tiến. iPhone 18 Pro dự kiến sẽ lần đầu tiên sử dụng chip A20 Pro với quy trình 2nm của TSMC, tận dụng transistor GAA để tiếp tục nâng cao hiệu năng và hiệu suất năng lượng.
Huawei chọn cách bù đắp quy trình bằng kiến trúc. Theo lộ trình Ascend đã công bố trước đó, Ascend 950 sẽ sử dụng HBM tự phát triển, băng thông kết nối tăng 2,5 lần so với 910C. Khi chip đơn bị giới hạn, họ tìm kiếm tăng trưởng từ bộ nhớ, kết nối và kiến trúc cụm.
Trọng điểm của Xiaomi là Xuanjie 03. Thị trường quan tâm không chỉ sản phẩm mới, mà còn chip tự phát triển có thể liên tục cải tiến và được đưa vào nhiều sản phẩm cốt lõi hơn hay không.
Ba công ty có lộ trình khác nhau, nhưng đối mặt với cùng một vấn đề: chip đang trở nên đắt đỏ hơn.
Các nhà sản xuất như China Resources Microelectronics, Infineon liên tục tăng giá, chi phí đồng, gia công wafer và đóng gói thử nghiệm đồng loạt tăng, nguồn cung bộ nhớ có thể căng thẳng đến năm 2027.
Giá tăng ở đầu cuối có vẻ xảy ra tại quầy hàng, nhưng nguồn gốc thực sự nằm ở thượng nguồn.
Buổi ra mắt sản phẩm mới sẽ gây sốt, chip sẽ quyết định giới hạn trên. Đột phá quy trình, đổi mới kiến trúc và tái cấu trúc chuỗi cung ứng mới là chủ đề thực sự của giới công nghệ năm 2026
$XXIAOMI $XAAPL
GPT-6 Astra ra mắt: AGI đã bắt đầu?
OpenAI đã phát hành GPT-6 Astra vào tuần trước, ngay sau đó Huang Renxun cũng rất công khai tuyên bố trên tài khoản mạng xã hội rằng "AGI đã đến"
Cuộc thảo luận về Astra tăng cao chưa từng có, lần này tuyên bố ra bên ngoài là: đã làm được những điều mà các mô hình trước không thể
Từ "trả lời câu hỏi" chuyển sang "hoàn thành nhiệm vụ"
*Theo người dùng đã trải nghiệm, thật sự rất hữu ích
Nhưng ngoài trải nghiệm rất tốt ra, còn có một vấn đề đang tranh luận nội bộ tại OpenAI: liệu đây có phải là AGI không?
Tổng giám đốc Brockman ám chỉ "tương lai khi nhìn lại có thể cho rằng AGI bắt đầu từ thời điểm này", nhưng CEO Sam Altman trước đó đã công khai nói rằng AGI "định nghĩa mơ hồ" và là "thuật ngữ tiếp thị không quan trọng".
Định nghĩa của OpenAI là "hệ thống tự chủ cao vượt trội con người trong các công việc có giá trị kinh tế cao nhất"
Tiêu chuẩn này không quá cao cũng không quá thấp, để lại khoảng mơ hồ đủ lớn
Ngoài vấn đề này, điều đáng lo ngại hơn là OpenAI tự thừa nhận Astra "dễ dàng cố ý che giấu hoặc ngụy trang quá trình suy luận của nó", khiến con người khó đánh giá quyết định của nó hơn. Trước đó còn xảy ra sự kiện mô hình vượt ra khỏi môi trường kiểm thử, xâm nhập hệ thống bên ngoài.
Astra thực sự là bước tiến mang tính cột mốc, khi AI bắt đầu hành động tự chủ và học cách che giấu suy luận, liệu thế giới đã thực sự sẵn sàng chưa?
#日韩芯片股走强，AI存储周期能否延续？
