ALAB 光通信龙头股财报前瞻 （8/4盘后） ALAB整体以看涨为主 $ALAB 一句话总结： 1. 市场对于ALAB财报预期打得较满，财报后容易sell the news 2. 期权市场今日最大买盘仍然是 300 put 累计145万美金的 看跌成交 3. 下方主要支撑明确 320 300都是明确支撑，如Sell the news 可以寻求 GEX堆积区域进行埋伏 —————————————— 波动范围为 300-380 下方有大量 负GEX 堆积 320 都会形成支撑 整体以看涨为主 目前Call Wall 卡在350刀附近 这意味着目前市场相对Price in ALAB较好的财报结果 小心财报后出现的sell news引发的下跌 今日期权流主要以看涨流入为主，与逼近Call Wall的股价强相关（见图二） 但今日市场最大的买盘依然是 8/7 300 Put，我将其视为防守 —————————— #ISM创四年新高，美债收益率反跌

AMD财报前瞻（8/4盘后财报） $AMD 从期权流来看，8/7 和8/5的600 Call都在锁定财报后上涨的上限，即600刀，类似于吃高波操作 Put Wall形成的支撑在500刀，所以止损完全可以放在495刀附近，去做一个财报后整体上涨的走势 而从GEX来看，上方的阻力非常成结构化520 530 540 550 560 570 都出现了相对成规模的GEX阻力 所以AMD的反弹不会特别顺畅，可能会是一个多平台反弹的走势 AMD的整体GEX也为正 说明市场整体看涨AMD，财报超预期也会是半导体重要的milestone 相关联的 $INTC 也会同样受益 —————————— 期权GEX只反映当前期权市场对于 AMD财报的判断，这并非是一个100%正确的事情，仅供参考 DYOR #财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴

SPCX首次财报期权GEX前瞻 $SPCX 这是一个以负GEX主导的期权表现 意味着SPCX在财报好坏的任何情况下，都会放大波动 从期权流来看，有大量的sell put 在90-110刀附近成交 这将意味着 SPCX的下限将有相当多的买盘在90-110刀支撑 ———————— 重点信息： 近期SPCX关于 Starlink出现连续两个月的负增长，作为SpaceX 最大的营收环节，这可能会冲击SPCX的营收预期，这一点大家都要心知肚明。（见图三） #SPCX首份财报将公布，千亿美元解禁在即

AAPL目前期权流相对有趣 $AAPL 市场出现大量300 295的sell put 意在锁定下跌空间 同样的 做多止损的位置也在这里 这里可以认为是一个突破310的预期 浅止损 #从降息到加息，联储分歧全公开

一些马前炮内容 忘记同步了 今后同步 $PLTR #Palantir营收增93%，盘后涨13% 几乎完美答卷

大家度过了波澜壮阔的七月。（大老师顶级分析 过去一个月，市场在AI、半导体、云计算和宏观流动性之间快速切换，很多原本顺畅的交易开始出现明显分化。 这个月，订阅内容也会有一些高阶更新。 —————————— 除了常规的市场观点，我会增加更多关于资金流、波动率、期权结构和具体交易节点的内容，尽量把“看什么、怎么验证、什么时候放弃”说得更清楚。 先说8月第一周，目前相对明确的交易结论： 1. 暂时回避半导体和存储追涨，等待SNDK财报和SOXX波动率确认； 2. 资金正在从半导体流向云和大科技，微软确定性最高； 3. Google守住200日线后可以继续观察，短期先看315附近； 4. 亚马逊的现金流和CapEx结构更有韧性； 5. 软件只做细分强势方向，重点关注网络安全； 6. 中概里优先选择BABA（云概念、估值低、长期被错杀） 7. 8月整体偏防御，优先选择现金流好、Forward PE较低的公司； 8. 黄金4000附近依然被视为长期强支撑； 不要急着判断半导体见底，先看资金结构能不能恢复。 —————————————— 这周最大的变化，是资金开始从高杠杆的半导体和存储，向云计算、大科技以及现金流更好的公司转移。 半导体的问题目前更偏资金面，而不是基本面彻底崩掉。前期杠杆太高，市场需要先完成去杠杆，等SOXX波动率真正降下来，大资金才有可能重新进场。（感兴趣可以长文研究） 所以现在即使半导体反弹，也更像机械性修复，不适合急着追。 下周最关键的事件是SNDK财报。 周五Kioxia财报带崩存储板块，随后出现机械性卖盘。SNDK的财报和盘后表现，会直接决定存储是继续释放风险，还是开始形成阶段性底部。 在此之前，存储板块仍然更像死猫跳。韩国存储股如果不能扭转下跌趋势，暂时不建议参与。 相比之下，云和大科技的结构更清晰。 目前云厂商的大致排序是： MSFT > AMZN > GOOGL 微软财报讲得最好，AI收入、客户需求和回报周期都更清楚，目前仍然是确定性最高的方向。 亚马逊的优势是CapEx占营收比例相对更低，现金流压力正在改善，AI投资回报周期大约在1.5至2年，整体韧性更强。 Google分歧最大。 负面在于现金流压力以及Gemini的竞争力仍需验证；正面在于Google守住了200日线，业务结构完整，搜索、云、广告、模型和上下游题材都可以提供催化。 软件板块不是全面行情，只能做分化。 目前相对更强的是网络安全，包括CIBR、CRWD和FTNT。SNOW和DDOG也比较强，但临近财报，风险会明显放大。PLTR同样即将财报，更适合等待结果，而不是提前重仓。 开源模型方面，市场的争议也越来越大。 我的理解是，纯模型公司的价值会逐渐下降，真正有价值的是模型部署、数据、基础设施、企业工作流和行业解决方案。 未来大模型也未必继续单纯按照Token收费。私有化部署、授权和定制服务，可能比单纯卖Token更有商业前景。 中概方面，BABA仍然是目前确定性最高的选择。 图形已经来到关键位置，云和AI叙事也比其他中概更加完整。百度的不确定性仍然更高，优先级低于阿里。 宏观层面，8月暂时还是偏防御。 近期美债发行规模较大，流动性环境并不友好，NQ和ES的阴线也说明市场内部正在分化。 接下来重点观察三件事： 微软和亚马逊能不能继续创新高； 大盘能不能重新站回20日线； SNDK财报能不能改变存储板块的下跌趋势。 如果这三个信号都没有出现，就继续优先现金流、低估值和防御性，而不是急着抄半导体的底。# #30年期美债收益率创19年新高

29号8:00 海力士财报 期权的市场的GEX陷入极端的防守 但同时 海力士的150 P 看跌也出现大额平仓 #韩股重挫8%，长鑫首日登顶A股

目前加息概率不低 油价即使下降的背景下，市场仍然在给加息定价 另外也在考虑防御性加息的可能性 之前几乎不敢想，而现在却不可忽视 #美联储周四凌晨公布利率决议

只要原油能缓解，市场就能好 海峡问题几乎是市场最大的利空 #美军暂停对伊空袭，海峡通航谈判获进展

CL上涨目前最大的影响 1. 首先是重新抬升美国通胀预期。油价会迅速传导到汽油、运输和商品成本，因此市场会先削减降息预期；如果油价长期维持高位、核心通胀也没有回落，甚至可能重新交易加息。 2. 第二个影响是日韩市场。日本和韩国都高度依赖经过霍尔木兹海峡的中东能源，油价上涨会恶化贸易条件，并对日元、韩元和企业利润形成压力。 韩国指数又高度集中于三星电子和SK海力士，一旦能源冲击叠加美债收益率上升和科技股估值压缩，KOSPI的波动会被进一步放大。 #油价再上台阶，通胀定价承压