المنشور

واش، أول ظهور لجاكسون هول، 5 تعليقات سريعة مراجعة سريعة 1: يقول واشنطن: "لا تسمي ما أنا عليه إرشادات مستقبلية" الجملة الأولى توضح الأمر—"يمكنك أن تسميها مخططا، أو خارطة طريق، فقط لا تسميها دليلا متطلعا إلى المستقبل." " ماذا يعني ذلك؟ من الآن فصاعدا، ستكون كل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية مجرد صندوق أعمى. واش كما يقول واش، "لم يعد خارج السياق." الإرشادات المفرطة تخلق فقط "غموضا باسم الوضوح"، مما يؤدي إلى تضليل الأسواق والشركات والأسر. فلسفة التواصل الجديدة للاحتياطي الفيدرالي: لا تطعمهم، فقط أرهم الطريق. كل إذا أردت. أيام باول القديمة في "إعطاء الإجابات قبل الاجتماعات وقراءة النصوص بعدها" قد انتهت. ما يريده واشز هو احتياطي فيدرالي "أكثر هدوءا". من الآن فصاعدا، عند التداول، لا تنتظر حتى يرسم الاحتياطي الفيدرالي الخط لك. ارسمه بنفسك. تعليق سريع 2: احتمال رفع أسعار الفائدة هو 35٪ → ما يقرب من 60٪، مع تبخر 2.3 تريليون دولار في الأسواق العالمية خلال 4 ساعات كلمة واحدة، وتغير العالم. قبل خطابه، كان السوق يراهن على فرصة 35٪ فقط لرفع سعر الفائدة في سبتمبر. بعد أن أنهى والش حديثه، ارتفع المعدل إلى ما يقرب من 60٪. الذهب: انخفض أكثر من 135 دولارا البيتكوين: انخفض إلى أقل من 77,000 دولار تبخرت الأسهم الأمريكية والمعادن الثمينة والعملات الرقمية بقيمة ما مجموعه 2.3 تريليون دولار خلال أربع ساعات. هذه هي قوة "صانع القرار في البنك المركزي". بفم واحد فقط، يختفي 2.3 تريليون دولار. مراجعة سريعة 3: أكثر اقتباسات والش فتكا — "من الصعب وصف الظروف المالية بأنها مقيدة." ماذا يعني هذا؟ ببساطة: أسعار الفائدة ليست مرتفعة بما فيه الكفاية، ولا يزال هناك مجال لمزيد من الزيادات. فروق الائتمان للشركات قريبة من أدنى مستوياتها التاريخية. معايير الإقراض المصرفي ليست صارمة. يبدو أن الاقتصاد "قد تحسن"، حيث نما الاستثمار المؤسسي بحوالي 9٪ خلال الأرباع الأربعة الماضية. قال واش: هل تعتقد أن أسعار الفائدة "تتشدد" الآن؟ لا أرى أي علامات على التشدد. هذا ما يخشاه السوق أكثر من غيره. كان نص التسعير السابق للسوق: "إذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة بما فيه الكفاية، فإن أي زيادات أخرى ستسبب مشاكل." مزق وش هذا النص — "إذا كان الاقتصاد يستطيع الصمود لكن التضخم لا يستطيع الانخفاض، فلماذا لا أرفع أسعار الفائدة؟" " مراجعة سريعة 4: ارتفع سعر البيتكوين من 81,000 إلى 77,000 دولار أمريكي، ليصل إلى 3,000 دولار خلال 30 دقيقة فقط بلغ البيتكوين ذروته عند 81,455 دولار قبل الخطاب. غسل. في 30 دقيقة، انخفض إلى 76,877 دولار. 3000 دولار. نصف ساعة. تم تصفية 107 مليون دولار من مراكز المشتقات. تم القضاء على حوالي 300 مليون دولار من مراكز الرفع المبالغ فيه في سوق العملات الرقمية بأكمله. هذا هو الفرق بين عصر باول وعصر واشي. عصر باول: قبل الخطاب، كان السوق قد استوعب الإجابة بالفعل. عصر الواشي: خمن قبل أن تتكلم، ثم ابك بعدها. قبل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في سبتمبر، كل إصدار بيانات تضخم كان حالة "إما أن تموت أو تفعل". لا يزال مؤشر استهلاك المستهلك عند 3.7٪، ولا يزال بعيدا عن هدف 2٪. لا تعتقد أن 81,000 هو اختراق. قد يكون هذا هو العناد النهائي للثيران. مراجعة سريعة 5: في يومه المئة في المنصب، تم تسليم تقرير واش المتشدد في 28 أغسطس، احتفل والش بيوم توليه المئة في المنصب. يلخص عقيدته في جملة واحدة: التضخم لا ينخفض إلى 2٪: "لا يزال أمامنا عمل لننجزه." " السؤال هو—كم من المخاطر التي سيتعين على هذه "الوظيفة" أن "تدفع" مقابلها؟ الذهب قد انخفض بالفعل أولا. والبيتكوين أيضا انخفض. من سيكون التالي؟ قال واش: "2٪ هدف ثابت وثابت." ليس "تقريبيا" ولا "فاصلا"، بل ثابت. لقد مضى 65 شهرا. التضخم فوق 2٪ كان 65 شهرا. نفد صبره. لتلخيص الأمر في جملة واحدة: في السابق، كان السوق يخشى أن الاحتياطي الفيدرالي لن يتكلم. أما الآن، فالسوق يخشى كلمات واش. أراكم في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في الفترة من 15 إلى 16 سبتمبر. قبل ذلك—اربط. $BTC $ETH $XAU #沃什强调通胀风险، تزداد التوقعات لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر