المنشور

بينما الجميع في حالة ذعر، قد تجمع الحيتان الأموال بهدوء ارتفعت أسعار النفط إلى 95 دولارا، وانهار سوق السندات، وارتفعت احتمالية رفع أسعار الفائدة إلى 65٪، وانخفض البيتكوين من 81,000 إلى 77,000— عندما تجمع هذه العناوين، هل تشعر بالذعر؟ إذا كنت في حالة ذعر، مبروك، أنت شخص طبيعي. لكن الناس العاديين عادة لا يستطيعون جني المال في سوق العملات الرقمية. في الأول من سبتمبر، شنت الولايات المتحدة جولة جديدة من الغارات الجوية ضد إيران. ارتفع نفط خام برنت بنسبة 4.5٪ خلال يومين، متجاوزا 94 دولارا واقترب من 95 دولارا. انهارت أسواق السندات العالمية في الوقت نفسه—حيث وصل عائد السندات الحكومية لألمانيا لعشر سنوات إلى أعلى مستوى له منذ عام 2011، ووصل المملكة المتحدة إلى أعلى مستوى له منذ عام 2008، ووصل اليابان إلى أعلى مستوى له منذ عام 1996. ارتفع عائد السندات الحكومية الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.8٪، وهو الأعلى منذ يناير 2025. ارتفعت احتمالية رفع سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر من أكثر من 30٪ قبل خطاب والش إلى 66٪. ارتفعت أسعار النفط بنسبة إجمالية بلغت 51٪ هذا العام. كل الإشارات من الأسواق التقليدية تخبرك بشيء واحد: اركض. ارتفع البيتكوين بنسبة 24٪ في أغسطس، مسجلا أفضل أداء له خلال شهر واحد منذ نوفمبر 2024. ارتفع سابقا إلى 81,500 دولار، مسجلا أعلى مستوى له خلال 15 أسبوعا. وماذا بعد؟ بعد خطاب والش المتشدد في جاكسون هول، انخفض البيتكوين إلى أقل من 78,000 دولار. يتقلب حاليا بين 77,000 و79,000 دولار. واجهت صناديق صناديق المؤشرات المتداولة أيضا مشاكل—فبعد تسعة أيام متتالية من صافي التدفقات الداخلة، شهد الأول من سبتمبر تدفقا صافيا خارج بقيمة 202 مليون دولار لأول مرة. أمس (2 سبتمبر)، خرج 236 مليون دولار آخر. على السطح، يبدو أن كل الأخبار الجيدة قد تم نشرها، وأن الأسعار لا يمكن أن ترتفع، وحان وقت الرحيل. لكن—انتبه لهذا "لكن"— البيانات على السلسلة تروي القصة العكسية تماما. تظهر بيانات CryptoQuant أنه خلال الستين يوما الماضية، جمعت عناوين تحمل 100 إلى 1,000 بيتكوين صافيا بلغ 73,300 بيتكوين، وهو الأعلى منذ 21 أبريل. المحافظ التي تتجاوز 10,000 بيتكوين زادت حصصها بمقدار 43,300 بيتكوين خلال نفس الفترة. ماذا يعني ذلك؟ استنادا إلى 77,000 دولار، اشترت هذه الحيتان بهدوء أكثر من 9 مليارات دولار من البيتكوين خلال الشهرين الماضيين. ترى العنوان يذعر، يسيطر بهدوء. في 2 سبتمبر، نفذ عنوان حوت يبدأ ب 0xe2ad الدفعة الأولى من الطلبات من خطة شراء محددة مسبقا بقيمة 60 مليون دولار. بسعر متوسط قدره 76,499 دولار، تم شراء 121.53 بيتكوين بقيمة تقارب 9.3 مليون دولار. علاوة على ذلك، يحتوي هذا العنوان على 17 طلبا غير منفذ للحد ويخطط لشراء 671 بيتكوين أخرى ضمن نطاق السعر البالغ 75,479 إلى 76,245 دولار، بإجمالي حوالي 50.88 مليون دولار. هل ترى ذلك؟ المستثمرون الأفراد يصابون بالذعر في البيع، وتضع الحيتان أوامر شراء بين 75,000 و76,000 دولار. من الذي يلتقط طبق من؟ انخفض مؤشر Panic Greed من 81 الأسبوع الماضي إلى 62. تراجع مزاج السوق، والمستثمرون الأفراد في حالة ذعر. ومع ذلك، بلغ عدد محافظ الحيتان أعلى مستوى له خلال ستة أشهر في أغسطس، حيث احتفظت 90 عنوانا بما لا يقل عن 10,000 بيتكوين (BTC). المستثمرون الأفراد يبيعون الآن، والحيتان تشتري. هذا ليس صدفة. هذا هو النص الكلاسيكي لسوق العملات الرقمية—دائما هكذا. فإلى أي مدى تعتبر هذه الجولة من الذعر الكبير "حقيقية"؟ بصراحة، كان الأمر مخيفا جدا. إذا بقيت أسعار النفط فوق 90 دولارا، فإن الضغط التضخمي سينتشر من قطاع الطاقة إلى أسعار السلع الاستهلاكية الأوسع. من بين مؤشرات التضخم المفضلة لدى الاحتياطي الفيدرالي، شهدت 54٪ من السلع زيادات سنوية تزيد عن 3٪، وهي أعلى بكثير من المتوسط التاريخي البالغ 32٪. بيانات مؤشر أسعار المستهلك في 11 سبتمبر، اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 16 سبتمبر—قنبلتان عملاقتان مصطفتان تنتظران الانفجار. إذا تجاوز مؤشر أسعار المستهلك التوقعات ورفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فقد ينخفض السوق مرة أخرى. هذه المخاطر حقيقية، ولست أحاول خداعك بالقول "لا بأس". لكن ما هو جوهر التفكير العكسي؟ الأمر لا يتعلق بتجاهل المخاطر، بل بالحكم على ما إذا كانت المخاطر قد تم تسعيرها مسبقا. ارتفعت أسعار النفط إلى 95 دولارا—السوق يعرف ذلك بالفعل. فرصة رفع سعر الفائدة بنسبة 66٪ — السوق يعرف ذلك بالفعل. انهيار سوق السندات — السوق يعلم ذلك بالفعل. كل هذه "الأخبار السيئة" مكتوبة بالفعل في السعر. فما الذي لم يتم تسعيره بعد؟ قد يشير مؤشر أسعار المستهلك ليوم 11 سبتمبر إلى أن التضخم تحت السيطرة—ولم يتم تسعيره بذلك. قد تكون أسعار النفط مجرد حدث جيوسياسي مفاجئ، ثم انخفضت مع تحسن الوضع—ولم يكن هذا مكلفا. اشترت الحيتان عملات BTC بقيمة 9 مليارات دولار خلال الستين يوما الماضية—وبسعر أقل حتى. في مارس 2020، اندلعت الجائحة، حيث تسبب قاطع دائرة سوق الأسهم الأمريكي في انخفاض البيتكوين بنسبة 40٪ في يوم واحد. الجميع كان يبيع. الحوت يشتري. في نوفمبر 2022، انهارت FTX، وانخفض البيتكوين إلى 15,000 دولار. كان الجميع يقول "العملات الرقمية ماتت." الحوت يشتري. في أغسطس 2024، أدى رفع سعر الفائدة في اليابان إلى تراجع تجارة الحمل العالمية، مما أدى إلى انهيار البيتكوين إلى 49,000 دولار. كان الجميع في حالة ذعر. الحوت يشتري. وماذا بعد؟ وفي كل مرة، يعود السعر. ليس لأن الحيتان أذكى، بل لأنها تتحمل الذعر بشكل أفضل. مخالفة التيار لا تعني أن تكون أعمى. الاستراتيجية الحالية بسيطة— أولا، لا تخف من العناوين. أسعار النفط، أسواق السندات، رفع أسعار الفائدة—هذه ضوضاء وليست إشارات. ثانيا، راقب بيانات السلسلة على السلسلة. إذا كانت الحيتان تشتري، فهذا يعني أن بعض الناس يعتقدون أن السعر ليس مرتفعا. ثالثا، قبل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك ليوم 11 سبتمبر، اتخذ موقفا خفيفا على دفعات. اترك رصاصك لما بعد زوال حالة عدم اليقين. غالبا ما تتوافق اللحظات الأكثر ذعرا مع أكثر نقاط الدخول توفيرا. لكن الفكرة هي—يجب أن يكون لديك رصاص. "الآخرون يخافونني، لكنني جشع"—هذه عبارة يحفظها الجميع. لكن من يستطيع تحقيق ذلك حقا هم دائما قلة. لأن الجشع ليس استراتيجية، بل قدرة معادية للإنسان. عندما تصرخ مجموعتك "اهرب!" عندما تمتلئ صفحتك الرئيسية على تويتر بعبارة "البيتكوين على وشك أن ينخفض إلى 60,000،" عندما ترى حسابك يبدأ بالاهتزاز مع خسائر عائمة— اسأل نفسك: هل ما تريد فعله الآن هو نفسه 90٪ من الناس؟ إذا كان الأمر كذلك، فمن المرجح أنك تخسر المال. $BTC $CL $BZ #霍尔木兹风险升温، تضخم الطاقة تحت التدقيق