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#FOMC前最后一组数据：本周五非农 1. 杠杆大幅回落：市场已经主动降风险 从4倍杠杆降到0.54倍，代表交易者整体已经大幅减仓、去杠杆，市场情绪从激进转为保守。 • 好处：爆仓踩踏的动能已经变小； • 坏处：多头已经没有多少增量弹药，缺乏上攻推力。 2. 高利率就是比特币的“严厉父亲” 加密资产属于长久期风险资产，高利息环境下，持有无收益的加密货币机会成本极高。只要高息不结束，比特币向上的大行情很难打开。 3. ETF流入，但Coinbase溢价起不来，是非常微妙的信号 • ETF有资金在买入，说明长线配置资金没有完全离场； • 但Coinbase（现货市场）没有溢价：代表场外买盘热情很低，ETF的资金更多是机构被动配置，散户、投机资金没有进场。$BTC $ETH