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一个容易被忽略的细节：周二美股三大指数集体新高，可同一晚纳斯达克中国金龙指数收跌 0.35%，加密这边 $BTC 也基本没动。同样是风险资产，资金明显没有雨露均沾——它高度集中在美国 AI 和半导体这条主线上，中概、加密都被晾在一边。这说明现在跑的不是"风险偏好全面回归"，而是一个非常挑食的结构性行情。看清楚自己手里的资产在不在那条被资金宠爱的主线上，比空喊"牛来了"实在得多。走着看，这种极端分化通常不会永远持续，但也别急着赌它今晚就收敛。