#30YYieldHits2007High

Stručně synchronizované důležité informace 1. Tento týden by měl být v Hormuzském průlivu významný pokrok Jakýkoli pokrok okamžitě prospěje jak japonským, tak korejským akciovým trhům Můžete $KORU $SOXL zavolat přímo zde Ropa je také největší hrozbou pro inflaci v Japonsku a Jižní Koreji Relativní změny v průlivu budou mít na trh relativně opačný efekt 2. Budu plně přítomna na desetileté aukci amerického ministerstva financí ve středu ve 1:00 ráno Tato desetiletá aukce státního dluhopisu může být nejdůležitější čtvrtletí To bude vodít, zda se trh směřuje k recesi 3. Doporučení CPI a PPI podle údajů o zaměstnanosti neukazují na žádné zvýšení sazeb, ale minulý týdenní pokles spotřebitelských dat vyvolal obavy trhu z recese a dnešní pokles není výjimkou 4. Tento pokles nesouvisí s obhajobou NVDA před zprávou; tentokrát je pokles více způsoben obranou proti recesi Typická metoda zajišťování 5. Zlato zůstává důležitým dlouhodobým aktivem 6. Zaměřit se na pořádání summitu o kryptoměnách v Bílém domě ve středu, kterého se zúčastní SEC, CFTC a také představitelé kryptospolečností jako Coinbase, Robinhood, Ripple a Gemini. Investiční ředitel Bitwise Matt Hougan uvedl, že tokenizace by se mohla stát klíčovým tématem summitu. #30年期美债收益率创2007年以来新高

JEDNO OZNÁMENÍ Z AMERICKÉHO MINISTERSTVA FINANCÍ PŘIDALO ZA 3 HODINY 1,2 BILIONU DOLARŮ DRAHÝM KOVŮM A KRYPTOMĚNÁM. Výnosy z dluhopisů, dolar, zlato, stříbro a kryptoměny se dnes prudce pohybovaly. Každý z těchto kroků se vrací k jedné tiskové zprávě. MINISTERSTVO FINANCÍ ZDVOJNÁSOBILO ZPĚTNÉ ODKUPY DLUHOPISŮ Americká vláda provozuje program, kdy si od dealerů odkupuje své starší dluhopisy. Začalo to v květnu 2024, aby vyřešilo konkrétní problém. Když vláda vydá nový 30letý dluhopis, tento dluhopis se aktivně obchoduje. Ale ty vydané před ním, tzv. call the run bonds, se téměř vůbec neobchodují. Tvoří asi 98 % všech nesplacených státních dluhopisů. Prodejci je drží, mají problém je prodat a požadují vyšší výnos, aby mohli koupit nové. Dnes ministerstvo financí oznámilo, že alespoň zdvojnásobí své zpětné odkupy v části trhu trvající 10 až 30 let, z 2 miliard dolarů za operaci na minimálně 4 miliardy, v období od 9. září do 4. listopadu. Ceny dluhopisů a výnosy se pohybují opačnými směry. Kupující této velikosti zvyšuje ceny, takže výnosy klesají. Výnos 30letých dluhopisů včera dosáhl 5,337 %, což je nejvyšší od roku 2007. Během hodiny od oznámení klesl na 5,18 %. Ministerstvo financí to prezentovalo jako rutinní podporu likvidity trhu. Ale je to proto, že se obávají bolesti výnosů 5 % nebo vyšších na dlouhém konci a že tři měsíce před volbami do Kongresu museli sáhnout do svého arzenálu. PROČ SI USA NEMOHOU DOVOLIT TYTO VÝNOSY? USA utratily za posledních 12 měsíců pouze 1,4 bilionu dolarů na úroky. Náklady na půjčky se od roku 2020 více než zdvojnásobily. Podle současného vývoje tento zákon dosahuje do listopadu 2028 1,7 bilionu dolarů ročně, kdy se úroky stanou největší položkou federálního rozpočtu, větší než sociální zabezpečení. Aby tyto náklady jednoduše přestaly růst, musí výnos amerických pětiletých dluhopisů klesnout na 3,25 %. To je pokles o 110 bazických bodů a úroky by se zmrazily pouze na 1,4 bilionu dolarů. Nesnížilo by to ani korunu. Důvodem je refinancování. OECD očekává, že vlády si v roce 2026 půjčí rekordních 18 bilionů dolarů, z čehož 78 % nejsou nové výdaje. Nahrazuje dluh, který už existuje. Tyto staré dluhopisy nesou úrokové sazby z levnější éry, přibližně o 2 procentní body nižší než dnešní výnosy. Každý rollover resetuje náklady výš. To je ta smyčka. Čím déle zde zůstávají výnosy, tím více se dluh akcie znovu oceňuje a tím rychleji rostou úrokové náklady. A TO SE DĚJE KAŽDÉ VLÁDĚ NAJEDNOU Výnos Bloomberg Global Long Bond Index vzrostl přibližně na 4,2 %, což je jeho nejvyšší od července 2008. Dlouhodobé náklady na vládní půjčky jsou zpět na úrovni finanční krize, zatímco vlády mají mnohem více dluhů než tehdy. Německé dlouhodobé výnosy dosáhly patnáctiletého maxima. Francie dosáhla svého 18letého maxima. Velká Británie je na svém vrcholu od roku 1998. Jižní Korea vytvořila historický rekord. Kanada je na svém nejvyšším místě od roku 2010. JAPONSKO JE ČÁST, KTEROU NIKDO NECENÍ Výnos Japonska na 10 let se posunul k 3 %, což je úroveň, která nebyla zaznamenána od roku 1996. Jeho dvouleté maximum je na 31 letech a pětileté rekord. Po tři desetiletí byly japonské výnosy téměř nulové, takže japonské penzijní fondy, pojišťovny a banky posílaly obrovské částky peněz do zahraničí za výnosy. Tyto peníze si přikoupily dluh americké a evropské vlády. Japonsko je nyní největším zahraničním držitelem amerických státních dluhopisů s přibližně 1,2 bilionu dolarů, před Velkou Británií s 897 miliardami a Čínou s 693 miliardami dolarů. Nyní mohou japonští investoři doma vydělat 3 % bez měnového rizika. Motivace držet zahraniční dluhopisy mizí. Pokud tyto peníze začnou přicházet domů, největší jednotlivý zahraniční kupující amerického dluhu ustoupí právě ve chvíli, kdy USA potřebují refinancovat více než kdy dříve. Proto je další krok Bank of Japan důležitý pro výnosy ve Washingtonu a Berlíně, nejen v Tokiu. CO SE STALO VE CHVÍLI, KDY VÝNOSY KLESLY? Zlato, stříbro a kryptoměny nevyplácejí úroky. Když státní dluhopis vyplácí 5,34 %, jejich držení vás místo toho stojí tento výnos. Když výnosy klesly, náklady se zhroutily a peníze se okamžitě vrátily zpět. Stěhování začalo během několika minut po oznámení. - Zlato vzrostlo o 3,10 % na 4 500 dolarů, což přidalo 934 miliard dolarů. - Stříbro vzrostlo o 4,14 %, což přidalo 136 miliard dolarů. - Bitcoin vzrostl o 7,80 %, během pouhých 50 minut získal 4 400 dolarů a přidal 103 miliard dolarů. - Ethereum vzrostlo o 10 % na dvouměsíční maximum, čímž přidalo 22 miliard dolarů. Dolarový index klesl o 0,71 % pod 98,77, což je poprvé od května. Protože všechna tato aktiva jsou oceněna v dolarech, slabší dolar je opět tlačí výš. Zpětné odkupy začínají až za tři týdny, ale ukazatele už nyní oceňují nižší výnosy.

Rozsah amerického dluhu se nadále rozšiřuje, což zvyšuje tlak na vydávání dlouhodobých dluhopisů. Inflace zůstává nad cílem 2 %, přičemž jak nabídka, tak poptávka tlačí dlouhodobé výnosy výš. V červnu Spojené království, Japonsko a Čína snížily své držby v amerických státních dluhopisech; Zahraniční kupci ustupují a nové vydávání dluhopisů může absorbovat pouze domácí fondy, což jen zvýší náklady.$BTC $xSNDK $ETH #XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals

Vysoká rizika návratu trhu vs. sezóna volatility Zda akciový trh, výnosy 30letých dluhopisů USA a zlato vydrží na vysokých úrovních od 18. srpna až do konce roku, může být jednou z hlavních otázek roku 2026. Můj zájem je vzít v úvahu Bitcoin, lídra od roku 2009, a získat relativně hodnotné lekce. Pokud výnos státních dluhopisů zůstane nad hranicí roku 2003 kolem 5,07 %, rok 2026 bude mít nejvyšší úroveň na konci roku 2001. Celá zpráva o Bloombergu zde: {BI COMD} #gold #Bitcoin #bonds #stockmarket @Bloomberg

Dlouhodobé náklady na půjčky v USA právě překročily 19letý strop. Výnos 30letých státních dluhopisů vzrostl nad 5,3 %, což je jeho nejvyšší hodnota od roku 2007. Minulý týden aukce ve výši 25 miliard dolarů byla vyčištěna za 5,216 %, což je nejvyšší výnos z aukce za 30 let od roku 2001. To je větší než další rozhodnutí Fedu. Křivka je medvědí strmější, přičemž krátkodobé výnosy jsou relativně stabilnější, zatímco dlouhé koncové výnosy klesají. To naznačuje přehodnocení dlouhodobé inflace, nabídky státních dluhopisů, reálných sazeb a dodatečného výnosu, který investoři požadují, aby uzamkli peníze na tři desetiletí. K 17. srpnu činil 30letý reálný výnos 3,06 %, což je nejvyšší od roku 2008. To zvyšuje překážku pro nevýnosná aktiva a zpřísňuje dlouhodobé finanční podmínky, i když Fed ponechá svou politickou sazbu beze změny. Dopad se rozprostírá napříč trhy: · Dluhopisy: vyšší výnosy znamenají nižší ceny a větší riziko durace · Ekonomika: hypoteční sazby a dlouhodobé náklady na firemní financování mohou zůstat zvýšené bez dalšího zvýšení Fedu · Zlato: $XAU a $XAUT prokázaly odolnost navzdory vyšší hranici reálného výnosu · Krypto: BTC může čelit těžší likviditní situaci, zatímco dluh a dlouhodobé fiskální vyhlídky zůstávají součástí širšího narativu trhu o BTC Na driveru záleží. Růst vedený silnějším růstem a reálnými výnosy může vyvíjet tlak na zlato a aktiva s vysokou betou. Růst způsobený inflací, nabídkou nebo fiskálním rizikem může vyvolat odlišnou reakci, kdy dluhopisy, zlato a BTC reagují odlišně. Znamená 5,3 % trvalý posun v dlouhodobých nákladech na půjčky, nebo dočasné přehodnocení inflace a fiskálního rizika? #30YYieldHits2007High

Nárůst BTC o 1 %, zatímco ETH zůstává téměř na stejné úrovni, je signálem selektivní ochoty riskovat, nikoli širokého krypto odrazu. S výnosem 30letých dluhopisů na nejvyšší úrovni od roku 2007 a očekáváními, která se odklánějí od zářijového zvýšení, trhy oceňují složitou kombinaci trvalého termínovaného prémie a mírnější politiky politiky. Můj odhad je, že BTC si v tomto nastavení může udržet relativní sílu, ale absence potvrzení od ETH naznačuje, že dnešní krok není třeba považovat za trvalý risk-on obrat. Býčí pozice zlata poukazuje na stejnou preferenci vzácných, likvidních aktiv před bezohlednou betou. Ne rady, jen analýza.

Federální rezervní systém v červenci nezvýšil úrokové sazby, ale dlouhodobý trh s dluhopisy to za ně udělal. Výnos 30letých amerických státních dluhopisů vzrostl na přibližně 5,31 %, čímž dosáhl nového maxima od roku 2007; výnos desetiletých dluhopisů také dosáhl přibližně 4,72 %. Když to vidím, moje první reakce není "vysoké výnosy jsou skvělé", ale spíš: jak drahé musí být financování, než budou věřitelé ochotni dál půjčovat USA?#XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals

Jsem Cige. Výnos 30letých amerických státních dluhopisů vystoupal na rozmezí 5,29 % až 5,32 %, což je nové maximum od roku 2007. Výnos desetiletých dluhopisů také dosáhl 4,72 %. Dlouhodobé sazby překračují strop z posledních více než desetiletí. Rozsah amerického dluhu nadále roste, což zvyšuje tlak na vydávání dlouhodobých dluhopisů. Inflace zůstává nad cílem 2 %, přičemž jak nabídka, tak poptávka tlačí dlouhodobé výnosy nahoru. V červnu Velká Británie, Japonsko a Čína snížily své držby amerických státních dluhopisů; v zahraničí

Dlouhodobé náklady na půjčky v USA prudce rostou. Výnos 30letých státních dluhopisů překročil 5,3 %, což je jeho nejvyšší od roku 2007, zatímco reálný výnos 30 let dosáhl 3,06 % – nejvyšší od roku 2008. Křivka je stále strmější vůči medvědům, což naznačuje rostoucí obavy ohledně inflace, nabídky státních dluhopisů, reálných sazeb a fiskálního rizika. Vyšší dlouhodobé výnosy by mohly udržet hypotéky a náklady na financování firem zvýšené, tlačit na BTC a další riziková aktiva a zvýšit překážku pro zlato. #30YYieldHits2007High #XiaomiEarningsWatch #BitMine5,8 METH

Bitcoin se obchoduje kolem 64 200 dolarů, zatímco výnos 30letých státních dluhopisů právě dosáhl 5,31 %, což je nejvyšší úroveň od roku 2007. Světový "bezpečný aktivum" je tvrdě prodáván — těžké vládní zadlužování, nestabilní inflace a nyní Japonsko, Velká Británie a Čína v červnu všechny omezují své státní dluhopisy. Data Goldman Sachs ukazují, že globální emise dluhopisů klesla týden od týdne o 16 %, což naznačuje, že kapitál se zastavuje místo závazků někde nové. Tato pauza je jasným znamením: když tradiční bezpečné útočiště přestane vypadat bezpečně, hledání alternativního uchovatele hodnoty zesiluje — a nabídka Bitcoinu na pevnou nabídku byla vždy stavěna právě pro tento okamžik. Zatím se nic neuvolnilo. Bitcoin se z tohoto dluhopisového stresu nevzpamatoval a možná ani hned. Ale čím širší je trhlina v úvěrech, tím více má prostor pro vznik "digitálního zlata" pro BTC. $BTC $ETH #XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals