Im Juli hast du mich gefragt, ob BTC vom Grund gefischt werden könne; im August hast du gefragt, ob Gold hoch gejagt werden könne
Was machst du Anfang Juli?
Bitcoin fiel auf 58.000 US-Dollar, mit einem Panikindex von 24 und AHR999 auf 0,32.
Der Bildschirm ist mit den Worten "Bottom-Fishing" gefüllt.
Einen Monat später.
Gold ist in diesem Monat über 4.400 US-Dollar gestiegen, mehr als 8 % gestiegen, und erreichte am 11. August ein Intraday-Hoch von 4.435,25 US-Dollar. Die COMEX-Gold-Futures stiegen innerhalb einer Woche um über 7 %. Milliarden an Geldern flossen in Gold-ETFs.
Die gleiche Welt, die gleiche Erzählung von "Widerstand gegen die Abwertung der Fiatwährung".
Einer zitterte bei 58.000 Dollar, der andere stieg auf 4.400 Dollar.
Sag mal, ist das vernünftig?
Fangen wir mit Bitcoin an.
Im Juli stieg sie von 58.000 auf 65.000, und was geschah dann?
Das war's.
Am 10. August wurde Bitcoin mit 64.992 $ notiert, was einem Anstieg von 3,8 % um 7 Tage entspricht. Am 12. August fiel es wieder auf etwa 63.700 $. Wie oft wurde die 65.000er-Marke schon hin und her verschoben? Sie kommt einfach nicht darüber hinweg.
Warum?
Die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Federal Reserve drücken schwer.
Bitcoin ist ein zinsloser Vermögenswert. Je höher der Zinssatz, desto höher sind die Opportunitätskosten, ihn zu halten. Institutionelle Kanäle am US-Aktienmarkt verkaufen weiterhin – seit dem Start des Spot-Bitcoin-ETFs sind institutionelle Fonds zur dominierenden Kraft bei der Grenzpreisgestaltung geworden. Und die aktuelle Haltung der Institutionen ist klar: In einem Umfeld mit hohen Zinssätzen sollte man zuerst Gold kaufen, nicht Krypto.
Kurz gesagt: BTC wird jetzt nicht mehr nach "Zinssenkungserwartungen" bepreist, sondern nach "Risikobereitschaft". Wenn die Risikobereitschaft nicht steigt, kann sie nicht steigen.
Schauen wir uns nun Gold an.
Am 7. August wurden US-Daten zur Nichtlandwirtschaft veröffentlicht – neue Arbeitsplätze gingen um 23.000 zurück, weit unter dem vom Markt erwarteten Anstieg von 85.000. Die durchschnittlichen Stundenlöhne stiegen nur um 0,1 %, verglichen mit den erwarteten 0,3 %.
Wenn die Beschäftigung zusammenbricht, sinken die Erwartungen an Zinserhöhungen.
Der US-Dollar-Index fiel unter die Marke von 100. Die realen Zinssätze sanken. Gold – der zinsempfindlichste Vermögenswert – stieg daraufhin stark an.
Aber das ist noch nicht alles.
Die Straße von Hormus ist noch nicht geöffnet.
Der iranische Außenminister sagte, er sei "kurz davor", eine Einigung mit Oman zu erzielen, aber "das bedeutet nicht eine Wiedereröffnung." Irans Bedingungen umfassten die Beendigung der Seeblockade, die Aufhebung der Sanktionen durch die USA und die Kompensation von Verlusten. Die USA behaupteten, sie hätten "100%" Kontrolle über die Meerenge.
Einer sagte: "Ich habe die Kontrolle", der andere sagte: "Du hast noch nicht bezahlt."
Die Aussichten für die allgemeine Luftfahrt sind unklar, die Ölpreise bleiben auf hohem Niveau, und die Nachfrage nach sicheren Hafen fließt weiterhin in Gold.
In Verbindung mit fortgesetzten Goldkäufen durch globale Zentralbanken und dem Voranschreiten der De-Dollarisierung – einer dreifachen Logik-Zinseszinse.
Wenn das Gold nicht steigt, wer dann?
On-Chain ist es noch direkter.
OnchainLens-Überwachung: Abraxas Capital-linke Wallets haben in den letzten drei Tagen etwa 25.400 XAUT im Wert von etwa 110 Millionen Dollar übertragen, wobei der Cluster etwa 137.920 XAUT (etwa 600 Millionen US-Dollar) hält.
600 Millionen Yuan in Goldtoken, fest gehalten vom selben institutionellen Cluster.
Es ist nicht der einzige. Mehrere Wale ziehen massiv XAUT und PAXG von CEXs ab. Nach drei Jahren Schweigen haben die Wale wieder begonnen, Goldtoken zu kaufen.
Was macht Smart Money?
Mit den eigenen Füßen zu Schritt – von Krypto-Vermögenswerten und Bargeldpositionen hin zu einem systematischen Wechsel hin zu On-Chain-Gold.
Hör also auf zu sagen: "Gold steigt, BTC sollte steigen."
Die beiden folgen längst nicht mehr demselben Skript.
Worin wird Gold bepreist? Erwartungen an Zinssenkungen + geopolitische Risiken + Entdollarisierung.
Worin wird Bitcoin bepreist? Liquiditätsverschärfung + geringe Risikobereitschaft.
Der eine bereitet sich im Voraus auf den nächsten Zyklus vor, während der andere noch die Nachbeben des vorherigen Zyklus verdaut.
Noch eine letzte Sache—
Im Juli hast du mich gefragt, ob BTC auf dem Grund gefischt werden könnte.
Im August hast du mich gefragt, ob Gold noch höher gejagt werden kann.
Eigentlich ist die Antwort dieselbe—
Folgen Sie dem Makromarkt, nicht den Emotionen.
Beschäftigungsdaten, Inflationsdaten, Geopolitik – diese Dinge stehen im Vordergrund.
Das Candlestick-Diagramm folgt als nächstes.
Verwechseln Sie die Reihenfolge nicht.
$BTC$XAU$XAUT #黄金站上4400美元 steigt die Nachfrage nach sicheren Hafenanlagen
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