#黄金突破4600美元，债券避险地位受挑战 Gold ist in dieser Welle wirklich stark gestiegen und hat direkt die 4600-Dollar-Marke durchbrochen. Ich denke, die dahinterstehende Logik ist schon längst nicht mehr nur mit dem Wort „Sicherer Hafen“ zu erklären. Was der Markt jetzt wirklich befürchtet, sind langfristige Schulden und das Vertrauen in den US-Dollar. Das US-Finanzministerium hat den Rückkauf langfristiger US-Staatsanleihen ausgeweitet, ursprünglich um die Finanzierungskosten zu senken und den Anleihemarkt zu stabilisieren. Doch der Markt beginnt stattdessen zu befürchten: Wenn die langfristigen Zinsen und der Schuldenstress immer schwerer zu bewältigen sind, wird man in Zukunft vielleicht noch stärker auf Liquidität setzen müssen? Sobald diese Erwartung aufkommt, wird Gold natürlich attraktiv. Deshalb denke ich, dass der aktuelle Goldanstieg eigentlich ein Ausdruck von „Misstrauen gegenüber dem Währungssystem“ ist. Zentralbanken kaufen Gold, Kapital kauft Gold – im Kern ist das eine zusätzliche Versicherung für die Bilanz. Noch interessanter ist, dass BTC auch auf etwa 78.000 Dollar gestiegen ist und ETH wieder die Marke von rund 2400 Dollar erreicht hat. Dass Gold und BTC gleichzeitig stärker werden, halte ich nicht für einen Zufall; das Kapital sucht nach Wertanker jenseits des traditionellen Fiat-Währungssystems. Ich selbst werde aber nicht wegen des Gold-Durchbruchs bei 4600 Dollar aufspringen. Je stärker der Anstieg, desto mehr sollte man Rücksetzer einkalkulieren. Das gilt auch für BTC und ETH. Diese Erholungsrunde ging schon sehr schnell; ein wirklich gesunder Marktverlauf erfordert erst einen längeren Anstieg, dann eine Konsolidierung, bevor es weiter nach oben geht. $BTC $ETH