Le jour où ZEC a atteint 1650 dollars, sa capitalisation boursière était de 27,4 milliards de dollars, se classant neuvième.
Il y a onze mois, il était classé au-delà de la quatre-vingtaine. Il y a deux ans, il valait une dizaine de dollars.
Beaucoup disent que c'est une "manipulation des gros investisseurs". Je ne suis pas d'accord.
Aujourd'hui, pas de discussion sur les chandeliers ni sur le sentiment. Je vais vous expliquer la vraie logique de la hausse de ZEC avec trois problèmes mathématiques.
Premier problème : Quelle est la taille actuelle de ZEC ?
Capitalisation totale de BTC : 1,7 trillion de dollars.
Capitalisation actuelle de ZEC : environ 26 milliards de dollars.
Ratio capitalisation ZEC/BTC : environ 1,5 %.
Retenez ce chiffre. 1,5 %.
Regardons une autre référence —
En 2021, la capitalisation maximale d'ETH a atteint 554 milliards de dollars, alors que celle de BTC était d'environ 1,8 trillion. Le ratio ETH/BTC : environ 30 %.
La position actuelle de ZEC est même inférieure au vingtième de celle d'ETH à l'époque.
Deuxième problème : Et si ZEC atteignait seulement un dixième de la part d'ETH en 2021 ?
30 % divisé par dix, ça fait 3 %.
3 % × 1,7 trillion = 51 milliards de dollars.
ZEC est actuellement à 26 milliards. Il y a donc encore environ un facteur deux de croissance possible.
Et si ZEC atteignait vraiment la part d'ETH à cette époque ?
30 % × 1,7 trillion = 510 milliards de dollars.
De 26 milliards à 510 milliards, c'est près de 20 fois plus.
Oui, je sais que cela vous semble absurde. Mais répondez-moi à une question —
En 2021, pensiez-vous qu'ETH pourrait passer de 12 milliards à 554 milliards ? 46 fois. Personne n'y croyait alors. Puis tout le monde y a cru.
Troisième problème, le plus crucial — d'où vient la demande d'achat ?
Le pool de capitaux BTC extérieur est de 1,7 trillion de dollars.
Pas besoin de beaucoup. Il suffit que les détenteurs de BTC allouent entre 0,5 % et 1 % de leurs positions à ZEC —
Demande marginale : entre 8,5 et 17 milliards de dollars.
Alors que la capitalisation totale actuelle de ZEC est seulement de 26 milliards.
Cette demande marginale représente plus de 30 % de la capitalisation de ZEC.
Réfléchissez à ce calcul.
Un actif de 26 milliards de capitalisation face à un pool de capitaux de 1,7 trillion. Il suffit que 0,5 % du pool soit alloué pour le faire exploser à la hausse.
C'est la base mathématique du "seulement hausse, pas baisse".
Ce n'est pas une manipulation par des gros investisseurs. C'est un pool de 1,7 trillion qui fait une réallocation minime de ses positions.
Ne pensez pas que c'est une simple théorie. Les données sont déjà là.
Le fonds Grayscale Zcash ETF a enregistré 16 jours consécutifs d'entrées nettes, cumulant plus de 233 millions de dollars.
Matt Huang, cofondateur de Paradigm, a publiquement annoncé que sa société détenait du ZEC, le qualifiant de "complément de confidentialité pour Bitcoin".
Le gros investisseur Garrett Jin détient 202 000 ZEC en spot, évalués à 320 millions de dollars au prix de 1580 dollars.
Il avait auparavant fait une position courte sur ZEC pendant trois mois, perdant finalement 36,13 millions de dollars avant de clôturer.
Les vendeurs à découvert sont en déroute, les institutions entrent, les ETF accumulent.
David Hoffman, cofondateur de Bankless, l'a très bien résumé :
"Les maximalistes Bitcoin sont aussi humains. Ils ne sont pas immunisés contre la tentation, la jalousie et la cupidité. En surface, ce sont des partisans de Bitcoin, mais sous la couette, ce sont des partisans des altcoins."
En 2021, ces personnes sont passées de BTC à ETH. Su Zhu avait dit une fois :
"Je sais que certains prennent l'avion partout dans le monde juste pour sortir leurs bitcoins du stockage froid afin d'acheter de l'Ethereum."
En 2026, la même chose se passe avec ZEC.
Enfin, je dois parler des risques.
Ce calcul repose sur une hypothèse : que les détenteurs de Bitcoin acceptent d'allouer à ZEC.
Si la communauté Bitcoin n'accepte pas ZEC comme prévu, ce modèle échouera.
En juin, ZEC a été frappé par une grave faille. Le levier des contrats est trop important, la hausse est rapide mais la correction aussi. En 2016, ZEC avait atteint 3191 dollars, il est encore à mi-chemin aujourd'hui.
Les mathématiques vous donnent une direction, pas une garantie.
Pour résumer en une phrase :
La hausse de ZEC n'est pas une "manipulation des gros investisseurs", mais une réallocation minime d'un pool de capitaux de 1,7 trillion.
Comprendre cela, c'est comprendre pourquoi il "ne fait que monter".
Et comprendre pourquoi le plus grand danger n'est pas de suivre la hausse, mais de continuer à le voir avec le prisme des "altcoins", alors que Wall Street l'achète déjà comme une "allocation d'actifs".
$BTC$ETH$ZEC
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