Non-agricole, IPC, FOMC, lequel influence le dollar le plus ? Les amis, ces données semblent familières, mais à chaque publication, on se fait facilement piéger par le marché : les chiffres sont bons, alors pourquoi le dollar baisse-t-il ? Pas de baisse de taux, et pourtant le marché boursier américain monte ? Pour les comprendre, il faut d'abord savoir ce que le marché attend. Le non-agricole regarde l'emploi. Les entreprises recrutent-elles encore ? Le taux de chômage augmente-t-il ? Les salaires augmentent-ils rapidement ? Tout cela détermine si l'économie peut supporter des taux d'intérêt élevés. Mais regarder seulement le nombre d'emplois créés ne suffit pas. Une forte création peut être fortement révisée à la baisse les deux mois suivants ; ou l'emploi augmente, mais la croissance des salaires ralentit, plusieurs forces peuvent s'opposer dans un même rapport. L'IPC et le PCE mesurent l'inflation. La baisse des prix est-elle fluide ? Cela détermine la marge de manœuvre de la Fed pour assouplir sa politique. L'IPC est souvent publié plus tôt, déclenchant la première réaction du marché. Le PCE est un indicateur clé de la Fed pour surveiller l'inflation, avec un objectif à long terme de 2 % pour le PCE global, tandis que l'indicateur de base aide à juger la tendance. Il ne faut pas simplifier en disant « la Fed regarde le PCE, donc l'IPC est moins important ». Le FOMC montre comment la politique est mise en œuvre. Le taux d'intérêt décidé, la rédaction de la déclaration, le discours lors de la conférence, et les prévisions économiques avec le graphique en points peuvent tous influencer le dollar. Le piège le plus courant est d'ignorer « l'écart d'attente ». Supposons que le marché s'attende à 200 000 emplois créés, mais qu'il n'y en ait que 150 000. L'emploi augmente toujours, mais moins que prévu, le dollar peut être sous pression. De même, si le marché a déjà anticipé une hausse de taux de 25 points de base, la décision finale peut ne plus surprendre. En revanche, une phrase comme « une pause possible ensuite » peut changer la direction des transactions. Donc, qui influence le plus dépend de ce à quoi le marché est le plus sensible à ce moment-là : Si l'on craint un rebond de l'inflation, l'IPC et le PCE ont plus de poids. Si l'on craint une récession, le non-agricole, le taux de chômage et les salaires influencent davantage le sentiment. Si les divergences sur la trajectoire politique sont grandes, une phrase du FOMC peut amplifier la volatilité. L'ADP, le PMI, les ventes au détail, les demandes initiales d'allocations chômage sont aussi utiles. Ils aident à observer à l'avance l'emploi, la consommation et l'activité des entreprises, mais on ne peut pas deviner le non-agricole à partir de l'ADP, ni prendre une donnée comme réponse politique. Personnellement, je compare toujours la valeur réelle, la valeur attendue et la valeur révisée, puis j'observe la réaction des rendements des bons du Trésor et du dollar. Le dollar est aussi affecté par les taux d'intérêt d'autres pays, les flux de capitaux et la demande de refuge, on ne peut pas juger uniquement sur les résultats américains. Détenir du BTC ou des actions américaines, comprendre cela aide à saisir les fluctuations. Mais au moment de la publication, il n'est pas nécessaire de se précipiter pour prouver qu'on réagit plus vite que le marché. Il faut d'abord lire le rapport en entier, puis décider si le plan initial doit être ajusté. La première bougie ne raconte souvent qu'une partie de l'histoire.

Ce cycle dans le monde des cryptos est vraiment trop réel. Manquer le gros coup, commencer à se taper la cuisse➡️ ➡️ Plus on y pense, plus on s'énerve, on se dit qu'on n'aurait pas dû manquer ça. ➡️ Commencer à FOMO, vouloir foncer sur tout ce qu'on voit. ➡️ Balayer la chaîne avec acharnement, sentir que le prochain x100 est juste devant les yeux. ➡️ Puis divers RUG, le portefeuille commence à saigner. ➡️ Pas d'accord, continuer à trader. ➡️ Recharge réussie, la confiance revient. ➡️ Être rééduqué par le marché, se faire tailler sauvagement. ➡️ Commencer à douter de sa vie. ➡️ Rester assis sans résultat, regarder les chandeliers jusqu'à avoir l'impression que l'âme s'envole. ➡️ Revoir le plan et accepter son destin : la prochaine fois, je tiendrai bon. ➡️ Se reposer deux jours, puis commencer à glander. Puis dès que le prochain gros coup arrive : « Encore envolé ? Non, cette fois je dois monter à bord. » Le plus dur dans le monde des cryptos n'est pas de trouver une opportunité, c'est de savoir qu'on est dans ce cycle et de ne pas réussir à en sortir. Donc, avec le temps, je me rends compte que pour les gens ordinaires, le plus important n'est pas d'aller vite, mais d'abord de bien réfléchir : Est-ce que perdre cet argent affectera ma vie ? Est-ce que cette position est supportable pour moi ? Suis-je en train de faire un plan, ou juste de trouver une excuse pour FOMO ? Le marché est là tous les jours, mais on n'a qu'un seul portefeuille. Moins d'excitation, plus de discipline. Survivre jusqu'au prochain cycle, c'est déjà avoir gagné contre beaucoup.

Bonsoir lundi, les frères. Aujourd'hui est le 615e jour de mon investissement programmé avec OKX, et j'ai validé l'investissement d'aujourd'hui. Aujourd'hui, en plus de l'investissement régulier en BTC, j'ai aussi fait un ajustement de position : J'ai vendu la moitié de mes SOL et LINK, ces fonds retourneront ensuite dans l'investissement programmé en BTC. La logique est très simple. Ce n'est pas que je sois baissier sur SOL ou LINK, c'est juste que je dois garder une partie des fonds sur le compte, et LINK a déjà généré un certain profit, donc je récupère d'abord ce qui peut être encaissé. Pour SOL, je n'ai pas encore fait de bénéfices, donc c'est plutôt une réduction de position, ce n'est pas pour suivre la tendance à la hausse ou à la baisse, mais pour recentrer le portefeuille sur la ligne principale : BTC comme cœur, ETH conservé, SOL / LINK pour réduire la volatilité, et garder du cash pour la flexibilité. Le compte est toujours globalement en bénéfice, avec un gain latent d'environ 3,91 %. Le prix moyen du BTC est autour de 75 800, aujourd'hui le prix oscille autour de 79 500. Plus je fais d'investissements programmés, plus je réalise que le plus important n'est pas de vendre chaque position au plus haut, mais de savoir quand réduire ses positions. Une partie de l'argent est pour l'attaque, une partie pour la défense, et une partie pour continuer à investir régulièrement. L'ajustement d'aujourd'hui a pour cœur : réduire un peu les positions altcoins, rapprocher la certitude vers la ligne principale BTC, et garder un peu de flexibilité sur le compte. Le marché avance doucement, et moi aussi j'achète doucement. Pour l'investissement programmé, je n'utilise que #OKX

La tendance principale du marché boursier américain cette semaine est claire : Ce n'est pas une semaine de résultats financiers, mais plutôt une semaine axée sur « les données d'inflation + la conférence Apple + la validation des logiciels AI ». Le 7 septembre, la Bourse américaine est fermée pour la fête du Travail, la véritable volatilité commencera donc en seconde moitié de semaine. Je vais me concentrer sur trois fenêtres : 1️⃣ Premièrement, le 10 septembre, le PPI. C'est le prix en amont, on regarde principalement si la pression sur les coûts des entreprises continue de se transmettre. 2️⃣ Deuxièmement, le 11 septembre, le CPI. C'est la donnée la plus cruciale de la semaine. Si l'inflation reste élevée, les rendements des obligations américaines et les attentes de hausse des taux continueront de peser sur les actions technologiques ; si l'inflation baisse, le marché aura alors une raison de revenir à la négociation d'un « atterrissage en douceur ». 3️⃣ Troisièmement, la conférence Apple + les résultats d'Oracle et Adobe. Pour Apple, on regarde si l'iPhone 18 Pro, l'écran pliable et l'IA embarquée sont réellement concrétisés ; pour Oracle et Adobe, on vérifie si l'IA s'est transformée en revenus réels, et non pas seulement en une histoire. Donc cette semaine, il ne s'agit pas simplement de regarder la hausse ou la baisse. C'est plutôt comme trois examens : l'inflation teste la Fed, Apple teste l'électronique grand public, les résultats des logiciels AI testent la commercialisation. Mon ordre d'observation est : regarder d'abord le PPI, puis le CPI, puis enfin voir si les actions technologiques peuvent soutenir la thématique AI. Si le CPI dépasse les attentes, les actifs à risque auront probablement du mal à court terme ; si le CPI est modéré, Apple et les actions de logiciels AI auront une chance de récupérer le sentiment du marché. Ce qui déterminera vraiment le rythme du marché américain cette semaine, ce n'est pas une entreprise en particulier, mais si l'inflation peut desserrer la pression sur les actions technologiques.

Après la sortie de GPT-6 Astra, ce que je ressens le plus, c'est que : L'IA a encore fait un pas en avant, mais ce qui est vraiment changé, ce n'est pas la conversation. C'est la manière de travailler. Avant, tout le monde utilisait l'IA surtout pour des questions-réponses : Aide-moi à expliquer. Aide-moi à écrire un passage. Aide-moi à résumer. Mais l'accent des modèles comme GPT-6 Astra s'est clairement déplacé vers la « réalisation de tâches de bout en bout ». Elle peut gérer des contextes plus longs, faire des raisonnements complexes, écrire du code, rechercher des informations, faire des recherches, et aussi générer des documents, des tableaux, des présentations, voire collaborer avec des outils pour accomplir des travaux en plusieurs étapes. Qu'est-ce que cela signifie ? L'IA n'est plus seulement une boîte de recherche intelligente, mais elle devient un véritable partenaire de travail. Pour un individu, la différence à l'avenir ne sera peut-être pas « savoir utiliser l'IA », mais : Savoir décomposer les tâches ; Savoir formuler des demandes ; Savoir juger les résultats ; Savoir intégrer l'IA dans son propre flux de travail. C'est pareil pour les entreprises. Avant, la compétition se jouait sur les ressources humaines, les processus, l'expérience. Désormais, elle se jouera sur qui peut intégrer l'IA dans son système de production. La création de contenu, le développement de logiciels, l'analyse de données, la recherche commerciale, l'automatisation de bureau, l'éducation et l'apprentissage seront les premiers domaines à être transformés. Mais je pense que le point le plus important est : Plus l'IA est puissante, moins les gens ordinaires peuvent se contenter de « jouer avec des outils ». Il faut commencer à entraîner trois compétences : Expliquer clairement des problèmes complexes ; Décomposer un grand objectif en petites tâches ; Juguer si les résultats fournis par l'IA sont utilisables. Le futur ne sera pas une IA qui remplace tout le monde. Ceux qui sauront utiliser l'IA pour organiser leur travail commenceront à distancer ceux qui ne savent que faire le travail manuel. C'est peut-être là le véritable début de la cinquième révolution industrielle.

Berkshire et le S&P 500, lequel est meilleur ? Regardons les points de vue de Buffett et Munger. Becky : Cette question vient d'un ancien actionnaire qui détient des actions depuis 25 ans. Il s'appelle Ben Nowell, de Minneapolis, Minnesota. Sa question est : Monsieur Munger, Monsieur Buffett, au cours des 15 dernières années, Berkshire a sous-performé le marché, vous êtes devenus très prudents et ne prévoyez plus que Berkshire puisse battre le marché à l'avenir. Dans ce cas, que doivent faire les actionnaires de Berkshire à long terme ? Continuer à détenir Berkshire ou acheter un fonds indiciel pour diversifier le risque ? Buffett : Charlie, tu veux répondre ? Munger : Bien sûr. Par rapport à détenir un indice, je préfère personnellement détenir Berkshire. Je me sens en sécurité en détenant Berkshire. Comparé à un panier d'entreprises sur le marché, les sociétés sous Berkshire sont meilleures. Becky : Est-ce parce que vous pensez que le marché ne valorise pas justement Berkshire ? Munger : Les variations de prix ne sont que des vagues dans l'histoire, le cours des actions fluctue constamment. Je pense que le portefeuille global de Berkshire peut battre l'indice du marché. Même si nous deux ne sommes plus là à l'avenir, Berkshire pourra toujours battre le marché. Buffett : Hum. Je recommande les fonds indiciels. Depuis longtemps, je recommande aux gens le fonds indiciel S&P 500. Peu importe le cours de Berkshire, je n'ai jamais recommandé Berkshire à qui que ce soit. Si je recommande Berkshire, les gens pourraient penser que j'ai des informations privilégiées, et je ne veux pas que les gens achètent Berkshire pour cette raison. Mais j'ai publiquement recommandé plusieurs fois les fonds indiciels. Dans mon testament, j'ai laissé à ma femme une somme dont 90 % est destinée à l'achat du fonds indiciel S&P 500, et 10 % à l'achat d'obligations d'État. D'autre part, ma fortune sera donnée par tranches à des œuvres caritatives sur douze ans, cette fortune restera chez Berkshire, ce dont je suis très confiant. Je suis optimiste sur Berkshire, mais les gens ordinaires n'ont pas la capacité de choisir des actions. Berkshire a beaucoup d'actionnaires qui ne savent pas choisir des actions, mais il y a cinquante ou soixante ans, ils ont choisi Charlie pour gérer leur argent. Berkshire a un groupe d'actionnaires très spécial. Ils économisent toute leur vie via Berkshire. Ils sont très confiants. Même pendant dix ou vingt ans, sans jamais regarder, nous gérerons bien leur argent. Je suis optimiste sur Berkshire, mais pour quelqu'un qui ne sait pas choisir des actions et qui n'a pas d'attachement particulier à Berkshire, il vaut mieux acheter le fonds indiciel S&P 500.

Bonsoir samedi, les frères Aujourd'hui est le 613e jour de mon investissement programmé avec OKX, et j'ai déjà validé l'investissement d'aujourd'hui. Un coup d'œil au marché ce week-end : Le BTC oscille toujours autour de 80 000, après un pic suivi d'un repli suite à un rapport sur l'emploi américain plus fort vendredi, le sentiment à court terme est moins agité. La Bourse américaine est déjà fermée, lundi c'est la fête du Travail aux États-Unis, la réouverture se fera mardi. Pendant ces deux jours de week-end, le volume sera plus faible, les fluctuations peuvent sembler animées mais il ne faut pas trop les prendre au sérieux. Après 613 jours d'investissement programmé, la plus grande erreur à faire le week-end est de prendre la fermeture du marché pour une séance de rattrapage. Le marché est arrêté, mais l'esprit continue de tourner : faut-il modifier la part, attendre mardi, rattraper les achats non effectués cette semaine. Si le plan a été exécuté vendredi, laissez-le en pause samedi et dimanche. Le repos fait aussi partie de l'investissement programmé. Pour l'investissement programmé, je n'utilise que #OKX

Les chiffres de l'emploi non agricole ont dépassé les attentes, mais il ne faut pas paniquer. En août, les créations d'emplois non agricoles aux États-Unis ont atteint 162 000, nettement supérieures aux prévisions ; le taux de chômage est resté stable à 4,1 % ; le salaire horaire moyen a augmenté de 0,3 % en glissement mensuel et de 3,1 % en glissement annuel. À première vue, c'est effectivement un signe de vigueur. Mais je pense qu'il ne faut pas interpréter ces données simplement comme un signal d'une hausse immédiate des taux d'intérêt. Car parmi les nouvelles embauches, la restauration a ajouté 59 000 emplois et l'éducation dans les administrations locales 42 000, soit un total de 101 000, ce qui représente la majeure partie. Autrement dit, l'emploi semble solide en surface, mais la structure n'indique pas une surchauffe généralisée. Le point crucial est le salaire. Si l'emploi est fort et que les salaires s'emballent, cela poserait un vrai problème. Mais actuellement, la hausse de 0,3 % du salaire horaire moyen ressemble plutôt à une progression modérée, sans spirale évidente entre salaires et inflation. Donc, ma compréhension est la suivante : Ces chiffres de l'emploi compliquent la tâche de la Fed pour un virage rapide vers une politique plus accommodante, ce qui fera fluctuer les anticipations des taux à court terme ; mais ils ne suffisent pas à eux seuls à déterminer la politique de septembre. Ce qu'il faudra vraiment surveiller ensuite, ce sont l'IPC et l'IPP. Si l'inflation persiste, les rendements des bons du Trésor pourraient continuer à peser sur les actifs risqués ; si l'inflation ralentit, ces chiffres de l'emploi pourraient au contraire indiquer une certaine résilience économique, et le marché ne sera pas forcément toujours pessimiste. Pour les investisseurs ordinaires, il ne faut pas se laisser effrayer par un seul chiffre, ni se précipiter à cause d'un seul indicateur. L'essentiel n'est pas de savoir si les chiffres de l'emploi non agricole sont bons ou mauvais, mais plutôt : Est-ce que l'emploi est résilient, les salaires hors de contrôle, et l'inflation en baisse ? Ces trois éléments réunis constituent la véritable réponse pour la prochaine étape de la Fed.