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数据出来了 7 月 PCE 同比 3.7%，环比 0.2%；核心 PCE 同比 3.3%，环比 0.2%。 整体通胀偏热，但真正决定美联储态度的核心 PCE 基本符合市场预期，没有出现 0.3% 以上的重新加速 有压力，但谈不上“通胀失控” 再看看消费 7 月名义消费支出增长 0.2%，扣除价格因素以后，实际 PCE 几乎没有增长。 换句话说，价格还在涨，消费者却开始放慢脚步。 与此同时，美国二季度 GDP 二次估值仍然只有 1.5%，和初值基本一致。 把几组数据放在一起看，我们会发现：通胀依然黏，经济却没有跟着变强。 这会让美联储和沃什继续难受。 通胀不够低，利率很难迅速下来；增长又不够强，高利率继续维持的代价也越来越明显。 所以今晚 PCE 对美股属于轻微偏空，但冲击有限。 决定今晚方向的第二棒，现在已经交给凌晨的 $NVDA