KK.YE
KK.YE
在这个市场里 活得久比赚得快重要 市场不会同情任何人 但会奖励清醒的人 关注我 一起熬过震荡 等风来
35Mengikuti
123pengikut
Feed
Feed
Lima tahun lalu, sebuah model yang menipu sekelompok orang dan mengganti namanya kini kembali meningkat dua kali lipat
Sore ini, saat memantau pasar, saya melihat angka: di Robinhood, protokol bernama NetNet Capital membuat kapitalisasi pasar bersihnya melampaui $70 juta dalam waktu singkat, mencapai rekor tertinggi. Kenaikan 24 jam baru saja berlipat ganda, sedikit lebih dari 100%. Kini mereka sedikit menurun, mengutip $66,48 juta.
Melihat dari peningkatan ini saja, di pasar meme saat ini yang penuh dengan spesifikasi yang melimpah, sebenarnya tidak mengejutkan. Yang benar-benar membuat saya berhenti adalah kalimat dalam pengantar mekanismenya: Arsitektur yang dipinjam dari OlympusDAO v1.
Istilah OlympusDAO seharusnya sudah dikenal oleh siapa saja yang pernah memainkan gelombang DeFi pada tahun 2021. Saat itu, game ini menjadi sensasi global berkat strategi 3,3 game dan pengembalian tahunan ribuan bahkan ribuan dolar, dengan harga satuan tertinggi mencapai lebih dari seribu dolar dan nilai pasar yang pernah mencapai miliaran. Lalu, seperti yang diketahui semua orang, harga koin turun lebih dari 90%. DeFi 2.0 berubah dari kata kunci menjadi contoh negatif. Banyak orang mengikuti Rebase, berinvestasi ulang, dan meningkatkan posisi mereka saat harga naik, namun tidak pernah mendapatkan modal mereka kembali.
Sekarang set ini kembali. Pendekatan NET adalah bahwa treasury menggunakan stablecoin USDG untuk mendukung nilai token. Smart contract memiliki aturan tetap: setiap NET bernilai minimal 1 USDG dalam nilai bebas risiko. Jika jumlah yang dicetak melebihi kepemilikan aktual Treasury, transaksi akan langsung rollback.
Aturan ini memang lebih ketat dibandingkan versi bergaris saat itu. Pada masa itu, kas OHM mendukung kepercayaan yang lebih besar di tingkat naratif, mengandalkan komunitas itu sendiri untuk percaya bahwa kas negara bisa bertahan; Kali ini, ini adalah batasan keras yang tertulis dalam kontrak—jika Anda mencetak terlalu banyak, Anda tidak akan diizinkan untuk meneruskan on-chain. Sepertinya mereka sudah menutup jebakan terbesar dari model lama.
Tapi saya tidak yakin apa yang akan berubah dari ini. 1 USDG adalah harga dasar, sementara harga NET saat ini masih terpisah dari lantai ini oleh rentang udara yang besar. Apa yang menahan udara ini? Jawabannya masih uang baru, dan logikanya pada dasarnya sama seperti lima tahun lalu. Kontrak bisa menjamin Anda tidak kehilangan nol, tapi tidak bisa menjamin Anda tidak akan mengambil alih di udara.
Yang lebih menarik lagi, ini bukan kebetulan dari satu proyek pun. DTF, juga di bawah konsep OHM, memiliki kapitalisasi pasar hanya 6 juta, naik 107% dalam satu hari dan terus naik. Konsep seseorang yang dijatuhi hukuman mati memiliki beberapa peluru yang muncul bersamaan pada hari yang sama, menandakan bahwa seseorang secara sadar menggali buku besar lama ini.
Saya selalu merasa bagian paling menarik dari lingkaran ini ada di sini. Model yang sama muncul untuk pertama kalinya dan disebut inovasi; setelah runtuh, disebut Ponzi; setelah beberapa tahun, rantai berubah dan berganti nama serta muncul kembali, dan beberapa orang menyebutnya inovasi. Kenangan menyakitkan di tengah itu seolah terhapus secara kolektif.
Menurutmu, apakah orang-orang yang mengejar di putaran ini adalah orang yang mengejar OHM lima tahun lalu? Atau justru karena mereka bukan kelompok yang sama, hal-hal seperti ini terus terjadi berulang kali?
Bernstein optimis pada janji besar sebesar 300.000 tetapi menurunkan harga target untuk saham yang memegang koin tersebut
Sore ini, laporan penelitian Bernstein mengejutkan banyak orang. Institusi ini telah membuat cetak biru yang sangat jauh untuk Bitcoin, mengatakan bahwa Bitcoin bisa mencapai rekor tertinggi bersejarah $150.000 pada pertengahan 2027, dan mencapai puncaknya sekitar $300.000 dalam siklus ini sekitar tahun 2029. Alasannya adalah transaksi depresiasi mata uang meningkat, dengan uang bergerak ke aset yang mampu bertahan dari depresiasi.
Kesepakatan depresiasi mata uang merujuk pada bagaimana pelonggaran fiskal dan moneter di berbagai negara secara bertahap mengencerkan daya beli mata uang fiat, mendorong dana untuk mencari aset keras yang dapat mempertahankan nilainya. Bernstein percaya tren ini baru saja dimulai.
Namun dalam laporan yang sama, Bernstein mengambil langkah terhadap saham konsep akumulasi koin favoritnya, Strategy. Mereka mempertahankan rating unggul, tetapi menurunkan harga target dari $450 langsung menjadi $350, menurunkannya sebesar $100 sekaligus. Alasannya sederhana: Strategi mempercepat penerbitan sahamnya untuk mengumpulkan dana, mengencerkan ekuitasnya terlalu cepat, dan mengencerkan kue masa depan.
Menariknya, Bernstein bukan satu-satunya institusi yang optimis terhadap kripto dalam dua hari terakhir. Jiang Zhuoer mengatakan kemungkinan BTC jatuh kembali di bawah titik awal sangat rendah, dan Rui Sui juga mengatakan kualitas rebound ini lebih baik dari sebelumnya. Namun tidak ada yang menulis pandangan bullish dan bearish dalam satu laporan seperti yang mereka lakukan.
Ini cukup menarik. Di satu sisi, Bitcoin berada di angka 300.000, sementara perusahaan penimbunan paling agresif menurunkan harga target mereka. Mereka yang optimis pada janji besar mungkin tidak optimis pada perusahaan yang membeli saham besar dengan menerbitkan saham.
Secara blak-blakan, Bernstein bertaruh pada Bitcoin itu sendiri, bukan pada saham Strategy. Logika Strategi adalah menukar saham dengan koin dan menaikkan harga saham—semakin cepat roda gila berputar, semakin banyak saham baru yang diterbitkan. Ketika harga Bitcoin turun tajam, efek samping yang terencer mulai menutupi apresiasi aset. Kali ini, institusi telah memasukkan akuntansi ke dalam ekuitas.
Bagi orang biasa, ada jebakan di sini yang mudah diabaikan. Anda pikir membeli saham adalah kepemilikan tidak langsung, padahal kenyataannya, Anda membeli perusahaan yang terus menerbitkan saham. Ketika koin naik, modal saham juga bertambah, tetapi koin per saham mungkin tidak naik terlalu banyak. Bernstein menurunkan harga target, secara efektif menyelesaikan skor bagi pasar.
Yang lebih halus lagi adalah timingnya. Laporan ini dirilis tepat saat Bing baru saja naik kembali di atas 80.000 dan sentimen pasar turun dari puncak tahunan karena ketakutan dan keserakahan. Institusi berani menawarkan visi 30 tahun, tetapi mereka telah mengurangi pengembalian kepemilikan mereka dalam beberapa tahun mendatang atau tahun berikutnya.
Jadi yang harus kita pikirkan bukanlah apakah 300.000 yuan akan datang, tapi apakah saham yang kita pegang adalah kue besar itu sendiri atau _proxy yang sudah diencerkan. Meskipun keduanya disebut aset kripto, arus kas dan struktur dasarnya bisa sangat berbeda. Hal terpenting yang perlu dibedakan di pasar ini mungkin adalah ini.
Orang-orang mengatakan Bitcoin akan menggantikan emas, tetapi mereka telah bergabung
Hari ini, sebuah ETF baru secara diam-diam diluncurkan di Hong Kong, bernama MicroBit Bitcoin and Gold Value ETF. Yang membuatnya istimewa adalah ini adalah dana pertama di Hong Kong yang menawarkan eksposur kepada investor terhadap Bitcoin dan emas secara bersamaan—membeli salah satunya berarti Anda bisa memasukkan keduanya ke dalam portofolio Anda.
Ini adalah masalah yang cukup menarik. Dalam beberapa tahun terakhir, telah terjadi perdebatan di komunitas tentang apakah Bitcoin adalah emas digital dan apakah dapat menggantikan emas sebagai aset perlindungan baru yang aman. Para pendukung dari kedua belah pihak berdebat selama bertahun-tahun, dan Hong Kong akhirnya mengemas kedua rival ini dalam satu produk. Dulu Anda harus memilih antara emas dan Bitcoin, tapi sekarang ada orang lain yang membuat kombinasi untuk Anda.
Yang lebih menarik lagi adalah waktunya. Bitcoin baru saja bangkit dari lebih dari $60.000 kembali ke sekitar $80.000, dengan sentimen pasar naik dari titik terendah Indeks Ketakutan dan Keserakahan ke rekor tertinggi baru tahun ini. Pada titik ini, meluncurkan produk yang menghubungkan Bitcoin dan emas jelas bukan tentang fluktuasi harga jangka pendek, melainkan tentang memproduksi kebutuhan jangka panjang sekelompok orang—mereka yang ingin memegang koin dan menyembunyikan emas, tetapi terlalu malas membuka akun terpisah untuk manajemen.
Bagi investor biasa, signifikansi ETF ini bukan terletak pada beberapa cerita, melainkan pada ambang batasnya. Saluran kepatuhan Hong Kong memungkinkan mereka yang belum familiar dengan operasi on-chain yang ingin mengalokasikan aset ini untuk menyelesaikan alokasi menggunakan akun broker yang sudah dikenal, tanpa harus mengelola dompet, kunci privat, atau penyimpanan panas dan dingin sendiri. Harganya adalah Anda harus menerima biaya manajemen di tingkat dana, dan sebenarnya tidak menarik koin ke dompet Anda sendiri.
Yang benar-benar layak direnungkan adalah sinyalnya. Pergerakan kripto Hong Kong selama dua tahun terakhir lebih besar dari yang diperkirakan banyak orang, mulai dari ETF spot hingga regulasi stablecoin, dan kini ke produk hibrida seperti ini, dengan jalur yang semakin jelas. Ketika Bitcoin dan emas ditempatkan dalam keranjang yang diatur bersama, ini menunjukkan bahwa keuangan tradisional telah mencapai tahap alokasi portofolio untuk aset-aset ini, bukan sekadar mencoba-coba.
Jadi ini pertanyaannya: ketika memegang koin dan emas menjadi dua opsi dalam satu dana, apakah Anda tetap memilih salah satu?
Setelah tiga bulan aliran keluar bersih, big bing adalah yang pertama dikonfirmasi, tapi jangan terlalu terbawa
Pada 24 Agustus, data on-chain secara diam-diam berubah positif. Analis CryptoQuant Axel Adler Jr. memperhatikan bahwa posisi bersih kapitalisasi pasar terrealisasi Bitcoin berubah menjadi positif 0,10%, menandai pertama kalinya sejak 28 Mei menjadi positif. Selama hampir tiga bulan, Bitcoin telah mengalami arus keluar bersih secara on-chain, dengan uang mengalir keluar sedikit demi sedikit tanpa ada yang mengambilnya. Ini dapat dikatakan sebagai pendarahan terpanjang dalam putaran penyesuaian ini.
Anda bisa melihat betapa sulitnya tiga bulan ini—lihat saja angka lain. Pada awal Agustus, rasio permintaan terhadap penawaran baru pernah anjlok ke minus 6,93, artinya tekanan penjualan beberapa kali lebih tinggi daripada koin baru yang diterbitkan, dan minat pembelian hampir hilang. Saat itu, banyak orang mengira Bitcoin akan terus tenggelam dalam bayang-bayang, bahkan para pembuat dasar pun tidak berani menghubungi.
Pada 26 Agustus, jumlah kasus positif naik sedikit menjadi 0,21%. Jangan tertipu oleh fakta bahwa ini hanya sebagian kecil poin—ini berarti satu hal: kehilangan darah yang berlangsung hampir tiga bulan akhirnya berhenti.
Garis yang lebih tipis juga telah membaik. Selama 30 hari terakhir, rasio permintaan terhadap penawaran baru Bitcoin tetap di atas 1 selama enam hari berturut-turut, dengan yang terbaru adalah 2,52. Secara sederhana, jumlah orang yang ingin membeli Bitcoin selama bulan ini sekitar 2,5 kali lipat dari jumlah koin yang baru ditambang pada periode yang sama. Pada awal Agustus, indikator ini bahkan turun menjadi -6,93, yang sebelumnya mengecewakan, tetapi kini tidak hanya kembali positif, tetapi tetap stabil selama seminggu.
Namun jika Anda benar-benar menganggapnya sebagai tanduk pasar bullish, kemungkinan besar Anda terlalu senang terlalu cepat. Adler sendiri menyiramkan air dingin pada hal ini. Secara historis, selama nilai pasar menjadi positif, median bisa mencapai positif 3,24%. Sekarang, 0,21% ini bahkan berada di 3 atau 4% teratas di antara semua sampel positif. Permintaan yang tampak serupa: saat di atas 1, median historis adalah 7,65, dan sekarang 2,52 juga berada di 10% terendah.
Dengan kata lain, arahnya benar; uang memang akan kembali, tapi jumlahnya sangat kecil. Ini bukan gelombang modal baru yang kuat masuk ke pasar; lebih seperti seseorang dengan hati-hati meraih untuk menangkapnya setelah penurunan yang panjang. Perasaan itu seperti angin hangat yang berhembus di akhir musim dingin, tapi belum benar-benar menghangat.
Ini sebenarnya sesuai dengan apa yang kita lihat beberapa hari terakhir. ETF sedang membeli, institusi diam-diam membeli saham, BlackRock bersih minggu lalu, tetapi kekuatan permintaan on-chain yang nyata belum mengejar. Satu terbuka, yang lain di bawah tanah—ada celah besar di antaranya.
Jadi hal terpenting yang perlu diperhatikan sekarang bukanlah apakah nilai pasar naik hari ini, tetapi apakah tren positif dapat bertahan. Adler menyoroti dua kondisi: apakah nilai pasar dapat tetap positif dalam waktu lama, dan apakah permintaan nyata dapat terus berkembang. Hanya jika keduanya tetap stabil, hal ini akan menunjukkan bahwa dana baru bersedia bertahan dalam jangka panjang. Jika tidak, sedikit rebound kas ini bisa saja terkuras kapan saja.
Apakah Anda pikir ini adalah awal dari pembalikan yang nyata, atau hanya sekadar jeda saat penurunan?
MetaMask diam-diam menghasilkan jutaan per bulan di wilayah orang lain
Banyak orang masih melihat MetaMask sebagai dompet lama yang hanya digunakan untuk deposit dan tanda tangan, mengira itu tidak menyentuh uang Anda. Namun, serangkaian data baru yang dirilis telah membuka celah dalam masalah ini.
Menurut pemantauan HyperTracker, dalam 30 hari terakhir, tiga peringkat pendapatan teratas untuk Builders dalam ekosistem Hyperliquid semuanya adalah merek dompet terkenal. MetaMask menempati peringkat pertama dengan sekitar $1,32 juta, diikuti oleh Phantom dengan sekitar $1,26 juta, dan Trust Wallet dengan sekitar $900.000 di posisi ketiga. Selanjutnya, Invo sekitar $660.000, FOMO sekitar $430.000, dan Rabby sekitar $230.000 juga ada dalam daftar. Hanya dua dompet teratas saja yang mengambil lebih dari $1,2 juta biaya bulanan dari alur transaksi Hyperliquid.
Builder Code, secara sederhana, merujuk pada titik masuk seperti dompet dan frontend transaksi, di mana pengguna dapat menandai sumbernya saat melakukan pemesanan dan kemudian mengambil bagian proporsional dari biaya transaksi. Sebelumnya, uang ini pada dasarnya diperoleh dari bursa terpusat, tetapi sekarang rantai tersebut telah berbalik arah, dan dompet itu sendiri menjadi kolektor sewa.
Dulu, orang mengira dompet dan bursa adalah dua jalur yang berbeda. Dompet mengelola aset, bursa mengelola perdagangan, masing-masing menghasilkan keuntungan sendiri. Namun perdagangan abadi on-chain bergerak on-chain, dan selama dompet terhubung antarmuka, Anda bisa melakukan bisnis broker dari rumah Anda sendiri. Pengguna tidak mengganti aplikasi, tapi uang keluar dari saluran dompet.
Yang lebih menarik lagi adalah pengalaman fisik pengguna. Anda mengklik swap di MetaMask, atau menulis akun permanen di Phantom, dan Anda mungkin bahkan tidak menyadari bahwa biaya transaksi diam-diam kembali ke kantong perusahaan dompet. Dompet tidak lagi menjadi penonton yang tidak menyentuh uang Anda; dompet menjadi broker tak terlihat untuk setiap transaksi.
Di balik ini terdapat narasi baru yang mulai terbentuk. Ketika volume transaksi on-chain terus-menerus mengejar atau sebagian melampaui beberapa institusi tingkat kedua, nilai dompet sebagai gateway lalu lintas akan diubah harganya. MetaMask dan Phantom melihat volume perdagangan mereka masing-masing mencapai $1,4 miliar dan $2,29 miliar dalam 30 hari terakhir, yang bukan hal kecil. Siapa pun yang mengendalikan aplikasi pertama kali membuka aplikasi memegang kunci pembagian keuntungan.
Namun masalah juga muncul. Seiring dompet menjadi lebih mirip bursa, bisakah dompet terus menceritakan kisah sebagai sesuatu yang murni terdesentralisasi dan tidak kustodiano? Pengguna mempercayakan aset mereka ke dompet, tetapi dompet mulai mengandalkan transaksi terpandu untuk mencari nafkah. Keseimbangan motivasi di antara mereka perlahan-lahan mulai bergoyang.
Dompet mana yang akan menjadi yang berikutnya akan diberi makan oleh mekanisme Builder? Dan setiap kali kita klik tombol transaksi, kepada siapa kita membayar pajak?
Dana pensiun terbesar kedua di Australia diam-diam memotong utang AS
Pensiun terbesar kedua di Australia baru-baru ini membuat beberapa langkah menarik. Dana ini, yang mengelola sekitar 370 miliar dolar Australia (setara dengan lebih dari 260 miliar dolar AS) dalam aset, secara diam-diam meningkatkan kepemilikannya di yen selama enam bulan terakhir, tepat saat yen mendekati 160 terhadap dolar. Sementara itu, perusahaan telah mengurangi eksposurnya terhadap obligasi Treasury AS sekitar 0,5 poin persentase. Dana ini disebut Australian Retirement Trust, disingkat ART, dan merupakan dana pensiun terbesar kedua di Australia.
Dana pensiun yang seharusnya paling stabil justru berbalik arah tepat saat aset dolar paling dicari. Logika para manajer terdengar sederhana: pasar mungkin telah melebih-lebihkan tekanan harga energi pada yen, sementara meremehkan kemungkinan kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan. Kini, swap suku bunga menunjukkan sekitar 80% kemungkinan Bank of Japan akan menaikkan suku bunga pada bulan September, dan dalam survei Reuters, 57% ekonom memperkirakan kenaikan suku bunga sebesar 1,25% pada bulan September. Membeli ke arah sebaliknya ketika semua orang mengira yen sudah tidak ada harapan adalah sinyal itu sendiri.
Yang lebih mencolok lagi adalah penilaiannya terhadap Departemen Keuangan AS. Dana ini saat ini memberikan bobot di bawah Treasury AS, dengan beberapa alasan: inflasi AS masih di atas target, ekonomi tetap tangguh, dan booming investasi AI masih bersaing dengan pemerintah untuk modal. Bahkan memprediksi imbal hasil Treasury 30 tahun bisa melonjak hingga 5,5%. Dengan kata lain, tidak hanya menghindari lebih banyak menyentuh Departemen Keuangan AS, tetapi juga bertaruh pada imbal hasil jangka panjang yang terus naik.
Ini lebih dekat dengan dunia kripto daripada yang terlihat di permukaan. Yen murah yang telah mendukung aset berisiko selama setahun terakhir didukung oleh carry trade. Jika Bank of Japan benar-benar menaikkan suku bunga, pembubaran short yen akan, seperti Agustus lalu, melepaskan posisi leverage paling padat di dunia terlebih dahulu, dengan pasar kripto sering menanggung beban utama. Seorang pemain yang mengendalikan lebih dari $200 miliar mulai memposisikan dirinya lebih awal untuk skenario ini, yang sangat berarti.
Kita selalu bilang aset dolar tidak punya tempat untuk pergi, tapi untuk jumlah uang nyata terbesar, seseorang diam-diam mempersiapkan langkah lain. Ketika konsensus adalah konsensus paling banyak, seringkali saatnya untuk melihat kembali momen-momen paling berharga. Ke mana uang pergi lebih penting daripada siapa yang berteriak keras. Saat semua orang menyadari, harga sudah berubah.
Paus yang membeli mahal dan menjual murah serta kehilangan puluhan juta telah bangkit setelah setengah tahun
Trader misterius yang kehilangan sekitar $12 juta enam bulan lalu dengan membeli Ethereum tinggi dan menjual Ethereum rendah kembali melakukan gerakan tadi malam, dan dia melakukan langkah berat tanpa ragu.
Pemantauan data on-chain menunjukkan bahwa setelah hampir enam bulan diam, Address 0xD81a kembali ke pasar, menggelontorkan lebih dari $5,3 juta sekaligus dan membeli kembali 2.165 Ethereum, dengan biaya rata-rata sekitar $2.463. Ini bagian paling ironis: terakhir kali dia memotong kerugian adalah tepat ketika dia menjual Ethereum sekitar $2.452, hanya $11 total, yang berarti dia membeli kembali batch koin yang sama dengan harga lebih tinggi—pada dasarnya membayar biaya pasar dua kali.
Di lingkaran, operasi semacam ini disebut 'ditampar di kedua sisi,' tapi jelas ini bukan pertama kalinya dia melakukannya. Beberapa bahkan menemukan catatan yang lebih awal, menunjukkan bahwa selama beberapa putaran, orang ini hampir selalu membeli pada level yang relatif tinggi dan menjual pada level yang relatif rendah, sehingga secara efektif mengubah ayunan menjadi kontribusi negatif bagi pasar. Orang biasa akan bersembunyi dan menyembuhkan luka mereka saat kehilangan uang, tapi dia kembali setelah setengah tahun diam. Hal pertama yang dia lakukan setelah kembali dari setengah tahun diam bukanlah mencoba posisi kecil, tapi langsung mengisi posisi itu ke posisi yang lebih berat dari sebelumnya, seolah bersaing dengan dirinya sendiri.
Jadi kenapa dia memilih untuk kembali sekarang? Latar belakang yang tak terhindarkan adalah Bitcoin baru-baru ini naik kembali di atas $80.000, dengan ETF spot mengalami arus masuk bersih selama tujuh hari berturut-turut. Kemarin saja, Bitcoin menarik lebih dari $300 juta, jelas memicu sentimen pasar. Meskipun Indeks Ketakutan dan Keserakahan turun dari 74 menjadi 65, tetap terjebak dalam rentang keserakahan. Suasana seperti ini adalah cara termudah untuk mengacaukan mereka yang telah mengalami kerugian, dengan keyakinan bahwa mereka pasti akan melakukannya dengan benar kali ini.
Ada penjelasan yang lebih halus. Dia mungkin tidak peduli dengan perbedaan harga sekitar sepuluh yuan, melainkan fokus pada arah jangka menengah hingga panjang, bersedia membayar biaya lebih tinggi untuk menutupi posisinya. Bagaimanapun, saat Ethereum naik dari 62.000 menjadi 80.000, banyak institusi dan tokoh besar yang sebelumnya keluar dengan tenang mengisi kembali, dan dia mungkin bukan yang terakhir bangun.
Tapi kita harus jelas. Segala sesuatu di rantai transparan; jelas siapa yang melakukan apa, tapi memahaminya bukan berarti Anda bisa menyalin dengan benar. Alamat yang kehilangan puluhan juta dolar saat membeli kembali bukanlah hal baik atau buruk, hanya contoh hidup lain yang mengingatkan Anda untuk tidak terpengaruh oleh tindakan orang lain. Yang benar-benar perlu Anda tanyakan adalah: ketika Anda melihat alamat membangun posisi dalam jumlah besar, apakah Anda mengikuti dan membeli, atau Anda bertanya mengapa Anda membelinya? Jawaban untuk kedua pertanyaan ini sangat berbeda.
Seorang teman selama delapan tahun membuat rantai palsu dan menipu dia dari puluhan juta
Tadi malam, selebriti internet terkenal Imperial Teacher mengatakan sesuatu yang mencekam saat siaran langsung. Dia sudah mengenal seorang teman di komunitas blockchain selama delapan tahun, dan selama delapan tahun telah menyusun skema untuk menipunya, kehilangan puluhan juta yuan secara total.
Bagian yang paling keterlaluan bukanlah jumlahnya, melainkan metode penipuannya. Imperial Tutor mengatakan dia selalu menganggap pihak lain sebagai saudara yang dapat diandalkan, tidak hanya membiarkannya membeli Bitcoin dan Ethereum atas namanya tetapi juga berinvestasi di bursa yang dijalankan oleh pihak lain di Korea. Kemudian, mereka menemukan bahwa Ethereum yang mereka pegang kemungkinan besar bukan aset on-chain asli, melainkan rantai palsu yang sengaja dibuat oleh pihak lain.
Hanya ada tujuh alamat di rantai palsu ini, enam di antaranya terkait dengan teman itu. Satu-satunya orang asing adalah Tutor Kekaisaran itu sendiri. Dengan kata lain, selama delapan tahun, dia pikir sedang berurusan dengan pasar, padahal sebenarnya dia hanya bertaruh melawan satu orang sepanjang waktu. Yang lebih menakutkan lagi adalah penipu itu sebenarnya bisa mencairkan beberapa juta yuan untuknya, membuat seluruh penipuan terasa sangat nyata. Jika uang benar-benar masuk dan keluar, itulah masalah sebenarnya.
Tutor Kekaisaran menghitungnya sendiri. Jika dia tidak menemukannya sekarang, begitu harga koin naik beberapa kali lipat, kerugiannya bisa lebih dari puluhan juta, tapi ratusan juta. Seseorang yang sudah kamu kenal delapan tahun, saling memanggil saudara setiap hari, telah berakting bersamamu selama delapan tahun di rantai dengan hanya tujuh alamat.
Yang paling harus kita waspadai bukanlah bahwa Tutor Kekaisaran mempercayai orang yang salah, melainkan bahwa ambang batas untuk permainan rantai palsu sangat rendah. Pihak lain tidak perlu merusak dompetmu atau berbohong dengan frasa mnemonik; mereka secara langsung menciptakan dunia paralel yang tidak bisa kamu lihat, tapi sebenarnya sepenuhnya berada di bawah kendali mereka. Keseimbangan, tren pasar, bahkan penarikan yang Anda lihat semuanya adalah penampilan dalam naskah orang lain.
Ini adalah jebakan yang paling umum dialami orang biasa. Seorang teman menawarkan untuk menahan atas nama saya, mengatakan mereka melakukannya secara internal dan penarikan bisa dilakukan kapan saja. Semua ini terdengar masuk akal, tapi Anda bahkan tidak tahu rantai aset Anda berada, jadi bagaimana Anda bisa membicarakan soal keamanan? Rencana Tutor Kekaisaran berlangsung delapan tahun sebelum terungkap, menunjukkan bahwa dalam waktu yang cukup lama, ilusi lebih meyakinkan daripada kebenaran.
Pada akhirnya, jika aset berada di tangan orang lain, jangan percaya bahkan saudara terdekat sekalipun. Jika Anda benar-benar ingin mendapatkannya sendiri, setidaknya pelajari untuk memeriksa block explorer untuk memastikan rantai alamat tersebut dan apakah memang ada catatan transfer. Kata-kata seperti 'proxy holding,' 'proxy purchasing,' dan 'internal chain' terdengar familiar, tapi dalam penipuan delapan tahun ini, rasanya seperti katak dalam air mendidih.
Bahkan setelah delapan tahun persaudaraan, Anda masih bisa membuat rantai palsu untuk bermain dengan Anda, tetapi orang di sebelah Anda yang mengaku membantu mengelola koin Anda—apakah Anda benar-benar tahu di mana koin Anda?
Opsi $6,4 miliar akan kedaluwarsa dengan 80.000 BTC tergantung pada benang
Pada pukul 16.00 waktu Beijing Jumat ini, sekitar 81.700 opsi Bitcoin akan terkonsentrasi untuk kedaluwarsa di Deribit, dengan nilai nominal mendekati $6,44 miliar. Angka ini merupakan salah satu kedaluwarsa terbesar dalam satu minggu dalam beberapa waktu terakhir, dan harga strike paling kritis berada tepat di level $75.000 dan $80.000.
Agak ironis. Baru minggu lalu, Dabing masih berada di sekitar $62.000, tetapi dalam seminggu melonjak menjadi $80.000, naik hampir 30%. Kenaikan ini secara langsung menarik sejumlah besar opsi call yang sebelumnya out-of-the-money ke dalam rentang nilai riil. Pembuat pasar tiba-tiba memiliki posisi lindung nilai yang besar, dan tekanan tiba-tiba meningkat.
Struktur pasar saat ini sangat sensitif. Terdapat sekitar 44.600 opsi call dan 37.100 opsi put, dengan rasio put/call hanya 0,83, yang menunjukkan bias bullish secara keseluruhan. Namun persentase yang tinggi tidak selalu berarti stabilitas. Yang benar-benar membuat trader tetap terjaga adalah tarikan tak terlihat di dekat kedaluwarsa.
Kedaluwarsa ini diawasi dengan ketat karena Deribit sendiri menyumbang mayoritas perdagangan opsi Bitcoin global. Setiap kematangan besar adalah pertarungan tersembunyi antara pembuat pasar dan institusi. Investor ritel hanya melihat lonjakan harga pada lilin, tetapi di baliknya terdapat penataan harga miliaran dolar dalam kontrak.
Opsi dalam 5% dari harga saat ini memiliki nilai nominal melebihi $500 juta. Setelah kontrak-kontrak ini memasuki jendela kedaluwarsa, para pembuat pasar berulang kali membeli dan menjual spot di dekat harga strike utama untuk melindungi risiko, sehingga harga kesulitan di sekitar level 80.000 rounder. Para orang dalam industri menyebut ini efek Gamma pinning.
Masalahnya, begitu paku longgar, gaya reaksinya sama mengejutkannya. Jika tingkat 80.000 berhasil ditembus, gamma yang tertekan akan mempercepat ke arah tersebut dan fluktuasi akan langsung diperkuat. Saat ini, Bitcoin berada di sekitar 78.800, turun sekitar 2% dalam 24 jam. Baru saja mencapai 80.000 sebelum kemudian mundur lagi.
Investor ritel seringkali paling mungkin terbawa suasana pada masa ini. Indeks Ketakutan dan Keserakahan baru saja turun dari 74 menjadi 65 dan masih terjebak di zona keserakahan, menunjukkan bahwa sentimen belum benar-benar mereda. Di satu sisi ada kedaluwarsa opsi yang memecahkan rekor, di sisi lain ada kegilaan yang masih tersisa—kombinasi ini adalah yang paling mudah memicu pergerakan pasar yang seperti lonjakan.
Jadi yang harus kita pertimbangkan adalah: setelah jatuh tempo $6,4 miliar ini, apakah pasar akan terus terjebak di $80.000, atau hanya akan membuka celah? Langkah lindung nilai dana besar tidak terlihat oleh orang biasa, tetapi harga berbicara untuk mereka.
Pada pukul 4 sore hari Jumat, pasar kemungkinan tidak akan tenang. Bahkan jika Anda tidak memperdagangkan opsi, fluktuasi spot pasti berpusat pada masa kedaluwarsa ini.
Wall Street tidak takut siapa yang menang, melainkan masa di mana tidak ada yang menyerah
Hitungan mundur hanya tersisa sepuluh minggu. Dalam surat suara kongres umum, Demokrat memimpin sekitar enam poin persentase. Ketika angka ini diumumkan, yang pertama merasa gugup bukanlah Washington, melainkan meja perdagangan di Wall Street.
Yang benar-benar dihitung semua orang bukanlah siapa yang menang, melainkan apakah, setelah menang, Kongres akan menjadi tempat di mana segalanya terhalang. Jika Demokrat merebut kembali Kongres, Gedung Putih dan legislatif berpisah, RUU besar akan masuk ke dalam tarik ulur yang berkepanjangan, dan tidak ada yang akan didorong. Kedengarannya seperti berita politik, tapi bagi kita yang mengandalkan likuiditas, itulah harganya.
Analis Ray James, Ed Mills, membuat pernyataan yang cukup krusial. Sebagian besar fluktuasi pasar selama dua tahun terakhir bukan disebabkan oleh legislasi, melainkan oleh tindakan administratif. Artinya, RUU yang terjebak tidak berarti diam. Kemungkinan sebenarnya justru sebaliknya: begitu Gedung Putih menghadapi hambatan di Kongres, kemungkinan besar mereka akan mendorong semuanya melalui perintah eksekutif, terutama tarif. Semakin rumit taktiknya, semakin sulit memprediksi ritmenya, dan semakin besar ketidakpastiannya.
Lalu ada hal yang lebih merepotkan: batas utang. Pasar umumnya memperkirakan pemerintah AS akan mencapai batas sekitar $41,1 triliun pada pertengahan 2027. Pernyataan TD Securities sangat tegas: jika Demokrat menguasai Kongres, plafon utang menjadi kartu yang dapat digunakan untuk memaksa Partai Republik membuat konsesi pada kebijakan lain. Ketika kebuntuan benar-benar terjadi, imbal hasil Treasury meningkat, volatilitas meningkat, dan semakin dekat dengan tanggal pemicu gagal bayar, semakin mudah bagi Treasury jangka pendek untuk didump.
Dan aset yang kami pegang hanyalah sisi yang dipimpin oleh suku bunga bebas risiko dan likuiditas. Ketika imbal hasil naik, aset berisiko tidak pernah berada di pasar mandiri.
Akhirnya, ada situasi paling sulit yang harus ditangani. Hasil pemilu bukan tentang seseorang yang kalah, melainkan tentang tidak ada yang mengakuinya. Penghitungan suara berlarut-larut, gugatan berlanjut, tetapi hasilnya tetap tertunda. Analisis ini menggambarkan pengulangan kekacauan pemilu, dengan aversi risiko meningkat dan volatilitas meningkat sesuai. Yang paling diinginkan Wall Street sekarang bukanlah satu partai yang menang, melainkan hasil yang jelas dan dapat diprediksi yang bisa ditulis dalam model.
Kehidupan di sini masih berjalan seperti biasa. Pasar Bitcoin bergerak di sekitar 78.000, indikator sentimen berada di level tinggi, dan rantai masih mempertimbangkan siapa yang harus menambah posisi dan keluar. Namun semua permainan jangka pendek ini harus dilihat dari perspektif jangka panjang.
Jadi pertanyaannya ada di tangan Anda. Apakah Anda pikir dampak pasar nyata sepuluh minggu dari sekarang adalah hasil pemilihan itu sendiri, atau periode tanpa mengakui kekalahan?