Cato_KT
推特小博主，同步分享内容，宏观/地缘分析，偶然做趋势交易，不带单，没啥实力，看看就好！ Fake it till you make it 得知我命 失之我幸 念头通达 余生坦荡 一位深爱土地的老农，低头耕耘，静待收成；不空想，不妄求，只相信时间与汗水。
4Mengikuti
681pengikut
Feed
Feed
Disematkan
Panduan Makro Global 7 September—13 September: Pengadilan Akhir Inflasi! Harga Minyak Mendekati 100 Dolar, AS, Eropa, dan Jepang Memasuki "Minggu Resonansi Kenaikan Suku Bunga"
7 September—13 September Panduan Makro Global: Penghakiman Akhir Inflasi! Harga minyak mendekati 100 dolar, AS, Eropa, dan Jepang memasuki "minggu resonansi kenaikan suku bunga". Dibandingkan dengan lingkungan makro yang kompleks beberapa minggu sebelumnya, garis besar makro minggu ini sangat sederhana dan jelas. Minggu lalu fokus pada apakah data ketenagakerjaan dapat menghalangi kenaikan suku bunga September, sedangkan minggu ini fokus pada apakah data inflasi mengunci ekspektasi kenaikan suku bunga September.
Rantai logika makro minggu ini: Konflik AS-Iran → Minyak mentah → Inflasi global → Bank sentral AS, Eropa, Jepang → Suku bunga global → Likuiditas → Aset berisiko
Pertama, data CPI dan PPI Agustus menentukan apakah ekspektasi kenaikan suku bunga September terkunci! Sebelum data ketenagakerjaan minggu lalu, pasar melihat apakah ketenagakerjaan yang lemah dapat mengurangi kemungkinan kenaikan suku bunga September, namun data ketenagakerjaan yang sangat kuat diumumkan, sehingga logika minggu ini berubah dari bertahan menjadi menyerang. Setelah data nonfarm payroll yang kuat, probabilitas kenaikan suku bunga September kembali ke 60%, meningkat tetapi belum terkunci sepenuhnya, dan data inflasi minggu ini akan menentukan apakah akan memberikan "pisau" kepada FED—apakah inflasi lebih lanjut mendukung kenaikan suku bunga.
Probabilitas kenaikan suku bunga September sebesar 70% akan membuat pasar mulai menghargai kenaikan suku bunga, 80% berarti hampir terkunci, dan pasar akan menghargai dengan lebih jelas; jika probabilitas mencapai 90%, itu berarti ekspektasi benar-benar terkunci dan pasar akan langsung menghargai kenaikan suku bunga.
Kamis minggu ini ada data PPI Agustus, siang hari data CPI Agustus, inti dari semuanya adalah data CPI. Menurut ekspektasi saat ini, PPI yang lebih tinggi dari nilai sebelumnya berarti inflasi sisi pasokan meningkat, dan jika CPI Agustus naik sesuai ekspektasi secara bulanan, maka probabilitas kenaikan suku bunga akan semakin tinggi.
Selain itu, data rinci harus melihat seberapa kuat transmisi sekunder energi terhadap inflasi, jika harga minyak tinggi...
Sebuah ramalan yang terpenuhi? Efisiensi memang agak tinggi, tetapi di paruh kedua tahun yang tidak pasti ini, daripada reaksi pertama setelah rilis data, lebih baik untuk lebih sabar dan mengamati mengapa pasar menilai seperti ini.
Selain itu, data game sering kali adalah hal yang perlu dilakukan oleh trader jangka pendek. Bagi banyak investor dan trader biasa, memperlambat dan menunggu kepastian lebih adalah hal yang harus mereka lakukan
CPI malam ini tidak hanya meningkatkan kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan September, tetapi juga membuka ekspektasi kenaikan suku bunga kedua pada 2026. Bahkan ada suara di pasar yang menyarankan kembalinya siklus kenaikan suku bunga, yang merupakan bagian paling mengkhawatirkan
Selanjutnya, dilema dilemparkan ke Washington: jika ada kenaikan suku bunga pada bulan September, bagaimana pasar tidak berpikir hal itu akan terjadi lagi pada Oktober atau Desember? Karena kenaikan ekspektasi kenaikan suku bunga yang cepat akan mempercepat kenaikan imbal hasil 2 tahun. Ditambah dengan kenaikan harga suku bunga yang memperlambat imbal hasil jangka panjang dan Kementerian Keuangan yang terus membeli kembali imbal hasil tersebut, imbal hasil obligasi jangka panjang dan jangka pendek dengan cepat merendah.
Ketika obligasi jangka pendek naik dan obligasi jangka panjang stabil atau turun ke bawah, kurva imbal hasil bisa menjadi datar atau terbalik. Setelah dibalik, hasilnya bisa negatif bagi sektor perbankan maupun ekonomi. Jadi jika Wash dan Bescent ingin mengendalikan laju imbal hasil, mereka perlu menjaga imbal hasil jangka pendek agar tidak melonjak terlalu cepat dan membiarkan imbal hasil jangka panjang menurun secara stabil. #美国CPI环比加速, ekspektasi kenaikan suku bunga semakin memanas
Cato_KT
Tantangan terbesar dari data inflasi malam ini bukan hanya karena meningkatkan kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan September, tetapi juga inflasi inti yang naik, sektor jasa yang tidak stabil, data perumahan terus naik, dan ada tanda-tanda awal transmisi energi sekunder terhadap inflasi
Jika kenaikan suku bunga dikonfirmasi pada bulan September dan CPI inti juga menunjukkan kelembapan, ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lanjut akan meningkat di sana, yang merupakan aspek paling bermasalah bagi pasar risiko.
Di sisi pasar, mengapa probabilitas kenaikan suku bunga memasuki fase perdagangan harga, sementara aset berisiko terus naik?
Alasan utamanya adalah sebagai berikut:
Data negatif mendarat + CPI, meskipun optimis, tidak secara signifikan melebihi ekspektasi + kenaikan suku bunga September bergeser dari ketidakpastian menjadi kepastian + harga minyak mentah turun + imbal hasil jangka panjang mundur
Singkatnya, kepastian kenaikan suku bunga pada bulan September telah membantu pasar beradaptasi, tetapi efek negatif kenaikan suku bunga terhadap aset berisiko belum terlihat, dan pasar saat ini berada dalam jendela yang optimis
Pemulihan ini akan meledak dalam jangka pendek malam ini, seperti ledakan mendadak setelah penekanan emosi; minggu depan akan memasuki masa tenang, menunggu dengan tenang kenaikan suku bunga bulan September terwujud
Jika The Fed mengumumkan kenaikan suku bunga pada bulan September, itu juga akan menjadi sedikit pemulihan setelah kondisi buruk mendarat, tetapi pasar harus benar-benar merasakan tekanan dari kenaikan suku bunga dan kenaikan yang menyusul!
Jadi, hargai jendela optimis ini dan pantau dengan seksama baik minyak mentah maupun obligasi jangka panjang. Setelah minyak mentah berhenti turun dan pulih, obligasi jangka panjang dan imbal hasil jangka pendek juga akan bangkit bersamaan, dan optimisme malam ini mungkin akan terhenti! #美国CPI环比加速, ekspektasi kenaikan suku bunga semakin memanas
Tantangan terbesar dari data inflasi malam ini bukan hanya karena meningkatkan kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan September, tetapi juga inflasi inti yang naik, sektor jasa yang tidak stabil, data perumahan terus naik, dan ada tanda-tanda awal transmisi energi sekunder terhadap inflasi
Jika kenaikan suku bunga dikonfirmasi pada bulan September dan CPI inti juga menunjukkan kelembapan, ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lanjut akan meningkat di sana, yang merupakan aspek paling bermasalah bagi pasar risiko.
Di sisi pasar, mengapa probabilitas kenaikan suku bunga memasuki fase perdagangan harga, sementara aset berisiko terus naik?
Alasan utamanya adalah sebagai berikut:
Data negatif mendarat + CPI, meskipun optimis, tidak secara signifikan melebihi ekspektasi + kenaikan suku bunga September bergeser dari ketidakpastian menjadi kepastian + harga minyak mentah turun + imbal hasil jangka panjang mundur
Singkatnya, kepastian kenaikan suku bunga pada bulan September telah membantu pasar beradaptasi, tetapi efek negatif kenaikan suku bunga terhadap aset berisiko belum terlihat, dan pasar saat ini berada dalam jendela yang optimis
Pemulihan ini akan meledak dalam jangka pendek malam ini, seperti ledakan mendadak setelah penekanan emosi; minggu depan akan memasuki masa tenang, menunggu dengan tenang kenaikan suku bunga bulan September terwujud
Jika The Fed mengumumkan kenaikan suku bunga pada bulan September, itu juga akan menjadi sedikit pemulihan setelah kondisi buruk mendarat, tetapi pasar harus benar-benar merasakan tekanan dari kenaikan suku bunga dan kenaikan yang menyusul!
Jadi, hargai jendela optimis ini dan pantau dengan seksama baik minyak mentah maupun obligasi jangka panjang. Setelah minyak mentah berhenti turun dan pulih, obligasi jangka panjang dan imbal hasil jangka pendek juga akan bangkit bersamaan, dan optimisme malam ini mungkin akan terhenti! #美国CPI环比加速, ekspektasi kenaikan suku bunga semakin memanas
Cato_KT
Data CPI bulan Agustus telah dirilis, yang merupakan kabar baik: probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September belum melebihi 70%. Kabar buruknya adalah tingkat bulanan CPI nominal adalah 0,4%, dan CPI inti bulanan adalah 0,3%, menjadikannya kombinasi hawkish dengan kinerja terburuk
Setelah data dirilis, probabilitas kenaikan suku bunga CME 9 melonjak menjadi 86,7%, yang pada dasarnya sejalan dengan ekspektasi pribadi saya yang telah disebutkan sebelumnya. Probabilitas di atas 80% berarti para trader dan institusi secara resmi telah memperhitungkan kenaikan suku bunga dari penurunan defensif sebelumnya
Contoh paling jelas adalah pasar obligasi: imbal hasil 2 tahun naik, imbal hasil 20-30 tahun turun. Ini bukan pembedaan melainkan penetapan harga kenaikan suku bunga yang khas, karena begitu pasar memutuskan untuk menaikkan suku bunga, ada ruang untuk kenaikan lebih lanjut, yang menekan suku bunga jangka panjang.
Di sisi lain, kenaikan harga telah dimulai. Suku bunga jangka panjang melemah dalam jangka pendek + harga minyak mentah turun, memberi pasar risiko jeda sejenak. Namun, optimisme tidak layak saat ini. Setelah pasar secara bertahap menaikkan harga pada kenaikan suku bunga, imbal hasil jangka panjang, dan imbal hasil dua tahun terus naik, pasar berisiko masih akan tertekan, dan harga minyak mentah belum kembali ke kisaran aman
Rebound pra-pasar pada saham AS, atau sedikit rebound setelah pembukaan, adalah peluang bagus untuk menurunkan posisi sebelum kenaikan suku bunga minggu depan. #PPI lebih tinggi dari perkiraan, dan CPI malam ini diperkirakan akan menuju arah
Data CPI bulan Agustus telah dirilis, yang merupakan kabar baik: probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September belum melebihi 70%. Kabar buruknya adalah tingkat bulanan CPI nominal adalah 0,4%, dan CPI inti bulanan adalah 0,3%, menjadikannya kombinasi hawkish dengan kinerja terburuk
Setelah data dirilis, probabilitas kenaikan suku bunga CME 9 melonjak menjadi 86,7%, yang pada dasarnya sejalan dengan ekspektasi pribadi saya yang telah disebutkan sebelumnya. Probabilitas di atas 80% berarti para trader dan institusi secara resmi telah memperhitungkan kenaikan suku bunga dari penurunan defensif sebelumnya
Contoh paling jelas adalah pasar obligasi: imbal hasil 2 tahun naik, imbal hasil 20-30 tahun turun. Ini bukan pembedaan melainkan penetapan harga kenaikan suku bunga yang khas, karena begitu pasar memutuskan untuk menaikkan suku bunga, ada ruang untuk kenaikan lebih lanjut, yang menekan suku bunga jangka panjang.
Di sisi lain, kenaikan harga telah dimulai. Suku bunga jangka panjang melemah dalam jangka pendek + harga minyak mentah turun, memberi pasar risiko jeda sejenak. Namun, optimisme tidak layak saat ini. Setelah pasar secara bertahap menaikkan harga pada kenaikan suku bunga, imbal hasil jangka panjang, dan imbal hasil dua tahun terus naik, pasar berisiko masih akan tertekan, dan harga minyak mentah belum kembali ke kisaran aman
Rebound pra-pasar pada saham AS, atau sedikit rebound setelah pembukaan, adalah peluang bagus untuk menurunkan posisi sebelum kenaikan suku bunga minggu depan. #PPI lebih tinggi dari perkiraan, dan CPI malam ini diperkirakan akan menuju arah
Cato_KT
Harga minyak mentah turun, probabilitas kenaikan suku bunga September melemah, apakah penurunan harga minyak lebih lanjut dapat mengimbangi dampak ekspektasi yang dibawa oleh CPI malam ini?
Harga minyak mentah turun, probabilitas kenaikan suku bunga September melemah, apakah penurunan harga minyak lebih lanjut dapat mengimbangi pengaruh ekspektasi yang dibawa oleh CPI malam ini? CPI malam ini dianggap sebagai "persetujuan akhir" sebelum rapat kebijakan September, sebelum data dirilis, karena harga minyak mentah internasional turun tajam dalam jangka pendek, probabilitas kenaikan suku bunga September turun menjadi 67,1% #PPI高于预期，今晚CPI定方向 Jelas, meskipun CPI malam ini adalah data utama yang diamati, harga minyak mentah tetap menjadi variabel inti yang dapat memperbesar atau mengurangi efek pengaruh CPI malam ini. Tidak banyak pembahasan rinci tentang data CPI malam ini, bisa dilihat pada gambar, selain memperhatikan pengaruhnya terhadap probabilitas kenaikan suku bunga September, juga harus memperhatikan sektor jasa, perumahan, dan transmisi sekunder energi, ini menjadi fokus penelitian rinci, bagi kebanyakan teman cukup memperhatikan data itu sendiri. Dalam gambar saya mencantumkan tiga kemungkinan kombinasi data, dari yang terbaik hingga terburuk, dengan asumsi harga minyak mentah tidak berubah, yang akan langsung mempengaruhi probabilitas kenaikan suku bunga September. Kombinasi data terbaik, melemahkan probabilitas kenaikan suku bunga September, kemungkinan besar kembali ke kisaran 45%-55%. Kombinasi netral, probabilitas kenaikan suku bunga September kemungkinan besar akan tetap di sekitar 65%-80%, tetapi harus melihat data rinci tentang barang, inflasi sekunder energi, dan sektor jasa, apakah data rinci mempengaruhi probabilitas naik atau turun. Kombinasi terburuk, langsung mendorong probabilitas kenaikan suku bunga September melewati 80% bahkan sampai 90%. Harga minyak mentah tetap menjadi variabel inti, saat ini harga minyak mentah sudah menurunkan sebagian probabilitas kenaikan suku bunga September sebelumnya, tetapi penurunan ini belum cukup, harga minyak mentah ingin
Di tengah gelombang makro, mencari bintang dan lautan AI!
Pada hari Rabu dalam AMA, saya berdiskusi dengan para guru tentang arah utama AI di masa depan, pergeseran AGI ke aplikasi, serta tren perangkat keras dan masa depan, sekaligus membahas masalah imbal hasil obligasi AS 10 tahun yang mendekati 5% #财报观察员：甲骨文AI云收入增121% Saya kembali menggunakan logika inti dari seluruh musim laporan keuangan kuartal 2 saham AS, di mana makro menentukan apakah uang yang Anda pegang mahal atau tidak, sedangkan fundamental mikro perusahaan menentukan apakah Anda harus membayar valuasi saat ini Saat membahas masalah lonjakan suku bunga obligasi AS 10 tahun, pada malam tanggal 9 bertepatan dengan pengumuman resmi Kementerian Keuangan tentang rincian operasi reverse repo obligasi jangka panjang, pandangan saya saat itu adalah melihat dulu rincian operasi reverse repo, kemudian melihat reaksi pasar setelah penambahan kuota reverse repo pertama Kali ini, daftar reverse repo Kementerian Keuangan dalam jangka panjang dapat meredakan masalah likuiditas jangka panjang, dan secara teori dengan terus mempertahankan reverse repo tunggal sebesar 6 miliar dan mengurangi penerbitan obligasi jangka panjang dapat menekan suku bunga jangka panjang Namun masalah nyata adalah, dalam jangka pendek pasar menghadapi probabilitas kenaikan suku bunga tinggi + harga minyak tinggi + ekspektasi inflasi tinggi + defisit pemerintah tinggi + kegagalan diplomasi Trump yang merupakan banyak faktor ketidakpastian, kepercayaan pembeli obligasi jangka panjang kurang, lelang obligasi AS 30 tahun kemarin menunjukkan ada pembeli, tetapi pembeli menginginkan harga obligasi jangka panjang yang lebih rendah untuk mau membeli, jelas dalam jangka pendek kebijakan Besent masih belum bisa mengubah kesulitan kenaikan suku bunga jangka panjang Saat ini, probabilitas kenaikan suku bunga September mendekati 70%, malam ini akan menghadapi ujian CPI, jika probabilitas melewati 70% menjadi 80%, pasar akan lebih lanjut mematok harga kenaikan suku bunga, suku bunga jangka panjang akan terus naik, dan pada 16 September minggu depan, jika Wash memimpin
Harga minyak mentah turun, probabilitas kenaikan suku bunga September melemah, apakah penurunan harga minyak lebih lanjut dapat mengimbangi dampak ekspektasi yang dibawa oleh CPI malam ini?
Harga minyak mentah turun, probabilitas kenaikan suku bunga September melemah, apakah penurunan harga minyak lebih lanjut dapat mengimbangi pengaruh ekspektasi yang dibawa oleh CPI malam ini? CPI malam ini dianggap sebagai "persetujuan akhir" sebelum rapat kebijakan September, sebelum data dirilis, karena harga minyak mentah internasional turun tajam dalam jangka pendek, probabilitas kenaikan suku bunga September turun menjadi 67,1% #PPI高于预期，今晚CPI定方向 Jelas, meskipun CPI malam ini adalah data utama yang diamati, harga minyak mentah tetap menjadi variabel inti yang dapat memperbesar atau mengurangi efek pengaruh CPI malam ini. Tidak banyak pembahasan rinci tentang data CPI malam ini, bisa dilihat pada gambar, selain memperhatikan pengaruhnya terhadap probabilitas kenaikan suku bunga September, juga harus memperhatikan sektor jasa, perumahan, dan transmisi sekunder energi, ini menjadi fokus penelitian rinci, bagi kebanyakan teman cukup memperhatikan data itu sendiri. Dalam gambar saya mencantumkan tiga kemungkinan kombinasi data, dari yang terbaik hingga terburuk, dengan asumsi harga minyak mentah tidak berubah, yang akan langsung mempengaruhi probabilitas kenaikan suku bunga September. Kombinasi data terbaik, melemahkan probabilitas kenaikan suku bunga September, kemungkinan besar kembali ke kisaran 45%-55%. Kombinasi netral, probabilitas kenaikan suku bunga September kemungkinan besar akan tetap di sekitar 65%-80%, tetapi harus melihat data rinci tentang barang, inflasi sekunder energi, dan sektor jasa, apakah data rinci mempengaruhi probabilitas naik atau turun. Kombinasi terburuk, langsung mendorong probabilitas kenaikan suku bunga September melewati 80% bahkan sampai 90%. Harga minyak mentah tetap menjadi variabel inti, saat ini harga minyak mentah sudah menurunkan sebagian probabilitas kenaikan suku bunga September sebelumnya, tetapi penurunan ini belum cukup, harga minyak mentah ingin
Saat ini, faktor inti yang menyebabkan penurunan harga minyak mentah dalam jangka pendek adalah dimulainya pembicaraan Iran dengan Dewan Kerjasama Teluk (QCC).
Komite kerja sama ini mencakup Arab Saudi, UEA, Qatar, Kuwait, Oman, dan Bahrain. Jika kerja sama berjalan lancar, itu berarti Selat Hormuz dapat segera melanjutkan ekspor minyak mentah di bawah tatanan baru
Menurut detail yang dilaporkan oleh Financial Times—"Apapun kesepakatan yang dicapai, itu bersifat sementara, dan mereka dapat bebas menavigasi kapalnya." Tuntutan ini mengimplikasikan bahwa negara-negara Teluk dapat secara selektif berkompromi untuk ekspor energi, dan saya percaya kompromi ini mencakup keuntungan serta aliansi dengan Amerika Serikat
Tentu saja, blok-blok di antara negara-negara Teluk sebenarnya sangat merugikan AS, terutama sekutu yang sangat terkait dengan AS, seperti Israel, yang paling merugikan. Jadi pada akhirnya, AS akan menentangnya, tapi saya rasa itu tidak penting
Karena mengingat situasi saat ini, Trump—atau lebih tepatnya AS—akan menghadapi pukulan tiga kali lipat di saham, obligasi, dan mata uang, serta gejolak politik dalam pemilihan paruh waktu. Saya pikir baik AS atau Trump sedang kesulitan mengelola diri mereka sendiri
Jika Netanyahu tidak bisa mengamankan keunggulan Trump dalam pemilihan paruh waktu, dia akan cepat menjadi bermusuhan!
Adapun harga minyak mentah, faktor positif jangka pendek telah menyebabkan harga Brent dan WTI mundur, tetapi ekspektasi perdagangan masih ada di pasar dan tidak terlalu optimis. Dalam jangka pendek, Brent tidak kembali ke 95, dan WTI tidak turun di bawah 93, jadi kehati-hatian diperlukan! #PPI高于预期, CPI malam ini akan menentukan arahnya
Cato_KT
Pertumbuhan Iran—Di tengah perang AS-Iran kali ini, kita melihat Iran yang kuat dan mahir menggunakan diplomasi sebagai "Iran baru"
Pertumbuhan Iran — Di bawah perang AS-Iran kali ini, kita melihat "Iran baru" yang kuat dan mahir menggunakan diplomasi. Di tengah kebisingan konflik AS-Iran baru-baru ini, tujuan strategis Iran sebenarnya sudah sangat jelas, yaitu menjadikan Busur Perlawanan bukan hanya konfrontasi militer tunggal, melainkan menjadi alat permainan ekonomi, militer, dan diplomasi. Saya percaya ini adalah pertumbuhan terbesar Iran setelah era Khamenei tua. Di sini saya tidak membahas apakah Iran bisa stabil dalam jangka panjang, tapi setidaknya pada tahap ini, strategi tersebut berhasil. Saya bukan memuji Iran, melainkan apa yang dilakukan Iran sudah jelas mendorong tujuan strategis dengan lebih sukses: 1. Selat Hormuz, awalnya hanya ancaman untuk melawan militer AS, tapi tentu saja menyinggung semua negara Teluk dan negara lain. Jadi Iran menerapkan sistem baru di selat tersebut, bukan seperti orang gila yang menutup total, melainkan membangun tatanan baru di selat itu. Dalam tatanan ini, jika AS mengatur, Iran akan berkonfrontasi militer dengan AS di selat. Jika AS tidak mengatur, maka AS akan kehilangan akses energi penting di Timur Tengah dan kehilangan kendali wilayah tersebut. Kesepakatan selat baru antara Iran dan Oman berfokus pada negara-negara sahabat di kawasan, bukan hanya menunjukkan kontrol Iran atas selat, tapi juga belajar menggunakan diplomasi untuk menyatukan negara-negara regional. Saat serangan terus terjadi di selat antara AS dan Iran, pada 10 September, perusahaan gas alam cair yang dikendalikan Qatar mengirim kapal besar pertama melewati selat menuju Pakistan, dan ada dua kapal besar lain yang masuk selat, diduga kembali ke Qatar menunggu muatan. Pada 9 September kemarin, data dari Uni Emirat Arab menunjukkan setiap hari ada 10-15 kapal melewati perairan selatan Oman menuju selat.
Pertumbuhan Iran—Di tengah perang AS-Iran kali ini, kita melihat Iran yang kuat dan mahir menggunakan diplomasi sebagai "Iran baru"
Pertumbuhan Iran — Di bawah perang AS-Iran kali ini, kita melihat "Iran baru" yang kuat dan mahir menggunakan diplomasi. Di tengah kebisingan konflik AS-Iran baru-baru ini, tujuan strategis Iran sebenarnya sudah sangat jelas, yaitu menjadikan Busur Perlawanan bukan hanya konfrontasi militer tunggal, melainkan menjadi alat permainan ekonomi, militer, dan diplomasi. Saya percaya ini adalah pertumbuhan terbesar Iran setelah era Khamenei tua. Di sini saya tidak membahas apakah Iran bisa stabil dalam jangka panjang, tapi setidaknya pada tahap ini, strategi tersebut berhasil. Saya bukan memuji Iran, melainkan apa yang dilakukan Iran sudah jelas mendorong tujuan strategis dengan lebih sukses: 1. Selat Hormuz, awalnya hanya ancaman untuk melawan militer AS, tapi tentu saja menyinggung semua negara Teluk dan negara lain. Jadi Iran menerapkan sistem baru di selat tersebut, bukan seperti orang gila yang menutup total, melainkan membangun tatanan baru di selat itu. Dalam tatanan ini, jika AS mengatur, Iran akan berkonfrontasi militer dengan AS di selat. Jika AS tidak mengatur, maka AS akan kehilangan akses energi penting di Timur Tengah dan kehilangan kendali wilayah tersebut. Kesepakatan selat baru antara Iran dan Oman berfokus pada negara-negara sahabat di kawasan, bukan hanya menunjukkan kontrol Iran atas selat, tapi juga belajar menggunakan diplomasi untuk menyatukan negara-negara regional. Saat serangan terus terjadi di selat antara AS dan Iran, pada 10 September, perusahaan gas alam cair yang dikendalikan Qatar mengirim kapal besar pertama melewati selat menuju Pakistan, dan ada dua kapal besar lain yang masuk selat, diduga kembali ke Qatar menunggu muatan. Pada 9 September kemarin, data dari Uni Emirat Arab menunjukkan setiap hari ada 10-15 kapal melewati perairan selatan Oman menuju selat.
Meskipun terjadi pertempuran berdarah antara AS dan Iran, Iran secara bertahap memperbaiki aturan selat baru dengan mengarahkan kapal tanker minyak komersial melewati Selat Oman
Reuters mengutip data dari Direktur Utama UAE Maritime Corporation bahwa Selat Hormuz belum sepenuhnya ditutup; sekitar 10-15 kapal dagang melewati selat tersebut setiap hari, setelah perjalanan Oman di bawah Perjanjian Jalur Air Baru Iran-Oman
Berita lain adalah pada 10 September, Iran mengumumkan akan sementara menangguhkan biaya tambahan 10% pada kapal asing yang mengangkut minyak mentah, gas alam, dan produk minyak cair yang mengimpor dan mengekspor Iran, guna mengurangi biaya komersial kapal tanker minyak mentah
Jelas, meskipun Iran mempertahankan sikap tegas dan menghadapi AS, Iran tidak meninggalkan pembentukan "Aturan Selat" baru melalui tindakan konkret.
Dalam persaingan AS-Iran saat ini, Iran menunggu kekalahan Trump dalam pemilu paruh waktu, menunggu aturan selat baru ditetapkan, dan secara bertahap mencabut pengaruh AS di Timur Tengah
Dan apa yang sedang ditunggu AS? Apa yang Trump tunggu? Menunggu pemilu paruh waktu diblokir? Atau menunggu jatuh tiga kali minggu depan di saham, obligasi, dan forex? Ini pertanyaan yang layak untuk direnungkan! #财报观察员: Oracle dan Adobe menyerahkan makalah mereka malam ini
Cato_KT
Dua leher koridor energi Timur Tengah kini bukan lagi sekadar negosiasi kertas seperti dulu. Houthi secara fisik telah merebut pelabuhan utama Yaman, Mocha, sambil secara bersamaan menyerang pulau strategis Laut Merah, Harnish
Sebelumnya, Iran hanya mengancam menguasai Selat Mandeb dan mengklaim kendali atas pusat transportasi energi Timur Tengah, tetapi sekarang bukan lagi sekadar pembicaraan; melainkan, Houthi secara bertahap membantu mencapai tujuan strategis mengendalikan dua leher
Langkah ini jelas mengancam keseimbangan pasokan energi internasional yang ada. Selat Bab-el-Mandeb mengekspor 8 juta barel per hari, ditambah 18 juta barel dari Selat Hormuz. Setelah Iran menguasai selat tersebut, pengaruh geopolitiknya akan kembali meluas
Pada tahap ini, jelas bahwa berharap Iran melunak tidak lagi mungkin; Trump hanya punya dua pilihan
a. Meyakinkan sekutu untuk melancarkan serangan besar-besaran terhadap Iran, termasuk serangan darat, menjerumuskan mereka ke dalam perang geopolitik, menghancurkan karier politik mereka, dan memberi mereka kesempatan untuk melampiaskan kemarahan mereka!
b. Menelan harga diri, Iran jelas tidak memberi Trump kesempatan untuk menunda situasi hingga pemilu paruh waktu. Jika Trump masih ingin menang dalam pemilu paruh waktu, dia mungkin harus menggunakan mediator regional untuk memaksa beberapa kepentingan Iran menyerah sebagai imbalan Iran membuka selat.
Secara blak-blakan, tekanan Iran terhadap AS mungkin bahkan lebih jelas bagi kita daripada Trump! #伊朗允许BTC与USDT外贸结算
Kecuali ada kejutan, sebelum kenaikan suku bunga dikonfirmasi pada rapat kebijakan 16 September minggu depan, jika Trump, Walsh, dan Becent tidak melakukan apa-apa, mereka akan menghadapi pukulan tiga kali lipat di saham, obligasi, dan pasar mata uang!
Saya perhatikan bahwa tim kepemimpinan pemerintahan Trump memiliki ciri utama: kepercayaan diri, yang menyebabkan situasi di mana Sungai Kuning tidak pernah menyerah. Apakah mereka benar-benar harus menunggu hingga tiga kali turun saham, obligasi, dan mata uang sebelum benar-benar mundur?
Pemahaman yang kuat bukan tentang tidak pernah membuat kesalahan, tetapi tentang mengakui kesalahan, menghadapinya, dan memperbaikinya! #财报观察员: Oracle dan Adobe menyerahkan malam ini
Cato_KT
Probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September melonjak menjadi 71,6%, menandai dampak resmi kenaikan suku bunga pada pasar. Jangan abaikan risikonya!
Data PPI malam ini sebenarnya tidak cukup untuk membuat probabilitas kenaikan suku bunga melonjak; intinya adalah stimulus harga minyak yang tinggi dari PPI + telah mendorong kemungkinan kenaikan suku bunga melonjak. Meskipun rasanya sudah lama membicarakan kenaikan suku bunga di bulan September, sekarang adalah momen yang benar-benar berbahaya!
Sebelumnya, pasar memiliki probabilitas 60%, masih ragu-ragu apakah akan menaikkan suku bunga, penuh spekulasi dan diskusi. Namun setelah probabilitas mencapai 70%, apakah Anda percaya pada kenaikan suku bunga atau tidak, beberapa institusi dan trader berisiko rendah akan memulai penurunan defensif awal
Setelah probabilitas mencapai 80%, pasar sangat yakin akan kenaikan suku bunga pada bulan September. Selain pengurangan defensif, beberapa perdagangan telah mulai menetapkan harga dan menyesuaikan posisi secara terbalik untuk kenaikan suku bunga
Setelah probabilitas mencapai 90%, itu berarti probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September sudah terkunci, dan pasar harus sepenuhnya menghargai harga. Sebelum kenaikan suku bunga diselesaikan, pasar kemungkinan telah menetapkan aset setidaknya 60% dari kenaikan suku bunga pada bulan September
Karena kenaikan suku bunga bulan September telah dibahas lama, banyak orang berasumsi sebagian besar penetapan harga sudah dilakukan. Faktanya, ini adalah risiko tersembunyi. Diskusi kami sebelumnya hanyalah penetapan harga pasar awal; setelah probabilitas melebihi 70%, 80%, atau bahkan 90%, pasar akan jelas menetapkan harga. Ini perlu dibedakan! #PPI. CPI dirilis secara berurutan, The Fed menghadapi dua hari krusial
Probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September melonjak menjadi 71,6%, menandai dampak resmi kenaikan suku bunga pada pasar. Jangan abaikan risikonya!
Data PPI malam ini sebenarnya tidak cukup untuk membuat probabilitas kenaikan suku bunga melonjak; intinya adalah stimulus harga minyak yang tinggi dari PPI + telah mendorong kemungkinan kenaikan suku bunga melonjak. Meskipun rasanya sudah lama membicarakan kenaikan suku bunga di bulan September, sekarang adalah momen yang benar-benar berbahaya!
Sebelumnya, pasar memiliki probabilitas 60%, masih ragu-ragu apakah akan menaikkan suku bunga, penuh spekulasi dan diskusi. Namun setelah probabilitas mencapai 70%, apakah Anda percaya pada kenaikan suku bunga atau tidak, beberapa institusi dan trader berisiko rendah akan memulai penurunan defensif awal
Setelah probabilitas mencapai 80%, pasar sangat yakin akan kenaikan suku bunga pada bulan September. Selain pengurangan defensif, beberapa perdagangan telah mulai menetapkan harga dan menyesuaikan posisi secara terbalik untuk kenaikan suku bunga
Setelah probabilitas mencapai 90%, itu berarti probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September sudah terkunci, dan pasar harus sepenuhnya menghargai harga. Sebelum kenaikan suku bunga diselesaikan, pasar kemungkinan telah menetapkan aset setidaknya 60% dari kenaikan suku bunga pada bulan September
Karena kenaikan suku bunga bulan September telah dibahas lama, banyak orang berasumsi sebagian besar penetapan harga sudah dilakukan. Faktanya, ini adalah risiko tersembunyi. Diskusi kami sebelumnya hanyalah penetapan harga pasar awal; setelah probabilitas melebihi 70%, 80%, atau bahkan 90%, pasar akan jelas menetapkan harga. Ini perlu dibedakan! #PPI. CPI dirilis secara berurutan, The Fed menghadapi dua hari krusial
Cato_KT
Rilis data: klaim pengangguran awal sebesar 206.000, PPI Agustus menunjukkan tingkat tahunan 5,4%, lebih tinggi dari perkiraan, dan tingkat bulanan 0,4%, sesuai dengan ekspektasi, jauh lebih tinggi dari nilai sebelumnya
Set data ini mewakili tingkat ketenagakerjaan yang stabil + pemulihan inflasi, yang secara keseluruhan memenuhi ekspektasi. Merujuk pada logika sebelumnya, ini adalah data yang relatif netral.
Data tersebut meningkatkan kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan September menjadi 64,2%, kenaikan 2 poin persentase, yang semakin mendorong kenaikan imbal hasil di pasar obligasi 2 tahun, 10 tahun, dan 30 tahun, sementara risiko triple blow pada obligasi tetap relatif tertekan
Namun, dibandingkan dengan kombinasi data yang paling hawkish, data ini dapat diterima dan mampu berdampak pada pasar berisiko
Saat ini, pasar sangat jelas menilai berbagai aset, mengikuti logika kenaikan suku bunga dan inflasi tinggi. Selanjutnya, kita akan melihat CPI besok untuk memberikan "penilaian" akhir kepada pasar berisiko
Saat ini, yang paling bermasalah mungkin adalah Becent. Kebijakan pengendalian pasar obligasi yang sudah lama berkembang dan koordinasi dengan Walsh telah menyebabkan imbal hasil jangka pendek naik terlalu cepat, sementara imbal hasil jangka panjang gagal ditekan—situasi yang canggung dan berbahaya! #PPI. Rilis CPI terus berlangsung, dan The Fed menghadapi dua hari krusial