Laporan keuangan Nvidia jauh melampaui ekspektasi! Nvidia mencatat pendapatan kuartal kedua sebesar 96,2 miliar USD, jauh di atas ekspektasi pasar sebesar 92,2 miliar USD. Bisnis pusat data mencapai 89 miliar USD, naik tajam 117% secara tahunan. Margin laba kotor stabil di 75%. Panduan pendapatan kuartal ketiga sebesar 108 miliar USD, juga melampaui konsensus pasar. Manajemen bahkan mengeluarkan pernyataan penting, memprediksi pendapatan keseluruhan tahun fiskal 2028 masih bisa mempertahankan pertumbuhan 70%. Arsitektur baru Vera Rubin sudah memasuki tahap produksi penuh. Satu-satunya kendala permintaan adalah kapasitas rantai pasokan, bukan penurunan keinginan pembelian dari pelanggan hilir. Namun ada satu hal yang perlu diperhatikan, panduan margin laba kotor kuartal ketiga diturunkan menjadi 74%. Manajemen mengakui kenaikan harga chip penyimpanan HBM perlahan-lahan menekan ruang keuntungan. Margin laba kotor akan mengalami tekanan selama beberapa kuartal ke depan dan baru akan pulih kembali pada tahun fiskal 2028. Laporan keuangan ini memberikan efek pemisahan yang jelas pada sektor penyimpanan. SK Hynix dan Micron di jalur HBM langsung mendapatkan katalis positif. Platform Rubin generasi baru resmi diproduksi massal. Siklus pengiriman server komputasi sudah dimulai. Meskipun kapasitas HBM per GPU mungkin mengalami penyesuaian kecil, volume besar perangkat secara keseluruhan tetap dapat menopang permintaan pembelian HBM jangka panjang. Pada fase setelah pasar tutup, ADR dua pemimpin HBM naik bersamaan. Pasar mulai mengonfirmasi kembali logika permintaan HBM yang kuat. Namun, kenaikan harga saham penyimpanan konsumen relatif lemah. Western Digital dan Seagate fokus pada flash biasa dan hard disk mekanik. Ekspansi komputasi Nvidia memiliki keterkaitan terbatas dengan bisnis mereka, sehingga harga saham mereka lebih banyak hanya naik sedikit mengikuti sentimen sektor.

JPMorgan Chase, Blackstone, dan Wells Fargo sedang merencanakan untuk memasuki ranah stablecoin. Selama ini, pasar ini pada dasarnya didominasi oleh Tether dan Circle. Kini para raksasa Wall Street ini berencana membangun sistem pembayaran mereka sendiri, meluncurkan versi bank dari dolar digital, serta menyiapkan dana pasar uang tokenized yang dapat memberikan bunga harian. Saat ini, volume transaksi stablecoin per hari mencapai sekitar 7 miliar dolar AS. Ukuran pasar ini sudah cukup untuk menarik minat para raksasa keuangan tradisional. Banyak orang mungkin langsung menganggap ini adalah kabar baik besar bagi industri kripto, tapi jika diperhatikan lebih seksama, ada keuntungan sekaligus risiko. Sisi positifnya sangat jelas: keterlibatan institusi besar Wall Street memberikan dukungan kuat bagi jalur stablecoin. Dana yang diawasi secara ketat kini memiliki saluran baru untuk perlahan-lahan merambah ke ranah kripto. Dalam jangka panjang, ini akan membawa lebih banyak modal baru ke pasar secara keseluruhan. Namun, jangan langsung berpikir bahwa dengan masuknya institusi tradisional, USDT dan USDC akan langsung melonjak tajam. Stablecoin yang diterbitkan bank akan berada di bawah kerangka regulasi yang sangat ketat. Tujuan mereka bukan untuk bergabung dengan mata uang kripto yang sudah ada, melainkan lebih untuk merebut kendali atas mata uang digital. Kemungkinan besar ke depan akan terjadi pergeseran sebagian dana. Selain itu, dana pasar uang tokenized yang memberikan bunga harian sangat menarik. Banyak dana institusi kemungkinan akan memindahkan dananya dari stablecoin yang ada ke produk bank. Dari sudut pandang jangka panjang, ini menandakan batas antara keuangan tradisional dan kripto perlahan-lahan menghilang. Namun, dalam jangka pendek, pasar belum tentu langsung mengalami ledakan besar, melainkan lebih kepada penataan ulang struktur industri.

Pratinjau laporan keuangan Nvidia malam ini: Data yang bagus sudah tidak cukup untuk merangsang pasar Pasar secara konsensus memperkirakan pendapatan kuartal ini sebesar 92 miliar USD, naik 96% secara tahunan, laba per saham yang disesuaikan sebesar 2,09 USD Bisnis pusat data diperkirakan menyumbang pendapatan sebesar 85,4 miliar USD Panduan resmi sebelumnya adalah 91 miliar USD (±2%) Banyak bisikan pribadi dari hedge fund sudah menaikkan ekspektasi menjadi 94-95 miliar USD Beberapa institusi yang sangat optimis bahkan melihat skala pendapatan sebesar 97,8 miliar USD Ada fenomena yang tidak bisa diabaikan: Empat kuartal berturut-turut laporan keuangan Nvidia melampaui ekspektasi pasar Namun pada hari kedua setelah laporan keuangan, harga saham selalu turun Membentuk pola "beli ekspektasi, jual fakta" Meskipun data di laporan sangat bagus Jika hanya tepat sesuai ekspektasi publik 92 miliar USD, mudah bagi dana untuk menganggapnya kurang memuaskan Fokus utama pertarungan malam ini bukan lagi pendapatan kuartal kedua yang sudah selesai, melainkan tiga hal. Pertama, panduan pendapatan kuartal ketiga, konsensus pasar target 103,7 miliar USD. Pada saat yang sama, manajemen perlu mengumumkan kemajuan pengiriman platform generasi baru Vera Rubin Institusi menunggu pernyataan kuantitatif tentang proporsi pendapatan produk Rubin yang secara langsung menentukan batas atas pertumbuhan rantai industri komputasi selama dua tahun ke depan Kedua, tingkat margin kotor. Target panduan adalah kisaran 75% Penyimpanan HBM dan biaya kemasan canggih terus meningkat Pasar khawatir kenaikan harga penyimpanan perlahan menggerogoti ruang keuntungan Selama margin kotor turun secara signifikan, seluruh rantai industri perangkat keras AI akan tertekan Valuasi sektor penyimpanan SK Hynix dan Micron akan direvisi turun Ketiga

8‑26 malam data PCE AS Juli dirilis, keseluruhan sesuai dengan ekspektasi pasar, tidak ada kejutan atau ketakutan yang melebihi ekspektasi. Volatilitas $BTC hanya bertahan 1 menit ✅Ringkasan data inti Core PCE naik 0,2% secara bulanan, 3,3% secara tahunan, sepenuhnya sesuai ekspektasi. PCE keseluruhan turun menjadi 3,6% secara tahunan. Pendapatan pribadi naik 0,4% bulanan, lebih kuat dari ekspektasi; pengeluaran konsumsi 0,2%, sedikit di bawah ekspektasi. 👉Interpretasi data Inflasi masih menurun perlahan, tapi sangat lengket, inti tahunan masih di 3,3%, masih jauh dari target 2%. Pendapatan rumah tangga sangat kuat, konsumsi sedikit melemah. Ekonomi hanya melambat, tidak ada tanda-tanda resesi. Penetapan harga pasar sudah mengantisipasi penghentian kenaikan suku bunga pada September. Data ini tidak cukup untuk memicu ekspektasi penurunan suku bunga, suku bunga tinggi akan tetap menjadi garis utama untuk waktu yang lebih lama. Indikator arah sebenarnya bukan data inflasi, melainkan pidato pejabat Jackson Hole. Imbal hasil obligasi AS dan dolar hanya berfluktuasi kecil, ekspektasi likuiditas tidak mengalami penyesuaian ulang. Dalam jangka pendek, BTC dan ETH kemungkinan besar akan berfluktuasi dalam rentang, sulit untuk mengalami pergerakan besar satu arah ±3%, volatilitas pasar terutama berasal dari pertarungan chip di dalam bursa. Tekanan jangka menengah belum hilang. Selama sinyal pelonggaran belum datang, sulit memulai kenaikan besar yang berkelanjutan. Dua katalis utama berikutnya: 1. Laporan keuangan Nvidia, yang akan mempengaruhi sentimen aset risiko secara keseluruhan. 2. Pidato pertemuan tahunan Jackson Hole. Jika cenderung dovish, akan mendukung kenaikan pasar; jika cenderung hawkish, akan membawa tekanan jual baru. Setelah data PCE Fed AS 0826 dirilis