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顺势做t-凡人修仙
#财报观察员：美光财报临近，AI存储需求成焦点
风险提示：仅市场分析，不构成投资建议
美光9月30日披露Q4财报，市场聚焦两大问题：业绩能否超预期？86%毛利率还有上行空间吗？
能不能超预期：
HBM需求旺盛，存在小幅超预期潜力。但利好已提前计价，仅达标不算利好，只有营收、EPS、下季度指引同时突破上限，才算真正超预期；若资本开支上调、远期展望保守，容易利好兑现回落。
86%毛利率：
短期有机会小幅摸到87%，但很难持续大涨。
86%已是存储周期高位，HBM拉高产品毛利；中长期三星、SK海力士扩产会带来供给压力，涨价红利边际减弱，毛利率上行空间有限 目前来看市场给予美光第四季度的预期高达521亿美元，但长期以来美光的优秀表现已经将资本市场的胃口吊了起来，如果只是符合预期市场将进入平稳期，若低于预期情绪可能降温，但依据我个人观点来看，高融资压力和专利问题让美光很难交出更好的答卷
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