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$ETH $BTC Questa volta il calo del mercato crypto non è dovuto a un singolo evento negativo improvviso, ma è la continuazione di molteplici pressioni macroeconomiche sovrapposte. Le cause principali sono approssimativamente le seguenti: 1. Pressione sui tassi macro e sui rendimenti dei titoli di Stato USA (la più importante) - Il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni si mantiene intorno al 5,2%–5,3% (massimi degli ultimi 20 anni). - L'alto rendimento aumenta il costo opportunità degli asset senza rendimento (come BTC, ETH), spingendo i capitali verso asset sicuri come le obbligazioni. - I segnali hawkish della Fed continuano (i verbali indicano che alcuni membri pensano a ulteriori rialzi entro fine anno), il mercato teme un ambiente di tassi "più alti e più a lungo". - Il 14 ottobre verranno pubblicati i dati CPI USA, un catalizzatore chiave recente, e il mercato è prudente in attesa dei dati. 2. Geopolitica e prezzo del petrolio - La situazione in Medio Oriente (Iran, incidenti con petroliere, attacchi, ecc.) ha spinto al rialzo il prezzo del petrolio (Brent ha sfiorato o superato la fascia 100–107 dollari). - L'aumento del prezzo del petrolio aggrava le aspettative di inflazione, rafforzando la pressione sui rialzi dei tassi e causando pressione sugli asset rischiosi. 3. Flussi continui in uscita dagli ETF - Alla settimana del 9 ottobre, l'ETF spot BTC ha registrato un deflusso netto di circa 681 milioni di dollari, l'ETF ETH circa 542 milioni, entrambi riscatti di grande entità recenti. - Il ritiro temporaneo dei fondi istituzionali ha indebolito il supporto all'acquisto. 4. Liquidazioni a leva e fattori emotivi - Le posizioni long a leva elevata sono state liquidate progressivamente, amplificando la caduta. - Ci avviciniamo all'anniversario del 10 ottobre 2025 del "shock tariffario + liquidazioni per 19 miliardi di dollari", il mercato mostra una certa cautela verso rischi simili (anche se questa volta la scala è molto inferiore rispetto all'anno scorso).

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