#BTC Il carburante per le posizioni short è esaurito, ma questo non significa necessariamente che il prezzo debba salire. La zona di liquidazione superiore è stata ripulita, ora il mercato cercherà la prossima area con volume. Se la domanda d'acquisto tiene il passo, si continuerà a salire. Se non tiene, l'area intorno a 60K diventerà l'obiettivo. Non è un avvertimento, è una struttura. La direzione è decisa dai capitali, non dalla fede.

#BTC Dopo quella divergenza del 2023, BTC ha effettivamente fatto una correzione, ma di entità limitata e di breve durata. Se anche questa volta sarà così, la correzione sarà un'opportunità, non un motivo per scappare. A patto che il supporto non venga rotto. Se viene rotto, si dovrà rivalutare.

#BTC Un punto debole della narrazione sull'AI sta emergendo: chi pagherà per questi data center. La spesa in conto capitale di Oracle è di 28,5 miliardi di dollari in un trimestre, con un flusso di cassa libero negativo di 5,4 miliardi. È più dipendente dal finanziamento tramite il mercato obbligazionario rispetto ai suoi pari, quindi la pressione sul credito si manifesta prima qui. Se i costi di finanziamento continueranno a salire, il ritmo di costruzione dei data center potrebbe essere costretto a rallentare. Questo rappresenta una pressione a medio termine per gli asset legati all'infrastruttura AI, mentre l'impatto su Bitcoin è indiretto: quando la liquidità si restringe, nessun asset può esserne completamente immune.

#BTC Il trend non rappresenta necessariamente il ritmo. Dopo la ripartenza del 2023, ci sono state anche delle oscillazioni. La direzione può essere rialzista, ma non considerare i 100.000 a fine anno come una certezza. Regola la posizione in base al prezzo raggiunto.

#BTC 84,600 è la linea chiave di questa fase. Se la supera, potrebbe partire direttamente un rally di short squeeze. Se non la supera, rimarrà in oscillazione. Per il breve termine, basta guardare questa posizione.

#BTC Mancano solo 10 giorni al nodo del ciclo di 365 giorni. La durata dei precedenti mercati orso è effettivamente rientrata in questo intervallo. Se anche questa volta sarà così, il fondo è vicino. Ma il livello di invalidazione a 57K è il presupposto. Se viene rotto, tutto il giudizio decade. Ora non resta che aspettare che questi 10 giorni passino, non indovinare.

Il rendimento dei titoli di Stato USA in aumento cambierà sicuramente l'attrattiva relativa delle varie classi di attività. Se i titoli di Stato USA a 30 anni offrissero un rendimento privo di rischio superiore al 5,5%, parte dei capitali rivaluterebbe l'allocazione verso attività rischiose, esercitando pressione su asset come #BTC. Al contrario, se il mercato iniziasse a preoccuparsi della sostenibilità fiscale degli Stati Uniti, la narrazione di Bitcoin come "asset alternativo" potrebbe essere rafforzata. La chiave non è quanto alto sia il rendimento, ma come il mercato interpreta questo dato. Lo stesso 5,52%, in contesti diversi, può essere sia positivo che negativo.

#BTC La liquidità superiore è stata quasi tutta assorbita, mentre l'area densa inferiore si concentra intorno a 60K. Questa struttura di solito significa due cose: o si continua a cercare nuova liquidità verso l'alto, oppure si viene attratti dal grande magnete sottostante. "Non farti scacciare" ha senso, ma a patto che tu sia sicuro che la direzione che stai prendendo sia quella giusta. Il mio approccio è osservare come il prezzo reagisce in questa posizione, senza presumere che debba necessariamente andare a 60K, né restare fermo solo per un messaggio di allerta.

#BTC È emersa una divergenza ribassista, simile al modello del 2023. Ma la divergenza in sé non è un segnale di vendita; è un segnale d'allarme. Dopo la divergenza del 2023, il prezzo si è aggiustato per un po', poi ha continuato a salire. La chiave è vedere come il prezzo reagisce nelle posizioni chiave. Se il pullback ha supporto, la divergenza è rumore. Se il supporto è rotto, quello è il vero problema. Non abbiamo ancora raggiunto quel punto; diamo prima un'occhiata alla struttura.

#BTC #ORCL Il mercato del credito percepisce il rischio prima del mercato azionario. Il rendimento delle obbligazioni Oracle supera di circa 2,5 punti percentuali quello dei titoli di Stato USA a 30 anni, la compensazione per il rischio richiesta dagli investitori si avvicina al livello dei titoli spazzatura. Se un declassamento del rating dovesse innescare l'esclusione dall'indice, i fondi passivi sarebbero costretti a vendere, aumentando ulteriormente i costi di finanziamento. Per BTC, questo non rappresenta né un vantaggio né uno svantaggio diretto, ma una volta che la pressione sul credito si diffonde, la liquidità di tutti gli asset rischiosi si restringerà. Monitorare l'andamento dei CDS è più utile che osservare il prezzo delle azioni.