美股投资young

美股科技投资者 ai狂热者分享每日快讯. all in ai

300Segui già

694follower

Feed

Livestream

Feed

La recente fase di ribasso nel settore dei semiconduttori non è ancora terminata, ma continuo a credere che in futuro la catena industriale dell'AI conoscerà un nuovo, significativo rialzo. Tuttavia, al momento non è affatto il momento di sottovalutare i rischi. $SOXX $NVDA $MU $AVGO $TSM Il 22 ottobre, $SOXX ha subito un crollo giornaliero di circa il 6,7%, scendendo dai quasi 600 dollari di inizio ottobre fino a circa 476 dollari, con un ritracciamento vicino al 20%. Dal 19 al 21 ottobre il mercato ha tentato un rimbalzo, ma alla fine non è riuscito a mantenere i livelli. Ho sempre sottolineato che questo tipo di rimbalzo non può essere considerato un'inversione, quindi ho scelto di ridurre attivamente parte delle posizioni azionarie e aumentare la protezione con Put. Attualmente la tendenza al ribasso a breve termine nel settore dei semiconduttori è ancora molto evidente. La forza del rimbalzo è insufficiente, i supporti precedenti continuano a essere violati e il calo del settore è nettamente superiore a quello del Nasdaq. Se $SOXX non riuscirà a stabilizzarsi nuovamente nell'area 500-510 dollari, anche in caso di diversi giorni consecutivi di rialzo, sarà più probabile considerare questo movimento come una correzione tecnica all'interno di una tendenza al ribasso, piuttosto che l'inizio di un nuovo trend rialzista principale. Tuttavia, il calo del prezzo delle azioni non significa che la domanda di AI sia scomparsa. $LRCX ha registrato un fatturato trimestrale di 8,22 miliardi di dollari, con una crescita annua di circa il 54% e un margine operativo ai massimi storici. La domanda di capacità di calcolo AI, processi avanzati, HBM e memoria dietro a $TSM, $NVDA e $MU non è svanita a causa di questa ondata di vendite di mercato. Ora il mercato teme che la spesa in conto capitale per l'AI sia eccessiva, che la velocità di ritorno sugli investimenti sia lenta e che le valutazioni precedentemente troppo elevate possano non reggere. Questa correzione è essenzialmente una rivalutazione dell'intera catena industriale dell'AI da parte del mercato. Anche se le aziende continueranno a crescere, i prezzi delle azioni potrebbero comunque scendere a causa della compressione delle valutazioni. I fondamentali e i prezzi delle azioni a breve termine non devono necessariamente muoversi in sincronia. La mia valutazione a lungo termine sui semiconduttori non è cambiata. Nei prossimi anni, l'AI passerà gradualmente dall'addestramento dei modelli a larga scala all'inferenza su larga scala, alle applicazioni aziendali e all'espansione degli agenti intelligenti; la domanda di calcolo, memoria, rete ed energia continuerà a crescere. Finché queste esigenze si tradurranno in profitti aziendali, il prossimo ciclo di mercato dei semiconduttori potrebbe essere molto vigoroso. Ma prima di allora, dobbiamo superare questa fase di correzione. Non mancano aziende degne di essere detenute a lungo termine, manca un prezzo di acquisto sufficientemente sicuro. Tenere liquidità in mano, non affrettarsi a comprare al minimo, non usare leve eccessive, e aumentare gradualmente le posizioni solo dopo che il mercato si sarà stabilizzato. Essere ottimisti sullo sviluppo dell'AI nei prossimi anni non significa dover sopportare tutte le perdite fino a ottobre 2026.

Il 23 ottobre, all'apertura della borsa coreana, potrebbe essere la giornata di trading più difficile per l'intero settore asiatico dei semiconduttori e della memoria. SK Hynix rischia un crollo giornaliero superiore al 10%, e in casi estremi, il KOSPI potrebbe addirittura registrare un calo superiore al 7%. Il 22 ottobre, ora della costa est degli Stati Uniti, l'indice $SOXX è crollato di circa il 6,7% in un solo giorno, con quasi tutte le azioni dei semiconduttori statunitensi vendute indiscriminatamente. $MU, $SNDK, $WDC, $LRCX hanno subito impatti evidenti. I tentativi di rimbalzo dal 19 al 21 ottobre sono stati praticamente annullati, e il mercato non ha mostrato una forza di supporto sufficiente. Ancora più degno di nota è il bilancio di $WDC. I ricavi hanno raggiunto 4,381 miliardi di dollari, con una crescita annua del 55%, e l'EPS rettificato è stato di 4,64 dollari; la previsione dei ricavi per il prossimo trimestre si attesta intorno ai 5,1 miliardi di dollari. In un contesto di mercato normale, questi risultati sarebbero sufficienti a sostenere una rivalutazione delle prospettive di crescita del settore della memoria. Tuttavia, la pressione di vendita sull'intero settore oggi è così forte che, anche dopo la pubblicazione del bilancio, il rimbalzo del prezzo delle azioni non significa che il mercato abbia già stabilizzato la situazione. Ora la pressione si sta trasferendo in Asia. Il 22 ottobre la borsa coreana è scesa del 3,52%, con SK Hynix in calo del 3,17%. Dopo la chiusura della Corea, i semiconduttori statunitensi sono ulteriormente crollati, il che significa che all'apertura del 23 ottobre la Corea dovrà ancora digerire il rischio derivante dal mercato azionario statunitense della notte precedente. Non pensate che un calo del 10% di SK Hynix o del 7% del KOSPI sia impossibile. Il 15 ottobre, SK Hynix è crollata dell'11,06% in un solo giorno, e il KOSPI è sceso del 7,57%. Quando i capitali globali si concentrano nel ridurre l'esposizione al rischio nel settore dei semiconduttori, anche le aziende più centrali nel settore HBM non possono sfuggire completamente alle vendite. Questo non significa che il 23 ottobre si ripeterà necessariamente il 15 ottobre, ma il mercato coreano si trova attualmente in una posizione molto pericolosa. L'influenza di SK Hynix e Samsung sul KOSPI è troppo grande; se gli investitori esteri continueranno a vendere in massa, il calo del settore della memoria potrebbe facilmente trasformarsi in una riduzione passiva dell'indice e in vendite programmate. A lungo termine, rimaniamo ottimisti su SK Hynix, $MU e sull'intero settore della memoria. La domanda di HBM, DRAM e storage aziendale per l'addestramento AI, l'inferenza e i data center non è scomparsa a causa del calo dei prezzi delle azioni. Ma nel breve termine dobbiamo ammettere che il settore globale dei semiconduttori è ancora in una fase discendente. Anche i migliori bilanci non sempre possono fermare il deflusso di capitali. Ora ciò di cui abbiamo più bisogno è liquidità e pazienza, non scommettere con la leva su un rimbalzo il giorno successivo. La capacità del mercato coreano di assorbire la pressione di vendita del mercato azionario statunitense il 23 ottobre sarà un segnale importante per valutare se questa fase di aggiustamento globale dei semiconduttori continuerà a diffondersi.

Il 22 ottobre, l'indice Nasdaq Composite ha chiuso in calo di circa il 2,7%, mentre l'indice Philadelphia Semiconductor è crollato di circa il 6,3%. $QQQ e $SOXX sono stati nuovamente oggetto di vendite concentrate, con i titoli tecnologici che sono tornati a essere il settore più colpito dal mercato. Dal 19 al 21 ottobre, durante il tentativo di rimbalzo del mercato, ho ripetutamente sottolineato: si tratta di un rimbalzo debole, non di un'inversione. All'epoca le mie operazioni erano chiare: ridurre parte delle posizioni long e aumentare la protezione con Put. Oggi, a posteriori, il tempismo di questo controllo del rischio si è rivelato davvero buono. Perché allora non ho riconosciuto un'inversione? Il 16 ottobre $QQQ è sceso del 2,5%, con un volume di scambi vicino a 67 milioni di azioni. Il 19 è salito dell'1,21%, il 20 è leggermente calato dello 0,10%, il 21 è risalito dell'1,05%, ma nei tre giorni di contrattazione i volumi sono stati rispettivamente di circa 37 milioni, 30,5 milioni e 32,5 milioni di azioni. La forza del rimbalzo non è stata sufficiente, i volumi non sono migliorati in modo significativo e la resistenza intorno a 730 dollari non è mai stata superata efficacemente. La tendenza al ribasso non è stata affatto riparata. Ho sempre sottolineato che il calo di ottobre potrebbe non aver ancora rilasciato completamente il rischio. Le posizioni long erano eccessivamente affollate in precedenza, il settore dei semiconduttori è salito troppo, e sia la leva finanziaria che le posizioni in profitto devono essere digerite. Se i nuovi short sono già entrati completamente nel mercato, serve ancora la verifica con i dati effettivi delle posizioni. Ma l'andamento odierno dimostra che il mercato non ha costruito un supporto sufficientemente forte durante il precedente rimbalzo. Quindi non si può ancora dichiarare facilmente un fondo. Se in seguito si dovessero rompere i minimi precedenti, uniti alla pressione finanziaria sull'AI e alle controversie sul ritorno degli investimenti in capitale delle grandi aziende tecnologiche, il mercato potrebbe subire una caduta ancora più ampia. Tuttavia, non intendo affermare che il mercato azionario statunitense sia entrato in un mercato orso a lungo termine solo perché la mia previsione di oggi si è dimostrata corretta. Le performance di aziende della catena industriale come $TSM e $LRCX restano solide, e i prossimi risultati trimestrali di $MSFT e $GOOG verificheranno ulteriormente la domanda di investimenti in AI. La logica fondamentale di un mercato toro a lungo termine non è stata ancora completamente smentita da questo calo dei prezzi. La riduzione delle posizioni e l'aumento delle Put nei giorni scorsi non sono dovuti a una visione ribassista a lungo termine sul mercato azionario USA, ma al fatto che il rapporto rischio-rendimento del rialzo non era più adeguato. Ora la situazione è la stessa. Non mi precipiterò a entrare completamente long dopo un solo giorno di forte calo, né rinnegherò l'intero settore AI a causa di una debolezza a breve termine. Dall'inizio di ottobre ho ripetutamente avvertito del rischio di ritracciamento, e durante il rimbalzo ho continuato a consigliare di ridurre le posizioni; tutte queste valutazioni sono state fatte prima del crollo di oggi. Essere rialzisti a lungo termine è una cosa, saper riconoscere in anticipo i ritracciamenti e proteggere il capitale è un'altra. Continuerò a gestire il rischio e, quando il mercato mostrerà un vero supporto, prenderò in considerazione un aumento graduale delle posizioni long.