Innlegg

Morsomt faktum: QQQs P/E-forhold har ikke økt siden begynnelsen av året, men har faktisk sunket QQQ følger P/E-forhold: 32,3x ved starten av 2026 → nå omtrent 30x NDX forventet P/E-forhold: 27,4x ved starten av 2026 → nå omtrent 23x Med andre ord "Denne bølgen handler om profitt, ikke P/E-utvidelse for å drive opp aksjekursen." 🔴 Selv om pris/fortjeneste-forholdet krymper, fortsetter inntektene å vokse betydelig. Den siste kvartalsvise faktiske inntekten for QQQ-bestanddelene er: ・Nvidia datasenter 75,2 milliarder, +92 % → over 36 milliarder (Q1) ・Alphabets totale inntekter var 119,8 milliarder, +24 % → over 23,2 milliarder (Q2) ・Microsofts AI-virksomhet ARR var 37 milliarder, +123 % → over 20,4 milliarder ・Metas totale inntekter var 60,8 milliarder, +28 % → over 13,3 milliarder (Q2) ・Google Cloud: 24,8 milliarder, +82 % → opp 11,2 milliarder (Q2) ・AWS 37,6 milliarder, +28 % → over 8,2 milliarder (Q1) Dette er tilliten bak det faktum at P/E-forholdet kan nå nye høyder uten å utvide seg. Hvis P/E-forholdet drives av sentiment, er det en sjanse for at det stiger enda mer. 🟠 Så hvor vil denne korreksjonen gå? Her er noen punkter verdt å merke seg akkurat nå: 1⃣ Marginfinansieringsbalansen var 1,53 billioner, en økning på 51,5 % år-til-år 2⃣ Netto kredittbalanse −1,06 billioner, historisk lavt (kontantbuffer oppbrukt) 3⃣ Belånte ETF-er har 218 milliarder, som er 4,5 ganger nivået i 2020 4⃣ CoreWeave CDS 855bp, og det ble lagt til QQQ 22. juni 5⃣ Etter at overskuddsveksten nådde toppen, hadde fire tilfeller tre fall på ≥15 %. Hvis QQQ faller til 600 dollar innen ett år, vil det være et fall på 19,5 % fra toppen, som vil være omtrent 40 % av den historiske referanseindeksen. De fem punktene ovenfor øker sannsynligheten litt, noe som gjør et fall til 600 mer sannsynlig enn forventet. 🟢 Ser man på lengre sikt, nådde globale AI-salg (Q1 2026) 25 milliarder, med en avskrivning på 21 milliarder i samme periode, noe som etterlot en buffer på bare 4 milliarder. I mellomtiden kjøpte QQQs fire største (Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta) utstyr for 433,9 milliarder i løpet av de siste fire kvartalene, og disse pengene er fordelt over flere år: ・Seks år → ytterligere 65~75 milliarder yen per år i fremtiden ・Delt i 4 år→ ytterligere 95~110 milliarder yen per år i fremtiden Den nåværende årlige avskrivningen er 149 milliarder, og med denne batchen på 220~260 milliarder hvert år, er det en økning på 40 til 70 prosent på én gang. Og dette teller bare det som allerede er kjøpt; neste år vil en ny batch bli kjøpt for å legge til mer. Samtidig øker også inntektene, og økningen er enda større. Alphabet tjente rundt 93 milliarder på litt over ett år, Meta rundt 53 milliarder, og bare de to selskapene alene har dobbelt så mye verdifall. Flere selskaper har imidlertid allerede gått fra hverandre: Alphabet: Inntekter +24 %, driftsresultat +30 %, inntekter slår kostnadene. Meta: Inntekter +28 %, driftsresultat −8 %, kostnader overstiger inntektene. Å bruke store penger er det samme; den ene tjener fortsatt penger, den andre er allerede spist. Fremtiden avhenger av hvem som har raskest inntekter og verdiforringelser. $QQQ