Innlegg

Når et selskaps overskudd vokser, synker kontantstrømmen, og ledelsen skryter av at kontantstrømmen vil vokse tosifret i andre halvdel av året. Hvorfor? Hvis vi bare snakker om hovedvirksomheten, er $WMT publiserte finansrapport imponerende både når det gjelder inntekter og overskudd: total inntekt for andre kvartal nådde 187,9 milliarder dollar, en økning på 5,9 % år-til-år; Justert driftsresultat økte med 17,4 % år-til-år, med justert resultat per aksje på 0,81 dollar, en økning på 19,1 % år-til-år; Selskapet økte også sine helårsprognoser for omsetning, driftsresultat og inntjening per aksje. Likevel mener jeg at endringene i kontantstrømmen i denne finansrapporten er verdt å diskutere. Hvis du ser nøye etter, vil du oppdage at det er vanskelig å oppnå. To datapunkter må rapporteres her: Walmarts frie kontantstrøm i første halvår falt fra 6,943 milliarder dollar i samme periode i fjor til 5,529 milliarder dollar, en nedgang på 20,4 % fra år til år; Ledelsen forventer imidlertid fortsatt at fri kontantstrøm vil oppnå tosifret vekst dette regnskapsåret. Hva betyr dette? Mange har kanskje ikke den ideen: i forrige regnskapsår hadde Walmarts $WMT 14,923 milliarder dollar i fri kontantstrøm for hele året. Selv ved minimumsgrensen på 10 % for «tosifret vekst» må dette regnskapsåret fortsatt nå minst 16,415 milliarder dollar. Etter å ha trukket fra de 5,529 milliardene som allerede ble generert i første halvår vil minst 10,886 milliarder være nødvendig i andre halvdel, mens Walmarts frie kontantstrøm i andre halvdel av fjoråret var omtrent 7,98 milliarder dollar. Se på diagrammet jeg laget; når du legger ut den lilla delen øverst, er sammenligningen veldig tydelig