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这波反弹，是做多的人付费冲锋！ 今天最热闹的反弹里，藏着一笔没人算的账。 永续合约那边，做多的资金费率年化快五十个点了。不懂这个机制的兄弟，我打个比方：你租了辆车冲在前头，每开一段，就得给对面看空的人交一笔过路费。一年下来，光过路费就快交掉一半本金。现货涨得欢，合约这边多军是付费冲锋。 说难听点，这种结构的反弹走不远。多头付的钱越贵，撑不住的人越多，一旦有人先撤，价格砸得比涨得快。它上周从高处摔下来的根子也没解决——年底那一大笔解锁还压在头顶，一天没落地，一天算不得翻身。 合约这个东西，我当年在上面亏掉过一整年的积蓄，所以看到付费冲锋这四个字，我头皮是麻的。有人说反弹就是新行情的起点，我劝你先看看是谁在买单。 短线博弈我不拦着，快进快出是本事；拿长线的兄弟想清楚，你在跟一个倒计时赛跑。我空仓看着。