TraderS | 缺德道人
宏观 × 美股 × Crypto 交易员 拆解美联储、战争与全球资金流 提前捕捉 美股 / 原油 / BTC / 金银 / 风险资产拐点 和读者一起看金融风暴 🌪 推特同名TraderS | 缺德道人，账号TraderS18
34Volgend
1,7Kvolgers
Feed
Feed
Laten we het nog eens hebben over mijn verwachtingen voor de terugval van de grote munt, de conclusie eerst: een normale terugval ziet ernaar uit dat het 76k wordt, een diepe terugval richt zich op 72k.
Het beginpunt van deze stijging was de verdubbeling van de terugkoop door Basent, het Witte Huis riep een vergadering bijeen met grote spelers zoals Coinbase en Robinhood, Trump riep op tot goedkeuring van de Clarity Act. Dit was een gecombineerde aanval op shortposities, waarmee direct meer dan 4 miljard aan shorts werd weggevaagd. Daarna zorgde de instroom van spot-ETF's voor het voortzetten van de hoge volatiliteit.
Natuurlijk is de voorwaarde voor de terugval dat er in september daadwerkelijk een renteverhoging plaatsvindt; als die er niet komt, kan het direct doorbreken boven de 82k en proberen om boven de 90k te komen. $BTC
Stel dat deze theorie over de taakverdeling en samenwerking tussen Trump, Bassett en Walsh klopt.
In de huidige situatie waarin Walsh steeds hawkish blijft, als de inflatie niet duidelijk verbetert en er in september plotseling niet wordt verhoogd, kan de obligatiemarkt gaan denken: de Fed wordt beperkt door de financiën en is niet meer bereid/niet in staat/niet durft de inflatie te beheersen. Het resultaat kan zijn dat de beleidsrente gelijk blijft, maar de langlopende obligatierendementen en de financieringskosten voor bedrijven blijven stijgen.
Dit wordt dan een keuze tussen twee kwaden, waarbij het resultaat uiteindelijk nutteloos is, en de geloofwaardigheid van de Fed en Walsh persoonlijk ernstig wordt geschaad.
Dus zelfs als de CPI-cijfers aanstaande vrijdag extreem dovish zijn en er uiteindelijk echt niet wordt verhoogd, moet Walsh hawkish blijven, dit is de laatste grens waar geen terugkeer meer mogelijk is.
In dat geval is alleen vertrouwen op de CPI-statistieken mogelijk nog niet overtuigend genoeg; Trump moet in ieder geval in de week van 11-17 september snel de situatie met Iran verzachten om de olieprijs te drukken, zodat de markt de illusie krijgt dat de olieprijs inderdaad onder controle is, ter ondersteuning van de beslissing om niet te verhogen.
Dus als ze echt het tempo beheren, zou het meest passende pad zijn: toestaan dat de olieprijs de markt verstoort, maar bij te sterke beperkingen een afkoeling stimuleren; toestaan dat aandelen corrigeren, maar proberen de bedrijfsfinanciering zo soepel mogelijk te houden.
Als Trump de situatie versoepelt en de olieprijs daalt, Walsh een renteverhoging doorvoert, en de markt de verwachtingen voor verdere verhogingen verlaagt, dan kunnen goud, opslag en Bitcoin na het wegvallen van het slechte nieuws een herstelbeweging blijven maken. $XAUT $CL
TraderS | 缺德道人
Stel dat de VS echt zo is als de populaire berichten van de afgelopen dagen suggereren: Trump, Bassett en Walsh werken samen en controleren respectievelijk de olieprijs, de Amerikaanse staatsobligatierendementen, de rente en de verwachtingen over renteverhogingen en -verlagingen.
Vooral Trump kan het tempo van de oorlog in de Straat van Hormuz in Iran volledig regelen (bijvoorbeeld door vergelding uit te stellen en niet meteen toe te slaan) om de olieprijs op korte termijn te sturen, waardoor ook de inflatiecijfers op korte termijn kunnen worden beïnvloed.
De recente stijging van de olieprijs kan dan een goed excuus zijn voor Walsh om een hawkish beleid te voeren of zelfs in september de rente te verhogen.
Als men echt in september wil verhogen, kan men de hoge olieprijs handhaven.
Stel dat na de publicatie van de CPI op 11 september de kans op een renteverhoging in september maximaal is en men daarna de rente weer wil verlagen, dan kan men na de CPI-cijfers van 11 september de olieprijs weer laten dalen. Zo kan de FOMC-vergadering op 16 september zonder renteverhoging worden gerechtvaardigd met het argument dat de hoge olieprijs niet aanhoudt (hoewel de CPI van augustus wordt gepubliceerd op 11 september, kan men dit geforceerd uitleggen als "de hoge olieprijs houdt niet aan"). De Fed kan zo perfect een stap terug doen. Dit is een strategie die zowel offensief als defensief werkt, in het slechtste geval blijft het een hawkish beleid.
Kortom, renteverhogingen kunnen met de olieprijs worden afgestemd, waardoor de Fed haar imago van onafhankelijkheid en geloofwaardigheid kan behouden.
Als deze hypothese klopt, kan men pas na de publicatie van de CPI-cijfers short gaan op ruwe olie. Volgende week afwachten en zien $CL
Stel dat de VS echt zo is als de populaire berichten van de afgelopen dagen suggereren: Trump, Bassett en Walsh werken samen en controleren respectievelijk de olieprijs, de Amerikaanse staatsobligatierendementen, de rente en de verwachtingen over renteverhogingen en -verlagingen.
Vooral Trump kan het tempo van de oorlog in de Straat van Hormuz in Iran volledig regelen (bijvoorbeeld door vergelding uit te stellen en niet meteen toe te slaan) om de olieprijs op korte termijn te sturen, waardoor ook de inflatiecijfers op korte termijn kunnen worden beïnvloed.
De recente stijging van de olieprijs kan dan een goed excuus zijn voor Walsh om een hawkish beleid te voeren of zelfs in september de rente te verhogen.
Als men echt in september wil verhogen, kan men de hoge olieprijs handhaven.
Stel dat na de publicatie van de CPI op 11 september de kans op een renteverhoging in september maximaal is en men daarna de rente weer wil verlagen, dan kan men na de CPI-cijfers van 11 september de olieprijs weer laten dalen. Zo kan de FOMC-vergadering op 16 september zonder renteverhoging worden gerechtvaardigd met het argument dat de hoge olieprijs niet aanhoudt (hoewel de CPI van augustus wordt gepubliceerd op 11 september, kan men dit geforceerd uitleggen als "de hoge olieprijs houdt niet aan"). De Fed kan zo perfect een stap terug doen. Dit is een strategie die zowel offensief als defensief werkt, in het slechtste geval blijft het een hawkish beleid.
Kortom, renteverhogingen kunnen met de olieprijs worden afgestemd, waardoor de Fed haar imago van onafhankelijkheid en geloofwaardigheid kan behouden.
Als deze hypothese klopt, kan men pas na de publicatie van de CPI-cijfers short gaan op ruwe olie. Volgende week afwachten en zien $CL
Volgens het huidige scenario van het opnieuw bevestigen van de niet-agrarische loonlijstgegevens van Peking:
Wash verhoogt eerst de kans op renteverhoging naar 60%—70%
↓
Waller brengt het vóór de zwijgperiode terug naar ongeveer 50%, om eenzijdige drukte te verminderen
↓
De grote niet-agrarische loonlijst presteert stabiel, waardoor de kans weer naar ongeveer 60% gaat
↓
PPI en CPI zijn aan de warme kant, waardoor de kans wordt opgedreven naar 75%—90%
↓
Op 16 september wordt de rente met 25 basispunten verhoogd, wat geen echte verrassingsaanval vormt
Dit scenario is logisch volledig consistent.
De kansverwachting voor een renteverhoging in september volgens CME is momenteel met acht punten gestegen tot 58,1%, en wordt geschat uiteindelijk rond de 60% uit te komen.
Als je het verder uitsplitst, van de 162.000 nieuwe banen vandaag, zijn 59.000 in de horeca en 40.000 in het lokale overheidsonderwijs; als je deze twee categorieën weglaat, zijn de cijfers niet zo extreem. De zogenaamde kunst van data is om te manipuleren binnen het domein waar je zelf de controle over hebt, zo kan niemand er echt iets van zeggen.
Maar de gegevens van juli zijn van een negatieve 23.000 banen bijgesteld naar 21.000 banen, wat de cijfers van vorige maand volledig omverwerpt. Dit betekent dat de eerdere reden om niet te verhogen vanwege slechte werkgelegenheid in juni en juli is komen te vervallen.
Deze data volgen in grote lijnen het scenario dat ik eerder had voorspeld, wat betekent dat de uitlatingen van Waller gisteren eigenlijk een samenwerking waren met Wash.
Bovendien, doordat de renteverhogingsverwachting weer stijgt, dalen goud en de Amerikaanse aandelenmarkt, terwijl het rendement op 2-jaars Amerikaanse staatsobligaties eerst stijgt en daarna daalt.
Volgens het eerdere scenario zal na de publicatie van de CPI volgende week de kans op een renteverhoging in september verder stijgen tot boven de 70%, waarna met een hoge waarschijnlijkheid tijdens de vergadering wordt verhoogd, wat de markt relatief soepel zal laten accepteren.
Zojuist zijn de grote niet-agrarische banenrapportcijfers bekendgemaakt: 162.000 banen, wat bijna drie keer zo hoog is als verwacht, en bovendien zijn de niet-agrarische banen voor juni en juli samen met 55.000 naar boven bijgesteld. De Amerikaanse macro-economische data gaan steeds verder in het absurde.
Deze zo sterke werkgelegenheidsdata zorgen voor een daling van de renteverhogingsverwachtingen, waardoor de vraag of er in september een renteverhoging komt volledig afhangt van de CPI-cijfers van volgende week #沃勒：8月通胀决定9月是否加息
Zoals in het citaat staat, is na de toespraak van Waller gisteren de CPI-data van volgende week de sleutel tot het bepalen of de FOMC op 16 september de rente zal verhogen, maar de grote non-farm payrolls van vanavond kunnen ook niet zomaar worden genegeerd, omdat de nerveuze markt blijft zoeken naar bevestiging via macro-economische data.
Momenteel is de marktverwachting voor het werkloosheidspercentage 4,1% en voor de non-farm payrolls een toename van 56.000 banen.
Als de uiteindelijke cijfers een veel grotere toename van banen laten zien dan verwacht en het werkloosheidspercentage lager is dan verwacht, zal de kans op een renteverhoging waarschijnlijk weer stijgen tot ongeveer 70%.
Als de toename van banen iets hoger is dan verwacht en het werkloosheidspercentage overeenkomt met de verwachting, kan de kans op een renteverhoging licht stijgen tot 60%.
Als de toename van banen lager is dan verwacht en het werkloosheidspercentage hoger is dan verwacht, zal de kans op een renteverhoging verder dalen.
Als de non-farm payrolls de trend van voorgaande periodes voortzetten en sterk worden neerwaarts bijgesteld, zullen goud en Amerikaanse staatsobligatierendementen blijven stijgen, maar aandelen en BTC kunnen eerst stijgen en daarna dalen vanwege recessierisico's.
Stel dat Waller eigenlijk samenwerkt aan verwachtingsmanagement, dan zou het redelijke proces ongeveer als volgt zijn:
Waller verhoogt eerst de kans op een renteverhoging naar 60%—70%
↓
Vóór de zwijgperiode brengt Waller die kans terug naar ongeveer 50%, om eenzijdige druk te verminderen
↓
De grote non-farm payrolls presteren stabiel, waardoor de kans weer stijgt naar ongeveer 60%
↓
PPI en CPI zijn aan de warme kant, waardoor de kans stijgt naar 75%—90%
↓
Op 16 september wordt de rente met 25 basispunten verhoogd, wat geen echte verrassing is
Of deze voorstelling van de Fed een script is, zal afhangen van de prestaties van de grote non-farm payrolls van vanavond; na de publicatie van de data moet je de veranderingen in de CME-renteverhogingsverwachtingen goed in de gaten houden.
Ga dieper in op de impact van Waller's toespraak deze keer
Laten we dieper ingaan op de impact van Waller's recente toespraak.
Allereerst was dit de laatste effectieve uitspraak vóór de stilteperiode van de FOMC-vergadering, waarmee de eerder door Wash uitgesproken grote kans op renteverhoging werd teruggebracht tot alleen als de CPI erg hoog is, anders geen verhoging. Hierdoor werd de door de verhoogde kans op renteverhoging vorige week veroorzaakte daling op de risicomarkt weer goedgemaakt.
Wat we nu niet kunnen bepalen, is of Wallers toespraak zijn persoonlijke mening was of dat hij namens het comité sprak om een signaal af te geven.
Daarom kunnen we niet vaststellen of dit bedoeld was om de marktverwachtingen over renteverhogingen opzettelijk te verstoren als een vorm van verwachtingsmanagement, of dat de eerdere snelle stijging van de kans op renteverhoging tijdelijk moest worden afgekoeld.
De grote niet-agrarische banenrapportage die vrijdag wordt gepubliceerd, zal de markt verder richting geven, maar het belangrijkste blijft de CPI op 11 september.
Als het niet-agrarische banenrapport de eerdere trend van afkoeling op de arbeidsmarkt voortzet, biedt dat een goede reden om in september geen renteverhoging door te voeren. Maar als de data een signaal van hoge uurloonstijgingen geven, geeft dat de Fed een reden om de rente te verhogen om de inflatie te beteugelen.
Terugkomend op de huidige 50/50 kans op renteverhoging volgens CME, is het inderdaad moeilijk te zeggen of dit komt door "Captain America" of dat de "Wang Dun 50/50 talisman" effect heeft gehad (even een grapje, doorhalen 🤣).
De markt denkt over het algemeen dat de Fed zal handelen als de kans op renteverhoging of -verlaging tussen de 70 en 90 procent ligt, maar in werkelijkheid zijn er de afgelopen jaren ook veel uitzonderingen geweest en momenten vlak voor beslissingen waarop ze extreem wispelturig waren.
Bijvoorbeeld in december 2025, toen Powell eind oktober zei dat een renteverlaging in december "lang niet zeker" was, gecombineerd met een shutdown van de overheid zonder data, en een reeks lokale Fed-voorzitters die hawkish uitspraken deden, was er een renteverlaging in december.
De Amerikaanse aandelenmarkt opent met veel aandelen die sterk presteren, $SPCX 148+ is een cruciaal punt, je kunt zelfs wat kort gaan, want de vorige rally kwam niet boven de 150 uit, deze keer zal het waarschijnlijk ook niet in één keer doorbreken, zelfs als het dat wel doet, zal de terugval waarschijnlijk hier weer terugkomen.
Deze SPXC-stijging volgt waarschijnlijk de hoofdlogica van de Nasdaq-herweging, gecombineerd met de recente positieve impuls van Waller en de aanstaande lancering van Starship 14.
De komende belangrijke momenten voor SPCX zijn:
9 september: volgende batch ontgrendeling
11 september: Nasdaq publiceert na sluitingstijd de nieuwe gewogen index
15 september: lancering Starship 14
18 september: passieve fondsen voltooien hun herweging tijdens de slotveiling
Na 21 september zijn de positieve factoren uitgewerkt
Vervolgens moet worden gekeken naar de doorbraak van 150; als dit niveau standhoudt, kan het koersdoel 155-160 worden.
De markt was vanochtend voor de opening erg sterk, goud, Amerikaanse aandelen en Bitcoin stegen allemaal. Het lijkt erop dat dit komt door de recente verklaring van Waller.
Waller zei dat de beslissing om in september de rente te verhogen zal afhangen van de CPI-cijfers van augustus die volgende vrijdag worden gepubliceerd.
Dit verandert de basis van Waller's standpunt op de Jackson Hole-bijeenkomst van "renteverhoging tenzij de data goed genoeg is" naar "geen renteverhoging tenzij de data erg heet is". Door deze uitspraak is de kans op een renteverhoging in september volgens CME met tien procentpunten gedaald tot 50,4%.
Volgens de logica dat een stijgende renteverhogingskans goudprijs doet dalen, betekent een dalende kans op renteverhoging dat de goudprijs zal stijgen. De recente stijging van de goudprijs weerspiegelt dus de waardering van deze 10% daling in de renteverhogingskans.
Met andere woorden, de eerdere prijs van 4280 kan het laagste punt zijn van deze correctie. Als de non-farm payrolls van morgenavond, de CPI van volgende week, of de FOMC-vergadering op 16 september opnieuw een prijs dicht bij dit niveau geven, is het tijd om weer in te stappen.
Bovendien daalden na de stijging van goud de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties met looptijden van 2, 10 en 30 jaar duidelijk. Als de rendementen weer stijgen, kan de sprong van vandaag nog worden teruggedraaid $XAUT
TraderS | 缺德道人
Ik had net winst genomen op goud en toen schoot de prijs ineens flink omhoog, echt een klap in mijn gezicht, maar ja, soms kun je gewoon niet rustig blijven.
Als het nu echter blijft stijgen, ligt de volgende weerstand rond 4630, dan gaat de opleving wel erg snel, dat had ik echt niet verwacht.
Hoe dan ook, ik wacht nog maar even op de grote non-farm payrolls van morgenavond.