Vanavond was de toespraak van Basent vooral veel lawaai en weinig actie; aan de oppervlakte riep hij om de strengste sancties, maar in werkelijkheid gaf hij niet eens een concrete lijst of een harde deadline. Dit laat duidelijk een achterdeurtje open voor privécommunicatie, wat een oude truc is van Trump’s maximale druk. Hoewel Basent het had over 60 doelwitten en 5 grote sectoren, was het allemaal vaag, zelfs de deadline voor het stopzetten van dollarbetalingen was niet duidelijk. Toen journalisten doorvroegen over China en de kernbanken, week hij juist uit, wat duidelijk maakt dat hij niet echt de tafel durft om te gooien; het is in wezen een verbale dreiging. De focus ligt nu op drie dingen. Ten eerste: wie zijn de grote instellingen die hij binnen een week wil sanctioneren? Ten tweede: zal er een harde deadline voor het terugtrekken komen? Ten derde: zal Iran een tegenaanval uitvoeren in de Straat van Hormuz? Over het geheel genomen zijn de maatregelen duidelijk versoepeld, geen reden tot paniek, wacht nog even af tot de kogels weer gaan vliegen. #美伊制裁升级，能源通胀风险回升

Posities met drijvende verliezen hard vasthouden en niet loslaten is in wezen het vermijden van pijn en het niet willen toegeven van fouten, je kunt alleen maar bidden voor een wonder. Een volwassen handelaar verspilt geen energie aan interne strijd; het gaat erom of de instapvoorwaarden nog steeds gelden, of je nu vasthoudt of stopt met verlies. Zolang de voorwaarden zijn doorbroken, moet je, ongeacht winst of verlies op dat moment, resoluut uitstappen. De reden dat men hoe meer verlies hoe harder vasthoudt en uiteindelijk het grote verlies niet meer kan verdragen, is simpelweg: 1. Weigering om fouten toe te geven: de hersenen zoeken instinctief excuses om pijn te vermijden, zoals technische aanpassingen of manipulatie door grote spelers. Het verliesbedrag is onacceptabel, dus rechtvaardigt men het niet stoppen met verlies. 2. Bijgeloof in extreem kleine kansen: de gedachte "wat als" is in feite gokken op een onwaarschijnlijke wonder met geluk, wat alleen maar dieper in de problemen brengt. 3. Gebrek aan vertrouwen in het systeem: angst dat het verlies niet wordt terugverdiend na het stoppen met verlies, waardoor alle hoop wordt gevestigd op deze ene positie om het goed te maken. In een volwassen handelskader is er in wezen geen verschil tussen stoppen met verlies en winst nemen; de kern is uitstappen. Zolang de belangrijke steun niet is doorbroken, moet je je niet laten wegjagen door ruis. Beperk het verlies per transactie strikt tot minder dan 2% van het totale kapitaal en maak van handelen een spiergeheugen. De eenvoudigste methode is jezelf te testen: als dit een geheel nieuwe transactie was, zou je dan tegen de huidige prijs nog steeds kopen? Als het antwoord nee is, betekent dit dat de huidige trend helemaal niet overeenkomt met je handelssysteem en dat het vasthouden nu alleen maar een koppigheid is na vastzitten; dan moet je resoluut stoppen met verlies en uitstappen. Handelen is een langetermijn kansspel; respecteer de logica en geef resoluut fouten toe, dat is altijd belangrijker dan hopen op een wonder na hard vasthouden. #交易之声：你的经验值得被听到

De markt wedt massaal op valutadevaluatie, de toespraak van Walsh op vrijdag zal het lot van Amerikaanse staatsobligaties en de cryptowereld bepalen Vorige week greep het ministerie van Financiën onder Bezent in om de markt te redden door Amerikaanse staatsobligaties te kopen en verdubbelde het aankoopbedrag van 2 miljard naar 4 miljard. Dit drukte niet alleen de rente op staatsobligaties niet, maar na de renteherstel werden goud en bitcoin juist de lucht in geduwd. Bezent die nog eens tientallen miljarden aan staatsobligaties koopt, is slechts een druppel op een gloeiende plaat voor de enorme schuldenmarkt en is geen echte geldcreatie. Maar grote investeerders zien dit als een verkapte reddingsactie van de overheid en vluchten direct naar goud en bitcoin als veilige havens. Iedereen dwingt Walsh om zijn kaarten op tafel te leggen. Nu de prijzen niet dalen en de Amerikaanse schulden blijven toenemen, heeft Fed-voorzitter Walsh sinds zijn aantreden geen duidelijke verklaring gegeven. Iedereen kijkt vrijdag of hij de inflatie wil beschermen of de economie. Als Walsh blijft ontwijken, zullen Amerikaanse staatsobligaties en de markt verder hard worden verkocht. Als Walsh vrijdag geen harde oplossing presenteert, zullen langlopende Amerikaanse staatsobligaties massaal worden afgestoten, en de stijgende rente zal de aandelenmarkt en cryptowereld samen doen schrikken. #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径

Stop met het blijven fixeren op individuele aandelen, er is een risico op een macro-economische recessie, grote kapitaalstromen zijn druk bezig met massale verkopen en vluchten. Wat de markt nu het meest vreest is niet langer de Federal Reserve, maar een plotselinge economische neergang in de VS, waarbij grote investeerders vroegtijdig hun posities liquideren om risico's te vermijden. 1. Een plotselinge economische crash kan elk moment plaatsvinden. De afkoeling van de inflatie zorgt ervoor dat men niet langer bang is voor renteverhogingen, maar de zwakke detailhandelscijfers maken dat men vreest dat de economie volledig stilvalt. Deze week houdt de markt zich volledig bezig met de vraag of er daadwerkelijk een recessie komt. 2. Technologieaandelen lopen het meeste risico. Zodra de economie verslechtert, zijn technologieaandelen als risicovolle activa het eerste slachtoffer. Zodra het algemene klimaat verslechtert, zullen instellingen instinctief verkopen om risico's te vermijden. 3. Kernindicatoren onthullen de strategie van de grote spelers. Vandaag is de hoge bèta-coëfficiënt van de S&P 500 direct gedaald van 1,73 naar 1,69. Dit geeft aan dat kapitaal massaal risicovolle aandelen verkoopt en zich richt op het kopen van kwalitatief hoogwaardige, koersvaste activa. Wees de komende tijd niet te gehaast met het oppikken van koopjes, blijf deze verhouding nauwlettend volgen. Zolang de indicator blijft dalen, betekent dit dat de recessievrees zich blijft verspreiden en dat hoogwaardige activa beter bestand zijn tegen koersdalingen. Pas wanneer deze indicator weer stijgt, durft kapitaal weer risico's te nemen. #闪迪回落逾9%，存储估值分歧加剧

Winst daalt met 40% terwijl er nog steeds geld wordt verbrand, kan Xiaomi $XIAOMI nog stijgen? Met het nieuwste financiële rapport is het voor Xiaomi wat moeilijk om stand te houden. De totale omzet van 108,9 miljard is licht gedaald, wat nog als een technische aanpassing kan worden gezien, maar de nettowinst is met 42,6% gedaald tot slechts 6,22 miljard. Dat betekent dat de winst in één kwartaal gehalveerd is, en het lijkt alsof het bedrijf in een doodsspiraal terechtkomt. Als je het rapport goed bekijkt, zit Xiaomi vast in drie moerassen: 1. De hoofdactiviteit, de smartphone, bloedt zwaar. In het tweede kwartaal daalde de smartphoneverkoop met 26%, en de brutowinstmarge zakte van 11,5% naar 8,5%. Wat het nog erger maakt, is dat het tekort aan opslagchips en de prijsstijgingen op korte termijn niet op te lossen zijn, waardoor de winst direct wordt gekneveld. 2. Nieuwe activiteiten zijn een bodemloze put van geldverbranding. Hoewel er 100.000 auto's zijn geleverd, leed de nieuwe tak als geheel nog steeds een verlies van 2,6 miljard, terwijl de R&D-kosten opliepen tot 9,2 miljard. De schaal is groot, maar het zijn allemaal verliesgevende en geldverslindende activiteiten. 3. Het verhaal van hoge waardering stort in. Vroeger betaalde de markt hoge prijzen omdat men geloofde in Xiaomi's groeipotentieel en de auto-ambities. Nu de winst in de smartphone-activiteit gehalveerd is, steunt het nieuwe verhaal alleen nog op het verbranden van geld. Xiaomi is in wezen nog steeds een assemblagebedrijf zonder nieuwe narratieven. Als de grote beloften niet in echt geld worden omgezet, zal de markt opnieuw rekenen. Als doorgewinterde Xiaomi-fan blijf ik bij mijn langetermijnnegatieve oordeel. Iedereen moet niet blindelings instappen, maar beter op tijd uitstappen. #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？

Iedereen is aan het afbouwen en afwachten, wat betekent het dat het rendement op 30-jarige Amerikaanse staatsobligaties boven de 5,3% is gestegen? Het rendement op 30-jarige Amerikaanse staatsobligaties heeft een nieuw hoogtepunt bereikt, de VS draagt nu bijna 40 biljoen aan enorme schulden, en als er geen geld is, kunnen ze alleen maar massaal nieuwe obligaties uitgeven. Het ongemakkelijke is dat de Federal Reserve deze niet opkoopt, buitenlandse grote kopers bouwen hun posities af, zelfs de populaire AI-infrastructuur concurreert om kapitaal. De markt verkoopt meer dan dat er wordt gekocht, inflatie kan niet worden onderdrukt, dus moet men de rente verhogen om kopers te vinden. Het grote tekort leidt tot massale uitgifte van obligaties, die de rente opdrijven, en hoge rente brengt enorme rentelasten met zich mee, waardoor het tekort alleen maar groter wordt. Zolang de hoge rente aanhoudt, zullen de financierings- en hypotheekkosten voor bedrijven en particulieren sterk stijgen, en zullen de hoog gewaardeerde sectoren op de Amerikaanse aandelenmarkt het eerst zwaar te verduren krijgen. Goud en Bitcoin worden op korte termijn weliswaar onder druk gezet, maar op de lange termijn, zodra men het vertrouwen in de dollar begint te verliezen, zullen ze als veilige havens worden gezien. De oplossing is ofwel de uitgaven verminderen, ofwel met tegenzin geld bijdrukken en de rente verlagen; de gezondste oplossing is hopen dat AI de productiviteit verhoogt, maar dat gaat te langzaam. Dus kijk de komende tijd niet alleen naar het gezicht van de Federal Reserve, maar vraag je af wie er nog bereid is om deze enorme hoeveelheid Amerikaanse staatsobligaties over te nemen. #30年期美债收益率创2007年以来新高

De druk van stijgende geheugenprijzen gecombineerd met Xiaomi's koersstijging zorgt ervoor dat de financiële resultaten van Xiaomi's smartphonebusiness waarschijnlijk tegen zullen vallen. Goldman Sachs en andere instellingen voorspellen direct dat Xiaomi's nettowinst in het tweede kwartaal met veertig procent zal dalen. Als Xiaomi-fan kan ik de acties van Xiaomi dit jaar ook niet goedkeuren. Vorig jaar eerde de Mi-serie Apple op alle fronten, van naam tot design, en zelfs Xiaomi-fanbloggers raden aan om de Redmi K90PM te kopen in plaats van de Mi 17. De Mi-serie is zelfs uit de top dertig van de verkooplijsten gevallen, waardoor het marktaandeel van Xiaomi's smartphonebusiness in China is gedaald tot 12%. Bovendien zal het tekort aan consumentengeheugen nog twee tot drie jaar aanhouden, en de stijgende prijzen in de toeleveringsketen drukken stevig op Xiaomi's winst; onlangs zijn de prijzen zelfs overal verhoogd. Het weinige positieve is dat deze moeilijke situatie zich al eens heeft voorgedaan in het eerste kwartaal. Hoge emotie: de markt heeft de slechte berichten over de financiële resultaten van het tweede kwartaal al lang ingeprijsd. Lage emotie: het staat al op het dieptepunt, dus elke beweging is omhoog. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？

80% van de bedrijven in de S&P presteert beter dan verwacht, waarom is er dan nog geen bullmarkt? Nu heeft bijna 90% van de Amerikaanse beursgenoteerde bedrijven hun resultaten bekendgemaakt, en de overgrote meerderheid van de winst en omzet overtreft de verwachtingen ruimschoots. Logischerwijs zou de markt flink moeten stijgen, maar de grote instellingen blijven erg voorzichtig. Omdat iedereen al had verwacht dat de kwartaalcijfers goed zouden zijn, hebben ze de aandelen al vroeg opgekocht, waardoor het positieve nieuws al in de prijs is verwerkt. De Amerikaanse aandelenmarkt kampt nog steeds met twee oude bekende problemen. Ten eerste zijn de Amerikaanse staatsobligatierentes nog steeds te hoog, wat de ruimte voor stijging van de aandelenmarkt stevig beperkt. Ten tweede is het AI-concept al zo lang opgeblazen dat, zelfs als bedrijven niet snel genoeg winst maken, het kapitaal zich tegen de markt keert en de koers doet dalen. De fase waarin het vertellen van verhalen de aandelenkoersen omhoog trok, is voorbij; nu gaat het om de echte winstgevendheid. Koop aandelen niet alleen vanwege populaire concepten, maar zoek bedrijven die AI-technologie echt kunnen omzetten in winst en cashflow. Zolang de prestaties niet achterblijven, kan de Amerikaanse aandelenmarkt nog stijgen. Maar als de winst niet bijblijft, zullen de huidige hoge koersen een enorme mijnenveld worden. #标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？

Staar je niet alleen blind op de inflatie in de VS, de renteverhoging van de yen is de echte hoofdrolspeler in de macro-markt die eraan komt. Veel vrienden letten de laatste tijd op het gezicht van de Federal Reserve, maar eigenlijk is de yen de echte tijdbom. Volgens de nieuwste inflatiegegevens uit Japan is een renteverhoging in september vrijwel zeker. Waar men zich echt zorgen over maakt, is niet deze ene verhoging, maar of de Bank of Japan daarna een reeks renteverhogingen zal starten. Terwijl de inflatie in de VS afkoelt, stoken de prijzen in Japan juist op. Als de rente op de yen te snel stijgt en het renteverschil tussen de VS en Japan snel kleiner wordt, zal Japans kapitaal dat in het buitenland ligt massaal terugstromen, waardoor de liquiditeit op de Amerikaanse dollarmarkt juist wordt uitgezogen. Dit is ook de reden waarom de VS en Japan recent zelden samen de wisselkoers hebben proberen te beïnvloeden; de VS kan Japan niet laten vallen, maar durft ook niet toe te laten dat de Japanse rente te wild stijgt. Houd de twee cruciale niveaus 160 en 162 goed in de gaten. Als de wisselkoers weer boven 162 uitkomt, zal Japan waarschijnlijk gedwongen worden om achtereenvolgende renteverhogingen door te voeren; als het onder 160 blijft, kan het tempo weer wat gas terugnemen. #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约

De consumptielust en de prijzen van iedereen koelen af, wat de kans op een renteverhoging in september aanzienlijk verkleint. Maar wees nog niet te optimistisch, zodra de energieprijzen weer stijgen, zal de nachtmerrie van economische stagnatie en hoge inflatie meteen terugkeren. Vanavond zal duidelijk worden of de Amerikaanse aandelenmarkt het goede nieuws viert of zich zorgen maakt over een recessie. De recent gepubliceerde detailhandelsgegevens zijn wat teleurstellend, wat aangeeft dat de Amerikaanse bevolking inderdaad minder uitgeeft en de economie steeds langzamer draait. Op het eerste gezicht is de dollar gedaald en is goud gestegen, lijkt de markt even op adem te komen, maar daarachter schuilt eigenlijk een grote economische dreiging. Op dit moment wordt de crisis slechts net verborgen door goedkope energieprijzen. Als er in het Midden-Oosten problemen ontstaan die de olieprijs flink doen stijgen, zal het meest vervelende stagflatiescenario zich direct ontvouwen, waarbij aandelen-, obligatie- en valutamarkten tegelijk kunnen instorten. De kans op een renteverhoging in september is nu gedaald tot 28,8%, maar zolang deze niet onder de veilige grens van 25% zakt, is het waarschuwingssignaal boven ons hoofd niet opgeheven. Om de gedachte aan een renteverhoging volledig weg te nemen, moeten we de komende gegevens en olieprijzen in de gaten houden. De beweging van vanavond is een windwijzer; het hangt ervan af of de grote investeerders van plan zijn om geld te pompen om de renteverhoging te stoppen, of om vroegtijdig uit te stappen uit angst voor een economische recessie. #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大