RWA zet weer een kleine stap: First Digital is van plan samen te werken met de Zuid-Koreaanse IT-gigant ITCEN om in de komende vijf jaar maximaal 50 ton goud te tokenizen, met een waarde van ongeveer $7,2 miljard, en zal via LayerZero $FDUSD verbinden met $KGLD.ETF en andere afwikkelingsactiva. Ajian denkt dat het niet moeilijk is om goud op de blockchain te zetten, maar het is moeilijk om ervoor te zorgen dat elk token kan worden ingewisseld voor goud. Bovendien is $7,2 miljard slechts het streefbedrag, niet de reeds op de blockchain zijnde TVL. We wachten rustig op de eerste uitgifte, bewaring, inwisseling en handelsvolumes die nog komen.

Fidelity stimuleert de op Ethereum gebaseerde $FIDD stablecoin om de on-chain finance binnen te gaan, met momenteel een circulatie van ongeveer $50,09M, ondersteund door contanten en Amerikaanse staatsobligaties. Ajian denkt dat Fidelity, hoewel het een voordeel heeft in merk en distributie, met $50M nog in een zeer vroeg stadium zit; uiteindelijk draait het bij stablecoins om circulatie, conversie en gebruiksscenario's. Tegenwoordig kan iedereen zomaar een stablecoin uitgeven, maar het echte probleem is: Of beurzen het willen noteren; Of wallets het willen ondersteunen; Of handelaren het willen accepteren; Of gebruikers het kunnen inwisselen

$BTC De risicoratio van verkopers is gedaald tot ongeveer 7 bps per dag, ongeveer de helft van het hoogtepunt in augustus. Het aandeel winstgevende langetermijnhouders is gedaald tot 47%, en er is ongeveer 1,07 miljoen BTC waarvan de instapkosten hoger zijn dan de huidige marktprijs. Deze reeks cijfers geeft aan dat het aantal langetermijnchips dat bereid is actief te verkopen afneemt, wat positief is. Echter, niemand die haast heeft met verkopen betekent niet dat er ook kopers zijn die haast hebben. De realiteit is dat de prijs nog steeds rond de $78K zijwaarts beweegt. BTC moet nog steeds de short liquidatiewand van ongeveer $1,649 miljard rond $82K onder ogen zien, evenals de aanboddruk van langetermijnhouders en eerdere vastgezette posities in het gebied van $83K tot $86K. Samengevat: de marktprijs wordt gezamenlijk bepaald door kopers en verkopers. De afname van de verkoopdruk is slechts de helft van het goede nieuws; ETF's, spot CVD en stijgende handelsvolumes vormen de andere helft. Het eerste vermindert de neerwaartse druk, het tweede bepaalt de hoogte van de stijging

Zojuist: het Amerikaanse ministerie van Financiën kondigde aan dat het vandaag, 10 september, tot 6 miljard dollar aan staatsobligaties met een looptijd van 10–20 jaar zal terugkopen, maar $BTC steeg niet onmiddellijk zoals in augustus. De lange rente liep zelfs verder op, met de 10-jarige rente die een piek bereikte van 4,841% en de 30-jarige rente van 5,307%. Het lijkt erop dat, hoewel de omvang van deze operatie drie keer zo groot is als de vorige langlopende obligatie-operatie, het nog steeds niet aan de oorspronkelijke verwachtingen van de markt voldoet. Daarom werd dit signaal, dat eigenlijk de liquiditeit zou moeten ondersteunen, door de markt direct vertaald als onvoldoende kracht 🤡 Aan de andere kant duidt de stijging aan de lange kant erop dat de markt een hogere termijnvergoeding eist, wat onder andere te wijten is aan de Amerikaanse overheidsschuld die meer dan 40 biljoen dollar bedraagt, stijgende energieprijzen, tarieven en inflatiezorgen veroorzaakt door het conflict met Iran. Dit is ook waarom Ajian de laatste tijd steeds heeft aangedrongen op een bredere kijk en niet alleen op de FOMC te focussen. De Fed kan de beleidsrente beïnvloeden, dat klopt, maar kan niet alleen bepalen tegen welke prijs de markt bereid is om in de toekomst grote hoeveelheden staatsobligaties op te nemen; aanbod, vraag en risicopremies moeten nog steeds in de markt in balans worden gebracht.

Het belangrijkste cijfer op de markt vandaag: Brent-ruwe olie doorbreekt de $100, dit is de eerste keer in 6 weken dat het weer boven de $100 staat, en in de afgelopen maand is de olieprijs al met ongeveer 25% gestegen. Terwijl de energievoorziening in de hele Golfregio verstrikt is geraakt in het conflict tussen de VS en Iran, is het getal 100 niet zomaar een ronde grens. Het begint een macrovariabele te worden, talloze instellingen en individuen houden in de gaten of de olieprijs boven de $100 kan blijven. Als het alleen maar even omhoog schiet en dan weer daalt, is de impact beperkt; als $100 de nieuwe bodem wordt, wordt het problematisch. In deze situatie zijn de Amerikaanse PPI van vandaag en de CPI van morgen extra belangrijk. Als die allebei boven verwachting uitvallen, zal de markt opnieuw gaan berekenen of de Fed in september nog kan verhogen, en zullen de centrale banken van Europa en Japan ook volgen #布油重返100美元，特朗普称选后将下跌

De zee van Haikou is echt teleurstellend, maar de kwaliteit en frequentie van de avondlucht behoren inderdaad tot de beste die ik heb gezien in Azië en de rest van de wereld.

Waarom verdienen 10-jaars staatsobligaties meer langdurige aandacht dan de Fed-fondsenrente? Omdat 10Y de gecombineerde prijsstelling van de markt vertegenwoordigt voor groei + inflatie + financiën + looptijdpremie over de komende tien jaar De Fed beheerst de korte termijn, de markt bepaalt de lange termijn, dus zelfs als de Fed begint met renteverlagingen, kan de 10-jaarsrente blijven stijgen zolang de markt denkt dat de inflatie hoog is, het begrotingstekort groot is en er veel obligaties worden uitgegeven Dit is ook waarom "Fed renteverlaging = daling van de lange rente" nooit een vaste regel is geweest

De Zcash ETF van Grayscale heeft een beheerd vermogen van meer dan $500M bereikt, met meer dan 550.000 $ZEC in bezit. De wekelijkse stijging van ZEC overschreed recentelijk 43%, maar de futures open interest (OI) in de afgelopen 24 uur bedroeg ongeveer $2,69B, met een financieringspercentage van ongeveer 0,000108, wat wijst op een duidelijke toename van het gebruik van hefboomwerking. Privacy-munten werden vroeger vaak aan de rand van regelgeving geplaatst, maar nu betreden ze via ETF's traditionele effectenrekeningen. Echter, ETF's bieden slechts een instapmogelijkheid en betekenen niet dat de privacyregelgeving verdwijnt. ZEC moet tegelijkertijd langdurige uitdagingen op het gebied van bewaring, naleving, beursnotering en het gebruik van privacy onder ogen zien. Dus hoewel de toename van ETF-kapitaal de vraag zal stimuleren, zal het ook zorgen voor meer transparantie in regelgeving, mijnwerkersconcentratie en het realiseren van winsten op hoge niveaus. Men kan het beheerd vermogen van de ETF niet direct vermenigvuldigen om een doelprijs te bepalen; het hangt af van ETF-instroom, de spothandel van ZEC, de concentratie van mijnpools en of grote houders naar beurzen verplaatsen.

Het Amerikaanse ministerie van Financiën verwacht vandaag de uitbreiding van de omvang van de obligatieterugkoop bekend te maken. Volgens de Amerikaanse minister van Financiën Scott Bessent is het uitbreiden van het terugkoopprogramma voor oude staatsobligaties bedoeld om de koorts op de obligatiemarkt te temperen, en niet louter om de rente te verlagen. Daarom adviseert Ajian om vooral te letten op of de limiet per transactie wordt verhoogd van 2 miljard dollar naar minstens 4 miljard dollar, en op de specifieke regeling voor oude obligaties met een looptijd van 10 tot 20 jaar. Omdat terugkoop geen renteverlaging door de Fed is, en ook geen willekeurige verhoging van de overheidsinkomsten, zullen de prijzen gemakkelijker schommelen en kan de looptijdpremie stijgen wanneer de liquiditeit van staatsobligaties verslechtert. Het doel van terugkoop is het verbeteren van de handelsvoorwaarden, niet het garanderen van prijsstijgingen. Voor crypto geldt dat hoe stabieler de traditionele obligatiemarkt is, hoe gemakkelijker het is om dollarfinanciering en risicobudgettering te herstellen, wat de frictiekosten in de hele markt zal veranderen. Als de aangekondigde omvang groot is, maar de rendementen op 10- en 30-jaars obligaties niet dalen, betekent dit dat de markt waarschijnlijk vindt dat de fiscale aanbod- of inflatiedruk belangrijker is; als de omvang gemiddeld is maar de lange rente duidelijk daalt, betekent dit dat de markt meer waarde hecht aan marginale verbeteringen in liquiditeit

Vandaag steeg Venice Token $VVV tijdelijk met ongeveer 50%, de prijs brak door de $27. De markt koppelt deze stijging momenteel aan de controverse rond OpenAI's privacy en datagebruik, omdat Venice gebruikmaakt van de NEAR AI Cloud-gerelateerde infrastructuur. Dit sluit goed aan bij de huidige marktsentimenten: hoe sterker AI wordt, hoe meer mensen zich zorgen maken over data; hoe handiger gecentraliseerde modellen zijn, hoe meer men privacy wil. Daarom wordt privacy-AI opnieuw gewaardeerd. Ajian denkt dat het privacyverhaal inderdaad een langdurige vraag heeft, maar een stijging van 50% op één dag lijkt vaak meer op een aandachtsschok en betekent niet dat het businessmodel al is gevalideerd. Wees voorzichtig met het najagen van hoge koersen.