Publikuj

Trzy zestawy danych, aby zrozumieć obecność: zatrudnienie się załamało, ETF-y wróciły, a CPI jeszcze nie pojawiło się Piątkowy wieczór, 7 sierpnia. Dane dotyczące zatrudnienia poza rolnictwem są już dostępne — spadek o 23 000. Jakie są oczekiwania rynku? Wzrost o 88 000 osób. Różnica 110 000. Kiedy patrzysz na ekran, jaka jest twoja pierwsza reakcja? "To koniec, gospodarka zaraz się załamie." A potem spójrz na Bitcoina — wynosi 65 000 dolarów. Spójrz na prawdopodobieństwo podwyżki stóp — dane CME pokazują, że prawdopodobieństwo utrzymania stóp bez zmian we wrześniu wzrosło do 55,6%. Im gorsza praca, tym bardziej podekscytowany rynek. Czy coś jest nie tak? Nie spieszcie się z ekscytacją na razie. Przyjrzyjmy się tym trzemu zestawom danych razem. [Dane (1) — Zatrudnienie: już wdrożone] Liczba zatrudnionych poza rolnictwem w lipcu: -23 000 vs. oczekiwanych +88 000 Dane z maja: skorygowane w dół z +129 000 do +63 000 Dane z czerwiec: skorygowane w dół z +57 000 do +20 000 W ciągu dwóch miesięcy łącznie 103 000 stanowisk zostało zdegradowanych. To nie jest "poniżej oczekiwań"; bezpośrednio stało się negatywne. Ale co dziwniejsze—stopa bezrobocia spadła z 4,2% do 4,1%. Mniej miejsc pracy, ale stopa bezrobocia faktycznie spadła? Ponieważ 264 000 osób opuściło rynek pracy. Wskaźnik aktywności zawodowej spadł do 61,4% — najniższego poziomu od początku 2021 roku. Dwa lata bez pandemii były najniższymi od 1976 roku. Przetłumaczone prosto: To nie tak, że zatrudnienie się poprawiło, ale ludzie po prostu przestają szukać. Wzrost płac również załamał się — średnie stawki godzinowe wzrosły tylko o 3,2% rok do roku, co jest najniższym wynikiem od maja 2021 roku. Signal: Rynek pracy jest fajny. Ale nie do końca odpowiedni. [Dane (2) — Fundusze: Realizowane] W tygodniu, w którym opublikowano dane o zatrudnieniu poza rolnictwem, spot ETF-y Bitcoin odnotowały netto napływ w wysokości 854 milionów dolarów. Najsilniejszy tygodniowy napływ od kwietnia. Sam BlackRock IBIT pochłonął 694 miliony dolarów, co stanowiło ponad 80% całości. Od 3 do 7 sierpnia odbywały się kolejne dni netto napływu. Fundusze instytucjonalne cicho budują pozycje wokół 65 000 dolarów. Sygnał: Mądre pieniądze wracają po sezonie płacowym poza rolnictwem. [Dane (3) — Inflacja: wkrótce nastąpi] Środa, 12 sierpnia. 20:30 czasu pekińskiego. Ogłoszenie CPI w USA za lipiec. Oczekiwania rynku: Ogólna roczna stopa CPI: spadek z 3,5% do 3,4% Roczna stopa CPI bazowego: spadek z 2,6% do 2,5% Wygląda na to, że się stygnie, prawda? Ale nie ciesz się zbyt wcześnie. Ekonomiści spodziewają się, że inflacja usług podstawowych wzrośnie o 0,3% miesiąc do miesiąca w lipcu — podczas gdy ta wartość była na stałym poziomie od maja do czerwca. Bank of America ostrzega: odbicie w kluczowych usługach może utrzymać podwyżkę stóp we wrześniu. Citi powiedziało: Jeśli inflacja osłabnie, podwyżka stóp we wrześniu jest praktycznie wykluczona. Bank of America powiedział: Jeśli inflacja w sektorze usług odbije się, podwyżka stóp we wrześniu jest nadal możliwa. Dwa największe banki inwestycyjne mają zupełnie przeciwstawne poglądy. Teraz połączmy trzy zestawy danych: Zatrudnienie → zostało ustalone. Jest chłodno, ale nie na tyle. Kapitał → napływa. Pozytywnie, ale jeszcze nie eksploduje. → CPI nie został jeszcze ogłoszony. To jest karta atutowa, która zdecyduje, czy wrześniowy FOMC podniesie stopy procentowe. Obecny rynek wygląda jak studenci w noc przed egzaminem: Gospodarstwa nierolnicze to próbne egzaminy, a jeśli oblejesz, możesz wreszcie odetchnąć z ulgą. ETF-y są jak zajęcia korepetycyjne; zapisanie się teraz daje trochę więcej poczucia bezpieczeństwa. Ale CPI to prawdziwy egzamin końcowy. Niezdanie egzaminu próbnego nie oznacza, że masz gwarancję na końcu. Zapisanie się na zajęcia korepetycyjne nie gwarantuje, że zdasz. Jeśli pomylisz egzamin końcowy, wszystkie wcześniejsze egzaminy pójdą na marne. Dane CME pokazują, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu wynosi obecnie 44,4%. To prawie połowa do połowy. Jeśli dane CPI nie spełnią oczekiwań — Prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu może spaść poniżej 30%, a BTC może bezpośrednio wzrosnąć do 68 000, a nawet 70 000. Jeśli dane CPI przekroczą oczekiwania— Prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu może ponownie przekroczyć 55%, a BTC może natychmiast spaść do 62 000 lub nawet niżej. Na pozycji 65 000 znajduje się miejsce po 3 000 dolarów powyżej i poniżej. Kierunek, wszystko zależy od środowego numeru. Na koniec, oto rada dla ciebie— Dane dotyczące zatrudnienia dostarczają kierunkowych oczekiwań, a napływy ETF zapewniają wsparcie kapitałowe. Ale ostatecznym sędzią jest CPI. Przed środą— Trzymaj ręce. oraz inne implementacje danych. Nie stawiaj wszystkich żetonów na wyniki egzaminu próbnego w noc przed egzaminem końcowym. Około 65 000, niektórzy kupują, inni sprzedają. Kto ma rację, a kto się myli? W środę wieczorem o 20:30 odpowiedź zostanie ujawniona. $BTC $ETH $XAU #本周三CPI公布, czy wycena podwyżki stóp we wrześniu zostanie przepisana?