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$XAU 黄金就是跌不下去，核心就一个字：多 一季度黄金那波回调，说白了就是央行短期抛售、美联储嘴炮反复，加上地缘摩擦稍微喘了口气，但底子没坏。 为什么继续看多？三条线很重要 一是美元信用长期走弱的趋势改不了，美国财政和经济都指着印钱续命 二是央行卖黄金只是暂时的，有些国家为了保汇率（比如土耳其🇹🇷）不得不卖，等美伊局势一缓，这股抛压就消了 三是美联储虽然嘴上说要加息，但你看美国非农数据和传统经济部门，根本撑不住大幅收紧 策略上我们用普林格周期框架看，现在这局面跟70年代两次石油危机很像——油价居高不下，传统经济又软，通胀下不来，黄金在这种滞胀环境里就是硬通货。历史复盘也验证了，那时候黄金都是先冲高、回调、再创新高，走M型，见下图 第一次是71年到73年，第 二次是78年到79年。 现在美联储新主席 沃什 明面上偏鹰派，实际上偏鸽，降息缩表才是主线，加息概率很低。 当所有人都认为加息的时候，预期一致的时候，如果突然来一个不加息，甚至降息，你猜市场会怎么样？💥💥💥 再加上明年中期选举特朗普扛不住，所以黄金，核心就一个字：多！ 另外还有银和铜$COPX