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如果说 CPI 是给大众看的面子，那 PCE（个人消费支出物价指数） 就是美联储雷打不动的里子。北京时间 今晚 20:30，这份号称联储亲儿子的通胀数据即将出炉。
在市场已经被加息和降息的口水战折磨得快要神经衰弱时，这份报告不是救命药，就是断魂散。
目前的市场预期是 7月核心 PCE 年率 将稳在 3.3%。
别看数字没变，里头的内容可热闹了：
*这次通胀不全是炸鸡和汽水的锅。数据中心大规模建设带火了计算机软硬件价格，连通胀篮子都被这股“硅谷风”吹高了。
*讽刺的是，美股前阵子的高歌猛进，让那帮基金经理的资产管理费水涨船高，这部分支出也被算进了 PCE。换句话说，股市越火，通胀越难压。
通胀这东西就像减肥，头 10斤 好减，剩下的 2斤 往往得脱层皮。核心 PCE 已经连续 65个月 站位在 2% 目标上方，沃什（Warsh） 执掌的联储现在压力大得想撞墙。
目前 9月 维持利率不变的概率在 60% 左右。
1. 若数据 > 3.3%（超预期火热）： 市场会瞬间炸锅。这意味着通胀不仅有粘性，还有弹性。美元指数（DXY）会直接冲破 100 大关，科技股和加密货币准备迎接黑色星期三Esta fase é, na verdade, bastante interessante. $BTC subiu para cerca de $80K→ fundos institucionais compraram primeiro BTC→ BTC subiu cerca de 23% → o ETH começou a recuperar visivelmente→ ativos de alto beta como XRP e $HYPE começaram a surgir→ mas o mercado das altcoins ainda não estava totalmente agitado. Na verdade, o atual Índice da Época das Altcoins é apenas 38, indicando que o mercado está longe de ser a fase em que "todas as altcoins voam juntas." Isto faz-me sentir que ainda estamos nas fases iniciais do capital spread, não na frenética final. Vou focar-me em três sinais: Primeiro, se o ETH pode continuar a superar o BTC. O BTC é responsável por atrair fundos institucionais; se o ETH continuar a ter um desempenho superior, significa que os fundos estão a passar do "ouro digital" para a "economia on-chain". BTC → ETH → $SOL / HYPE / XRP → DeFi / RWA → → Meme de pequenas e médias capitalizações. Se esta cadeia realmente surgir passo a passo, será uma verdadeira rotação de capital em alta. Em segundo lugar, se os fundos ETF continuam a continuar. Recentemente, os ETFs spot de BTC voltaram a registar entradas claras de capital, com o maior IBIT a subir durante sete dias consecutivos. Isto é muito importante. Anteriormente, as maiores características do mercado cripto eram: sentimento dos investidores de retalho→ alavancagem→ vendas → liquidações→ quedas. Agora, há uma linha adicional: fundos tradicionais → ETFs → spot → BTC/ETH → 【Jiang Zhuoer: A probabilidade de o Bitcoin cair abaixo dos 67.000 dólares é muito baixa, ETH continua a ser o "motor" desta fase de mercado em alta】
No dia 26 de agosto, Jiang Zhuoer, fundador da pool de mineração B.TOP, publicou que no primeiro dia de negociação das ações americanas após a forte subida do fim de semana, o fluxo de fundos dos ETFs tornou-se um indicador chave a observar. Os dados mostram que o ETF de Bitcoin teve um fluxo líquido de entrada de 314 milhões de dólares, enquanto o ETF de Ethereum teve um fluxo líquido de entrada de 180 milhões de dólares.
O capital do mercado americano está a seguir a tendência de alta, o que significa que esta subida está a ser confirmada por mais fundos, e a probabilidade de o Bitcoin voltar a cair abaixo do ponto de partida dos 67.000 dólares é muito baixa. Ao mesmo tempo, o fluxo de entrada do ETF de Ethereum equivale a 57,2% do de Bitcoin, claramente superior à participação do valor total de mercado ETH/BTC de 18,8%. Com base nisso, ele acredita que o ETH continuará a desempenhar o papel de "motor" nesta fase de mercado em alta.
Com Trump a abraçar fortemente a blockchain e o avanço do "CLARITY Act", ativos financeiros como o dólar, ações americanas e títulos do tesouro poderão futuramente ser ainda mais integrados em blockchain, tokenizados e sujeitos a contratos inteligentes. Ele acredita que isto irá impulsionar mais profissionais das finanças tradicionais a conhecer e investir no ecossistema blockchain relacionado $BTC $ETH #黄金高位震荡，机构资金继续看涨
O preço internacional do ouro ultrapassou os 4600 dólares e consolidou-se na faixa alta entre 4630 e 4650 dólares. O Citibank elevou o preço-alvo de curto prazo para 4800 dólares e o de longo prazo para 5000 dólares, enquanto os ETFs de ouro aumentaram a posse em mais de 28 toneladas numa semana e as exportações líquidas de ouro de Hong Kong para a China continental em julho subiram para 56,193 toneladas, indicando que a procura física de proteção por parte das instituições e do continente continua forte.
Mudança na alocação de fundos
O aumento de posições das instituições em níveis elevados não é apenas uma aposta em cortes de juros ou riscos geopolíticos, mas também uma alocação de proteção a longo prazo contra a expansão da dívida dos títulos do Tesouro dos EUA e a deterioração do crédito do dólar.
Compra física a assumir o protagonismo
Apesar do preço elevado do ouro inibir o consumo tradicional de joalharia, a procura por barras de ouro para investimento e a necessidade de cobertura cambial aumentaram, proporcionando uma base sólida para o preço elevado do ouro.
Previsão do rumo futuro
O mercado já incorporou amplamente algumas expectativas de cortes de juros, existindo no curto prazo o risco de realização de lucros e de consolidação em níveis elevados.
Provável evolução
Após a confirmação de um recuo na faixa de 4500—4600 dólares, o mercado continuará a oscilar e a acumular força com a tendência de desdolarização, visando um avanço para os 4800 dólares ainda este ano.
Evolução improvável
Se a situação geopolítica se acalmar drasticamente ou as expectativas de cortes de juros falharem significativamente, a realização de lucros poderá desencadear uma correção profunda e temporária.
Recomendações operacionais
Como alocação de proteção a longo prazo, a estratégia de comprar em recuos e em parcelas mantém-se válida.
No entanto, a relação risco-retorno para compras a curto prazo em níveis elevados é baixa, pelo que se deve evitar alavancagem excessiva e compras impulsivas em alta.
DYOR $XAU $XAUT A Coinbase anunciou recentemente que a Fannie Mae nos EUA emitiu com sucesso a primeira hipoteca envolvendo Bitcoin como parte da estrutura de empréstimo garantido. A Coinbase é responsável pela custódia de ativos digitais e pela infraestrutura de garantia. Os mutuários podem usar BTC ou USDC depositados nas suas contas Coinbase como garantia para financiar o pagamento inicial da casa, sem precisar vender os ativos digitais primeiro.
Trata-se de uma estrutura de empréstimo em duas camadas. A primeira camada é uma hipoteca residencial convencional que cumpre os padrões da Fannie Mae. A segunda camada é um empréstimo garantido por BTC ou USDC, usado para financiar parte do pagamento inicial. Em outras palavras, o risco dos ativos criptográficos é colocado no empréstimo subordinado e na estrutura de custódia, em vez de entrar diretamente no balanço patrimonial principal da Fannie Mae.
O que torna este desenvolvimento digno de atenção não é o tamanho do primeiro empréstimo em si, mas sim que ele avança a narrativa de longo prazo sobre se os ativos criptográficos podem entrar no sistema tradicional de garantias financeiras para um protótipo de política e produto executável. #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径
Eu, o irmão da inteligência de médio prazo, esta PCE às 20:30 de hoje à noite é a última pedra de toque antes do Jackson Hole.
O mercado espera um aumento mensal geral de 0,1%, anual de 3,6%, núcleo mensal de 0,2%, anual travado em 3,3% — em termos simples, "recuperação mensal, queda anual lenta", o -0,1% mensal de junho foi tratado como ruído pontual.
Se realmente ficar neste intervalo, a probabilidade de aumento em setembro não vai explodir, mas também não vai morrer, o CME agora aposta 60% em manter a taxa em setembro e 40% em aumento, desde que os dados não explodam, manterá este impasse.
O ponto chave é o debut de Walsh no Jackson Hole na noite do dia 28 às 22h. Esta pessoa, ao assumir, cortou as orientações prospectivas e cancelou o gráfico de pontos, o estilo é "menos promessas, mais estrutura".
Aposto que ele não dará um caminho claro — no máximo reafirmará que a porta está aberta até a inflação voltar a 2%, e falará sobre sua reforma de reduzir o número de reuniões e enfraquecer as orientações, devolvendo a bola para os dados.
Portanto, se a PCE de hoje à noite corresponder às expectativas, será um degrau para Walsh "manter a rota ambígua"; se o núcleo mensal subir para mais de 0,25%, Walsh será forçado a ser mais hawkish, os títulos longos reagirão primeiro.
Não espere que ele diga claramente se haverá aumento em setembro, o irmão de médio prazo só observa uma coisa: se ele está disposto a trocar "dependência de dados" por "dependência de condições", se sim, o caminho fica um pouco mais claro, se não, o mercado continuará a adivinhar sob a inflação de 3,3%.
$BTC
$ETH $BTC Esta forte alta do mercado pode não ser o reinício de um mercado em alta, mas sim uma ressonância de curto prazo causada por liquidez abundante e liquidação concentrada de posições curtas.
Esta recuperação tem dois gatilhos principais: o primeiro é a mais recente declaração pública de Trump. Recentemente, ele encontrou-se na Casa Branca com executivos do setor cripto, instando publicamente o Congresso a aprovar uma legislação clara favorável ao setor, chegando até a considerar aumentar a posse de Bitcoin. Este discurso reverteu diretamente as expectativas do mercado, afastando completamente o ambiente de forte regulação repressiva do passado, e o sentimento de pânico financeiro diminuiu rapidamente. Somado à queda das taxas dos títulos do Tesouro dos EUA e à liquidez global abundante, isso consolidou a base para esta alta.
Mas a verdade mais crucial é que esta alta não dependeu de novos fundos entrando para comprar na baixa, mas sim de uma pressão de liquidação forçada dos vendedores a descoberto. Durante o período de consolidação prolongada, o mercado acumulou um grande volume de posições curtas.
Após uma leve recuperação do mercado, as posições curtas foram liquidadas passivamente e compradas em sentido contrário, e com o fluxo de fundos institucionais em ETFs, o mercado disparou rapidamente. Em termos simples: metade da alta é devido à liquidez favorável, e a outra metade é impulsionada pela pressão de liquidação das posições curtas.
Esta é também a razão pela qual os investidores de varejo têm mais dificuldade em lucrar durante essas altas. Uma tendência verdadeira sobe lentamente e passa por várias correções; já essa recuperação forçada se caracteriza por uma subida rápida, esgotamento emocional e volatilidade extrema.
Agora, toda a rede está unida em otimismo, com o sentimento no máximo. A regra eterna do mercado: divergência gera movimento, consenso indica ponto de viragem, e quando há entusiasmo generalizado, geralmente há riscos de curto prazo ocultos.
Portanto, neste momento, não é prudente perseguir cegamente a alta, nem ser excessivamente pessimista. Apenas um entendimento maduro do trading, que compreenda os ciclos e a lógica dos fluxos de capital, evitará ser colhido pelo sentimento do mercado. $ETH $OKB #Conclusão direta: isto não é uma inversão para mercado bear, não se assuste sozinho.
Vamos primeiro ao contexto geral. A lógica subjacente desta ronda de subida não foi quebrada — o Departamento do Tesouro dos EUA anunciou que vai duplicar o volume de recompra de títulos do tesouro a longo prazo para pelo menos 4 mil milhões de dólares por operação, injetando liquidez no mercado; o ETF de Bitcoin teve um fluxo líquido semanal de cerca de 1,9 mil milhões de dólares, o melhor desempenho desde outubro do ano passado; o "índice de otimismo" da CryptoQuant disparou de 30 para 80 em 7 dias, com 8 dos 10 indicadores a tornarem-se bullish. Analistas institucionais acreditam que o Bitcoin saiu do mercado bear e entrou na fase inicial do mercado bull.
Mas o sobreaquecimento a curto prazo também é um facto. O índice de medo e ganância atingiu 81 "ganância extrema" e uma baleia realizou lucros recorde de 614 milhões de dólares num único dia. Depois de uma grande subida, é normal haver uma pausa.
$BTC, preço atual 78300, recuo diário de 2,6%. O centro de 4 horas está entre 75550-79500, o preço está a oscilar dentro desta faixa. Na semana passada subiu de cerca de 62000 até 81272, é normal agora fazer uma pausa. Só se mantiver acima de 79500 com volume e não cair abaixo de 78560 é que os bulls têm força para continuar a subir; se não conseguir, vai continuar a oscilar dentro da faixa. Se cair efetivamente abaixo de 75550 e não conseguir recuperar 78560, então a terceira venda dos bears deve ser levada a sério. Fique atento a estes dois níveis.
$ETH, preço atual 2422, centro de 4 horas entre 2356-2533. No gráfico de 1 hora está constantemente pressionado em 2471, a força do rebound é claramente mais fraca que a do BTC. Subiu de 1870-1920 com um ganho semanal de 25-30%, está a digerir lucros a curto prazo em níveis elevados. Ainda não há decisão clara entre bulls e bears, deixe que escolha a direção, não se apresse a tomar partido.
$SOL, preço atual 94,8, recuo diário de 4,1%, centro de 4 horas entre 91,6-102,7. Após a subida anterior com divergência, a pressão de venda mantém-se. Os dados on-chain são impressionantes — volume mensal de transações atingiu 4,2 mil milhões, detentores de RWA ultrapassaram 300 mil, DeFi com 10,7 mil milhões de dólares bloqueados, mas o preço foi rejeitado perto de 97 depois de ultrapassar 102, indicando que o sentimento a curto prazo está desconectado dos fundamentos. Se não conseguir manter 91,6, não se apresse a comprar a preço baixo.
On-chain é possível ver algumas baleias a transferir fundos para exchanges, o sentimento do mercado ainda está na zona de ganância. O mercado em consolidação é o mais desgastante — perder a oportunidade não significa perder capital, se não entender, descanse, manter a posição é a melhor forma de evitar ser surpreendido.
O mercado ainda não acabou, mas o ritmo é mais importante que a direção. Não persiga altas no topo da faixa, nem se assuste com uma vela vermelha. Deixe o mercado andar mais um pouco e só entre quando o sinal for claro.As ações são avaliadas pela receita e lucro; as commodities pelo equilíbrio entre oferta e procura.
Mas BTC, ETH e similares não geram fluxo de caixa; a maior parte das transações financeiras é uma aposta na concretização de notícias futuras positivas (aprovação de ETF, aprovação de leis cripto, flexibilização regulatória).
Sempre que autoridades, SEC, Federal Reserve ou executivos da Grayscale fazem declarações públicas, isso altera diretamente as expectativas futuras de todos:
- Declarações favoráveis → todos antecipam que o capital poderá entrar legalmente no mercado → corrida para acumular ativos e valorização
- Declarações regulatórias rigorosas ou postura hawkish → antecipação de políticas restritivas e fuga de capital → venda coletiva e queda dos preços
Quando as expectativas mudam, o preço muda imediatamente, sem necessidade de que os eventos se concretizem.
2. Estrutura do mercado: alavancagem muito alta, amplificando a volatilidade
Contratos alavancados são comuns no cripto, muitos investidores de varejo operam com alavancagem:
Declarações positivas elevam os preços → acionam lucros dos compradores e aumento das posições;
Declarações negativas derrubam os preços → liquidação em massa de posições longas, que por sua vez pressionam ainda mais os preços para baixo, causando quedas em cascata.
A liquidez já é desigual (especialmente em altcoins), não são necessários grandes volumes para causar grandes oscilações com pequenas ordens de venda ou compra.
Isso é o que se costuma dizer: "Quando sai uma notícia, a volatilidade é muito maior do que o valor real da notícia."
Muitas políticas e sinais regulatórios são antecipados por Wall Street e grandes formadores de mercado:
1) Acumulam posições em baixa antecipadamente
2) Esperam declarações oficiais "favoráveis" para atrair investidores de varejo
3) Vendem durante o pico de interesse e depois emitem declarações mais cautelosas, fazendo o preço recuar
É exatamente o que mencionaste: repetidos rumores, especulação apenas sobre expectativas sem concretização, para colher lucros às custas dos investidores de varejo. Concordo plenamente com a observação do Murphy sobre a “divergência entre lucro realizado e preço” do BTC. O interessante é que isso está ressoando com um julgamento que tenho mencionado repetidamente: no gráfico de 4 horas do BTC, já apareceu uma divergência de topo bastante clara.
Um observa o preço, o outro observa o comportamento de lucro na cadeia, mas essencialmente estão observando a mesma coisa — o preço ainda está subindo, mas o ímpeto marginal que impulsiona o preço para cima está diminuindo.
Isso não significa que vai cair imediatamente, muito menos que se deve fazer short agora.
O que realmente merece atenção é: se o BTC continuar a atingir novas máximas, mas o lucro realizado, a atividade de negociação e outros indicadores de ímpeto não conseguirem acompanhar essas novas máximas, então essa “divergência de alta” pode se fortalecer continuamente. O momento mais perigoso do mercado geralmente não é quando a tendência já acabou, mas quando a tendência parece ainda forte, mas a energia interna já começou a diminuir silenciosamente.
Portanto, agora estou mais focado não em se a próxima vela do BTC vai subir ou descer, mas sim: depois de uma nova máxima, ainda há nova demanda incremental?
Se não houver, então o “pequeno problema” pode lentamente evoluir para um “grande problema”.
Vamos observar primeiro, sem pressa para tirar conclusões. Mencionei antes que este era um post extremamente importante, por isso estou a citá-lo e a republicar o mesmo gráfico.
Em cada grande mercado bear do $BTC, vimos 3 mínimos significativos. O terceiro mínimo importante deste ciclo foi o mínimo de $57K.
Tanto do ponto de vista da contagem de ondas como técnico, estava claro que esta era uma possível formação de fundo. Historicamente, cada ciclo bear anterior também formou 3 mínimos importantes, tornando um novo mínimo após os $57K menos provável do ponto de vista puramente fractal. Hoje, para os vendedores a descoberto, já é possível comer normalmente
$BTC está agora perto dos 78300, caiu cerca de 1,3% nas últimas 24 horas, e o volume de transações encolheu drasticamente quase 47%. Ontem chegou a tocar os 81200, hoje foi diretamente empurrado para abaixo dos 80000, um típico movimento de subida seguida de queda.
Esta semana, na verdade, subiu bastante, com um aumento semanal de mais de 22%, mas o movimento de hoje indica que a pressão de venda acima é realmente forte.
À noite, há duas coisas que realmente vão influenciar o preço da moeda 👇
1. Dados do PCE central dos EUA
Este é o indicador de inflação mais valorizado pelo Federal Reserve. Atualmente, o mercado atribui uma probabilidade de 39,6% para um aumento de 25 pontos base em setembro, e 60,4% para manter as taxas inalteradas.
• PCE acima do esperado → probabilidade de aumento sobe → custo de empréstimo para especular em moedas fica mais caro → BTC sob pressão
• PCE moderado → taxas estáveis → o capital está disposto a voltar a arriscar → tentativa de ultrapassar os 80000
2. Relatório financeiro da Nvidia + estreia de Wosch em Jackson Hole
Na sexta-feira, o novo presidente do Federal Reserve, Wosch, vai falar, e o mercado quer entender quais indicadores o novo líder valoriza. Isto é mais importante do que os números em si.
💡 Na verdade, a liquidez não colapsou: o ETF spot de BTC teve entradas líquidas por 6 dias consecutivos, só no dia 24 de agosto entrou 338 milhões de dólares, e a BlackRock aumentou a sua posição por 7 dias seguidos. As instituições estão a comprar discretamente em níveis baixos.
A minha opinião pessoal —
Agora, a maioria das pessoas não acredita que o mercado em alta chegou, o mercado está a ajustar-se de forma fantasma por alguns dias para acumular posições vendidas suficientes, e depois vai continuar a disparar para cima 🌏《Visão Geral dos Principais Eventos do Mercado Financeiro Global》
📅 26 de agosto de 2026 (quarta-feira)
O Bitcoin ultrapassou ontem os 81.000 dólares, atingindo um máximo próximo dos 81.300, para depois recuar e consolidar-se perto dos 78.500, preço atual a oscilar por volta dos 78.500.
Na semana, subiu mais de 24% desde os 62.800, com entradas líquidas em ETFs na ordem dos 1,9 mil milhões de dólares, o melhor desempenho em quase 10 meses.
O verdadeiro teste será esta noite e amanhã à noite, primeiro com o PCE e depois com os resultados da Nvidia, dois eventos que definirão o tom.
🌏 Fundamentais macroeconómicos e notícias
Ataques do Fed indicam aumento das divergências internas sobre subida das taxas
As atas da reunião do Fed de julho mostram que 4 dos 12 bancos regionais votaram a favor do aumento da taxa de empréstimos de emergência. Os bancos de Dallas, Cleveland, Minneapolis e Kansas City defenderam um aumento de 25 pontos base, alinhando-se com as 3 abstenções no voto do FOMC.
Inquérito da Reuters: 57% dos economistas esperam nova subida do Banco do Japão em setembro
Subida significativa face aos 5% de julho, com pressão crescente para reversão das operações de carry trade do iene.
Novos desenvolvimentos no acordo de cessar-fogo entre EUA e Irão
Trump anunciou que todas as minas marítimas no Estreito de Ormuz foram removidas ou detonadas. Meios russos reportam consenso entre EUA e Irão sobre termos do cessar-fogo, incluindo liberdade de navegação no estreito. O prémio de risco geopolítico está a diminuir.
Entretanto, o Canadá anunciou tarifas retaliatórias sobre cerca de 20 mil milhões de dólares em produtos americanos a partir de 8 de setembro, intensificando as tensões comerciais.
📈 Bolsa dos EUA & Dinâmicas tecnológicas
1️⃣ Resultados do 2º trimestre da Nvidia: divulgação hoje (27 de agosto, madrugada de quinta-feira, hora de Pequim)
Wall Street espera receitas entre 92 e 95 mil milhões de dólares, crescimento anual de cerca de 97%, EPS cerca de 2,09 dólares, com receitas do centro de dados estimadas em cerca de 85,7 mil milhões. O mercado de opções precifica uma volatilidade pós-resultados de ±6%, correspondendo a uma variação de capitalização de cerca de 313 mil milhões.
A arquitetura Rubin é a variável mais observada: a chave para a reavaliação do valor esta noite é se o ciclo Blackwell continuará ou se Rubin abrirá espaço para maior crescimento. Além disso, a Nvidia comprometeu até 105 mil milhões de dólares em crédito e capacidade computacional para o campus de dados da OpenAI em Ohio; a divulgação contabilística das obrigações financeiras na conferência de resultados será foco dos investidores.
2️⃣ Os três principais índices dos EUA fecharam em alta na última sessão: Dow Jones +0,30%, S&P 500 +0,32%, Nasdaq +0,66%. Nvidia subiu 2,1%, AMD quase 5%, Micron Technology mais de 2%, e o índice Nasdaq Golden Dragon China fechou a subir 1,1%.
3️⃣ O efeito de recompra dos títulos do Tesouro dos EUA foi efémero: o rendimento dos títulos a 10 anos subiu para 4,69%, e o dos 30 anos para cerca de 5,27%. A dívida total dos EUA ultrapassou os 40 biliões de dólares, atingindo o limite dois anos antes do previsto pelo CBO.
💹 Visão rápida do mercado cripto & eventos principais de hoje à noite
BTC sobe e recua, preço atual entre 78.500-78.800
Ontem, o BTC ultrapassou os 81.000 dólares, atingindo um máximo próximo dos 81.300, atualmente a oscilar entre 78.500 e 78.800, com consolidação em níveis elevados para digerir lucros; o mercado aguarda os dados desta noite.
🔥 Evento 1: Dados PCE dos EUA de julho (20:30, hora de Pequim)
O indicador de inflação mais valorizado pelo Fed. A previsão para o PCE anual de julho é 3,6% (anterior 3,7%), com o núcleo do PCE mantido em 3,3%. Dados moderados reforçariam expectativas de cortes nas taxas, beneficiando o BTC para testar os 80.000; dados acima do esperado podem aumentar as expectativas de subida em setembro.
🔥 Evento 2: Resultados do 2º trimestre da Nvidia (madrugada de hoje, 27 de agosto)
Horas após a divulgação do PCE, chegam os resultados da Nvidia. Se superarem as expectativas, a narrativa da IA será reforçada, beneficiando o apetite por risco do BTC; se ficarem aquém, as ações tecnológicas sofrerão pressão a curto prazo, podendo arrastar o BTC.
🔥 Evento 3: Reunião anual de Jackson Hole (27-29 de agosto), discurso de Waller (22:00, 28 de agosto)
O Bank of America alerta que, se Waller não esclarecer as perspetivas inflacionárias e as respostas políticas do Fed em diferentes cenários, o rendimento dos títulos a 30 anos pode subir para 5,5% ou mais. O ponto-chave é se Waller dissipará as dúvidas do mercado sobre a intervenção do Tesouro no mercado de dívida — se for dovish, o dólar enfraquece e o BTC beneficia; se for hawkish, aumenta a probabilidade de correção a curto prazo.
🔥 Evento 4: Votação processual do Senado sobre a Lei CLARITY (antes de 15 de setembro)
Espera-se que a lei seja aprovada na reunião de setembro, ou que a SEC/CFTC lance novas regras regulatórias.
💡 Perspetiva Xiaolong
Esta noite será decisiva para definir o tom. A sequência é: PCE primeiro (20:30) → resultados da Nvidia depois (madrugada de quinta) → definição final por Waller na sexta.
A queda do BTC de 81.000 para 78.500 é essencialmente uma realocação defensiva antes dos dados, não uma reversão de tendência.
O essencial está nos resultados dos dois eventos de hoje e amanhã à noite: se o PCE for moderado e a Nvidia superar expectativas, o BTC poderá tentar novamente os 81.500; se qualquer um falhar, poderá recuar para 76.000-77.000 para confirmar suporte, ou até aos 73.500, mas sem alterar a estrutura de fundo a médio prazo.
80.000 é o teste, 82.000-82.500 é a média móvel de 50 semanas, ultrapassá-la confirmará o mercado em alta.Até ao momento, o $BTC mantém-se acima dos 80.000 dólares, com uma valorização mensal próxima dos 28%, registando o melhor desempenho mensal desde novembro de 2024, com uma força clara a curto prazo. O principal motor desta subida é a fraqueza do dólar, a descida dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, o contínuo fluxo líquido positivo para ETFs de ações à vista nos EUA e o encerramento concentrado de posições curtas, com múltiplos fatores positivos a impulsionar o mercado.
A lógica de suporte é clara: após a redução para metade em 2024, a taxa de inflação do $BTC é inferior a 1%, garantindo uma escassez de oferta estável a longo prazo; os ETFs regulamentados continuam a atrair compras institucionais à vista, aumentando a profundidade do mercado, com o ativo a evoluir de um ativo especulativo para um ativo de alocação de classe ampla.
A pressão a curto prazo também é evidente: os 83.000 dólares representam uma forte resistência na média anual, com acumulação de posições presas e de lucros a curto prazo, e o impulso de subida devido a liquidações passivas está a diminuir gradualmente, entrando o mercado num período de vazio de impulso, propenso a oscilações elevadas e realização de lucros.
Projeção neutra do movimento: a curto prazo, entre 1 a 3 meses, é provável que oscile entre 75.000 e 83.000 dólares. Se os fundos de ETF continuarem a entrar e as expectativas de flexibilização do Fed se concretizarem, poderá romper a resistência e testar novos máximos; se os dados de inflação subirem, os rendimentos dos títulos do Tesouro aumentarem e os fundos do $ETF saírem, ocorrerá uma correção temporária.
O movimento a médio e longo prazo está totalmente dependente da liquidez do dólar e das políticas regulatórias de criptomoedas nos EUA, sem base para um mercado de alta unidirecional sustentado.
Já decidiu qual será o seu próximo passo? Às 20:30 de hoje, o PCE de julho (o núcleo anual esperado está realmente em torno de 3,3%, e o núcleo mensal cerca de 0,2%) já tem expectativas bastante elevadas no mercado. A notícia de Basent de que o TGA está acumulado perto de 1 trilhão, juntamente com o aumento do recompra de títulos de longo prazo, é realmente uma injeção clara de liquidez — o lado fiscal está ativamente pressionando o longo prazo e liberando reservas, o que na essência é uma operação com um toque de "Twist/QE fiscal", algo raro nos últimos anos. "Maior que queda, igual a lateral, menor que disparada, mas mesmo que seja feio, primeiro cai e depois sobe" é bastante razoável no ambiente atual. Wash (lá em Jackson Hole) quer deixar espaço para política, Basent quer estabilizar a oferta e demanda dos títulos do Tesouro e as taxas de longo prazo, e a sintonia entre os dois é alta. Contanto que o TGA possa ser usado em grande escala, a liquidez não é apenas conversa, e a tolerância do mercado a "dados feios" será maior do que antes.
Continuar segurando BTC e futuros, sem tentar adivinhar a direção de curto prazo, é uma abordagem confortável nesse cenário claro. A liquidez provavelmente será liberada, se a riqueza vir ou não é outra questão, pelo menos não ser expulso por flutuações de curto prazo.
Basta manter-se firme e depois ver o impacto real quando os dados saírem. O volume de moedas inativas na cadeia continua a atingir novos máximos, os detentores de longo prazo de BTC mantêm firmemente as suas posições, mas a situação das moedas de ETH é completamente diferente.
Recentemente, uma grande quantidade de ETH desbloqueado de staking tem sido enviada para exchanges; esta parte das moedas não está a sair completamente do mercado, mas à espera de um ponto alto para realizar operações de trading de curto prazo. Ou seja, há sempre uma pressão de venda potencial pendente sobre o ETH, e a cada subida, esta parte das moedas é realizada.
A pressão de venda do $BTC vem principalmente de choques macroeconómicos externos; a pressão de venda do $ETH vem muito das moedas internas na cadeia. No mesmo mercado em alta, para o BTC observa-se o capital de longo prazo, enquanto para o ETH é necessário observar a intensidade da realização das moedas de curto prazo; não se pode aplicar a mesma lógica de holding para ambos.#三星巨额回报遭抛售，市场为何不买账？
A peça da Samsung realmente não foi bem encenada.
Há poucos dias, foi lançado o plano de retorno ao acionista mais agressivo da história das empresas coreanas, totalizando cerca de 80 mil milhões de dólares. Em teoria, um benefício de nível nuclear, mas o mercado respondeu com um tapa, e no mesmo dia as ações caíram 8,7%, arrastando todo o mercado sul-coreano para baixo.
O maior retorno da história, mas o mercado vota com os pés, isso é interessante.
O problema não é a quantia, mas a forma como o dinheiro é distribuído.
No fim das contas, o mercado não se importa com o que dizes, mas sim se consegues cumprir agora.
Em que momento estamos? A corrida armamentista da AI está a todo vapor. Esses 80 mil milhões, investir em expansão ou distribuir aos acionistas, é uma escolha de soma zero. Se fores vago, o mercado pensa que estás a esconder algo. Este roteiro já vimos muitas vezes no mundo das criptomoedas — notícias boas como um tigre, mas a abertura cai como um cão, porque as expectativas foram antecipadas e, quando chega a hora, tudo é "vamos ver depois".
Aqui está a minha opinião.
O erro da Samsung é um aviso para todos os grandes investidores: distribuir dinheiro não é quem grita mais alto, mas quem pode realmente entregar ativos reais, como reduzir ações para gerar fluxo de caixa. 80 mil milhões é só um número, mas se a forma de distribuir não for correta, o mercado não só não aceita, como vota com os pés.
O BTC está agora em consolidação. Este caso da Samsung não tem nada a ver com BTC, mas reflete uma regra do mercado — o capital está a reavaliar o conceito de "qualidade". Os mesmos 80 mil milhões, recompras e cancelamentos versus promessas verbais, fazem uma enorme diferença no ambiente atual. $BTC Vamos falar sobre o evento de desbloqueio do Hype. Afinal, atingiu um máximo histórico, e tenho passado muito tempo a pesquisar sobre o Hype recentemente. Descobri que, embora estivesse muito comprido nesta moeda, a minha compreensão dela não era suficientemente abrangente. Embora, a longo prazo, esta moeda seja de facto otimista (ETFs, recompras, burns), a curto prazo, esta moeda está prestes a ter um desbloqueio significativo. Havia 14,17 milhões de tokens a 29 de agosto e 9,92 milhões a 6 de setembro. Curiosamente, embora antes houvesse desbloqueios mensais tão grandes, a pressão real de venda sobre o Hype era muito pequena. Digo muito pequena principalmente porque o preço do token continua a atingir novos máximos apesar das expectativas mensais de desbloqueio do Hype. Isto mostra o quão fortemente o preço do Hype se mantinha. No entanto, ainda tenho algumas observações: 1. Para o evento de desbloqueio no dia 29 de cada mês, geralmente (na maioria dos casos) haverá quedas consecutivas nos três dias antes e depois do dia 29. Se não houver queda antes do dia 29, então é muito provável uma queda após o dia 29; Se o preço estiver principalmente a cair antes do dia 29, então depois do dia 29, pode haver uma ligeira recuação antes da subida. 2. Para o evento de desbloqueio no dia 6 de cada mês, se o dia 6 for um pico relativo, depois do 6 é basicamente uma queda. Em termos de negociação pessoal: Antes do dia 29, como o hype já subiu significativamente com o Bitcoin e continua a subir, os fundos de ETF também são entradas líquidas e os montantes diários de recompra estão a aumentar, tornando a venda a descoberto algo desafianteOs setores que lideraram hoje são, na verdade, diferentes facetas da mesma narrativa: levar ativos reais e incertezas para a blockchain, acompanhados de ferramentas para precificação e hedge. Os alvos, a precificação e os pontos de entrada foram todos mencionados ao mesmo tempo, não é coincidência. Mas é preciso entender a natureza dos fundos. A capitalização de mercado do USDT praticamente não mudou em 24h (-0,01%), indicando que não entrou dinheiro novo; ao mesmo tempo, o mercado caiu 3,72% e a dominância do BTC caiu para 59,2%. A conclusão é clara: fundos existentes foram retirados do mercado amplo e do BTC para esses poucos setores estreitos — é uma realocação, não um aumento de capital. O índice medo e ganância subiu de 46 para 65 em uma semana, o sentimento está à frente do dinheiro. Julgamento: trata-se de uma rotação de capital que retira recursos, sustentada pelo sentimento e não por fundos, a volatilidade desses setores estreitos será mais acentuada do que aparenta. Sinal de término (que pode ser verificado por si mesmo): a capitalização do USDT continua sem crescimento, enquanto a dominância do BTC, após cair para 59,2%, inverte a direção e sobe — o capital existente começa a se retrair, e esta rodada está concluída. #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进
O líder tem algo a dizer
Na região de Ormuz, sanções e negociações estão a decorrer simultaneamente.
Os EUA ampliaram as sanções financeiras e comerciais, incluindo ativos digitais, ouro e transporte marítimo nas sanções secundárias. Ao mesmo tempo, o Qatar está a promover negociações entre os EUA e o Irão, enquanto o Irão e Omã discutem uma rota conjunta temporária e a remoção conjunta de minas.
As duas frentes seguem caminhos distintos; o preço do petróleo escolheu a via das negociações para definir o preço, com o WTI a cair abaixo dos 80 dólares. O spread do craqueamento do gasóleo caiu continuamente desde o pico de 102 dólares, indicando que o mercado está a digerir gradualmente as expectativas mais apertadas de oferta.
A lógica das sanções não desapareceu, apenas foi temporariamente suprimida pelas expectativas das negociações. Se houver progressos substanciais nas negociações, o preço do petróleo continuará a cair, as expectativas de inflação arrefecerão, o que é positivo para ativos de risco. Se as sanções cortarem realmente o petróleo iraniano e os canais de pagamento transfronteiriços, o preço do petróleo voltará a subir. $BTC $ETH $SOL
Este jogo ainda está em evolução dinâmica, a direção é incerta. O BTC está a oscilar perto dos 80000, todas as posições longas foram fechadas à espera de uma correção. Não apostar fortemente numa direção antes do PCE e do discurso de Walsh.
A análise acima é temporal, as ordens devem ter stop loss bem definidos, boa sorte. and if the current momentum continues, many of those short positions could face serious pressure. This move looks very different from the previous rebounds. Instead of being driven mainly by leverage and a sudden short squeeze, the latest recovery appears to be supported by stronger spot demand and more sustained buying interest. Bitcoin has pushed back toward the $84,000–$86,000 zone, while market sentiment still hasn’t reached the extreme levels usually seen during full-blown retail FOMO. ThaNa véspera da divulgação do relatório financeiro, $MRVL subiu num só dia para 240,38 dólares, com os fundos a antecipar e a empurrar a avaliação para abaixo do nível de resistência, com os lados comprador e vendedor a conterem a respiração antes da janela do evento.
O mercado subiu 4,84%, aproximando-se da zona de resistência superior de 247 dólares, com os investidores a concentrarem as suas apostas nos resultados do segundo trimestre que estão prestes a ser revelados.
A recuperação do apetite pelo risco no mercado é principalmente impulsionada pela procura de redes AI e pela expectativa de grandes encomendas personalizadas de chips.
Esta posição antecipada, impulsionada por fortes expectativas, faz com que o mercado tenha uma margem de erro muito baixa em relação às orientações de resultados, e qualquer pequena divergência se transforma rapidamente em pressão para realização de lucros.
Se as orientações para os chips personalizados e negócios de rede no relatório financeiro superarem as expectativas, o preço das ações poderá romper a resistência de 247 dólares e tentar manter-se acima do patamar de 250 dólares.
Se a gestão se mostrar cautelosa quanto às encomendas do próximo trimestre, a saída concentrada de lucros poderá desencadear uma retração do preço, testando o suporte de 236 dólares.
Se o preço cair abaixo de 236 dólares e não conseguir recuperar a curto prazo, isso indicará que o impulso de compra impulsionado pelo evento foi destruído.
Nas próximas 24 horas, a variável mais importante a observar será a orientação específica para o negócio de chips personalizados durante a conferência telefónica após a divulgação do relatório.
#三星巨额回报遭抛售，市场为何不买账？ #ZEC现货ETF首日成交额1480万美元Esta noite, às 20:30, hora de Pequim, os EUA vão divulgar os dados de inflação do PCE de julho. O consenso do mercado prevê que o PCE global suba 0,1% mês a mês e caia para 3,6% em termos homólogos, enquanto o PCE subjacente sobe 0,2% mês a mês e mantém-se estável nos 3,3%. Os dados de junho mostram negativos de 0,1%, 3,7%, 0,1% e 3,3%, respetivamente. Verifiquei o IPC de julho, o PPI, os preços das importações e as previsões do Fed de Cleveland, e a minha avaliação é ligeiramente mais quente do que o mercado. Prevejo o PCE global de 0,2% mês a mês e o PCE núcleo 0,3% mês a mês, com crescimento homólogo entre 3,6% e 3,3% ano após ano. O PCE global não será demasiado exagerado. Os preços da energia em julho caíram 1,5% em termos mensais, a gasolina caiu 2,9%, o que vai pesar os valores gerais. O PCE núcleo, no entanto, apresenta vários itens facilmente ignorados: os preços da gestão de carteiras subiram 6,5%, os serviços hospitalares ambulatórios subiram 0,9% e o seu impacto no PCE é mais pronunciado do que no IPC. O tráfego aéreo de passageiros caiu 3,4%, a corretagem de valores mobiliários e consultoria de investimento caiu 0,8%, o que compensou alguns destes aspetos, mas pode não ser suficiente para empurrar o PCE núcleo para abaixo de 0,2%. A previsão mais recente do Fed de Cleveland também está bloqueada neste nível, com o PCE global a subir 0,15% mês a mês e o PCE núcleo a 0,25% em relação ao mês anterior. O BEA mostra apenas uma casa decimal, com 0,25% mesmo no limite do arredondamento. Se os dados brutos mudarem ligeiramente, o ecrã poderá descer de 0,2% para 0,3%. O PCE subjacente não ultrapassará 0,2%, pelo que os rendimentos do Tesouro dos EUA e o dólar provavelmente cairão,#BTC突破80000美元，能否站稳新关口 Muitas pessoas só veem a agitação do BTC a ultrapassar os 80.000, mas não compreendem o fundo mais profundo e duradouro desta fase de mercado em alta.
Esta fase do mercado não é simplesmente especulação financeira, mas sim um ciclo completo de implementação da flexibilização progressiva das políticas de topo dos EUA e da aceitação institucional das criptomoedas. Esta lógica de longo prazo é a base central que sustenta esta grande bull market.
Ao recuar na linha de políticas-chave, todo o processo é uma liberalização institucional concreta:
Maio de 2025
O Departamento do Trabalho dos EUA (DOL) revoga oficialmente as restrições extremas da era Biden.
Anteriormente, os fundos de pensões e os planos 401(k) das empresas eram obrigados a evitar fortemente os ativos criptográficos. A nova regra elimina a proibição, adotando uma postura neutra: nem incentiva nem proíbe, deixando a decisão totalmente aos fiduciários institucionais, quebrando completamente a repressão oficial uniforme.
7 de agosto de 2025
Trump assina a importante ordem executiva 14330.
Inclui formalmente os ativos digitais no sistema de ativos alternativos dos EUA, equiparando-os a private equity, imobiliário e commodities como categorias legais de investimento.
Ao mesmo tempo, exige que a SEC e o Departamento do Trabalho revisem completamente as regras antigas e reduzam os riscos de litígios de conformidade, removendo barreiras institucionais para a alocação de criptomoedas em grandes fundos de pensões.
Março–abril de 2026
O Departamento do Trabalho dos EUA implementa o novo rascunho de regras, introduzindo o mecanismo crucial de porto seguro.
Desde que as instituições avaliem formalmente riscos, liquidez e taxas, a alocação em criptomoedas estará protegida contra processos judiciais por parte dos empregados.
Este passo abre um canal de entrada regulado para os fundos de pensões de trilhões de dólares nos EUA.
Ao completar todo o processo, significa que:
As criptomoedas deixam de ser "ativos de risco reprimidos pela regulação"
Para se tornarem "ativos oficiais reconhecidos, conformes e elegíveis para alocação institucional" nos EUA
Os ETFs representam o aumento visível, mas a flexibilização do sistema 401(k) é a verdadeira fonte de liquidez de longo prazo para os próximos anos.
A base política já está completamente consolidada, mas a alocação em larga escala por empresas e instituições ainda está a ser implementada progressivamente.
No curto prazo, o mercado é influenciado pelo sentimento e volatilidade, mas a tendência de médio a longo prazo já foi completamente reescrita pelas políticas de topo.
Compreendendo esta linha principal, fica claro que:
Esta bull market está longe de terminar.
$BTC
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口
#加密市场顶层政策红利持续落地👀 $ETH ESTÁ A SUPERAR $BTC MAS SERÁ QUE ISTO É REALMENTE ALTSEASON?
O Ethereum está a começar a mostrar uma força relativa séria contra o Bitcoin.
A relação ETH/BTC subiu mais de 32% desde o seu mínimo de junho, atingindo um máximo de sete meses.
Isto é um desenvolvimento importante.
Mas há um erro que não quero cometer:
A força do ETH não significa automaticamente que a altseason chegou.
Os dados do mercado mais amplo ainda contam uma história diferente.
A Dominância do Bitcoin mantém-se acima dos 60%, enquanto o Índice da Altcoin Season caiu para cerca de 39, uma queda acentuada desde aproximadamente 67 no início do mês.
Isto sugere que o capital ainda está concentrado.
Neste momento, a rotação parece estar a acontecer principalmente entre BTC e ETH, em vez de fluir amplamente pelo mercado de altcoins.
E essa é uma distinção importante.
🟠 BTC → 🔵 ETH ≠ ALTSEASON
Se o Bitcoin valorizar e o Ethereum começar a superar, essa é a primeira fase de uma potencial rotação.
Mas para uma verdadeira altseason, gostaríamos de ver essa força a espalhar-se mais:
BTC → ETH → altcoins de grande capitalização → de média capitalização → de menor capitalização.
Ainda não estamos a ver essa participação ampla.
Sim, algumas moedas individuais estão a valorizar-se fortemente.
Sim, alguns setores estão a mostrar um impulso impressionante.
Mas valorizações isoladas não são suficientes para declarar uma altseason.
A confirmação real seria um desempenho sustentado numa porção muito maior do mercado de altcoins.
📊 O QUE ESTOU A OBSERVAR
ETH/BTC: Conseguirá o Ethereum manter a sua quebra de força relativa?
Dominância do BTC: Será que finalmente começa a cair?
Índice da Altcoin Season: Conseguirá recuperar e mostrar uma participação mais ampla?
Amplitude das altcoins: Estão mais tokens a superar consistentemente o BTC e o ETH?
Até que essas peças comecem a alinhar-se, vou manter-me cauteloso com o rótulo.
A configuração está a ficar mais interessante.
O ETH está claramente a ficar mais forte.
O capital está a começar a rodar.
Mas o dinheiro ainda não chegou totalmente ao resto do mercado.
Por isso, sim, aproveitem as valorizações das altcoins.
Apenas não confundam alguns desempenhos fortes com uma altseason confirmada.
A rotação pode estar a começar, mas a altseason ampla ainda precisa de se provar. 👀📈Sanções ao Irão, Conversações e Cripto
As conversações entre o Irão e Omã estão a reavivar esperanças de um corredor temporário no Estreito de Ormuz, fazendo o petróleo descer e aliviando os receios imediatos de inflação. Ao mesmo tempo, Washington expandiu as sanções que visam redes ligadas ao Irão, mantendo o risco geopolítico elevado
$BTC mantém-se perto dos 79K$, enquanto $ETH permanece em torno dos 2,5K$. Se a diplomacia avançar, a queda do petróleo e prémios de risco mais suaves poderão apoiar a cripto. Mas uma escalada renovada ou sanções mais apertadas poderiam inverter rapidamente o sentimentoHYPE a 83 dólares, vais atrás?
Vamos primeiro olhar para a superfície: subiu de 50 para 83, os investidores de retalho em FOMO gritam "100 não é um sonho".
No último mês, subiu mais de 60%, após Trump mencionar, houve um impulso diário de 11%-25%, na zona de descoberta de preço não há histórico de posições presas, o gráfico de velas está tão bonito como num manual. As médias móveis semanais/diárias estão em tendência de alta, MA5/10/20/50/100/200 todas abaixo do preço, a tendência não foi quebrada, mas a posição de curto prazo está péssima.
Primeira coisa: Trump mencionou, a entrada regulada pela CFTC abriu.
Por volta de 19 de agosto, Trump declarou publicamente que a CFTC está a introduzir a Hyperliquid nos EUA de forma "totalmente regulamentada e legal". Após esta notícia, o HYPE disparou de 50-60 para mais de 80, com um impulso diário de 11%-25%.
A Hyperliquid está a transformar-se de "um método não convencional no mundo cripto" para "uma entrada regulamentada de contratos perpétuos nos EUA". O mercado não está a comprar uma licença já implementada, mas sim a opção de "fundos institucionais americanos prestes a entrar".
Trump pode fazer subir 30% com um grito, mas não podes esperar que ele grite todos os dias.
Segunda coisa: o recompra do AQAv2 começou, mas a bomba de desbloqueio também chegou.
A partir de 26 de agosto, o AQAv2 começou oficialmente a acumular juros e a direcionar para recompra e queima, espera-se que uma grande parte dos rendimentos das reservas em USDC seja convertida em recompra de HYPE. Além disso, o protocolo tem transações diárias de dezenas de mil milhões de dólares, receitas de taxas que esmagam as principais blockchains, 99% das taxas vão para recompra e queima — três canais de compra sobrepostos, os fundamentos são realmente sólidos.
Mas a 29 de agosto, 14,18 milhões de HYPE serão desbloqueados, cerca de 1,2 mil milhões de dólares.
Após desbloqueios históricos, o movimento foi: -7%, +1%, -14%, variações mistas, mas nunca houve um "aumento direto ignorando o desbloqueio".
Terceira coisa: hoje temos PCE+PIB, sexta-feira Jackson Hole.
Hoje (26 de agosto) saem os dados do PCE de julho (o indicador de inflação mais importante para o Fed) e a revisão do PIB do segundo trimestre, sexta-feira o novo presidente do Fed, Warsh, fará o seu primeiro discurso temático. O contexto macro é: o BTC acabou de recuperar na semanal e perdeu ganhos entre 78.000-81.000, o dólar, dívida americana e tarifas estão a criar ruído.
O HYPE superou o mercado esta semana, mas o seu Beta não é baixo. PCE frio + Warsh dovish → sobe para 84-87; PCE quente + Warsh hawkish → cai para 80, se forte, 77-78.
Confronto entre touros e ursos, decide tu.
De um lado:
Trump mencionou a entrada regulamentada pela CFTC, expectativa de abertura do canal institucional
Recompra do AQAv2 iniciada + taxas do protocolo para recompra, três canais de compra
Médias móveis semanais/diárias em tendência de alta, tendência intacta
Após romper máximos anteriores 75-77, não há posições presas históricas acima
Do outro lado:
83 é o máximo histórico, curto prazo sobrecomprado e corrida de investidores
Bomba de desbloqueio de 1,2 mil milhões a 29 de agosto, contagem decrescente de 3 dias
Hoje PCE+PIB, sexta-feira Jackson Hole, grande incerteza macro
Taxa de financiamento não extrema, mas OI não é baixo, luta entre touros e ursos perto de 83 é normal
Resistências acima: 83,5-84 (confirmação de rompimento) → 85-87,5 → 90 → 97-100
Suportes abaixo: 81-82 (defesa muito curta) → 78,5-80 (primeira zona de recuperação) → 75-77 (última linha de defesa para posições longas) → 73
Estratégia de operação
Jogadores conservadores (recomendado):
Recuar para estabilizar em 78,8-80,2 (volume a aumentar e queda a parar em 4H), comprar leve
Fechar o dia acima de 83,8 para perseguir rompimento, stop loss em 81,5
Objetivos parciais: 85,5/87,5/90. Reduzir posições se cair abaixo de 77, sair se cair abaixo de 75.
Jogadores de curto prazo:
Só fazer vendas e compras rápidas em 83, intervalo 80-83,8. Reduzir posições e realizar lucros em 83,3-83,8, comprar novamente em 79,8-80,5.
Como gerir posições existentes:
Custo abaixo de 70: reduzir 30%-50% perto de 83, recuperar capital
Custo 78-81: priorizar break-even, stop loss ajustado para 77,5-78
Custo 82,5+: ou stop loss rigoroso em 80,8, ou reduzir para posição mínima e esperar pelo desbloqueio para decidir
Não se recomenda abrir posições curtas cegamente, se for para shortar, só para corrigir sobrecompra: venda leve se falhar o repique em 83,5-84, alvo 81/79,5, stop loss 84,3.
Roteiro de negociação para as próximas 72 horas
PCE frio + BTC estabilizado acima de 79K: HYPE sobe para 84-86, pode recuar antes do desbloqueio
PCE quente / Warsh hawkish: cai para 80, se forte para 77-78 — é um bom ponto de compra médio prazo, não um ponto de liquidação
Dados neutros + pânico pelo desbloqueio: oscila entre 80-83, quem persegue sofre
Continuo otimista a médio prazo com HYPE — receitas do protocolo e opções regulatórias ainda estão presentes.
Mas 83+ desbloqueio+PCE/Jackson Hole juntos é um típico "bom ativo, má posição".
Não é que o HYPE não funcione, é que tu persegues sempre no topo e vendes no fundo.
Qual é o teu custo em HYPE?
Neste nível de 83, arriscas ir atrás?
$BTC $ETH $HYPE Relatório financeiro da Nvidia: barato, mas não necessariamente vai subir
Após o fecho do mercado esta noite, a Nvidia vai apresentar os resultados do 2º trimestre do ano fiscal de 2027. A receita prevista é cerca de 92 mil milhões de dólares, quase o dobro em termos anuais, com um lucro ajustado por ação de aproximadamente 2,09 dólares.
Nos últimos oito trimestres, a Nvidia superou as expectativas todas as vezes, mas em seis desses trimestres o preço das ações caiu após o relatório. Nos últimos quatro trimestres, sem exceção, as ações fecharam em queda.
Superar as expectativas é o mínimo, o mercado já ultrapassou a fase de apenas olhar para os números.
A avaliação não é cara, mas isso por si só já é um sinal
A relação preço/lucro prospectiva da Nvidia está atualmente em cerca de 24 vezes, apenas ligeiramente acima das 21 vezes do S&P 500. A relação preço/lucro futura chegou a cair para cerca de 18 vezes, algo raro na história para uma empresa cuja receita ainda está a crescer a dobrar.
Entre 82 analistas de Wall Street, 78 recomendam compra, com um preço-alvo médio que implica um potencial de subida de cerca de 50%. Goldman Sachs, Citi e Bank of America reafirmaram recentemente a recomendação de compra.
Mas o problema é: desde agosto, o preço das ações já subiu mais de 12%, e as notícias positivas podem já estar precificadas. Goldman Sachs também afirmou claramente que um desempenho excelente por si só não é suficiente para impulsionar a subida das ações, sendo necessário um catalisador adicional.
Barato não significa que vai subir, o desempenho dos últimos quatro trimestres já provou isso.
O que o mercado realmente espera são as respostas de Jensen Huang a quatro questões
1. Concentração de clientes: cinco ou seis clientes de grande escala contribuem com quase metade da receita. No primeiro trimestre, as vendas para grandes clientes foram 37,9 mil milhões, enquanto para outros clientes empresariais (ACIE) foram 37,5 mil milhões, mas o ACIE cresceu 31% em relação ao trimestre anterior, muito acima dos 12% dos grandes clientes. O mercado quer ouvir evidências de que a procura por IA está a expandir-se para setores mais amplos.
2. Plano de financiamento de 500 mil milhões de dólares: a Nvidia juntou-se a seis grandes instituições financeiras para alavancar capital de terceiros para financiar a compra de GPUs pelos clientes. Os detalhes são limitados, e o mercado preocupa-se se isto realmente expande a procura real ou se é um "financiamento circular" para manter o crescimento. A conferência telefónica deve fornecer uma explicação clara.
3. Gargalo de fornecimento Rubin: a nova geração Rubin é vista como o motor de crescimento da próxima fase, mas a escassez de memória HBM pode limitar a escala de implementação. A procura não é o problema, é o fornecimento.
4. Cenário competitivo: a AMD lançou o MI450X, e os grandes clientes também estão a expandir a implementação de chips desenvolvidos internamente. Se a Nvidia conseguir manter a sua quota de mercado é a variável central para a avaliação a longo prazo.
Qualquer resposta abaixo do esperado a estas quatro questões pode desencadear uma queda de 5% a 7% — exatamente o que o mercado de opções está a precificar atualmente.
Divisão entre curto e longo prazo
No curto prazo, o desempenho após o relatório depende muito da confiança transmitida na conferência telefónica. A história indica que o melhor momento para comprar pode ser após o relatório, não antes.
No longo prazo, a construção da infraestrutura de IA ainda está numa fase inicial, e a narrativa da Nvidia não está quebrada. A avaliação atual já incorpora um grau considerável de cautela, e se Jensen Huang responder claramente às quatro questões acima, qualquer volatilidade de curto prazo pode ser apenas ruído.
A essência é uma frase: se acreditas que a IA está apenas a meio caminho, a avaliação é secundária; se só queres apostar nos números de curto prazo, a história diz que esperar um pouco após o relatório pode ser mais tranquilo.
Esta noite, os números são apenas a entrada, a conferência telefónica é o prato principal.
$NVDA #英伟达加码Perplexity，AI资本闭环再受审视 #Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 Boa noite a todos! Já jantaram?
$BTC BTC
Utilidade prática limitada, transferência e armazenamento são as únicas funções concretas, não suporta a execução de nenhuma aplicação. A maior parte do seu preço vem do prémio psicológico: participantes globais acreditam coletivamente que é um ativo digital escasso.
Este prémio vem de uma narrativa simples: quantidade total constante, imutável. Investidores comuns e instituições não precisam entender tecnologia complexa, só precisam aceitar o conceito de "ouro digital" para participar. A fraqueza do prémio é que não é validado diretamente por atividades produtivas do mundo real, nenhuma empresa pode provar quanto deve valer. Enquanto a crença coletiva social se mantiver, o prémio persiste; se a crença enfraquecer, o prémio encolhe rapidamente. Não ganha dinheiro por funcionalidade, ganha pela fé coletiva.
$ETH ETH
Possui utilidade prática e prémio psicológico. A utilidade prática é suportar DeFi, NFT, RWA e toda a atividade económica on-chain, muitos contratos a funcionar de verdade, gerando transações reais diariamente, utilidade visível. O prémio psicológico vem da imaginação de uma "infraestrutura global descentralizada" futura.
O conflito está em que a utilidade e o rendimento do token se separam. Muitas transações passam para L2, a utilidade do ecossistema expande-se, mas o valor capturado pela mainnet é desviado, o token não recebe completamente os dividendos do crescimento do ecossistema. O mercado paga pelo negócio atual on-chain e também pela grande história futura. Se a história futura for desmentida, o prémio psicológico desaparece, mas a utilidade real permanece, não perde totalmente valor. Por isso, quando ETH cai, perde a parte da fantasia, mas mantém o suporte do negócio real.
$SOL SOL
A utilidade prática está concentrada em transações frequentes e de baixo custo, experiência on-chain excelente, mas a maioria da utilidade atual serve para Meme e especulação de curto prazo. O prémio psicológico vem da imaginação de "nova geração de blockchain de alto desempenho".
Grande parte da utilidade prática é uma falsa necessidade gerada pela especulação, enquanto houver interesse, o volume de transações é alto; quando o interesse desaparece, a atividade on-chain arrefece rapidamente. O prémio depende muito da imaginação do mercado sobre "novo disruptor de blockchain". Quando a nova narrativa desaparece e não há negócios essenciais estáveis, o prémio psicológico é rapidamente eliminado. Comparado com ETH, a base real de necessidade é mais fraca, o preço depende mais do prémio da imaginação.
Diferenças essenciais entre os três: BTC é quase todo prémio de consenso; ETH é prémio duplo de negócio real + narrativa futura; SOL é principalmente prémio de imaginação tecnológica nova, base real fraca.
Na subida atual, os três contêm muito prémio psicológico. A chave para a futura diferenciação: BTC depende se o consenso continua; ETH depende se o valor do ecossistema se transmite ao token; SOL depende se consegue converter fluxo especulativo em necessidade real de longo prazo. Se depender só do prémio, quando o sentimento arrefecer, haverá contração de avaliação.Vendo que a UNI teve uma saída líquida de cerca de 1,33 milhões de unidades das exchanges nos últimos 7 dias, a forma mais simples de dizer é "as baleias estão a comprar". Mas ao continuar a rastrear os endereços, essa conclusão não se sustenta.
No mesmo conjunto de monitorização, nos últimos 30 dias houve uma entrada líquida de cerca de 1,81 milhões de unidades, direção oposta aos 7 dias. Dos 7 dias de saída, cerca de 460 mil unidades correspondem ao caminho "após o recebimento por um endereço externo, quase o mesmo valor é consolidado de volta para uma exchange conhecida dentro de 24 horas", parecendo mais uma transferência de recarga a verificar, não devendo ser contabilizado duas vezes como compra.
Analisando a saída em grande volume nos últimos 90 dias: 7 endereços receptores receberam no total cerca de 48,53 milhões de UNI, mas a taxa de análise de entidades verificadas é 0%. Dois desses endereços de alta frequência da Binance receberam cerca de 86% da saída, depois dispersaram a maior parte dos fundos para mais de 1200 endereços downstream cada um. Podem ser carteiras internas não marcadas, consolidação, roteamento ou infraestrutura de market making, e atualmente não há evidências que provem que sejam baleias independentes.
Outro endereço receptor da OKX já foi observado a reencaminhar cerca de 3,03 milhões de UNI diretamente para exchanges conhecidas. Isto também indica que "retirar da exchange" é apenas o ponto de partida do caminho, não uma conclusão sobre a posse. 🚨💥 Bomba "Jackson": Domínio do Ministério das Finanças e o jogo da repressão financeira!
Expectativa intensa para o discurso de "Wash" em meio a uma coordenação oculta esperada com "Bicent"! A direção do Tesouro para comprar dívidas de longo prazo para reduzir os custos de financiamento, simultaneamente com a retirada do Fed do aperto rigoroso, significa oficialmente entrar na armadilha da repressão financeira (Financial Repression)! 📈📉
📌 O plano
Cerco aos juros: a incapacidade de suportar juros de 5%–6% leva à manipulação dos rendimentos dos títulos e ao controle da taxa de juro real.
Cenário de inflação: permitir que a inflação aumente para diluir as enormes dívidas públicas à custa do poder de compra!$BTC & $ETH :O PASSADO ESTÁ-SE A REPETIR?
Em 2022, o $BTC caiu abruptamente em junho, recuperou durante o verão e depois fez um movimento final em direção aos $16K antes do ciclo atingir o fundo. O $ETH seguiu um caminho semelhante.
Em 2026, o $BTC subiu novamente acima dos $80K, enquanto o $ETH recuperou em direção aos $2.5K. A principal diferença é a procura institucional: os ETFs de Bitcoin à vista registaram quase $2B em entradas semanais, enquanto a atividade dos ETFs também se fortaleceu em torno do Ethereum.
Isto é realmente um fundo de ciclo — ou outro rali de alívio poderoso? $BTC & $ETH :O PASSADO ESTÁ-SE A REPETIR?
Em 2022, o $BTC caiu abruptamente em junho, recuperou durante o verão e depois fez um movimento final em direção aos $16K antes do ciclo atingir o fundo. O $ETH seguiu um caminho semelhante.
Em 2026, o $BTC subiu novamente acima dos $80K, enquanto o $ETH recuperou em direção aos $2.5K. A principal diferença é a procura institucional: os ETFs de Bitcoin à vista registaram quase $2B em entradas semanais, enquanto a atividade dos ETFs também se fortaleceu em torno do Ethereum.
Isto é realmente um fundo de ciclo — ou outro rali de alívio poderoso? 📰 【CZ: Se Hyperliquid entrar nos EUA, poderá abrir espaço de mercado para mais produtos descentralizados, tornando-se um grande benefício para toda a indústria cripto】
Notícia do BlockBeats, em 26 de agosto, CZ afirmou na conferência de blockchain de Wyoming 2026 que Trump mencionou Hyperliquid e disse que o presidente da Comissão de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC), Mike Selig, procurará caminhos para que a plataforma entre no mercado americano. CZ acredita que, se esse avanço se concretizar, será um grande benefício para toda a indústria cripto. CZ afirmou que, por deter ações da Binance, é fácil para o público vê-lo como um apoiador de plataformas centralizadas, mas a razão fundamental pela qual entrou no setor cripto é a crença na descentralização. Ele destacou que alguns usuários escolhem Hyperliquid porque a plataforma não exige contas tradicionais nem KYC.
CZ falando sobre Hyperliquid, esta rodada está interessante. Antes diziam que ele era porta-voz das CEX, agora ele apoia publicamente as DEX, a narrativa virou completamente. O ponto chave é que Trump e a CFTC mencionaram diretamente, o que mostra que derivativos descentralizados não são apenas um hype interno, já entraram na agenda política.
Para nós, a expectativa mais direta é que, com a abertura da janela regulatória, mais produtos similares possam surgir, ampliando o espaço para interação ecológica e expectativas de airdrops. Mas é preciso alertar que, após o tema esquentar, o prêmio emocional geralmente supera a velocidade da implementação real; antes de seguir a tendência, entenda se está apostando na narrativa ou nos fundamentos.
Vocês acham que, se Hyperliquid realmente entrar nos EUA, qual tipo de jogador será o primeiro a beneficiar-se?👇👇👇
$BTC $ETH $LINK Notícia de ontem em destaque: o Secretário do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, anunciou o lançamento da "Operação Abandono Económico" contra o Irão, com sanções que abrangem cinco grandes áreas: ativos digitais, ouro, transporte marítimo, aviação e tecnologia, incluindo um total de 60 entidades iranianas na lista.
Yellen usou uma linguagem muito forte, chamando isto de "Dia D Económico", com o objetivo de cortar completamente o cordão umbilical da economia iraniana; qualquer instituição que ajude na circulação de fundos iranianos será excluída do sistema do dólar.
Mas a reação inicial do mercado foi subtil: o preço do petróleo caiu 2,3% no dia, com o Brent a 92 dólares e o WTI a 85 dólares, terminando uma sequência de seis altas consecutivas. Os investidores interpretaram isto mais como uma ameaça verbal, sem impacto real imediato.
A moeda iraniana, o rial, caiu para um valor histórico baixo, com 2,02 milhões de riais por dólar; ao mesmo tempo, o Irão detém entre 3% e 7% do poder de mineração de BTC global, e a sua principal exchange, Nobitex, já estava na lista de sanções dos EUA desde junho.
Hoje, uma nova notícia: foi alcançado um acordo de cessar-fogo entre os EUA e o Irão, garantindo a liberdade de navegação no Estreito de Ormuz.
O preço do petróleo continuou a cair, com o petróleo dos EUA abaixo dos 80 dólares, e o BTC também recuou, caindo abaixo dos 79.000.
Em apenas uma semana, as expectativas inverteram-se completamente:
Há uma semana, o mercado apostava numa "escalada das sanções e aumento da procura por refúgio", com BTC a 64.000 e ETH a 1.800;
Agora, com as sanções confirmadas e a situação a acalmar, o BTC recuou para 78.000 e o ETH subiu para 2.420.
É um típico caso de uma notícia positiva que se torna negativa quando concretizada. Atualmente, as expectativas do mercado estão confusas, a luta pelo capital é complexa, e já não é possível usar simplesmente "positivo" ou "negativo" para prever a direção do mercado.
$BTC $ETH $CL
#EUA expandem sanções ao Irão, negociações para reabertura do estreito avançam
#BTC ultrapassa os 80.000 dólares, conseguirá manter-se acima deste novo patamar
Trader DogzongBTC disparou para 81.000 e depois recuou: isto não é o fim da tendência, mas sim o primeiro teste real de pressão das fichas
Esta subida do BTC foi rápida, mas eu penso que o que realmente vale a pena observar não é se pode continuar a bater máximos imediatamente, mas sim se consegue manter os ganhos após o pico.
No gráfico de 15 minutos, o BTC atingiu o máximo de 81.266 dólares e depois recuou rapidamente, estando agora perto dos 78.500 dólares. O ciclo curto já mostra um arrefecimento evidente:
A média móvel de Bollinger (BOLL) central está em cerca de 78.720, a superior em 79.138, e o preço já caiu abaixo da média central; as médias móveis MA5, MA10 e MA20 estão a convergir novamente, indicando que o impulso da subida unilateral está a desaparecer. Para baixo, o primeiro suporte a observar é entre 78.300 e 78.000 dólares, e mais abaixo está o fundo anterior perto dos 77.700 dólares.
Mas aqui há uma diferença muito importante:
Este recuo não pode ser simplesmente interpretado como um "fracasso na quebra dos 80.000 dólares".
Porque a estrutura de capital por trás desta subida é mais sólida do que um simples short squeeze de contratos.
Na última semana, o ETF spot de BTC nos EUA voltou a registar entradas de capital próximas dos 2 mil milhões de dólares, e no dia 24 de agosto houve uma entrada líquida de cerca de 338 milhões de dólares. Ou seja, a subida inicial foi realmente impulsionada por cobertura de posições curtas e liquidações, mas depois começou a haver uma verdadeira entrada de capital spot. (CoinDesk)
Ao mesmo tempo, esta quebra dos 80.000 dólares pelo BTC tem uma lógica macroeconómica que não era evidente nos últimos meses — a "negociação de desvalorização do dólar" está a ser reavaliada pelo mercado.
O recompra de títulos do Tesouro dos EUA a longo prazo, a pressão sobre os rendimentos a longo prazo e a fraqueza do dólar fizeram com que o ouro e o BTC atraíssem simultaneamente a atenção dos investidores. O BTC está a ser visto por alguns investidores como um ativo de alto beta para proteger contra a perda do poder de compra das moedas fiduciárias. (Reuters)
Portanto, não vou ficar pessimista só porque o preço caiu de 81.000 para 78.500.
O que realmente precisa de ser observado são dois níveis:
Primeiro, se os 78.000 dólares conseguem ser mantidos.
Se houver suporte repetido aqui, ou até formação de mínimos mais altos, então este recuo parece mais uma rotação rápida de fichas após a subida, e o mercado ainda tem oportunidade de desafiar novamente os 79.500–80.000, e depois o topo anterior de 81.200.
Segundo, se os 77.700 forem quebrados de forma eficaz, a natureza muda.
Porque isso significa que o preço voltou à zona de negociação antes da quebra desta ronda, e então não se pode mais interpretar como uma "correção saudável", devendo-se ter cuidado para que a quebra acima dos 80.000 não se transforme numa libertação de liquidez.
O que me interessa mais não é se o BTC sobe ou desce hoje, mas uma questão mais profunda:
Quando uma subida é impulsionada simultaneamente por short squeeze, capital de ETF e liquidez macro, a primeira onda de subida é geralmente a mais rápida; o que realmente determina até onde a tendência pode ir é se, depois do fim do short squeeze, ainda há pessoas dispostas a comprar spot.
O BTC está precisamente a passar por esta fase de validação.
Se os 78.000 se mantiverem, continuo a ver isto como uma consolidação forte;
Se os 77.700 forem perdidos, então vou reduzir significativamente a minha avaliação desta quebra.
Os 80.000 já foram quebrados uma vez, e da próxima vez que ultrapassarem esse valor, o importante não será o preço em si, mas se o mercado consegue realmente transformá-lo num suporte.
O que vocês acham? Esta zona dos 78.000 está a limpar os compradores que entraram no topo, ou os 81.266 já são o topo desta fase de recuperação? $BTC A BlackRock acabou de reduzir o limite mínimo para subscrição física do $IBIT.ETF de $25M para $1M, o que não é simplesmente uma redução de preço, mas pode ser considerado uma atualização da infraestrutura do mercado, pois diminui a barreira para que instituições participem na subscrição e resgate físico do ETF, tornando a formação de mercado, a fiscalidade e a liquidação de ativos mais flexíveis. Claro que a redução do limite facilita tanto a entrada quanto a saída de capital, não se pode simplesmente interpretar como uma notícia positiva; no final, depende se a estrutura do produto está a tornar-se mais institucional e se a liquidez está a aprofundar-se. $RE $R está atualmente a 0,535 dólares, caiu 4,4% nas últimas 24 horas, mas o volume de transações atingiu 318 milhões de dólares. Fazendo as contas: 2,18 milhões de transações distribuídas, cada uma com apenas 146 dólares, típico de pequenos investidores a fazerem pequenas operações. Grandes ordens de dinheiro real são quase invisíveis neste meio. Os cinco primeiros da mesma lista sofreram perdas esta noite, com quedas entre 3 e 7 pontos alinhadas, esta queda não é um colapso isolado, é uma realização geral. $RE não lidera pela força das compras, mas pela densidade da rotatividade. Acima de 0,57 ainda é preciso aumentar o volume para discutir, se romper 0,54, o próximo alvo é 0,51. $BTC & $ETH ETF CRESCIMENTO DO PREÇO FEZ A MAIOR PARTE DO TRABALHO PESADO
Os ETFs spot de Bitcoin e Ethereum dos EUA adicionaram cerca de $23B em ativos líquidos na semana passada.
À primeira vista, esse número parece enorme.
Mas há um detalhe importante por trás disso:
Apenas cerca de $2,6B foi dinheiro novo real.
O resto veio da valorização dos ativos dentro dos ETFs à medida que os preços das criptomoedas subiram.
O Bitcoin passou aproximadamente de $69K → $79K, enquanto o Ethereum subiu de cerca de $2K → $2,42K.
Isso significa que as criações líquidas representaram apenas cerca de 11% do aumento total nos ativos dos ETFs.
E eu acho que essa é a parte mais interessante dos dados.
🟠 ISTO NÃO FOI APENAS UMA ONDA MASSIVA DE CAPITAL NOVO
Os invólucros dos ETFs ficaram significativamente maiores porque os ativos subjacentes se tornaram mais valiosos.
Isso é diferente de dizer que $23B de dinheiro institucional fresco entrou repentinamente no mercado.
Os $2,6B de entradas líquidas genuínas ainda são significativos.
Mas o mercado não deve confundir valorização dos ativos com nova procura.
A próxima fase nos dirá muito mais.
Se o BTC e o ETH consolidarem ou recuarem enquanto os fluxos dos ETFs permanecerem positivos, isso demonstraria que os investidores ainda estão dispostos a alocar capital novo mesmo quando os preços não estão a subir verticalmente.
Esse é um sinal mais forte de convicção.
🔎 O QUE ESTOU A OBSERVAR A SEGUIR
Preço: O BTC consegue manter a recente ruptura?
Fluxos dos ETFs: O dinheiro novo continua a entrar durante a consolidação?
ETH: A sua força relativa consegue continuar?
AUM: O crescimento vem cada vez mais de criações novas em vez de simplesmente preços em alta?
A valorização já tornou os detentores existentes de ETFs significativamente mais ricos.
Agora a questão é se os novos compradores estão dispostos a continuar a pagar esses preços mais altos.
É aí que começa o próximo teste real da procura institucional.
$23B de ativos adicionais em ETFs é impressionante.
Mas os $2,6B de dinheiro novo é o número que estou a observar mais de perto. 📊O Departamento do Tesouro dos EUA comprou 4 mil milhões em dívida pública, de 9.9 até 4 de novembro a SEC lançou um quadro regulatório · O Tesouro está basicamente a libertar QE para o Federal Reserve, recomprando dívida pública, o preço da dívida pública vai subir, preços de 100 a 110 correspondem a 5% de juros, as pessoas estarão dispostas a fazer investimentos de risco, o rendimento dos títulos a 30 anos é demasiado alto, o custo de empréstimos para empresas e financiamento para empresas de tecnologia é demasiado elevado. Benefício a curto prazo, 2-3 meses, o que realmente decide se o BTC pode continuar a subir não é esta recompra, mas: 1. Quando é que o Federal Reserve vai baixar as taxas de juro; 2. Se o CPI (inflação) vai continuar a diminuir; 3. Se os fundos ETF vão continuar a entrar; 4. Se o rendimento dos títulos do Tesouro a longo prazo dos EUA pode realmente estabilizar. Rendimento dos títulos do Tesouro a longo prazo ↓ → BTC, ações americanas, ouro normalmente sobem. Rendimento dos títulos do Tesouro a longo prazo ↑ → BTC, ações americanas, ouro normalmente descem · Sem operações · Sem planos, não esperava que decolasse, não estava sempre preparado
#财政部拟动用TGA，长债回购能否治本？ O setor de armazenamento ainda tem espaço para subir? Sim, mas a lógica mudou — de um aumento generalizado para uma diferenciação.
O relatório financeiro da Nvidia esta noite é o primeiro ponto crítico. Mais importante do que a receita é a orientação da margem bruta: se a Nvidia absorver o custo do HBM e reduzir a margem bruta, isso significa que o poder de negociação dos fabricantes de armazenamento aumentou; se mantiver 75%, o custo será repassado para o downstream. Em qualquer dos casos, os fornecedores de HBM estão em posição vantajosa. A Nvidia já garantiu o fornecimento de HBM para 2026–2027, e o preço dos servidores AI vai subir mais de 15% no próximo ano, o que é um benefício real para $SKHYNIX, Samsung e $MU.
Mas o mercado já precificou isso antecipadamente. Após rumores de que o Rubin Ultra reduziu o HBM de 12 camadas para 8, a SK Hynix caiu 19% num único dia, e Micron e $SNDK também caíram — o pânico não é pelo lucro atual, mas pela possível demanda inferior ao esperado para o segmento de alta gama.
A Apple procurando a ChangXin Storage é uma variável, mas a capacidade da ChangXin está comprometida até 2027, sendo difícil abalar as três principais fabricantes no curto prazo; o impacto a longo prazo precisa ser observado.
A probabilidade de guerra de preços é muito baixa, a capacidade está sendo ocupada pelo HBM, e a oferta de DRAM e NAND continua apertada. O verdadeiro risco é o "imposto de armazenamento AI" ser demasiado alto, forçando os clientes a reduzir configurações ou migrar para soluções ASIC, o que seria o sinal de uma viragem no ciclo.
Conclusão: continuar otimista com a linha de alta gama do HBM, mas estar atento às mudanças marginais no médio e baixo padrão. A orientação da margem bruta da Nvidia esta noite será a régua para a direção de curto prazo.
#财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期
#英伟达加码Perplexity，AI资本闭环再受审视 Um TAM de $30T faz uma manchete incrível para uma IPO. Capturá-lo é outra história. A receita projetada da Anthropic de $190B-$200B em 2028 equivaleria a apenas cerca de 0,6% dessa oportunidade. É por isso que eu ignoraria o enorme TAM e observaria a retenção, o poder de fixação de preços e os custos de computação em vez disso. AI pode transformar o trabalho do conhecimento e ainda assim produzir retornos dececionantes se a economia não escalar. A IPO não deve ser avaliada pelo tamanho que a AI poderia alcançar, mas pelo valor que a Anthropic pode realmente manter. #Anthropic30TTAM O BTC está novamente a pairar em torno dos 79.000.
Há cerca de 6,4 mil milhões de dólares em opções a expirar na sexta-feira, por isso os 80.000 são agora um nível chave observado tanto por touros como por ursos.
Mas, na verdade, não estou preocupado neste momento.
Os ETFs têm registado entradas contínuas durante vários dias, com mais 314 milhões de dólares de entrada líquida hoje. O défice de financiamento do ano já foi em grande parte recuperado. Isto mostra que este nível não está apenas a ser sustentado pelo sentimento; os fundos spot continuam a entrar.
$BTC
#BTC80KHoldOrFold Sanções ao Irão, Conversações e Cripto
As conversações entre o Irão e Omã estão a reavivar esperanças de um corredor temporário no Estreito de Ormuz, fazendo o petróleo descer e aliviando os receios imediatos de inflação. Ao mesmo tempo, Washington expandiu as sanções que visam redes ligadas ao Irão, mantendo o risco geopolítico elevado
$BTC mantém-se perto dos 79K$, enquanto $ETH permanece em torno dos 2,5K$. Se a diplomacia avançar, a queda do petróleo e prémios de risco mais suaves poderão apoiar a cripto. Mas uma escalada renovada ou sanções mais apertadas poderiam inverter rapidamente o sentimentoO mercado está a mudar silenciosamente de ritmo, mas muitas pessoas continuam a focar-se no preço absoluto do Bitcoin, ignorando as camadas mais finas dos fluxos de capital. O Bitcoin está claramente acima dos 80.000 dólares, um nível que não é suportado pelo sentimento, mas sim pelo apoio real à compra de ETFs. Na semana passada, os ETFs à vista de Bitcoin e Ethereum juntos entraram cerca de 2,6 mil milhões de dólares, um valor que não é pequeno em nenhum ciclo, indicando que os fundos institucionais não estão a sair, mas apenas a realocar posições. Um ponto mais interessante a observar agora é se os fundos estão a começar a expandir-se para fora do Bitcoin. Se o Ethereum conseguirá absorver este transbordamento é o primeiro sinal para avaliar se o mercado pode ir mais longe. De seguida, tokens mais elásticos como BNB, OKB e BICO também se tornarão direções para o capital testar. Se esta rotação ocorrer, muitas vezes significa que o apetite pelo risco do mercado está a aumentar, em vez de simplesmente apostar numa única via. Os fluxos de ETFs sempre foram o termómetro mais direto; dizem-nos de onde vem o dinheiro e para onde pretende ir. As alterações no domínio do Bitcoin também merecem ser notadas; se este indicador afrouxar, muitas vezes sinaliza que os fundos estão dispostos a assumir mais riscos para procurar retornos excessivos. A força relativa do Ethereum é o gatilho para saber se todo o mercado altcoin pode ser inflamado. Só olhando para os três juntos é possível montar um quadro de mercado relativamente completo. Claro que a rotação não acontece da noite para o dia; pode ser acompanhada por movimentos repetidos e falsos. O fluxo de capital do Bitcoin para a falsificação nunca é uma linha reta, mas um processo cheio de testes e correções. Agora concluímos que a época das altcoins já começouA Nvidia (NVDA. O) irá divulgar os seus resultados do segundo trimestre do ano fiscal de 2027 após os EUA O mercado dos EUA fechou na quarta-feira. Wall Street espera geralmente que a empresa mantenha um forte crescimento, mas os investidores já não estão focados apenas em quanto receita pode crescer, mas em se o investimento em capital com IA pode ser sustentado e se a Nvidia consegue reduzir a sua dependência de alguns clientes hiperescaláveis. O mercado de opções já registou uma volatilidade significativa após o relatório de resultados. Com base nos preços atuais das opções, os traders esperam que o preço da Nvidia flutue cerca de 6% em qualquer direção até ao final desta semana. Com base no preço de fecho de terça-feira, um aumento de 6% poderá elevar o preço para cerca de 225 dólares, aproximando-se do recorde estabelecido em maio em 236 dólares; Uma queda de 6% pode fazer o preço da ação voltar a subir abaixo dos 202 dólares. Até agora este ano, o preço das ações da Nvidia subiu 14%, mas já caiu mais de 10% desde o máximo de maio. Ainda mais notável é que o preço da Nvidia caiu no dia seguinte aos últimos quatro relatórios trimestrais de resultados. Analistas da Morgan Stanley afirmaram recentemente que não estão otimistas quanto à inversão desta tendência. Quantas GPUs ainda podem comprar clientes em hyperscale? Nos últimos anos, fornecedores de serviços cloud em hyperscale como a Amazon, Google e Microsoft têm sido os clientes mais importantes da Nvidia, adquirindo grandes quantidades de GPUs para treinar e executar modelos de IA. A Meta e a SpaceX continuam também a construir a sua própria infraestrutura de IA. Mas, à medida que o valor de mercado da Nvidia atinge cerca de 5 biliões de dólares, a concentração dos clientes tem-se tornado gradualmente uma preocupação para os investidores. O mercado não está apenas preocupado com a rapidez com que estes grandes clientes continuarão a comprar, mas também com a rapidez com que podem aumentar os gastos de capital. Em maio deste ano,链上一位以高杠杆闻名的多头玩家，最近再次把仓位推到极限，这次他的总持仓达到1.29亿美元，统一方向做多，杠杆拉满至12倍，且明确不做空。整个操作在链上公开透明，围观者从早到晚盯着清算价，市场稍有回落，评论区便替他捏一把汗；行情一旦走强，又满是欢呼与喝彩。 这位玩家在圈内被称为多军战士，他的仓位结构很清晰：主力押注在ETH，其次是BTC，同时搭配HYPE、PUMP这类近期热度较高的代币，走的是大币种求稳、小币种博弹性的路线。他此前的战绩相当惊人，在上一轮行情中，用15万美元本金做到1115万美元，收益接近75倍，也借此大幅弥补了过去十个月里的连续亏损。从资金曲线来看，这是一次典型的孤注一掷式回本策略，而非稳健复利。 这种风格在牛市氛围里极具观赏性，也容易让人产生“重仓就能赢”的错觉。但真正经历过多次杠杆周期的老玩家都清楚，高倍仓位最怕的不是方向看错，而是盘中一次急速插针。哪怕方向最终正确，只要价格波动先触及清算线，一切归零的结局并不会因为后来的反弹而改变。这位玩家的粉丝群体里流传着一段经典剧本：行情好时他是链上战神，行情急转直下时，他会卖掉手中的NFT来补充保证金。这套操作在过去已经被反$ZEC a chamar para comprar até 8000 dólares, a Grayscale realmente acha os pequenos investidores muito ingénuos!
Será que esta moeda antiga não tem noção do seu volume? Exagerar assim nos números é só porque querem vender, rapidamente lançam uma grande notícia positiva para enganar os pequenos investidores a assumirem as posições.
Vejam as posições reais do dinheiro inteligente, a proporção de longos para curtos já chegou a 402%! 709 pequenos investidores seguram 164 milhões de dólares em posições longas, como é que os grandes investidores dariam dinheiro real para sustentar essas posições longas de 160 milhões até 8000? Este tipo de chamada exagerada é o maior sinal contrário, combinado com a atual tendência de queda gradual, está claro que é uma armadilha para caçar a liquidez dos longos, entrar em posições curtas é o correto!Às 17:00 do dia 26 de agosto, após um aumento no dia de negociação anterior, os preços internacionais do ouro recuaram ligeiramente. O ouro à vista em Londres foi cotado em cerca de $4.625/onça, e os futuros de ouro COMEX em $4.682/onça; O principal contrato de ouro da SHFE fechou a 1.000,68 yuan por grama. O Bitcoin atingiu brevemente os 81.237 dólares a 25 de agosto, ultrapassando a marca dos 80.000 dólares pela primeira vez desde meados de maio. A 26 de agosto, o Bitcoin caiu para cerca de 79.000 dólares. Na última semana, o Bitcoin subiu mais de 21% cumulativamente. Um é um conhecido "ativo de refúgio" seguro, o outro um representante típico de "ativos de risco". Dois ativos com atributos muito diferentes que deveriam ser "complementares" fortaleceram-se simultaneamente. Qual é a razão? Quem o está a incendiar? Uma lógica de negociação em torno de 40 biliões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA, crédito em dólares americanos e "negociação de cobertura com crédito fiduciário" está a aquecer novamente. Os ETFs globais de ouro registaram 6,00 dólares 4 mil milhões em entradas semanais. Desde agosto, os preços do ouro registaram uma forte subida. A 19 de agosto, o ouro à vista em Londres ultrapassou brevemente o limiar dos 4.500 dólares por onça durante a negociação, com um ganho diário de 4,36%. A tendência ascendente não parou. A 21 de agosto, o ouro à vista ultrapassou os 4.600 dólares por onça, marcando a primeira vez desde 15 de maio. A 24 de agosto, os preços internacionais do ouro romperam novamente, com o ouro à vista a ultrapassar os 4.650 dólares por onça e os futuros do ouro de Nova Iorque a subirem durante o dia, ultrapassando os 4.700 dólares por onça. A 26 de agosto, o ouro à vista oscilava em torno dos 4.630 dólares por onça. Segundo previsões institucionais, o ouro, que subiu quase 15% este mês, está a caminhar para "o primeiro nível desde 1999."O Bitcoin subiu 20% na semana, voltando aos $80,000. Não se apresse a declarar um mercado em alta, veja primeiro três sinais:
1 Os detentores de longo prazo estão a realizar lucros, os investidores antigos estão a sair mais rápido que os novos
2 A probabilidade de aprovação de uma legislação clara este ano é inferior a 25%, ainda não há benefícios regulatórios concretizados
3 $80,000 é uma resistência chave desde maio, os touros e ursos estão a disputar aqui
Esta subida parece mais um repique de mercado em baixa, não o início de um mercado em alta. Um verdadeiro mercado em alta precisa de regulamentação implementada + entrada massiva de instituições + ultrapassar o máximo anterior de $120,000, e nenhum destes três critérios foi cumprido até agora.
Não persiga preços altos, espere por uma retração até 75,000 antes de considerar. Ultrapassar os 85,000 para depois entrar também não é tarde.