Orbit Post Sitemap

Quem quer ganhar recompensas de atenção primeiro tem de entregar a privacidade No dia 18 de agosto, o Kaito AI lançou silenciosamente uma extensão de navegador chamada Kaito Pulse. Ao instalá-la, em cada tweet que vês no X, pode aparecer diretamente a posição real e os lucros e perdas do utilizador na Polymarket e Hyperliquid. Em suma, daqui para a frente, quem diz que está comprado e quem está a fazer short secretamente, pode ser visto à primeira vista ao visitar o perfil, unindo o comportamento nas redes sociais com o on-chain. Por trás disto está um novo sistema de pontuação chamado Aura, que substitui o antigo Yaps. Antes, o Kaito contava principalmente quem discutia mais animadamente, mas muitos perfis criavam conteúdo em massa para inundar as tabelas, tornando-as cada vez menos fiáveis. Por isso, agora dizem que vão medir se a discussão merece confiança, ligando a influência social ao comportamento on-chain para calcular a pontuação. O primeiro projeto de colaboração após o reinício, Axis Robotics, reacendeu o modelo de recompensas para criadores e contribuintes da comunidade. Parece ótimo, a plataforma quer ajudar-nos a distinguir verdadeiros influenciadores de bots. Mas o problema está nas permissões que a extensão exige. O desenvolvedor da comunidade Ultra analisou o código da extensão e descobriu que ela recolhe muito mais do que apenas as posições exibidas. Informações de renderização GPU, modelo de hardware e outras impressões digitais do dispositivo podem ser coletadas, o percurso de navegação e o tempo de permanência no X também são monitorizados, e até contas de terceiros do ChatGPT e plataformas de trading precisam de verificação. Isto está muito longe do que a equipa oficial diz, que é apenas olhar para registos públicos de transações. A resposta posterior do Kaito foi o discurso padrão: seguem o princípio da minimização, não tocam no conteúdo completo da conta, não armazenam dados originais, usam zkTLS para provas externas em vez de ler dados subjacentes, e prometem otimizar a explicação das permissões. Mas uma extensão de navegador que pode aceder à impressão digital do hardware e ao histórico de navegação cria uma fronteira de permissões que deixa as pessoas desconfiadas. Afinal, uma vez dadas as permissões no navegador, não há como retirá-las. A comunidade está dividida. Os apoiantes dizem que a verificação de identidade e comportamento é o preço necessário para conter a influência falsa. Os opositores perguntam por que motivo se deve entregar a privacidade para obter uma pontuação mais precisa. Esta questão toca num problema que o setor InfoFi nunca resolveu: quanto mais conteúdo gerado por IA e bots, mais as plataformas precisam de dados para distinguir a influência real. E nós, os utilizadores, até que ponto estamos dispostos a entregar a nossa privacidade por essas recompensas. Vocês vão instalar esta extensão ou preferem ganhar menos recompensas a expor o vosso histórico de navegação e impressões digitais do hardware? No fim, monetizar a atenção é legítimo, mas essa conta tem de ser feita por cada um de nós.O lucro da baleia gigante é de setenta milhões, mas perdeu o rebote mais forte desta rodada Esta noite há um detalhe bastante interessante. A baleia gigante, que definiu 10 grandes objetivos com um codinome, fez uma revisão desta operação no X, dizendo que sua conta ainda tem cerca de 70 milhões de lucro, mas mudou de tom e admitiu que perdeu a parte mais forte do rebote desta rodada. A situação foi assim. Quando o preço estava em 72500, ele queria recomprar as posições longas que havia fechado antes, então colocou ordens limitadas de compra entre 70500 e 71500, e ao mesmo tempo colocou uma ordem de venda a descoberto perto de 76000, planejando aproveitar uma correção se o preço subisse diretamente. No entanto, as ordens de compra não foram executadas, a ordem de venda a descoberto em 76000 foi executada, e o preço subiu para mais de 79000, deixando-o completamente para trás. Essa ordem de venda a descoberto em 76000 resultou em prejuízo, mas ele ainda estava com um lucro total de 70 milhões. O ponto chave é que os lucros que deveriam ter sido realizados antes já estavam garantidos, e o que ele não conseguiu recomprar foi apenas a parte do rebote, não uma aposta errada com toda a posição. Muitas pessoas perdem porque fazem o contrário: veem a direção errada, aumentam a posição para diluir o prejuízo e acabam transformando um pequeno erro num grande buraco. Ele, por outro lado, lucra e mantém firme, reconhece o erro e mantém o controle do ritmo. Esse cara ainda estabeleceu um limite para si mesmo: se o candle diário fechar efetivamente acima de 80500, ele vai admitir o erro, fechar tudo e descansar. Definir antecipadamente a linha de erro é muito mais útil do que ficar tentando adivinhar topos e fundos todos os dias. Muitos de nós fazem exatamente o contrário: fingem que não perderam quando perdem e não querem sair quando o preço sobe. Olhando para o resumo dele, o erro não foi na direção de médio a longo prazo, mas subestimou a força desta alta e tentou antecipar uma correção cedo demais. No mercado, o short squeeze que começou em 19 de agosto liquidou mais de 2 bilhões de dólares em posições vendidas, um dos maiores colapsos diários da história das criptomoedas. Mesmo uma baleia gigante desse nível colocou ordens antecipadas esperando uma correção, o que mostra que sempre houve vozes esperando uma correção, mas o preço simplesmente não recuou. Para quem faz trading de curto prazo, isso é um alerta. Quando a tendência está forte, não brinque contra sua posição; enquanto a média móvel, que é a linha de custo médio, continuar subindo, fazer posições contrárias só traz pequenos ganhos, mas perde o ritmo e a mentalidade. Se for esperar uma correção, deve esperar até que a estrutura se deteriore, não apenas colocar uma ordem por instinto. Por fim, ele disse que ainda está otimista no médio e longo prazo, até acha que em março do próximo ano pode ver 100 mil. Mas na posição atual, ele admite o erro, fecha a posição e, se não conseguir se manter, volta a abrir posições vendidas. E você, nesta rodada, aproveitou tudo ou também está esperando aquela correção que nunca chega? O Bitcoin caiu 20%, mas o RWA contrariou a tendência e atingiu 33 mil milhões Há um número bastante anormal na primeira metade deste ano. O Bitcoin caiu mais de 20%, com o Federal Reserve a adotar uma postura mais agressiva e os conflitos geopolíticos a pressionarem todo o mercado. Mas, neste ambiente, o RWA, ou seja, os ativos do mundo real tokenizados, cresceu contra a maré até atingir uma escala de 33 mil milhões de dólares, tornando-se um dos poucos setores ainda em expansão. Para onde foi o dinheiro? Uma parte foi absorvida pela onda de financiamento da infraestrutura de AI, com as empresas de tecnologia a emitirem dívida superior a 170 mil milhões de dólares este ano, competindo com o governo pelos fundos de longo prazo. Outra parte não se afastou muito, desviando-se para o RWA. Em termos simples, as instituições não querem apostar diretamente na volatilidade do preço das criptomoedas, mas estão dispostas a transferir ativos tradicionais como títulos do tesouro e obrigações para a blockchain, ganhando juros estáveis e um enquadramento regulatório. Qual é o significado disto para nós? O crescimento do RWA não significa que o Bitcoin vai disparar amanhã, mas indica uma coisa: já não há apenas capital especulativo na blockchain, há instituições a votar com os pés e a transferir ativos para lá. Esta migração de capital é muitas vezes mais valiosa do que um candle de alta, porque representa uma intenção de alocação a médio e longo prazo, e não dinheiro quente a perseguir subidas e descidas. Por que agora? Com a clarificação gradual do quadro regulatório nos EUA, a tokenização de ativos geradores de rendimento como títulos do tesouro e fundos permite que as instituições obtenham um estatuto regulatório e beneficiem da eficiência da blockchain. Em comparação com a compra direta de criptomoedas e a exposição à sua volatilidade extrema, este capital mais lento é mais apetecível para grandes investidores, por isso, mesmo com a queda do Bitcoin, o RWA continua a atrair fundos. Um exemplo concreto: após a tokenização dos títulos do tesouro, é possível comprar e vender ativos geradores de rendimento na blockchain 24/7, algo que as corretoras tradicionais não oferecem, pelo que gigantes tradicionais como a BlackRock estão discretamente a apostar nesta área. A curto prazo, o mercado do RWA ainda está fortemente correlacionado com o Bitcoin, pelo que uma correção do Bitcoin também o afeta. No entanto, o RWA não está isento de riscos: contratos inteligentes podem falhar, escolher o protocolo errado pode levar a perdas totais, e nomes pomposos não garantem segurança. Mas a lógica a longo prazo é clara: quando títulos do tesouro e fundos puderem circular na blockchain, o cripto terá uma ligação mais forte ao sistema financeiro tradicional, e a volatilidade dos ciclos de alta e baixa poderá ser suavizada. Neste momento, vejo o RWA mais como um indicador para observar do que como um ativo para comprar em alta. Qual linha você prefere? Continuar à espera da recuperação do preço das criptomoedas ou acreditar que o capital lento do RWA será a principal tendência a seguir.O Bitcoin ultrapassou os 77 mil, será que a temporada de altcoins vai realmente chegar? O Bitcoin subiu diretamente para acima de 77 mil esta semana, a Ethereum subiu 20% num único dia, e no grupo começaram a falar novamente da temporada de altcoins. Sempre que o Bitcoin prepara o terreno, o capital tende a correr para as altcoins, já vimos este roteiro várias vezes. A tua conta recuperou esta semana ou ficou presa à porta das altcoins? Mas desta vez é um pouco diferente. Os oito altcoins mencionados no artigo, SOL, UNI, AAVE, HYPE, têm lógicas distintas. SOL depende de tesourarias institucionais e da atividade on-chain, AAVE beneficia da recuperação da procura por empréstimos, HYPE é uma moeda de plataforma com tráfego próprio, e UNI é um DEX veterano que está a recuperar a sua presença na disputa pelos market makers. Não é qualquer moeda aleatória que pode acompanhar esta subida. Há também um sinal a observar: o ETF spot da Ethereum tem tido entradas líquidas consecutivas, e a escala de staking atingiu um novo máximo, esta procura subjacente é mais sólida do que uma simples subida especulativa. Com o Bitcoin a preparar o terreno e a Ethereum a liderar o espetáculo, as altcoins conseguem acompanhar o ritmo, não se sustentam apenas com o sentimento. O que devemos ter mais cuidado é com este tipo de ambiente. Assim que o Bitcoin se estabiliza, todos têm medo de perder a oportunidade e entram em força, mas são ordens emocionais de quem ficou de fora antes. Historicamente, quando a temporada de altcoins realmente começa, é quando não consegues resistir a comprar caro que começa a haver correção; os que ganham dinheiro são sempre os que investiram antecipadamente. Para nós, a estratégia deve ser dividida. No curto prazo, a volatilidade das altcoins é várias vezes maior que a do Bitcoin, um pouco mais de exposição e não consegues dormir; se quiseres participar, usa pouco dinheiro para testar a água, por exemplo, mantém a posição em altcoins entre 10% a 20% do total, perdas não afetam o teu estado mental, ganhos não te deixam invejoso. No médio prazo, as moedas de produtos com receitas reais e utilizadores resistem melhor aos ciclos do que os memes puramente narrativos, e mesmo que caiam, há quem compre. Quanto aos memes puros, sobem rápido e caem rápido, quanto mais estranho o nome, mais tens de controlar as mãos, isso é uma corrida, não é para segurar firme. Uma temporada de altcoins realmente estável mostra o capital a mover-se do Bitcoin para altcoins de capitalização média e pequena de forma contínua, não é um pico numa vela verde que faz toda a gente entrar em euforia, agora parece mais um aquecimento. Não te esqueças que esta subida deve-se em grande parte a short squeezes que forçaram a liquidação de mais de 2 mil milhões de dólares, o que limpou a alavancagem e abriu espaço para o que vem a seguir. Mas se as taxas de financiamento subirem de novo até ao limite das exchanges, é sinal de que o mercado está saturado, não confundas o aquecimento com a onda principal. Tens agora posições em Bitcoin e Ethereum, ou já investiste antecipadamente em algumas altcoins, à espera que esta temporada sopre?O Bitcoin ultrapassou os setenta mil, mas as pessoas nos mercados de previsão ainda apostam que ele vai cair para cinquenta e cinco mil Esta recuperação foi mais forte do que muitos esperavam. Há alguns dias, o Bitcoin estava em torno de setenta mil e cento e cinquenta, subindo 3,26% num único dia, e rapidamente subiu para perto dos oitenta mil, a maior subida em cinco meses. Mas enquanto o preço disparava, um grupo de pessoas continuava a apostar firmemente que ele cairia para cinquenta e cinco mil. Revendo os dados de alguns mercados de previsão principais, achei cada vez mais interessante. No Myriad, há alguns dias, cerca de 70% das apostas eram que o Bitcoin cairia primeiro para cinquenta e cinco mil; quando a recuperação realmente aconteceu, as apostas a favor e contra ficaram quase empatadas, 52% contra 48%, quase como lançar uma moeda. No Polymarket, o contrato de fim de ano ainda atribui 56% de probabilidade de que o preço toque primeiro os cinquenta e cinco mil. No Kalshi, os traders davam apenas 30% de chance de ultrapassar os setenta mil em agosto, mas esse patamar já foi ultrapassado. Juntando esses números, o quadro fica claro. O preço subiu de forma concreta, mas as pessoas que apostam ainda têm o Bitcoin mentalmente preso num mercado em baixa. Não é que não tenham visto a subida, mas ficaram assustadas com a queda anterior, a memória muscular ainda está na linha dos cinquenta e cinco mil. Até os traders profissionais hesitam, quanto mais os investidores comuns. O mais irónico é o volume de negociação. Cada vez mais pessoas usam os mercados de previsão para fazer hedge das suas posições reais, e o volume nestas plataformas tem batido recordes históricos. Ou seja, a inversão das odds no Myriad não é tanto uma previsão correta, mas mais uma revisão de quem foi apanhado desprevenido. Os que estão no mercado real foram os últimos a reagir. Os mais pressionados são os traders de curto prazo, os contratos de fim de ano praticamente não se moveram. O mercado Myriad não tem uma data de expiração real, só liquida quando o preço à vista atinge oitenta mil e quatrocentos ou cinquenta e cinco mil. A pressão de curto prazo é para fechar posições curtas, mas ninguém se atreve a seguir a longo prazo, essa divisão já indica o problema. Agora, a probabilidade de alta em tempo real é só 52%, ninguém tem coragem de acreditar que esta subida vai continuar sem parar. Olhando para trás, a posição chave é clara. A faixa de resistência em 70.284 dólares, se mantida, abre espaço para subir para mais de 73.000; se perder, volta para abaixo de 68.000, a velha zona que o prendeu por meses. Essa zona é familiar, apareceu antes do colapso em outubro de 2025 e janeiro de 2026, com o mesmo padrão de cunha estreita. Agora o preço está acima, mas o sentimento nos mercados de previsão é no máximo cautelosamente otimista. Vocês acham que essas pessoas que apostam em cinquenta e cinco mil realmente veem riscos que os investidores comuns não veem, ou estão apenas assustadas com a queda anterior e hesitam em virar para o lado positivo?Dalio mudou de opinião e agora aconselha as pessoas comuns a acumularem ouro e Bitcoin O fundador da Bridgewater, Dalio, voltou recentemente a lançar um alerta. Esta não é a primeira vez que ele fala sobre uma crise, mas desta vez foi especialmente direto: a crise da dívida dos EUA está a aproximar-se, e as pessoas comuns devem preparar uma saída, a solução é possuir mais ouro e também Bitcoin. Dizer isto vindo de um veterano tradicional da macroeconomia soa um pouco estranho. Dalio geriu dinheiro durante décadas e, no passado, basicamente ignorava os ativos cripto, no máximo dizendo educadamente que o Bitcoin era uma versão jovem do ouro. Agora, ele coloca o Bitcoin e o ouro lado a lado, como escudos para as pessoas comuns enfrentarem a crise da dívida, e essa mudança já é motivo para reflexão. A raiz da sua preocupação é a dívida dos EUA que continua a aumentar. Segundo a Jin10, o volume da dívida pública dos EUA ultrapassou os quarenta triliões de dólares, e o próprio Trump respondeu que o crescimento económico resolveria o problema, negando ter pedido ao secretário do Tesouro, Mnuchin, para intervir no mercado da dívida. Mas o mercado pensa diferente, o rendimento dos títulos de longo prazo mantém-se alto, e todos especulam quem será o próximo a assumir essa responsabilidade. A lógica de Dalio não é complicada. Quando o governo imprime dinheiro e recorre a empréstimos para tapar buracos, quem tem dinheiro em mãos é quem mais perde, por isso ele inclui ouro e Bitcoin na categoria de proteção de valor. O ouro já atingiu níveis históricos nesta fase, e ele sempre foi um defensor do ouro; agora, ao incluir o Bitcoin, está a reconhecer que esta moeda digital também pode servir como refúgio em situações extremas. Em outras palavras, quanto mais dinheiro se imprime, menos ele confia na riqueza em papel. Esta semana, o Bitcoin até colaborou com o seu cenário. Aproveitando a recompra da dívida dos EUA e as políticas favoráveis, o preço do Bitcoin subiu para perto dos 80.000 dólares, valorizando quase um quarto numa só semana. Os otimistas dizem que isto é exatamente o efeito da expectativa de desvalorização monetária que Dalio teme. Curiosamente, diferentes pessoas reagem de formas distintas à dívida dos EUA. Alguns aumentam as suas posições em ETFs de ouro, outros incluem o Bitcoin nos relatórios financeiros das suas empresas como equivalente a dinheiro, e há quem silenciosamente venda ações tecnológicas americanas para comprar criptomoedas. Dalio é apenas quem rompeu o silêncio. Dito isto, quando um grande nome aconselha a acumular criptomoedas, será que está realmente preocupado com as pessoas comuns ou apenas a tentar encontrar ouvintes para a sua visão? Devemos ponderar isso. Afinal, quando ele disse isto, ninguém sabe ao certo qual é a posição da Bridgewater. Quando todos falam de proteção, será que o risco já não está precificado? Ninguém pode dar uma resposta definitiva.$SNDK: preso num ciclo de queda gradual, perdendo o atual dividendo de liquidez Até ao momento, a maior queda histórica do $SNDK já ultrapassou o extremo limite de 99%. A janela de desbloqueio continua a libertar pressão de venda, e no mercado não se vê sinal de diminuição marginal dessa pressão; o ímpeto de queda não mostra sinais evidentes de esgotamento. Em contraste, ativos como BICO, BEAT, ALLO, KAITO e $APR acertaram precisamente no dividendo de liquidez desta ronda de afrouxamento. Aproveitando a recuperação do apetite de risco do mercado, apresentaram uma recuperação estrutural altamente elástica. Alguns ativos duplicaram o seu valor em apenas meio mês, com várias moedas a ultrapassarem consecutivamente resistências chave anteriores, enquanto o interesse dos investidores e a atividade de negociação continuam a aumentar. Somente o $SNDK está preso num ciclo de queda gradual e continua a enfraquecer. Não conseguiu romper com a narrativa industrial do armazenamento AI e da explosão da procura por memória flash empresarial, nem houve benefícios substanciais a nível ecológico para inverter as expectativas, continuando a ter um desempenho inferior ao mercado durante a tendência geral de alta. #Ouro ultrapassa os 4600 dólares, posição de refúgio dos títulos desafiada O Bitcoin caiu mais de 20% em meio ano, mas o capital está a fluir para esta área O primeiro semestre está quase a acabar, e olhando para trás, o Bitcoin não teve um bom desempenho nestes seis meses. A última análise da ArkStream Capital apresentou os dados: no primeiro semestre de 2026, o Bitcoin caiu mais de 20%, devido à Reserva Federal dos EUA a adotar uma postura mais agressiva, combinada com os conflitos geopolíticos entre os EUA e o Irão que têm causado instabilidade, pressionando muitas posições alavancadas até ao limite. Mas, no meio deste cenário sombrio, um setor silenciosamente atraiu grandes somas de dinheiro. Eles mencionam que a tokenização de ativos do mundo real, ou RWA, cresceu contra a maré para 33 mil milhões de dólares. Quanto mais o mercado entra em pânico, mais o capital se refugia em ativos com garantia física ou fluxo de caixa, muito diferente do ambiente frenético de há dois anos, quando todos especulavam em memes e tokens de baixa qualidade. Analisando mais a fundo, estes 33 mil milhões não são apostas de pequenos investidores, mas sim ativos reais como stablecoins, títulos tokenizados e crédito privado. Produtos de dívida soberana da BlackRock, títulos on-chain da Ondo e empréstimos on-chain da Maple têm estado a captar capital silenciosamente nos últimos seis meses. Isto é muito diferente dos altcoins de 2021, que dependiam apenas do sentimento do mercado; o RWA tem instituições por trás a gerar rendimentos reais todos os meses. Em suma, o dinheiro grande não procura estímulos, mas sim a certeza de saber para onde vai o capital. Mais interessante ainda é a origem deste dinheiro. No primeiro semestre, as ações de tecnologia AI praticamente absorveram todo o capital de risco disponível, com a Nvidia e o OpenAI a dominarem a festa de capital. Mas recentemente, esta absorção começou a aliviar, e parte do capital está a regressar da narrativa AI para o cripto, com o RWA a ser o principal destino. Os investidores não saíram do mercado, apenas mudaram para uma mesa mais segura. Antes, quando olhávamos para a recuperação, focávamo-nos no BTC e ETH, mas agora o caminho do capital mudou. Aqueles que gritam que é a temporada dos altcoins talvez não tenham reparado que o verdadeiro crescimento não está nos tokens de baixa qualidade, mas numa área que parece aborrecida. Claro que há quem duvide: quanto destes 33 mil milhões é realmente necessidade real, e quanto é apenas uma velha história embrulhada numa nova narrativa? Com tanta queda no primeiro semestre, as instituições dizem que vão entrar a longo prazo, mas os seus atos mostram hesitação; esta divisão mostra que o mercado ainda não chegou a um consenso. Por isso, deixo a questão para vocês: se esta recuperação for realmente liderada pelo RWA, quem teve medo da queda no último semestre estará a proteger-se ou a perder oportunidades? Acham que estes 33 mil milhões são dinheiro inteligente a posicionar-se antecipadamente, ou apenas mais uma narrativa bem embalada?O Bitcoin voltou a estar firme nos 78000 e quem ainda não entrou no mercado começou a ficar nervoso A primeira coisa que fiz esta manhã foi pegar no telemóvel para ver o mercado. No momento em que o ecrã acendeu, o número 78000 saltou diretamente aos olhos. O Bitcoin voltou a estar nos 78000, e esta é mais uma vez que, após subir desde níveis baixos, deixa as pessoas para trás. Para ser honesto, eu próprio não me senti totalmente seguro esta semana. Na subida anterior, de pouco mais de 60000 até 79000, quase não houve correções decentes, e muitas pessoas, como eu, habituaram-se a reduzir posições em alta durante o mercado bear, mas acabaram por ficar cada vez mais leves, e quando se deram conta, o preço já estava acima das suas cabeças. Esta sensação de perder a oportunidade é ainda pior do que estar preso numa posição; pelo menos, quando se está preso, pode-se consolar com a ideia de manter a longo prazo, mas perder a oportunidade é ver a conta sem grande recuperação. Por trás do mercado, há sinais claros. Esta subida não foi impulsionada por investidores individuais a correr para dentro, mas sim por instituições a comprar com dinheiro real. Nos últimos dias, o ETF spot da BlackRock teve entradas líquidas consecutivas, com vários milhares de milhões de dólares a serem investidos num só dia, e, juntamente com a liquidação da onda de posições curtas que foi esmagada, as posições curtas acumuladas no mercado foram eliminadas de uma só vez. Na pressão de liquidação de 19 de agosto, mais de 20 mil milhões de dólares em posições curtas foram liquidadas, um dos maiores eventos da história das criptomoedas. Com as posições curtas eliminadas, o preço subiu leve, sem muita pressão de venda para o travar. Tecnicamente, o Bitcoin a voltar a estar acima dos 78000 significa que a zona entre 75000 e 78000, antes considerada um teto sólido, foi agora ultrapassada e transformada numa base. As médias móveis de curto prazo começaram a virar para cima, o ETH também voltou a estar acima dos 2500, e o sentimento geral do mercado melhorou bastante. Interessante é que não é só o Bitcoin a mexer; os investidores individuais na Coreia do Sul claramente regressaram, com o volume diário na Upbit a duplicar recentemente, e novo dinheiro fora do mercado a começar a entrar. Mas temos de pensar com calma. Quanto mais rápido sobe, mais forte tende a ser a correção. Esta subida quase não teve consolidação, o que indica que há muitas posições flutuantes; ao primeiro sinal de problema, os traders alavancados que seguem a tendência vão sair a correr. As taxas de financiamento já não são baixas, e muitos estão a usar alavancagem para perseguir a subida, por isso, num mercado tão congestionado, pode surgir uma forte queda a qualquer momento para expulsar esses traders. A longo prazo, o facto de o Bitcoin ter voltado a estar acima dos 78000 mostra que as instituições continuam a acumular lentamente, e a lógica fundamental não está comprometida. Mas a curto prazo, o maior receio numa subida tão rápida é uma grande vela vermelha que elimine todos os traders que seguem a tendência. A minha estratégia é que quem tem posições pesadas deve diluir o custo para trás, e quem tem posições leves não deve ir com tudo; esperar que o preço corrija até perto da média móvel dos 75000 para considerar aumentar a posição, deixando algum espaço para reagir é mais confortável. Esta semana a conta ficou verde, ou foi mais uma vez que perdi a grande vela de alta?Duas meses atrás, quem dizia que o rali tinha acabado agora diz que o mercado bear terminou Lembram-se de dois meses atrás? Muitas pessoas na comunidade ainda diziam que este rali tinha acabado e que o próximo passo seria uma queda lenta para encontrar o fundo. Yi Lihua era um dos que falava com mais coragem nessa linha, dizendo publicamente que em maio o rali terminaria, e que o foco principal seria a janela final para comprar barato entre julho e agosto, sempre com um tom cauteloso. E o que aconteceu? Nestes últimos dias, ele mudou de opinião nas redes sociais, dizendo que desde que o BTC ultrapassou com força a média móvel de 120 dias e a de 200 dias no gráfico diário, e que no gráfico semanal ultrapassou a média móvel de 20 semanas, a tendência de mercado bear terminou oficialmente. Primeiro dizia que o rali tinha acabado, depois anunciou que o mercado bull voltou, uma mudança de opinião mais rápida que um candle. Ele não falou isso de forma leviana. As razões que deu parecem sólidas: o sistema de médias móveis em múltiplos períodos virou para forte, o que para os técnicos é um sinal de reversão de tendência. Ele também disse que nas próximas duas semanas ainda espera alta, mas que após atingir certo ponto haverá uma correção, que não ultrapassará metade do ganho, aconselhando quem usa alavancagem a fechar parte das posições longas. Aliás, no segundo trimestre, a proporção de compra por instituições via ETF não foi baixa, grandes investidores já estavam se posicionando discretamente no primeiro trimestre, o que bate com os sinais que ele vê. Só quero perguntar: quando há dois meses ele nos pediu para focar na janela final para comprar barato, por que não disse que o mercado bear poderia acabar a qualquer momento? Será que as médias móveis daquela altura não contavam e as de agora contam? O mercado é o mesmo, o que mudou afinal, os gráficos ou o sentimento das pessoas? Mais interessante é a contradição nas palavras dele. Por um lado diz que o mercado bear acabou e que continua otimista, por outro aconselha os usuários alavancados a fechar posições longas. Isso mostra que ele próprio sabe que esta alta foi muito rápida e pode recuar a qualquer momento. Quem acredita numa bull market de longo prazo não precisa apressar os traders de curto prazo a sair primeiro. No fundo, essa mudança pública de opinião de um grande influenciador é um termómetro do sentimento do mercado. No mercado bear ninguém se atreve a dizer que é bull, e quando alguém o faz, normalmente o fundo já foi formado. Mas isso não significa que se ele diz para comprar, você deve seguir cegamente; ele olha para o gráfico mensal, você para o diário, e essa descoordenação de ciclos é a forma mais fácil de perder dinheiro. Vendo o ciclo mais amplo, o que ele diz não é contraditório. A tendência de longo prazo pode estar a virar, mas o recuo após uma subida rápida é um risco real. Instituições e grandes investidores querem o ponto certo, nós pequenos investidores queremos o ritmo; se o ponto está certo mas o ritmo errado, também perdemos. Ele disse que vai subir, mas não mandou comprar tudo; entender essa nuance é mais importante do que acreditar na conclusão. O que vocês acham? Esta mudança de opinião de Yi Lihua é porque ele viu algo que nós não vimos, ou simplesmente foi desmentido pela subida?O RWA subiu para 33 mil milhões, mas ninguém explica claramente o que realmente pretende Agora há pouco, o grupo voltou a falar de RWA. Sinceramente, esta coisa tem sido realmente forte este ano, os dados institucionais mostram que o valor total na cadeia já voltou silenciosamente para mais de 33 mil milhões de dólares, e os detentores podem ter um aumento de quase 60% num mês. Com este ritmo, não falar um pouco sobre isto seria embaraçoso para quem se diz do mundo das criptomoedas. Mas, ao conversar, notei algo estranho. Todos dizem que o RWA é a próxima grande narrativa, mas quando se pergunta o que exatamente o RWA resolve, o grupo fica silencioso. Será que é levar títulos do governo para a cadeia? Será que permite aos pequenos investidores comprar frações de títulos americanos? Ou é simplesmente dar uma nova aparência a um monte de tokens. Olhei para vários projetos chamados RWA e descobri que muitos apenas fazem um mapeamento de ativos do mundo real, penduram um certificado na cadeia, mas a liquidação e a confirmação de direitos ainda são feitas no velho sistema offline. Em suma, o token é apenas um código de barras; se acontecer um cisne negro num fim de semana, poucos aguentam. Isto é completamente diferente do que pensamos ser um ativo nativo na cadeia. O interessante é que, este ano, o Bitcoin caiu mais de 20%, o Federal Reserve tornou-se mais agressivo e ainda há conflitos geopolíticos, mas o RWA cresceu contra a maré para 33 mil milhões. A maior parte é de stablecoins, e a tokenização dos títulos americanos também está a crescer silenciosamente. Isto mostra que o dinheiro tradicional está a procurar uma saída; eles não confiam em ativos puramente cripto, mas estão dispostos a tocar em tokens com algum respaldo do mundo real. Esta migração de capital, a curto prazo, é um aumento, e a longo prazo, é a tradicional finança a assumir silenciosamente a cadeia. Mas temos de ser realistas. O maior medo do RWA é uma palavra da regulamentação. Nos EUA, as regras para stablecoins e tokenização ainda estão em fase de rascunho, nem a lei CLARITY foi finalmente aprovada, ainda é muito cedo para ser claro. Quantos dos projetos que entraram agora vão aguentar até as regras ficarem claras, é difícil dizer. Acho que o RWA não está sem oportunidades, mas essas oportunidades pertencem a jogadores com capacidade real de custódia de ativos e conformidade, não a nós que apenas especulamos com conceitos. Se quiser ver, veja quem consegue realmente levar a liquidação e a confirmação de direitos para a cadeia, e não apenas pendurar um nome. A parte das stablecoins já foi dominada por grandes instituições, pouco sobra para os pequenos investidores como nós. Não se deixem enganar pela agitação atual, o rendimento dos ativos subjacentes do RWA segue os títulos americanos, e se o Federal Reserve realmente cortar as taxas, essa vantagem de spread de juros não será tão atraente. Na altura, a história ainda estará lá, mas o dinheiro pode não estar, é o mesmo princípio das altcoins que especulamos. O que vocês acham, esta onda do RWA é uma narrativa verdadeira ou mais uma velha história embrulhada de novo?Kaito reinicia o novo plugin da economia de "boca a boca", mas ninguém se atreve a instalar Nos últimos dias, Kaito voltou a apostar na economia de "boca a boca" e lançou um novo plugin, dizendo que quer que a influência real dos criadores seja validada por dados. Parece uma coisa boa, a plataforma finalmente quer resolver a sério o problema da manipulação de números. Mas a realidade bateu mais rápido do que o esperado. Assim que o plugin saiu, o grupo ficou em modo de espera, poucos realmente o instalaram. Porquê? Porque para usar esta coisa é preciso entregar mais dados à plataforma, todo o histórico de navegação e interações tem de ser entregue. A plataforma diz que é para validar a influência real, mas os utilizadores pensam que a sua privacidade está a ser usada para alimentar modelos. Este contraste é especialmente irónico. De um lado, o projeto diz que vai recompensar a contribuição real, do outro, os utilizadores têm medo que os seus dados se tornem alimento para outros. Naquela ronda da InfoFi, quantas pessoas trabalharam arduamente para acumular pontos, só para descobrir que a distribuição dos tokens dependia do humor do projeto, um esforço em vão. Agora que tentam de novo, as pessoas aprenderam a lição, apoiam com palavras, mas não agem. O mais delicado é que a lógica do Kaito é essencialmente trocar dados por atenção e monetização. A plataforma precisa de mais dados de comportamento para pontuar a influência, os utilizadores precisam do tráfego e dos tokens da plataforma. Mas uma vez que os dados são entregues, a balança pende totalmente para o lado do projeto, e se as regras mudarem, as contribuições passadas desaparecem. Os KOLs que fazem promoções adoram, pois podem provar a sua influência real, mas para nós, jogadores comuns, qual é o benefício? Para quem joga com memes e clones, esta nova narrativa testa a nossa resistência. Quanto mais bonita a história, mais temos de perguntar: por que sou eu que perco? Naqueles projetos que prometiam distribuição descentralizada e justa, quantos realmente cumpriram? No fim da "boca a boca", o projeto acaba por levar os teus dados e tu só ficas com o ar. Para ser franco, quanto mais este plugin enfatiza a proteção do utilizador, mais devemos estar atentos. Privacidade, uma vez entregue, não se recupera; nem pensar se o projeto mudar de ideia, ou se a base de dados for comprometida, o teu perfil social está todo lá dentro. Não faltam plataformas no mundo cripto que foram hackeadas ou sofreram phishing. Eu mantenho a minha posição: coisas novas podem ser observadas, mas não te apresses a entregar-te. Deixa os outros serem cobaias, vê bem as regras de distribuição antes de agir. Afinal, no mundo cripto, a lição mais cara é confiar cegamente. Vocês vão instalar este plugin ou vão continuar a assistir de fora?A exchange que prometeu continuar a operar normalmente já preparou um plano de encerramento BitMart escreveu uma frase no seu anúncio nos últimos dias que muita gente pode ter passado por cima e esquecido. Está a elaborar um plano potencial de reestruturação, que existe como uma alternativa ao encerramento total. Em outras palavras, esta exchange antiga, que abriu em 2017 e acumulou muitos utilizadores em todo o mundo, já está a preparar uma saída para si própria. A situação não surgiu sem sinais. BitMart contratou um escritório de advocacia de topo, White & Case, como consultor de reestruturação, dizendo que pretende restaurar gradualmente parte das operações de forma ordenada e fazer distribuições aos credores. Mas também deixou claro que esta é apenas uma opção possível, e que os aspetos legais, financeiros e regulatórios ainda precisam de ser avaliados, com uma atualização para o mercado até 9 de setembro, no máximo. Comparando os factos, algo parece estranho. Há alguns meses, ainda estava a atrair novos utilizadores, a listar moedas e a organizar eventos, com o site cheio de atividade. Mas nos bastidores, já começou a assumir o pior cenário, que é mesmo não conseguir continuar a operar como exchange. Uma plataforma que opera normalmente para o exterior, mas que tem um plano de encerramento na manga, é este contraste que é o verdadeiro sinal a observar. Nestes dias em que o Bitcoin disparou para 78.000 e toda a rede grita que o mercado em alta voltou, uma exchange preparou uma saída para si própria. Quanto mais animado o mercado, mais fácil é ignorar este sinal silencioso. Mas na história, cada verdadeira viragem não aconteceu quando todos estavam em pânico, mas sim quando se sentiam mais seguros. Este plano da BitMart lembra-nos que a dignidade da plataforma e a segurança dos utilizadores nunca foram a mesma coisa. Muita gente ainda tem a impressão da BitMart como era há alguns anos, pensando que, sendo um veterano com quase nove anos de operação, não correria riscos. Mas são precisamente as plataformas de médio porte que são mais pressionadas por ambos os lados. Quando o mercado arrefece, o volume de transações cai drasticamente, mas os custos de conformidade aumentam ano após ano, e são estas que geralmente não conseguem aguentar. Quando se chega ao ponto da reestruturação, os utilizadores que lá estão deixam de ser clientes e passam a ser credores. Quanto poderão recuperar depende dos resultados da liquidação e distribuição, e pode não ser o valor que têm na conta. Estamos habituados a deixar as moedas nas exchanges por conveniência, mas quando a crise chega, a questão mais real é se o canal de levantamento ainda é seguro. A BitMart diz agora que pode recuperar lentamente, mas ninguém pode garantir onde está esse limite. As moedas que tens lá, estarão realmente sempre disponíveis para levantar? Não esperes até o anúncio de encerramento para pensar nisso.Uma empresa avaliada em trilhões inclui o desgosto pelo AI no seu prospecto Uma empresa que ainda não abriu capital, mas cuja avaliação privada já se aproxima de um trilhão de dólares, está a preparar os seus documentos para IPO. Normalmente, empresas deste calibre escrevem nos seus prospectos histórias de crescimento, vantagens competitivas e dimensão de mercado. Mas a Anthropic, numa reunião fechada recente com bancos e investidores, lançou um sinal inesperado: planeiam incluir o sentimento negativo do público em relação à inteligência artificial como um fator de risco no prospecto. A Anthropic é o laboratório de ponta que criou o Claude, pertencendo à mesma primeira linha da OpenAI. Segundo a CNBC, a sua receita anualizada já ultrapassa os 65 mil milhões de dólares, a avaliação privada aproxima-se de um trilhão, e está a preparar-se para um grande IPO nas próximas semanas. Um jogador no topo da onda que admite antecipadamente que as ondas podem voltar-se contra si. O que é invulgar aqui é que os fatores de risco nos prospectos normalmente são coisas concretas como concorrência, regulamentação ou falhas técnicas. Colocar o sentimento público como um risco é admitir que a aversão das pessoas comuns já não é ruído, mas uma variável que pode afetar a avaliação, desencadear regulamentação e traduzir-se em custos reais. As preocupações são específicas: o medo de que a IA roube empregos, as controvérsias sobre eletricidade e recursos hídricos devido à expansão frenética dos centros de dados em todo o país, e a resistência das comunidades a projetos de grande escala. Mais interessante ainda é a reação dos investidores. Na reunião exploratória, as perguntas focaram-se em se os modelos open source iriam esmagar as margens de lucro, e quais seriam as reações em cadeia se a construção dos centros de dados desacelerasse. Apesar de proclamarem querer mudar o mundo, estão honestamente a calcular quanto tempo esta festa pode durar. Num panorama mais amplo, vale a pena refletir. Este ano, o mercado tem falado que os gastos de capital em IA são financiados por dívida, com a dívida relacionada com computação a atingir quase 500 mil milhões de dólares. Já escrevemos antes que a Google e a dívida global em IA, totalizando cerca de 489 mil milhões de dólares, estão a disputar o mesmo conjunto de fundos de risco. Quando as maiores empresas de IA começam a alertar para o sentimento público nos seus documentos, será que o prémio narrativo de trilhões começará a enfraquecer algum dia? No último ano, a IA e as criptomoedas têm competido pelos mesmos fundos de risco e pela mesma atenção narrativa. Já mencionámos que os RWA subiram para 33 mil milhões de dólares contra a maré, em parte porque os fundos sugados pela IA começaram a regressar. Quando a própria IA começa a emitir avisos, para onde esse dinheiro vai é algo que cada investidor deve ponderar. Quanto tempo achas que este entusiasmo pela IA ainda vai durar? Quando o mercado em alta está no seu auge, uma exchange silenciosamente se prepara para sair Esta semana, o BTC disparou para 79.000, toda a rede está verde brilhante, até o ar parece carregar o som do touro. Mas justamente quando todos se sentem mais seguros, uma exchange de porte médio chamada BitMart foi exposta por estar silenciosamente preparando um plano de reestruturação. A notícia vem do ChainCatcher, que diz que a BitMart já contratou os consultores de reestruturação White & Case para elaborar um possível plano de reestruturação. Atenção, isto não é um ajuste comum de negócios, é uma preparação para um encerramento completo, com a reestruturação sendo apenas uma opção alternativa. O documento é claro, uma atualização para o mercado deve ser dada antes de 9 de setembro. Repare neste timing. BTC ultrapassa 79.000, ETH sobe quase 10% num só dia, ETFs institucionais continuam com entradas líquidas, as baleias estão acumulando, toda a indústria parece estar numa festa de celebração. E justamente neste momento, alguém está preparando uma rota de fuga. Na verdade, não me surpreende. Nas últimas duas semanas, o lado obscuro da cadeia não parou. A pool de mineração Poolin acabou de pedir proteção contra falência, a falência da Starbridge Capital em ouro de Londres deixou milhares de pessoas no prejuízo, até a MANTRA congelou toda a sua cadeia por um incidente de segurança. Quanto melhor o mercado, mais fácil é para plataformas frágeis serem expostas, porque o aumento repentino de tráfego e a pressão para saques rapidamente destroem a aparente prosperidade. A BitMart não é uma exchange obscura, é uma veterana de porte médio. Mas essa posição é a mais embaraçosa: tem gigantes como Binance, OKX e Coinbase acima, que sugam grande parte do tráfego; e abaixo, várias exchanges novas que atraem usuários com altas comissões. No mercado em alta, ainda conseguem respirar com o volume de negociações, mas quando o vento muda, são as primeiras a não aguentar. O dia a dia dessas plataformas é ganhar um pouco com as diferenças de taxas entre as grandes. Quando o mercado sobe, elas são as primeiras a lançar produtos de alto rendimento e moedas duvidosas para os usuários; quando o mercado esfria, os usuários sacam em massa, e a reserva pode não ser suficiente para esconder o problema. A BitMart pode ainda não ter chegado a esse ponto, mas o fato de ter contratado consultores de reestruturação indica que já fizeram esses cálculos várias vezes. Agora, o que mais importa é o dinheiro dos usuários. Reestruturação não é fuga, mas a história nos mostra que, quando essa alternativa chega ao ponto do encerramento, os canais de saque geralmente são bloqueados primeiro. Especialmente para os pequenos investidores que ainda têm moedas pequenas esperando valorização, quando o anúncio sai e tentam agir, geralmente já estão no fim da fila. Até a atualização de 9 de setembro sair, você realmente consegue dormir tranquilo com os seus ativos lá dentro? Quanto mais agitado o mercado, mais devemos olhar para trás e ver quem está silenciosamente a apertar o cinto de segurança. Enquanto todos alavancam para cima, alguém já está pensando em sair com dignidade.Este vídeo é mais sistemático do que o anterior, explicando a estrutura completa da teoria do "Grande Ciclo" de Dalio, não apenas o cronograma da crise da dívida dos EUA. Vou ajudar-te a decompor e depois explicar o que isso tem a ver contigo. **O vídeo aborda quatro níveis principais:** **Primeiro nível: riqueza não é igual a dinheiro.** A proporção entre ativos financeiros globais (ações, obrigações, imóveis) e moeda forte real é de 8,5:1. O que significa? Que no papel todos parecem muito ricos, mas se todos quiserem liquidar ao mesmo tempo, não há dinheiro suficiente para comprar. Em tempos de prosperidade todos ganham, mas numa crise é um pisoteio — todos querem vender, mas não há compradores, o preço dos ativos cai diretamente a zero. Por isso "dinheiro é rei em crise". **Segundo nível: estamos na sexta fase do grande ciclo.** Dalio divide o auge e declínio dos países em várias fases; a sexta fase caracteriza-se por: dívida elevada que se sustenta com novo endividamento para pagar o antigo, desigualdade que causa divisões internas, e intensificação da competição externa. Há uma frase no vídeo que é muito acertada — "a lógica do investimento muda da eficiência para a segurança". Na era da globalização, as empresas construíam fábricas nos locais mais baratos, agora todos os países estão a trazer as cadeias de produção de volta, a impor sanções e tarifas; a eficiência cede lugar à segurança, o que por si só é um motor da inflação. **Terceiro nível: a inflação é o único remédio.** O governo perante a crise da dívida tem duas opções: deixar a falência e o colapso económico acontecerem, ou imprimir dinheiro para diluir a dívida. Politicamente ninguém escolhe a primeira, por isso a impressão de dinheiro é inevitável. A essência da impressão é um "default invisível" — o governo não deixa de pagar, mas o dinheiro que devolve perde poder de compra. Quem detém dinheiro líquido é prejudicado pela inflação, quem detém ativos reais beneficia. **Quarto nível: três conselhos para o indivíduo.** Primeiro, manter dinheiro forte em caixa para cobrir 22-24 meses de despesas fixas; segundo, o ouro é uma âncora de estabilidade, não uma ferramenta para ganhar dinheiro; terceiro, reduzir alavancagem e evitar "dívida rígida com rendimento flexível" — por exemplo, a tua hipoteca mensal é rígida, mas o teu salário e rendimentos de investimento são flexíveis; se a tua renda diminuir, a dívida pode arruinar-te. --- **Diferença em relação ao vídeo anterior:** O vídeo anterior dizia "Dalio prevê que a crise da dívida dos EUA vai explodir em 3 anos", focando-se no timing. Este vídeo explica "por que vai explodir, qual a lógica subjacente e o que o indivíduo deve fazer", focando-se na estrutura e metodologia. Os dois vídeos juntos dão uma visão completa. Mas aviso-te: este vídeo foi publicado a 15 de agosto, uma semana antes do anterior, baseado num artigo mais antigo de Dalio. Ambos falam do mesmo sistema teórico, só com ênfases diferentes, não são dois "novos alertas" independentes. --- **Minha avaliação para a tua ação prática:** **Primeiro, o que é valioso.** "Manter dinheiro para 22-24 meses de despesas fixas" é um conselho muito prático. Tens cerca de 40 mil USDT para investir, mais as tuas posições spot, a liquidez é suficiente. Mas isto não significa manter muito dinheiro parado — com inflação, manter dinheiro a longo prazo é garantia de perda. Significa que deves garantir que consegues viver normalmente mesmo sem rendimentos durante dois anos, e o resto investir. Podes calcular esse valor; se já o tens, investe o restante USDT, não guardes dinheiro só porque "a crise vem aí". "O ouro é uma âncora, não uma ferramenta para ganhar dinheiro" é uma frase com que concordo. Tens XAU (ouro) na tua lista, mas o teu foco principal é cripto. O ouro serve para hedge — quando o mercado de ações e cripto caem, o ouro normalmente mantém ou sobe. Não vai dar-te retorno de 10x, mas ajuda a dormir tranquilo em cenários extremos. Se quiseres alocar, 5%-10% é suficiente, não precisas de 15%, porque a tua tolerância ao risco é claramente maior que a de investidores tradicionais. "Reduzir alavancagem e evitar dívida rígida com rendimento flexível" está diretamente relacionado com as tuas operações de contratos. Usas alavancagem 10x, o que é um típico exemplo de "dívida rígida com rendimento flexível" — se a posição virar contra ti, a perda é rígida e imediata. Controlas o risco com posições pequenas de 100U por operação, o que segue o conselho de Dalio: sabes que a alavancagem é perigosa, por isso limitas a perda máxima pelo tamanho da posição, não pelo stop loss. Esta abordagem está correta. Mas atenção: o total das posições em contratos não deve ultrapassar 200U, essa disciplina é fundamental. **Agora, o que acho que deve ser relativizado.** A teoria do grande ciclo de Dalio é uma "filosofia histórica", não uma ciência exata. Ele explica o auge e declínio da Holanda, Reino Unido e EUA num quadro, o que soa convincente, mas a história não se repete simplesmente. A perda do estatuto de moeda de reserva pelo florim holandês demorou séculos, a queda da libra esterlina envolveu duas guerras mundiais. A situação dos EUA está a piorar, mas a "sexta fase" pode durar uma década ou mais; não deves vender todas as ações amanhã nem investir tudo em ouro e bitcoin só porque "estamos na sexta fase". A frase do vídeo que mais gera ansiedade e menos ajuda é "colapso da ordem mundial". Este grande discurso soa assustador, mas não é útil para decisões de investimento. A ordem mundial não colapsa de repente num dia; é um processo gradual. O que realmente importa são sinais concretos: procura na emissão da dívida dos EUA, balanço do Fed, índice do dólar, dados de inflação. São estes que podes usar para tomar decisões. **A posição do Bitcoin neste quadro é interessante.** Dalio recomenda "alocar uma pequena quantidade de Bitcoin", não o equipara ao ouro, mas coloca-o no nível de "pequena alocação". Isto mostra que o dinheiro tradicional de Wall Street reconhece valor no Bitcoin, mas ainda não aposta forte. Isto é positivo para o Bitcoin — se um dia alguém como Dalio recomendar "15% em Bitcoin", pode ser sinal de topo, porque até os mais conservadores já entraram. Agora, ao dizer "pequena alocação", indica que o capital institucional está ainda numa fase inicial, o que coincide com a nossa avaliação de "segunda fase do mercado em alta". Não deixes que a riqueza no papel te engane quanto à segurança; ativos reais superam dinheiro a longo prazo; controla a alavancagem para manter liquidez. A tua estrutura de posições (principalmente spot + pequenas posições em contratos + reserva em USDT) está alinhada com este quadro, não precisas de grandes mudanças. Continua a esperar por correções para construir posições em BTC/ETH/SOL, mantém a disciplina de 100U por operação em contratos, e o ouro pode ser alocado em 5%-10% como âncora. A grande tendência que Dalio descreve é real, mas acontece mais devagar do que pensas; não deixes que grandes narrativas perturbem o teu ritmo de operação.O BTC disparou, mas os traders dizem que este ano não vai passar dos 100 mil Killa, este nome não deve ser estranho para quem conhece o mundo das criptomoedas. Em meados de abril, ele fez short a 74.688 dólares no BTC, e no dia 5 de junho, quando o mercado caiu em geral, voltou a fazer long, com 200 mil seguidores na plataforma X acompanhando suas operações. Ontem, ele publicou sua opinião mais recente, resumida numa frase: ainda estou otimista com o mercado, mas duvido muito que o BTC ultrapasse os 100 mil dólares este ano. Esta declaração é um pouco desanimadora no momento atual. O BTC acabou de subir dos 60 mil para quase 80 mil, com quase 3 mil milhões de dólares em posições short liquidadas em toda a rede, e nos grupos todos gritam que o touro voltou, que a onda principal está a começar, até o Standard Chartered disse que pode chegar aos 126 mil até ao fim do ano. Mas um trader especializado em quantificação de BTC veio arrefecer os ânimos, dizendo que espera uma consolidação dentro de um intervalo, acumulando posições após a primeira onda de subida, uma estratégia muito parecida com a de 2022. Não é a primeira vez que acerta. Em maio de 2025, ele já tinha previsto o pico desta bull run, por isso vale a pena ouvir o que ele tem a dizer. A lógica não é complicada: esta subida foi impulsionada principalmente pelo fechamento forçado de posições short, não por uma procura real e sólida de spot, o que faz o crescimento rápido ser frágil. Quem acompanha as médias móveis sabe que, depois de se afastar rapidamente da zona de custo médio, o recuo costuma ser mais forte do que se imagina. Basta olhar que tipo de posições foram liquidadas para entender. Dos quase 3 mil milhões de dólares, a grande maioria eram posições short, forçadas a fechar com prejuízo, empurrando o preço para cima, não posições long a aumentar. Este tipo de short squeeze é forte, mas quando a liquidação termina e não entra dinheiro novo, o preço tende a cair. É exatamente essa pausa que Killa está a apostar. O impacto no mercado é direto. Se o preço oscilar dentro do intervalo, quem comprar no topo é quem mais perde. No curto prazo, a barreira entre 78 mil e 80 mil tornou-se o ponto de decisão entre touros e ursos; se não se mantiver acima, é provável que volte a recuar para perto dos 70 mil. O próprio plano de Killa está claro: antes da próxima movimentação, acumular mais munição, sem pressa para comprar caro. Para traders de swing, não se deixem levar por uma vela verde, a gestão de posições é muito mais importante do que tentar adivinhar a direção. Por isso ele diz claramente para não perseguir o preço, preferindo ganhar menos a arriscar perdas, esperando o recuo para comprar é sempre mais confortável do que comprar no topo. Eu acho que esta contradição é saudável. Quando todos gritam que o touro voltou, alguém que diz para esperar o recuo mostra que o mercado ainda não está no pico do entusiasmo. Ser otimista a longo prazo e cauteloso em partes específicas não é contraditório; o verdadeiro perigo é o entusiasmo unilateral e desenfreado. Vais apostar tudo agora ou guardar munição para o recuo que ele prevê?RSI 85 não consegue impedir a subida!!! Só a descida pode trazer calma!!!! A 22 de agosto, o $BTC atingiu os 79.520 dólares e caiu rapidamente para os 76.500 dólares em 15 minutos, protagonizando um "falso rompimento". Quem comprou acima dos 79.000 dólares foi mais uma vez deixado no topo da montanha. Todos os indicadores técnicos estão a mostrar sinais vermelhos. O RSI disparou para 85,99, o maior sobrecompra desde novembro de 2024; o ADX registou um valor histórico de 87,4, indicando que o impulso da tendência está quase esgotado; a relação entre ordens de compra e venda é apenas 0,10, com ordens de venda a serem 10 vezes superiores às de compra. O suporte chave está nos 75.000 dólares; se não se mantiver, o próximo alvo será 73.000 ou mesmo 71.000 dólares. No plano das notícias: o esgotamento das notícias positivas é o maior sinal negativo. O principal motor desta subida foi o Departamento do Tesouro dos EUA que duplicou o volume de recompra de dívida para 4 mil milhões de dólares, mas o Tesouro afirmou claramente que "não é afrouxamento quantitativo", embora o mercado tenha interpretado como QE — o mercado cripto valorizou o Tesouro muito acima do seu valor real. Com a pressão regulatória de Trump e o contínuo fluxo para ETFs, todas as notícias positivas já estão precificadas, restando apenas a correção. Na essência, trata-se de uma liquidação de posições curtas disfarçada de história de liquidez. Posições curtas acumuladas durante seis semanas de consolidação foram liquidadas em cadeia, criando um ciclo auto-reforçado de squeeze. Mas quando as posições curtas acabam, o impulso de compra naturalmente seca. Agora, é crucial observar a manutenção dos 75.000 dólares e o discurso do presidente do Fed de Jackson Hole, Waller, a 28 de agosto. Não se esqueça de quem está a contar dinheiro silenciosamente no auge da festa. #BTC延续强势，资金流能否持续？ A BlackRock comprou onze mil e noventa e oito BTC em dois dias A monitorização on-chain da Lookonchain divulgou ontem um conjunto de dados, mostrando que a BlackRock comprou 11098 BTC nos últimos dois dias, no valor de 852 milhões de dólares, e também adquiriu 132769 ETH, no valor de 316 milhões de dólares. No total, investiram mais de 1,1 mil milhões de dólares em dinheiro real nestes dois dias. O fluxo líquido de ETFs institucionais é uma evidência direta da compra real de moedas por instituições. Esta compra ocorreu enquanto o preço do Bitcoin subia de pouco mais de 60 mil para quase 80 mil, indicando que não são apenas os retalhistas e os alavancados a fazerem o bottom fishing, mas também grandes investidores estão a entrar discretamente. O ETF de Bitcoin da BlackRock, IBIT, já acumulou um fluxo líquido total histórico de 62,1 mil milhões de dólares, e o FBTC da Fidelity também ultrapassou os 10 mil milhões. Contar o ETH torna a situação ainda mais interessante. A compra de mais de 130 mil ETH em dois dias, num contexto de recorde no volume de staking, mostra que as instituições não querem apenas BTC como ativo sólido, mas também estão a aumentar a exposição aos rendimentos em cadeia do ETH (staking yield). A BlackRock, com esta dimensão, trata as criptomoedas como uma classe de ativos para alocação, não apenas para especulação rápida. O pano de fundo é que o fluxo líquido semanal dos ETFs de Bitcoin atingiu 1,6 mil milhões de dólares esta semana, o maior desde a semana do pico em outubro do ano passado. A BlackRock é apenas a mais agressiva entre eles. Compras contínuas de grandes investidores muitas vezes indicam a tendência melhor do que uma única vela verde. Não interpretem mal como se as instituições estivessem a dar sinais de trading. A BlackRock compra para posições de longo prazo, o seu dinheiro não tem conceito de stop loss, diferente do nosso trading alavancado de curto prazo. Seguir a direção é possível, mas copiar o ritmo pode ser arriscado. O contraste é bastante claro. No nosso grupo ainda se debate se o bull market voltou, mas a BlackRock já votou com a carteira. Instituições deste porte constroem posições em várias fases, não de uma só vez, por isso o seu custo médio provavelmente está entre 60 mil e pouco mais de 70 mil. Para nós, isto significa que há suporte institucional abaixo, mas não quer dizer que o preço vá disparar imediatamente. Quanto ao mercado, o fluxo líquido contínuo das instituições é um suporte sólido para o sentimento de médio prazo. No curto prazo, não se deixem levar por uma vela verde para perseguir o preço; o ritmo das compras institucionais mostra que eles olham para alocações em escala semanal, não para arbitragem intradiária. Se quiserem seguir os grandes investidores, investir regularmente ou esperar por um recuo para entrar é muito mais confortável do que comprar no topo. Afinal, as instituições constroem posições visando retornos trimestrais, enquanto nós lucramos com a volatilidade diária, os ritmos são completamente diferentes. Acham que esta compra da BlackRock é uma alocação de fundo ou um reforço de posição? Será que o seu custo médio se tornará um suporte forte daqui para a frente? A CFTC vai estabelecer regras para os mercados de previsão O presidente da CFTC, Selig, recentemente deixou claro nas redes sociais: o Congresso já concedeu à CFTC a autoridade exclusiva para regular os mercados de previsão, e essa autoridade não só queremos, como também vamos estabelecer regras. Simplificando, plataformas de mercado de previsão como a Polymarket terão que operar dentro do quadro de conformidade definido pela CFTC, e os estados não poderão usar leis anti-jogo para regulá-las. Isto tem uma relação maior com o mundo das criptomoedas do que parece à primeira vista. Nos últimos dois anos, os mercados de previsão têm sido usados para especular sobre política, macroeconomia e até sobre a evolução dos preços das criptomoedas, funcionando essencialmente como um jogo de apostas descentralizado e um agregador de informação. Uma vez que a CFTC defina regras claras, isso significa que essas plataformas terão um estatuto legal nos EUA, deixando de ser uma zona cinzenta. O contraste é este: por um lado, o discurso regulatório tem clamado há anos por erradicar irregularidades; por outro, na prática, está a conceder uma espécie de licença para os mercados de previsão. Em suma, regular é mais vantajoso do que proibir, e incorporar é mais económico do que eliminar. A expressão "autoridade exclusiva de regulação" é fundamental. Significa que a jurisdição passa para o nível federal, e os governos estaduais não podem mais usar as suas leis locais de jogo para lidar individualmente com essas plataformas. Para produtos como a Polymarket, que têm utilizadores em todo o país, uma regra federal unificada é muito mais amigável do que cinquenta conjuntos de leis estaduais. Olhando para o futuro, há algo ainda mais interessante. Plataformas como a Polymarket operam com liquidação on-chain e apostas em stablecoins; a regulação que lhes dá reconhecimento legal equivale a emitir um passe para toda uma cadeia pública e protocolo de mercado de previsão. A CFTC já tinha processado a Polymarket, mas agora mudou completamente de postura para proteger e regulamentar, uma viragem de 180 graus. Para os participantes que desenvolvem tokens e protocolos relacionados, este é um ponto de viragem de um método informal para um formal. Para nós, jogadores comuns, o impacto direto no mercado não é imediato, mas o sinal é importante. Com um quadro regulatório claro, as preocupações dos fundos institucionais em entrar no mercado diminuem, o que é uma variável positiva a longo prazo. Além disso, isto faz parte de um conjunto de medidas que indicam um ambiente regulatório mais favorável para as criptomoedas este ano, com propostas como Reg Crypto e a lei CLARITY a avançar, passando de uma postura de repressão para uma de regulamentação. A implementação ainda vai demorar, pois as regras levam pelo menos meio ano desde a proposta até à execução, por isso não deve ser visto como um catalisador de curto prazo. As ações de empresas de mercados de previsão na bolsa americana podem até antecipar esta expectativa, mas isso é um fenómeno externo. Já jogaste em mercados de previsão? Usas como indicador de tendências de notícias ou fazes apostas a sério? Após a intervenção de Bassett para salvar o mercado, quão longe está os EUA de retomar o QE? As recentes ações de Bassett deixaram muita gente confusa. O Tesouro está ampliando a escala de recompra de títulos do governo enquanto envia sinais mais fortes de intervenção nas taxas de juros de longo prazo. No mercado, alguns começaram a perguntar: será que os EUA vão reiniciar o QE? Vamos direto ao ponto complicado. Recompra e QE não são a mesma coisa. Recompra é o Tesouro comprando de volta sua própria dívida, principalmente para pressionar as taxas de curto prazo e fornecer um pouco de liquidez ao mercado; QE é o banco central comprando diretamente, isso sim é realmente "imprimir dinheiro". O que Bassett está fazendo agora parece mais com o primeiro, em escala limitada, ainda muito longe do nível do banco central. Em resumo, Bassett está usando ferramentas fiscais; para haver QE, o Fed teria que concordar, e Powell ainda está firme na sua posição. Alguns no grupo atribuem toda a recente recuperação a Bassett, mas acho que é exagero. O movimento de 19 de agosto foi principalmente um short squeeze, Bassett só ajudou um pouco. Mas o mercado adora liquidez. Se você observar a correlação negativa entre o preço do Bitcoin e o índice do dólar, nos últimos dois meses ficou cada vez mais evidente: quando o dólar enfraquece, o Bitcoin se fortalece. Mas o sinal não pode ser ignorado. Em 2026, essa história vai se repetir o ano todo: inflação persistente, deterioração fiscal, saída de compradores estrangeiros, e os rendimentos dos títulos de longo prazo sendo pressionados para cima estruturalmente. O rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos chegou a 5,34%, o mais alto desde 2007. O governo não pode ficar parado e começou a agir sobre os títulos de longo prazo. A lógica direta para as criptomoedas é simples: quando a liquidez afrouxa, os ativos de risco respiram. O Bitcoin subiu de 60 mil para quase 80 mil nesta rodada, e por trás disso está o Tesouro pressionando para baixo os títulos de longo prazo e o apetite por risco melhorando. Se algum dia o Fed se tornar dovish ou reiniciar o QE, aí sim será o combustível para a grande alta das criptomoedas. Mas não se entusiasme cedo demais. QE é o inimigo mortal da inflação, e o CPI ainda não caiu completamente; reiniciar o QE agora seria um tiro no pé. Portanto, é mais provável que haja recompra acompanhada de declarações, enquanto o verdadeiro afrouxamento monetário depende do Fed. No curto prazo, não exagere na interpretação: Bassett está apenas sustentando o mercado, não abrindo as comportas. No médio prazo, podemos usar o rendimento dos títulos do Tesouro e o índice do dólar como indicadores; se ambos caírem, a pressão sobre as criptomoedas diminui. Para quem opera contratos, o pior é essa divergência nas expectativas macro, pois qualquer mudança na notícia pode causar volatilidade, então não carregue posições muito cheias, deixe espaço para esperar o desfecho. Você acha que os EUA vão realmente reiniciar o QE este ano ou é só discurso para sustentar o mercado? A BlackRock comprou silenciosamente 11.000 bitcoins em dois dias Dados monitorizados na blockchain mostram que, nos últimos dois dias, a BlackRock comprou discretamente 11.100 bitcoins, avaliados em cerca de 8,7 mil milhões de dólares ao preço atual, e também aumentou a sua posição em 132.800 Ethereum, no valor aproximado de 3,4 mil milhões de dólares. Juntas, estas duas compras ultrapassam os 12 mil milhões de dólares, o que equivale a quase 90 mil milhões de renminbi. O interessante é que esta compra ocorreu num momento em que o mercado estava bastante dividido. De um lado, as principais exchanges discutiam se o bitcoin conseguiria manter-se acima dos 78.000 e subir para os 80.000, enquanto os investidores individuais perguntavam repetidamente nos grupos se deveriam entrar; do outro lado, fundos do calibre da BlackRock não esperavam por consenso algum e simplesmente encheram as suas posições em dois dias. Este ritmo é muito parecido com o de uma senhora no mercado a escolher produtos enquanto o grossista já levou o camião inteiro. Olhando para trás, esta não é a primeira vez que a BlackRock age assim. No final de agosto, o ETF da empresa teve um fluxo líquido semanal de 1,6 mil milhões de dólares, com o custo médio dos detentores a rondar os 84.000. Antes disso, houve uma compra de Ethereum no valor de 120 milhões de dólares em apenas duas horas, considerada na altura a maior compra única em sete meses. Mas esta operação recente de comprar 11.000 bitcoins em dois dias claramente elevou o volume a outro nível. Alguém calculou que só o produto IBIT já detém uma quantidade próxima ou superior às reservas oficiais de muitos países. Quando a gestão tradicional de ativos inclui o bitcoin como um ativo de carteira, o foco deixa de ser se o preço sobe amanhã, passando a ser se a moeda vai desvalorizar nos próximos três a cinco anos e se as instituições vão continuar a alocar recursos. Esta lógica está num patamar completamente diferente daquele em que nos emocionamos com um simples candle no gráfico do telemóvel. Muitas pessoas gostam de olhar para o gráfico intradiário para tentar adivinhar se o preço sobe ou desce amanhã, mas as instituições veem noutra dimensão. O ETF de bitcoin spot abriu o caminho para a entrada de capital tradicional, como fundos de pensões, fundos de doações e escritórios familiares, que não precisam de gerir carteiras ou chaves privadas, apenas compram quotas do fundo. O IBIT da BlackRock, listado na bolsa americana, é já um dos produtos individuais com maior posse de bitcoin no mundo. Quanto mais compra, mais profunda é a ligação entre as finanças tradicionais e o bitcoin, e mais fácil é para estes grandes fundos sustentarem o preço. Mas essa ligação profunda traz também outro lado da história. À medida que mais moedas ficam bloqueadas em produtos institucionais, o poder de fixação de preços pode lentamente passar das mãos dos mineiros e investidores individuais para algumas empresas de Wall Street. Antes, orgulhávamo-nos da descentralização do bitcoin, que ninguém controla, mas agora um dos maiores detentores pode ser um gigante da gestão de ativos em fato e gravata. Um problema mais real é que, à medida que os canais regulamentados como os ETFs se alargam, a forma como as pessoas comuns acedem ao bitcoin mudou de gerir a sua própria carteira para comprar fundos, o que baixa a barreira de entrada mas também altera as regras do jogo. Esta contradição é mais digna de reflexão do que as oscilações de curto prazo nos gráficos. No fim, a BlackRock comprar ou não nunca foi um sinal para nós; ela responde apenas aos seus clientes. Mas tanto dinheiro a votar com os pés pesa mais do que qualquer recomendação de analista. A pergunta mais importante agora é: quando a BlackRock silenciosamente comprou 11.000 bitcoins em dois dias, estávamos nós à espera de um ponto de compra mais barato ou já gastámos toda a fase mais certa do mercado na hesitação? Efeitos colaterais do short squeeze: quanto mais louco o mercado, mais brutal é a correção O processo de forte alta do mercado é também o momento em que a racionalidade da maioria dos traders se esvai rapidamente. Atualmente, o sentimento no mercado externo entrou em estado de euforia total, com vozes por toda parte falando do BTC a caminho de um novo topo de 150.000, e o sentimento de compra está no auge. Mas é preciso manter a clareza: quando o sentimento de euforia atinge o pico, geralmente é o momento em que a foice da liquidação está prestes a cair. O Ministério das Finanças reprime os rendimentos dos títulos de longo prazo, mantém a meta alta de 100.000, e a compra em grande escala de ETFs a curto prazo se aproxima de 1 bilhão; essas lógicas de impulso são fortes. Mas o ponto chave é que o mercado já precificou e digeriu completamente essa série de notícias positivas. Entrar no mercado agora a qualquer custo não é uma estratégia de médio a longo prazo, na essência é subir para servir de suporte para que os fundos principais anteriores possam sair. O RSI no gráfico de 4 horas já ultrapassou 90, uma típica zona de euforia e compra excessiva, nada segura para posicionamento. Muitos acham que estão corajosamente seguindo a tendência, mas na verdade estão ajudando os fundos iniciais a realizarem lucros. As vozes que pregam um novo topo de 150.000 devem ser ouvidas com cautela, não há necessidade de entrar apressadamente. Só depois que essa bolha de euforia esfriar completamente é que haverá uma janela de entrada mais segura. O presidente que negou intervenção no mercado de dívida deixou uma frase dura No dia 21 de agosto, horário local, Trump foi questionado na Base Conjunta Andrews, em Maryland, sobre uma questão muito sensível: se ele teria secretamente ordenado ao secretário do Tesouro, Yellen, para intervir no mercado de títulos? A sua resposta foi direta, dizendo que absolutamente não, que foi Yellen quem achou que deveria agir, pois tem uma boa intuição sobre títulos e taxas de juro. Mas na mesma fala, ele acrescentou uma frase que deixou o mercado arrepiado. Disse que a intervenção final para resolver o problema da dívida pública seria o exército dos EUA, que agiria quando necessário. Primeiro negou ter comandado o mercado de dívida, depois colocou mísseis na mesa. Quando questionado sobre como pagar os quarenta biliões, disse que esse buraco existe há trinta e cinco anos e que o crescimento pode resolvê-lo facilmente, e que o crescimento atual é muito forte. Isto não pode ser visto isoladamente. O volume da dívida dos EUA acabou de ultrapassar os quarenta biliões de dólares, e Yellen tem vindo a expandir as recompras de dívida de longo prazo para tentar baixar os rendimentos. A reação de Wall Street está dividida, alguns chamam-lhe quase uma flexibilização quantitativa, enquanto o JPMorgan desdenha, dizendo que é como usar um cartão de crédito para pagar uma hipoteca, um remendo que não resolve o problema. Nos últimos dias, vimos fundos misteriosos a posicionarem-se precisamente em ETFs de dívida de muito longo prazo, e o Bank of America avisou que se as recompras falharem, pode desencadear uma onda de vendas a descoberto. A linha principal do mercado de dívida já dura quase duas semanas. Agora o presidente entrou pessoalmente, primeiro a passar a responsabilidade para a intuição de Yellen, depois a usar o exército como a última carta. Se disseres que ele não mexe no mercado de dívida, ele está claramente a falar de como baixar os rendimentos; se disseres que ele interveio, ele diz que foi por iniciativa própria de outros. Esta oscilação em si já é um sinal, o buraco de quarenta biliões é grande demais para ser tapado só com palavras. Para nós, a lógica é direta. Esta ronda do Bitcoin a subir de 64 mil para 78 mil tem como maior combustível a expectativa de liquidez trazida pelas recompras do Tesouro. Se o dinheiro no mercado de dívida afrouxar, os ativos de risco sobem. Mas se a opção militar for posta na mesa, a linha geopolítica vai retirar o apetite pelo risco. Quanto mais sobe loucamente, mais é preciso olhar para o mercado de dívida. Então vem a verdadeira questão. Será que o crescimento realmente pode engolir facilmente os quarenta biliões, ou no fim, todos terão de pagar por esta carta na manga? O que acham, o ponto crucial desta recuperação é o Fed ou a boca deste presidente? Em julho, os dados económicos dos EUA para CPI, PPI e PIB enfraqueceram; normalmente, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA deveria cair, mas o rendimento dos títulos a 30 anos atingiu um novo máximo em quase 20 anos. Após o lançamento do plano de recompra de títulos do Tesouro dos EUA pela Bessent, os rendimentos caíram rapidamente, sinalizando que a taxa de retorno sem risco pode entrar num ciclo descendente, o que é um grande benefício para o ouro e as criptomoedas. Esta forte subida recente do ouro e das criptomoedas tem duas razões: Primeira: a expectativa de queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA catalisou o movimento. Segunda: um grande número de posições curtas acumuladas durante um longo período de consolidação, que, após uma série de eventos e notícias, resultou numa situação extrema de short squeeze, que é essencialmente um cisne negro para os vendedores a descoberto. Esta liquidação está entre as 10 maiores da história. Já mencionei antes que o mercado é como uma mola comprimida por muito tempo; o ouro e as criptomoedas, após um longo período de consolidação, explodiram, enviando os vendedores a descoberto a correr para casa. Não persigas o rali; é melhor ficar de fora do que apanhar o rabo do peixe. O espaço para subida nesta ronda de ouro e criptomoedas é limitado. O ouro e as criptomoedas beneficiaram da expectativa de cortes nas taxas e do short squeeze, resultando numa grande subida, mas não esperes que o Bitcoin suba diretamente para 100.000 ou o Ethereum para 4.000; estatisticamente, isso é improvável. Se o mercado pode inverter completamente depende de um indicador chave: se o Fed implementará cortes nas taxas até ao final do ano. O enfraquecimento da economia dos EUA cria condições para o Fed iniciar uma política monetária mais flexível e cortes nas taxas. Atualmente, a liquidez do mercado ainda é relativamente apertada, e os riscos de taxas de juro elevadas a longo prazo são grandes; o mercado está apenas a antecipar os cortes nas taxas do Fed no final do ano. Se a flexibilização for realmente implementada, o capital barato escolherá primeiro a tecnologia AI com maior retorno, e só depois chegará ao mercado de criptomoedas e ouro. Aviso de risco: Os cortes nas taxas pelo Fed são apenas uma expectativa do mercado e podem não se concretizar, especialmente com a chegada de Waller, cuja imprevisibilidade e incoerência entre palavras e ações podem alterar o mercado. Os títulos do Tesouro, as taxas de juro e a macroeconomia são um jogo de múltiplas variáveis; um único dado ou declaração de um funcionário pode mudar o mercado. Se as expectativas falharem, o ouro e as criptomoedas sofrerão uma correção em queda livre.#BTC mantém a força, será que o fluxo de capital pode continuar? BTC subiu quase 20% em três dias, aproximando-se dos 78000, com entrada líquida de mais de 1,5 mil milhões em ETFs em três dias — será isto uma festa de short squeeze ou uma inversão de tendência? O BTC à vista na OKX acumulou uma valorização próxima de 20% nos últimos três dias, quebrando completamente o padrão de baixa volatilidade anterior, com o ETH a fortalecer em simultâneo, mostrando um desempenho relativamente forte nas últimas 24 horas. Fundos de ETF: da pressão de short squeeze para a expansão das compras à vista, de 19 a 21 de agosto, o fluxo de fundos em ETFs de criptomoedas à vista nos EUA mostrou uma tendência de "fortalecimento gradual": O capital está a expandir-se da liquidação inicial de posições curtas para as compras em ETFs e à vista, o que é um sinal positivo para a tendência. Durante esta rápida subida, os short sellers foram fortemente pressionados, com liquidações a atingir entre 2,7 e 3 mil milhões de dólares, constituindo o principal motor do "short squeeze". As variáveis principais para o futuro, para que esta subida passe de um short squeeze para uma recuperação de tendência mais estável, dependem de: 1. Se os fundos de ETF conseguem continuar a absorver as vendas para realização de lucros — esta é a variável mais crítica 2. Se a liquidez das stablecoins acompanha — se há entrada de capital incremental 3. Se a faixa entre 77000-78000 dólares consegue manter-se estável — o que decidirá se o short squeeze cede lugar à tendência Se hoje a oscilação em níveis elevados não conseguir manter um fluxo elevado, a pressão para realização de lucros poderá continuar a libertar-se rapidamente. $BTC $ETH HYPE disparou 27% numa noite, e por trás está o mesmo grupo de pessoas Ontem à noite, todo o mercado estava a subir, mas o mais forte foi mesmo o HYPE. Em apenas um dia, subiu quase 27%, com o preço a atingir 73,9 dólares, ficando a menos de três dólares do máximo histórico de 76,5 dólares, terminando quase dois meses de queda lenta e lateral. Mas o que realmente acendeu o fogo não foi nenhuma atualização técnica; mais cedo, Wall Street já estava a construir silenciosamente exposição ao HYPE através do PURR, e as taxas do protocolo começaram a ser contabilizadas este mês, o que deu confiança para a subida de hoje. O catalisador direto foi uma frase dita pelo próprio Trump numa reunião sobre criptomoedas na Casa Branca, onde mencionou que o presidente da CFTC dos EUA está a promover a entrada do Hyperliquid no mercado americano de forma totalmente regulamentada. Uma plataforma de contratos on-chain que se diz sem licença e descentralizada, de repente ser nomeada e apoiada pelo presidente, é uma cena quase surreal. Mais intrigante é a rede de relações por trás disto. O atual presidente da CFTC, Selig, não escolheu o Hyperliquid do nada. No ano passado, quando esta plataforma submeteu duas cartas de opinião regulatória sobre contratos perpétuos à CFTC, o redator foi o ex-presidente da CFTC, Giancarlo. Giancarlo e Selig foram mestre e aluno na CFTC e depois trabalharam juntos no mesmo escritório de advocacia durante três anos. Antes de Selig assumir, o seu mentor defendeu-o publicamente várias vezes. Depois de toda esta volta, o Hyperliquid, com o ex-presidente como advogado, conseguiu ligar-se ao atual presidente e agora pode realmente obter essa licença de conformidade. A plataforma também não ficou parada. A 18 de agosto, o Centro de Políticas do Hyperliquid e a trade.xyz enviaram uma carta conjunta à SEC, propondo incluir contratos perpétuos pré-IPO no quadro regulatório, permitindo que investidores de retalho apostem no preço antes da ação ser oficialmente listada. Já abriram cinco mercados deste tipo on-chain, incluindo Cerebras e SpaceX. Estes preços pré-listagem on-chain às vezes estão muito próximos do preço oficial de abertura, dando ao emissor um sinal público de preço. No caminho viável para implementação, o CEO do Centro de Políticas, Chervinsky, prefere cooperar com instituições licenciadas para a camada de liquidação, deixando a KYC e o reporte a cargo dessas entidades, enquanto o Hyperliquid cuida apenas do processo on-chain. Seja qual for o caminho, desde a implementação até ao funcionamento real, vai levar pelo menos três a cinco meses, ou até um ano. Mas aqui está o problema. Um protocolo que começou sem licença e com auto-custódia, uma vez que para cumprir regulamentos tenha de implementar KYC, listas brancas e portões de liquidação, será ainda o mesmo? O mercado claramente escolheu primeiro a excitação, levando o preço ao máximo histórico. Quando este entusiasmo em Washington arrefecer, o que todos terão de enfrentar pode ser outra questão: quando a descentralização começa a ceder à regulamentação, a parte mais valiosa dela ainda estará lá?Durante o fim de semana, com o mercado acionista dos EUA fechado, o token derivado $COHR caiu 7,26%, muito abaixo da queda de 0,58% dos 100 tokens do Nasdaq. O conflito central concentra-se na ausência de um preço âncora da ação subjacente, com expectativas excessivas revertendo e a pressão de liquidação causada pela quebra das médias móveis. No momento, o $COHR está cotado a 275,85, o RSI14 diário caiu para 33,0, o MACD formou um cruzamento de morte com barras verdes a aumentar, e o preço quebrou abaixo das médias móveis MA7 e MA25, que estão em disposição de baixa. Em comparação com a ligeira queda dos tokens do setor tecnológico, este ativo expôs uma pressão muito alta de correção de prémio durante o encerramento do mercado dos EUA. Quanto aos fatores impulsionadores, a falta de negociação da ação subjacente nos EUA é a principal causa, enquanto a baixa liquidez on-chain amplifica a volatilidade emocional. Em segundo lugar, a declaração da Nvidia sobre interconexão óptica levou o mercado a reconsiderar as expectativas excessivas para os módulos ópticos e o setor de armazenamento, somado à avaliação da Yahoo sobre fluxo de caixa barato mas com expectativas de lucro elevadas, o que reprimiu o interesse em comprar a preços elevados. O cenário de alta requer que, após a abertura do mercado dos EUA na segunda-feira, a ação subjacente atraia forte compra em quedas, permitindo que o token recupere a queda excessiva e confirme um falso rompimento. Se a ação recuperar rapidamente as médias móveis, com o RSI14 subindo acima de 40, a pressão de liquidação de curto prazo empurrará o token a recuperar as perdas do fim de semana; o sinal de falha deste cenário é a ação abrir em queda e continuar a cair. O cenário de baixa baseia-se na aceleração da quebra técnica. Se as barras verdes do MACD aumentarem e a ação não conseguir sustentar a abertura, a pressão das médias móveis de 7/25 dias provocará uma venda mais profunda, e o preço do token seguirá as médias móveis para baixo em busca de suporte de liquidez; o sinal de falha deste cenário é a ação abrir em gap de alta e rebater. Quando o mercado dos EUA abrir e o volume da ação subjacente aumentar significativamente, apagando rapidamente as perdas do token do fim de semana, o cenário pessimista será invalidado. A recuperação da liquidez geral do Nasdaq e a redução do prémio do token irão reconstruir diretamente a estrutura de defesa dos compradores. Nas próximas 24 horas, o foco será observar o desempenho da ação subjacente na abertura do mercado dos EUA na segunda-feira, o volume de negociação e a velocidade de convergência do prémio entre o token e a ação. #美光加码AI存储，十年研发投入100亿美元 #三星股东回报落地，最高约800亿美元 #BTC延续强势，资金流能否持续？O Castelo rapidamente se livrou de 80% das suas participações em AI e lucrou muito No final de julho, durante a queda acentuada das ações de tecnologia, um nome foi repetidamente mencionado: Leopold Aschenbrunner, conhecido como o prodígio dos investimentos na era da AI, e dentro do setor, alguns até o comparam ao Buffett desta geração. O fundo que ele gere cresceu de 200 milhões de dólares no final de 2024 para mais de 40 mil milhões de dólares, apostando fortemente numa única ação de AI e usando várias vezes alavancagem. No entanto, com a chegada do negro mês de julho, o mito desfez-se imediatamente. No final de junho, antes da tempestade, as suas seis maiores posições estavam claras: SanDisk, Micron, e as empresas de aluguer de capacidade Nebius e CoreWeave; só estas duas gigantes do armazenamento representavam mais de 56% da carteira. Uma pessoa sem experiência prévia em gestão de ativos apostou toda a sua fortuna numa concentração tão grande de ações de AI, ainda por cima com várias vezes alavancagem, pelo que o colapso foi inevitável e sem amortecimento. As ações em que ele apostou fortemente, como SanDisk e Bloom Energy, foram cortadas ao meio num mês, enquanto as ações de software em posições curtas começaram a recuperar, criando um impasse onde tanto os compradores como os vendedores perdiam. Até 29 de julho, ele já não aguentava mais, passou a noite a negociar e, antes da abertura do mercado no dia seguinte, vendeu a maior parte das suas posições com um desconto de 10% em relação ao preço da altura, para o Castelo Investimentos. Esse momento coincidiu com o ponto mais baixo da turbulência nas ações de tecnologia. Ken Griffin, que assumiu as posições, raramente escreve cartas aos clientes, mas desta vez escreveu uma, cheia de orgulho. Ele disse que o Castelo, através de mais de cem transações de grande volume, eliminou mais de 80% do risco do portfólio adquirido, correspondendo a um valor de mercado superior a 4 mil milhões de dólares, envolvendo dez ações diferentes, sendo a maior transação intradiária deste ano. Em outras palavras, ele vendeu 80% das ações "sangrentas" que comprou no fundo do poço em poucas semanas. Desde esse ponto baixo, SanDisk recuperou mais de 80% e Micron subiu mais de 30%. O fundo multi-estratégia principal do Castelo teve um retorno próximo de 6% em julho, o melhor mês desde 2022. Curiosamente, esta história está ligada ao nosso mundo das criptomoedas. Recentemente, gigantes como Nvidia e Google competiram com o setor cripto pelo mesmo capital de risco para capacidade computacional, e a narrativa da AI absorveu muita liquidez. Agora que o mito mais forte da AI desmoronou no final do mês, muitos já têm uma ideia para onde o dinheiro vai. O jovem que foi elevado ao altar dos deuses cortou as perdas com lágrimas no ponto mais baixo; o caçador experiente comprou as ações "sangrentas" e rapidamente as vendeu. Esta festa da AI está no intervalo ou no fim? O que vocês acham.O líder de toda a Chain LayerZero cortou quinze Chains Um protocolo que vendeu a ideia de conectar todas as blockchains com uma avaliação de três mil milhões de dólares lançou esta semana uma atualização silenciosa que passou despercebida. A LayerZero anunciou que, devido à atividade extremamente baixa em algumas Chains, irá gradualmente deixar de fornecer suporte off-chain a quinze Chains nos próximos trinta dias. Entre estas quinze estão EDU Chain, Meter, Shimmer, Cyber, Silicon, Sophon, Bitlayer, DFK Chain, Arbitrum Nova, DOS Chain, Cronos zkEVM, Degen, Skale Europa, Superposition e Shrapnel. Muitos nomes que talvez não sejam familiares, mas que já fizeram parte daquele vasto ecossistema multi-chain. Quando o suporte for retirado, os validadores DVN e os executores Executor da LayerZero deixarão de servir essas Chains, e parte da liquidez do Stargate Hydra também desaparecerá. Em suma, a promessa inicial de comunicação livre entre quaisquer duas Chains foi agora drasticamente reduzida. Curiosamente, a LayerZero sempre se apresentou como o TCP/IP do mundo blockchain, promovendo a interconexão e coexistência multi-chain. Mas quando chegou a hora de manter esses canais a longo prazo, a equipa operacional usou a atividade como critério para cortar. Não é que haja Chains demais para gerir, é que não conseguem suportar o custo. Isto contrasta fortemente com a narrativa grandiosa de multi-chain que se propagou no passado. Isto reflete uma mudança em todo o setor. Há dois anos, competia-se para ver quem tinha a história mais grandiosa e quem integrava mais Chains; expectativas de airdrops e campanhas de pontos podiam inflamar temporariamente uma Chain. Agora que a maré baixou, a competição é por qual Chain ainda tem transações reais e utilizadores reais a sustentá-la. As Chains construídas apenas com base em expectativas perdem o seu brilho, e até os canais básicos de cross-chain começam a falhar. Mais preocupante é que a LayerZero justifica a decisão apenas com a baixa atividade, sem mencionar o que acontecerá aos ativos e utilizadores dessas Chains. Uma vez retirado o suporte off-chain, os utilizadores comuns que queiram fazer transferências cross-chain poderão ter de dar muitas voltas, ou até nem conseguir fazê-lo. Quando um protocolo que prometia conectar tudo começa a escolher Chains para manter, será que os ativos que temos em Chains menos populares estão realmente seguros? A próxima Chain a ser cortada pode ser aquela que nunca imaginaste.Um único roteiro de listagem fez o gato com valor de mercado de trinta milhões subir duas vezes e sete Hoje de manhã às oito e quarenta, a Coinbase publicou um anúncio muito curto, contendo apenas uma coisa: adicionou os nomes BASECAT, DRB, POD e GRASS ao roteiro de listagem de ativos. Note que é um roteiro, não é lançamento, não é abertura de mercado, é apenas colocado na lista de tarefas pendentes. O anúncio também deixou uma frase dizendo que se esses ativos realmente poderão ser negociados depende do suporte de formadores de mercado e da infraestrutura técnica estarem prontos; se as condições forem atendidas, será notificado separadamente. Mas o mercado não esperou que as condições fossem atendidas. BASECAT subiu mais de 270% em 24 horas, com valor de mercado empurrado para 32 milhões de dólares. DRB subiu mais de 70%, valor de mercado de 14 milhões. POD subiu 28%, valor de mercado de 235 milhões. GRASS subiu 7%, valor de mercado de 82 milhões. Os quatro nomes estão no mesmo anúncio, com variações de quase quarenta vezes. Se você colocar valor de mercado e variação lado a lado, a regra é tão óbvia que chega a incomodar: quanto menor o volume, maior a alta; os maiores quase não se mexeram. Isso mostra que quem comprou hoje não está comprando o projeto em si, mas sim a escassez dos tokens. Segundo o cronograma do anúncio, BASECAT e DRB só devem começar a negociar em 24 de agosto, POD e GRASS estão previstos para mais tarde nesta semana. A negociação real ainda não começou nem por um segundo, mas o mercado já fez uma rodada de alta. Este é um roteiro antigo que já foi repetidamente encenado. Uma grande exchange coloca o nome de um token na lista de candidatos, o mercado secundário imediatamente antecipa as expectativas, e no dia da abertura oficial, quem soube primeiro já acumulou bastante moeda. Historicamente, muitos anúncios de listagem resultam em o preço de abertura ser o melhor preço daquele período, e depois vai caindo lentamente. Há um detalhe que acho interessante. Entre esses quatro nomes, o que mais subiu é um gato na blockchain, com valor de mercado de trinta milhões de dólares; se você quiser estudar a fundo seus fundamentos, talvez não consiga reunir material suficiente. Já o GRASS, que tem mais de oitenta milhões de valor de mercado e negócios reais, subiu menos. Não estou julgando qual vale mais, apenas acho que isso explica bem o estado atual do mercado. Não falta dinheiro, falta paciência. O Bitcoin acabou de ultrapassar 77 mil, o índice de medo e ganância está na zona de ganância, o capital está procurando por catalisadores que possam se concretizar no curto prazo. Um roteiro de listagem reúne exatamente três coisas: o endosso da exchange, uma data clara e um volume pequeno o suficiente. Portanto, o ponto crucial é 24 de agosto. No dia em que BASECAT for oficialmente listado, quem estará do lado comprador? Aqueles que entraram na alta de 270% hoje estarão esperando um preço mais alto ou esperando vender suas moedas na liquidez da abertura? Vocês já caíram nesse tipo de armadilha, entrando logo após o anúncio e ficando presos no ponto mais alto do dia da abertura? Você acha que um roteiro vale esse preço ou só vale uma rodada de emoção.Um antigo market maker transferiu 1140 BTC para a Binance Pouco depois das nove da manhã de hoje, uma mensagem inesperada surgiu na monitorização on-chain. A Jump Crypto transferiu 1140 bitcoins para a Binance em meia hora, o que, ao preço da altura, equivale a cerca de 88,98 milhões de dólares. Não é uma quantia pequena; quase noventa milhões de dólares em moedas foram simplesmente transferidos silenciosamente para a carteira da exchange. Quem conhece o meio sabe o que é a Jump Crypto. É um dos market makers mais antigos do mercado cripto, detendo uma enorme liquidez e canais de negociação, e cada movimento seu tende a influenciar o mercado mais do que um grande investidor comum. Transferir moedas para uma exchange centralizada, para os analistas on-chain, é geralmente o primeiro sinal de que pode haver uma venda iminente. O curioso é que o momento desta ação é muito delicado. Esta semana, o Bitcoin ultrapassou os 79 mil dólares, atingindo um novo máximo nos últimos meses, e toda a comunidade estava em euforia. Esta recuperação foi considerada por muitos dados como uma das maiores subidas semanais desde 2023. Há poucos dias, dados mostraram que a BlackRock comprou mais de dez mil BTC em dois dias, evidenciando a entrada visível de capital institucional. Até os indicadores que monitoram o sentimento de compra já saíram da zona de compra, indicando que os preços baixos já foram praticamente absorvidos. Mas, precisamente neste momento, um market maker de topo escolhe transferir quase noventa milhões de dólares em moedas para uma exchange. De um lado, as instituições gritam para aumentar posições; do outro, um jogador antigo move moedas para a saída, criando um contraste que leva a muitas especulações. Será que alguém acha que o preço já subiu o suficiente e quer garantir lucros? Ou será que a Jump prevê uma grande volatilidade e está a mover os fundos para a exchange para poder agir rapidamente? Esta instituição tem uma reputação polarizadora no meio: é um importante fornecedor de liquidez, mas também tem estado envolvida em várias controvérsias, e várias das suas operações-chave ocorreram perto de pontos de viragem do mercado. Claro que transferir moedas para uma exchange não significa necessariamente que vão ser vendidas. Market makers precisam de moedas nas plataformas para fornecer liquidez, pode ser uma realocação de carteira ou uma cobertura para clientes. Os dados on-chain só nos dizem para onde o dinheiro foi, não o motivo. Nos próximos dias, todos estarão atentos para ver se estas moedas permanecem na Binance ou se entram rapidamente em pares de negociação. Mas o mercado nunca falta de imaginação. Quando o Bitcoin está em alta e os investidores de retalho ficam entusiasmados, cada grande transferência para exchanges é amplificada como um sinal de fuga. Estes 1140 bitcoins de hoje, se são a Jump a realizar lucros ou apenas a mudar para uma posição fora de uma cold wallet, provavelmente só eles sabem. E vocês, o que acham? Estes quase noventa milhões são o prelúdio de uma retirada ou apenas um falso alarme? O aumento de 40% do ZEC: por que silenciosamente atingiu um novo recorde histórico A vela do início da madrugada deixou muitos perplexos. ZEC, esta moeda de privacidade que foi repetidamente dada como obsoleta nos últimos anos, disparou para 768 dólares em poucas horas, com um aumento de 31% em 24 horas, chegando depois perto dos 805 dólares, um aumento diário superior a 40%, ultrapassando diretamente o preço máximo histórico. Para uma moeda antiga frequentemente considerada com liquidez esgotada, este tipo de subida não parece ser uma compra casual de pequenos investidores. Zcash não é uma moeda sem valor. Criada em 2016 pelo fundador Zooko Wilcox, que se baseou na tecnologia de prova de conhecimento zero zk-SNARKs, foi inicialmente considerada a concorrente mais séria do Bitcoin. Permite ocultar o valor e os endereços das transações, uma capacidade que se tornou rara numa era em que as cadeias de blocos são cada vez mais transparentes. Mas é precisamente essa privacidade que a tornou um alvo para os reguladores. Curiosamente, nos últimos dois anos, a discussão sobre moedas de privacidade tem sido evitada. Reguladores de vários países têm imposto restrições sucessivas, as principais exchanges retiraram as versões de privacidade da Monero e Zcash, e as tecnologias de rastreamento on-chain tornaram-se mais avançadas, levando muitos a acreditar que este tipo de ativo acabaria por desaparecer. No entanto, o ZEC explodiu justamente quando a confiança era baixa, e não foi um aumento pequeno com pouca liquidez, mas sim um movimento significativo com dinheiro real, com um mercado limpo como se alguém tivesse preparado tudo antecipadamente. O mais interessante é que, quanto mais pessoas entram, mais medo têm de serem vistas. Instituições incorporam Bitcoin nos seus relatórios financeiros, tesourarias corporativas expõem as suas posições publicamente, cada transação é feita à luz do dia. Neste contexto, um ativo que pode esconder a origem e o destino das transações torna-se atraente para os investidores experientes. Esta subida do ZEC pode não ser sobre tecnologia, mas sobre aquele mistério há muito perdido. Há dois dias, os irmãos Winklevoss investiram 33,33 milhões de dólares para adquirir 18% do poder de mineração da rede Zcash, praticamente colocando meio pé na mineração de moedas de privacidade. Na altura, muitos consideraram isso uma extravagância de ricos, mas agora, olhando para trás, o preço da moeda subiu pouco depois desse investimento. Coincidência ou alguém já tinha percebido a direção do mercado? Ninguém pode dizer com certeza. Mais intrigante ainda são as ações das instituições. A Grayscale continua a aumentar a sua posição em LINK, e a linha financeira tradicional não recuou. Mas o principal motor desta subida do ZEC não parece ser institucional, mas sim um despertar simultâneo de investidores antigos e pequenos investidores que estavam adormecidos na cadeia. A recente flexibilização da regulação nos EUA em relação às criptomoedas e a clarificação gradual dos quadros de conformidade parecem ter aliviado o peso que pesava sobre as moedas de privacidade. Claro que há quem seja cético. A oferta circulante do ZEC não é grande, o que facilita a subida; quando os vendedores a descoberto são pressionados, o preço sobe sozinho. Além disso, poucos têm estado atentos ao ZEC nos últimos dois anos, com as fichas concentradas em poucas mãos, uma grande vela de alta pode incendiar o mercado. Em outras palavras, um aumento forte não significa necessariamente que a lógica por trás seja sólida. Estou curioso para ver até onde esta onda pode ir. Uma moeda de privacidade desacreditada durante dois anos encontrou uma nova lógica financeira ou é apenas uma descarga emocional num mercado com liquidez excessiva? O que vocês acham, esta loucura do ZEC pode durar?ZEC, que ninguém liga, silenciosamente atingiu uma nova máxima histórica Hoje, ao verificar o mercado, fiquei surpreso; no grupo, desde a manhã até agora, todos falam sobre onde o BTC está, ninguém mencionou o ZEC. Mas este já está a 768 dólares, subiu 31% em 24 horas, atingindo diretamente uma nova máxima histórica. Subiu assim, sem fazer barulho. ZEC é o Zcash, que na altura foi posicionado como a versão privada do Bitcoin, focado em transferências anónimas, sem que os registos das transações fossem visíveis. Durante estes anos, tem estado quase morto, com menos discussão do que as pequenas moedas meme recém-lançadas, o desenvolvimento na cadeia é lento, e muita gente já o esqueceu. Por isso, este aumento repentino de 31% para uma nova máxima histórica, a minha primeira reação foi ver se havia alguma grande notícia, procurei e não encontrei nenhum anúncio oficial, nem uma explicação unificada no mercado, foi simplesmente uma subida. Este tipo de subida silenciosa é o que mais deixa as pessoas desconfiadas. Uma subida sem notícias que a suportem pode significar que há fundos posicionados antecipadamente à espera de boas notícias, ou é um impulso emocional que sobe e depois desaparece. O setor das moedas de privacidade tem sido reprimido pela regulamentação nos últimos anos, com vários países a combaterem a lavagem de dinheiro, e a narrativa das transferências anónimas nunca se firmou. A propósito, o ZEC sofreu bastante nestes anos, foi retirado de pares de negociação em grandes exchanges, serviços de mistura foram desativados, e todo o setor de privacidade tem sido repetidamente atacado. Conseguir uma nova máxima histórica neste ambiente é bastante contra-intuitivo. Mas se algum dia houver um afrouxamento regulatório ou surgirem novos casos de uso, este setor pode ter uma grande elasticidade, já que a maioria das moedas está nas mãos de investidores antigos, e a pressão de venda não é tão forte. Em termos de operação, o pior que se pode fazer nesta posição é comprar na alta. 768 dólares é a máxima histórica, não há resistências acima para referência, a subida não tem teto, e a descida não tem suporte, a volatilidade será muito alta. Jogadores de contratos devem usar a alavancagem mínima, caso contrário, um pico repentino pode causar liquidações em cadeia. Quem quiser apostar nesta tendência, em vez de comprar na alta, é melhor esperar por um recuo, ver se o nível de ruptura anterior se mantém, se se mantiver, aí sim pensar no que vem a seguir, se não, é melhor apenas observar. No curto prazo, é uma questão de sentimento; no longo prazo, volta-se à velha questão: as moedas de privacidade ainda têm futuro? Se for só especulação, esta subida não é diferente das outras altcoins que sobem e depois caem. Se a narrativa for reiniciada, esta nova máxima pode ser só o começo, depende se há algo real a seguir. Agora estou curioso para saber quem está a comprar e porquê; até que essa resposta apareça, prefiro apenas observar sem agir. O que vocês acham, esta subida do ZEC é um verdadeiro arranque ou apenas um impulso? Quem já entrou, tem coragem de segurar durante a noite? BTC a caminho dos 80 mil, empresa de mineração faz IPO para captar apenas 30 milhões Vamos começar com dois conjuntos de números. A BlackRock, nos últimos dois dias, comprou 11 mil BTC e 130 mil ETH, equivalendo a 852 milhões de dólares mais 316 milhões, totalizando mais de 1,1 mil milhões de dólares em dois dias. Por outro lado, uma empresa de mineração de Bitcoin do Texas chamada Bitari submeteu no dia 21 de agosto um pedido de IPO à SEC dos EUA, visando a Nasdaq, com o código BIAI, emitindo 4,285 milhões de ações a 7 dólares cada, pretendendo captar 30 milhões de dólares, com cerca de 27 milhões líquidos após taxas de subscrição. O montante captado no IPO de uma empresa de mineração não chega sequer ao volume de compra da BlackRock numa manhã. Esta comparação é bastante interessante. Atualmente, a Bitari tem esta base: uma mina de 20 megawatts em operação em Wheeler, Texas, outra de 20 megawatts em construção em Dumas, e uma terceira contratada em Marion, Indiana. Juntas, somam cerca de 60 megawatts, um tamanho pequeno e elegante no mundo da mineração, muito inferior aos gigantes com vários gigawatts. Há alguns pontos a considerar neste IPO. Um é o timing: o Bitcoin acabou de passar por uma forte valorização, com um ETF a registar entradas líquidas de 1,6 mil milhões de dólares numa semana, o mercado está quente, e apresentar o pedido agora pode ajudar a negociar uma avaliação melhor. Outro ponto é o valor: 30 milhões de dólares não é muito para uma empresa de mineração, muitas captam mais em uma única rodada privada, o que mostra que a Bitari está consciente, avançando passo a passo para abrir a porta à capitalização e depois aumentar gradualmente. Para o universo cripto, o IPO de empresas de mineração tem mais significado como sinal do que pelo valor captado. Nos últimos dois anos, as ações de mineração têm ganhado presença no mercado tradicional, com ações como MSTR e COIN já ligadas ao BTC, e agora surge a infraestrutura de mineração como um novo rosto. Mais empresas de mineração a entrar em bolsa significa que os detentores de Bitcoin estão a institucionalizar-se, o que é positivo para a narrativa de longo prazo. Mas a curto prazo, se o IPO drena liquidez ou atrai capital fresco depende do desempenho secundário após a listagem; se o preço de 7 dólares cair logo após a estreia, o sentimento no setor de mineração será afetado. Do ponto de vista técnico, este tipo de notícia não tem impacto direto de curto prazo no preço do BTC, o valor real está no sentimento. As ações relacionadas com BTC que se valorizam ajudam a sustentar o otimismo no mercado cripto; o desempenho de MSTR e COIN pode ser visto como um indicador antecipado do sentimento do mercado, pois quando elas se movem, o mercado cripto geralmente segue. Tenho curiosidade em saber se um IPO de 30 milhões de dólares é uma estratégia inteligente de passos pequenos e rápidos, ou se o financiamento na mineração não está tão aquecido quanto parece. O que vocês acham?Este vídeo fala sobre o artigo mais recente publicado em 21 de agosto pelo fundador da Bridgewater Associates, Ray Dalio. Vou resumir os pontos principais para ti e depois dar a minha opinião. --- **O que exatamente disse Dalio?** Três conjuntos de dados concretos: 1. A dívida do governo federal dos EUA ultrapassou os 40 triliões de dólares, com receitas anuais de cerca de 5,5 triliões e despesas anuais de cerca de 7,5 triliões, resultando num défice anual de 2 triliões. Só os juros custam 1 trilião, o que representa 20% das receitas; além disso, há cerca de 10 triliões em obrigações a vencer para reembolso do principal. 2. O rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos subiu para 5,34%, o valor mais alto desde 2007. O Japão está a vender títulos do Tesouro dos EUA para salvar o iene, e o ministro das Finanças japonês, Suzuki, foi forçado a anunciar a expansão da recompra de obrigações de longo prazo (de 2 mil milhões para mais de 4 mil milhões por operação), mas o mercado só recuperou por menos de 24 horas antes de voltar a cair. 3. Dalio prevê que, se nada mudar, a crise da dívida "irá explodir em cerca de três anos, com uma margem de dois anos para mais ou para menos" — o mais cedo em 1 ano, o mais tarde em 5 anos. Dois cenários possíveis: ou as taxas de juro continuam a disparar e arruinam a economia, ou o Federal Reserve imprime dinheiro para comprar dívida, causando desvalorização do dólar e inflação. Ele sugere reduzir a exposição a obrigações: **Primeiro, Dalio tem alertado "o lobo está a chegar" há muitos anos.** Pelo menos desde 2018, quando publicou "A Crise da Dívida", começou a avisar; em março de 2025 disse pela primeira vez "cerca de três anos", e agora em agosto repete. A questão da dívida é uma doença crónica, não um enfarte agudo. Doenças crónicas podem arrastar-se por muito tempo, especialmente com o domínio do dólar como "analgésico". Nos comentários do vídeo, alguém disse "este senhor tem alertado há muitos anos", embora em tom de brincadeira, é verdade. **Segundo, a janela de "cerca de três anos, com margem de dois anos" é demasiado ampla.** De 1 a 5 anos, praticamente não serve de orientação para operações de investimento. Se amanhã venderes tudo em ações americanas e comprares ouro por causa disto, e a crise só acontecer em 2030, vais perder cinco anos de valorização. **Terceiro, os políticos não vão ficar de braços cruzados.** Dalio também disse que a solução é "cortar despesas + aumentar impostos + baixar juros" em simultâneo, para reduzir o défice de 6% do PIB para 3%. Embora politicamente difícil, não é impossível. Quando a crise estiver iminente, a probabilidade de compromisso bipartidário é maior do que pensas — afinal, ninguém quer um colapso durante o seu mandato. --- **Impacto prático para as tuas posições:** **No setor cripto, é uma boa notícia a longo prazo, mas não um sinal para comprar já.** Dalio recomenda "alocar uma pequena parte a Bitcoin", o que é mais um endosso institucional de Wall Street para o BTC como "ouro digital". O salto do BTC para 80 mil na sexta-feira está diretamente relacionado com esta notícia. Mas se já tens BTC/ETH/SOL em spot e posições curtas em contratos à espera de correção, estás a seguir o ritmo certo, não precisas de subir o preço só por causa de uma frase dele. A lógica de longo prazo do BTC ficou ainda mais sólida, mas o RSI de curto prazo ainda está em zona de sobrecompra, por isso espera pela correção. **No mercado acionista americano, há mais um motivo para cautela, mas não para vender tudo.** O alerta de Dalio, junto com o rendimento a 30 anos a 5,34%, realmente pressiona as ações tecnológicas sobrevalorizadas. Isto confirma o que já se disse — espera pelos resultados da Nvidia a 27 de agosto e pela reunião de Jackson Hole antes de tomar decisões. O problema da dívida americana é uma espada pendente sobre o mercado, mas ninguém sabe quando vai cair; não precisas de fugir agora, mas também não te precipites a comprar no fundo. **No ouro, podes estar atento, mas já tens XAU na tua carteira.** Dalio sugere 10%-15% em ouro; o ouro subiu para 4600 na sexta-feira. Não vale a pena comprar no pico, espera pela correção para considerar aumentar um pouco, mas o teu foco principal continua a ser cripto; 5%-10% em ouro como hedge é suficiente, não precisas de seguir a proporção dele à risca. **Quanto ao contrato de BTC da tua esposa, com custo abaixo de 60 mil e alavancagem 3x, esta notícia apoia que mantenhas a posição.** Dalio fala da lógica da desvalorização do dólar a longo prazo, e o BTC, como ativo rígido não emitido por governos, vai beneficiar. O preço de liquidação dela está em cerca de 40 mil, com margem de segurança suficiente; basta definir um stop móvel em 65 mil, não é preciso mexer. --- **Resumo numa frase:** Dalio está certo na direção, o problema da dívida americana é um rinoceronte cinzento real, mas a janela temporal é demasiado ampla para ser base de decisões imediatas. Para ti, espera pela correção, mantém as posições em spot que tens, não deixes que uma crise "possivelmente entre 1 a 5 anos" te desorganize. Os sinais que realmente deves temer são: leilões de dívida consecutivamente falhados, queda acentuada do índice do dólar, e o Federal Reserve a reiniciar o afrouxamento quantitativo — aí sim, será altura de ajustar significativamente as posições.Dívida pública dos EUA de 40 biliões de dólares pesa sobre Trump, mas ele diz que depende do crescimento Ontem no grupo ainda se dizia que Bassett tinha entrado no mercado a comprar dívida, segurando o rendimento dos títulos a longo prazo, por isso as ações americanas e o BTC subiram juntos. Hoje Trump veio negar diretamente, não é verdade, eu não dei ordens a ninguém para intervir no mercado de dívida, para resolver o problema da dívida dos EUA, basta o crescimento. Estas palavras soam leves, mas os números não são. O volume da dívida pública dos EUA já ultrapassou os 40 biliões de dólares, o que dá cerca de 120.000 dólares por pessoa. Para resolver esta dimensão da dívida com crescimento, significa que a economia americana tem de manter um crescimento elevado a longo prazo para conseguir reduzir lentamente a proporção da dívida em relação ao PIB, o que é visivelmente difícil. Trump acrescentou algo ainda mais forte: quando questionado se, após a subida do rendimento da dívida pública, iria discutir com Bassett uma intervenção adicional, ele disse que a intervenção final seria o nosso exército. Esta frase fez o mercado começar a especular se é apenas um bluff ou se há realmente uma carta na manga, pois uma declaração ambígua é a que mais leva a pensar. Olhando para a ligação dos últimos dias, Dalio acabou de alertar para o risco da crise da dívida pública, recomendando ouro, enquanto o Goldman Sachs disse que a procura por opções de compra de ouro disparou, com o preço do ouro já acima dos 4600 dólares. Agora Trump desfez parte das expectativas de intervenção, dizendo ao mercado que o governo não é necessariamente a opção para sustentar o mercado. A lógica é esta: se o rendimento dos títulos a longo prazo voltar a subir, a pressão sobre a avaliação dos ativos de risco aumenta, e as ações americanas e o BTC sofrerão pressão a curto prazo; mas por outro lado, se o mercado achar que a dívida é insolúvel, o capital de refúgio acelerará para o ouro e o BTC, pois estes dois não devem dinheiro a ninguém. Ontem os três principais índices das ações americanas fecharam em alta, o ouro e o BTC também subiram, este tipo de mercado com ações e dívida a subir e ainda com refúgio é um mercado a apostar em dois lados. Agora que as autoridades falaram, o que realmente pesa são as reuniões do Fed em setembro e os próximos leilões de dívida a longo prazo, pois os resultados dos leilões são mais concretos do que palavras; uma alta taxa de subscrição mostra que o mercado aceita, e se ninguém subscrever, aí é que vai ser interessante. Do ponto de vista do trading, nesta janela macro, não se deve apostar numa direção única, pois há suporte para ambos os lados; é melhor esperar pelos dados para escolher a direção. Para os investidores a longo prazo, podem estar mais calmos, pois o problema da dívida não tem solução a curto prazo, o que reforça a narrativa de longo prazo para ativos como o BTC e o ouro. Acham que esta bomba da dívida pública de 40 biliões pode ser desarmada só com crescimento? Ou será que no fim todos terão de se refugiar no ouro e no BTC? Aquela baleia que aguentou quatro meses escolheu realizar lucros e sair De madrugada, uma movimentação intrigante apareceu na cadeia. Uma posição comprada em Ethereum, acumulando doze mil moedas desde abril deste ano, escolheu hoje, após quatro meses, realizar lucros pela primeira vez, sacando cerca de nove milhões e quatrocentos mil dólares. Esta pessoa não é do tipo que compra na alta e vende na baixa, um trader de curto prazo. Doze mil Ethereum significam muito; ao preço atual de cerca de dois mil e quinhentos, o tamanho total desta posição é aproximadamente três mil milhões de dólares, um jogador que realmente apostou tudo o que tem. Nos últimos quatro meses, o Ethereum não teve um bom desempenho, caindo lentamente desde a primavera e depois mantendo-se lateralizado por um longo período. Muitas pessoas não aguentaram o pânico e venderam com prejuízo, mas ele manteve-se firme, sem mexer um dedo. Os dados on-chain mostram que esta posição comprada praticamente não se moveu desde a sua abertura, resistindo até mesmo aos picos mais agressivos. O contraste está exatamente aqui. Nos últimos dois dias, o mercado recuperou, o Ethereum voltou a ultrapassar os dois mil e quinhentos, o ETF spot teve entradas líquidas consecutivas por vários dias, as instituições estão a aumentar posições contra a tendência, e em todos os grupos só se ouve o júbilo do regresso do mercado em alta. Curiosamente, este veterano que suportou a fase mais difícil, no momento mais animado da recuperação, silenciosamente vendeu parte das suas fichas. Estamos habituados a ver a realização de lucros como um sinal de pessimismo. Mas para um detentor de longo prazo, aguentar na queda e vender na alta é uma disciplina natural. Ninguém sabia onde estava o fundo quando ele abriu a posição há quatro meses; agora que o preço voltou, ele primeiro retira parte dos lucros, ficando com o restante para continuar a flutuar. Isto não é uma fuga, mas sim transformar o sofrimento dos últimos meses em dólares reais. Mais interessante é outra camada. O Bitcoin ultrapassou os setenta e nove mil, o Ethereum recuperou, uma série de altcoins subiram em conjunto, o índice de ganância saltou do medo para a ganância. Mas quanto mais animado está o mercado, mais devemos perguntar: aqueles que no final do ano passado clamavam por manter a longo prazo, estarão agora a aumentar posições ou a reduzir silenciosamente? Esta baleia deu uma resposta com ações: não fugiu no vale, mas escolheu realizar lucros no auge da festa. Este ritmo não significa necessariamente um topo, mas pelo menos indica que o grupo mais firme já começou a trocar a riqueza no papel por dinheiro que pode gastar. O que achas, até onde pode ir esta recuperação, ou será que o facto de o veterano começar a realizar lucros já é um sinal para estar atento? O dono do banco falido virou para agarrar o mercado das stablecoins À primeira vista, isto não é apenas mais uma stablecoin. Mas o plano de Xie Yi é diferente; ele quer provar que os bancos também podem usar blockchain para criar um sistema de pagamentos semelhante às stablecoins, mantendo ao mesmo tempo a vantagem do crédito em dólares do sistema financeiro tradicional. Em termos simples, esta é uma contraofensiva direta do sistema bancário contra a expansão das stablecoins. O mais irónico é isto: a empresa anterior de Xie Yi foi o Signature Bank, que foi diretamente encerrado pelos reguladores durante a crise bancária de 2023, porque servia profundamente clientes de criptomoedas e acabou por ser um alvo. Uma pessoa que saiu de um banco falido agora está a usar a tecnologia de blockchain mais básica do mundo cripto para criar dólares digitais — esta cena é um pouco absurda. Mais interessante ainda é que a lógica das reservas de ambos é quase idêntica. NDD afirma ser apoiado 1:1 por dinheiro e títulos do tesouro de curto prazo dos EUA, o que não difere essencialmente da estrutura de reservas das stablecoins principais atualmente. A diferença está em quem detém a marca de crédito do dólar. Xie Yi insiste em manter a vantagem do crédito do dólar, o que, na verdade, quer dizer que o dólar na blockchain deve estar nas mãos de bancos regulados para ser confiável, e não nas mãos de algumas entidades emissoras. As stablecoins realmente roubaram o mercado dos bancos nos últimos anos. A liquidação na blockchain é rápida e barata, e cada vez mais empresas e indivíduos estão a transferir dólares para estas stablecoins na blockchain, desviando visivelmente os depósitos do sistema bancário. As transferências em dólares nos bancos comuns param nos fins de semana e feriados, mas versões como a NDD, que correm em blockchains públicas, funcionam 24/7, o que é uma atração real para a gestão financeira das empresas. A ação de Xie Yi é como se dissesse claramente em nome do setor bancário tradicional: nós também podemos usar a vossa infraestrutura, mas a marca do crédito do dólar continua a ser nossa. Atualmente, a NDD ainda é um projeto novo e está longe de ameaçar o volume das stablecoins principais. Mas o sinal que envia é interessante: quando os bancos começam a aprender a usar blockchains públicas, a fronteira entre stablecoins e depósitos bancários está a tornar-se mais difusa. De um lado, as stablecoins nativas do cripto lutam para obter um estatuto regulatório; do outro, os bancos lutam para trazer as capacidades da blockchain para dentro do seu controlo. Esta disputa pelo domínio do dólar está apenas a começar. O que vocês acham, será que esta contraofensiva dos bancos vai realmente conseguir roubar o mercado das stablecoins? Vendeu ETH a 1738 e comprou de volta a 2100 O fundador da pool de mineração Leibit, Jiang Zhuoer, publicou hoje um texto a admitir o erro, dizendo que a sua previsão pessimista do mercado estava errada. Agora tem 90% de certeza de que o mercado bear acabou e acredita que esta ronda de ETH será o principal motor do bull market, podendo superar o BTC. Para perceber o peso desta afirmação, é preciso ver como ele lidou com a sua posição em ETH. Anteriormente, vendeu ETH entre 1738 e 1931 dólares, numa fase em que o mercado ainda estava em queda e o sentimento bear era forte, pelo que a operação parecia correta. No entanto, o preço da moeda não caiu, mas subiu continuamente, e ele só conseguiu recomprar a 2100 dólares para limitar perdas, ficando com uma posição cerca de 20% mais cara do que a original. Mas não ficou por aqui: quando o ETH subiu para 2525 dólares, vendeu 50% da sua posição spot para tentar apanhar o topo, com um stop loss em 2550. Ou seja, a sua mente ainda estava bear, mas o seu corpo já tinha recomprado a 2100, dizendo bearish com a boca, mas sendo honesto com as ações. Ele próprio resumiu que o mais importante no trading não é prever o mercado, mas executar e gerir riscos: manter a posição se estiver correta, cortar perdas se estiver errada. Esta frase dita por alguém que acabou de perder uma oportunidade é um pouco irónica, mas na verdade é uma grande verdade. Ele foi decisivo ao recomprar com stop loss, não resistiu teimosamente, nem ficou frustrado por ter vendido cedo e não ter perseguido o preço. Admitir o erro e entrar no mercado quando é necessário é uma disciplina. Alguém com quase dez anos de experiência no mundo cripto que publicamente analisa as suas operações erradas merece ser aprendido. Quanto ao capital que ficou de fora, ele também tem um plano: se o BTC cair para a faixa entre 67.000 e 72.000, compra tudo, senão compra ao preço atual até ao final de outubro. Este é o plano pessoal dele, podemos apenas ouvir, o mercado não segue planos individuais, mas o facto de ele escrever pontos específicos mostra que acredita verdadeiramente, não é só conversa. Para quem acompanha o mercado diariamente, o mais interessante não é se ele está bullish ou bearish, mas que o sentimento do mercado está a mudar. No campo mais firme dos bears, começam a admitir erros publicamente, e fazem-no com ações reais de stop loss e recompra, algo raro nos últimos seis meses. Houve traders a fechar todas as posições short e grandes figuras da mineração a admitir que estavam erradas, o grupo dos bears está visivelmente a diminuir. O ETH está agora acima de 2500, as posições em contratos também estão a subir, e perto do stop loss em 2550 pode haver uma luta entre bulls e bears, com volatilidade aumentada a curto prazo, quem tem posições pesadas deve ter cuidado. Se uma pessoa que disse que ia perder a posição vira e diz que está bullish, você acredita nele? Comente na secção de comentários.Canaan subiu 25 pontos numa noite, ações de criptomoedas em festa coletiva Na noite passada, com a abertura do mercado americano, o setor de criptomoedas mudou completamente de tom. A fabricante de mineradoras Canaan viu suas ações subirem mais de 25%, MARA quase 16%, até a empresa financeira Strive subiu mais de 16%, Coinbase subiu mais de 7%, Circle mais de 9%. HOOD, ou seja, Robinhood, foi ainda mais forte, subindo 11,69% num único dia, com o preço da ação ultrapassando os 106 dólares. Ao abrir o software de cotações, a tela estava toda vermelha, tudo relacionado a criptomoedas, em sintonia com o BTC que ultrapassou os 79 mil dólares. A causa dessa festa é clara: após a forte alta do preço das moedas, o capital começou a fluir para ações relacionadas a criptomoedas. Trump declarou que o governo dos EUA pode comprar grandes quantidades de Bitcoin no futuro e voltou a pedir ao Congresso que avance com o "CLARITY Act", o que acendeu o sentimento do mercado. A diferença desta vez em relação às anteriores é que a narrativa mudou de especulação com moedas para especulação com reservas nacionais; o teto da história foi trocado, a lógica de precificação do mercado para mineradoras e empresas financeiras mudou de fluxo de caixa da mineração para conceito de reserva estratégica nacional, com uma imaginação completamente diferente. O lado financeiro também está colaborando. Nos últimos dois dias, Circle e Tether cunharam juntos 3 mil milhões de dólares em stablecoins, o que equivale a injetar 3 mil milhões de dólares em dinheiro real no mercado. A liquidez entrou, e a primeira reação foi nessas ações de alta beta relacionadas a criptomoedas, que sobem rápido, mas também caem rápido. Há um detalhe que vale a pena refletir. Quando Trump fala em comprar Bitcoin, refere-se ao governo dos EUA, não para que os investidores individuais comprem. Se os EUA realmente incluírem Bitcoin como ativo de reserva, os primeiros a beneficiar-se serão de fato mineradoras e empresas financeiras que possuem moedas. Claro que há um longo caminho entre a declaração e a implementação, o projeto de lei precisa passar por processos, o plano de reserva também, o dinheiro das notícias chega rápido e vai embora rápido, hoje especula-se com expectativas, amanhã, se as expectativas mudarem, a retração também será rápida. Olhando mais profundamente, a alta das ações de criptomoedas e a alta do preço das moedas se alimentam mutuamente. Quando o preço da moeda sobe, o valor das moedas no balanço das empresas financeiras aumenta, e o preço das ações sobe; quando o preço das ações sobe, a empresa pode usar as ações como garantia para obter mais dinheiro e voltar a comprar moedas. Esse ciclo já apareceu em ciclos anteriores de alta, o problema é que, na segunda metade de cada ciclo, a alavancagem e a bolha também aumentam. Ontem, a Castle Securities reduziu 80% do risco do portfólio de fundos adquiridos através de mais de 100 grandes transações, essas instituições de topo estavam ocupadas reduzindo riscos no dia da festa, enquanto os investidores individuais estavam ocupados aumentando posições, a cena é interessante, quem está a nadar nu, a temporada de resultados financeiros vai revelar. Para nós, a alta e queda das ações de criptomoedas é um termómetro do sentimento. Quando a ligação entre moedas e ações é clara, significa que o capital real está envolvido, não é apenas uma luta interna do mercado. Mas também é preciso atenção, a volatilidade do mercado americano é mais influenciada por políticas macroeconómicas, é importante observar ambos, moedas e ações, e não apenas um lado. Quanto à festa das ações das mineradoras, achas que é o prelúdio de um mercado em alta ou uma bolha de sentimento? HYPE acaba de atingir um novo máximo histórico com um desbloqueio de 800 milhões a caminho Vamos primeiro mostrar a contagem regressiva. Às 7 da manhã do dia 29 de agosto, horário de Pequim, cerca de 9,92 milhões de HYPE serão desbloqueados, o que, ao preço atual, vale aproximadamente 800 milhões de dólares. Hoje é 22 de agosto, ou seja, faltam menos de 7 dias para essa porta se abrir. Neste momento, o HYPE acaba de bater um novo recorde histórico. Hoje, durante o pregão, atingiu o máximo de 81,7 dólares, e agora ainda está acima dos 80 dólares, com uma alta diária superior a 7,79%. O preço está numa posição muito animada, um grande volume de desbloqueios está a caminho, e o timing é um pouco delicado. Vamos falar primeiro sobre quem é o HYPE. É o token da plataforma Hyperliquid, que é atualmente o principal jogador em derivativos on-chain, com um volume aberto que já chegou a 12,5 mil milhões de dólares, um tamanho que é de topo em todo o universo cripto. O desempenho do token da plataforma está fortemente ligado ao volume de negociações on-chain. Nesta rodada, o HYPE subiu do nível baixo até acima dos 80 dólares, impulsionado pela recuperação do mercado de derivativos e pelo fluxo contínuo de capital para este ecossistema. O mercado atribui um preço tão alto porque aposta que o setor de derivativos on-chain continuará a crescer. O desbloqueio, porém, tem uma natureza diferente. 9,92 milhões de tokens vão para o mercado, seja da equipa, investidores ou do tesouro do ecossistema, o que aumentará a pressão de venda a curto prazo. Historicamente, já vimos muitos projetos onde o preço é inflacionado antes do desbloqueio e cai drasticamente no dia do desbloqueio; também já vimos casos que resistem ao desbloqueio e continuam a subir. A diferença principal está na força do capital que assume as posições. O HYPE tem uma particularidade: o seu mecanismo de queima está sempre ativo, tendo já queimado mais de 47 milhões de tokens, mantendo a lógica de escassez. Além disso, a 26 de agosto, será ativado um mecanismo de partilha de rendimentos das reservas em USDC, que deverá gerar cerca de 200 milhões de dólares anuais para recompras, o que o distingue dos projetos que simplesmente desaparecem após o desbloqueio, mantendo a lógica de valor a longo prazo. Para quem faz trading de curto prazo, estes 7 dias são um jogo claro de apostas. Os compradores querem puxar o preço para cima antes do desbloqueio para vender, enquanto os vendedores esperam a pressão de venda após o desbloqueio. As expectativas conflitantes provavelmente vão amplificar a volatilidade, com oscilações frequentes. Quem tem posições deve pensar bem de que lado está para não ser atingido por ambos os lados. A longo prazo, o valor do token da plataforma está ancorado no volume real de negociações on-chain; o desbloqueio é apenas um choque temporário de oferta. Se resistir ou não, o movimento seguirá dois roteiros diferentes, e a força do capital que assumir as posições ficará clara. Com o novo máximo histórico coincidindo com a contagem regressiva para o desbloqueio de 800 milhões, você está preparado para sair antecipadamente ou vai apostar que ele vai resistir a esta prova?15 cadeias foram abandonadas e os utilizadores devem resgatar os seus ativos rapidamente LayerZero enviou hoje uma notificação informando que, nos próximos 30 dias, irá gradualmente cessar o suporte off-chain para 15 cadeias com baixa atividade. Em termos simples, significa que vai deixar de suportar essas cadeias e os serviços cross-chain relacionados serão retirados. Aqui está a lista: EDU Chain, Meter, Shimmer, Cyber, Silicon, Sophon, Bitlayer, DFK Chain, Arbitrum Nova, DOS Chain, Cronos zkEVM, Degen, Skale Europa, Superposition, Shrapnel. São 15 cadeias, e o motivo é simples: baixa atividade, não vale a pena continuar a manutenção. O suporte que será interrompido não é apenas nominal. Os serviços DVN e Executor da LayerZero deixarão de cobrir essas redes, e algumas delas nem terão mais suporte do Stargate Hydra. Para explicar, o DVN é a rede de validação de mensagens cross-chain, funcionando como o segurança da ponte, confirmando que as mensagens realmente vêm da cadeia oposta; o Executor é a camada de execução, responsável por concretizar as mensagens na cadeia de destino. Sem essas duas camadas, os ativos cross-chain dessas cadeias ficam bloqueados, restando apenas um caminho estreito e sem manutenção. A equipa oficial alerta que os utilizadores devem resgatar rapidamente ativos Hydra como USDC.e, wETH e Hydra USDT dessas redes, ou seja, os tokens embalados que vieram de outras cadeias, porque se a ponte for cortada, será difícil convertê-los de volta para os ativos nativos. Há um ponto particularmente interessante para refletir. Na época em que a narrativa cross-chain estava em alta, middleware como LayerZero disputavam para integrar novas cadeias, cada nova cadeia era uma história de expansão do ecossistema, com rodadas de financiamento sucessivas e promessas grandiosas. Agora, com a mudança do mercado, as cadeias com pouca atividade estão a ser abandonadas em massa, e a diferença entre as promessas da fase de expansão e a realidade da fase de contração é bastante evidente. Isso também mostra que o modelo de negócio dos middleware cross-chain baseia-se essencialmente em economias de escala: quanto mais cadeias, mais rentável; quando uma cadeia fica fria, o custo de manutenção torna-se um fardo, e cortar cadeias é inevitável. Para o utilizador comum, a maior lição é: a liquidez dos ativos cross-chain nunca é realmente sua, é dada por terceiros. Quando o middleware desaparece, os ativos podem ficar presos na cadeia, e ninguém responde. Verifique agora se tem ativos nessas cadeias na sua carteira, e enquanto a ponte ainda está ativa, resgate-os; não espere até ser impossível e depois se arrepender. Vale ainda dizer que este tipo de notificação raramente é a última; no futuro, será comum que projetos cross-chain cortem cadeias com baixa atividade. Quem tem ativos em cadeias pequenas deve tornar a verificação desses ativos uma rotina, como verificar se tem backup da carteira. Na altura, todos queriam integrar; agora, estão a ser bloqueados em massa. A onda cross-chain está a arrefecer mais rápido do que se pensava. Ainda tem ativos nessas cadeias?Os banqueiros querem alterar duas palavras e o projeto de lei inteiro pode desaparecer Faltam menos de quatro semanas para a votação do debate sobre o avanço do projeto de lei Clarity no Senado dos EUA em 15 de setembro. Neste momento, a Associação Bancária dos EUA apresentou duas propostas de alteração que parecem apenas ajustes de texto, mas na verdade são como fazer buracos na parede mestra do projeto. Uma é substituir o padrão atual por algo substancialmente semelhante a juros, e a outra é ainda mais severa, apenas exigindo a remoção de uma palavra em inglês, "solely", que em chinês significa apenas "apenas". A CEO da Associação de Blockchain dos EUA, Summer Mersinger, declarou diretamente que isso não é um simples ajuste de redação, mas uma mudança política significativa. O padrão substancialmente semelhante a juros é um critério legal muito flexível, que, uma vez incluído, permite que os reguladores interpretem como quiserem, com os limites dependendo totalmente do julgamento subjetivo. E remover "solely" altera diretamente o âmbito de aplicação da limitação de rendimentos dos stablecoins no projeto de lei GENIUS, uma linha que o Congresso trabalhou arduamente para traçar; sem essa palavra, a linha fica borrada. Ela foi ainda mais direta ao dizer que é uma questão de tempo. Essas cláusulas já foram discutidas por vários meses, e as partes chegaram a um equilíbrio precário. Reabrir a mesa de negociações agora não é para melhorar o projeto, mas para reiniciar um processo que é fundamentalmente impossível de concluir. Quatro semanas não são suficientes para negociar. Se não conseguirem negociar, o projeto será cancelado. Então, por que os bancos estão tão ansiosos? A razão pública é o receio de que os stablecoins retirem depósitos bancários. Parece razoável, e ouvimos essa justificativa todos os dias nos últimos dois anos. Mas os números não apoiam isso. Os dados fornecidos por Mersinger mostram que, após a aprovação do projeto GENIUS, os depósitos bancários nos EUA cresceram por três trimestres consecutivos, acumulando um aumento de mais de 800 mil milhões de dólares. Os depósitos não só não diminuíram, como aumentaram 800 mil milhões. Este é o aspecto mais interessante da questão. A parte que clama estar a perder dinheiro na verdade tem o saldo a aumentar; e os verdadeiros bloqueados são as plataformas cripto que querem cumprir as regras mas não conseguem encontrar a porta de entrada. O que o projeto Clarity quer fazer é bastante concreto: definir claramente os territórios da SEC e da CFTC, exigir que as plataformas que servem usuários americanos se registrem, e implementar segregação de ativos dos clientes, divulgação de informações e gestão de conflitos de interesse. Todos sabemos claramente quem essas cláusulas realmente protegem. O atraso em si também tem custos. Enquanto as regras não forem implementadas, as plataformas não podem dar respostas claras aos usuários, e em caso de problemas continuam a empurrar a responsabilidade umas para as outras. A maioria das perdas dos últimos dois anos ocorreu justamente nessa zona cinzenta. Na mesma semana, a SEC apresentou um esboço do quadro regulatório para ativos cripto, permitindo que parte do financiamento seja isenta do registro completo de valores mobiliários dentro de certos limites, e concedendo um porto seguro condicional a alguns projetos de tokens. O presidente da CFTC, Selig, também avisou que, se o Congresso continuar a atrasar, ele usará seus poderes atuais para estabelecer regras por conta própria. Washington está claramente a mudar do cumprimento para a criação de regras, a direção já foi invertida. Portanto, o verdadeiro suspense agora não está na direção geral do projeto, mas nessas duas palavras. Um padrão flexível, um advérbio. Se elas podem ser bloqueadas ou não, decidirá se esta janela regulatória será implementada em 15 de setembro ou se será adiada para recomeçar a fila. Acham que a palavra "solely" será mantida no final? A moeda da plataforma silenciosa ultrapassou silenciosamente os setecentos dólares O Bitcoin está em 79 mil, o Ethereum voltou para a linha dourada, o ZEC subiu vinte vezes em um ano, o HYPE bate recordes todos os dias, o mercado desses últimos dias está tão agitado que deixa as pessoas tonta. Mas no meio dessa agitação, um sujeito tranquilo silenciosamente realizou algo grande. A moeda da plataforma da Binance, BNB, ultrapassou os 700 dólares na manhã de 22 de agosto, atingindo uma nova máxima neste ciclo, com uma alta de mais de seis por cento nas últimas vinte e quatro horas, e uma capitalização de mercado acima de 92,9 mil milhões de dólares. Como o token nativo da maior exchange spot do mundo, esse volume pode subir de forma estável, sustentado pelo volume real de negociações e receitas de listagem diárias, e não por slogans. Isto é interessante. Nós, do setor, naturalmente focamos nos que têm maior volatilidade: moedas meme que dobram em um dia, moedas de privacidade sendo especuladas intensamente, moedas com temas presidenciais que voam com as notícias. Moedas de plataforma como a BNB, com esse volume, normalmente não entram nos trending topics. Ela não depende de histórias, mas sim de negócios reais da exchange, listagem, taxas, ecossistema on-chain, cenários de pagamento, essas receitas acabam retornando para a própria moeda. Olhando para este ciclo, a BNB tem sido bastante estável. No final de julho, quando o mercado ainda discutia se era alta ou baixa, ela já estava subindo lentamente; quando todos finalmente acreditaram que o mercado estava chegando, ela já estava perto da máxima histórica. Como combustível da BNB Chain, ela suporta um enorme volume de negociações DeFi e meme, com consumo de taxas consistentemente entre os primeiros, esse ritmo moderado é mais tranquilizador do que aquelas moedas que sobem em linha reta. Alguns podem pensar o contrário, que a moeda da exchange liderando a alta geralmente acontece no meio do ciclo, quando as pessoas começam a acreditar no bull market, mas ainda não é o momento mais louco. Será que ela é um termómetro, a avisar que esta recuperação já avançou bastante, e não está apenas a começar? Mais interessante de refletir é que a tranquilidade da BNB, em contraste com o barulho de outras moedas, parece representar duas emoções diferentes. De um lado, os investidores que correm atrás das tendências, com medo de perder qualquer multiplicador; do outro, a moeda da plataforma que silenciosamente eleva seu valor com uma base de negócios sólida. Em qual dessas lógicas você acredita mais? Quem está realmente liderando esta rodada talvez fique mais claro daqui a duas semanas. Mas pelo menos hoje, o mais silencioso já ultrapassou a barreira dos setecentos.O Bitcoin forçou uma liquidação de posições curtas de quarenta mil milhões, mas as instituições estão a comprar Esta ronda de subida do Bitcoin é um pouco diferente. Nos últimos dois ou três dias, os vendedores a descoberto no mercado cripto foram liquidados em mais de quarenta mil milhões de dólares, primeiro cortando cerca de vinte e sete mil milhões num dia, seguido por mais doze mil milhões, com muitas contas de alta alavancagem a serem completamente eliminadas. Esta é uma das mais notáveis liquidações forçadas dos últimos anos, com muitas posições curtas a serem explodidas pelo preço. O que é realmente interessante são os compradores. O ETF de Bitcoin à vista dos EUA tem atraído novamente fundos institucionais nestes dias, registando entradas líquidas de cerca de 517 milhões e 606 milhões de dólares a 19 e 20 de agosto, respetivamente. O diretor de pesquisa da CoinShares afirmou que o ETF comprou quase sete mil e quinhentas unidades de Bitcoin num único dia, o nível mais alto desde abril deste ano. Em outras palavras, as instituições não estão apenas a falar, estão a colocar dinheiro real. E há poucas semanas, estes canais regulamentados ainda registavam saídas líquidas, mas agora estão a virar e a comprar em força, com um ritmo mais rápido do que muitos esperavam. Isto não corresponde à perceção comum. Muitas pessoas instintivamente pensam que a subida é causada por investidores de retalho em FOMO, ou por sinais de compra em grupos. Mas os dados mostram que as grandes ordens vêm mesmo de canais regulamentados como os ETFs, com uma onda de liquidações forçadas de posições curtas a impulsionar o mercado, duas forças que se combinam para um movimento tão forte. Outro contexto facilmente ignorado é o dólar. A dívida federal dos EUA ultrapassou os quarenta biliões de dólares, o rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos atingiu o nível mais alto desde 2007, e o dinheiro procura naturalmente ativos que possam proteger contra a desvalorização. O Tesouro dos EUA está a expandir a recompra de dívida de longo prazo, o dólar está a ser pressionado para baixo, e os fundos estão a fluir para o Bitcoin e ouro, com o ouro a subir três semanas consecutivas esta semana, ultrapassando os 4600 dólares. Trump está a promover legislação estrutural para o mercado cripto, reduzindo a incerteza regulatória, o que tranquiliza muitos investidores. O Congresso está a avançar com o projeto de lei CLARITY, que pretende clarificar as fronteiras entre a CFTC e a SEC. A opinião geral é que a certeza regulatória sobre o Bitcoin já é elevada, e este projeto terá um impacto limitado no preço diretamente, mas reduzirá o prémio de risco em todo o mercado. Quando as instituições constroem posições lentamente via ETF, os vendedores a descoberto são liquidados em ondas, e o dólar está a enfraquecer, esta ronda é o fim da recuperação ou o início de uma tendência mais longa? Afinal, nas recuperações anteriores, a alavancagem disparava primeiro, dispersando os investidores de retalho, e no fim tudo acabava mal. O que vocês acham, será que as instituições estão a construir posições de base reais, ou é apenas uma ilusão criada pela liquidação forçada?Shorts perderam setenta milhões e mais um dólar de alta e será liquidação Os dados on-chain da madrugada revelaram outra fatura que arrepia o couro cabeludo. O trader loracle.hl mantém firmemente uma posição short em HYPE na Hyperliquid, mas já são três meses e a conta já perdeu mais de setenta milhões de dólares. Este tipo não está a brincar. Atualmente, ele ainda detém uma posição short de 685 mil HYPE, que ao preço atual vale cerca de 549 milhões de dólares. O mais emocionante é que o monitoramento mostra que, se o preço do HYPE atingir 101,15 dólares, essa enorme posição short será liquidada forçosamente. E o HYPE tem subido de forma irracional nos últimos dias, com um aumento diário que chegou a 27%, ficando a pouco mais de um dólar da linha de liquidação. O interessante aqui é o seguinte. Um short que claramente está a perder dinheiro continuamente, mas que mantém a posição cada vez maior, por que razão não desiste e sai? Os investigadores on-chain examinaram o seu histórico e descobriram que não é a primeira vez que ele sofre perdas ao shortar HYPE; nas rodadas anteriores também falhou. Normalmente, depois de tantas perdas, ele já teria cortado as perdas, mas ele insiste em aumentar a aposta, como se estivesse a desafiar o mercado. Esta teimosia revela precisamente a fraqueza das operações alavancadas. Quando uma posição short está em perda flutuante, a margem vai sendo consumida pouco a pouco; quanto mais ele aumenta a posição para diluir, mais perto fica da linha de liquidação. Quando ele apostou 685 mil HYPE, na verdade estava a apostar numa notícia regulatória negativa ou numa realização de lucros. Mas a realidade é que Trump nomeou pessoalmente a Hyperliquid para conformidade, a narrativa aqueceu e o capital ficou mais confiante para subir. Olhando para o panorama geral, loracle.hl não é um caso isolado. Nesta recuperação, os que insistem em manter posições short foram quase todos ensinados uma lição; só no HYPE, grandes baleias shortaram repetidamente e foram repetidamente contrariadas. Os que realmente perdem dinheiro são geralmente os traders experientes que apostam alto e não querem cortar as perdas, não os investidores de varejo que seguem tendências. Mais subtil ainda, posições short deste nível têm o preço de liquidação visível na blockchain para todos verem. Os longos do outro lado têm uma carta aberta: basta unirem forças para empurrar o preço acima de 101 dólares para desencadear a liquidação e aproveitar para comprar barato. Esta vulnerabilidade exposta aumenta ainda mais o custo de manter a posição. Notei também um detalhe. Se esta posição short de 549 milhões de dólares for realmente liquidada, a pressão de venda pode empurrar o preço ainda mais para baixo, e aí não será só ele a sofrer. Já vimos muitas vezes nas últimas duas semanas este tipo de efeito cascata de liquidações no mercado. Por isso, isto merece atenção. Quando chegar a 101,15, achas que ele vai fechar a posição e admitir a derrota, ou vai resistir até ser forçado pelo sistema?Dizem que as moedas meme morreram, mas ontem ressuscitaram em massa Ontem ainda vi no grupo alguém a mostrar o seu DOGE comprado há três anos, a perder tanto que nem as taxas conseguiu recuperar, dizendo que nunca mais mexeria em meme nesta vida. Mas hoje, ao acordar, o setor meme antigo explodiu em conjunto, como se tivessem combinado. Os dados são realmente absurdos. DOGE subiu mais de 20% num dia, PEPE subiu mais de 30%, BONK e WIF dispararam até 36%, SHIB, FLOKI, NEIRO, TURBO também andaram na casa dos 20%. Estas não são moedas novas para enganar investidores, são rostos antigos que foram muito usados na última bull run e depois ficaram parados em baixa durante meio ano. Mais interessante ainda é a linha BSC. MUBARAK subiu quase 44% num dia, a capitalização chegou a 30 milhões de dólares, e Binance Coin também subiu mais de 20%. Leste e oeste a mexerem juntos, esta subida tão sincronizada normalmente indica que há dinheiro novo a entrar no mercado, não é um manipulador a puxar só a sua moeda. No nosso meio há um ditado: quando o meme antigo mexe, significa que a adrenalina dos pequenos investidores voltou a disparar. Lembrando há alguns meses, toda a gente falava de RWA, ações on-chain, ETFs institucionais, ninguém falava de meme. Na altura, se mencionasses DOGE, as pessoas pensavam que tinhas vindo do passado da última bull run. Agora, os institucionais ainda compram lentamente o Bitcoin, mas os pequenos investidores já voltaram ao seu campo de batalha mais familiar. Eles não seguem o que os institucionais gostam, preferem recuperar as moedas em que perderam mais. O mais dramático são aqueles que venderam com prejuízo a meio do caminho. Há pouco tempo, muitos limparam as suas posições em meme para investir nas chamadas moedas de valor, mas as moedas de valor ficaram paradas enquanto os memes dispararam primeiro. Pensavas que tinhas largado lixo, mas o lixo foi o que subiu primeiro, esta contradição é frustrante para quem a vive. Por trás desta recuperação está a mudança do sentimento do mercado. O Bitcoin firmou-se nos 78 mil, o índice medo e ganância saltou do medo para a ganância, e a apetência pelo risco subiu claramente. Quando o Bitcoin deixa de assustar, o dinheiro começa a ir para onde a volatilidade é maior, e o meme é a área com maior volatilidade. Mas tenho que ser sincero. As moedas meme, quando sobem, sobem como um foguete, e quando descem, descem também como um foguete. Não têm fluxo de caixa, nem receitas, dependem só de histórias e emoções. Hoje há festa em conjunto, amanhã se continuam a subir ninguém sabe. Quem entrou no topo no ano passado e ficou preso pode agora estar a recuperar o capital ou ainda estar longe disso. O que realmente vale a pena pensar não é se amanhã sobe ou não, mas por que razão sempre que o mercado aquece, o primeiro a mexer são estas moedas sem fundamentos. Será que as pessoas realmente acreditam nelas, ou é só que estavam tão reprimidas que precisavam de um escape? Esta questão pode ser mais interessante do que a subida ou descida de amanhã em si.SOL disparou acima de 102 de manhã e despencou 12 pontos à tarde Ao meio-dia, o SOL acabara de ultrapassar os 102 dólares, subindo mais de 14 pontos nas últimas 24 horas, e já havia pessoas no grupo a calcular quantos pontos tinham ganho nesta onda. Mas por volta da uma da tarde, o mercado mudou repentinamente. O SOL caiu de 102 para abaixo de 90, só conseguindo estabilizar perto dos 93, e em menos de meia hora perdeu todo o ganho da manhã. O BTC também não esteve melhor, tocou 79.400 de manhã e agora caiu para perto dos 77.000, enquanto o ETH caiu de acima de 2.500 para abaixo de 2.400, recuperando depois para a faixa dos 2.450. O roteiro deste movimento é bastante familiar. No dia 19 de agosto, aquela grande vela de alta esmagou os ursos do mercado, com liquidações diárias perto de 3 mil milhões de dólares; dados da Coinglass mostram que nas últimas 72 horas as liquidações totais ultrapassaram 5 mil milhões de dólares. Nos dois dias seguintes, houve entradas líquidas em ETFs, instituições a recomendarem compra e a mídia a fazer propaganda, o sentimento dos touros ficou no máximo. Mas é precisamente nestes momentos que se deve ter cuidado: a primeira correção após uma forte subida é normalmente a mais violenta. A alavancagem no mercado de contratos é bidirecional; os ursos foram liquidados em cadeia, agora é a vez dos touros que compraram a altos preços sentirem o impacto. Um detalhe no mercado merece atenção: esta subida não foi impulsionada por nova alavancagem. Dados on-chain indicam que quando o preço do BTC subia, os contratos em aberto diminuíam, o que significa que foram principalmente os ursos a cortar perdas e comprar, e não muitos novos touros a entrar. A proporção de negociações spot nas exchanges subiu para 2,94 entre 19 e 20 de agosto, três vezes a média dos últimos 30 dias, indicando que houve capital spot a entrar, mas se será suficiente para sustentar o preço acima de 79.000 ainda depende dos próximos dias. Para quem faz trading de curto prazo, nestes momentos o pior é tentar adivinhar o fundo ou perseguir quedas. O foco deve estar em duas coisas: a profundidade da correção e a forma de estabilização. Se o SOL conseguir manter-se entre 90 e 92, testando repetidamente sem romper, há base para uma nova subida a curto prazo; o BTC precisa manter a faixa entre 76.000 e 77.000. A taxa de financiamento também merece atenção: antes, durante o short squeeze, a taxa atingiu o limite máximo da exchange, mostrando que os touros estavam muito apertados; perseguir a alta nessa altura era dar dinheiro ao mercado alavancado. Agora, com a queda e a taxa a baixar, o sentimento está a arrefecer rapidamente. O alerta de gestão de risco mantém-se: em movimentos violentos como este, as ordens de stop loss devem estar na exchange local; confiar em monitorização manual é arriscado, pois uma falha de internet ou atraso pode causar perdas totais, especialmente em posições altamente alavancadas. Ordens condicionais são a última linha de defesa. A volatilidade a curto prazo é consequência do short squeeze, é intensa mas pode não ser sustentável; a longo prazo, o que importa é se o capital spot continua a entrar. O fluxo líquido contínuo em ETFs e a proporção de negociações spot são sinais mais fiáveis do que qualquer recomendação. Short squeezes do nível de 19 de agosto raramente acabam em um ou dois dias, mas picos intermediários são normais. A questão agora é simples: esta correção é uma oportunidade para entrar, ou o fim do movimento de 19 de agosto? Aquela queda de 12 pontos, conseguiu evitar ou foi apanhado?A negociação entre os EUA e o Canadá desmoronou, e hoje entram em vigor tarifas de 50% Vamos começar pela linha temporal. Pouco depois das 12h de hoje, meia-noite e um minuto no horário do leste dos EUA no sábado, as tarifas de 50% dos EUA sobre alguns produtos canadenses entraram oficialmente em vigor. E apenas algumas horas antes da implementação, as partes ainda estavam negociando; um funcionário americano chegou a sugerir que só restavam algumas divergências em certos setores, implicando que ainda havia espaço para negociação. No entanto, o primeiro-ministro canadense, Trudeau, anunciou diretamente: as negociações estão suspensas, os EUA aplicam 50%, o Canadá responde com 50% equivalente, e os trabalhadores de ambos os lados não serão prejudicados em vão. Este desenrolar, no contexto do ano, tem um impacto considerável. O mercado já estava dividido entre duas forças: de um lado, o Departamento do Tesouro dos EUA comprando títulos de longo prazo para reduzir as taxas de juros de longo prazo; do outro, a ameaça constante do governo Trump de aumentar tarifas. Agora que a linha das tarifas foi reativada, a primeira reação dos ativos de risco é buscar segurança, ampliando a volatilidade do dólar e dos títulos americanos. Para o mercado cripto, a escalada da guerra comercial significa que os fundos de ambos os lados ficarão mais cautelosos; quando o apetite por risco diminui, ativos voláteis como o BTC geralmente têm sua liquidez retirada primeiro. Mas não devemos ser demasiado pessimistas. A experiência dos últimos dias já mostrou que a lógica central da recente alta cripto é o Departamento do Tesouro dos EUA pressionando as taxas de longo prazo para baixo e o enfraquecimento do dólar, com fundos migrando para bitcoin e ouro. A ruptura nas negociações tarifárias afetará o sentimento no curto prazo, mas enquanto a linha principal dos títulos americanos não for quebrada, a correção pode ser uma oportunidade para os fundos de médio prazo se reorganizarem. O governador de Ontário, no Canadá, já declarou apoio total ao plano de retaliação, enquanto autoridades americanas afirmam não esperar retaliação canadense; ambos os lados claramente estão a encenar uma postura dura, e o aumento das tensões no curto prazo é praticamente certo. A situação geopolítica também está instável. O porta-voz das forças armadas iranianas publicou hoje várias declarações duras, afirmando que a estratégia militar mudou da defesa para o ataque, que qualquer agressão será respondida imediatamente, e que os EUA já perderam prestígio internacional. A guerra econômica entre EUA e Irã, combinada com a guerra tarifária EUA-Canadá, significa que o calendário macro dos ativos de risco não terá descanso nos próximos dias, e qualquer notícia inesperada pode amplificar a volatilidade do mercado. O que nós, investidores comuns, devemos fazer é acompanhar atentamente os próximos eventos macro, especialmente se surgirem novas notícias de negociações. O roteiro da guerra comercial sempre foi negociar, discutir, e negociar novamente; a entrada em vigor das tarifas de 50% não significa o fim, podendo ser apenas uma moeda de troca na barganha, e quanto mais assustador o número da tarifa, maior pode ser o espaço para concessões posteriores. Por fim, deixo uma questão: com a guerra comercial recomeçando, você acha que isso será positivo para o ouro e para o bitcoin, ou fará com que todo o mercado de risco sofra mais uma rodada de contração?

Orbit Topic Sitemap