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听风录017｜贵，不意味着就值钱
SpaceX上市后，一度涨到225美元，市值冲到2.66万亿美元，马斯克也因此成为人类历史上第一个万亿富豪。
可短短一个多月。
股价跌到108美元。
市值蒸发超过1.2万亿美元。
很多人以为，是公司突然不值钱了。
其实。真正变化的，不是公司，是股票。
上市的时候，真正能买卖的股票不到5%，想买的人很多，能卖的人很少。
价格自然越抢越高。
后来，大量限售股开始陆续解禁。
原来抢不到的东西。
一下子变得不那么难买了，
价格，也开始回到它该在的位置。
菜市场也是一样。
一筐荔枝，只剩最后两斤。
老板敢卖二十。
车刚卸完，满满一地。
还是那棵树结的果。
定价由市场决定，
物未曾变，稀贵稠廉。
越少的时候，大家越是会抢。
越多的时候，大家才会算价格。
让我想起了很多渣渣语录，
爱你的时候你是宝贝。
不爱你时，你啥也不是。
所以，
价格反映的并不是价值。
而是：稀缺。$BTC order flow
> My primary thesis remains unchanged. After hours of ranging, downside pressure finally entered the market.
> With order books this thin, relatively little aggression is needed to move price.
> The initial selling was amplified by long closing and liquidations: Delta and price moved lower while Open Interest declined, indicating that existing positions were being flushed rather than the move being driven purely by fresh short positioning.
> Spot participated in the sell-off as well. Passive bids around 62.2k initially absorbed the pressure, while overall order book pressure remains slightly bid-heavy.
> We’re now seeing a corrective bounce, but positive Delta is coming in on significantly lower volume (still thin books). Spot is involved, though not convincingly enough for me yet. Unless participation strengthens, I still view this as a weak reaction.
If intentional selling initiates and the passive bids fail, price could move quickly through the liquidity clusters toward 61.4k, which remains my next long POI.
-> if bids absorb or buyers show up with intend, i will reassess and wait for my next short trigger$BTC #30YYieldAt19YHigh Este fim de semana, todo o mercado está a prender a respiração.
A 1 de agosto, o Departamento de Estado dos EUA emitiu um aviso de segurança geral aos cidadãos americanos no Médio Oriente, aconselhando-os a "considerar sair ou preparar-se para uma evacuação rápida." No mesmo dia, os EUA e Israel foram expostos por planearem o "bombardeamento mais intenso até à data" contra instalações energéticas iranianas, visando centrais elétricas e refinarias, e planos para cortar o fornecimento de eletricidade de Teerão também estavam em discussão.
Trump ainda não deu a ordem final. No entanto, os helicópteros pesados CH-47 Chinook das forças armadas dos EUA já estão a ser destacados para o Médio Oriente.
E quanto ao Irão? A Guarda Revolucionária classificou os ataques à infraestrutura como uma "jogada louca" e afirmou ter desenvolvido um plano abrangente de contra-ataque, incluindo atacar instalações-chave israelitas e instalações energéticas dos EUA no Médio Oriente.
O gatilho estava carregado. Só falta um dedo.
O que está a acontecer no mercado agora?
Na sexta-feira, o Bitcoin caiu brevemente abaixo dos 63.000 dólares. O crude Brent caiu abaixo dos 84 dólares no mercado cinzento, com uma queda de mais de 6,8% intradiária.
Espera—os preços do petróleo caíram? Não se diz que reprimir as instalações energéticas vai aumentar os preços do petróleo?
Este é o erro que o mercado está a cometer.
A queda dos preços do petróleo na sexta-feira deveu-se ao mercado apostar numa lógica: "Trump ainda não ordenou = não vai lutar = a paz está a chegar."
Mas a verdade é — só porque não deste uma ordem não significa que não a vás dar.
O Wall Street Journal noticiou que Trump disse aos jornalistas nesse dia que planeava retomar ataques militares intensos, afirmando: "Se os EUA lutarem com força suficiente, o Irão acabará por 'não resistir'." A CBS noticiou que a reunião do gabinete da Casa Branca chegou mesmo a discutir "se terminar a operação antes da abertura dos mercados financeiros na segunda-feira."
Vês? Estavam a discutir "quando vai acabar", não "se deve lutar ou não".
Agora, dois caminhos completamente opostos estão a competir. A sua posição em BTC está presa entre estes dois caminhos.
Caminho Um: Ataque → os preços do petróleo dispararem→ as expectativas de inflação aumentam→ a Fed não pode cortar nem sequer aumentar as taxas→ o dólar fortalece→ os ativos de risco estão sob pressão→ o BTC despenca-se a curto prazo.
Isto não é especulação. A 31 de julho, numa reunião do gabinete de Trump, disse três frases: "A confiança no Irão está a desaparecer." "Vão ser atingidos com muita força." "Um dia, vão dizer: 'Não aguentamos mais.'" Nesse dia, o petróleo bruto Brent atingiu brevemente os 100 dólares por barril. O rendimento do título do Tesouro dos EUA a 10 anos subiu acima dos 4,7%, atingindo o seu nível mais alto desde janeiro de 2025. Do lado da Fed, os analistas alertaram: "Se os preços elevados do petróleo persistirem durante algum tempo e as leituras da inflação voltarem a subir, a probabilidade de um aumento das taxas da Fed em setembro ou outubro é elevada."
Aumentos das taxas — para o BTC, estas quatro palavras são mais assustadoras do que qualquer alta.
Caminho Dois: Aumento dos riscos geopolíticos→ maior procura por ativos de refúgio→ BTC ganha compras à medida que "ouro digital→ BTC sobe.
Esta lógica é teoricamente válida. Quando a guerra do Irão rebentou em fevereiro de 2026, o Bitcoin mostrou algum grau de comportamento de refúgio seguro.
Mas aqui está a questão—o que é que exatamente o mercado está a tratar o BTC como preço agora?
A resposta pode deixá-lo desconfortável: está classificado como um "ativo de risco".
Analisando os dados:
O ouro e o Bitcoin estiveram ambos sob pressão e caíram na sexta-feira. Se o BTC é realmente "ouro digital", deveria subir em conjunto com o ouro, não despencar-se em conjunto.
O Tesouro dos EUA apreendeu ou congelou mais de 1 mil milhão de dólares em ativos criptográficos relacionados com o Irão. A Tether está também a cooperar com as autoridades norte-americanas para congelar contas USDT ligadas ao Irão.
O bastão regulatório está a cair — por que razão os fundos de refúgio seguro deveriam escolher ativos visados pelo governo dos EUA?
O BTC já não é "ouro digital"; é "crude petróleo digital" — quando os preços do petróleo sobem, está sob pressão; Quando os preços do petróleo caem, recupera. A geopolítica coloca o preço através da cadeia de "inflação → taxas de juro", em vez da cadeia de "compra de → refúgio".
Pelo menos por agora.
Então, o que devemos fazer? Aqui estão três critérios rigorosos de observação:
Primeiro, vamos ver se o crude Brent consegue ultrapassar os 90 dólares.
Na sexta-feira, Brent reportou $90,36 por barril. Se a repressão ocorrer durante o fim de semana, os preços do petróleo poderão disparar para 100-105 dólares. Quando os preços do petróleo estabilizarem acima dos 90, será um sinal de alerta para o BTC enfrentar pressão de curto prazo.
Em segundo lugar, verifique se o ouro está sincronizado com o BTC.
Se, após a repressão, o ouro disparar e o BTC cair — isso mostra que o mercado ainda vê o BTC como um ativo de risco. Não apanhes a faca de arremesso a esta hora.
Se o ouro disparar e o BTC também sobe, significa que a narrativa do "ouro digital" foi ativada. Este é o verdadeiro sinal de compra.
Em terceiro lugar, vejamos a abertura da sessão asiática de segunda-feira.
As ações dos EUA fecham durante o fim de semana, mas o mercado cripto está a negociar 24 horas por dia. A reação à sessão asiática de segunda-feira foi o verdadeiro "termómetro emocional". Se a sessão asiática entrar em pânico e vender, indica que o mercado está a "bater no chão" com os preços; Se a sessão asiática recuperar, indica que o mercado está a colocar um "falso alarme".
Finalmente, vamos falar sobre o quadro operacional:
Os preços do petróleo subiram→ não perseguindo o BTC para cima. Após o aumento dos preços do petróleo, concentre-se em oportunidades de compra em BTC.
Se a repressão não se concretizar ou for meramente simbólica, → recuperação de ativos de risco fará com que o BTC suba moderadamente.
Se a repressão fizer com que os preços do petróleo se mantenham elevados → prevalecer a lógica da estagflação, o BTC cairá primeiro e depois subirá — primeiro para descer devido ao "aperto das expectativas", depois para subir porque "o crédito em moeda fiduciária está danificado." Mas este "pós-rali" demora tempo, por isso não se apresse a comprar o fundo.
Por fim, deixa-me fazer-te uma pergunta:
Se a bomba realmente cair esta noite, o BTC vai despencar-se diretamente para 58.000 na abertura de segunda-feira—vai cortar as perdas ou aumentar a sua posição?
$BTC $BZ $CL #美方酝酿打击伊朗能源设施, a embaixada emitiu um aviso de evacuação CoreDAO放弃销毁机制了吗？比起 Burn，市场更应该关注价值捕获能力
近期，围绕 CoreDAO 经济模型的讨论再次升温。
部分社区成员认为，CoreDAO正在取消或弱化代币销毁（Burn）机制，因此将其解读为利空消息；也有人认为，只要代币价格没有明显改善，任何关于生态建设的叙事都难以改变市场情绪。
截至目前，根据官方公开资料，CoreDAO并未发布取消销毁机制的公告。相比过去更多强调代币通缩，官方近阶段更关注的是建立以协议收入驱动代币回购（Buyback）为核心的价值捕获机制，并提出通过BTCFi生态产生的协议收入用于回购CORE的发展方向。
需要指出的是，销毁（Burn）与回购（Buyback）并不是相互对立的机制。
Burn 的目标是减少代币供给，从供需关系角度提升代币稀缺性；Buyback 则是利用协议收入在二级市场回购代币，通过真实业务产生的现金流形成持续需求。两种方式都属于价值捕获机制，只是实现路径有所不同。
近年来，越来越多区块链项目开始探索如何将协议收入与代币价值建立联系，希望降低对市场情绪的依赖，提高经济模型的可持续性。CoreDAO当前提出的发展方向，也可以理解为这一思路的实践之一。
为什么社区更关注价格？
从市场行为来看，加密资产投资者普遍对价格变化高度敏感。
对于多数投资者而言，价格上涨意味着收益，价格下跌则意味着风险。因此，无论是技术升级、生态建设还是经济模型调整，最终都会被市场转换成一个问题：
它是否能够推动价格上涨？
这种现象并非CoreDAO独有，而是整个数字资产市场长期存在的特点。
特别是在经历较长时间的价格调整之后，投资者往往更加关注短期价格表现，而对协议收入、用户增长、开发者数量等长期指标关注相对较少。
因此，当市场看到”销毁”的重要性下降时，部分投资者会将其直接理解为代币价值支撑减弱，从而产生担忧。这种反应更多体现的是市场情绪，而不一定代表经济模型本身优劣。
长期价值最终仍需要数据验证
对于任何公链而言，经济模型是否有效，最终都需要通过实际数据进行验证，而不是停留在概念层面。
如果未来CoreDAO能够持续推动BTCFi生态发展，例如：
* 比特币质押规模持续增长；
* 协议收入保持稳定增加；
* 官方按照既定路线执行回购计划；
* 生态持续吸引开发者、用户和资金参与；
那么，协议收入与代币价值之间有望形成更加稳定的联系。
相反，如果相关业务增长未达到预期，即使设计了回购机制，其实际效果也可能受到限制。
因此，回购机制是否能够发挥作用，关键并不在于机制本身，而在于协议是否能够持续创造真实价值。
价格与价值并不是对立关系
市场价格反映的是投资者在特定时间内的综合预期，而协议价值则来源于技术能力、生态建设、用户规模以及持续创造收入的能力。
短期内，市场情绪可能主导价格波动；长期来看，协议基本面的变化通常会成为影响资产价值的重要因素。
因此，对于CoreDAO而言，未来值得持续关注的或许并不是”是否取消销毁”，而是几个更具参考意义的指标：
* BTC Staking规模是否持续增长；
* 协议收入是否实现增长；
* 回购计划是否得到持续执行；
* BTCFi生态是否形成可持续的发展能力。
这些数据，比任何单一的市场情绪都更能反映协议的发展状况。
结语
关于CoreDAO经济模型的讨论，本质上反映了市场对于短期价格表现与长期价值建设之间的不同关注重点。
对于投资者而言，价格变化始终是不可忽视的因素；而对于一个希望长期发展的公链来说，建立可持续的价值捕获机制同样重要。
目前，CoreDAO提出了以BTCFi生态为核心的发展方向，并尝试将协议收入与代币价值建立联系。这一模式未来能否达到预期效果，仍需要通过生态发展、协议收入以及实际执行情况不断验证。
市场情绪会随着价格波动而变化，但一个经济模型是否具有长期竞争力，最终仍需要时间和数据给出答案。Este modelo de "Trump a anunciar acordo/progresso → o Irão não reconhecer totalmente ou disputas subsequentes → reconciliação interrompeu/renovou as tensões,"
Este ano já aconteceu muitas vezes, não foi? O Trump gosta especialmente de usar este modelo de pressão na negociação; penso que ele escreveu sobre isso na sua biografia.
Quando é que as notícias dizem "decisão final" são verdadeiras?$BTC
BTC is grinding higher after reclaiming short-term momentum, with buyers still defending the intraday bid.
Bias: LONG BTC | Entry 63,276.30 - 63,657.10
Take Profits:
TP1 65,370.70 (+3%)
TP2 67,274.70 (+6%)
TP3 71,082.70 (+12%)
Stop Loss: 60,293.36 (-5%)
BTC is holding its 1H higher-low structure and keeps absorbing sell pressure without giving back the session gains. On the 4H, price is pressing into a prior supply zone, and the repeated retests suggest the overhead liquidity is getting thinner. A clean breakout and hold above that resistance would confirm continuation, especially if volume expands on the push and order flow stays bid. Momentum is constructive enough to favor continuation while the current base remains intact.
Also watching: ETH, SOL🚨 One green candle has emptied more trading accounts than most bear markets ever will.
The biggest mistake traders make isn't buying the dip—it's believing the first bounce means the correction is over.
One strong green candle appears, and suddenly your feed is filled with:
> "The bottom is in!"
That's when FOMO takes over.
And that's when many traders buy too early.
The market is sending a different message.
This still isn't a broad altseason. Liquidity isn't lifting every coin anymore—it's becoming far more selective, flowing toward projects with strong momentum, real demand, and clear narratives while leaving weaker names behind.
🟢 Where capital is flowing: $BTC • $ETH • $SOL • $KAITO • $CORE • $ZEC • $SOON • $ALLO
👀 Projects I'm watching closely: $DOGE • $WLD • $TAO • $HUMA • $METIS • $ZKP
The current market leaders:
👑 $BTC — The market's liquidity anchor.
🏛️ $ETH — Backed by growing institutional participation and ETF demand.
⚡ $SOL — Still showing leadership among major Layer 1s.
🤖 $TAO & $WLD — AI remains one of the strongest narratives attracting capital.
🐕 $DOGE — A reliable gauge of retail risk appetite.
🔴 Still struggling to build convincing momentum: $BEAT • $SHIB • $LAB • $TRUMP • $SPACE • $VIRTUAL • $MEGA • $IP • $SOPH • $EDGE
Bitcoin is still holding near its highs, and institutional interest hasn't disappeared.
The market isn't dead.
It's just rewarding quality over quantity.
Don't follow every green candle.
Follow liquidity. Follow strength. Wait for confirmation.
That's how you survive long enough to catch the moves that actually matter#BTC #ETH #Crypto #Trading
#DailyOrbit #30YYieldAt19YHigh #SpaceXUnlockLooms #EarningsWeekAhead XSNDK 挂在1241.98，我盯着这个数字看了三分钟，脑子里全是英伟达那帮人昨晚又在搞什么鬼。美股收盘咱们这边没跟上，早上醒来一看，代币化美股全线装死，XSPY 748.14，XSOXL 121.25，XSPCX 108.69，全部在分毫之间磨洋工。
BTC 63400，ETH 1874.94，这俩跟被按了暂停键似的，波动还不如我周末打喷嚏的幅度大。
说回XSNDK，1241.98这个价位有意思。上周它从1190爬到1245的时候，群里一堆人喊"要破1300了"，结果呢，冲到1246就泄了，现在又缩回1241。我手里的仓位在1208接的，现在浮盈三个点，但我没动——不是装淡定，是我算了下，这货箱体就在1180到1250，上沿没破之前，动来动去只会给交易所送手续费。
你问我要不要追？我把话撂这：XSNDK 1241.98到1246，就差4刀，这4刀就是它的天花板。如果今晚美股开盘它能放量顶破1250，那下一站直接看1280；要是又被拍回来，1208这个位置还能再接一次。但我劝你别把全部仓位押进去，这玩意儿流动性没你想的厚，你看看盘口就懂了，买一卖一之间差着两块钱，插针起来能把你止损直接扫飞。
XSKHY 148.18这个倒是走得稳，三周前143进的，现在喝汤喝到嘴了。不过它跟XSNDK走的是两条线，一个是半导体情绪盘，一个是防御型资产，你要做对冲就俩都拿，别单独重仓一个。
刚才有个哥们问我XSOXL 121.25能不能买，我反手给他看了昨天的K线——开盘120.9，最高122.1，最低120.3，收盘121.25。十二个小时来回折腾两块钱，你进去干什么，给做市商打工吗？
行情这东西，没有方向的时候最好的操作就是不操作。我今天就挂了两单，XSNDK回落1208接一手，XSPY 748.14如果再跌两个点，我考虑把上周卖的仓位补回来。至于BTC 63400，先让它自己玩去吧。
盘面跟一潭死水似的，倒是正好看看谁在裸泳。美伊“罗生门”：特朗普宣称取消攻击，伊朗直斥“谎言”，市场陷入高波动博弈
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一、事件概述：一则推文引发的震荡
2026年8月1日晚，美国总统特朗普在Truth Social上发文称，美国已“子弹上膛、严阵以待”，对伊朗的军事威慑达到“二战以来前所未见的水平”。但他随即话锋一转，表示伊朗及其他中东国家已请求美方暂缓攻击，因为协议框架已基本商定——包括“立即、彻底、全面开放霍尔木兹海峡”以及终结伊朗核威胁。特朗普称已同意取消此次袭击，前提是各方能迅速达成协议，并称以色列也加入了这一承诺。
就在不到24小时前，美国媒体还在报道美以正计划对伊朗能源设施发动“迄今最猛烈的轰炸”，行动或持续整个周末。
二、双方各执一词：一场“罗生门”
伊朗方面的回应堪称“打脸”。伊朗迈赫尔通讯社8月2日援引军方官员的话，直指特朗普的说法是“一个新的谎言”。这名官员强硬表态：“无论他继续侵略还是退缩，我们的部队都处于最高戒备状态，已为一切可能做好准备。如果对抗不可避免，战场将决定一切”。
此外，伊朗外长阿巴斯·阿拉格奇同日与沙特、巴基斯坦、土耳其高官通话，警告若美以发动新攻击，伊朗将进行对等报复。
总结：目前无任何独立第三方能证实协议已达成或美军已真正停止作战准备。此事本质上仍是特朗普的单方面声明，且立即遭到伊朗官方否认。
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三、市场影响分析：油金分化，加密承压
无论“停战”是真是假，市场已在用真金白银投票。
原油：冲突溢价持续。 8月1日，伊朗宣称袭击两艘途经霍尔木兹海峡的油轮，推动WTI原油涨约3%至86.45美元/桶，布伦特原油突破90美元/桶。雪佛龙CEO警告供应风险已不限于霍尔木兹海峡。只要霍尔木兹海峡一天不真正开放，原油的冲突溢价就很难消退。
黄金：被高利率压制的避险资产。 8月1日现货黄金跌破4050美元/盎司，盘中跌幅超1.3%。地缘风险未能提振金价，核心约束来自美国货币政策预期——黄金是不生息资产，在高利率环境下持续承压。当前30年期美债收益率已升至2007年以来最高水平（约5.26%），10年期国债收益率升破4.7%。
加密货币：风险资产遭遇冲击。 历史数据显示，地缘冲突升温时，加密市场往往承压。此前以色列对伊朗发动空袭时，BTC跌破103000美元（24小时跌幅3.3%），ETH跌破2450美元（跌幅9.2%），SOL跌至140美元附近（跌幅9.5%）。地缘风险升温时，资金倾向于从高波动风险资产中撤出，加密货币首当其冲。
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四、总结：不确定性即最大风险
当前市场核心矛盾是：这件事到底有没有“落地”？
· 若协议为真，霍尔木兹海峡开放，原油将面临剧烈的冲突溢价消退，通胀预期降温，美债收益率回落，黄金和加密货币可能迎来反弹。
· 若协议为假或破裂，军事冲突随时可能升级，原油将继续冲高，但黄金可能因加息预期同步走强而表现纠结，加密市场则面临新一轮恐慌性抛售。
不确定性本身就是最大的风险。在当前信息真伪难辨的阶段，建议保持谨慎，控制仓位，等待更明确的信号。
$BTC 30年期美债收益率创下19年新高，像一根细针扎进市场的皮肤里，不流血，但让人睡不着觉。 你有没有发现，最近的看盘方式，好像突然从"猜故事"变成了"算账"？ 我昨晚盯着盘面，心里那点漂浮的乐观感慢慢沉下去了。指数还硬撑着在高位，但空气里那股"钱变贵了"的味道越来越浓。美债30年收益率一路爬升，这不是一个孤立的数字，它像在替市场喊话：利率可能不会那么快低头，未来借钱搞扩张的成本，会长期吊在高处。 这对美股的逻辑，不是简单的"涨还是跌"，而是底层规则换了。以前钱多、利率低，市场可以靠叙事和梦想飞起来，很多公司画个饼就能被资金追着跑。但现在不一样了，高利率像一面照妖镜，把那些没有盈利、估值虚高的故事照得越来越苍白。资金开始变得特别现实，它不再为"可能性"买单，只肯为"看得见的赚钱能力"买单。 看上周的美股表现，其实这个信号已经写得很明显了。指数没有暴跌，但钱在悄悄搬家，往那些真正能产生现金流的巨头身上靠。这轮分化，比价格波动更值得留意。 我自己的风险管理笔记里，现在记着这么几条： - 高利率环境下，AI基础设施还是硬主线，但买的不是概念，是订单和产能。可以盯一下NVDA、AVGO、MU这些，它Nas últimas 24 horas, as notícias foram um completo caos—
Diz-se que Trump autorizou as forças armadas dos EUA a realizar o "bombardeamento mais intenso até à data" à infraestrutura energética do Irão, com operações a poderem continuar durante todo o fim de semana, visando centrais elétricas e refinarias.
Alguns dizem que Trump parou e concordou em retirar o ataque.
A 1 de agosto, a Embaixada dos EUA em Jerusalém emitiu um alerta de segurança, com várias embaixadas a apelarem aos cidadãos americanos para considerarem sair ou prepararem-se para a evacuação. Os alarmes de evacuação nunca são emitidos sem motivo.
A Guarda Revolucionária do Irão responde: atacar infraestruturas é uma "jogada louca" e foi formulado um plano abrangente de contra-ataque, incluindo o ataque a instalações-chave israelitas e instalações energéticas dos EUA no Médio Oriente.
Ameaças verbais→ alertas de evacuação→ prontidão para ataques. Isto não é apenas conversa vazia; o guião chegou ao seu terceiro ato.
Em julho, os preços internacionais do petróleo subiram mais de 20% cumulativamente, marcando o aumento mensal mais forte desde março. O bruto Brent recuou dos 96,78 dólares da semana passada para cerca de 90 dólares — mas isso baseou-se nas expectativas de "sem sucesso".
E se discutirem mesmo esta noite?
Não adivinhe os altos e baixos. Vamos simular três cenários: compare a sua posição com a sua própria posição e julgue por si próprio.
Cenário Um: Strike Limitado — Um Estalo Simbólico
Os militares dos EUA atacarão precisamente 1-2 instalações energéticas iranianas, com uma escala controlável e uma operação fechada após os ataques.
Os preços do petróleo dispararam em pulsos e depois recuaram. O BTC caiu primeiro — a aversão ao risco dominou, os otimistas pressionaram e fugiram. E depois? Fundos de refúgio começaram a fluir e a narrativa do "ouro digital" foi ativada.
O resultado foi: primeiro cortou e depois subiu, fazendo com que a volatilidade disparasse acentuadamente. Quem vai na direção errada é derrotado de ambos os lados.
Cenário 2: Ataque Contínuo — Escalada Abrangente
Após múltiplas rondas de bombardeamentos, o Irão cumpre a promessa de retaliar — mísseis atingem instalações-chave israelitas e instalações energéticas dos EUA no Médio Oriente. O Estreito de Ormuz foi perturbado e até efetivamente bloqueado.
Os preços do petróleo dispararam para $100+. As expectativas globais de estagflação estão a aquecer — a inflação não pode ser suprimida e a economia é novamente arrastada para baixo.
Então, o que deve o BTC fazer a seguir?
Supera a maioria dos ativos.
Porquê? Porque quando o crédito fiduciário é erodido pela inflação e os ativos financeiros tradicionais são destruídos por riscos geopolíticos, os atributos "resistente à censura" e "não dependente" do Bitcoin serão revalorizados. Isto não é otimismo; trata-se de ver quem é pior.
Cenário Três: Tempo de Recarga Diplomático—Travões de Última Hora
Foi alcançado um acordo de cessar-fogo de última hora antes do ataque, ou Trump realmente cancelou o ataque, como alguns relatos afirmam.
Os preços do petróleo caíram, devolvendo todos os ganhos. O BTC recuperou juntamente com os ativos de risco.
Mas note—uma diminuição da incerteza macro significa que o "prémio de refúgio" está a desaparecer.
Houve uma recuperação, mas a parte que estava "sobrevalorizada" por "medo" desapareceu.
O que têm estes três cenários em comum?
A volatilidade dispara.
Quer sejam jogados ou não, e como são jogados, os preços vão certamente variar. A única incerteza é a direção.
Portanto, a este nível, vender opções (venda a descoberto na volatilidade) é mais rentável do que apostar na direção. Adivinhar movimentos de preço é um jogo; vender volatilidade é alugar — não importa para que lado o mercado se descontrole, se a volatilidade subir, lucra.
O núcleo da geopolítica comercial não é adivinhar se devemos lutar ou não.
Trata-se de pensar cuidadosamente se a sua posição pode manter-se depois de investir.
Aqui estão três tipos de guiões. Toma o teu próprio julgamento.
$BTC $BZ $CL #美方酝酿打击伊朗能源设施, a embaixada emitiu um aviso de evacuação #SPCX first financial report to be released, $100 billion unlocking imminent
SpaceX has an event next week that people in the crypto circle should pay more attention to.
The first quarterly report will be released after the market closes on August 4, and $100 billion will unlock on August 6, totaling 911.5 million shares, which is larger than the current circulating supply. The stock price has already dropped from 225 to 108, breaking below the issue price by 20%, nearly halving.
But interestingly, the same event is viewed differently by different people.
Short-term funds focus on the August 6 unlocking, thinking there’s too much supply to absorb, so they sell off early. Long-term funds focus on the financial report, wanting to see if Starlink has a path to profitability. If the report is good, the unlocking could actually be an opportunity—once the shares come out and are absorbed, the turnover lightens the holding pressure.
The same event is seen as negative by short-term funds but as an opportunity by long-term funds. This is the divergence.
Back to the crypto world, this kind of thing happens every day. A project’s price often drops before unlocking, then rises after unlocking because the supply was hanging over the market, and once it lands, uncertainty is removed and buyers emerge. SpaceX is the same; the stock price has already dropped 50% in advance, and after unlocking, those who want to leave will have left, leaving those who can hold.
Next week, just focus on two things. The August 4 financial report to see if Starlink’s profitability path is clarified. The market performance after the August 6 unlocking—if there are buyers, it means turnover succeeded; if not, the market will continue to grind.
$BTC $ETH $SNDK #30YYieldAt19YHigh #SpaceXUnlockLooms #EarningsWeekAhead $UNI 狗庄集群已经有一部分地址在高位出来一波货了，后续都会出完了，目前大盘承压uni涨不动了已经！其实很多金融风险跟高杠杆密切相关。比如最近的韩国股市，最近爆仓的 leopold，之前的赌狗 bill 黄，FTX 的崩盘，再到中国的全民加杠杆引发的地产危机，更早的次贷危机和长期资本管理基金破产。所以啊，个人做投资一定不要加杠杆，当听到某个地方在疯狂加杠杆赚大钱的时候，一定要远离，拥挤的站台一定会有人被无情的市场大手推下去。
我想起来六月的时候就看到很多新闻提及韩国保证金借款翻倍增长的新闻。后来又看到美元撤离的新闻。那会儿还被安抚说是什么仓位再平衡导致的卖出，现在看就是聪明钱跑路。投资长期来看，是个不要亏钱就会复利赚钱的游戏，尤其是不要亏大钱。
当真的再次看到某某市场年轻人疯狂加杠杆，猛猛梭哈赚大钱的时候，把股票卖掉换成现金，耐心等待这些人献出自己带血筹码。记住一点，现金也是一种仓位，等待也是一种操作。Quando o Tesouro a 30 anos atinge o seu rendimento mais alto em quase duas décadas e os ativos de risco subem na mesma, isso não é um mercado a ignorar o risco. É uma realidade fiscal de revalorização do mercado. A jogada dos resultados da Amazon conta a mesma história: desilusão nas orientações, stock sobe 9%. O posicionamento e o sentimento estão a fazer mais trabalho do que os fundamentos neste momento.
A implicação para as criptomoedas vale a pena considerar. O BTC mantém-se acima dos 63 mil dólares enquanto o aumento das taxas a longo prazo teria historicamente sido um sinal de venda. Desta vez, a correlação é mais fraca. Se o mercado de obrigações está a valorizar preocupações com défices estruturais e não apenas com o caminho das taxas, os ativos duros e os tokens de oferta escassa podem não ser as vítimas óbvias. A tese ainda não está comprovada, mas a ação do preço pelo menos não a contradiz.
É só a minha opinião, não é um conselho.
#OKXOrbit🔥Os ativos nativos do OKX em todo o ecossistema! OKB!
Se ainda estás a olhar para o OKB com o pacote BNB 2019 "desconto de taxa + queima trimestral", já estás duas versões atrasado.
A decisão oficial única do OKX a 13 de agosto de 2025 marca o ponto de partida desta ronda de reavaliação de valor para o OKB:
Uma eliminação única de 65.256.712.097 OKB de recompras históricas + reservas reduz permanentemente a oferta total para 21 milhões, no mesmo padrão do BTC
Simultaneamente, a atualização dos contratos inteligentes, a remoção permanente das permissões de mint e de queima manual — 21 milhões não é apenas um slogan, é um hardhead ao nível de código
O OKTChain encerrou antes de 1/1/2026. O OKT trocou o OKB ao preço médio entre 2025.7.13–8.12, completando a fusão de dupla cadeia e integrando o ecossistema na X Layer
Para traduzir: o OKB costumava ser "bolsas a dar alguns benefícios, especulação de mercado deflação", mas agora tornou-se—todo o ecossistema OKX tem apenas um ativo nativo restante, que é o OKB.
Depois de concluir a atualização do PP, a X Layer elevou o TPS para 5000, gás quase zero, focando-se em DeFi/pagamentos/RWA. O OKB é o seu único token de gás + nativo, e o OKX Pay também está a correr na X Layer por defeito. Ou seja: desde que alguém na cadeia X Layer transfira U, troque ou emita RWA, deve queimar o OKB — não "se a plataforma está disposta a recomprar", mas "a própria cadeia precisa do OKB para transferir."
Resumindo: o BNB é uma ação da Binance Empire, e o OKB é agora o único padrão monetário do OKX Empire. $OKB #Tether季度盈利15亿, o ouro aumentou para 146 toneladas
De acordo com os dados do relatório, a Tether apresenta uma característica estrutural de "forte geração de caixa operacional, mas significativamente afetada por flutuações nos ativos não monetários no seu balanço":
O fluxo de caixa e a rentabilidade principal do negócio são extremamente fortes
O lucro operacional líquido do segundo trimestre atingiu 1,5 mil milhões de dólares, com o rendimento núcleo proveniente de grandes obrigações do Tesouro dos EUA e posições de recompra overnight:
Num ambiente em que o Federal Reserve mantém taxas de juro relativamente elevadas, a capacidade da Tether para gerar liquidez baseia-se no modelo de "emitir USDT a juros zero, depositar títulos do Tesouro dos EUA para beneficiar do spread das taxas de juro".
Crescimento de escala enfrenta gargalos de curto prazo
A oferta total em circulação de USDT atingiu 184,6 mil milhões de dólares, mas só cresceu 446 milhões de dólares neste trimestre
Isto indica que, no segundo trimestre, o mercado cripto em geral registou "diminuição do volume e queda dos preços", com a falta de novas histórias em temas principais como Ethereum/Bitcoin, o que fez com que a procura de cunhagem de stablecoin estagnasse temporariamente.
As reservas excedentes foram drasticamente reduzidas para metade
As reservas excedentes caíram de 8,23 mil milhões de dólares no trimestre anterior para 4,11 mil milhões
Principal razão: Perdas não realizadas — ouro (queda de cerca de 15% no segundo trimestre) e Bitcoin (que caiu abaixo dos 60.000 dólares durante o trimestre) sofreram uma correção temporária de preço, levando a uma queda nas avaliações dos ativos de reserva
A Tether continua a ser uma das empresas mais lucrativas de toda a indústria cripto, com solvência (ativos a exceder passivos) ainda a ter um buffer excedente de 4,11 mil milhões de dólares. No entanto, ao alocar parte das suas reservas a ativos altamente voláteis, a espessura da sua "almofada de segurança" estará intimamente ligada às tendências externas dos ativos macroeconómicos. A Tether arrecadou 1,5 mil milhões de dólares no trimestre, mas comprou 146 toneladas de ouro.
Esta questão merece mais atenção do que os números de lucro.
Os dados mais recentes da Tether mostram um lucro líquido trimestral de cerca de 1,5 mil milhões de dólares, enquanto as reservas de ouro continuam a crescer, detendo atualmente cerca de 146 toneladas de ouro.
Muitas pessoas apenas veem:
"O USDT está a dar dinheiro."
Mas o que me foca é noutra coisa:
O maior emissor mundial de stablecoins está a aumentar a sua alocação para ouro.
A principal lógica das antigas empresas de stablecoin:
Emitir USDT → alocação a títulos do Tesouro dos EUA → gerar rendimentos de juros.
Mas agora, cada vez mais fundos começam a considerar:
Se o risco de ativos em dólares aumentar, o que deve deter?
O ouro é uma das respostas.
🟡 Ouro: Notícias claras e positivas
O aumento das reservas de ouro pelos gigantes das stablecoins é, por si só, uma defesa contra o risco monetário de crédito a longo prazo.
₿ BTC: Viés de alta a médio e longo prazo
O ouro e o BTC parecem competir por fundos refúgio, mas a lógica subjacente é na verdade a mesma:
Mantenha-se vigilante perante um sistema de dívida em constante expansão.
A curto prazo, o ouro pode atrair alguns fundos de refúgio;
A longo prazo, isto reforça na verdade a lógica de investimento dos "ativos não soberanos".
O que realmente merece atenção não é o quanto a Tether ganhou.
Em vez disso:
Até os emissores de stablecoins começaram a realocar ouro, indicando que o mercado está a reavaliar os riscos dos ativos em dólares.
Acha que o ouro e o BTC se tornarão os maiores ativos alternativos ao sistema do dólar nos próximos anos?
$BTC $XAU $USDT
#Tether季度盈利15亿, o ouro aumentou para 146 toneladas #财报观察员: O sorteio da próxima quinta-feira será realizado, com o Circle como grande final
Nos quatro "sorteios" da próxima semana, estou mais focado em PLTR, AMD, SPCX e CRCL. Circle (CRCL) — o relatório de resultados do segundo trimestre de 2026, divulgado antes do mercado do Leste Asiático dos EUA a 5 de agosto, foi o ponto alto da semana.
Porque é que o CRCL é o grande final e não apenas um suplemento:
• As expectativas de mercado têm sido muito baixas: receitas do segundo trimestre foram cerca de 717 milhões de dólares (+9% ano a ano), o consenso do EPS foi de 0,16 a 0,18 dólares, e as expectativas do EPS foram revistas em baixa quase 8% nos últimos 30 dias.
• A variável central não é "quanto se ganha", mas três coisas: oferta circulante do USDC (cerca de 73 mil milhões no segundo trimestre vs. 77 mil milhões no primeiro trimestre), rendimento das reservas e a proporção do rendimento retido que resta para a Circle (41,4% no primeiro trimestre, previsão 38–40%). A queda da circulação e o aumento das taxas de distribuição são os verdadeiros responsáveis pela destruição das avaliações.
• O preço da ação recuou do máximo dos 299 para pouco mais de 60 (descida de mais de 75%), com fichas limpas mas frágeis. As opções implicavam que a volatilidade não é pequena, e a noite de lucros ± 15% é normal.
O meu ponto é simples:
O relatório de resultados da CRCL "ligeiramente superior às expectativas" é inútil; o mercado só reconhece se a oferta em circulação do USDC pode travar a queda trimestre a trimestre + o rendimento de retenção não desce abaixo dos 40%. Ambos são estáveis, e o nível dos 60 dólares é o fundo do pânico; Se a circulação continuar a cair e a renovação da Coinbase sinalizar um aumento nas taxas de distribuição, então teste novamente o nível dos 50. A médio prazo, estou otimista em relação ao USDC (licença de trust OCC + Arc + CPN são valores de opção), mas a curto prazo, este relatório de resultados é uma "verificação de fundo de lavagem ou não", não um "certificado de confirmação de reversão".
Como priorizar os jogos de quarta-feira no mesmo dia:
1. CRCL (Pré-mercado a 5/8) — Conjuntos narrativos de stablecoin, mais influentes no sentimento do setor RWA
2. AMD (início da manhã de 5/8) — verificação de necessidade de chip de IA, com ligação XNVDA/XAMD
3. SPCX (8/4 fora de horas) — Âncora tokenizada do sentimento das ações, mas a primeira orientação de resultados é vaga, focando-se nas fichas em vez da história
4. PLTR (início da manhã de 4/8) — crescimento dos contratos governamentais de IA, altamente elástico mas algo fraco no mundo cripto
Operacionalmente (aplicável tanto a exposições spot como tokenizadas XCRCL):
• Não aposte na direção antes de 8/5; apenas discuta a força após ultrapassar o limite superior da faixa de consolidação de julho
• Quer mesmo comprar: Depois de o relatório de resultados terminar o "primeiro candlestick de 4 horas com um pico e recuo", veja se o nível de volume se mantém ou é empurrado para trás
• Alavancagem é evitada; Spreads tokenizados pré-mercado CRCL + gama individual de ações permitem que a liquidação ultrapasse a direção
Para resumir numa frase:
Entre estes quatro atrativos, o PLTR/AMD é o termómetro de sentimento de IA, o SPCX é o teste de stress de ações tokenizado, e o CRCL é o teste intermédio da própria RWA — o teste não é receita, é USDC se ainda consegue fluir.SpaceX真正的雷，不在财报，在财报后两天
#SPCX首份财报将公布，千亿美元解禁在即
这次看 $SPCX ，别只盯着营收和利润。
首份财报更像一把钥匙。门一打开，后面站着的是早期股东和员工的解禁盘。
SpaceX在6月以135美元发行价上市，IPO文件写得很清楚：部分老股东持股会从首份季度财报公布后开始分批解锁。按市场估算，首批潜在解禁规模已经到了千亿美元级别。
注意，是“可以卖”，不等于这些人会一股脑全卖。
但问题也在这里。很多员工和早期投资人拿了这么多年，成本可能只有个位数，甚至更低。对二级市场玩家来说，120美元和135美元差很多；对他们来说，可能只是少赚一点。
所以哪怕财报不错，股价也未必立刻涨。
这份财报真正要看的，是Starlink还能不能保持高增长、火箭发射业务到底赚不赚钱，以及AI算力、卫星网络和发射设施继续扩张，要烧掉多少现金。SpaceX上市募集资金，本来就明确准备投向这些项目。
最尴尬的情况，是财报看着挺热闹，现金流却不够漂亮，随后解禁股又开始出来。
到时候新股东还在研究火星，老股东已经研究卖出按钮了。全球宏观利率维持高位震荡，而链上智能合约锁定的以太坊规模却在暗中累积，市场定价权正在从单纯的交易手续费消耗向底层抵押品溢价转移。
随着传统美债收益率出现见顶迹象，以太坊与美元指数的负相关性开始减弱，资金在流出传统风险资产的同时，流入链上质押协议的 $ETH 却在增加。
黄金与美股的避险资金部分分流，机构开始将链上资产代币化项目作为新的配置方向，这直接推高了对链上基础抵押品的需求。
如果美联储降息周期正式开启导致美元流动性溢出，那么链上金融体系的扩张将直接转化为对 $ETH 作为储备资产的刚性吸纳，但这一传导路径的效率仍待确认。
当美债收益率回落至4%以下，若RWA与DeFi协议的锁仓量同步突破前高，将触发以太坊向无风险利率资产的重估，而L2手续费占比过高导致主网通胀则会削弱这一路径。
若美元指数因地缘冲突再度走强，机构资金撤回传统货币市场，以太坊可能退守为普通的公链消耗品，此时质押率若跌破临界点将证实估值重归平庸。
市场对于以太坊究竟是公链汽油还是链上美债的争论，最终取决于链上信用扩张的速度是否能够超越物理世界的金融收缩。
未来7天最值得观察的变量是，十年期美债收益率波动期间，主流DeFi协议中以太坊作为单一抵押品的清算线变化与新增锁仓流入量。
#财报观察员：下周四场开奖，Circle压轴 #30年期美债收益率创19年新高 #韩股KOSPI盘中飙升14%，创历史最大单日涨幅O negócio da Tesla na China está a tornar-se independente?
Se Musk realmente se separar do negócio da Tesla na China, o acordo de mercado será mais do que apenas "retirar-se da China", mas sim a possibilidade de a Tesla se reestruturar com a SpaceX.
Para $TSLA, baixa de curto prazo: o mercado chinês, a capacidade de Xangai e os lucros serão todos redescontados; Para $SPCX, isto é na verdade positivo, pois pode beneficiar do fluxo de caixa da Tesla, da IA e da imaginação robótica.
Mas quem mais beneficia a longo prazo não depende das fusões, mas sim da proporção de troca de ações. Se a TSLA adquirir a SpaceX com uma avaliação elevada, o maior vencedor poderá ser Elon Musk, não necessariamente os acionistas da Tesla.
Musk negou agora os relatos relacionados, pelo que isto continua a ser um cenário no mercado de capitais. #财报观察员: O sorteio da próxima quinta-feira será realizado, com o Circle como grande final
Na próxima semana, abrirá a intensa janela de resultados, com várias ações tecnológicas a divulgarem os seus resultados. A Circle, como final, é um foco chave para a comunidade cripto.
As principais ações da ordem anterior determinam o tom geral do apetite pelo risco: as expectativas de lucro para a cadeia da indústria da IA e do setor aeroespacial afetarão primeiro o sentimento no Nasdaq, repassando indiretamente os ativos de risco.
Mas o Circle destaca-se—está diretamente ligado ao USDC, servindo como um lançador de tendências para capital nativo de criptomoedas.
O mercado foca-se em três indicadores principais:
1. Oferta total em circulação USDC, avaliação da força dos fundos incrementais de stablecoin na bolsa;
2. O rendimento retido das reservas e o aumento dos custos de distribuição continuarão a espremer os lucros;
3. Orientação a longo prazo da gestão sobre progresso regulatório, ecossistema ARC e negócios institucionais.
Na minha opinião, o relatório financeiro preliminar é apenas um aquecimento; Circle é o verdadeiro vencedor desta janela.
✅ O relatório financeiro supera as expectativas: validando a sustentabilidade do modelo de negócio da stablecoin e reforçando a confiança a longo prazo das instituições nos ativos digitais;
✅ Abaixo das expectativas: O mercado irá renovar as preocupações sobre o teto do lucro da indústria, suprimindo o sentimento no setor cripto.
Não avance e aposte em posições pesadas nas apostas.
Primeiro, observe o sentimento geral das ações tecnológicas, depois espere que os dados do Circle se materializem e considere negociar com a tendência após a dupla ressonância.
As stablecoins são a força vital do mercado, e este relatório financeiro serve essencialmente para observar se o mercado consegue continuar a fluir. O petróleo já não é apenas uma história de energia. Pode tornar-se o próximo catalisador macro para as criptomoedas.
Os mercados estão novamente a reagir ao aumento da tensão geopolítica.
Novos relatórios sugerem que o Presidente Donald Trump avisou sobre uma possível ação militar adicional contra o Irão se os ataques às rotas marítimas chave continuarem. Isso faz com que os traders observem o Estreito de Ormuz — o corredor petrolífero mais crítico do mundo — mais de perto do que nunca.
O impacto já se reflete no crude.
O crude WTI ($CL) mantém-se firme na casa dos 80 dólares baixos, enquanto os mercados precificam o risco de interrupções no fornecimento, e não a escassez real. Neste momento, cada manchete do Médio Oriente tem o potencial de mover os preços do petróleo em minutos.
Por que motivo os investidores em criptomoedas deveriam preocupar-se?
Porque o aumento dos preços do petróleo pode alimentar as expectativas de inflação, elevar os rendimentos dos Treasury, fortalecer o dólar dos EUA e pressionar ativos de risco como o Bitcoin e altcoins a curto prazo.
Se as tensões continuarem a escalar, o dinheiro pode rotacionar para ativos defensivos antes de voltar a fluir para mercados de maior risco.
É por isso que um gráfico merece tanta atenção quanto o $BTC neste momento:
$CL.
Enquanto a incerteza geopolítica permanecer elevada, o crude pode ser um dos maiores motores macro a influenciar tanto Wall Street como o mercado cripto.
#TrumpIranStrikeRisk #OKXOrbitTopics $CL
#DailyOrbit $SNDK sete grandes gigantes tecnológicos fecham todos em alta; apenas o Bitcoin mal se mantém $NVDA entre as criptomoedas convencionais
$AMZN 2 de agosto, os dados de encerramento das ações dos EUA mostraram que a Apple, Microsoft, Nvidia e Amazon — sete grandes pesos tecnológicos — fecharam em alta, levando coletivamente o Nasdaq a ultrapassar níveis históricos e a desenrolar efeitos lucrativos em todo o setor; Em contraste, no setor cripto, apenas o Bitcoin manteve por pouco a parte inferior da sua gama graças à enorme liquidez, enquanto o Ethereum e várias altcoins fecharam em baixa em todos os aspetos. #30年期美债收益率创19年新高
#SPCX首份财报将公布, desbloqueio iminente de 100 mil milhões de dólares. A dupla procura de aversão ao capital + procura de lucro está toda a fluir para ativos de ações dos EUA. Os ETFs spot de BTC continuam a registar saídas líquidas de capital, e o stock de fundos no mercado continua a diminuir. A probabilidade de um aumento da taxa em setembro é de 85%, os rendimentos do Tesouro dos EUA a 4,74% travam firmemente as expectativas, e os tokens não têm impulso ascendente#.
#财报观察员: O sorteio da lotaria da próxima quinta-feira, Circle, será o final. O panorama forte e fraco solidificou-se completamente, e a longa corrida em alta das ações dos EUA e da volatilidade e do fundo do setor cripto continuarão por muito tempo. Ajuste as suas expectativas de negociação, focando-se na acumulação de pequenos ganhos a curto prazo, e não espere um aumento de tendência.Nem mesmo Trump consegue conter e está a cortar perdas......
Será que $BTC podemos voltar ao ponto 🥹 alto outra vez? Se o ETH realmente se tornar o ativo mais importante de todo o sistema financeiro on-chain no futuro, então o seu valor real pode não vir do gás.
Em vez disso, vem de algo ao nível inferior.
Porque é que os outros têm de ter ETH?
Muitas pessoas gostam de valorizar o ETH usando P/L, receitas de gás e taxas de transação.
Mas se as finanças on-chain realmente atingirem uma certa escala no futuro, acredito que estes indicadores podem ser apenas superficiais.
O que realmente precisa de ser respondido é:
Será que o ETH é realmente o ativo de reserva de todo o sistema financeiro on-chain?
Um ativo de reserva verdadeiro deve cumprir várias condições:
• Segurança suficiente.
• Suficientemente descentralizado.
• Liquidez suficiente.
• Reconhecido por pessoas suficientes.
• Capaz de servir como garantia.
Se pensares bem, vais ver que o ETH está a caminhar nessa direção.
Hoje, em todo o mundo DeFi, uma grande parte da atividade financeira gira, em última análise, em torno do ETH.
Os protocolos de empréstimo tratam o ETH como o ativo colateral mais importante.
O LSD (Lido, Rocket Pool) constrói um sistema de rendimento em torno do ETH.
O restaking (EigenLayer) também é construído sobre a segurança do ETH.
O primeiro ativo suportado por muitos protocolos é o ETH.
Cada vez mais instituições entram na blockchain, e a primeira a alocar é frequentemente a ETH.
Neste momento, senti que surgiu uma questão ainda mais interessante.
Será que o ETH acabará por se tornar o "ativo livre de taxa de juro" em todo o sistema financeiro on-chain?
Porque é que as obrigações do Tesouro dos EUA são importantes no mundo real?
Não porque traga mais recompensas.
Na verdade, deve-se ao facto de todo o sistema financeiro estar quase inteiramente ponderado em torno dos títulos do Tesouro dos EUA.
Taxas de juro de empréstimos, obrigações corporativas, derivados, avaliação de ativos...... Quase todos os produtos financeiros referem-se a ele.
Funciona mais como uma "âncora de preços" para todo o mundo financeiro.
Então, no futuro mundo on-chain, aparecerá uma personagem semelhante?
Se a RWA continuar a crescer, o DeFi continuar a expandir-se e as stablecoins crescerem em escala, cada vez mais atividade financeira ocorrerá na cadeia.
É possível que o ETH se torne uma âncora de preços, âncora de colateral e âncora de liquidez para todo o mundo on-chain?
Se a resposta for sim, então a lógica de avaliação do ETH sofrerá uma alteração fundamental.
O foco do mercado deixará de se centrar apenas em quanto ETH é queimado diariamente, quanto rendimento de gás é gerado ou quantas taxas os L2 retiram.
Em vez disso:
Se todo o sistema financeiro on-chain duplicar, a procura por ETH também aumentará em conformidade?
Cada vez mais sinto que este pode ser o aspeto mais valioso da ETH para estudar.
O que poderá determinar o valor futuro da ETH pode não ser se será uma cadeia pública, mas se poderá tornar-se o ativo financeiro central de todo o sistema financeiro on-chain. $ETH $BTC A grande maioria dos traders mostrou um contraste acentuado nos retornos esta semana: #30年期美债收益率创19年新高 Investidores que investem em ações tecnológicas do Nasdaq podem apanhar rallys diários e $ETH #SPCX首份财报将公布, com 100 mil milhões de dólares a desbloquear iminentemente, aproveitam os lucros a qualquer momento para obter ganhos positivos; $BEAT Os utilizadores que detêm Bitcoin e Ethereum à vista tiveram quase nenhuma alteração no valor líquido da conta durante a semana. #财报观察员: Na próxima semana, realizar-se-ão quatro sorteios de lotaria, com a Circle a encolher ligeiramente, experienciando plenamente a longa e lateral consolidação.
O Bitcoin caiu 2,35% em sete dias, com uma volatilidade de 24 horas quase nula. O Ethereum esteve simultaneamente fraco e volátil, com a maioria das altcoins a cair; Rendimentos do Tesouro dos EUA a 4,74% desviam fundos, ETFs à vista registam saídas contínuas, e o padrão anormal de desacoplamento entre subidas e descidas sincronizadas está a desgastar a paciência. 0,28 Uma correlação extremamente baixa perdeu completamente este mercado global de alta de ações.
Em vez de manter teimosamente o trading à vista e queimar constantemente internamente, é melhor dividir os seus fundos, negociar pequenas posições em operações oscilantes para ganhar diferenças diárias de preço, ativar gradualmente os retornos da conta e resistir gradualmente ao ciclo de fundo cada vez mais apertado.Os dividendos da Robin Chain $UNI foram totalmente lucrados
No último mês, mais de metade das taxas da Uniswap foi contribuída pela Robinchain
A 11 de julho, a taxa ultrapassou os 85%, e a barra amarela na imagem é a cadeia Robin
Ou seja, devido ao lançamento da Robin Chain, as receitas da Uniswap mais do que duplicaram no último mês, por isso é difícil não ver um aumento de preços
No entanto, este comício está quase a terminar. O banquete de memes da Robin Chain acabou, e agora são só pessoas a bater nas tigelas para fazer os clientes da comida pagarem o preço$BTC
Os mais recentes big data on-chain mostram que a atividade $ETH nas transferências de criptomoedas e nas interações $HOME DeFi em toda a rede caiu 18% em comparação com o mês passado. A procura dos utilizadores por trading e gestão de património continua a arrefecer, e a capacidade do mercado de gerar fundos incrementais através do seu próprio ecossistema está a diminuir, obrigando-o a depender passivamente de liquidez externa solta para impulsionar o mercado.
Agora, com o ciclo de aperto da Fed a continuar e a liquidez externa cortada, a Pie Fabric caiu 2,35% em sete dias, o Ethereum mantém-se sob pressão e o Nasdaq está a prosperar graças às receitas corporativas. Os ETFs à vista registaram saídas líquidas diárias de capital, com o Índice de Medo e Ganância a registar 33 pontos envoltos em pânico, e a vitalidade do setor a diminuir gradualmente.
Com o ecossistema a ficar lento e a liquidez a apertar ambos os lados do mercado, é improvável que ocorra uma recuperação a curto prazo. Nesta fase, o foco é comprar mais e mover menos, com pequenas posições a participarem em gamas de moedas convencionais para manter capital suficiente para futuras mudanças de mercado. #30年期美债收益率创19年新高 #SPCX首份财报将公布, o desbloqueio de 100 mil milhões de dólares está prestes a #美方委托高盛与摩根士丹利干预日元 #SPCX首份财报将公布, desbloqueio iminente de 100 mil milhões de dólares#30年期美债收益率创19年新高 $BTC $ETH $SOL 🔥 35 mil milhões de dólares estão a bater: o capital de risco chinês está a despertar, será que a "água nova" no mundo cripto está a chegar?
Acabei de ler um relatório OneMilion_AI e há uma riqueza de informação por trás dele — instituições de investimento chinesas estão a preparar silenciosamente pelo menos 60 novos fundos de dólares, com o objetivo de 35 mil milhões de dólares. Sequoia China, IDG Capital, Matrix Partners Ventures, Mingshi Ventures...... O facto de estes nomes aparecerem simultaneamente na lista de angariação de fundos não é de todo uma coincidência.
Isto não é um ciclo comum de angariação de fundos; é uma libertação de sinais.
Curiosamente, o motor por detrás desta recuperação não é a internet de consumo ou o imobiliário — são as empresas de IA, robótica e tecnologia a reabrir os seus canais de IPO. Os casos de saída da Zhipu e da Minimax finalmente levaram os LPs dispostos a reabrir os modelos de avaliação dos ativos tecnológicos chineses.
O que merece ainda mais atenção na comunidade cripto é que alguns investidores globais estão a usar a IA chinesa como uma proteção contra a "narrativa americana da IA". Os modelos chineses têm custos de inferência mais baixos e iterações mais rápidas. Quando o prémio de poder computacional dos EUA é levado ao limite, o roteiro da China assume subitamente um aspeto atraente.
Então, o que é que isto tem a ver com o mundo cripto?
Olhe com atenção—cerca de 40 desses alvos de 35 mil milhões de dólares são fundos de capital de risco. O que é que isto significa? Isto significa que o capital global está a revalorizar a classe de ativos de "alto risco, alto retorno". A vontade do LP de voltar a explorar a tecnologia chinesa também significa que estão a abrir defesas psicológicas contra "ativos alternativos".
E as criptomoedas são precisamente as mais líquidas e globalmente impulsionadas entre estes ativos alternativos.
Claro que não devemos deixar-nos cegar pelos números. Em 2022, fundos relacionados na China angariaram 150 mil milhões de dólares; No ano passado, esse número caiu para 13,6 mil milhões. O calor à nossa frente parece mais a primeira fissura na superfície gelada do rio, do que a chegada plena da primavera.
As grandes instituições norte-americanas continuam a encolher, e a determinação em colmatar as lacunas na Europa e no Médio Oriente permanece incerta. Se estes 35 mil milhões de yuans serão entregues a tempo está cheio de incertezas.
Mas para os empreendedores cripto, este sinal vale a pena notar: a estrutura do dólar está a ser reconstruída e o novo dinheiro procura um novo guião. A IA é a entrada, a cripto é o prato principal, ou é um acompanhamento? Depende se conseguimos contar uma história que mova os LPs ainda mais do que a "AGI".$SOL tendência otimista do Nasdaq mantém-se inquebrável$BTC O mercado do Bitcoin oscila no fundo, a descer lentamente, e a fraqueza é totalmente evidente
$ETH A comparação diária das tendências é clara à primeira vista: o Nasdaq nunca quebra abaixo dos mínimos anteriores em todas as rondas de ajuste, com os mínimos a subir continuamente. A tendência de alta mantém-se inquebrável, fechando novamente hoje num novo máximo em fase; O ponto mais baixo do Bitcoin na faixa de volatilidade foi ligeiramente reduzido, com uma queda acumulada de sete dias de 2,35%, mostrando uma fraqueza muito clara no mercado.
A causa raiz é a remodelação da lógica da avaliação dos ativos: o capital favorece empresas tecnológicas lucrativas, abandonando tokens especulativos puramente narrativos, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 4,74% continua a drenar a liquidez do mercado, e uma probabilidade de 85% de um aumento das taxas em setembro aperta ainda mais as expectativas. A correlação entre o BTC e o Nasdaq é de 0,28, e a subida está completamente a desacoplar.
Não vá contra a tendência de comprar no fundo e antecipar reversões. Siga o ritmo das flutuações fracas, focando-se em posições de venda curta e suplementando posições de baixo nível. Controle rigorosamente as suas posições e espere pacientemente que o fundo acumule total força antes de posicionar fichas a longo prazo. #30年期美债收益率创19年新高 #SPCX首份财报将公布, o desbloqueio de 100 mil milhões de dólares está prestes a #美方委托高盛与摩根士丹利干预日元 BTC 반등의 성격을 오해하면 안 된다 가격 상승이 곧 추세 반전인가, 아니면 선택적 유동성의 재배치인가? 현재 시장에서 확인되는 것은 광범위한 상승이 아니라 극도로 선별적인 자본 이동이다. 반등에 참여한 종목은 명확히 구분되며, 전체 알트코인 시장이 동반 상승한 것은 아니다. 이번 움직임은 이미 가격에 반영된 기대와 아직 반영되지 않은 변수 사이의 간극을 보여준다. 자본이 집중된 종목은 BTC, ETH, SOL, KAITO, CORE, ZEC, SOON, ALLO다. 이 중 BTC와 ETH는 각각 시장 전체 유동성의 기준점이자 ETF 및 기관 자금의 수혜를 받는 위치다. SOL은 Layer-1 섹터의 모멘텀을 대표하고, KAITO, CORE, SOON, ALLO는 특정 테마 또는 신규 유동성 유입에 대한 기대가 반영된 종목으로 볼 수 있다. 반면 DOGE, WLD, TAO, HUMA, METIS, ZKP는 관심 종목군으로 분류되며, TAO와 WLD는 AI 스토리의 잔존 수요가, DA $BTC Goldman Sachs divulgou hoje a $XHIMS outro relatório de análise macro, confirmando que a Fed não iniciará um ciclo de cortes de taxas ao longo de 2026, podendo até voltar a aumentar as taxas. Anteriormente, o mercado especulava que múltiplas rondas de cortes de taxas e injeções de liquidez impulsionariam um mercado em alta das criptomoedas, mas todas falharam completamente. $GIGGLE
Após a chegada da notícia, o mercado acionista dos EUA sofreu breves flutuações e depois voltou a subir, com o Nasdaq a fechar em alta de 1% e a manter-se estável nos 25.373 pontos; O Bitcoin não recebeu apoio positivo, afundando-se 2,35% num intervalo de sete dias, enquanto o Ethereum, com $1863, esteve fraco, levando os fundos a acelerar os levantamentos de ETFs cripto e a mudar para o mercado de ações. Os rendimentos do Tesouro dos EUA mantiveram-se estáveis num máximo de 4,74%, com o efeito de sifão a continuar a entrar em vigor.
Sem liquidez solta, será difícil para os tokens romperem nos mercados em tendência, e as flutuações do mercado de ações tornar-se-ão o tema principal nos próximos meses. Abandone todo o tipo de ilusões positivas e foque-se em negociar arbitragem limitada a intervalos de forma constante para ultrapassar o longo ciclo de aperto. #30年期美债收益率创19年新高 #SPCX首份财报将公布, o desbloqueio de 100 mil milhões de dólares está prestes a #美方委托高盛与摩根士丹利干预日元 O iene acabou de ganhar uma mão que antes raramente tocava no mercado forex.
Segundo o Financial Times, a 31 de julho, a Fed de Nova Iorque, representando o Tesouro dos EUA, vendeu euros e comprou iene através do Goldman Sachs e Morgan Stanley. A última vez que os EUA apoiaram diretamente o iene foi em 2011, durante a ação coordenada do G7.
Após a notícia, o USD/JPY caiu de cerca de 158,9 para 157,6, com o iene a valorizar cerca de 0,8%; As últimas cotações visíveis aproximaram-se ainda mais dos 157,4.
Fotografias tiradas pela Reuters também mostram que o caderno do Secretário do Tesouro dos EUA, Bescent, diz "Comprar 5 a 10 mil milhões de ienes." No entanto, este valor pode atualmente ser considerado apenas uma lista de tarefas ou uma pista para o plano, e não pode ser interpretado diretamente como a escala de um acordo.
É também importante distinguir o estado da confirmação: o Fed de Nova Iorque e o Goldman Sachs recusaram-se a comentar, enquanto o Tesouro dos EUA e o Morgan Stanley ainda não responderam. Neste momento, existem relatos mediáticos autoritativos e respostas sobre as taxas de câmbio, mas ainda há falta de anúncios oficiais por parte dos EUA.
Esta notícia foi transmitida através do mundo cripto através de carry trades com iene.
Pedir emprestado ienes a um custo mais baixo e realocar ativos em dólares americanos, ações tecnológicas ou criptoativos. Uma súbita valorização do iene aumenta o custo de pagamento da dívida em ienes; Alguns fundos altamente alavancados podem reduzir a exposição ao risco, e o BTC e o ETH também podem tornar-se fontes de liquidação.
No entanto, às 13:26, a $BTC estava a negociar cerca de $63.484, um aumento de 0,61% nas últimas 24 horas; $ETH fechou em cerca de 1.878 dólares, um aumento de 0,46%. Atualmente, não existe uma venda monetária convencional sincronizada com a valorização do iene, e a intervenção em taxa de câmbio não pode explicar todas as flutuações de preço.
Investir entre 5 mil milhões e 10 mil milhões no mercado cambial, que transaciona triliões de dólares diariamente, é difícil para o próprio montante alterar a tendência a longo prazo. Se a diferença entre os EUA e o Japão nas taxas de juro diminuiu pode determinar a direção do iene mais do que uma única transação.
Após a reabertura do mercado forex na próxima semana, se o USD/JPY conseguirá manter-se abaixo dos 158, e se a pressão ativa de venda do BTC se expandir simultaneamente, determinará se esta notícia é apenas uma nota à parte no mercado forex ou o ponto de partida para um reajuste global da alavancagem.
#美方委托高盛与摩根士丹利干预日元 $ETH O mais notável sobre o ETH neste momento não é se recuperou.
Antes, fundos institucionais que tinham começado a ganhar força há poucos dias estão a começar a hesitar novamente.
Em meados de julho, o ETF à vista do ETH terminou finalmente a sua série de oito semanas de saídas, seguido por uma entrada líquida de quase 200 milhões de dólares em determinado momento.
Nessa altura, o mercado começou a negociar com uma nova lógica:
Os fundos ETF BTC enfraqueceram, enquanto os ETFs de ETH começaram a recuperar, sugerindo que o capital pode estar a rodar de BTC para ETH.
Mas os dados mais recentes mostram que este fluxo não tem continuado sem problemas.
A 29 de julho, alguns ETFs ETH à vista voltaram a registar saídas líquidas.
Isto indica que as instituições se refocaram, de facto, no ETH, mas ainda existe uma clara lacuna para a "angariação de fundos sustentada".
Este é também o aspeto mais contraditório do ETH neste momento.
Por um lado, as notícias positivas estão a aumentar.
Os ETFs de staking permitem que os fundos tradicionais obtenham retornos de staking para além da valorização do preço; O desenvolvimento de stablecoins, RWA e finanças on-chain também depende do ecossistema Ethereum.
Por outro lado, a capital nunca foi firmemente definida.
Quando há boas notícias, o ETH pode recuperar rapidamente;
Quando o apetite pelo risco de mercado arrefece ligeiramente, a compra tende a diminuir novamente.
Por isso, não vou simplesmente gritar "o ETH está a começar a superar o BTC" agora.
Para se tornar verdadeiramente mais forte, pelo menos três coisas devem ser cumpridas simultaneamente:
Primeiro, os ETFs à vista de ETH retomaram entradas líquidas contínuas;
Em segundo lugar, a taxa de câmbio ETH/BTC continua a subir, em vez de apenas um ou dois dias de força;
Em terceiro lugar, quando o BTC recua, o ETH deixa de registar uma queda maior.
Antes de estes três fatores aparecerem juntos, a subida do ETH parecia mais uma correção de avaliação e não confirmou uma nova tendência.
Os vendedores a descoberto não podem dar-se ao luxo de estar demasiado confortáveis agora.
Porque a procura institucional passou de saídas contínuas para entradas e saídas repetidas. Assim que os ETFs continuam a injetar dinheiro novamente, a resiliência ao ressalto do ETH é geralmente maior do que a dos BTC, facilitando a formação de short squeezes de curto prazo.
Portanto, para o ETH atual, só olho para fundos, não apenas para slogans.
Os otimistas precisam de provar que os fundos realmente retornaram, enquanto os ursos precisam de ser cautelosos: o mercado já não é tão unânime pessimista como era nos meses anteriores.
Isto destina-se apenas à observação pessoal do mercado e não constitui aconselhamento de investimento. DYOR. $ETH $BTC Flutuações diárias inferiores a 100 pontos, margem de lucro de curto prazo nos contratos comprimida ao extremo $SNDK
Após cálculos, $ETH a volatilidade média diária do Bitcoin nos últimos sete dias foi de apenas 76 dólares, assinalando um novo mínimo para o ano. O potencial de lucro contratual anteriormente lucrativo de dois a trezentos pontos desapareceu completamente, tornando muito mais difícil para os traders de curto prazo obterem retornos substanciais.
O Nasdaq esteve altamente volátil intradia, com múltiplas rondas de altos e baixos a surgir uma após a outra, e os traders de ações dos EUA estavam a lucrar de forma fluida; No setor cripto, as oscilações otimistas e baixistas, e até uma ligeira ganância nas posições iniciais, podem passar de ganhos não realizados a perdas. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 4,74% e as expectativas de aumento de 85% apertaram a vitalidade do mercado, com ETFs spot a registarem fuga contínua de capitais, e o Índice Fear and Greed em 33 pontos para manter o pânico.
A correlação BTC Nasdaq é 0,28, a estratégia de trading ligada falhou completamente e a tendência unilateral do mercado já não existe. Para ter sucesso na negociação atual de contratos, deve reduzir posições, baixar as expectativas de lucro, aproveitar pequenas diferenças de preço para obter lucros a tempo e evitar ficar preso a manter posições. #30年期美债收益率创19年新高 #SPCX首份财报将公布, o desbloqueio de 100 mil milhões de dólares está prestes a #美方委托高盛与摩根士丹利干预日元 $ETH Dados em tempo real on-chain mostram que a quantidade total de $SNDK Ethereum em staking continua a subir de forma constante, com um grande número de tokens bloqueados em alguma medida na oferta circulante, $BTC a deter a linha de fundo da queda; No entanto, sem a entrada de fundos incrementais externos no mercado, depender exclusivamente da deflação do staking está longe de ser suficiente para aumentar os preços, com o preço atual do Ethereum de 1.863 dólares sob pressão lateral a longo prazo.
O Nasdaq externo continuou a subir graças aos lucros, fechando em subida de 1% num único dia para estabelecer um novo recorde. O Bitcoin recuou 2,35% em sete dias, caindo numa faixa de telice. Os ETFs à vista do BTC registaram saídas líquidas diárias de capital, e o rendimento de 4,74% dos títulos do Tesouro dos EUA continuou a desviar fundos. A queda segue o mercado bolsista dos EUA, enquanto a subida estagna dia após dia, esgotando a paciência dos traders.
O staking só pode evitar grandes quedas e não pode criar um mercado em alta de grande escala; a liquidez solta é a chave central para a subida dos tokens. Nesta fase, a arbitragem pode ser realizada de ida e volta entre 1840 e 1900; o posicionamento a longo prazo requer paciência e esperar que a janela de corte das taxas do Fed se concretize. #30年期美债收益率创19年新高 #SPCX首份财报将公布, o desbloqueio de 100 mil milhões de dólares está prestes a #美方委托高盛与摩根士丹利干预日元 # O valor de mercado da Microsoft aumentou quase 450 mil milhões de dólares num único dia, estabelecendo um recorde para ações dos EUA
Sou um idiota, as receitas cloud da Microsoft estão a acelerar, e a SanDisk é um beneficiário direto.
O impacto direto na SanDisk
Após a divulgação do relatório financeiro da Microsoft, o SanDisk disparou entre 25% e 26% num único dia, tornando-se o componente com melhor desempenho do Dow. A Micron subiu 18%, a Western Digital subiu 15% e o setor de armazenamento registou um aumento generalizado. O Índice de Semicondutores da Filadélfia subiu 8,19% num único dia.
A cadeia de condução atrás do surto
A receita da cloud da Azure cresceu 43% e a receita anualizada ultrapassou os 100 mil milhões de dólares pela primeira vez. A Microsoft mantém a sua previsão de despesas de capital para 2026 de 200 mil milhões de dólares. O maior comprador mundial de infraestruturas de IA continua a expandir o seu poder de computação, e os novos servidores requerem não só GPUs, mas também memória de alta largura de banda, DRAM de servidor e discos de estado sólido de nível empresarial.
O principal negócio da SanDisk são os chips NAND para SSDs de nível empresarial, que são o elo central desta cadeia de condução. A inferência de IA, centros de dados em hiperescala e a procura de armazenamento empresarial por armazenamento de alto desempenho estão a formar um suporte mais duradouro para ciclos de eletrónica de consumo.
Verificação de dados
O lucro operacional da divisão de semicondutores da Samsung Electronics no segundo trimestre disparou mais de 220 vezes em relação ao ano anterior, e espera-se que a escassez de fornecimento de chips de armazenamento continue até 2028. Analistas da Morgan Stanley preveem que a escassez de chips de armazenamento se intensificará ainda mais entre 2027 e 2028, com os preços da memória a deverem subir pelo menos 25% no terceiro trimestre deste ano em comparação com o trimestre anterior. A UBS prevê que a receita total da indústria de chips de armazenamento atinja 992 mil milhões de dólares em 2026, e espera-se que quase duplique para 1,76 biliões de dólares até 2027.
Os fundamentos do SanDisk
A NAND empresarial da SanDisk planeava aumentar o preço em 100%, exigindo o pré-pagamento total em dinheiro. $SNDK Muitos investidores de retalho não compreendem a lógica do BNB e tratam-no como uma moeda de plataforma comum ou até um meme.
Mas se analisarmos a lógica de "fluxo de caixa + defesa do ecossistema", vais ver que o BNB é essencialmente o "ativo de aluguer" mais rigoroso do mundo cripto.
1. Mecanismo de queima (encolhimento automático das ações): A deflação não é uma história; é uma contração contínua e real da oferta, equivalente a uma empresa altamente lucrativa que usa continuamente dinheiro real para recomprar e cancelar ações.
2. Empoderamento do Launchpool (comissão de juros): Enquanto os direitos de distribuição da Binance no topo da pirâmide se mantiverem, deter o BNB é essencialmente uma "taxa de portagem" sem risco para novos projetos.
3. Ecossistema BSC (defesa física): Embora a Camada 2 e as cadeias públicas emergentes sejam ferozmente contestadas, a BSC mantém-se firmemente ancorada à enorme liquidez de retalho e ao volume de transações na camada de aplicação.
Num mercado em alta, pode não ser o explosivo explosivo para os ganhos mais explosivos; Mas quando o mercado vende alavancagem e devolve liquidez, o enorme fluxo de caixa fora da bolsa e as barreiras de empoderamento do BNB tornam-no uma das árvores mais resilientes e imponentes ao risco.
Num mercado em alta, ganhas flexibilidade; num mercado em baixa, foca-te na defesa. Manter a lógica subjacente do BNB nunca foi sobre enriquecer da noite para o dia, mas sim garantir os "dividendos monopolistas" de topo da indústria. $BNB $NVDA Dados mais recentes da indústria: $MU atrasos globais de servidores de IA e $BTC pedidos de chips prolongaram-se para a primeira metade do próximo ano. Empresas como a Nvidia e a AMD registaram um aumento mensal nas receitas e lucros, com lucros sólidos a apoiar o mercado sustentado em alta do Nasdaq — uma vantagem fundamental que os tokens digitais simplesmente não possuem.
As criptomoedas não têm receitas, nem dividendos, nem apoio de ativos reais; os seus movimentos de preço só podem depender da política monetária dos bancos centrais para libertar liquidez. Agora, o ciclo de aperto perde naturalmente impulso ascendente. O Bitcoin consolidou-se lateralmente e caiu 2,35% em sete dias, o Ethereum esteve sob pressão em 1.863 dólares, as altcoins caíram em todos os aspetos e os fundos à vista continuaram a fugir, criando um contraste gritante com o mercado acionista em alta dos EUA.
A correlação de ativos de 0,28 desliga completamente as duas tendências, tornando a norma de não ter acesso ao mercado em alta exterior. Uma vez que reconhece a lacuna fundamental dos ativos, já não fantasia com o Bitcoin a descolar com as ações tecnológicas. Surfar a onda de volatilidade é a forma de sobreviver num ciclo de aperto.Através da mira, a linha K parecia um corpo deitado nas ruínas, à espera de um último disparo ou redenção.
Tarde da noite de 4 de agosto, o primeiro relatório de resultados da SpaceX apresentou a primeira cápsula de latão na câmara — o gatilho que realmente determinou o momento da caça, mas foi acionada a 6 de agosto: 911,5 milhões de ações desbloqueadas, capacidade de carregador de 20:1 e munições no valor de 100 mil milhões de dólares inclinadas para baixo, superando diretamente o total dos fundos flutuantes em todo o mercado. É como um enxame súbito de alvos em movimento num campo de tiro, onde as pupilas do atirador têm de captar simultaneamente a velocidade do vento, humidade, gravidade e o ritmo cardíaco do inimigo.
$108,37 por ação. Está 20 pontos abaixo da linha cruzada da IPO de 135 dólares, e quase reduzida para metade do máximo de junho de 225,66 dólares. Esta é a posição clássica exposta — presa a deslizar pela encosta, pele a raspar as rochas, a visão mais sensual aos olhos de um caçador vazio. Mas o meu dedo estava pressionado fora da guarda do gatilho, não pressionado contra ela.
Velocidade do vento: A receita da Starlink cresceu 50% ano após ano, como um traçador a voar pelo céu noturno — belo mas incapaz de esconder outro relatório balístico — o prejuízo líquido do ano passado foi de quase 5 mil milhões de dólares. Isto significa que o ângulo do lucro líquido chanfrado neste relatório financeiro se tornará o único ponto de referência para desbloquear se desbloquear uma cascata de pressão de venda ou um ponto de apoio para o volume de rotatividade. O mercado vê sempre o "desbloqueio" como uma bigorna a cair de uma altura, mas eu vejo-o como uma placa tática à prova de balas — quem compreende consegue encontrar a distância crítica entre penetração e estagnação em buracos de bala e luz e sombra.
A colaboração '$XAMZN' apresenta outra fila de munições especialmente feitas no pacote de munições. Mesma galáxia, trajetória diferente: Quando as cápsulas da SpaceX explodem no céu noturno, elas espalham uma nuvem de fumo branco ao longo da curva de volatilidade do alvo ligado. Não uso um computador balístico, só confio no espaço entre a pupila e o osso da sobrancelha — prever os movimentos da multidão é menos eficaz do que varrer os ombros dos músculos. Antes de o flutuador estar no lugar, puxar o gatilho do lado esquerdo é uma carga suicida; O privilégio do atirador é manter quarenta e seis minutos de silêncio, à espera do momento para atacar e espalhar pó.
A direção do vento muda para oeste, corrigindo com dois dedos a cada 100 jardas. Todos os olhos estavam postos em saber se a pedra a destrancar estava a rolar a descer, mas eu estava focado num poço à frente dele — se o relatório financeiro conseguisse delinear um contorno da rentabilidade, então esse desbloqueio não seria uma pedra a cair, mas sim um saco de areia que compactava ainda mais a tampa. Pelo contrário, era o som de ossos a partir-se ouvido durante uma queda de altura.
Um golo sem uma relação perfeita de equilíbrio não é diferente de um chute malcheiroso.$SNDK o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos mantém-se firmemente no nível-chave de 4,74%, $BTC não mostra sinais de queda ou recuo a curto prazo. O rendimento persistentemente elevado e livre de risco continua a drenar os fundos especulativos globais de risco, que é a principal causa do atual mercado $ETH cripto, que está lindo.
Os mercados acionistas externos mantiveram-se inalterados, confiando nos lucros da IA para entregar o Nasdaq, que continuou a fechar em alta e subiu 1% num único dia, estabelecendo um novo máximo de palco; O Bitcoin está profundamente preso numa faixa estreita entre 62.600 e 63.500, com uma queda acumulada de sete dias de 2,35%. O Ethereum está sob pressão nos 1.863 dólares, e vários dados do ecossistema on-chain enfraqueceram em geral. Índice de medo e ganância de 33, a confiança em apostar em posições longas desapareceu completamente.
#30年期美债收益率创19年新高
Enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA se mantiverem elevados e o Federal Reserve se recusar a cortar as taxas, as criptomoedas terão dificuldade em sair de um mercado em alta na moda. Atualmente, a única opção é confiar no intervalo para comprar alto e baixo para ganhar a diferença de preço, esperar pacientemente por pontos de viragem de liquidez e evitar posições pesadas e acumulação a longo prazo que desperdiçam tempo.$BTC Últimas estatísticas quantitativas: $ETH a correlação de preço de 30 dias do Bitcoin com $SNDK Índice Nasdaq é apenas de 0,28, caindo para o seu nível mais baixo em anos. O sistema de negociação ligado anterior, que durava uma década—onde o Nasdaq sobe e o mundo cripto segue a subida, e o Nasdaq cai em sintonia com os crashes do mercado—tornou-se oficialmente completamente ineficaz.
Atualmente, o padrão de mercado é fixo: o Nasdaq continua a subir, enquanto o índice Bitcoin negocia de forma lateral e não mantém terreno; O Nasdaq recuou ligeiramente, com o Bitcoin a cair muito mais do que o mercado em geral, e a tendência assimétrica foi extremamente preocupante para os traders. Hoje, o Nasdaq fechou a subir 1%, mantendo-se estável nos 25.373 pontos. O Bitcoin manteve a sua caixa com uma retracação de sete dias de 2,35%, com fundos de ETF spot a continuarem a sair e a expansão do pânico.
A causa raiz é uma mudança drástica na lógica da avaliação de capital num ambiente de taxas de juro elevadas, com empresas com fluxo de caixa muito procuradas e tokens digitais sem juros negligenciados. Deve abandonar completamente o pensamento desatualizado do trading ligado e desenvolver um plano operacional baseado na volatilidade independente do mercado cripto para evitar perdas na maioria das operações.Uma "pequena nota" revela um segredo: os EUA a intervirem para salvar o iene estão, na verdade, a poupar-se a si próprios — negativo a curto prazo para o BTC
Mineração de cordeiros
Atenção
Malta, aconteceu algo grande no fim de semana.
A 31 de julho, o Tesouro dos EUA interveio—vendendo euros e comprando ienes através do Goldman Sachs e da Morgan Limited.
Esta é a primeira vez desde 2011 que os EUA intervêm pessoalmente na taxa de câmbio do iene.
Assim que a notícia foi divulgada, o USD/JPY caiu de 158,9 para cerca de 157,6.
Mas o que realmente tornou este incidente viral foi uma fotografia.
No dia da reunião do gabinete de Camp David, os repórteres estavam atrás de Besent, armados com espingardas e canhões curtos. Este ministro das finanças escreveu com confiança algumas palavras no seu caderno:
"A fazer: Comprar Iene Japonês (JPY), 5-10 mil milhões."
Depois foi filmado.
Espalha-se por todo o mundo.
Assim, a "lista de compras" de um ministro das finanças era observada por todo o mundo.
Porque é que os EUA estão a tentar resgatar o iene?
À primeira vista, o iene caiu demasiado — a 29 de julho, chegou a atingir 163,92, atingindo um mínimo de quase 40 anos. O próprio governo japonês já investiu entre 6 a 7 biliões de ienes em intervenção e, com a ronda de 11,7 biliões de ienes de abril a maio, o total atingiu 18 triliões de ienes.
Mas o efeito durou apenas um mês.
Depois, os EUA já não conseguiram ficar parados.
Porquê? Porque se o Japão continuar a gastar o iene assim, o próximo a ser atingido serão os títulos do Tesouro dos EUA.
O Japão é o maior detentor estrangeiro de obrigações do Tesouro dos EUA. Em maio deste ano, o Japão já tinha investido 66,75 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA para angariar fundos de intervenção. Se for realizada outra ronda de intervenção em grande escala, 130 mil milhões de dólares em dívida dos EUA poderão ser liquidados.
Então, qual é o estado atual da dívida dos EUA? Devido à guerra EUA-Irão e à crise de confiança do presidente da Reserva Federal, Walsh, os rendimentos dos títulos do Tesouro a longo prazo dos EUA atingiram os níveis mais altos desde a crise dos subprime.
Se o Japão voltar a vender títulos do Tesouro dos EUA, o mercado do Tesouro poderá colapsar imediatamente.
Por isso, Becent interveio—não estava a tentar poupar o iene, estava a poupar dívida dos EUA.
Um "veterano do mercado forex" que outrora liderou o Fundo de Soros na venda a descoberto do iene e ganhou mais de mil milhões de dólares em três meses está agora a comprar pessoalmente o iene.
Irónico? Aqueles que outrora se tornaram deuses ao reduzir o yen tornaram-se agora a sua divindade guardiã.
Então, o que é que isto significa para o BTC?
A curto prazo, no dia em que a notícia foi divulgada, o Bitcoin caiu 1,25% para 63.034 dólares, com mais de 90.000 liquidações nas últimas 24 horas. Como a valorização do iene afetou diretamente as carry trades — a lógica de usar ienes de baixo rendimento para comprar ativos de alto rendimento (incluindo BTC) foi minada.
Mas, a médio prazo, isto é estruturalmente benéfico para o BTC.
O Índice do Dólar dos EUA já caiu 1,64% esta semana, atingindo 99,8%. O facto de os EUA intervirem pessoalmente para suprimir o dólar e empurrar o iene para cima significa que o dólar forte está a ser ativamente enfraquecido.
Então, qual é a relação entre o BTC e o dólar americano? Baloiço.
O dólar americano está fraco, o BTC está forte. Esta é uma regra de ferro repetidamente comprovada nos últimos anos.
Mais importante ainda, as autoridades japonesas confirmaram que a intervenção "ainda está em curso." O Departamento do Tesouro dos EUA também notificou vários bancos para "prepararem-se para ações de seguimento." Esta não é uma operação pontual; é uma ação contínua e colaborativa direcional.
Mas não fiques demasiado feliz demasiado cedo.
A duração desta intervenção depende de uma variável central: se a Fed irá aumentar as taxas em setembro.
Se o aumento das taxas do FOMC em setembro for implementado e a diferença entre os EUA e o Japão voltar a alargar-se, o iene poderá voltar a atingir os 160. Quando chegar a altura, os EUA continuarão a gastar dinheiro para o salvar ou vão desistir?
E o próprio aumento da taxa é negativo para o BTC.
Portanto, a situação atual é:
A curto prazo: A intervenção empurra o iene para cima→ mantém negociações fechando posições→ o BTC está sob pressão. Médio prazo: O dólar americano mais fraco → a melhoria da liquidez global→ benefícios do BTC. A longo prazo: Se as expectativas de aumento das taxas aumentarem→ tudo será refeito.
Três dimensões do tempo, três direções.
O meu conselho:
Primeiro, não persigas a subida nem vendas a queda. A volatilidade das criptomoedas desencadeada por esta ronda de intervenção em ienes é essencialmente uma reação em cadeia da política macro, não uma mudança fundamental. Perseguir o mercado no mercado é basicamente dar dinheiro aos dealers.
Em segundo lugar, foque-se no FOMC de setembro. Este é um ponto chave que determinará se esta ronda de intervenção pode continuar e se o dólar pode continuar a enfraquecer. Até lá, mantém-te flexível.
Em terceiro lugar, se a tendência geral de fraqueza do dólar for estabelecida, a lógica de longo prazo do BTC não será alterada após um ou dois dias de liquidação.
Finalmente, algumas palavras:
Uma pessoa que antes ganhava dinheiro vendendo o iene está agora a comprar iene com dinheiro dos contribuintes — isto por si só envia um sinal: o jogo da hegemonia do dólar está a tornar-se mais complicado do que imaginávamos.
E neste jogo, o BTC pode ser o único que não seja afetado por qualquer pressão$MU MU caiu 6% na sexta-feira, mas o que vejo não é uma situação de procura a agravar.
O preço de fecho mais recente foi MU a $823,03.
Durante a sessão, o valor mais alto subiu para 930,33 dólares, o mais baixo para 812 dólares, com uma volatilidade diurna próxima dos 15%.
O que é que isso significa?
Quem perseguisse na abertura podia conseguir uma redução de mais de dez pontos nesse dia.
Além disso, ao longo de julho, a recuação acumulada do MU foi próxima dos 29%. Antes, as pessoas gritavam sobre o "superciclo da memória da IA", mas agora a secção de comentários começou a discutir se a bolha de armazenamento rebentou.
Mas há aqui uma contradição interessante.
O preço das ações da MU está a cair, mas os clientes a jusante continuam a queixar-se:
A memória é demasiado cara.
No mais recente relatório financeiro da Qualcomm, a gestão mencionou diretamente que os preços da memória e os problemas de fornecimento estão a pressionar os lucros, e a previsão de resultados para o próximo trimestre também está abaixo das expectativas do mercado.
Isto, na verdade, prova indiretamente que a DRAM e a memória topo de gama continuam a faltar.
Se a procura de armazenamento realmente colapsar, os fabricantes a jusante provavelmente sentirão primeiro cortes de preço, e não o aumento dos custos.
A Micron afirmou anteriormente que toda a capacidade do HBM até 2026 já foi esgotada, e que a próxima geração do HBM4 iniciou a produção em massa. A empresa também assinou acordos de clientes de longo prazo no valor de aproximadamente 22 mil milhões de dólares.
Portanto, o conflito central do MU agora não é "se há procura."
Em vez disso:
Com uma procura tão forte, quanto é que o preço da ação ficou em descoberto antecipadamente?
Anteriormente, as ações da MU tinham crescido várias vezes num ano, com o seu valor de mercado a ultrapassar um trilião de dólares. O mercado já não está apenas a comprar as fortes vendas da HBM este ano; espera-se que esteja em procura nos próximos anos, com os preços a subir continuamente e os fornecedores cloud a expandirem constantemente os centros de dados.
Se algum destes sinais afrouxar, o preço da ação rapidamente despenhará para a valorização.
Por isso, esta queda não será simplesmente interpretada como o fim do ciclo de armazenamento.
Mas não acho que uma queda de 29% signifique que é definitivamente barato.
De seguida, olho principalmente para três sinais:
Primeiro, se a MU consegue sustentar cerca de 800 dólares;
Em segundo lugar, se os preços da DRAM e da HBM continuarão fortes;
Terceiro, os fabricantes a jusante estão a reduzir as compras ou estão a queixar-se dos preços enquanto continuam a competir pelo stock?
Se os clientes continuarem a dizer que é caro mas as encomendas não diminuírem, a lógica fundamental da MU mantém-se.
Mas se os fornecedores de cloud começarem a atrasar a aquisição, ou se os fornecedores de armazenamento aumentarem a capacidade em conjunto, a situação será completamente diferente.
O que MU mais vale a pena ver agora não é o quanto perdeu num só dia.
Em vez disso, enquanto a procura atinge picos, os jogadores a jusante continuam a lutar com aumentos de preços de memória.
Em ambos os casos, um dos lados é sempre mal interpretado.
Isto destina-se apenas à observação pessoal do mercado e não constitui aconselhamento de investimento. DYOR.Recentemente, Dalio voltou a falar do Bitcoin
Disse que cerca de 1% do seu portefólio é Bitcoin
A proporção não é grande, mas esta frase tem considerável peso
Porque quem diz isto não são jogadores de criptomoedas, mas sim investidores macro que há muito preferem o ouro e são mais cautelosos em relação ao risco
A lógica dele é, na verdade, muito direta
À medida que a dívida aumenta e o poder de compra do dinheiro continua a ser diluído, o mercado irá revalorizar ativos que não podem ser emitidos arbitrariamente
O Bitcoin é um deles
Mas Dalio não chamava a isso a resposta definitiva
Na sua opinião, o Bitcoin ainda enfrenta problemas como elevada volatilidade, incerteza regulatória e riscos técnicos
Por isso, inclinou-se mais para o dourado
É exatamente isto que torna o mundo cripto tão interessante neste momento
Por um lado, o Bitcoin assemelha-se cada vez mais a um macroativo
Por outro lado, ainda não abandonou completamente a sua identidade como ativo altamente volátil
Quando o mercado está bom, as pessoas chamam-lhe ouro digital
Quando a liquidez aperta, é frequentemente vendida como ativo de risco em primeiro lugar
Portanto, o que realmente importa para a afirmação do 1% do Dario não é o tamanho da posição, mas sim o próprio sinal
O grupo mais cauteloso nas finanças tradicionais já começou a incluir o Bitcoin no seu próprio quadro de risco
E assim surgiu o problema
O Bitcoin é um ativo de refúgio seguro ou uma presença especial entre ativos altamente voláteis?
Esta questão pode ainda exigir mais respostas no mercado
$BTC A Microsoft (MSFT) reportou um aumento de 15% num único dia, chegando mesmo a impulsionar diretamente todo o setor de semicondutores, armazenamento e computação em nuvem. Muitas pessoas continuam focadas na recuperação da taxa de crescimento do Azure e se o método contabilístico mudou — estes temas aparentemente animados — mas, na realidade, todos estão mal avaliados.
A forte recuação da Microsoft nos últimos seis meses não se deve a danos fundamentais, mas sim ao facto de ser suprimida pelos três grandes "ódios" de Wall Street: monetização lenta da IA, o enorme esgotamento de dinheiro do Capex fora de controlo e a possibilidade de o software do Office ser perturbado pelos agentes de IA. A verdadeira emoção deste relatório de resultados é que a Microsoft dissipou precisamente estas três dúvidas:
1. Monetização e estrangulamentos de capacidade: A taxa de crescimento da Azure regressou a 43% (previsão para o próximo trimestre 45%), quebrando a estagnação de quatro trimestres consecutivos. Mas a chave por trás disto não é uma alteração na procura, mas sim um salto de 120% na capacidade de produção em junho, quebrando completamente o estrangulamento! Além disso, as novas encomendas excluindo a OpenAI continuaram a disparar 18%, provando que, mesmo sem a OpenAI, a procura empresarial da Microsoft continua a crescer.
2. O burn massivo de caixa tem um resultado final: a despesa de capital (41 mil milhões) não superou cegamente as expectativas, e o fluxo de caixa livre mantém-se num nível elevado de 19,6 mil milhões. A gestão estabeleceu uma meta rigorosa: o compromisso de garantir que o fluxo de caixa livre nunca se torne negativo no ano fiscal de 2027! A Google foi duramente afetada por perder o controlo dos seus gastos e por tornar o seu fluxo de caixa negativo, enquanto a promessa da Microsoft bloqueou diretamente a sua almofada de segurança financeira.
3. Teoria da disrupção de software abalada: os lugares comerciais M365 mantêm um crescimento estável de 6%; Os lugares pagos do Copilot subiram de 20 milhões para mais de 30 milhões, um aumento trimestre a trimestre de 10 milhões (muito acima dos esperados 6 milhões). A Microsoft não só não foi perturbada pela IA, como transformou a IA no "cimento do fosso" do seu vasto ecossistema.
Do ponto de vista da estrutura da cadeia industrial, as empresas de computação em nuvem foram afetadas de ambos os lados este ano: por um lado, são afastadas pelos aumentos de preços do armazenamento e de outros hardware; por outro, os lucros estão a ser retirados por grandes empresas modelo. Mas este "aperto de ambos os lados" é apenas temporário. Com a comercialização de grandes modelos a baixar os preços e o surgimento de modelos de alto valor na China, os lucros excedentes acabarão por regressar aos fornecedores de cloud com ecossistemas e direitos de implementação com um clique.
Atualmente, a avaliação da Microsoft mantém-se numa posição relativamente conservadora nas estimativas dos modelos, com uma margem de segurança muito elevada. Esta reviravolta dramática, adormecida durante um ano, está apenas a começar.
$MSFT (1) SK Hynix 1. Volatilidade Épica: Do Crash ao Limit-Up A SK Hynix sofreu uma oscilação épica de preço no final de julho de 2026. Após a ação atingir um máximo histórico a 25 de junho, a expectativa consensual do mercado para 26 de julho atingiu 84,1 biliões de won. A 28 de julho, o mercado negociou "miss" cedo, com uma queda de 14,65%; A 29 de julho, o relatório financeiro confirmou o MISS (cerca de 5,7%), uma descida de mais 9,61%; A 30 de julho, o pânico continuou a cair 5,64%. Ao longo de três dias de negociação, caiu cerca de 27% no total, com uma retracação superior a 50% em relação ao máximo de 25 de junho. No entanto, a 31 de julho, a conspiração reverteu-se subitamente. O preço das ações da SK Hynix subiu 29,95%, fechando em 1.718.000 KRW (cerca de $1.203) na Bolsa da Coreia, marcando o primeiro aumento do limite intradiário da empresa em 17 anos. Durante a sessão, atingiu uma vez o limite diário de 30%. 2. Três Principais Catalisadores para a Reversão: Primeiro, os relatórios de resultados da Microsoft e da Amazon reacenderam o otimismo em relação à IA. O Microsoft Azure Cloud superou as expectativas, a Amazon Web Services continua forte, e ambas as empresas reafirmaram o seu compromisso com o investimento em infraestruturas de IA. Em segundo lugar, o Presidente do Grupo SK, Chey Tae-won, fez a sua primeira compra pública de 3.620 ações da SK Hynix a 30 de julho, amplamente interpretada como um voto de confiança nas perspetivas a longo prazo da empresa. Em terceiro lugar, o governo sul-coreano anunciou planos para injetar cerca de 13,9 mil milhões de dólares no fundo soberano para investimentos estratégicos em IA e centros de dados. 3. Desempenho e Fundamentos: A receita da SK Hynix no segundo trimestre foi de 79,32 biliões de KRW, com um lucro operacional de 60,54 biliões de KRW#财报观察员: O sorteio da próxima quinta-feira será realizado, com o Circle como grande final
O relatório de resultados da Circle está aqui, e a verdadeira resposta para o mercado cripto pode estar aqui
Entre os relatórios de resultados da próxima semana, o meu foco principal é o Circle.
A razão é simples: a Coinbase e a Robinhood já refletiram parte da situação do mercado, mas a direção das stablecoin ainda carece de uma verificação mais direta.
Muitas pessoas prestam atenção à indústria cripto, e a sua primeira reação é ver se o BTC sobe ou desce e se o volume de negociação aumentou. Mas, na verdade, as stablecoins são a verdadeira infraestrutura de todo o mercado cripto.
Nos últimos tempos, as receitas criptomoedas da Coinbase diminuíram, e as receitas relacionadas com Robinhood diminuíram, indicando que a pressão do mercado de negociação não sustentou o seu crescimento explosivo.
Por outro lado, a Tether mantém uma forte rentabilidade, o que indica que o setor das stablecoin ainda tem a sua própria lógica de crescimento. O foco do recente relatório financeiro da Circle não é apenas quanto dinheiro foi ganho, mas, mais importante ainda, o desenvolvimento do USDC.
Por exemplo, se a oferta circulante do USDC continua a crescer, se o uso institucional aumentou e se haverá novo espaço nos pagamentos de stablecoins e nas finanças on-chain no futuro. Se a orientação da Circle for relativamente positiva, sugere que o mercado poderá estar a recuperar o reconhecimento do valor a longo prazo das stablecoins.
Mas se o crescimento abrandar, isso poderá levar o mercado a reconsiderar se as avaliações atuais da indústria de stablecoins já colocaram demasiado em valor nas expectativas.
A minha opinião: a Coinbase representa a procura de trading, a Robinhood representa o entusiasmo dos investidores de retalho, e a Circle representa o desenvolvimento da infraestrutura da indústria cripto.
Quer esta recuperação seja impulsionada por capital de curto prazo ou se a indústria está realmente a entrar na próxima fase, o relatório de resultados da Circle fornecerá um sinal importante.
Em vez de nos focarmos nos altos e baixos de um único dia, o que quero ver mais é se as stablecoins estão realmente a ser adotadas por cada vez mais pessoas.
Se o capital futuro, os pagamentos e as atividades financeiras continuarem a migrar para a cadeia, as stablecoins poderão tornar-se um dos pontos de entrada mais importantes para a indústria cripto.