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#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量
长鑫上市，锁着锁链跑到了A股第一
一家中国存储芯片公司，在美国芯片管制最严厉的四年里，从零跑到科创板，再跑到A股市值第一。
3.31万亿。
不是梦。是今天开盘后的实盘数据。
长鑫科技登陆首日，高开，站稳，市值碾压所有A股玩家。这个数字放在全球半导体版图里比，足以让三星、SK海力士、美光重新打开地图软件查查这家公司的来路。
但真正值得玩味的是时间线上的拼图——
一周前，Anthropic刚把订单分给三星和SK海力士，英伟达把10亿美金砸向Naver，2吉瓦算力集群说建就建。韩国双雄在AI订单的护城河上又加了一铲子，全球存储的叙事被锁在“韩美联盟”四个字里。
一周后，长鑫在A股挂牌，市值3.31万亿。
全球存储的定价体系里，从此多了一个“管不住”的变量。
不是技术追上了——距离还远。是资本市场先给了态度：你封锁你的，我跑我的。
韩国KOSPI指数在长鑫上市这天，早盘涨超1.7%后转跌。当然，单日走势可能是汇率、外资流向或其他宏观因素所致，但时间点本身就值得被记住——市场在同一个交易日，同时看到了AI订单流向韩国、和中国产能登陆A股第一。
那么长鑫在这个三方格局里，到底是什么位置？
短期不是高端产能的竞争者——三星和SK海力士的HBM产能已经被头部AI客户锁到了2027年，这不是中国产能短时间能填补的缝隙。
它是价格信号的搅局者。
DRAM是个高度周期性的市场，任何新增产能的边际变化都会被合约价快速消化。长鑫的扩产节奏不会立刻改变高端AI存储的供需结构，但会对标准DRAM的定价权产生持续挤压。资本市场对存储股票的估值模型，正在从“双雄博弈”切换为“三方定价——其中一方目前是预期的搅动者，而非现实的竞争者”。但预期的搅动本身就是价格。
3.31万亿的含义是什么？
它不是中国存储技术追上来的宣告——距离还远。它是一个被制裁了四年的产业，在没有EUV光刻机、没有台积电代工、没有美国设备支持的情况下，跑出了一个资本市场愿意给出3.31万亿估值的故事。
三星看了沉默，美光看了连夜开会，美国政府看了大概又要更新出口管制清单。
对加密市场而言，这条链上的信号从两个方向传导：
一是半导体景气度对全球风险偏好的锚定。存储价格若因新增产能预期走弱，科技股估值天花板会往下压，流动性的风险溢价同步收窄，加密作为高Beta资产会被抽流动性。
二是中国科技资产重定价，带动离岸资金对“中国链”加密资产的重新审视——稳定币在亚太的供需结构、矿机产业链的融资成本、香港合规通道的资金吸附能力，都会进入重估窗口。
油价在等协议，法案在等条款被删。
但3.31万亿不等任何事。它已经拍在桌上了。
这个旧格局的句号画得，比所有人预想的都大了一号。
以上不构成投资建议。3.31万亿是A股给出的估值，长鑫的技术追赶是另一个时间尺度上的故事。仓位管好，别被市值震晕。鑫科技上市，全球存储竞争真正添了一枚重变量！
今日，长鑫科技（688825.SH）在科创板开盘。发行价8.66元，开盘价49.5元，涨幅 471.59%。对应总市值瞬间冲到3.31万亿元，短暂超越工商银行，成为A股市值最高的上市公司。募资规模（超额配售前约579亿元，全额行使后约666亿元）一举刷新科创板历史纪录，也超过了2020年中芯国际的532亿元。
这不是普通的新股狂欢。它是中国大陆第一、全球第四的DRAM厂商，正式拿到了公开资本市场的长期弹药。
为什么这一次不一样？
过去十年，全球 DRAM市场几乎被三星、SK海力士、美光三家垄断，合计份额长期超过90%。长鑫从2016年起步，走的是“跳代”路线：直接上8Gb DDR4，再快速推进到DDR5、LPDDR5/5X全系列量产。到2025年四季度，按销售额计全球份额已到7.67%，稳居第四。
更关键的是业绩拐点。2025年全年扭亏，实现归母净利润约187亿元。2026年一季度营收508亿元，归母净利润约248亿元。公司预计上半年营收1100–1200亿元、归母净利润500–570亿元。这意味着它有望一次性抹平成立以来的累计亏损。
AI 算力爆发带来的服务器与HBM需求，叠加行业供给收缩，让DRAM价格进入超级周期。长鑫恰好踩在量价齐升的节点上。
对全球格局的真实冲击？
第一，资本结构变了
此前长鑫主要靠国家大基金、地方国资和产业资本输血。现在它一次性拿到近600亿元真金白银，明确投向12英寸产线升级、先进工艺研发和HBM攻关。长期目标是把月产能从当前约30万片推到60万片以上。资金不再是瓶颈，扩产节奏会明显加快。
第二，定价权开始松动
近期市场已有消息称，长鑫部分64GB DDR5服务器模组报价已超过三星同类产品。在供应紧张的背景下，中国云厂商和大厂为了保障供应链安全，愿意接受更高价格。这意味着长鑫不再只是“低价替代”，开始具备一定的议价能力。
第三，客户锁定更牢固
阿里、字节、腾讯等头部客户已进入其供应链。国内AI基础设施和消费电子的庞大内需，给了它一个相对安全的基本盘。海外三巨头想靠价格战挤压空间，难度比以前大得多。
第四，HBM成为下一战场
长鑫已公开规划HBM3/HBM3E量产时间表，目标把与三星、海力士的技术差距压缩到2–3年。虽然目前良率和EUV设备仍是明显短板，但资本加持后的追赶速度会显著提升。
变量，而非颠覆！
需要清醒看到边界！
三星、SK海力士、美光在先进制程、HBM良率、全球客户关系和EUV设备上的优势依然巨大。长鑫目前的核心产品仍以主流DDR和LPDDR为主，高端服务器与AI加速卡的份额有限。地缘政治与出口管制也始终是悬在头上的达摩克利斯之剑。
存储行业本身强周期。一旦价格从高点回落，高市值与高预期会迅速转化为压力。上市前5个交易日无涨跌幅限制，叠加流通盘仅约6.7%，短期波动会非常剧烈。
但无论如何，全球存储竞争的棋盘已经多了一枚真正有分量的棋子。以前是“三家寡头 + 几个边缘玩家”，现在是“三家寡头必须认真对待的第四极”。中国大陆的存储国产化，从“能不能做出来”正式进入“能不能持续扩产并参与全球定价”的阶段。
长鑫科技的上市，不是故事的高潮，而是新一轮资本与产能竞赛的正式发令枪。接下来真正考验的，是它能不能把今天的市值与资金，转化为两年后看得见的份额和技术进步。
#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 都在喊山寨季来了，但我盯着盘面，怎么感觉有点不太对劲呢？
你有没有发现，最近涨得凶的，来来去去就那几个熟面孔？
很多人看到几根大阳线，FOMO情绪就上来了，觉得遍地黄金。但稍微冷静一点看，这更像是一场精准的"资金选美"，而不是普惠的"山寨大狂欢"🔥。
我最近观察到的资金偏好，其实非常集中，完全不是那种雨露均沾的牛市氛围。钱没有漫灌整个市场，而是像聚光灯一样，只打在了少数几个舞台上。
比如现在流动性最集中的几个方向：
- $BTC 依然是整个池塘的定海神针，它稳，水位才稳。
- $ETH 是机构大资金在试探水温的温度计。
- $SOL 则是风险偏好最高的那批资金在玩的"高倍镜"。
- 还有像 $HYPE 这种，它涨跌直接反映了市场愿意承担多大风险。
- 而 $DOGE 这种，基本上是散户情绪的风向标，它一动，说明"韭菜"们开始入场了。
那些猛涨的，比如 $JELLYJELLY、$OPG、$SLX，背后都有清晰的叙事或资金在推。但另一边，像 $BEAT、$TRUMP、$RAVE、$VIRTUAL 这些，还在底部挣扎，筹码换手不够，说明根本没人愿意去接。
真正健康的山寨季，应该是水位上涨，所有小船都能浮起来，而不是只有几艘快艇在冲浪🏄♀️。现在更像是聪明的钱在"挑着吃"，先吃最肥美的部分，而不是饥不择食。
所以，我的判断是：现在不是全面做多的时候，更像是一个"分歧"阶段。你可以跟着聪明钱做短线，但千万别被虚假的繁荣冲昏头脑，去接那些无人问津的冷门票。
耐心比黄金重要，等流动性真正扩散开，再考虑把仓位铺开也不迟。
（免责：以上纯属个人看盘碎碎念，市场很调皮，请对自己的仓位负责哦💫）
$BTC $ETH $SOL #山寨季 #资金偏好 #市场观察Irmãos, hoje apareceu o mais implacável "caçador curto" da cadeia. A SKHX (ação tokenizada SK Hynix) abriu esta manhã em queda de 6,3%, atingindo um mínimo de 1.171,8 dólares. Um endereço de baleia começando por 0xebe estabeleceu uma posição base a 24 de junho com apenas 22.500 dólares de margem, aumentando continuamente a sua posição. Atualmente, detém 33.700 posições curtas alavancadas 10x, com um valor de posição tão alto quanto 39,9 milhões de dólares. A queda da SKHX hoje deixou-a diretamente com um lucro não realizado em papel de 4,56 milhões de dólares, com uma taxa de retorno de 102,65%. Mas o ponto mais importante é que isto não é uma direção de aposta pontual, mas sim um "ATM" em funcionamento contínuo. Distribuição de Rendimentos: Como Ganhou 8,83 Milhões? Combinando ganhos não realizados, lucros históricos realizados e despesas de financiamento, o rendimento bruto acumulado desta ronda atingiu os 8,8282 milhões de USD. A estrutura é a seguinte: Secção Um: Lucro contabilístico não realizado de 4,56 milhões de dólares, preço médio de abertura da posição 1.317,1 dólares, preço atual 1.181,9 dólares, com diferenças de preço a contribuírem maioritariamente. Segundo: Já embolsaram lucros de 2,9972 milhões de dólares. Os lucros realizados anteriormente fechados em lotes já foram embolsados. Terceiro: Receitas de taxas de financiamento de 1,2672 milhões de dólares. As taxas de financiamento acumuladas só durante o período de detenção correspondem a 28,5% do principal teórico da posição remanescente atual. Ainda mais impressionante, a taxa atual de financiamento horário da SKHX é cerca de 0,0215%, o que, com base nas posições atuais, ainda pode gerar cerca de 8.550 dólares por hora. São 200.000 dólares de rendimento passivo por dia. Calculado com alavancagem de 10x, razãoEsta semana, o mercado cripto está a entrar no nó macro mais crítico do terceiro trimestre — a reunião do FOMC do Federal Reserve em julho (a realizar-se de 28 a 29 de julho). A decisão sobre taxas de juro, o mais recente dot plot e a conferência de imprensa de Walsh irão definir diretamente a direção da política monetária para a segunda metade do ano, tornando-se as variáveis-chave que influenciam as tendências do BTC, ETH e outras moedas. Combinado com o alívio temporário das tensões geopolíticas no Médio Oriente e a diminuição marginal das expectativas de inflação do petróleo, a disputa otimista e pessimista está a entrar numa fase em brasa. Este artigo analisa de forma abrangente a lógica central do mercado desta semana a partir de três dimensões — finanças internacionais, situações geopolíticas e cadeias de capitais — combinadas com julgamentos de referência para esta reunião, e apresenta os principais intervalos de negociação e estratégias de negociação para as moedas tradicionais. I. Avaliação dos Resultados de Referência para esta reunião da Fed Com base nos dados económicos mais recentes, preços de mercado e perspetivas institucionais convencionais, a conclusão central desta reunião pode ser resumida como "taxas de juro inalteradas, mas retórica belicista", dividida da seguinte forma: 1. Decisão sobre taxas de juro: Provável que mantenham as taxas inalteradas, os aumentos das taxas são considerados risco de cauda. Segundo dados CME FedWatch de 27 de julho, a probabilidade de a Fed manter a sua taxa de referência inalterada na faixa dos 3,50%-3,75% em julho é de 63,7%, e a probabilidade de um aumento de 25 pontos base é de 36,3%. No cenário base, a Fed optará por manter-se estável e manter as taxas pela quinta reunião consecutiva. O suporte subjacente provém de uma melhoria marginal nos dados de inflação de junho: o IPC dos EUA em junho desceu para 3,5%, face aos 4,2% de maio油轮在炸，债市在崩，大饼在装死——这哪是拉扯，这是嫌多头没死透
霍尔木兹海峡那声巨响，搁三年前能拉爆全场，搁现在？嘿，连个像样的反弹都骗不出来。伊朗说“停止报复”，川普说“我取消了两次打击”——你俩搁这演《史密斯夫妇》呢？金融市场看得很明白：你们越客气，通胀越不客气。
油价？先涨为敬，但怂得很快。 截至今早（7月27日）亚洲盘中，布伦特原油冲上86.5美元后又缩回85.8美元，K线留了个长上影。为啥？因为市场突然想起来：中东打归打，船运绕行归绕行，但全球制造业PMI还在枯荣线下面趴着。 需求没跟上，地缘溢价就是个“一日游”剧本。油没炸出新高，倒是把滞胀的老话题又炸上了推特热搜。
真正的屠夫在债市。 上周五那份密歇根通胀预期数据一出来，交易台直接骂娘——3.6%？说好的“暂时性”呢？十年期美债收益率今晨已经摸到4.86%，三十年期正式站稳5%以上。这叫什么？这叫利率把降息的门焊死了。现在利率期货市场已经把2026年全年的降息预期砍到只剩1次，甚至有人在押“下一次加息”这种三年前的老梗。美元指数跟着飙到105.9，非美货币集体躺平。
然后你看大饼——65,880美元，像根被钉在墙上的咸鱼。 波动率缩得比最近A股还恶心，上下200美元的窄幅震荡，连量化狗都懒得跑策略。这位置太尴尬了：往上有68,200的“特朗普期权”尸堆，往下有63,500的Saylor成本区托底。多头不敢冲，空头不敢摁，全在等别人先亮底牌。 链上数据更真实：周末三天，交易所BTC净流入1.2万枚，其中有将近一半来自某个跟川普家族项目关联的地址。巧的是，这1380万枚“TRUMP”代币刚转进CEX，项目方立马发了个声明说“不是卖”——嗯，我信了，你信吗？这种官方话术，币圈老韭菜谁家没背过十遍？
更损的是Saylor这老狐狸。 他周六半夜发了条回归模型推文，配了个“下周见”的表情，直接把多头的幻想吊起来当风筝放。你要是真牛，直接像以前那样凌晨发个“我们买了1万个”，何必打哑谜？依我看，这大概率是给持仓打气的话术，跟基本面没半毛钱关系。但要真跌到63,500，这老头确实会接——他的成本线就在那儿，他是那个位置最大的“活雷锋”。
三个市场的周一开盘赛跑，已经跑出味道了：
· 油价高开低走，说明地缘溢价边际递减；
· 美债收益率继续飙，说明宏观定价权完全握在通胀手里；
· 大饼缩量横盘，说明它在等美股开盘后的风险联动，而不是独立叙事。
现在的局面对多头极度不友好：油价涨→带通胀预期→美债跌→美元强→BTC被按。 这是一条从原油到比特币的完美传导链，四座大山一个没少，还多出一座叫“地缘不确定性”的第五座。大饼想要突围，只能寄希望于一个剧本——美股开盘后，科技股因为“AI业绩超预期”打爆利率压制，带着风险情绪一起飞。 否则，67,200那个位置就是本周的铁顶。
最后说句糙的： 别管伊朗和川普怎么“二人转”，也别盯着Saylor那条推文意淫。今天收盘，盯住三样东西：油价收在85上还是下、美债4.86%守不守得住、BTC小时级别能不能放量站上66,500。 三样里只要有两样走反，这周就是空头的狂欢周。
市场正在用脚投票，而投票的结果很可能是——所有“利好”都是幻觉，只有“流动性收紧”是亲爹。 周一，管住手，看戏不丢人。O lucro da Samsung disparou 19 vezes, depois o preço das ações caiu a pique—qual será o impacto que o STAR 50 Tech Innovation 50 enfrentará?
A 7 de julho, a Samsung Electronics divulgou um relatório financeiro chocante mostrando lucros a disparar 19 vezes em relação ao ano anterior, mas o preço das suas ações caiu mais de 10%. E não é só isso—em menos de um mês, a Samsung Electronics recuperou cerca de 36% do seu pico de junho, enquanto a SK Hynix, outro gigante coreano do armazenamento, tem estado ainda pior, caindo cerca de 44% do seu pico.
Esta debandada de "boas notícias esgotada" espalhou-se rapidamente da Coreia do Sul para o mundo, mergulhando o Philadelphia Semiconductor Index num mercado técnico em baixa e arrastando o STAR 50 Index para baixo.
Quanto da queda dos semicondutores no estrangeiro tem efeito de transmissão no STAR 50? A resposta não pode ser resumida simplesmente pela expressão "após o declínio".
A raiz desta queda não são os fundamentos, mas sim a estrutura de negociação.
Na primeira metade do ano, a Samsung Electronics e a SK Hynix mais do que duplicaram o preço das suas ações, com cerca de 70% dos seus ganhos impulsionados pelas expectativas de aumentos de preços da HBM, que há muito esgotaram o potencial de crescimento de desempenho nos próximos 2-3 anos. Em maio, os reguladores sul-coreanos lançaram 16 ETFs com alavancagem 2x, acompanhando estes dois gigantes, com investidores retalhistas geralmente a negociar com alavancagem de financiamento 5x.
Quando a Meta anunciou, no início de julho, a venda do poder computacional ocioso, combinada com rumores de "NVIDIA a cortar a aquisição de HBM", as preocupações do mercado sobre a procura de armazenamento por IA atingir o pico explodiram instantaneamente, causando uma rápida queda do preço das ações e desencadeando liquidações forçadas em grande escala, criando um ciclo de retroalimentação negativo de "quanto mais baixo o preço, mais vendas."
Esta ronda de queda é essencialmente um colapso estrutural dos fundos alavancados na Coreia do Sul, em vez de uma lógica refutada da procura na indústria de armazenamento.
Olhando para dados históricos, existe de facto uma ligação estável entre o STAR 50 e os semicondutores estrangeiros.
Neste rali, a volatilidade de curto prazo é ligeiramente superior à média histórica. O Índice de Semicondutores da Filadélfia registou uma queda máxima de cerca de 22%, o setor sul-coreano de semicondutores cerca de 27,5%, e o Índice STAR 50 também registou uma queda máxima de quase 27%, mostrando uma elasticidade relativamente elevada a curto prazo.
Os efeitos de condução não estão distribuídos de forma uniforme. De 1 a 22 de julho, os subsetores de armazenamento, PCB e módulos óticos relacionados com o STAR 50 caíram entre 25% e 35%, tornando-se as áreas mais afetadas. Entre eles, o Índice de Placas de Circuito de Vento caiu 34,71%, o Índice de Módulos Ópticos caiu 30,46% e o Índice de Memória caiu 29,83%.
A razão é simples: estes setores alinham-se diretamente com a lógica de negócio dos líderes de armazenamento no estrangeiro. Quando a Samsung e a SK Hynix pediram cortes nos preços dos substratos na segunda metade do ano, o pânico aumentou rapidamente. O setor das PCB também foi alvo de rumores de que "algumas empresas líderes perderam clientes importantes devido a problemas de qualidade." Embora mais tarde esclarecido, o dano já estava feito.
Entretanto, o setor de equipamentos semicondutores contrariou a tendência e recuperou a 24 de julho, com o índice IDC a cair apenas 3,76% no mesmo período, mas a recuperar após 20 de julho. Por trás desta divergência existe uma diferença lógica: o segmento de equipamentos beneficia de certas encomendas para substituição doméstica, enquanto a IDC visa diretamente a procura de potência computacional doméstica, com baixa correlação com flutuações de curto prazo nos preços de armazenamento no estrangeiro.
A disputa dos mercados de capitais amplifica ainda mais a volatilidade de curto prazo do STAR 50.
De 1 a 23 de julho, entre os constituintes do STAR 50, as ações de chips de armazenamento/IA como Cambricon e Demingli registaram vendas com margem líquida superiores a 5 mil milhões de yuans, enquanto as ações de semicondutores e equipamentos de hardware ocuparam todos os dez primeiros lugares nas vendas líquidas de financiamento de A-shares durante o mesmo período. Os fundos alavancados concentrados no encerramento de posições tornaram-se o fator central na amplificação a curto prazo das quedas.
Mas, por outro lado, os fundos de longo prazo estão a posicionar-se contra a tendência. Durante este período, o ETF STAR 50 Ping An registou entradas líquidas de capital durante 11 dias consecutivos, atraindo um total de 982 milhões de yuans. Esta disputa, onde "especuladores de curto prazo entram em pânico e fundos de longo prazo entram em quedas", mostra que o julgamento das instituições profissionais sobre o valor de médio e longo prazo do STAR 50 não vacilou.
As instituições dominantes julgaram unanimemente a natureza desta transmissão como choques de sentimento de curto prazo e deterioração de não-fundamentais.
Yang Delong, do Qianhai Kaiyuan Fund, afirmou de forma direta que esta ronda de ajustes resulta de múltiplos fatores, incluindo a forte queda dos gigantes tecnológicos estrangeiros e a estrutura interna de negociação altamente saturada das A-shares. A principal reação é a obtenção de lucros e fuga de capitais, não o fim do 'mercado em alta tecnológica'.
Embora os choques emocionais de curto prazo estejam a desaparecer, dois pontos de risco ainda exigem vigilância.
Em segundo lugar, embora o rumor de que "NVIDIA vai cortar volumes de aquisição de HBM" não tenha sido oficialmente confirmado, se surgirem provas sólidas mais tarde, isso aumentará ainda mais o ajuste no setor global da memória e aumentará a pressão de transmissão sobre o STAR 50.
Juntando todas as perspetivas, a conclusão é clara: o efeito de transmissão desta ronda de correções de semicondutores estrangeiros no STAR 50 é de curto prazo devido a estruturas de negociação saturadas e à liquidação concentrada de fundos alavancados, levando a uma sobrevenda faseada. No entanto, o choque central é principalmente impulsionado pelo sentimento, sem alterações substanciais nos fundamentos da cadeia industrial.
A 27 de julho, após os dois gigantes coreanos do armazenamento anunciarem grandes encomendas de longo prazo, os preços das suas ações recuperaram rapidamente, confirmando a característica do sentimento impulsionado pelo sentimento de curto prazo.
A médio e longo prazo, o efeito de transmissão do STAR 50 é limitado — a lógica da substituição doméstica na cadeia da indústria de armazenamento nacional e o crescimento estrutural da procura de poder computacional por IA não mudarão devido ao esmagamento dos fundos alavancados coreanos.
Quanto aos riscos de cauda afetados pelos rumores sobre os volumes de aquisições do HBM, são mais como uma "segunda bota" pendurada por cima—manter-se alerta antes de aterrar é necessário, mas não há necessidade de destruir um edifício inteiro por causa de uma bomba incerta. #长鑫科技上市, a concorrência global pelo armazenamento acrescenta variáveis $SAMSUNG 比特币$BTC 矿工寒冬正在蔓延!!!
全网算力跌至908EH/s，创下2026年度新低。
$BTC现在通过算力去挖一枚所需成本78,000美元>$BTC现货价格65,000美元附近，即矿工每挖一枚比特币亏损1万多美元！！！
结果导向：
被迫停机与边际边际出清： 高电价及低效老旧机型（如部分 S19 系列）已彻底穿透关机价，矿工“排队停机”是资本保全的理性选择。算力下调是市场通过出清边际高成本产能来重新寻找供需平衡；
抛压的滞后释放： 为维持法币营运开支及偿还设备债务，未套保矿工不得不加速抛售库存储备，这在短期内构成了对现货价格的抛压。$BTC O Fed decide na quarta-feira, e pela primeira vez o debate não é sobre um corte.
O CME FedWatch coloca uma pausa em cerca de 62%, com os outros 38% a precificar na verdade um possível aumento. As taxas têm estado entre 3,5% e 3,75% desde junho, por isso, sem um corte em cima da mesa, esta é uma reunião de tom, não de números.
O cenário macro ao entrar:
· As esperanças de cessar-fogo entre EUA e Irão derrubaram o petróleo acentuadamente, arrefecendo o receio da inflação
· Os pedidos de subsídio de desemprego foram de 187 mil, melhor do que o esperado, por isso o mercado de trabalho ainda parece sólido
E são 48 horas carregadas, porque os sinais se acumulam rapidamente:
· A declaração sai às 14:00 ET, mas a leitura real é a conferência de imprensa de Warsh às 14:30, e ele continua a dizer aos mercados para observarem os dados, não a orientação futura
· O PIB e o PCE saem logo a seguir à decisão, comprimindo quatro sinais macro em dois dias
· Microsoft, Meta e Amazon reportam esta semana, com a orientação de capex em AI em foco
· Resultados ligados a cripto chegam apenas horas depois do Fed
· As opções de julho de BTC e ETH expiram logo a seguir, adicionando uma camada de liquidação de derivados à mistura
O cripto entra cauteloso. O Bitcoin mantém-se perto dos 65.000$ após uma sequência de sete dias de entradas em ETFs spot no valor de quase 1 mil milhões de dólares ter terminado a 24 de julho, embora a semana tenha fechado ainda positiva líquida. O sentimento mantém-se frágil, com o Índice de Medo & Ganância a subir para 30, um máximo mensal mas ainda firmemente em território de Medo.
Junte tudo e tem muito combustível para um movimento acentuado em qualquer direção assim que o tom for definido. O número está basicamente precificado. As palavras não.
Está a posicionar-se antes da decisão, ou espera que a poeira assente antes de agir?
#FOMCRateWatch Pensei numa questão: por que, nesta onda de investimento em AI, os gigantes tecnológicos passaram de investir parte do fluxo de caixa para, gradualmente, emitirem dívida para financiar…
Será que existe a possibilidade de que os EUA, para proteger o "dote" dos seus títulos de dívida, tenham criado este "bolinho" chamado AI?
A atual dívida e situação de crédito dos EUA é tal que, para além de ser difícil para o capital global continuar a comprar títulos do tesouro sem pensar, é mesmo difícil para os principais países detentores venderem rapidamente…
Se não querem comprar dívida soberana, então comprem dívida empresarial chamada AI!
De qualquer forma, investir em empresas de tecnologia AI ou em títulos do tesouro dos EUA é quase a mesma coisa, desde que o dinheiro entre nos EUA, não é?
Por isso, ao ver estes gigantes a não hesitarem em tornar o fluxo de caixa negativo para aumentar o investimento em AI, sinto inconscientemente um sabor de "tarefa política"…
De certa forma, as grandes empresas tecnológicas americanas são como empresas estatais capitalistas…油价崩了，BTC重回65k：周四的FOMC，市场已经提前“投票”了
兄弟姐妹们，先看三件事：
第一件——今天早上，布伦特原油暴跌5%，盘中一度跌破90美元。WTI跌到84美元附近。
为什么？美国和伊朗周末暂停了相互军事打击。打了快五个月的冲突，油价从100美元上方砸下来。
第二件——上周，美国初请失业金人数降到18.7万。
1969年以来最低。
第三件——比特币，65000美元上方。恐慌贪婪指数30，还在“恐惧”区间。
这三件事放在一起，你品出什么了？
大多数人盯着周四凌晨的FOMC利率决议，盯着“加不加息”。
CME数据显示，7月维持利率不变的概率63.7%，加息25个基点的概率36.3%。Natixis、野村、摩根士丹利一致预期——按兵不动。
但这不是重点。
重点是这个剧本：
一个月前，市场最怕什么？油价破百，二次通胀卷土重来，美联储被迫加息。
结果呢？FOMC开会前一周，美伊停火了。油价这颗“定时炸弹”，被提前拆了。
通胀预期降温→美债收益率下行压力缓解→风险资产的紧箍咒松了。
市场已经提前投票了。
BTC从上周的低点反弹回65000，踏空的人一抓一大把。恐惧指数还在30，说明什么？大量资金还在观望，等着FOMC“靴子落地”再冲。
等你冲进去，聪明钱已经在数钱了。
再说说初请失业金18.7万这个数据。
1969年以来最低——意味着什么？经济没有衰退风险。
美联储不需要为了救经济提前降息。但同时也意味着，“不着陆”正在成为现实。市场现在最怕的不是加息，是“不降息”这个状态持续下去。
鲍威尔只要说一句“通胀正在放缓”，65k就是铁底。
还有两个变量这周同时引爆：
微软、Meta、亚马逊财报周三周四接连公布。
这三家2026年资本开支加起来——微软1900亿、Meta最高1450亿、亚马逊2000亿。全是AI基建的“烧钱机器”。
财报好，风险情绪拉满；财报差，资金往避险资产跑——BTC是受益者还是受害者？你自己判断。
最后说句扎心的：
FTX第五轮9亿美元赔付7月31日启动。部分债权人拿回120%的赔偿。
这些人拿到钱会干嘛？
你觉得他们是存银行，还是买BTC？
不要等FOMC落地再追。
油价已经跌了，就业数据已经出了，市场已经在定价“通胀降温”这个因子。
会议当天，从来都是利好兑现或利空出尽。
真正的博弈，在“预期差”。
沃什说一句软话，65000变68000。
沃什说一句硬话，65000变62000。
但现在这个位置，赔率站在哪边，你自己算。
$BTC $ETH $CL
#美联储周四凌晨公布利率决议 #长鑫科技上市，全球存储竞争添变量
今天A股变天了。
长鑫科技今天正式登陆科创板，开盘直接干到49.5元，较发行价8.66元暴涨471.59%。市值3.31万亿，直接干翻工商银行，成了A股新一哥。中一签赚2万块。募资666亿，科创板历史第一，A股历史第三。
一个做存储芯片的，一天之内成了中国市值最高的公司。
长鑫科技什么来头？中国唯一实现DRAM规模化量产的企业。全球DRAM份额从3%干到8%，全球第四。上半年营收1100到1200亿，净利润500到570亿，同比暴增最高2544%。
更狠的是价格。路透社报道，长鑫存储的64GB DDR5服务器模块报价已经超过了三星。中国芯片不但做出来了，还卖得比三星贵。
这对全球存储格局意味着什么？
以前DRAM市场就三家，三星、SK海力士、美光，垄断90%以上。现在长鑫杀进来了，8%的份额，第四把交椅坐稳了。
三星39%、SK海力士29%、美光22%，长鑫8%。三巨头变四巨头，只差一个身位。有预测说2026年底长鑫产能就能逼近美光。
但长鑫也有短板。HBM高端市场还在三星海力士手里，长鑫在堆叠工艺和高端产品迭代上大概还有2到3年代差。
长鑫上市对加密市场什么影响？两个方向。
短期看，巨量IPO抽血。666亿募资，A股历史上第三大IPO。资金从各个市场往A股流，加密市场流动性短期承压。有分析说AI新上市可能逐步吸收流动性，收紧流向数字资产的边际资金。
但另一个角度，海外投资者买不到科创板，转头在加密合约市场炒长鑫的“影子股”。这说明什么？国际资本对“中国存储国产替代”极度看好，而加密市场正在成为全球资金配置中国硬科技的中转站。
大饼作为高贝塔风险资产的属性在强化。宏观情绪稳，风险偏好回升，加密跟着受益。长鑫上市抽走的是流动性，但点燃的是对中国科技资产的信心——这层情绪外溢，加密市场也能分到一杯羹。
这就是短期拉伸的大部分原因，那么你吃到了吗？兄弟们
$BTC $ETH $DOGE #SemisEarningsTest 🧠 Chips estão a saltar — mas o posicionamento conta uma história mais profunda.
Os nomes dos semicondutores mostram resistência:
🟢 Ambarella +6,24%
🟢 Teradyne +3,54%
🟢 Marvell +3,32%
Entretanto, o mercado em geral fechou ligeiramente em baixa.
Touros e ursos estão ambos a avançar com o início da época de resultados. 👀
Mas o posicionamento no mercado revela outra camada:
📉 A taxa de interesse a descoberto do S&P 500 subiu para 3,79% do float
📉 O juro curto do Russell 3000 atingiu 6,3%
Ambos atingiram máximos históricos.
Os fundos de cobertura também têm vindo a reduzir a exposição à tecnologia dos EUA, com vendas líquidas em 6 das últimas 8 semanas e uma redução de cerca de 10% — a maior retirada em mais de uma década.
Depois há o panorama da dívida que muitos investidores não estão a observar.
Relatórios indicam que a dívida fora do balanço entre cinco grandes empresas tecnológicas aumentou significativamente, atingindo cerca de 1,65 milhões de dólares, ultrapassando a sua dívida contabilística reportada. A exposição da Meta, por si só, é estimada em torno de 420 mil milhões de dólares, enquanto estão em curso grandes esforços de financiamento para apoiar a expansão dos centros de dados de IA.
A preparação para os resultados das Big Tech:
⚡ Os chips estão a recuperar
📊 Posicionamento curto é extremo
🏦 O investimento em infraestruturas de IA está a acelerar — mas também os compromissos financeiros
Esta época de resultados pode responder a algumas grandes questões:
Resultados fortes vão desencadear um squeeze curto?
Ou será que o mercado transforma isto num clássico evento de "compra o rumor, vende as notícias"?
O que importa mais para as avaliações neste momento — a história do crescimento da IA ou o aumento do peso da dívida? 👇
#CXMTMemoryIPO #FOMCRateWatch Chun Wang (@satofishi) transferiu cerca de 6,73 milhões de dólares em cripto para a Binance, uma medida que já está a chamar a atenção dos traders. Distribuição dos depósitos: 🐋 3.490 $ETH (~$6,70M) ₿ 3,51 $WBTC (~$228,35K) A última transferência atingiu a Binance há apenas alguns minutos. Grandes depósitos em bolsa não significam automaticamente venda, mas muitas vezes sinalizam que um detentor maior está a preparar-se para aumentar a liquidez ou reposicionar a sua carteira. Por agora, é algo que vale a pena manter no radar — não porque seja garantido Hoje, assim que abri o software do mercado, vi esta notícia: $STORJ caiu de 1,2 para 0,38, e uma agulha fez os cabeludos das pessoas arrepiar. O projeto estrela de armazenamento descentralizado que antes lutava com $FIL está agora a candidatar-se a um capítulo 11. Proteção contra Falências: Para ser honesto, verifiquei logo a minha carteira. Felizmente, saí no terceiro trimestre do ano passado. Na altura, sentia que a atividade on-chain estava a cair e o setor de armazenamento era ferozmente competitivo. Projetos que não davam lucro acabariam por colapsar. Ainda não entre em pânico. Curiosamente, o anúncio dizia que estava "a explorar um mecanismo de ações reconhecido pelo tribunal para detentores de tokens." Traduzido de forma simples — quem detém $STORJ pode ser capaz de trocar por ações da empresa, mas ninguém sabe quão profunda é a armadilha O 11 é reestruturação da dívida, não liquidação, o que mostra que a equipa ainda está a lutar. A rede continua a funcionar, mas quem sabe quanto valor de token resta? Vários amigos que conheço e que valorizam muito $STORJ todos publicaram emojis emocionados no grupo hoje. Um disse que o seu custo era 0,8, mais do que reduzido para metade, e estava a preparar-se para ficar parado — aquele "conto de fadas de ações" foi concretizado. Honestamente, o armazenamento descentralizado tem queimado dinheiro há cinco anos, e este ano $STORJ é o primeiro a colapsar. Não consigo imaginar quem será o próximo. Mais alguém sente o mesmo? A secção de comentários #特朗普将决定是否扩大对伊战事 #伦理条款获特朗普认可, com #芯片股反弹 de divergências ainda a persistir e posições curtas nas ações norte-americanas a atingirem máximos históricos Os relatórios de resultados da Microsoft, Meta e Amazon esta semana estão longe de ser comuns
Estão a responder a uma pergunta muito difícil: A IA é um motor de lucro ou uma máquina de ganhar dinheiro?
A Google e a Tesla já assustaram o mercado, e os investidores já não são tão românticos em relação aos gastos em IA como antes. No passado, quando as pessoas diziam para construir mais centros de dados ou comprar mais GPUs, imaginavam automaticamente crescimento futuro; Agora o mercado pergunta se a receita da cloud é suficiente, se os anúncios podem ser monetizados e se os utilizadores estão realmente dispostos a pagar por IA
Acho que o destaque desta ronda de resultados não é a vírgula decimal do EPS, mas sim a orientação para despesas de capital
Quem conseguir provar que o dinheiro queimado será devolvido, e ainda pode falar sobre narrativas de IA. Quem só fala de valor a longo prazo? Os preços das ações a curto prazo serão puxados para baixo pela realidade
A história mantém-se, mas o mercado começa a exigir faturas
#财报观察员: A Microsoft, a Meta e a Amazon conseguem estabilizar a narrativa da IA? Na manhã de quinta-feira, o Fed pode não necessariamente aumentar as taxas, e o mercado ficará nervoso
O problema atual é que os preços do petróleo, o emprego, o investimento em capital em IA e a emissão fiscal estão todos a aumentar o peso das taxas de juro. No passado, todos se focavam apenas na questão de "se deve cortar as taxas", mas agora o foco está em saber se a Fed ainda consegue dar ao mercado um espaço confortável para imaginar. Enquanto continuar a enfatizar os riscos de inflação e a dependência dos dados, ativos altamente voláteis como o BTC e o ETH terão dificuldade em escapar totalmente à sombra das taxas de juro
Preocupo-me mais com a redação após a reunião do que com o resultado único
Se a Fed fizer o mercado sentir que as taxas de juro elevadas vão persistir por muito tempo, os ativos de risco irão primeiro encolher na sua valorização; Se estiver disposto a dar alguma margem para afrouxar o seu controlo, o capital terá coragem para recuperar a flexibilidade
O que o mercado cripto mais teme não são más notícias, mas sim "não saber quando o dinheiro se tornará mais barato."
#美联储周四凌晨公布利率决议 Quer seja BitMEX ou Bitmart, nenhum deles está em colapso; simplesmente as exchanges offshore não de primeira linha não conseguem lucrar nem ver esperança, por isso fecharam voluntariamente.
No panorama geral, ninguém está a especular com criptomoedas, o mercado total está a encolher drasticamente.
Por região: os três grandes mercados dos EUA, Coreia do Sul e Europa já estão em conformidade, o espaço offshore está cada vez menor; Rússia e Irão, continuar significa arriscar a segurança pessoal; o mercado de língua chinesa está extremamente saturado, dominado pelas exchanges de primeira linha; outros mercados pequenos não são lucrativos.
Prevê-se que, exceto as de primeira linha, todas terão de fechar #长鑫科技上市，全球存储竞争添变量
长鑫科技今天科创板上市，全球存储牌桌真被改写了吗？我的判断：是，但只改了一半。
688825，发行价8.66，开盘干到49.5，市值冲3.3万亿，科创板史上最大IPO。
全球DRAM原来三家分90%+：$SKHYNIX 三星33.96%、海力士34.48%、$MU 美光23.41%。长鑫按25Q4销售额吃掉7.67%，排第四，17nm DDR5/LPDDR5X良率稳在90%+，性能差距缩到5%以内。
但别上头，说点不一样的：
长鑫破的是通用DRAM寡头，不是AI存储霸权。
HBM这块，海力士+三星拿掉90%+份额，长鑫HBM3才小批量、代差1.5-2年。未来3年大概率是分层局——
韩美三家捏着AI服务器的HBM命根子，长鑫吃PC/手机/国产服务器的通用盘子，把美光的中低端份额慢慢磨掉。
我对币圈兄弟多说一句人话：
存储是AI算力的隐形仓位。长鑫上桌=国产算力成本曲线下移=国内大模型/云厂商资本开支里被卡脖子的那块开始松绑。
但3.3万亿市值已经把26年500亿+利润预期打满，短线是情绪盘，中线看HBM能不能在28年前切进去，不然就只是便宜版美光，不是中国版海力士。
我的立场很直：长鑫是战略变量，不是估值洼地；改写了供给格局，但没改写AI内存的顶层秩序。Fragmentação do Mercado Vista no Motim da Meme Coin!
O retalho está em celebração, as instituições aguardam sinais!
O fenómeno mais marcante no final de julho não foram as flutuações do preço do Bitcoin, mas sim o aumento diário de quase 37% do $SHIB, com $PEPE e $DOGE a fortalecerem-se simultaneamente, enquanto o BTC e o ETH estiveram quase estagnados. Isto não é simplesmente uma "recuperação do apetite pelo risco", mas sim uma divisão típica do mercado.
Os fundos de retalho expressam a sua atitude com os pés: quando o mercado não tem rumo, procuram entusiasmo em ativos altamente elásticos. Os dados on-chain mostram que algumas baleias dormentes voltaram a entrar no mercado, as saídas líquidas de troca continuam e o volume de queima aumentou. Este é um padrão clássico de investidores de retalho a liderar o mercado. Entretanto, após entradas consecutivas, os ETFs de Bitcoin spot dos EUA registaram saídas significativas num único dia, com as instituições a manterem-se cautelosas.
Esta separação não é nova em 2026. Sempre que a incerteza macro aumenta (primeira reunião de taxas durante o mandato de Walsh, progresso incerto na CLARITY Act, flutuações nos preços geopolíticos do petróleo), os fundos estratificam: instituições com necessidades de alocação a longo prazo optam por esperar para ver ou acumular ações lentamente, enquanto investidores de retalho com necessidades de negociação se acorrem às matérias-primas mais voláteis. Como resultado, a volatilidade dos BTC é suprimida para níveis extremamente baixos, enquanto a volatilidade das altcoins e memes é amplificada.
Estruturalmente, isto é pouco saudável, mas também insustentável. Historicamente, fases semelhantes ao frenesi do retalho + ausência institucional terminavam por um claro catalisador macro/regulatório e transformavam-se num mercado em alta total, ou terminavam com recuos rápidos. Atualmente, está mais próximo das fases iniciais do primeiro. Enquanto a reunião de política no final de julho der sinais claros de alívio ou fim do QT, os fundos rapidamente regressarão dos ativos de alta beta para BTC e ativos convencionais.

Para os traders, o mais importante neste momento não é perseguir o já descontrolado Meme, mas observar dois indicadores: se os ETFs regressaram a entradas líquidas sustentadas e se as grandes carteiras começaram a acumular-se novamente. Quando estes dois sinais aparecerem simultaneamente, as divisões de mercado terminam.
#多数党领袖称CLARITY休会前难通过 我是不是天生反指？每次买啥啥跌
不是真的在说自己，是从Robinhood Chain最近的表现
感觉到一种似曾相识的节奏
Robinhood Chain链上炒作持续活跃
多个代币市值创了今日新高
然后你猜怎么着
市场一边在炒Robinhood Chain的新代币
一边SUI、EIGEN和FF这周有大额解锁
一边在点火，一边在泼水
这种分裂感其实很熟悉
Robinhood Chain的热度是真的
Robinhood的用户基数摆在那
传统股票用户第一次接触链上资产
入口效应非常强
但解锁也是个客观的抛压
SUI这周解锁的量不小
EIGEN也是
市场能不能接住这些解锁筹码
需要打个问号
另外今天还有一个让我在意的数据
BTC ETF昨天流出了2.25亿
虽然BTC价格没跌
但这种流出幅度如果持续
说明华尔街的机构在减仓
和链上散户的热情形成鲜明对比
所以我的判断是
短期市场处于一个"上有热情下有抛压"的状态
Robinhood Chain的炒作可以提供局部热度
但大额的解锁和ETF流出是系统性压力
重仓等趋势是不明智的
用小仓位跟热存储芯片这条线，现在已经不是「韩国三巨头内战」了
长鑫科技上市被市场爆炒，背后真正刺激人的，是全球存储格局开始多一个变量。以前 AI 存储叙事几乎被三星、SK 海力士、美光包圆，HBM、DRAM、服务器内存，每个环节都像少数玩家收门票。现在中国厂商开始被主板厂支持、被资本市场定价，哪怕技术上还有差距，也已经足够让原来的垄断舒服日子少一点
我觉得这里最值得盯的不是首日涨多少，而是产业链愿不愿意把它纳入真实采购体系
芯片行业最残酷的地方是，故事可以靠政策讲，订单必须靠性能拿。上市只是敲钟，真正的考试在客户机房里
#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 Porque é que a Tesla pagou a aquisição de 1,95 mil milhões de dólares de uma empresa de hardware de IA inteiramente em stock?
A Tesla gastou 1,95 mil milhões de dólares desta vez para comprar uma empresa de hardware de IA, dividindo o dinheiro em duas partes, sem gastar um único cêntimo em dinheiro.
1,95 mil milhões de dólares, que é o preço total de uma aquisição misteriosa que a Tesla completará oficialmente no segundo trimestre de 2026, ligeiramente abaixo do pico de 2 mil milhões de dólares previsto para abril. Todo o dinheiro foi pago em ações ordinárias e prémios de capital próprio da Tesla, sem saída de caixa, pelo que não houve impacto direto nos lucros atuais e no fluxo de caixa.
Como é que eles estão exatamente divididos? Os 222 milhões de dólares são uma contraprestação fixa, correspondente às patentes de hardware de IA e ativos tecnológicos desenvolvidos do alvo de aquisição, que serão entregues no segundo trimestre de 2026 e registados sob a conta "Ativos Intangíveis" da Tesla.
Os restantes 1,73 mil milhões de dólares são "contraprestação contingente", ligados à vida útil da equipa técnica e ao progresso da implementação da tecnologia de IA — a tecnologia deve ser implementada no ecossistema Tesla até um nível definido antes que este dinheiro seja gradualmente confirmado e esteja atualmente listado sob "contas a pagar a longo prazo."
Pode perguntar-se: este acordo terá um impacto significativo no relatório financeiro do segundo trimestre da Tesla? A resposta é quase nenhuma. O lucro operacional da Tesla no segundo trimestre caiu 57% em relação ao ano anterior, para 398 milhões de dólares, principalmente devido a guerras de preços, à redução para metade das receitas de créditos de carbono (de 439 milhões para 146 milhões de dólares) e às despesas de I&D a dispararem 49% para 2,37 mil milhões de dólares.
Os 222 milhões de yuans em ativos intangíveis adquiridos por esta aquisição são amortizados ao longo do ciclo de vida da tecnologia, com uma quantia muito pequena e pouco um fator motriz por detrás da queda dos lucros.
Mais importante ainda, porque todos os pagamentos foram feitos em stock, sem saída de caixa, o fluxo de caixa livre tornou-se negativo para -1,09 mil milhões de dólares, inteiramente devido a 5,79 mil milhões de dólares em despesas de capital (linha de produção Optimus, fábrica de chips de IA, Robotaxi, etc.), não relacionadas com a aquisição.
Quais são exatamente as condições associadas a essa contraprestação contingente de 1,73 mil milhões de yuans? Os documentos públicos confirmam apenas duas categorias: a equipa central deve cumprir os períodos de retenção de serviço e o calendário de implementação da tecnologia deve cumprir os padrões.
Não foram divulgados indicadores quantitativos de rendimento de receitas ou lucros; todos os pontos apontam para a própria tecnologia — amplamente esperada como um chip de IA personalizado para robôs humanoides Optimus e uma adaptação em massa de hardware FSD de alta performance de próxima geração.
Este acordo é extremamente raro para a Tesla. Historicamente, a empresa adquiriu apenas cerca de 10 empresas, a maioria das quais se dedica à tecnologia de baterias e à automação da fabricação. Desta vez, gastar quase 2 mil milhões de dólares para adquirir uma empresa de hardware de IA cujo nome nem sequer foi divulgado quebrou o antigo modelo de integração vertical "build in-house" da Tesla.
As duas especulações mais quentes no mercado são a DensityAI (uma empresa aceleradora de IA fundada pela antiga equipa da Dojo) e a Atomic Semi (uma empresa de semicondutores cofundada pelo arquiteto de chips Jim Keller), mas nenhuma recebeu confirmação oficial.
A compra de 1,95 mil milhões de yuans não é receita atual, mas sim um bilhete para entrar em hardware de IA mais profundo — sem dinheiro, sem prejuízo, implementação tecnológica total. Esta é a lógica central deste acordo. #财报观察员: A Microsoft, a Meta e a Amazon conseguem estabilizar a narrativa da IA? $TSLA #长鑫科技上市，全球存储竞争添变量
长鑫今天上市，开盘直接起飞，市值干到3.31万亿，把工商银行从A股第一的位置上踹下去了。
这家就是咱们自己搞DRAM存储芯片的，全球排第四，前面只剩三星$SAMSUNG 、SK海力士$SKHYNIX 和美光$MU 。有意思的是，前几天AI巨头Anthropic刚跟韩国那两家签了供货大单，英伟达$NVDA也往韩国投了钱——本来AI这波红利全让韩国吃去了，长鑫这时候上市，意思很明显：这蛋糕我也要切一块。
对$BTC 来说，短线算是宏观情绪利好，A股科技板块带了一波风险偏好。但长线得盯着DRAM价格，这玩意儿一年涨了十几倍，如果中国产能真放量把价格打下来，全球通胀预期会跟着变，到时候BTC也得跟着颠。先别急着乐观，看后面产能跟不跟得上吧。Porque é que a aquisição de hardware de IA por 1,95 mil milhões de dólares por parte da Tesla por apenas 222 milhões de yuan está fixa em preço?
1,95 mil milhões de dólares, todos pagos em stock, nem um único cêntimo em dinheiro — estes são os dados centrais da aquisição de hardware de IA pela Tesla.
Ao analisar, a contraprestação divide-se em duas partes: 222 milhões de dólares é uma contraprestação fixa, usada para comprar as patentes da empresa-alvo e tecnologias desenvolvidas relacionadas — estes são ativos ativos obtidos com dinheiro real; os outros 1,73 mil milhões de dólares são contraprestações contingentes, diretamente ligadas às metas de desempenho e às condições de serviço do alvo. Só quando a implementação da tecnologia cumprir os padrões de estágio da Tesla é que este valor será gradualmente reconhecido.
O que significa esta estrutura? Ou seja, a Tesla usou apenas 11% de todo o acordo como "entrada" para garantir as patentes centrais e a equipa da outra parte. Se os restantes 89% podem ser garantidos depende inteiramente de o adquirente conseguir realmente implementar a tecnologia.
Talvez estejas a perguntar-te, porque não os já referidos 2 mil milhões de dólares? Quando a Tesla revelou pela primeira vez as suas intenções de aquisição em abril deste ano, anunciou um limite máximo de negócio de 2 mil milhões de dólares, mas na altura não foram divulgados detalhes sobre a estrutura de preços. O valor final entregue de 1,95 mil milhões de dólares é 50 milhões inferior ao teto,
Também poderá estar a perguntar-se, o que é que está exatamente ligado a este negócio de 1,73 mil milhões de dólares? Desculpe, a Tesla não tornou isto público. O documento regulatório 10-Q apenas esclarece que esta parte da remuneração está "ligada a metas de desempenho e condições de serviço", mas não divulga indicadores quantitativos específicos de avaliação nem requisitos de condições de serviço. A Tesla não forneceu quaisquer detalhes durante a chamada de resultados.
Pode então perguntar-se: como é que este dinheiro era pago exatamente? Todos os pagamentos foram feitos em ações ordinárias e ações da Tesla, sem qualquer contraprestação em dinheiro. A vantagem de adquirir ações é que a equipa principal da parte adquirida recebe as ações da Tesla, e os seus interesses estão ligados ao preço das ações da Tesla — quanto mais rápido e melhor a tecnologia for implementada, mais as ações da Tesla sobem e mais valiosas são as ações que possuem.
Este design em si é uma ligação de incentivo poderosa.
Há outra informação importante: "Não": a Tesla não divulgou os nomes das empresas adquiridas, o tamanho da equipa ou os negócios principais.
A especulação que circula no mercado inclui a DensityAI (uma startup de aceleradores de IA fundada por antigos membros do supercomputador Dojo) e a Atomic Semi (uma empresa de ferramentas de fabrico de semicondutores cofundada por Jim Keller), mas nenhum dos nomes foi oficialmente confirmado pela Tesla; estas são especulações dos meios de comunicação da indústria, não informações oficiais.
Por fim, um ponto muitas vezes negligenciado, mas muito importante: a Tesla adquiriu menos de 10 empresas na sua história, a maioria das quais se focou em tecnologia de baterias e automação de fabrico. Desta vez, gastar quase 2 mil milhões de dólares para comprar uma empresa de hardware de IA é invulgar tanto pelo valor como pela direção.
A razão para quebrar a prática habitual de desenvolvimento interno e aquisição externa é que a tecnologia da empresa é uma propriedade intelectual chave que a Tesla não pode obter através de I&D interna ou de outras empresas Musk (incluindo a SpaceXAI). #Financial Report Observer: Conseguirão a Microsoft, a Meta e a Amazon Conter a Narrativa da IA? $TSLA Comecei a falar desta moeda desde a 0.1, e agora está finalmente verificada
Não, hoje não estamos a falar de moedas
Vamos falar sobre IA open source
Jensen Huang foi o primeiro a promover a carta aberta de IA open-source
Recebeu apoio coletivo da indústria
Viste esta notícia?
Então adivinha o que
No mesmo dia, o incidente de modelos da OpenAI a invadirem o Hugging Face estava a intensificar-se
Congressistas dos EUA Propõem Diretamente a Lei de Desligamento de Emergência da IA
Tanto os canais open source como os regulatórios avançam em simultâneo
Jensen Huang pressionou Yuanxin neste momento
Não apenas a escolher partido
Quanto mais os chips NVIDIA forem vendidos, mais
O ecossistema de IA precisa cada vez mais de um ecossistema de modelos diversificado
Se a IA for monopolizada por um punhado de empresas de código fechado
A procura de hardware a longo prazo na verdade suprime-a
Open source significa que mais intervenientes estão a entrar no mercado
Mais jogadores significam maior procura por fichas
Agora vamos olhar para a regulação
O incidente de modelos OpenAI serem hackeados para o Hugging Face
Trazer a segurança da IA para o centro da opinião pública
Se o projeto de lei de encerramento de emergência for realmente aprovado
O processo de lançamento do modelo de IA é rigorosamente controlado
Para a comunidade open-source, isto é uma faca de dois gumes
A rigor afetará o ritmo da inovação
Mas um ambiente ecológico regulado é mais benéfico para as grandes empresas
Portanto, o meu julgamento é
O debate sobre "open source vs. closed source" na IA está a acelerar-se
Jensen Huang já escolheu o lado
O mercado está também a revalorizar a estrutura da pista de IA
A curto prazo, esta notícia é algo positiva para as ações relacionadas com o poder de computação
A longo prazo, a incerteza regulatória mantém-se
Mas a direção é clara — a IA não vai regredir
O aumento de 25% da Intel no segundo trimestre: este gigante veterano voltou verdadeiramente à vida
A Intel apresentou recentemente um relatório de resultados que silenciou Wall Street como um todo.
A receita do segundo trimestre foi de 16,13 mil milhões de dólares, um aumento anual de 25%. Qual é a expectativa do mercado? 14,43 mil milhões. Ultrapassou diretamente 1,7 mil milhões. A receita dos negócios de centros de dados e IA foi de 6,26 mil milhões de dólares, com dados de lucro sólidos. Quem acreditaria nestes dados há dois anos?
A força motriz central por detrás desta vaga de crescimento é o início do negócio de fundição de processos 18A.
A Intel acaba de se tornar a primeira empresa mundial de produção em massa de EUV de alto NA, com uma taxa de rendimento de 18A já a atingir os 85%. As encomendas do SP6 para os chips de segurança da Feita já estão a decorrer na linha de produção. Ainda mais impressionante, espalharam-se rumores de que a Intel tinha garantido grandes encomendas contratuais, da NVIDIA e da OpenAI — se for verdade, este seria o primeiro contrato público de Chen Liwu desde que tomou posse.
Não se esqueça, a Intel continua a investir fortemente para expandir a capacidade de produção. Serão investidos 5 mil milhões de euros na fábrica de pastilhas LexLip na Irlanda para expandir novas linhas de produção. O sinal desta medida é claro: a Intel está a apostar totalmente no negócio das fundições, não apenas a criar slogans.
A história de transformação da Intel nos últimos anos tem sido recebida com ceticismo por parte de estrangeiros. A estratégia IDM 2.0 tem sido criticada há anos, e "abrir os serviços OEM ao mundo exterior" soa bem, mas ninguém alguma vez viu verdadeiras ordens de pagamento.
Agora os dados estão aqui.
Os resultados do segundo trimestre superaram as expectativas não foram coincidência; foram o resultado de um efeito combinado do rendimento do processo 18A a subir para 85%, da produção em massa de equipamentos EUV de alta NA e de encomendas sucessivas de grandes clientes. Olhando para estas questões em conjunto, o negócio da fundição da Intel não é apenas uma notícia em PowerPoint — é realmente a capacidade de produção.
Para a Intel, se o seu negócio de fundição realmente descolar, significa que o seu modelo de negócio vai evoluir de "vender CPUs" para "vender CPUs + capacidade de venda".
Esta imaginação está na mesma escala que a TSMC.
Nos últimos dois anos, o foco dos chips de IA tem estado na Nvidia, enquanto a Intel parece um veterano esquecido. Mas os dados do segundo trimestre mostram uma coisa: na era da IA, as necessidades de potência de processamento não se limitam às GPUs; as CPUs também têm necessidades essenciais.
Os 6,26 mil milhões de dólares em receitas de centros de dados são impulsionados pela procura sustentada de inferência em IA, bases de dados e serviços tradicionais na cloud. A GPU gere o treino, a CPU trata da inferência e das cargas periféricas; esta divisão de tarefas não vai mudar tão cedo. A base central de CPUs da Intel mantém-se intacta, e o seu negócio de fundição está a crescer — duas pernas são mais estáveis do que uma.
Depois de Chen Liwu assumir o cargo, a Intel acelerou claramente. Desde a produção em massa de EUV de alto NA até rumores de garantia de grandes encomendas de clientes, o ritmo é muito mais rápido do que no modelo anterior. Talvez este seja o efeito da mudança de treinador — o novo CEO não tem encargos históricos e toma decisões mais rápidas e decisivas.
Será que a Intel pode realmente regressar ao topo? Francamente, uma única ronda de relatórios financeiros não conta toda a história. O fosso da fundição da TSMC mantém-se profundo, com o progresso a liderar em 3nm e 2nm. Se o 18A da Intel conseguirá garantir clientes externos suficientes ainda está por ver, com mais encomendas a verificar.
Mas pelo menos desta vez, a Intel entregou um boletim que reacendeu a confiança do mercado. A transformação estratégica do IDM 2.0 começa a dar resultados, e o forte ressurgimento dos fabricantes tradicionais de CPUs na era da IA está realmente a acontecer desta vez.
O drama de um regresso de um gigante veterano está apenas a começar. #长鑫科技上市, a concorrência global pelo armazenamento acrescenta variáveis $INTC $CORE $CORE 今天又有吹子托是偷换概念忽悠人，说7月27日core今天正式接入比特币电网这件事，全程文字包装造势
一、比特币电网（Bitcoin Power Grid）根本不是外部重磅合作，只是自家概念包装
1. 这是Core基金会2025年底就发布的内部战略框架，不是7.27全新落地的外部对接合作，从头到尾都是自家公链产品线整合，不存在第三方巨头、比特币官方机构入局 ；
2. 类比“电网”只是营销比喻，本质就是把质押、借贷、SatPay、资管产品打包归类，没有独立底层协议、没有跨链互通协议落地，只是叙事名词升级；
3. 不存在“所有BTCFi应用必须接入Core”，Stacks、Babylon等纯正BTCFi赛道项目完全独立运行，根本不依托这套所谓电网，垄断万亿BTC资本纯属夸张噱头。
二、算力、机构资金的数据注水严重，无实质增量
1. “90%比特币算力接入安全体系”是偷换概念：Satoshi Plus只是借用BTC PoW共识验证，并非全网算力节点入驻生态，BTC矿工只是底层安全背书，不会主动把资产、资金导入Core生态；
2. 所谓打通家族办公室、托管机构：BitGo、KODA只是新增验证节点，仅提供托管通道，没有机构批量资金进场质押，链上新增质押BTC体量长期停滞，TVL靠马甲账户对倒刷数据；
3. LST、AMP资管闭环只停留在内测预约，没有机构规模化资金部署，没有产生持续性手续费流水。
三、最关键矛盾：软文大谈营收飞轮回购，官方现在全程绝口不提回购
1. 文章核心画饼：生态手续费用来回购CORE、改善抛压，但现实完全相反：
SatPay喊了大半年商用，目前只有2万多人等待预约名单，实体借记卡、线下消费场景迟迟不开放，至今没有规模化营收，一分钱手续费利润都没有 ；
2. 正规公链回购会公示钱包地址、按月披露回购金额，Core从未公开回购账户，链上查不到定期大额二级市场买单；少量零散买盘只是做市维持流动性，不是承诺的营收回购；
3. 项目方已经悄悄弱化区块Gas销毁机制，手续费全部划入基金会运营池，非但没有通缩，反而增加基金会可抛售筹码；团队每月千万枚零成本筹码持续解锁抛售，一边源源不断砸币，一边宣传回购，本身自相矛盾。
四、为什么偏偏币价创出新低时发布这篇利好？核心目的维稳出货
1. 当前盘面持续新低、社群负面情绪爆发，量化等额卖单全天分层砸盘，场内深套散户质疑声暴涨，放出重磅叙事软文，稳住持仓人不要集体割肉，保住承接盘；
2. 每次利好带来的短暂脉冲反弹，都是项目方集中抛售解锁筹码的窗口期，所谓多头欢呼，本质是吸引抄底散户接盘；
3. 没有新场外资金入场，场外早已形成避雷共识，这篇文章只用来安抚存量套牢盘，拉新价值几乎为零。
五、原文轻描淡写带过的致命风险，才是决定行情的核心
1. 永续海量解锁抛压无法化解：团队36个月线性解锁、国库抵押筹码待变现，可控7亿枚筹码供给远大于市场承接力，电网叙事改变不了代币经济根本缺陷；
2. 商业化周期极度漫长，飞轮短期不可能落地：营收飞轮需要SatPay普及、海量BTC交易手续费支撑，至少还有半年以上空窗期，短期完全无法改变阴跌趋势；
3. 全程中心化操盘，DAO只是包装概念：电网战略、筹码抛售、量化做市全由核心团队单方面决策，社区无权监督，没有外力倒逼团队兑现回购承诺。
⚠️风险提示：虚拟货币交易炒作在我国属于非法金融活动，内容仅客观拆解项目叙事与盘面逻辑，不构成任何投资交易建议。 #长鑫科技上市, a concorrência global pelo armazenamento acrescenta novas variáveis
A líder doméstica de DRAM, Changxin Technology, cotou oficialmente no mercado STAR, angariando fundos para expansão de capacidade e I&D tecnológico. O panorama global da memória está a entrar numa nova variável, quebrando o anterior oligopólio da Samsung, $SKHYNIX SK Hynix e $MU Micron. Deixe-me partilhar o meu julgamento independente.
Estado atual das indústrias principais:
Durante muito tempo, os três gigantes estrangeiros representaram mais de 90% do mercado global de DRAM. Em meio à atual vaga de IA, estes gigantes estão a transferir proativamente a capacidade de produção para memória HBM de alta gama e alta margem, restringindo a oferta de produtos DDR de uso geral, deixando à Changxin um enorme espaço de mercado.
Reconhecendo objetivamente a lacuna: Atualmente, o principal produto da Changxin é a memória de uso geral, e o armazenamento de alta gama HBM, essencial para o poder computacional da IA, ainda enfrenta uma lacuna tecnológica significativa, dificultando a entrada a curto prazo nas cadeias de abastecimento de gigantes estrangeiros da IA como a NVIDIA.
O panorama global do fornecimento está a ser remodelado
A cotação da Changxin garantiu fundos de expansão a longo prazo e aumentou continuamente a capacidade de produção. Os fabricantes de servidores e eletrónica de consumo a jusante ganharam um canal de fornecimento estável, enfraquecendo o poder de preços dos gigantes estrangeiros. O aumento acentuado dos preços das DRAM de uso geral durante os períodos seria contrabalançado, ajudando as empresas tecnológicas a jusante a controlar os custos do hardware.
Distinção entre oportunidades de pista e pontos fortes diferenciados
Oportunidade: O poder computacional da IA continua a expandir-se, e a lógica de prosperidade a longo prazo do setor de armazenamento mantém-se inalterada.
Risco: O segmento é altamente estratificado, com o mercado de HBM de topo ainda firmemente controlado por empresas coreanas; A concorrência no armazenamento de uso geral está a intensificar-se e, uma vez que o ciclo industrial diminua, pressões de guerra de preços surgirão rapidamente. O armazenamento é uma indústria altamente cíclica e a elevada rentabilidade é difícil de manter permanentemente.
Sinais transmitidos para ativos de risco
O hardware tecnológico é um indicador global do apetite pelo risco. A prosperidade da cadeia da indústria de armazenamento influencia indiretamente o sentimento nas ações tecnológicas, o que, por sua vez, influencia o mercado cripto.
Se a procura de armazenamento se manter forte, o sentimento global do setor tecnológico irá aquecer, beneficiando ativos de risco; Por outro lado, o enfraquecimento da procura de hardware irá suprimir as avaliações globais do setor de crescimento.
A minha opinião pessoal:
A curto prazo, não especule cegamente sobre as expectativas de substituição interna. A cotação da Changxin é um benefício a longo prazo para a indústria, mas não pode fechar imediatamente a lacuna na tecnologia de ponta.
Daqui para a frente, concentre-se em dois sinais principais:
(1) O progresso da libertação de capacidades da Changxin e os avanços em I&D de tecnologia HBM;
(2) Tendências de preço spot de DRAM de uso geral para determinar onde se localiza o ciclo de armazenamento.
O que acha: com as marcas nacionais de armazenamento a continuarem a inovar, conseguirão quebrar o monopólio dos fabricantes estrangeiros em memória de IA de alta qualidade no futuro?[Vigia do Mercado do Faraó]
O Federal Reserve anunciará a sua decisão sobre taxas de juro na manhã de quinta-feira — será que o Bitcoin pode chegar aos 70.000?
Pharaoh afirmou de forma direta que esta reunião é a mais entusiasmante de 2026, com as expectativas do mercado e as opiniões dos economistas completamente divididas, resultando numa rara situação de "quase 50-50". A probabilidade de um aumento das taxas era apenas de 13% há uma semana, mas agora disparou para 38%. As três pressões dos preços do petróleo a ultrapassarem os 100, os conflitos no Médio Oriente e as tarifas inverteram completamente a narrativa da inflação.
Por outro lado, um inquérito da Bloomberg a 76 economistas mostrou que todos os inquiridos esperavam manter-se estáveis desta vez. O mercado aposta em aumentos das taxas, mas os economistas não se deixam influenciar. Os dois grupos enfrentam-se e nenhum consegue convencer o outro.
O novo presidente, Wash, é a maior variável. Quando tomou posse, deixou claro que abandonaria completamente as orientações prospectivas, dizendo que todas as reuniões são "em tempo real" e mudam. Isto significa que a tática familiar de "a Fed vai dizer-lhe o próximo passo" deixa de ser eficaz.
O que significa para a grande torte? O mercado de opções já tem apostado antecipadamente, com alguns a comprarem cerca de 2,5 mil milhões de dólares em opções call nominais, apostando que o bing poderá atingir 72.000 dólares após a decisão.
Mas Pharaoh deve lembrar-te: se houver um aumento inesperado das taxas, os ativos de risco inevitavelmente estarão sob pressão. Na quarta-feira à noite, olhar para a boca de Wash é mais eficaz do que olhar para o castiçal. Antes de as botas aterrarem, não apostes demasiado na direção. Como diz o ditado, os Faraós não são muito curtos ou otimistas, apenas astutos! É assim que podes viver mais tempo!
Segue o Faraó e nunca percas o caminho para a riqueza! $BTC $ETH $SHIB #美联储周四凌晨公布利率决议 我现在满手现金不知道该不该进场
不是我犹豫，是今天出的几个消息
让我觉得现在这个位置不能急着冲
先说WEMIX
确认安全事件了，合约所有权遭入侵
虽然官方发了公告说要用户谨慎交易
但这种级别的安全漏洞
往往不是一两天能解决的
然后你猜怎么着
同一天，Storj Labs申请了第11章破产重整
业务说还会继续运营
但第11章就是破产保护
投资人看到这个词基本都会先跑为敬
再来一个
BitMart过去24小时没处理任何单笔超2.5万刀的提现
一个交易所超过24小时不处理大额提现
这个信号非常危险
说明流动性可能出了问题
三个消息连在一起看
今天是一个典型的"信任危机日"
WEMIX是链被黑了
Storj是项目方破产了
BitMart是交易所提现卡住了
每种风险类型都来了一遍
所以我的判断是
现在最好的策略就是观望
手里拿着U比拿着任何币都安全
等这些风险事件消化完
等市场把受影响的钱包清理干净
再找机会进场不迟
不要觉得踏空比亏损可怕
在安全事件密集的时候
不亏就是赚
今天还有几个值得关注的事，一起说了：
#三星Galax
📌 Demonstração de negociação ao vivo
Participações atuais: $BTC participações à vista a longo prazo + investimento regular em fundos de índice. Não toque em contratos, alavancagem ou negociações oscilantes de curto prazo.
Este conjunto de notícias não altera o plano de posição existente, mas atualiza a lista de vigilância: as metas da Coreia do Sul relacionadas com a cadeia de abastecimento de IA estão incluídas no acompanhamento a longo prazo.
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1. Encerramento do BitMart: A crise de liquidez espalha-se entre pequenas e médias bolsas
Após a BitMex, a BitMart também anunciou o seu encerramento. O CEO tuitou que só soube depois de ver o anúncio — há dez dias, ainda estava a participar num evento na plataforma representativa de Tóquio, e dez dias depois, a empresa foi encerrada.
Duas possibilidades: ou a estrutura de governação é apenas uma formalidade, e o CEO é apenas uma mascote; Ou a cadeia de capitais quebrou-se tão subitamente que até os executivos ficaram no escuro. De qualquer forma, o significado para os utilizadores é o mesmo: os seus ativos podem não estar num local que considere seguro.
Do FTX ao BitMex e ao BitMart, o padrão nunca mudou: após o anúncio do encerramento, a fila já está cheia para levantar moedas.
Julgamento de Negociação: Se tem ativos na BitMart, faça-o agora — não espere. A segurança dos ativos vem primeiro; não os deixes de um dia para o outro em pequenas bolsas. Carteiras frias > grandes empresas > pequenas — isto não é ansiedade, mas disciplina. A questão de não definir linhas de stop-loss não é quanto perdeste, nem se consegues recuperar depois de perder dinheiro.
#交易所风险 #资产管理 #加密安全 #
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2. A IA total da Coreia do Sul: O plano de 3 biliões de dólares pode ainda ser conservador
Lee Jae-myung foi a São Francisco conhecer quatro pessoas长鑫科技上市，全球存储三足鼎立格局彻底撕裂，行业新增核心博弈变量#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量
过去二十年全球DRAM市场有一条铁律：三星、SK海力士、美光三家垄断95%以上份额，定价权、产能节奏、技术迭代全部由海外巨头说了算，行业涨跌完全由三家联合控产调控，国内电子产业常年被动承受暴涨暴跌的成本冲击。
今天长鑫科技正式登陆科创板，不只是一家国产芯片企业完成资本化，而是全球存储产业第一次出现独立于美韩体系的第四大供给方，直接改写全球竞争底层规则，给存储超级周期塞进全新变量。
一、上市募资，直接打破海外巨头两大垄断武器
1. 终结“产能控价收割”霸权
此前存储行业的周期陷阱逻辑极其清晰：下行周期海外巨头关停产线、收缩供给抬升价格；上行周期集中释放产能，低价挤压新玩家生存空间，靠垄断地位反复收割全球下游厂商。
本次长鑫IPO募资295亿，全部用于合肥、北京两大基地扩产，2026年底晶圆月产能将达到35万片，2028年全球份额有望冲击15%。
全球市场从此多出一个不受海外地缘政策约束、持续稳定放量的供给源头，未来DDR5、LPDDR5通用内存很难再出现人为制造的紧缺暴涨，存储周期波动幅度将被长期平滑，海外巨头依靠控产收割的盈利逻辑直接弱化。
2. 瓦解全球供应链单一依赖风险
全球云厂商、手机、PC、车企终端正在同步重构采购策略：过去只能三选一，现在全部采用“三巨头保底+长鑫分摊订单”双供应链方案。
谷歌、国内阿里云、字节、小米、OPPO已经批量导入长鑫DDR5/LPDDR5X产品，哪怕海外某家厂商因地缘冲突断供，通用内存供给不会彻底断层，供应链安全逻辑彻底改写，长鑫拿到全球客户结构性刚需订单，长期锁定市场基本盘。
二、AI算力时代错位竞争：巨头主动让出赛道，长鑫精准承接市场缺口
当下行业最容易被忽略的核心矛盾，也是长鑫能快速突围的底层红利：
AI爆发催生HBM超高利润，三星、SK海力士、美光正在疯狂削减通用DRAM产能，把晶圆、设备、人力全部倾斜至HBM高端赛道，单颗HBM盈利是普通DDR5的3倍以上，通用内存市场出现持续供给缺口。
长鑫完全踩中时代窗口：
1. 技术端完成跳代研发，绕开EUV限制，依靠DUV多重曝光实现17nm DDR5量产，LPDDR5X速率对标国际一线，良率突破90%，完全覆盖服务器、手机、汽车通用存储需求；
2. 产品端全面停产老旧DDR4，全产线切换高端DDR5、LPDDR5X，完美承接巨头腾出来的中端大容量内存市场；
3. 客户端国内终端自给率从2023年10%提升至35%，海外终端采购份额持续爬坡，和三巨头形成分层错位竞争，不正面抢夺HBM高端蛋糕，避开直接技术围剿。
三、客观拆解真实差距：不盲目唱多，看清全球竞争的三层博弈
全网绝大多数文章只吹国产突破，却回避客观技术代差，这里完整拆解四强分层格局：
第一梯队（美韩三巨头）
手握HBM高端算力存储、1α/1β先进制程、全品类存储（DRAM+NAND）完整布局，垄断AI高利润赛道，单季利润千亿级别，技术领先国内2-4年。
第二梯队（长鑫科技，全球第四）
仅聚焦通用DRAM赛道，HBM仍在研发验证阶段，暂无规模化出货；当前全球份额7.67%，2026年底有望冲击第三，优势在于独立供应链、国内政策与内需市场支撑、产能扩张速度远超海外大厂（国内建厂周期仅12个月，海外平均24个月）。
竞争核心变量
1. 短期（1-2年）：通用内存市场博弈，长鑫持续扩产稀释巨头定价权，平滑行业周期；
2. 中期（3-5年）：HBM高端赛道追赶，决定国产存储能否切入AI算力核心利润池；
3. 长期：全球存储产业从“三足垄断”进入“三强+一极”四强稳态，中国存储拥有永久结构性话语权。
四、上市带来的全产业链连锁变化
1. 上游设备/材料
巨额募资扩产将持续拉动国产光刻胶、靶材、特种气体、刻蚀设备订单，存储产业链国产化进度同步提速，形成正向循环；
2. 下游终端制造
手机、服务器、新能源车企内存采购成本波动收窄，不用再被动承受海外芯片涨价，国产终端利润空间得到保护；
3. 全球资本格局
万亿级市值的国产存储龙头诞生，全球半导体资金重新分配，外资机构必须配置中国存储资产，打破海外资本垄断存储赛道的局面。 《🔥我用股票六维交易体系（STS）复盘长鑫科技“A股新王” 的诞生》
好家伙！长鑫科技开盘470%，市值3.3万亿❗️
发行价8.66元，开盘价49.5元，直接登顶A股市值第一。
下面我用股票六维交易体系（STS v2.0）的A股新股分析框架，做个首日复盘。
1. 今日长鑫科技的盘面数据
（1）开盘价49.5元，涨幅471.59% ；
（2）总市值3.31万亿，超越工商银行，位居A股第一；
（3）中一签盈利约2万元；
（4）募资666亿，科创板史上最大IPO，A股历史第三。
2. STS六维复盘（A股新股版）
维度①：筹码稀缺性（+1，极度偏多）
实际流通盘仅占总股本约6.7%，流通市值约2200亿。网上中签率0.47%，申购户数942万，供不应求的结构在首日集中释放。筹码稀缺性是首日高开的直接推手。
维度②：市场情绪与打新热度（+1，极度偏多）
942万户申购，中签率0.47%，弃购率仅0.17%。链上隐含定价已提前给出3万亿+预期，首日49.5元开盘符合市场共识。
维度③：游资行为与资金博弈（0，中性偏多）
开盘成交额152亿，换手率6.86%，游资抢筹明显，但大资金尚未完全释放，浮盈盘兑现压力仍在累积。
维度④：估值锚点（+1，偏多）
2026年上半年预计净利润500-570亿，年化对应当前市值前瞻PE约5-6倍。308倍发行PE看起来贵，但已被半年业绩消化。
维度⑤：监管与制度环境（0，中性）
科创板前5日无涨跌幅限制，盘中触发30%、60%两档临停机制。首日全天无临停触发，说明价格发现相对平稳。
维度⑥：市场风格与流动性（+1，偏多）
DRAM超级周期+AI算力需求爆发+国产替代唯一标的，三重叙事叠加。2026年上半年科创板新股平均涨幅超200%，硬科技IPO仍在估值溢价窗口。
3. STS的综合判断
6个维度中：4个偏多，2个中性。
首日走势基本符合STS体系预期，高开是必然，470%的涨幅在“稀缺筹码+业绩爆发+市场情绪”三重共振下被推到了极致。
野村证券给出116元目标价（对应7.76万亿市值），机构仍在看多。但首日换手率仅6.86%，说明多数中签者选择锁仓观望，浮盈尚未充分兑现。
4. STS体系的观点
长鑫科技的基本面和国产替代逻辑没有争议，争议在于：3.3万亿市值，是起点还是阶段性终点？
从业绩角度看，半年500-570亿利润，年化对应5-6倍PE，确实不贵。但DRAM是强周期行业，当前正处于周期高点，价格持续性和产能爬坡节奏是未来最大的不确定性。
首日的高开是“制度红利+筹码稀缺”的集中释放。接下来，市场会从“炒筹码”切换到“看业绩”。Q3、Q4的数据，才是决定3.3万亿是起点还是终点的核心变量。
用STS体系的话说：首日已过，观察点后移，让Q3业绩自己走出来说话。
#长鑫科技 #CXMT #科创板 #DRAM #芯片 #股票六维交易体系Análise rápida do cenário da Fed 28-29/7/2026
Taxa de juro atual: 3,50% – 3,75%. O mercado tende a manter-se igual (~60–65%), a probabilidade de aumentar 0,25% é cerca de 35%.
3 cenários principais
1. Mantém o mesmo + tom neutro/ligeiramente belicista (maior probabilidade) → Bitcoin flutuar ou baixar ligeiramente, testando entre 62.500 e 63.000 dólares. Assim, é possível recuperar.
2. Mantém o mesmo + dovish → tom positivo claro. O Bitcoin pode atingir entre 66.000 e 68.000 dólares, chegando mesmo a apontar para 70.000+.
3. Aumento da taxa de juro de 0,25% (inesperado) → Forte negativo. O Bitcoin é fácil de descer para 60.000–61.000 dólares ou menos.
Resumindo: O tom do presidente Kevin Warsh é mais importante do que a decisão sobre a taxa de juro. Um sinal agressivo pressionará a criptomoeda, enquanto um tom dovish apoiará o impulso ascendente.$BTC Os chips Intel mudam de estratégia, a tecnologia de hyper-threading está a regressar e o poder computacional da IA está limitado, forçando soluções antigas
A Intel tem estado num impasse de cinco anos relativamente às capacidades de hyper-threading de CPUs de computadores. A partir do 12.º Core de geração, removeram o hyper-threading de todos os núcleos de eficiência. Até o Xeon Diamond Rapids, originalmente previsto para lançamento em 2026, prometeu não usar esta tecnologia. Mas recentemente, as coisas mudaram subitamente. A Intel planeia reiniciar o hyper-threading nos CPUs dos servidores Coral Rapids em 2028. Isto não é apenas recuar para recuar para retomar coisas antigas. Isto porque tarefas como treino de IA e simulação científica exigem cada vez mais multithreading. Simplesmente aumentar o número de núcleos já não chega. Antes, havia mais núcleos constantemente empilhados, mas agora o foco está em fazer cada núcleo correr de forma mais inteligente e eficiente.
Este novo CPU utiliza o processo Intel 18A, muda para interfaces LGA 9324, suporta memória MRDIMM de 16 canais e a largura de banda atinge 1,6TB/s. Também suporta diretamente operações de ponto flutuante FP8 e TF32, e até o conjunto de instruções APX está integrado nativamente. No entanto, a versão de lançamento pode inicialmente lançar um modelo de 8 canais devido à procura urgente, pelo que não há tempo para esperar pelo lançamento das especificações completas. Curiosamente, a AMD tem vindo a fortalecer continuamente a tecnologia de hyper-threading nos últimos anos, de forma contínua do Zen 4 ao Zen 5. A Intel fez um desvio e depois voltou, adotando a abordagem oposta. Para ser franco, não é que alguém tenha tecnologia mais forte, mas que a missão mudou e o método antigo funciona novamente.
Entretanto, o negócio de fundições da Intel também está a mostrar novos desenvolvimentos. Diz-se que estão a negociar uma colaboração entre a GPU Feynman e a Nvidia, responsável pela fabricação de módulos de I/O, possivelmente usando processos de 18A ou 14A, e garantirá 25% da capacidade avançada de embalagem EMIB, com o restante ainda tratado pela TSMC. Isto é bastante importante — a NVIDIA quer diversificar os riscos da cadeia de abastecimento e deixar de depender apenas de uma fundição, enquanto a Intel está realmente a entrar no núcleo das GPUs de IA de topo de gama pela primeira vez. Chen Liwu sempre enfatizou o investimento cauteloso no passado, mas agora está a aumentar proativamente os investimentos de capital, mencionando que "os clientes assinaram acordos de longo prazo." Se a cooperação correr bem, o monopólio da TSMC no setor das GPUs de topo será quebrado e o negócio de fundição da Intel alcançará uma rentabilidade real, em vez de apenas promessas vazias aos investidores.
No final de julho, a Qualcomm deixou claro que, a partir de 1 de setembro de 2026, todos os preços dos chips irão subir entre 10% e 19%. Empresas de dispositivos vestíveis como Samsung, Xiaomi e Meta terão de suportar custos mais elevados, principalmente porque a memória HBM está a ser fortemente comprada por centros de dados de IA, e os preços dos componentes comuns subiram. A capacidade de produção da TSMC é principalmente distribuída para a Apple e a Nvidia, pelo que a Qualcomm não está entre as principais. Portanto, o preço das ações da Qualcomm primeiro caiu e subiu nesse dia, e o mercado acredita que o aumento do preço protegerá os lucros. Mas o problema é que, antes de 2027, a aperto no fornecimento será difícil de aliviar. Os SoCs em telemóveis de gama média e baixa serão os mais afetados. A maioria dos utilizadores pode não sentir isto por agora, mas quando atualizarem da próxima vez, os preços poderão subir discretamente em duzentos ou trezentos yuans, provavelmente devido a esta ronda de aumentos nos preços dos chips.
O anterior processador AMD EPYC 9005 da Lecha suportará 16 threads por núcleo até 2025. A Intel só agora está a pensar no hyper-threading, que de facto está com três anos de atraso. No entanto, começou de um ponto alto, e a nova arquitetura não está simplesmente a copiar a solução antiga. O verdadeiro teste será no próximo ano e meio: a capacidade de 3nm da TSMC estará totalmente ocupada pela Apple e Nvidia, as taxas de rendimento da Samsung continuarão instáveis, e se a Intel conseguirá garantir encomendas de mercado de consumo com processos de 18A e 14A dependerá do desempenho desta onda.
Toda a indústria está agora a ser impulsionada pela IA — fabrico de GPUs, design de CPUs, preços de chips — estas três coisas estão todas sob pressão. À primeira vista, é uma atualização tecnológica, mas na realidade, é uma realocação de recursos. Quem tiver os recursos e conseguir terminar o trabalho pode sobreviver. #长鑫科技上市, a concorrência global pelo armazenamento acrescenta variáveis $INTC #长鑫科技上市，全球存储竞争添变量
看完长鑫科技上市这条新闻，感触还挺深的。
今天长鑫登陆科创板，上市之后市值直接冲到3.31万亿，成为A股市值最高的股票，这也意味着国产存储正式站上全球竞争的台面。
最近整个存储赛道的格局变化太快了。前阵子AI订单大多流向三星、SK海力士，Anthropic跟两家都签了芯片供应协议，英伟达也在布局韩国企业，韩国双雄拿足了AI红利。但随着长鑫正式上市，国内产能直接参与到全球存储的定价博弈里面，原本的双雄故事，有可能慢慢演变成三方较量。
有意思的是同一天韩国KOSPI早盘冲高1.7%之后转头下跌，也能看出来市场心态很纠结。一边是AI带来旺盛的存储需求，另一边新的竞争对手登场，大家开始重新评估后续的供需格局。
接下来我会重点盯着DRAM合约价格，还有各家大厂的扩产节奏，这两个指标，会决定接下来存储板块究竟会走向何方。国产存储走到这一步只是开始，后续的竞争才刚刚拉开序幕。Com os relatórios de resultados da Microsoft, Meta e Amazon a aproximarem-se, porque é que a elevada taxa de crescimento da cloud de IA não consegue colmatar a lacuna de despesas de capital?
A Google acabou de gastar 5,9 mil milhões de dólares em fluxo de caixa negativo, seguida esta semana pela Microsoft, Meta e Amazon — investindo 725 mil milhões de dólares. Porque é que o crescimento da cloud em IA não pode preencher esta lacuna?
725 mil milhões de dólares. Este é o gasto total de capital esperado para os quatro gigantes tecnológicos Microsoft, Google, Amazon e Meta em 2026, um aumento de 77% em comparação com 2025. Isto é mais do dobro do tamanho do mercado global de semicondutores em 2025.
Mas por trás deste investimento recorde, está a emergir um número ainda mais evidente: a taxa de crescimento das receitas de negócios de IA na cloud está completamente atrás do aumento de 70%-100% nas despesas de capital.
A Google foi a primeira a submeter o artigo. A 22 de julho, a Google divulgou o seu relatório financeiro do segundo trimestre de 2026: a receita dos negócios cloud atingiu 24,768 mil milhões de dólares, um aumento anual de 82%, marcando a maior taxa de crescimento de sempre; As encomendas de backlog na cloud ultrapassaram os 500 mil milhões de dólares pela primeira vez, atingindo 514 mil milhões.
No entanto, o gasto trimestral de capital de 44,9 mil milhões de dólares, a duplicar em relação ao ano anterior, conduziu diretamente ao primeiro fluxo de caixa disponível negativo trimestral da empresa desde a sua entrada em bolsa — um valor negativo de 5,855 mil milhões de dólares.
Após a divulgação do relatório financeiro "quente e frio", o preço das ações da Google caiu mais de 4% nas negociações fora do horário. Os sinais das votações do mercado são claros: mesmo que o crescimento dos negócios na cloud atinja máximos históricos, desde que o investimento de capital se expanda mais rapidamente, os investidores não o comprarão. Esta lógica tornar-se-á o "modelo de teste" para os relatórios de resultados da Microsoft, Meta e Amazon esta semana.
Porque é que a elevada taxa de crescimento da IA na cloud não cobre os gastos de capital? O problema reside em três aspetos "rígidos".
Primeiro, a rigidez das despesas. Um relatório de investigação da Morgan Stanley aponta que os preços das GPUs topo de gama, HBMs e outros hardwares principais aumentaram cerca de 20% este ano, prolongando o ciclo de construção dos centros de dados de IA dos tradicionais 2 para 3 anos. A Microsoft gastou mais 25 mil milhões de dólares apenas devido aos aumentos de preços dos chips de memória e componentes.
Mais importante ainda, a Anthropic assinou um acordo de dez anos com a AWS que ultrapassa os 100 mil milhões de dólares em poder de computação, e a OpenAI e a CoreWeave bloquearam 22,4 mil milhões de dólares em capacidade dedicada — estes acordos de longo prazo são irreversíveis e rígidos, e uma vez assinados, o fluxo de caixa para os próximos anos está garantido.
Segundo, o atraso no reconhecimento de receitas. Depuração de equipamentos, migração de clientes, adaptação da carga de trabalho — cada etapa estica a cadeia. Por outras palavras, o dinheiro investido hoje só pode tornar-se rendimento no próximo ano ou no ano seguinte.
Terceiro, pressão descendente do lado dos preços. À medida que mais fornecedores de cloud aderem à linha de fornecimento de potência computacional para IA, os preços por unidade de potência de computação e por token enfrentam uma pressão descendente sustentada. Os fornecedores de cloud não conseguem cobrir os novos custos através de aumentos de preços a curto prazo; só podem esperar que a depreciação dos equipamentos e as otimizações dos projetos absorvam gradualmente as reduções de custos — o que, por si só, é um processo demorado.
Mais números preocupantes estão fora de questão. De acordo com um relatório da Moody's, os cinco gigantes tecnológicos assinaram contratos de arrendamento de centros de dados e aquisição de GPUs de longo prazo, totalizando cerca de 662 mil milhões de dólares, mas não incluídos nos seus balanços, com a dívida implícita total a atingir 1,65 biliões de dólares, um aumento de oito vezes em quatro anos e muito superior às suas obrigações formais no balanço de 1,35 biliões de dólares.
"Este peso da dívida não registado cria um perfil de risco muito superior ao que as demonstrações financeiras tradicionais mostrariam." O aviso do analista da Moody's, David Gonzales, não é alarmista.
Quando o fluxo de caixa operacional já não pode cobrir despesas de capital, os gigantes começaram a depender da emissão de obrigações e de ações para angariar fundos — a Google angariou 49,6 mil milhões de dólares em junho através da emissão de ações, e a Meta planeia complementar fundos através da emissão de obrigações e vendas de ativos. Os gigantes tecnológicos estão a passar de um modelo de "ativo leve, alto fluxo de caixa" para um modelo de "ativo pesado, alta alavancagem".
De 2026 até ao presente, está a desenrolar-se uma divergência extrema: os preços das ações dos gigantes da IA que investem fortemente estão sob pressão, enquanto as empresas de hardware de chips que recebem encomendas de IA continuam a ter corridas de alta. O ETF MAGS, que acompanha os sete gigantes tecnológicos, subiu apenas cerca de 1,5% este ano, enquanto o índice de semicondutores da Filadélfia SOX subiu mais de 70%. Após o relatório de resultados da Google, o preço das suas ações caiu quase 8%, enquanto ações de hardware como a Micron e a SK Hynix dispararam coletivamente nas negociações fora do horário.
Su Bowen, Diretor Global de Investigação Macro da Nomura, fez um juízo contundente: "Atualmente, os principais fornecedores de cloud não mostraram sinais de abrandar ativamente o investimento em capital em IA, mas tais investimentos não podem manter a sua elevada taxa de crescimento para sempre." Se a comercialização da IA ficar aquém das expectativas, o elevado investimento não gerará rendimentos equivalentes, e a indústria sofrerá sobreinvestimento faseado e ajustes de mercado. ”
A Morgan Stanley prevê que, até 2027, a despesa combinada de capital dos cinco principais fornecedores de cloud atinja 1,2 biliões de dólares, aumentando ainda mais para 1,4 biliões em 2028. Entretanto, a diferença na taxa anual composta de crescimento das receitas cloud relacionadas com IA e das receitas de serviços empresariais durante o mesmo período — em termos de escala — continua a alargar-se.
Por outras palavras, a essência desta corrida à infraestrutura de IA não é se pode investir ou não, mas se consegue obter lucro depois de investir. Quando o crescimento dos gastos de capital ultrapassa largamente o crescimento das receitas, quando a dívida implícita ultrapassa os passivos no balanço, quando as empresas têm de depender da emissão de obrigações e da emissão adicional para manter o ritmo de expansão — a chamada narrativa da "IA cloud high growth rate" está a ser descifrada por dados financeiros reais.
Esta semana, os relatórios de resultados da Microsoft, Meta e Amazon irão fornecer respostas mais claras. #财报观察员: A Microsoft, a Meta e a Amazon conseguem estabilizar a narrativa da IA? $META Pessoal, o STORJ caiu hoje—caiu 10,95%, preço atual $0,06625. Se se focar apenas nos castiçais, pode pensar que "o setor de armazenamento descentralizado está condenado." Mas, olhando para os dados, a verdadeira preocupação não são os aspetos técnicos — é que a empresa-mãe do projeto está a declarar falência. No domingo, 26 de julho, a Storj Labs entrou voluntariamente com pedido de proteção contra falências ao abrigo do Capítulo 11 no tribunal federal da Virgínia Ocidental (Processo n.º 5:26-bk-00512). A empresa afirmou que a rede continuou a operar normalmente durante a reestruturação e que o serviço ao cliente não foi afetado. O chefe de engenharia de software afirmou: "Os fundamentos do negócio são sólidos, mas o que os trava é a dívida histórica de fases anteriores." Mas o mercado não ficou convencido. O STORJ tinha anteriormente um preço de cerca de $0,0745, mas após a notícia ser divulgada, reduziu-se imediatamente para $0,06625. Desde o anúncio da aquisição em outubro de 2025, a STORJ caiu cerca de 60% no total, passando de $0,1872 para os atuais $0,066. Risco real: Primeiro os credores, os detentores de tokens no final Storj diz que está a explorar formas de "envolver os detentores de tokens STORJ no capital próprio da empresa reestruturada." Mas o problema é— 1. Ao abrigo da lei das falências, os credores têm prioridade na ordem de reembolso. Se os ativos da empresa forem insuficientes para cobrir todas as dívidas, o capital dos detentores de tokens STORJ pode ser classificado em último. 2. Completamente em branco nos detalhes. A Storj não divulgou regras de elegibilidade, tempos de snapshot, prazos de bloqueio ou o capital alocado a ser divulgadoAviso da Moody's: De Ativos Leves a Pesados, Triliões em Investimento em IA por Grandes Empresas Escondem Riscos
Na semana passada, a Moody's divulgou um relatório de investigação que afirma que a pressão sem precedentes dos gastos de capital obrigou gigantes como a Alphabet e a Microsoft, que detêm quantias massivas de dinheiro, a contrair empréstimos em grande escala, emitir ações adicionais ou usar várias ferramentas fora do balanço para injetar fundos na expansão dos negócios de IA.
Num relatório divulgado na quarta-feira, a Moody's afirmou: "No passado, estas empresas operavam sob um modelo de assets leves, baseando-se em software, propriedade intelectual e serviços cloud escaláveis, o que exigia um investimento de capital limitado. Hoje, as empresas estão a passar de um modelo de ativos pesados e pouco ativos para operações de ativos pesados, exigindo investimentos e movimentos de financiamento em grande escala sem precedentes. ”
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O relatório acompanha seis empresas: Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Oracle e CoreWeave. A Moody's acredita que estas operações de financiamento ameaçarão diretamente a qualidade de crédito das seis empresas.
As agências de rating preveem que o investimento em capital do setor (para investimentos em ativos físicos como centros de dados) atinja 785 mil milhões de dólares até 2026 e poderá ultrapassar 1 bilião de dólares até 2027.
Esta mudança no modelo de negócio destruiu completamente a lógica de desenvolvimento de décadas do Vale do Silício. Os custos de replicação de software são extremamente baixos, gerando margens de lucro substanciais, e as empresas acumularam um balanço robusto como resultado. Mas a IA generativa é completamente diferente, exigindo grandes centros de dados físicos e implementando um grande número de servidores e chips de alto custo e alta potência.
Para apoiar os planos de expansão, os gigantes tecnológicos tornaram-se cada vez mais dependentes dos mercados financeiros de Wall Street, resultando em retornos substanciais para o setor financeiro. Os dados da Moody's mostram que a dívida direta combinada dos seis fornecedores de cloud é de cerca de 460 mil milhões de dólares. As empresas continuam a angariar fundos nos mercados públicos; no mês passado, a empresa-mãe da Google, a Alphabet, anunciou um plano de emissão de ações no valor de 85 mil milhões de dólares.
Grandes passivos rígidos estão ocultos fora do balanço
A Moody's analisou que, embora tenha havido um enorme investimento inicial em hardware e infraestruturas de IA, o ciclo de obtenção de receitas é longo e o fluxo de caixa livre da indústria está sob pressão contínua.
Para evitar que uma dívida direta elevada apareça nos seus balanços, os principais fornecedores de cloud geralmente adotam financiamento fora do balanço, sendo o método principal a assinar contratos de arrendamento de data center de longo prazo.
O relatório mostra que os compromissos totais de arrendamento de seis empresas dispararam para 1,2 biliões de dólares, sendo que mais de 820 mil milhões correspondem a projetos de arrendamento ainda por começar, e os centros de dados relacionados ainda estão em construção.
Embora estas obrigações de arrendamento não sejam apresentadas como dívida tradicional, a Moody's continua a tratá-las como dívida equivalente, e a empresa continuará a suportar despesas substanciais de arrendamento no futuro.
No entanto, a Moody's acrescentou que a Microsoft, a Alphabet, a Amazon e a Meta continuam entre os melhores do mundo em termos de solidez do balanço, e que atualmente não existe risco de rebaixamentos nas classificações de crédito de grau de investimento.
A pressão concentra-se principalmente em empresas com classificações fracas, com a Oracle atualmente classificada como BAA2 e uma perspetiva negativa, apenas dois níveis abaixo da classificação de lixo; A CoreWeave é um ativo de obrigações de alto rendimento com classificação Ba3, que depende de uma estrutura complexa de dívida privada para adquirir clusters de potência computacional de GPU.
Um ecossistema circular de IA entrelaçado com riscos
A Moody's também apontou riscos estruturais cíclicos na indústria da IA, com os principais fornecedores de cloud a divulgarem dezenas de milhares de milhões de dólares em reservas de encomendas, muitas das quais provêm de laboratórios de IA não cotados como a OpenAI e a Anthropic.
Os gigantes tecnológicos investem milhares de milhões nestas startups de IA, que depois devolvem a maior parte do capital aos serviços de computação em nuvem dos seus investidores, formando o que o relatório chama de "ecossistema circular de IA".
A Moody's afirmou que este vínculo profundo amplifica os riscos do setor, já que as principais empresas tecnológicas dependem fortemente do mesmo grupo de clientes de IA e todas apostam num crescimento rápido e sustentado da procura futura de IA. Se as expectativas ficarem aquém, os riscos explodirão em proporções concentradas.
Claro que os gigantes tecnológicos também têm vantagens essenciais na cobertura de risco, como uma forte procura por poder computacional em IA, crescimento contínuo do negócio cloud, empresas a assinar contratos de longo prazo com clientes no valor de centenas de milhares de milhões de dólares e receitas estáveis, apoiando o nível global de crédito da indústria.
Mesmo assim, a Moody's recorda aos investidores que a estrutura financeira da indústria tecnológica está a sofrer mudanças estruturais sem precedentes desde a era da computação em nuvem, "Os investidores vão prestar mais atenção a saber se as empresas podem obter retornos razoáveis com injeções massivas de capital no futuro." "#财报观察员: Será que a Microsoft, a Meta e a Amazon conseguem manter a narrativa da IA? $GOOGL $AEVO
O momentum mantém-se moderado enquanto o preço se desloca lateralmente num canal intradia muito estreito.
Não há necessidade de apressar as entradas até que apareça um gatilho de volatilidade mais limpo.
EP
0.01910 - 0.01930
TP
0.01965
0.02010
0.02070
SL
0.01880
A estrutura mostra pequenos mínimos mais altos a formar-se, mas a oferta aérea precisa de ser resolvida com convicção para que os touros assumam o controlo. Observe como o preço reage perto da resistência local.
Vamos $AEVO
#CXMTMemoryIPO
#FOMCRateWatch A 25 de julho, Michael Burry, a inspiração real para o filme "The Big Short", publicou um artigo no Substack. Este homem, que uma vez previu com precisão a crise dos subprime em 2008, voltou a contactar a transação de mercado mais concorrida: os chips de IA. Ele ainda vendeu a descoberto na Micron Technology a $933,86, aumentou a sua posição vendida na Nvidia a $210,28 e vendeu a descoberto no Philadelphia Semiconductor ETF (SOXX) a $535,83. Isto não é um arranjo de sondagem. Burry deixou muito claro: posições curtas no SOXX combinadas com opções de venda individual já constituem uma "grande posição" no seu portefólio. Ao mesmo tempo, também abriu uma nova posição curta na Caterpillar a $893,49. A Caterpillar é uma empresa de maquinaria de construção que era anteriormente vista pelo mercado como beneficiária da construção de infraestruturas de IA, já que a expansão dos centros de dados impulsionou a procura pelo seu equipamento de geração de energia. A curta de Burry sobre a Caterpillar está essencialmente a dizer: a história da infraestrutura de IA não pode suportar as avaliações de tantas empresas. Esta não é a primeira vez que Burry alerta para riscos no setor dos semicondutores. No início de julho, abriu posições curtas na Micron pela primeira vez ao nível de preço de 1.051,87 dólares e alertou que o setor dos semicondutores poderá enfrentar uma recuação de cerca de 30%. Nessa altura, o Índice de Semicondutores da Filadélfia estava cerca de 65% acima da sua média móvel de 200 dias. Este nível apareceu pela última vez durante a bolha da internet em 2000. Um mês depois, não só não parou, como até duplicou as apostas. O argumento central de Burry não é complicado: grande parte da procura atual e futura por chips de IA não vem do mundo real$UNI $uni A proposta de comissão está prestes a ser aprovada. Os traders de curto prazo sentem que as boas notícias já se esgotaram e obtiveram lucros cedo com o Uniswap
Quero falar sobre o longo prazo
1. Após a aprovação da proposta, a taxa de recompra aumentará significativamente e a taxa anual de recompra aproximar-se-á de $HYPE. Talvez possamos esperar um mês para que os dados sejam testados retroativamente
2. Como pioneiro dos DEXs, a capacidade de inovação da Uni é indiscutível
v1/v2 simplificados e popularizados como padrões fundamentais para o DeFi
a v3 foi pioneira no CLAMM moderno — cada LP podia escolher a sua própria faixa de preços dentro do mesmo conjunto
a v4 foi pioneira e padronizou esta arquitetura de extensão AMM sem permissões centrada em ganchos de ciclo de vida de pool
3. Atualmente, a plataforma de lançamento em cadeia EVM é basicamente o principal pool para o Uniswap. O gancho V4 dá muito espaço de personalização às plataformas de lançamento e, claro, o lançamento alfa no BSC ainda usa o Pancake
4. O seu leilão e emissão de CCA provam que tem forte escalabilidade, mas a sua abordagem atual continua bastante contida
Anteriormente, $UNI tokens eram criticados por não terem empoderamento, mas agora estão a ser gradualmente habilitados, com vantagens de pioneiro e forte inovação, quase a liderar a direção dos DEXs on-chain
A imaginação pode ser um pouco maior, ao gritar essa expressão: Nasdaq on-chain
O que acham vocês?#财报观察员: A Microsoft, a Meta e a Amazon conseguem estabilizar a narrativa da IA?
A época de resultados tecnológicos deste ano derrubou completamente a lógica especulativa anterior do mercado. O setor da IA há muito que abandonou a era das visões cegas e otimistas. Jogos reais de capital, realização de desempenho e o custo de queimar dinheiro estão a emergir gradualmente, confirmando plenamente as minhas suspeitas anteriores.
Recentemente, a Google e a Tesla enfraqueceram coletivamente após a divulgação dos seus relatórios de resultados, e a Intel registou uma queda acentuada após a notícia positiva, levando muitos investidores de retalho a entrar em pânico e a preocupar-se com o colapso do mercado. Mas, na minha opinião, a lógica de ajuste entre os gigantes varia, e não há risco de colapso sistémico. A Google está a intensificar o seu investimento em infraestruturas de IA, com dados impressionantes de negócio na cloud, mas o burn de caixa contínuo tem exercido uma pressão significativa sobre o fluxo de caixa; A Tesla está fortemente investida em setores de longo prazo como condução autónoma e robótica inteligente, com investimentos massivos a gerar um ciclo de lucros muito distante; A Intel, por outro lado, viu os ganhos anteriores demasiado elevados e a sua avaliação rapidamente esgotou todos os fatores positivos, pelo que os resultados naturalmente compensaram.
O meu ponto de vista central: A mudança mais fundamental no mercado atual é abandonar completamente o entusiasmo da IA e focar-se apenas em fluxos de caixa sólidos e retornos de lucros. Os grandes gigantes tecnológicos estão dispostos a suportar pressão de fluxo de caixa apenas para continuarem a intensificar a sua corrida armamentista de IA, essencialmente temendo repetir os erros da Kodak e ficar para trás em momentos críticos de transformação da indústria.
A linha de salvação principal do próximo rally está inteiramente nas mãos de três gigantes: Microsoft, $META e Amazon. Os seus relatórios de resultados determinarão se esta ronda de rally de IA conseguirá sustentar a base. A coisa mais importante em que se deve focar são três palavras: fluxo de caixa. Depois, monitorizar de perto o crescimento cloud do Microsoft Azure, as orientações de investimento em capital da Meta AI e o desempenho da potência computacional da Amazon AWS. Agora que o setor da IA está a entrar num período crítico de transição, se estas três empresas não conseguirem comercializar a IA e ficarem aquém das expectativas ou reduzirem os custos de expansão, a prosperidade geral da cadeia industrial da IA arrefecerá rapidamente. SK Hynix, SanDisk e Micron estarão atentas ao seu humor. Portanto, se o investimento massivo em poder computacional poderá atingir o ponto de equilíbrio no futuro só será revelado quando atingir o pico de depreciação em 2027 e 2028.
De volta ao mercado:
O Bitcoin recuperou do mínimo de 63.800 durante três dias consecutivos e está agora a recuperar para a faixa dos 65.300-65.500. No entanto, isto é apenas uma correção técnica após um preço sobrevendido, com o volume global gravemente insuficiente. O Ethereum recuperou simultaneamente entre 1945 e 1955, com ganhos mais fracos. Não há capital incremental a entrar no mercado; o mercado é totalmente impulsionado por fundos de pesca de fundo de curto prazo, deixando os otimistas com uma confiança fraca. Se o volume subsequente não puder continuar a expandir-se, esta ronda de recuperação é muito provável que estagne, tornando difícil alcançar uma verdadeira reversão.
A minha operação:
Ontem, a posição longa da SK Hynix em 1181 obteve lucro em 1250. Hoje, assim que o mercado estabilizar, continuarei a apostar em posições longas. $BTC e $ETH representam metade da minha posição à vista, por isso vou manter a posição firme sem a mover. O mercado de moedas MEME tem estado volátil nos últimos dois dias. Planeio esperar por uma pequena recuação antes de alocar a líderes alternativos $DOGE e $SHIB para evitar perder a subida. A posição global à vista mantém-se inalterada, com pequenos fundos a jogar contratos de forma leve, com um único objetivo de take-profit de 20 USD, focado na estabilidade.O Nasdaq caiu, os preços do petróleo caíram e chegou Changxin! Hoje, aposto que não te vais atrever a seguir este jogo do A-share
Antes de mais, bom dia a todos. Como hei de dizer hoje? É um pouco como estar deitado em casa durante dois dias ao fim de semana, e na segunda-feira de manhã o despertador toca três vezes e ainda não te levantaste—sentes-te desconfortável por todo o corpo, mas tens de encarar isso.
O que aconteceu na sexta-feira passada? Resumindo: os pesos-pesados das ações dos EUA estão a sorrir e a conhecerem a tecnologia.
O Dow Jones subiu 0,46%, fechando nos 51.947 pontos. O S&P 500 mal ganhou 0,05%. Mas Nasdaq? Caiu 0,64%. Não subestime estes 0,64%—o Nasdaq caiu 2,13% na semana, marcando duas semanas consecutivas de queda.
Quem foi? Batatas fritas.
O Índice de Semicondutores da Filadélfia caiu 4,25% na sexta-feira passada, com as 30 ações constituintes a fecharem em baixa. A Arm caiu mais de 8%, a Intel mais de 7% e a Micron desceu mais de 6%. Os chips de armazenamento e as comunicações óticas estiveram entre as maiores quedas, com a SanDisk a cair diretamente mais de 10%.
Traduzido para uma linguagem simples: Irmãos com ações tecnológicas, não esperem uma boa noite de sono na sexta-feira passada.
As ações conceituais chinesas também não escaparam. O índice Nasdaq Golden Dragon China caiu 0,66%. A Alibaba caiu mais de 2%, a XPeng e a NIO caíram mais de 3%. O que é que isto significa? Hoje, a trajetória de crescimento da tecnologia A-share já foi sobrecarregada pelo sentimento externo.
Agora, vamos falar dos preços do petróleo. O crude WTI fechou em queda de 3,12% na última sexta-feira a $89,31. Esta manhã, o mercado foi ainda mais agressivo na abertura, caindo quase 5% novamente. A razão é que os lados dos EUA e do Irão pararam e começaram a atacar-se mutuamente, e o prémio de conflito desapareceu.
Gold está a ir bem, com uma ligeira recuperação.
Pronto, é tudo para os arredores. A falar de A-shares.
Qual foi o comportamento do mercado de ações A na sexta-feira passada? O volume diminuiu drasticamente.
O Índice Composto de Xangai caiu 1,61%, fechando em 3.814 pontos. O Shenzhen Component Index caiu 2,47% e o ChiNext Index caiu 2,65%. Mais de 4.900 ações em todo o mercado caíram, enquanto apenas 555 subiram.
Ainda mais alarmante é o volume de transações. O volume de negócios total dos dois mercados foi de 1,94 biliões de yuan, uma diminuição de mais de 260 mil milhões em relação ao dia de negociação anterior. Este é o nível mais baixo desde 8 de abril deste ano.
Encolhimento de volume e queda acentuada—para resumir em quatro palavras: ninguém compra, toda a gente corre.
Porquê? Duas razões.
Primeiro, as ações tecnológicas são inerentemente fracas. O poder computacional e o armazenamento enfraqueceram em todas as áreas, com fundos a fluir para o setor do petróleo e gás em busca de refúgios seguros.
Segundo, e mais importante — hoje, a Changxin Technology tornou-se pública.
A Changxin Technology (688825) é uma das principais empresas nacionais de armazenamento de DRAM, o maior fabricante de DRAM na China e o quarto maior a nível mundial. Hoje, tornou-se oficialmente pública no STAR Market. O preço de emissão foi de 8,66 yuan por ação, com um valor de mercado de emissão de 579,189 mil milhões de yuans. O montante total esperado de angariação de fundos é de 66,607 mil milhões de yuans, ultrapassando os 53,2 mil milhões de yuans da SMIC em 2020, tornando-se a maior IPO na história do Mercado STAR.
As expectativas atuais de avaliação do mercado variam entre 1 trilião e 4,25 triliões. O que é que isso significa? Atualmente, a maior capitalização bolsista no STAR Market, SMIC, é de apenas 1,23 biliões. Se a Changxin seguir uma avaliação neutra, irá superar diretamente o STAR Market em valor de mercado.
Um gigante está prestes a subir ao palco, e há pouco dinheiro no mercado. Não achariam que os fundos estão apertados?
A redução do volume na última sexta-feira, para ser franco, deveu-se ao facto de todos estarem à espera — à espera que Changxin tornasse público, à espera que as botas tocassem no chão. Os fundos de curto prazo começaram a retirar-se a partir de terça-feira, com o volume a diminuir durante três dias consecutivos de negociação.
Então, como chegamos lá hoje? Vou dar três julgamentos — ouça-os e veja se fazem sentido.
Em primeiro lugar, é difícil para o mercado recuperar num padrão em forma de V.
O padrão histórico é claro: após uma queda acentuada do volume num único dia, a probabilidade de uma reversão direta no dia seguinte é extremamente baixa. Combinado com a cotação e desvio de capitais da Changxin, hoje é muito provável que se observe uma tendência flutuante de fundo. O suporte de curto prazo para o Shanghai Composite situa-se entre 3780-3790, com resistência entre 3830-3850. Na abertura da manhã, já tinha descido abaixo dos 3800.
Em segundo lugar, as ações tecnológicas vão tornar-se altamente diferenciadas, por isso não espere uma subida alargada.
Setores a montante, como equipamentos e materiais de semicondutores, bem como metas de cadeia industrial ligadas à Changxin, apresentam desenvolvimentos realmente positivos. Na última sexta-feira, o setor de equipamentos para semicondutores já subiu 3,18%. Mas essas notas de poder computacional temático puro e armazenamento de alta qualidade terão os seus fundos desviados, e serão necessários ajustes.
Em terceiro lugar, não te apresses a comprar o dip.
Sei que muitas pessoas ficam com comichão quando veem uma grande queda. No entanto, o declínio devido à diminuição do volume indica falta de interesse comprador e, antes do fim da tendência, a probabilidade de pescar no fundo a meio da montanha não é baixa. Espere até testar o nível de suporte 3780 antes de investigar mais. Posições leves são adequadas para tentativa e erro, mas posições pesadas não são recomendadas para trading all-in.
Aqui ficam três sugestões práticas para todos:
Se detém ações de alta tecnologia, reduza as suas posições em lotes durante os ressaltos—não seja ganancioso.
Se tiver equipamento e materiais semicondutores, pode aproveitar para aproveitar oportunidades estruturais.
Para posições curtas, espere até cerca de 3780 antes de considerar posições pequenas para tentativa e erro.
Finalmente, aqui vai um comentário comovente:
A IPO da Changxin é algo positivo, mostrando que a nossa tecnologia dura está a crescer. Mas para o mercado atual, é um enorme impulso. Havia apenas tanta água no recinto. Quando o gigante entrou para beber, os peixinhos e camarões ali perto só podiam olhar impotentes.
Hoje é muito provável que seja um pequeno castiçal baixista com uma sombra mais baixa, a oscilar em níveis baixos ao longo do dia.
Segure as mãos, olhe na estrada e não se deixe levar.
Acha que o Shanghai Composite consegue manter-se acima dos 3780 atualmente? Partilhe o seu julgamento na secção de comentários. #长鑫科技上市, a concorrência global pelo armazenamento acrescenta variáveis $SNDK A massiva cotação em IPO da Changxin Technology intensificou a divergência nas expectativas de fornecimento de chips de armazenamento, com avaliações elevadas a aumentarem o apetite pelo risco no setor dos chips, mas a retirada e o aumento da oferta de ações líderes no estrangeiro suprimiram o potencial de valorização do poder global de fixação de preços.
O preço de abertura da Changxin Technology de 49,50 yuan subiu 471,59% face ao preço de emissão de 8,66 yuan, com um valor de mercado a atingir 3,31 biliões de yuan. Esta avaliação alterou o padrão dos fundos de mercado que alocam posições a ações de grande peso. Com quase 60 mil milhões de yuans em financiamento e o efeito lucrativo da assinatura do China First Sign, o apetite pelo risco de mercado está altamente concentrado na cadeia de abastecimento dos semicondutores a curto prazo.
No ranking dos condutores, as alterações na estrutura global de fornecimento de armazenamento têm prioridade sobre os prémios de capital de curto prazo. A Changxin Technology irá alcançar uma quota global de DRAM de 7,67% no quarto trimestre de 2025, quebrando o monopólio da Samsung, SK Hynix e Micron, que detêm mais de 90% da quota de mercado, e mudando a lógica dos gigantes estrangeiros que controlam unilateralmente a produção e ajustam preços.
Os números de receitas do primeiro semestre, de 110-120 mil milhões de yuan, e o lucro líquido de 50-57 mil milhões de yuan, alteraram a perceção do mercado de que os fabricantes nacionais de armazenamento ainda estão numa fase conceptual. A busca da Apple pelo fornecimento de Hefei confirma que a capacidade de produção doméstica começou a entrar no principal sistema internacional de aquisições.
O cenário de uma subida é desencadeado pela concretização bem-sucedida da capacidade de produção após um financiamento massivo, com as avaliações mantidas num nível elevado de 3,31 biliões de yuan. A variável a observar é o volume de encomendas de seguimento de clientes líderes como a Apple. O sinal de falha é que o preço da ação cairá rapidamente abaixo do preço inicial de 49,50 yuan, acompanhado por uma saída líquida significativa dos principais fundos.
O cenário negativo desencadeia cortes competitivos de preços por parte dos gigantes estrangeiros do armazenamento e a transmissão de risco do ciclo global dos semicondutores atinge o pico. Na semana passada, o índice KOSPI da Coreia do Sul caiu 5,72%, e as ações da Samsung e da SK Hynix caíram mais de 8%, indicando que os fundos globais estão a vender posições de armazenamento no estrangeiro. Se este pânico se espalhar, irá desencadear uma queda no prémio de inflação do setor dos chips e uma contração geral das posições.
O sinal geral de que a simulação falhou é que as tendências globais dos preços da DRAM divergiram seriamente da libertação de capacidade da Changxin Technology, fazendo com que a sua taxa de crescimento de lucros na faixa dos 50-57 mil milhões de yuans abrande rapidamente.
A variável mais importante a observar nos próximos sete dias são os sinais de que a Samsung e a SK Hynix estabilizam a sua queda, bem como o fluxo líquido de capital do setor doméstico dos semicondutores.
#贝莱德等九机构组建安全联盟 #SPCX因星舰发射与解禁引发多空分歧 #新手必看: Tudo o que precisas está aqui$MU 还是那句话，大的要来了，追高的兄弟们一定要注意了
1. 涨得太猛，大家急着“套现跑路”
这大半年美光涨得太夸张了，翻了快两倍！现在就像坐过山车到了最高点，稍微有点风吹草动，那些赚得盆满钵满的大资金就会赶紧卖掉换钱。
2. 电影里的“大空头”带头砸盘
电影《大空头》里那个预测了次贷危机的原型，最近真金白银地押注美光会跌。他说这股票现在就是泡沫，历史上它跌过30%以上的次数太多了。
3. 东西卖得太贵，客户不买单了
美光想把内存条的价格猛涨30%，但买电脑和服务器的客户嫌太贵，直接抵制。连大券商都看不下去了，说三季度肯定涨不到预期那么高。
4. 对手疯狂建厂，怕以后烂大街
三星、SK海力士这些老对手，还有咱们中国的长鑫科技，都在拼命砸钱建新工厂。大家最怕的就是：现在觉得内存不够用，等两年后新厂全开工了，内存烂大街，价格就得大跳水。
5. 各种倒霉事凑一块了
最近不仅美国政府要加关税让成本变高，美光自己的大老板也在偷偷卖股票，甚至还惹上了“几家大厂串通起来抬高物价”的官司。
一句话总结：之前涨得太疯了，现在客户嫌贵不买账，对手又在疯狂扩产，大家心里都发毛，所以趁着现在还能卖个好价钱，赶紧先跑为敬！Depois de a ETH chegar a 1960, o que fez a seguir?
Já tinha aberto uma vaga curta em 1960.
Deixe-me primeiro explicar a minha lógica de venda a descoberto.
Hoje, a ETH subiu de cerca de 1870 até 1960.
O ganho intradiário foi de quase 5%, com quase nenhuma recuação significativa pelo meio.
A área de 1955–1960 foi também o auge da recuperação anterior.
Ele acabou de chegar à zona de pressão; se consegue realmente manter-se firme ainda precisa de confirmação.
Por isso, escolhi experimentar a minha posição curta aqui na posição pequena.
✔ Local de entrada: Por volta de 1960
✔ Nível de stop loss: 1980
✔ Primeira estação de observação: 1950
✔ Abaixo de 1950: Continue a analisar 1930
✔ 1930 caído: Agora olha para cerca de 1900
Esta posição curta não é porque acredito que o ETH tenha atingido o pico.
Mas depois de o preço continuar a subir, acabou por atingir a zona de resistência máxima anterior. Estava disposto a usar um stop loss claro para tentar uma subida e um recuo.
Se o preço continuar a subir e desencadear o stop loss de 1980, significa que a força a curto prazo superou as minhas expectativas.
Se cometeres um erro, admite; não acrescentes à tua posição, aguenta-te.
1980 é apenas o stop-loss para esta operação, e não significa que toda a estrutura ascendente da ETH vá falhar aqui.
O que realmente importa a seguir é se 1960 consegue manter-se firme.
Se o ETH cair rapidamente abaixo de 1950, isso sugere que o rompimento pode não ser tão forte quanto parece.
Nesta situação, é provável que ocorram recuos de curto prazo.
Primeiro, olha para 1930; depois de cair, olha para cerca de 1900.
Mas se conseguir manter-se acima de 1960 durante 1 e 4 horas, e não conseguir quebrar 1950–1960 numa recuação, significa que esta ruptura é muito provável que seja real.
Depois, podemos continuar a olhar para 1980–2000.
Se até 2000 puder ser mantido de forma estável com o aumento do volume, haverá ainda espaço para chegar a 2030–2050.
O FOMC também se aproxima.
As flutuações antes e depois das notícias varrem facilmente tanto os otimistas como os ursos, por isso só sei como tentar errar em posições pequenas para esta ordem, sem investir muito em adivinhar o topo.
✔ Depois de caírem abaixo de 1950, os ursos começaram a ganhar vantagem
✔ Mantendo-se acima de 1960, o mercado continua a desafiar 1980–2000
✔ O volume aumentou acima de 2000, depois olha para 2030–2050
Abri vendido a 1960, testando apenas um recuo perto do máximo anterior.
Stop loss definido em 1980.
Pode julgar mal a direção, mas o seu stop-loss não pode ser alterado temporariamente.#财报观察员: A Microsoft, a Meta e a Amazon conseguem estabilizar a narrativa da IA?
Tenho acompanhado as últimas atualizações sobre a CLARITY Act e, depois de ler as notícias de hoje, sinto-me um pouco mais cauteloso.
Os republicanos do Senado divulgaram 616 páginas de documentos consolidados, inicialmente esperando uma votação rápida, mas, inesperadamente, os democratas opuseram-se abertamente. O cerne do conflito reside na divisão da autoridade policial, sobre a qual as duas partes ainda não chegaram a um acordo. Faltando apenas duas semanas para o recesso de agosto, a janela para negociações torna-se cada vez mais apertada.
O mercado já reagiu cedo, com o Bitcoin a cair para cerca de $65.000, e a Coinbase e a Circle a caírem ambos mais de 7%.
Muitas pessoas ainda esperam que o projeto de lei traga benefícios a longo prazo, mas o sinal mais importante neste momento não são os detalhes das disposições, mas sim se o calendário de votação pode ser finalizado.
As duas partes planeiam continuar as negociações durante o fim de semana, mas a incerteza mantém-se elevada. A curto prazo, o mercado continuará a ser influenciado pelas negociações de ambas as partes. Até que o calendário de votação esteja definido, não apostarei cegamente na direção e manterei-me paciente, esperando por sinais-chave.Mano, há problemas no mundo cripto outra vez......
Três utilizadores iOS compraram a Sparrow Wallet falsa na App Store, perdendo 1,8 milhões de dólares em Bitcoin e agora processando a Apple.
Honestamente, este incidente lembra-nos: o mundo cripto é tudo sobre segurança em primeiro lugar!
Nem sempre penses que a App Store é fiável; aplicações falsas sempre existiram.
Antes de descarregar a carteira, observe bem o programador e confirme. Certifique-se de guardar cuidadosamente as suas palavras-chave seed — não clique apenas por conveniência.
Uma lição sangrenta — a consciencialização para a segurança precisa mesmo de ser maximizada!
Como é que costumam proteger as vossas carteiras? Partilha a tua experiência~ $AAPL $XAAPL