Os projetos convencionais avaliam "se a narrativa é válida, se o produto é útil, se o valor pode ser capturado", enquanto a lógica central das moedas MEME é: atenção → consenso → liquidez → preço. É mais como um experimento social e um jogo emocional, e não um projeto comercial tradicional. O meu objetivo ao estudar o PENGU não é julgar se ele pode subir. Uma moeda MEME com uma capitalização de mercado de cerca de 600 milhões de dólares e com negociações ativas, claro que tem potencial para subir. O que realmente me interessa é: será que o PENGU pode, como o PEPE na última rodada, tornar-se a moeda dominante nesta rodada do mercado MEME? Atenção: aqui, "dominante" não significa ultrapassar o DOGE em capitalização de mercado, mas sim que ele consiga, durante um ciclo, continuar a atrair nova atenção e novos fundos, tornando-se o indicador do mercado MEME e fazendo com que o mercado crie imitadores em torno dele. Primeiro, a minha conclusão: se o DOGE completou "a monetização das piadas da internet" e o PEPE completou "a monetização das emoções da internet", então o PENGU está a tentar completar a terceira coisa: transformar um personagem da internet que pode ser comercializado, institucionalizado e operado a longo prazo, num ativo cultural com liquidez global. Portanto, o PENGU não é simplesmente um "DOGE empresarial", nem outro animal coin que depende da comunidade para promover ordens. O que ele realmente representa é a evolução dos ativos MEME, de uma cultura espontânea para uma cultura organizada, de um consenso espontâneo dos retalhistas para um consenso criado conjuntamente por capital, marcas e comunidade. Por isso, se tivesse que escolher um candidato a moeda dominante entre as moedas MEME já existentes, eu escolheria

Atualmente, no universo das criptomoedas, ainda não se vê uma nova narrativa particularmente clara, mas a linha de pagamento por AI Agent já tem muitas pessoas a construir silenciosamente. Na minha opinião, a geração de necessidades de pagamento por parte dos Agents é quase uma inevitabilidade. Porque, uma vez que o AI Agent evolui de "responder perguntas" para "fazer coisas em nome das pessoas", ele precisa comprar dados, chamar modelos, usar poder computacional, alugar armazenamento, e até pagar outros Agents para trabalhar. Assim que o Agent começa a trabalhar de verdade, o pagamento deixa de ser um luxo e torna-se uma infraestrutura básica indispensável. Mas há um ponto a esclarecer primeiro: o fato de o Agent gerar necessidades de pagamento não significa que um protocolo específico irá vencer, muito menos que todos os tokens relacionados ao conceito de Agent irão valorizar. Portanto, hoje, ao estudar o pagamento por AI Agent, não pretendo escrever mais um artigo de divulgação. Esse tipo de conteúdo está amplamente disponível online. O que realmente quero encontrar é: quais projetos estão atualmente a construir pagamentos para Agents? Eles têm receitas reais? E, por fim, quais oportunidades estão relacionadas contigo e comigo? Antes de começar, uma breve explicação sobre pagamento por Agent. O AI Agent pode ser entendido simplesmente como um software capaz de decompor tarefas, chamar ferramentas e concluir trabalhos por si só. O sistema de pagamento não criou o AI Agent; ele apenas permite que o Agent evolua de uma "ferramenta que só executa tarefas" para um participante que pode comprar serviços, ganhar dinheiro e gerir fundos. Estamos a passar de "humanos a pagar para a AI trabalhar" para "AI a gerir o orçamento dado pelos humanos, a comprar a outras AIs ou serviços"

1. O "pânico" de 1,8 triliões de dólares pode desencadear uma volatilidade acentuada de 30% no Bitcoin. A minha interpretação: os "1,8 triliões" e "30%" no título são apenas referências, não previsões exatas. O que me preocupa mais é se a cadeia de riscos subjacente é consistente. Atualmente, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA são aproximadamente: 4,19% a 2 anos, 4,72% a 10 anos, 5,3% a 20 anos e 5,31% a 30 anos. O extremo longo já atingiu máximos de vários anos, o que significa que o custo de oportunidade de assumir ativos de risco está a aumentar. O BTC não gera fluxo de caixa, pelo que não se pode aplicar completamente o modelo tradicional de avaliação. Mas a sua alta volatilidade torna-o muito sensível ao custo do capital, liquidez e apetite pelo risco. Quando até os títulos do Tesouro de baixo risco oferecem quase 5% de rendimento, parte do dinheiro originalmente alocado em ações e criptomoedas será reavaliado, e as instituições serão mais cautelosas ao usar alavancagem e alocar BTC. Portanto, embora o BTC esteja a caminhar para se tornar um ativo de reserva a longo prazo, no curto prazo continua frequentemente a ser um ativo de alto beta e risco. Quando as taxas de juro sobem e a liquidez aperta, ele tende a cair juntamente com o mercado acionista. A lógica de transmissão é aproximadamente esta: aumento do défice fiscal dos EUA e pressão na oferta de dívida pública → aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro a longo prazo → aumento do custo de assumir ativos de risco → diminuição do apetite pelo risco → pressão de curto prazo sobre o BTC. O Japão também é um risco oculto. O iene tem vindo a desvalorizar-se continuamente, e o Japão dificilmente o deixará assim para sempre. Mas o que realmente preocupa não é a desvalorização do iene em si, mas o facto de o Japão poder aumentar as taxas de juro ou intervir diretamente para estabilizar a taxa de câmbio. Se essas ações fizerem o iene valorizar-se rapidamente, quem antes emprestava ienes a baixo juro para comprar ações americanas e criptomoedas poderá enfrentar problemas.

Analisando se SOL voltará a ultrapassar o seu máximo histórico, tento não abordar do ponto de vista técnico, porque a análise técnica tem valor de referência muito limitado quando os fundamentos e o macroambiente não a suportam, tornando-se facilmente uma explicação retroativa. Tal como na última fase do DOGE, se olharmos apenas para a análise técnica, muitas pessoas achavam que poderia ultrapassar facilmente 1 dólar. Portanto, desta vez vou focar-me nas mudanças que ocorreram na Solana após o fim do principal ciclo anterior e se essas mudanças realmente correspondem à direção principal da indústria para 2025-2026. Só encontrando as variáveis que realmente têm suporte é que se pode discutir se há possibilidade de ultrapassar novamente o máximo anterior. Aviso prévio: este artigo discute "se na próxima fase completa do mercado em alta das criptomoedas, SOL poderá ultrapassar e manter-se acima do seu máximo histórico", não é uma previsão de preço a curto prazo. Conclusão: Eu acredito que, desde que haja uma próxima fase completa de mercado em alta das criptomoedas, é muito provável que o SOL ultrapasse os 293,31 dólares. O que realmente precisa ser discutido já não é se tem mérito para atingir um novo máximo, mas se conseguirá manter-se acima após a ultrapassagem. A Solana de hoje, seja em infraestrutura, base de utilizadores, entrada institucional ou variedade de ativos financeiros, é claramente mais forte do que em 2021 e também mais forte do que em janeiro de 2025, quando atingiu o máximo anterior. A razão pela qual ainda não posso dizer que pode seguir um caminho independente baseado apenas nos seus fundamentos prende-se principalmente com dois pontos: 1. A procura não especulativa ainda não substituiu completamente o comércio e o Meme. 2. A grande receita gerada pelo ecossistema também não retornou ao SOL com a mesma intensidade.

Hoje vi três informações que, à primeira vista, parecem não estar relacionadas, mas todas apontam para a mesma coisa: o capital tradicional, os fundos em dólares e os ativos de private equity estão entrando no cripto e nas finanças on-chain de diferentes maneiras. 1. A Trump Media, controlada pela família Trump, comprou 4700 BTC, elevando sua posse total para 12.000 BTC, classificando-se em 12º lugar entre as entidades detentoras; A minha interpretação é: a Trump Media, altamente ligada à família Trump, não pode ser vista como uma empresa listada comum. Além de possuir capital, tem enorme influência política e capacidade de narrativa. Se o mercado entrar novamente em alta no futuro, é muito provável que Trump e seu sistema empresarial promovam ativamente narrativas cripto que lhes sejam favoráveis. Eles têm motivação para amplificar o movimento do mercado. Mais importante, Trump é um empresário, a Trump Media detém BTC e está profundamente envolvida com o sistema empresarial altamente ligado ao presidente dos EUA. Isso aumentará a atenção política ao BTC e a sua tendência de institucionalização a longo prazo, embora não garanta que o BTC não caia no curto prazo. Oportunidade de negociação: Vou usar a posse da Trump Media como um sinal de capital político e entrada institucional; 2. A Tether queimou 1,7 mil milhões de USDT; A minha interpretação: isto não pode ser simplesmente entendido como a queima literal de USDT. Segundo dados on-chain, a Tether queimou 1,7 mil milhões de USDT na Ethereum, mas ao mesmo tempo emitiu 1 mil milhões de USDT na Tron. Portanto, claramente não se pode interpretar simplesmente como "Tether queimou 1,7 mil milhões de USDT, as instituições estão a preparar-se para sair". Porque a emissão de USDT ocorre em várias blockchains.

Desde que detectei a movimentação anormal do X Layer a 2 de agosto e fiz o alerta, até que a 6 de agosto voltei a partilhar a quase explícita previsão do responsável pelo X Layer, Zakk, depois disso não atualizei mais as dinâmicas relacionadas com a OKX uma a uma. Não foi porque não houve avanços nestes dias, pelo contrário, foi porque houve avanços a mais. Já que o responsável colocou claramente o que vai ser feito a seguir, o que precisamos fazer não é analisar cada pequeno progresso diário isoladamente, mas sim usar esse "cronograma" para observar se eles estão cumprindo o plano passo a passo. Visto isoladamente, cada informação não é suficiente para sustentar uma partilha; mas vistas em conjunto, a lógica torna-se progressivamente clara. Até hoje, quando vi Zakk declarar publicamente novamente: "Projetos do ecossistema, muito em breve." Achei necessário reorganizar o que aconteceu desde 6 de agosto até agora, para também fornecer um pouco mais de base para quem ainda acompanha a OKB. Primeiro, vamos rever o desempenho de Zakk após os sinais que ele deu anteriormente: Na primeira vez, ele comentou numa publicação relacionada: "Um presente para o X Layer, alguns dias depois, o Exchange OS foi oficialmente anunciado, e a OKB entrou numa subida de cerca de 20%." Na segunda vez, a 6 de agosto, ele anunciou diretamente que a partir de meados de agosto iriam gradualmente surgir: TVL, RWA, DeFi, MEME. Na altura, a OKB estava por volta dos 85 dólares, e depois subiu até aos 104—105 dólares, um aumento na ordem dos 22%—23%. Claro que não estou a dizer que a subida da OKB foi totalmente impulsionada por estas poucas palavras do Zakk. O que quero expressar é

O meu julgamento sobre a próxima ronda de altcoins baseia-se principalmente em dois pontos: 1. Apoiar-se num ETF, capaz de atrair fundos institucionais, oferecendo um canal para a entrada de capital tradicional; 2. Implementar aplicações reais, capazes de gerar receita contínua e fluxo de caixa estável. Projetos que cumpram um destes critérios merecem atenção; se cumprirem ambos, a certeza é naturalmente maior. No entanto, é importante esclarecer que o ETF apenas oferece um canal para a entrada de fundos institucionais, não significando necessariamente que haverá suporte de capital tradicional. Ter ou não um ETF é uma coisa, mas se os fundos estão dispostos a comprar é outra. Com base neste julgamento, quero analisar o LTC, por uma razão simples: ver se este projeto antigo e adormecido ainda tem potencial para explodir na próxima ronda. Com este objetivo, não vou detalhar aqui as informações básicas do projeto, apenas partilhar algumas reflexões de diferentes perspetivas, esperando poder discutir com quem está a ler. Nota: quando falo em "explosão", refiro-me a uma verdadeira reavaliação: numa ronda de mercado, pelo menos um aumento de 3 vezes, e no cenário otimista, até 5 vezes. Quanto a 10 vezes, dado o valor de mercado e a posição atual do LTC, não o considero uma expectativa base. ———————————— Partilhar é para progredir, comunicar é para corrigir perceções. Espero diferentes pontos de vista. ———————————— Atualmente, o mercado posiciona o LTC como um ativo de pagamento PoW histórico, com boa liquidez, oferta fixa, baixas taxas e com funcionalidade opcional de privacidade. A sua maior vantagem é a durabilidade e a cobertura da infraestrutura, e a maior fraqueza é a falta de algo insubstituível