O relatório financeiro da Nvidia superou amplamente as expectativas! A Nvidia apresentou uma receita de 96,2 mil milhões de dólares no segundo trimestre, muito acima da previsão do mercado de 92,2 mil milhões. O negócio de centros de dados atingiu 89 mil milhões de dólares, um aumento anual de 117%. A margem bruta manteve-se estável em 75%. A orientação para a receita do terceiro trimestre é de 108 mil milhões de dólares, também superando as expectativas do mercado. A gestão lançou ainda uma previsão importante: espera que a receita total para o ano fiscal de 2028 continue a crescer 70%. A nova arquitetura Vera Rubin já entrou em fase de produção total. O único gargalo na procura é a capacidade da cadeia de fornecimento, não uma diminuição na vontade de compra dos clientes finais. Contudo, há um ponto a notar: a orientação para a margem bruta do terceiro trimestre foi reduzida para 74%. A gestão admitiu que o aumento do preço dos chips de armazenamento HBM está a comprimir gradualmente os lucros. Nos próximos trimestres, a margem bruta sofrerá pressão, só voltando a melhorar no ano fiscal de 2028. Este relatório financeiro tem um efeito claro de diferenciação no setor de armazenamento. A SK Hynix e a Micron, líderes no segmento HBM, receberam um catalisador positivo direto. A nova plataforma Rubin de última geração entrou em produção em massa. O ciclo de entrega dos servidores de computação já começou. Mesmo que a capacidade de HBM por GPU individual possa sofrer pequenos ajustes, o aumento em larga escala dos sistemas completos ainda pode sustentar a procura de HBM a longo prazo. Após o fecho do mercado, as ADRs das duas líderes em HBM subiram simultaneamente. O mercado já começou a confirmar novamente a lógica da forte procura por HBM. No entanto, a subida das ações dos títulos de armazenamento para consumo foi mais fraca. A Western Digital e a Seagate focam-se principalmente em flash comum e discos rígidos mecânicos. A expansão da capacidade de computação da Nvidia tem pouca relação com os seus negócios. O preço das ações subiu mais modestamente, acompanhando o sentimento do setor.

JPMorgan, Blackstone e Wells Fargo estão a planear entrar no território das stablecoins. Durante muito tempo, este mercado foi dominado basicamente pela Tether e pela Circle. Agora, estes magnatas de Wall Street pretendem construir o seu próprio sistema de pagamentos, lançar uma versão bancária do dólar digital e ainda preparar um fundo monetário tokenizado que pague juros diariamente. Atualmente, o volume diário de transações em stablecoins é cerca de 7 mil milhões de dólares. O tamanho deste mercado já é suficiente para despertar o interesse dos gigantes das finanças tradicionais. Muitas pessoas reagem inicialmente pensando que esta é uma notícia fantástica para a indústria cripto, mas, ao analisar com atenção, a situação tem vantagens e desvantagens. O lado positivo é claro: a entrada de grandes instituições de Wall Street equivale a um forte endosso para o setor das stablecoins. Grandes quantias de capital regulado terão um novo canal para penetrar lentamente no espaço cripto, o que a longo prazo trará mais fundos incrementais para todo o mercado. No entanto, não se deve pensar simplificadamente que a entrada das instituições tradicionais fará com que USDT e USDC disparem. As stablecoins emitidas pelos bancos estarão sujeitas a um quadro regulatório muito rigoroso. O objetivo delas não é alinhar-se com as criptomoedas existentes, mas sim disputar o controlo da moeda digital. É muito provável que, no futuro, parte dos fundos seja desviada. Além disso, o fundo monetário tokenizado com juros diários é muito atrativo, e muitos fundos institucionais poderão transferir capital das stablecoins atuais para os produtos bancários. A longo prazo, isto representa a dissolução gradual das fronteiras entre as finanças tradicionais e as criptomoedas, mas no curto prazo o mercado pode não ter uma explosão imediata, sendo mais uma reestruturação do panorama do setor.