Além do CPI e PPI dos EUA esta semana, o mercado europeu também está à espera do resultado da reunião de política do Banco Central Europeu, o que significa que não só os EUA e o Japão podem aumentar as taxas de juro, como também existe uma expectativa de aumento na Europa. Esta é a maior pista macroeconómica global dos últimos anos: passar de cortes de taxas de juro coordenados pelos bancos centrais globais para diferentes bancos centrais a reprecificar de acordo com as suas próprias condições económicas, o que é muito importante para o dólar, porque as taxas de câmbio são sempre preços relativos

Hyperliquid recomprou e queimou cerca de 15.350 $HYPE nas últimas 24 horas, no valor aproximado de $1,32M; por outro lado, o fundador da Uniswap afirmou que o valor anual queimado de $UNI já ultrapassou $250M; por outro lado, a Ethena Foundation também está a eliminar a pressão de venda mensal futura dos investidores de VC em $ENA, recomprando tokens bloqueados fora do mercado Os três tokens estão a gerir a oferta, mas com mecanismos completamente diferentes: HYPE depende das receitas de transação; UNI depende das taxas do protocolo; ENA depende dos negócios USDe e dos acordos de recompra Ajian acredita que a queima impulsionada por receitas reais é mais convincente do que simplesmente anunciar recompras futuras, mas o token ainda precisa enfrentar nova oferta, sentimento de mercado e altos funding. O que realmente precisa ser verificado é se a fonte da queima é estável, se provém de taxas de transação reais e se os detentores do token podem continuar a beneficiar

Os dados on-chain mostram que na última semana o Arbitrum teve um fluxo líquido de entrada de cerca de $184M, Robinhood Chain teve um fluxo líquido de saída de cerca de $306M, BSC teve um fluxo de entrada de cerca de $142M, Plasma teve um fluxo de entrada de cerca de $120M, o capital está a circular entre as cadeias, não havendo uma narrativa simples de todas as L2 a subirem em conjunto. Ajian acredita que a liquidez a mover-se assim de um ecossistema para outro, fornecendo continuamente atividade e entrada de capital para cada cadeia, reflete melhor se o ecossistema está a atrair capital do que o aumento de curto prazo dos tokens. O fluxo de entrada no Arbitrum não significa necessariamente capital novo, pode também vir de migração de outras cadeias; A saída do Robinhood também não significa necessariamente falha do ecossistema, pode ser o fim do ciclo de incentivos. Para analisar o fluxo de capital é sempre necessário considerar a janela temporal e a origem dos fundos

O Canary Staked TRX ETF será listado amanhã, 9 de setembro, na Cboe, com o código TRXS. O produto oferece exposição ao preço do TRX e recompensas de staking, o que é muito importante para o $TRX, pois não é um ETF spot comum, mas sim um que incorpora os rendimentos do staking numa conta de valores mobiliários tradicional. Passar de simplesmente comprar tokens para comprar exposição a tokens com rendimento é também uma tendência recente do mercado. Sem dúvida, isso facilitará o acesso dos investidores tradicionais a ativos de staking, além de aumentar os riscos relacionados ao emissor, custódia, taxas e termos do produto. Se a liquidez melhorar, no geral, será algo positivo.

Hoje o preço do Brent está perto dos $98, subindo pelo terceiro dia consecutivo, cada vez mais próximo dos 100. A razão principal é a escalada do conflito entre os EUA e o Irão, bem como o risco no transporte pelo Estreito de Ormuz. Embora o mercado já tenha elevado muitos limiares devido a isto, o impacto de perturbações de fornecimento a curto prazo é limitado, mas se toda a cadeia de fornecimento do Médio Oriente continuar ameaçada, evoluindo para um problema inflacionário, será difícil de resolver. Felizmente, ainda existe algum espaço de manobra globalmente; alguns países do Golfo podem transportar petróleo por rotas alternativas, países produtores fora da OPEP como os EUA, Canadá e Guiana estão a aumentar a oferta, e a procura em regiões como a China não está a crescer indefinidamente. Portanto, o preço do petróleo atualmente não reflete um corte total no fornecimento; mais precisamente, o mercado está a começar a precificar o risco de interrupção do fornecimento, e a diferença entre estes dois cenários é muito grande#美伊冲突波及航运，原油供应风险升温

#日本外储大降，日元逼近年内高点 ，背后的原因在阿简的主页有过详细的分析，那就是日本资金正在重新考虑把海外资产换回国内。日元为什么重要？因为全球范围内有相当一部分仓位都曾用低成本日元融资，再去买股票、债券和其他风险资产 当日元快速升值，原来的空头就会面对亏损和保证金压力，部分仓位需要平掉。它不需要等到日元央行正式加息才发生，就日元这几天的涨幅来看，已经足够让融资仓位重新计算风险了 如果这个趋势持续，影响的就不只是日元，还会影响美债、全球股票、套利交易乃至Crypto 建议每一个交易者都把美元兑日元放进Crypto的宏观观察表。它不是预测$BTC 的直接指标，却能提示全球杠杆是否正在收缩,看到日元快速升值，不代表马上看空，但要减少流动性永远宽松的假设

A empresa chinesa de chips AI Suiruan Technology está a realizar uma IPO, com uma avaliação de cerca de 9,1 mil milhões de dólares. É importante notar que, embora a Suiruan tenha registado um crescimento da receita de cerca de 1400% no último trimestre em comparação com o ano anterior, ainda não é lucrativa. Portanto, é óbvio que o mercado está a apostar nas expectativas de crescimento futuro, o que também é a razão pela qual Ajian quer analisar esta notícia: Sem darmos conta, a indústria de IA na China já passou da questão de haver ou não substitutos nacionais para a questão de quanto o mercado de capitais está disposto a avaliar, porque o fator mais importante na IA atualmente não é apenas o número de parâmetros do modelo, mas também o valor económico da capacidade computacional por unidade. Se cada dólar investido gerar mais receita, o investimento em capital para IA pode continuar por mais tempo. E no que diz respeito ao custo da capacidade computacional e até ao custo de toda a cadeia industrial, a China indubitavelmente detém uma enorme vantagem. Se os chips nacionais conseguirem reduzir gradualmente o custo da capacidade computacional, então as empresas de modelos, as empresas de aplicações, os centros de dados e os agentes de IA a montante e a jusante beneficiarão.

O Harmony planeia encerrar o seu próprio Layer-1 e migrar o $ONE para o Ethereum, e a equipa também planeia oferecer cerca de $1,37M em incentivos aos validadores. O Ajian não vai julgar se esta decisão do projeto de transferir o custo e a pressão de segurança de manter um L1 independente para um ecossistema base maior é boa ou má para a captura de valor do token. Apenas recomenda que os utilizadores que possuem $ONE prestem atenção ao tempo de migração, regras de snapshot, novos contratos e suporte das exchanges, para evitar problemas como contratos falsos e seleção incorreta de rede

Provavelmente a maioria dos amigos nunca ouviu falar da Eightco Holdings (NASDAQ: $ORBS), mas isso não é importante. O que quero partilhar é o seu mais recente relatório de cerca de $380M em ativos totais, com uma estrutura muito interessante: inclui cerca de $90M em participações relacionadas com a OpenAI, cerca de $18M na Beast Industries, 16.278 $ETH, cerca de 302M $WLD e $122M em dinheiro Esta estrutura de ativos não se assemelha nem a uma empresa tradicional nem a uma tesouraria cripto, pois detém simultaneamente ações de IA, ações industriais, ativos on-chain e dinheiro. Talvez esta seja a direção evolutiva futura? Contudo, acredito que para uma empresa cotada, não é necessariamente melhor ter ativos mais diversificados, pois isso pode trazer avaliações, custódia, correlações e liquidez mais complexas

Ontem, o OI perpétuo das altcoins ultrapassou o do BTC pela primeira vez em 21 meses. Quando o $BTC entra numa fase de alta volatilidade, muitos traders tendem a migrar para ativos de maior volatilidade, com a alavancagem e a atenção do mercado a dispersarem-se para altcoins, o que pode impulsionar rapidamente a valorização de certos tokens DeFi. Mas o custo de um beta elevado é que sobem rápido e caem rápido, têm liquidez reduzida e liquidações mais concentradas, o que torna difícil não estar alerta. Temporada verdadeira de altcoins: aumento do volume spot, múltiplos setores sincronizados, ETFs ou entradas de capital a crescer, OI a subir mas funding controlado, e ainda há compras durante as retrações. Temporada falsa de altcoins: preços puxados por contratos perpétuos, funding a encarecer rapidamente, crescimento do OI superior ao do spot, poucos tokens a liderar a subida, e liquidações em conjunto durante as retrações. O que acham, pessoal? Será que esta é a verdadeira temporada de altcoins a começar ou o mercado já entrou numa fase de especulação excessiva?