Orbit Post Sitemap
$BTC $ETH $SNDK 周四美股三大指数涨跌不一 存储芯片板块成了重灾区 闪迪和西部数据双双大跌 SpaceX反而在千亿解禁压力下逆市收高 核心就一句话 市场对业绩的容忍度已经归零 闪迪跌了快7个点 西部数据重挫13个点 财报超预期是标配 市场要的是再超预期 闪迪营收指引偏弱 毛利率有见顶迹象 高盛直接下调目标价 西部数据也一样 业绩好不够 得完美才行 稍微有个瑕疵 资金就砸 SpaceX反而涨了6个点 宣布自建天然气发电厂和大型电池阵列为半导体设施供电 市场把这个解读成了长期成本控制信号 空头回补把股价推上去了 存储板块连续被砸 对加密市场来说不是好消息 BTC最近的走势已经说明问题了 美股科技股一有风吹草动 币圈就跟着紧张 存储是AI硬件里最核心的环节之一 板块持续承压说明AI叙事在降温 资金在从高弹性资产往更确定的方向挪 这对BTC来说意味着短期缺乏清晰的宏观催化剂 61000到62000这个区间大概率还得磨一磨 市场对业绩的审视已经严苛到极致 超预期是标配 符合预期或偏弱就是砸盘 这种环境下 增量资金很难大规模回流风险资产 除非美联储释放明确的宽松信号 现在不是看谁涨得$ZBT Deși de data aceasta nu a fost nicio înfrângere, s-au făcut totuși greșeli.
Au existat două motive pentru această eroare. În primul rând, nestabilirea stop-loss-urilor a dus la blocarea de peste 40 de puncte. Al doilea motiv este că atunci când un impuls ascendent puternic este puternic, oamenii presupun în mod natural că punctul de retragere a profitului este cheia.
De data aceasta, piața a deschis short la 0,152, cu o pierdere de 0,16. Dar, în cele din urmă, nu am putut să o tai. Blocat toată noaptea, din fericire poziția era mică, iar forța principală a vândut agresiv.
Această strategie este de a deschide la 0,152 și de a obține profit la 0,132.
Logica acestei tranzacționări este să începi cu prima fază ascendentă în jurul valorii 0.1, apoi să ajungi la zona de consolidare, să spargi cutia pentru o a doua creștere și să începi creșterea ascendentă. Poziția normală short ar trebui să fie în jur de 0,152 sau 0,16, sau chiar în timpul celui de-al doilea retragere, dar apoi plasezi o comandă și rămâi blocat.
Greșeală: Încă refuz să setezi stop-loss-uri!
Scurt, în mijlocul unui impuls puternic în creștere. Ei gândesc mereu cu aroganță: "Dacă prețurile cresc prea mult, scad; dacă urcă atât de sus, piața rămâne goală." În realitate, când vine sezonul contrafăcutelor sau când întâlnești jucători puternici, o creștere care durează o săptămână sau două nu este o problemă.
Mentalitatea mea norocoasă m-a rănit din nou.Acum, mulți oameni încep să strige: "Cea mai mare veste negativă pentru SPCX a trecut." "
Serios?
Dimpotrivă, cred că principalul obiectiv acum nu este deblocarea în sine, ci momentul în care cele 910 milioane de acțiuni vor fi cu adevărat realizate.
Mulți oameni cred că, dacă piața nu este vândută în ziua închiderii, este ca și cum veștile proaste și-au făcut efectul.
Dar, în realitate, când persoana care primește jetoanele vinde, nimeni nu spune că trebuie să fie prima zi.
Dacă nu vinzi azi, poți vinde mâine; Dacă nu vinzi săptămâna aceasta, poți vinde din nou săptămâna viitoare.
Ceea ce afectează cu adevărat prețurile nu a fost niciodată ridicarea restricțiilor, ci cineva care a început să obțină profituri.
De îndată ce apare o nouă tendință negativă pe piață, aceste cipuri pot deveni declanșatorul care zdrobește sentimentul. Odată ce panica se răspândește, presiunea de vânzare va crește și mai mult.
Expresia anterioară "Cred că da." a împins deja mulți oameni peste 120 de dolari.
Așa că nu mi-am schimbat niciodată părerea; zona din jurul 105 rămâne locul la care acord atenție.
Prețul este tot 114 yuani, așa că nu mă grăbesc să reduc pierderile
Pentru că nu sunt mulți oameni pe piață care să o poată păstra cu adevărat pe termen lung; majoritatea doar privesc și așteaptă.
Când efectul de profit dispare, cei care așteaptă să vadă sunt probabil următorul lot care vând.
Crezi că cel mai mare test pentru $SPCX a trecut sau abia începe?
Cred că adevăratul risc al $SPCX nu s-a încheiat încă; deblocarea este doar începutul, dar asta nu înseamnă că presiunea de vânzare a fost eliberată complet.
Baza mea:
De data aceasta, 910 milioane de acțiuni au intrat în circulație. Ridicarea interdicției permite vânzarea doar a jetoanelor; asta nu înseamnă că toată lumea va vinde imediat. Multe fonduri așteaptă ca prețurile, știrile sau sentimentele mai bune să se materializeze; odată ce apar noi știri negative, presiunea de vânzare poate fi concentrată și eliberată.
Când tranzacționezi, nu te concentra doar pe expresia "deblocare și implementare"; acordă mai multă atenție dacă cipurile au fost cu adevărat realizate și dacă sentimentul pieței s-a schimbat. Adesea, scăderile reale nu apar în ziua în care este publicată vestea negativă, ci după ce toată lumea crede că vestea negativă s-a terminat.
Principiul meu este simplu: uită-te mai întâi la chipsuri, apoi la emoții și, în final, la poveste. Să vorbim despre livrarea narațiunii — să vedem ce se întâmplă. Conceptul de model mare din Hong Kong a prins avânt astăzi, cu MINIMAX în creștere cu aproape 25% și Zhipu cu peste 17% — acest val nu este izolat. Maximul AI pe piața americană este înainte, evaluările pieței primare sunt de asemenea în creștere, iar piața secundară este doar un rele. Logica este că capitalul a acceptat că "AI este cea mai dificilă narațiune în această rundă", răspândindu-se de la puterea de calcul și stocare până la aplicații și straturi de modele. Lecția pentru crypto este directă: același lot de bani cu apetit pentru risc este acum prioritizat pentru AI. Dacă crypto vrea o cotă, trebuie mai întâi să dovedească că are o nouă narațiune. Cei care înțeleg înțeleg că banii sunt foarte cinstiți.Acum câteva zile, mi-am mutat depozitele de stocare din rotații scurte și mi-am crescut pozițiile. Astăzi, rezervele de acțiuni americane s-au retras, iar unii oameni așteaptă să vadă o glumă. Dar ceea ce mă interesează este emisiunea, nu sentimentul zilei: Musk a spus că cererea de memorie crește mult mai repede decât oferta, profitul net al Winbond în trimestrul al doilea a crescut de 256 de ori, iar clienții deja obțin comenzi pentru capacitatea 2030. Oferta este atât de restrânsă încât capacitatea trebuie blocată cu patru ani înainte — acest lucru nu este ceva ce prețurile acțiunilor pot demonstra într-o singură zi. Pariurile mari cu frecvență redusă înseamnă—dacă argumentul nu e rău, nu adăuga la retrageri, doar așteaptă. $MU Ți-ai schimbat direcția sau încă păstrezi poziția scurtă de săptămâna trecută?Crypto has cooled off after a solid start to the month. Traders are sitting on their hands, and the reason is simple: everyone is waiting for clearer rules out of Washington. The CLARITY Act is the main story right now. It’s meant to give digital assets a more defined regulatory home in the U.S., but Senate delays and disagreements have left the market in limbo. Institutions especially seem content to wait rather than push hard into new positions until the picture gets clearer. Markets hate unceDatele vamale recent publicate merită menționate: exporturile Chinei de circuite integrate în iulie au ajuns la 38,7 miliarde de dolari, cu un total cumulativ de 216 miliarde de dolari între ianuarie și iulie — aproape dublarea față de anul precedent (+99,5%). În spatele acestei cifre se află cererea globală reală pentru stocare și cipuri logice, nu sentimentul. În aceeași săptămână, Nvidia ar fi redus capacitatea HBM pentru Rubin Ultra, iar Winbond a dezvăluit că clienții au obținut deja comenzi pentru capacitatea din 2030 — oferta se confruntă cu lipsuri, exporturile cresc, iar ambele linii indică același lucru. $MU Tragerea de astăzi a acțiunilor americane s-a datorat mai mult unei constrângeri asupra pozițiilor decât unei schimbări fundamentale. Ce părere aveți despre etapa actuală a acestui ciclu de depozitare?$BTC Tendință pe termen scurt, cu prețul actual aproape de 64.126.
Privind mediile mobile:
WMA5:64,126.6
WMA10:64,184.9
WMA20:64,216.0
În prezent, prețul este practic aproape de WMA5, dar sub WMA10 și WMA20, indicând că piața pe termen scurt nu s-a întărit încă din nou, indicând o consolidare după o revenire slabă.
Locații cheie:
Rezistență deasupra: 64.400—64.600
Rezistență puternică: aproximativ 65.000
Suport mai jos: aproximativ 64.086
Sprijin mai puternic: aproape 63.880
Graficul arată o retragere după ce a crescut la 65.026, indicând o presiune clară de vânzare peste 65.000. Deși a avut loc o revenire ulterior, maximele au scăzut treptat, iar structura pe termen scurt a rămas slabă.
RSI este, de asemenea, destul de important:
RSI 6: 32,06, aproape de supravânzare pe termen scurt
RSI 12: 41,29, ușor slab
RSI 24: 47,97, moderat spre slab
Acest lucru indică faptul că scăderea pe termen scurt nu este ușoară; poate exista o mică revenire, dar încă nu o inversare a tendinței. Pentru a se întări cu adevărat, cel puțin nivelul 64.400–64.600 trebuie recâștigat, iar WMA5 ar trebui să depășească WMA10 și WMA20. $BTC $SPCX Bună dimineața, colegi. Părerea mea de aseară părea corectă. Și ce dacă deblochezi acțiuni? Dacă o companie are perspective foarte promițătoare, cu siguranță va atrage investiții de capital. Dacă crește când trebuie, ar trebui să crească.
Piața de capital nu este un cazinou, ci un investitor pe valoare pe termen lung. Timpul va dovedi totul, iar speculatorii pe termen scurt vor fi inevitabil eliminați.
Desigur, cei care joacă tranzacționare pe termen scurt sunt adevărați jucători de noroc. Luați-mă, de exemplu, un cetățean obișnuit nesemnificativ. Recunosc că sunt doar un jucător, incapabil să investesc pe termen lung în valoare și să investesc pe termen lung, așa că pot juca doar speculații pe termen scurt.
Cinci sau zece ani e prea mult; câștig doar venituri zilnice. Cred că majoritatea oamenilor, ca și mine, vin la crypto sperând să se îmbogățească rapid. Și ce dacă te interesează doar rezultatul, nu procesul? Și eu sunt trader de acțiuni în SUA; viața e plină de jocuri de noroc.
Deși a crescut puțin, traderii pe termen scurt încă trebuie să-și controleze pozițiile. Nu te lăsa niciodată într-o situație cu rate de marjă scăzute. Asigură-te că dormi noaptea, nu stai treaz până târziu și este în regulă să pierzi puțini bani—sănătatea ta este cea mai importantă. $SNDK Deși performanța generală a Western Digital a depășit așteptările după publicarea rezultatelor financiare, prețul acțiunilor a scăzut brusc din cauza prevedențelor prudente și a declarațiilor privind marja pentru trimestrul următor; SanDisk a scăzut, de asemenea, după ce rapoartele de câștig au depășit ambele performanțe financiare, întrucât previziunile mediane de venituri pentru următorul trimestru fiscal au fost sub consensul pieței, punând presiune colectivă asupra sectorului stocării. Presiunea s-a extins pe piețele asiatice. KOSPI din Coreea de Sud a prăbușit intrazilnic din cauza greutăților semiconductorilor, SK Hynix a avut o scurtă prăbușire în tranzacționarea pre-piață, iar Samsung Electronics a fost, de asemenea, sub presiune. Între timp, NVIDIA evaluează, potrivit relatărilor, o tendință descendentă
Rubin Ultra este configurat cu ceva VRAM pentru a răspunde unei cantități limitate de HBM de top.
Piața începe să reconsidere: este cererea și oferta limitată de stocare un factor pozitiv care susține prețurile sau ar putea restricționa livrările de cipuri AI și evaluările sectoarelor? Combinat cu mai multe prăbușiri majore într-o singură zi în produse cu efect de levier precum SK Hynix după ce Southern Doux a fost lung, piața de stocare AI trece de la o "narațiune despre lipsa de aprovizionare" la o fază de testare a "dacă așteptările ridicate pot fi realizate".$UNI intrat oficial pe rampa de lansare.
Noua platformă lansată Pools (pools.trade) este o nouă platformă de lansare de token-uri dezvoltată de Uniswap Labs special pentru Robinhood Chain. Punctele sale forte de vânzare sunt solide: comision zero pe platforma de lansare, blocare permanentă a lichidității (anti-rugging), mecanism anti-lunetist integrat și două moduri: licitație târgească Crowd Launch și Lansare Instantanee. Toate monedele noi sunt plasate direct în pool-ul Uniswap v4, moștenind întregul gateway de trafic Uniswap.
Acesta nu este un gest mic.
Recent, Uniswap a lansat o pagină de agregare "Lansări" în aplicația sa, care include tokenuri noi de la platforme de lansare precum Bankr și Pons. În iulie, Robinhood Chain a înregistrat un volum de tranzacționare de 340.000+ SGD și 3,6 miliarde de dolari prin platformele de lansare legate de Uniswap. Acum, acționând direct ca o rampă de lansare, controlează efectiv întregul lanț de "emitere de token→ descoperire→ tranzacții."
Pentru UNI, aceasta ar putea fi o nouă narațiune:
De la un DEX simplu la "emitere token-uri + infrastructură de tranzacționare."
Volumul timpuriu al tranzacțiilor, taxele și efectele rețelei vor fi amplificate și mai mult, mai ales acum că comutarea taxei de protocol a fost activată.
Desigur, concurența în sectorul stațiilor de lansare este deja acerbă, iar dacă poate scala cu adevărat depinde de migrația utilizatorilor și viteza de expansiune cross-chain.
Dar direcția este deja clară—Uniswap nu vrea să fie doar un loc de tranzacționare; vrea să fie o poartă de trafic. $UNI #Uniswap进军发射台, poate UNI să deschidă o nouă narațiune? Două probleme importante în această săptămână sunt Legea Clarității și politica privind salariile non-agricole. Bill: Dacă trece. Asta înseamnă $BTC se așteaptă să depășească 70.000. Totuși, este foarte probabil ca aceasta să nu treacă înainte de pauză.
Salarii non-agricole: A 30-a ședință FOMC a menținut ratele neschimbate pentru a cincea oară consecutiv. Nu a avut loc o ședință FOMC în august, așa că următoarea întâlnire va avea loc pe 15-16 septembrie. Așadar, 7 este prima piesă a puzzle-ului la întâlnirea din septembrie, urmată de CPI pe 12 și PCE pe 26.
În prezent, contractele futures pe ratele dobânzii arată o probabilitate de creștere a ratei în septembrie de aproximativ 64%-68%. Datele privind salariile non-agricole vor determina direct dacă această probabilitate crește la 80% sau scade sub 50%.
Am atins deja fundul sacului și, indiferent cum mergem mai departe, $BTC $ETH #联储鹰派信号升温 este în creștere. Poate ocuparea slabă să țină pasul cu inflația? #ADP就业降温, divergența de politică a Fed s-a intensificat Raport de Cercetare Fundamentală $CAKE / PancakeSwap (DeFi) 3,20 $
Ca să fiu simplu: PancakeSwap ($CAKE) are un scor general de 54/100, cu un rating care pune accent pe practicitate. Privind cele trei straturi, echipa companiei are rezerve de numerar, rețeaua de protocoale arată deja semne de utilizare plătită, iar capturarea token-ului a fost implementată.
PancakeSwap (token $CAKE), sectorul DeFi. Ne concentrăm pe BSC ca principal furnizor de DEX. Comparând cu UNI și SUSHI. Platformele centralizate tradiționale percep comisioane de 15-40%, iar datele utilizatorilor nu sunt autonome. Comisioanele pentru tranzacțiile on-chain trustless sunt mai mici, iar stimulentele pentru tokenuri convertesc utilizatorii timpurii în contributori. Valoarea medie a comenzilor este de 50-500$/lună, cu decontare necesară în USDC sau monedă fiat. Piste narative, utilizarea pieței bear a fost redusă cu 60-80%. Poziționarea platformei verticale de la un capăt la altul. Implementarea produsului: Stratul de protocol este oficial operațional, iar tabloul de bord on-chain arată taxele de protocol care se acumulează, dând semne de utilizare plătită. Ultima versiune negăsită, 60 de postări valide în ultimele 90 de zile.
La nivel de utilizator, adresa MAU nedezvăluită, DAU nedezvăluită, volum tranzacțiilor 24 de ore 80,00 milioane de dolari, TVL nu a fost găsit. Adresele portofelului nu sunt egale cu utilizatorii activi lunari ai persoanelor fizice; adresele mari și mari care dețin poziții concentrate tind să supraestimeze numărul real de utilizatori. Pe partea veniturilor, taxele utilizatorilor nu sunt dezvăluite. Veniturile din partea de ofertă reprezintă aproximativ 80-90% din taxele utilizatorilor (atribuite LP-urilor și nodurilor), veniturile din trezoreria protocoalelor sunt de 2,00 milioane de dolari, deținătorii de tokenuri răscumpără și ard la o rată anualizată, fără mecanism de burn. Volumul tranzacțiilor pe 24 de ore reprezintă fluctuația afacerii, nu veniturile. O companie care face bani nu înseamnă că protocolul face bani, iar profiturile din protocol nu sunt egale cu deținătorii de tokenuri care câștigă bani. Pe partea de cod, 60 de trimiteri valide în 90 de zile, 25 de contributori activi, ultima versiune negăsită. GitHub este o dovadă de Clasa A care poate fi verificată direct. Context investițional: Pentru finanțarea prin capital al companiei, consultați PitchBook/Crunchbase (nivel A); pentru finanțare privată și publică pentru tokenuri, folosiți whitepaper-uri, curbe de lansare și contracte deblocate on-chain (nivel A); creatorii de piață și finanțarea ecosistemului sunt de nivel B și nu reprezintă dețineri pe termen lung ale VC-urilor tehnologice; pentru integrarea tehnică, uitați-vă la dovezile de acces API/SDK (nivel B); parteneriatele strategice și pereții de logo-uri sunt de nivel D. Utilizarea GPU-urilor NVIDIA nu echivalează cu o investiție NVIDIA, iar publicarea pe burse nu înseamnă investiție strategică.
Pe partea de tokenuri, oferta totală este de 1.300.000.000, circulând 950.000.000 (73,1%), FDV 4,20 miliarde de dolari, următoarea deblocare este 2026-Q4 (+3,50% circulație), rată anualizată de burn buyback, fără burn explicit buyback. Trebuie să cumperi monede pentru a folosi produsul? Unele necesită capturare de valoare medie (staking/discounting/guvernanță). Să ne uităm împreună cu colegii (standarde unificate, fără comparații aleatorii între sectoare): În ceea ce privește capitalizarea de piață în circulație, PancakeSwap este de 3,00 miliarde de dolari, UNI este nedezvăluit, SUSHI este nedezvăluit. Pe partea FDV, PancakeSwap costă 4,20 miliarde de dolari, UNI este nedezvăluit, SUSHI este nedezvăluit. Din punct de vedere al veniturilor anualizate, PancakeSwap este de 2,00 milioane de dolari, UNI este nedezvăluit, iar SUSHI este nedezvăluit. În ceea ce privește adresele sau utilizatorii activi lunari, PancakeSwap nu a dezvăluit acest lucru, UNI nu a făcut public, iar SUSHI nu a dezvăluit acest lucru. Cifrele se bazează pe instantanee publice de date; orice omisiuni sunt suplimentate de auto-rapoartări oficiale sau standarde din industrie. Evaluare, capitalizare de piață 3,00 miliarde de dolari, FDV 4,20 miliarde de dolari, raport P/S 1500,0x, FDV împărțit la venituri 2100,0x. Perspectivă pesimistă: 3,00 miliarde de dolari cu reducere de 50-70%, oscilând într-un interval neutru; perspectivă optimistă: dublarea veniturilor, atingerea consumurilor, intrarea clienților enterprise, FDV corespunzător P/S, aliniere cu companiile de top. În rezumat: Fundamente solide (evaluare 54/100). Capturarea valorii tokenului a fost implementată (răscumpărare/ardere/gaz). Capitalizarea de piață circulantă este relativ ridicată în raport cu fundamentele, depășind așteptările, iar FDV este moderată. Capcane potențiale: deblocare și vânzare pe scară largă pe termen scurt, venituri pe termen lung din protocoale care revin la zero, cererea de tokenuri care se bazează exclusiv pe stimulente (odată ce stimulentele sunt oprite, utilizarea se prăbușește). Puncte cheie de urmărit în continuare: ciclurile de comisioane ale protocolului, sumele burn-urilor, păstrarea adreselor active, soldurile TVL/împrumuturilor și versiunile GitHub. Cele de mai sus reprezintă logica și judecata informațiilor disponibile public și nu constituie sfaturi de cumpărare sau vânzare. Indicatorii financiari de bază se abat cu peste 30%, iar concluzia trebuie reevaluată.
Asta e tot pentru acest raport de cercetare. Dacă ți-a fost util, te rog să-l urmărești.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit⚡️ Știri de ultimă oră! Japonia a înființat direct un nou departament dedicat gestionării criptomonedelor, astfel că retragerile mari necesită mai mult decât un singur proces de revizuire ⚡️ în plus
Pe 7 august, Agenția pentru Servicii Financiare a Japoniei a înființat oficial "Divizia de Active Cripto și Stablecoins" și, împreună cu Agenția Națională de Poliție, a cerut tuturor burselor să implementeze 11 restricții de ieșire — adresele de retragere trebuie să fie preînregistrate, iar retragerile nu pot fi efectuate liber într-o perioadă de după depunerea și cumpărarea monedelor. Regula privind călătoriile s-a extins, de asemenea, la 63 de jurisdicții începând cu 3 august.
Unii o numesc bearish, dar dacă te uiți cu atenție — nu că retragerile nu sunt permise, ci că retragerile monedelor a devenit mai problematică. Ceea ce face Japonia este să stabilească reguli pentru a deschide calea finanțării instituționale.1. Prezentare generală a pieței: Raport financiar exploziv, prețul acțiunilor scade cu 6,81%
Joi, 7 august, SanDisk (SNDK) a închis în scădere cu 6,81%, la 1.258,58 dolari, cu o cifră de afaceri de 24 miliarde de dolari, clasându-se pe locul patru în volumul tranzacțiilor de acțiuni din SUA în acea zi. Sectorul cipurilor de memorie este sub presiune colectivă, Western Digital scăzând cu peste 13%, SK Hynix cu aproape 5%, iar Micron Technology cu peste 1%. În aceeași zi, toți cei trei indici bursieri majori americani au închis în scădere: Dow a scăzut cu 0,85%, punând capăt unei serii de cinci zile câștigătoare, S&P 500 a scăzut cu 0,18%, iar Nasdaq a scăzut cu 0,06%.
2. Logică de bază: Rapoartele financiare impresionante depășesc orientările slabe
SanDisk a publicat raportul său financiar pentru trimestrul patru al anului fiscal 2026, după închiderea pieței pe 5 august:
Performanțe puternice care depășesc așteptările:
· Veniturile din trimestrul 4 au fost de 8,97 miliarde de dolari, o creștere anuală de 372% și o creștere de 51% de la trimestru la trimestru, depășind cu mult așteptările de 8,394 miliarde de dolari
· Câștigurile ajustate pe acțiune au fost de 39,25 dolari, depășind cei 34,96 dolari așteptați
· Marja brută a atins 84,6%, o creștere semnificativă de 58,2 puncte procentuale față de anul precedent
· Veniturile pe tot anul au fost de 20,25 miliarde de dolari, o creștere anuală de 175%
· Veniturile anuale din afacerea cu centre de date au crescut cu 437%, evidențiind creșterea continuă a cererii pentru infrastructura AI și stocarea la nivel enterprise
Dar previziunile privind câștigurile au diminuat entuziasmul pieței:
· Estimarea veniturilor pentru trimestrul următor este de 10,3-10,8 miliarde de dolari (median 10,55 miliarde de dolari), sub așteptările analiștilor de 10,8 miliarde de dolari
· Estimarea ajustată a EPS este de 44-46 de dolari (mediana de 45 de dolari), puțin sub așteptarea de 45,58 dolari
· Estimarea marjei brute este de 83%-85%, aproximativ plată de la trimestru, interpretată de piață ca un semnal al profitabilității maxime.
Echipa de cercetare a Goldman Sachs a subliniat: "Așteptările pieței au fost excesiv de umflate, iar o orientare ternă pentru viitor poate fi interpretată ca un semnal negativ." "
3. Instituțiile și-au redus drastic prețurile-țintă
După publicarea rezultatelor, mai multe instituții au redus rapid prețul țintă al SanDisk:
Preț țintă original instituțional Rating nou al prețului țintă
Citi la 2.500 $ și 2.100 $ pentru menținerea cumpărării
Jefferies $3.000 $1.750 —
Wells Fargo 1.620 $ 1.400 —
Prețul acțiunilor SanDisk a retrogradat cu aproximativ 47% față de maximul din 22 iunie, de 2.354,39 dolari.
4. Analiză tehnică: Niveluri cheie de suport
Suport cheie actual (de la aproape la departe):
Nivel, Interval de Suport, Explicație
Primul suport este la 1.230 - 1.250 dolari, un nivel cheie de retragere Fibonacci
Al doilea suport este la zona minimă de 1.180 - 1.200 de dolari, testată de mai multe ori între 6-7 august
Al treilea suport este de 1.160 $ - 1.163 $ la minimul intraday din 7 august
Sub ținte: 1.150 / 1.220 / 1.000 de dolari, urmat de următoarea țintă după ce scade sub 1.160
Intervalul de 1.230-1.250 de dolari este în prezent cel mai critic interval defensiv — menținerea ei ar putea declanșa un rebound supra-vândut; Dacă efectiv scade sub 1.163 dolari, nivelul rundei următoare va fi testat la 1.150 și chiar 1.000 dolari.
Rezistența de mai sus:
· $1.270-1.290: Suportul anterior s-a transformat într-o rezistență puternică
· $1.320-$1.450: O spargere ar ținti și mai mult $1.500-$1.600
SanDisk se află în prezent într-o tendință zilnică descendentă: prețurile sunt mult sub toate mediile mobile periodice, iar media mobilă pe o oră arată o aliniere bearish, indicând o structură bearish. Revenirea actuală este încă sub forma unei redresări supraevaluate și nu a ieșit încă din această tendință.
5. Rezumat
Scăderea bruscă a SanDisk din 7 august a fost practic o "corecție de evaluare după descoperirea anticipată" — SanDisk a crescut cumulat cu aproximativ 3.000% în ultimele 12 luni, iar piața a evaluat pe deplin explozia cererii de stocare AI. Deși performanța din trimestrul 4 a fost explozivă, estimările nu au reușit să corespundă așteptărilor ridicate la niveluri extrem de ridicate, iar îngrijorările legate de marginile brute maxime au dus la o creștere concentrată a profiturilor. $SNDK #存储股财报后下挫, piața bull a memoriei AI este încă stabilă? #谷歌母公司发债250亿美元, presiunea investițiilor în AI crește #闪迪财报双超预期, cu încă 14 miliarde de dolari în autorizații de răscumpărare Recent, stocurile de depozitare au avut un fel de "montagne russe". Deși rapoartele financiare ale Western Digital și SanDisk sunt bune, prețurile acțiunilor lor au scăzut din cauza prudenței excesive față de așteptările viitoare.
Acest lucru a provocat o mare tulburare în companiile sud-coreene SK Hynix și Samsung.
Problema de bază este doar un singur lucru: AI este prea populară, memoria HBM de top este în cantitate redusă, iar chiar și NVIDIA încearcă să economisească pe ea.
Piața a început să se îngrijoreze: este această "lipsă" de cerere reală sau doar exagerat?
Pe scurt, trecutul a fost o perioadă de optimism orb în care "doar atingând AI poți să te ridici", dar acum a intrat într-o perioadă de validare a "lăsării performanței să vorbească". Fluctuațiile pe termen scurt sunt inevitabile, dar cererea AI pentru stocare este reală; doar că această creștere rapidă trebuie absorbită.
$SKHYNIX $SNDK $NVDA
#存储股财报后下挫, piața bull a memoriei AI este încă stabilă? Depozitarea, chiar a atins vârful?
Sectorul stocării se confruntă cu o "vânzare de performanță"
SanDisk $SNDK și Western Digital au depășit ambele așteptările privind câștigurile, dar acțiunile lor au scăzut cu 9%-15% după program, SK Hynix, Samsung și alții scăzând de asemenea brusc.
Acest tipar ciudat al "cu cât câștigurile sunt mai bune, cu atât vânzările sunt mai dure" a apărut în mod repetat recent.
Chiar a atins apogeul? Răspunsul este: fundamentele nu au atins apogeul, cererea de AI rămâne puternică, dar așteptările pieței au "atins apogeul".
Motivele sunt:
1. Așteptările sunt suprasolicitate: prețurile acțiunilor au prevăzut deja în avans câștiguri puternice, deci publicarea rezultatelor epuizează veștile pozitive.
2. Îngrijorări legate de sustenabilitate: profiturile ridicate reprezintă un vârf ciclic cauzat de nepotrivirea cererii și ofertă, iar piața se îngrijorează de încetinirea creșterii și supracapacitatea în viitor.
3. Dansul elefanților este greu de susținut: dublarea creșterii este dificilă de menținut pe termen lung, iar logica evaluării a fost "ucisă" în etape.
Pe termen scurt, sectorul se află într-o fază de compensare emoțională și corecție a evaluării, cu un risc ridicat în joc; dar logica pe termen lung susținută de AI rămâne neschimbată, necesitând răbdare pentru a aștepta un nou ciclu după ce presiunea panică de vânzare se încheie.
#AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound Eu sunt Cige. Sezonul de câștiguri pentru sectorul stocării a transmis un semnal clar: performanța poate sparge plafonul, dar prețurile acțiunilor tot scad.
Câștigurile explozive sunt doar biletul de intrare; Ghidul este ancora de prețuri.
Veniturile SanDisk în trimestrul 4 au fost de 8,97 miliarde de dolari, o creștere anuală de 372%, depășind cu mult așteptările de 8,39 miliarde de dolari; Raportul EPS ajustat a fost de 39,25 dolari, iar marja brută a atins un maxim record de 84,6%. Veniturile Western Digital au fost de 3,75 miliarde de dolari, în creștere cu 44% față de anul precedent, depășind de asemenea așteptările. Ambele companii au livrat rezultate impecabile, însă SanDisk a scăzut cu 7% după program, iar Western Digital a scăzut cu 11%.
Motivul principal este unul singur: ghidajul nu a fost suficient de impresionant. Prognoza de venituri a SanDisk pentru următorul trimestru este între 10,3 miliarde și 10,8 miliarde de dolari, cu un punct mediu de 10,55 miliarde de dolari, sub așteptarea FactSet de 11,148 miliarde de dolari. Western Digital s-a confruntat, de asemenea, cu dezamăgiri pentru că nu era "suficient de impresionantă". Citi a redus prețul țintă al SanDisk de la 2500 la 2100 de dolari. Piața nu vrea doar "bun", ci "mai bun decât se aștepta". Când așteptările sunt deja la limită, orice număr sub "perfect" va fi pedepsit.
Trei forțe care zdrobesc sectorul fermentează simultan.
Vânzările SanDisk și Western Digital s-au răspândit rapid pe întregul lanț de stocare. Kioxia și SK Hynix au scăzut peste 10%, Samsung Electronics a scăzut cu peste 6%. Scăderea indicelui KOSPI s-a lărgit la 5%, SK Hynix a scăzut peste 9%, Samsung Electronics a scăzut cu peste 6%. Daishin Securities a subliniat clar că ghidul de câștiguri sub așteptări al SanDisk a slăbit încrederea pieței în industria cipurilor de stocare, iar corecția bruscă a sectorului semiconductorilor a fost principalul motiv al declinului KOSPI în acea zi.
NVIDIA evaluează reducerea configurației HBM a Rubin Ultra de la HBM4e 12Hi la 8Hi sau alte opțiuni. #AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound SpaceX a trecut primul test de deblocare, dar încă nu testul de evaluare.
Acțiunile au crescut cu 6,1%, ajungând la 114,92 dolari pe 6 august, chiar dacă până la 911,5 milioane de acțiuni au devenit eligibile pentru vânzare, mai mult decât cele aproximativ 638,9 milioane de acțiuni vândute la IPO. Revenirea a urmat unei scăderi de aproape 14% în ziua precedentă, în timp ce acțiunea rămâne sub prețul de ofertă de 135 de dolari.
Primul său raport de câștiguri post-IPO a oferit un rezultat clar al sumelor:
· Veniturile au ajuns la 7,8 miliarde de dolari, în creștere cu peste 90% față de un an
· Pierderile nete s-au redus la 541 milioane de dolari, sau 0,09 dolari pe acțiune, mai puțin de jumătate așteptate de analiști
· Veniturile din AI au ajuns la 2,56 miliarde de dolari, în creștere cu 247% față de un an
SpaceX raportează acum AI ca segment de bază după achiziția xAI din februarie, aducând xAI, Grok și X în domeniul mai larg.
Dar Starlink rămâne motorul actual al veniturilor. Segmentul de conectivitate a generat 4,29 miliarde de dolari, o creștere de 66% față de un an și reprezentând mai mult de jumătate din veniturile totale, în timp ce abonații Starlink s-au dublat, ajungând la aproximativ 12 milioane.
Partea de cheltuieli a schimbat discuția. Capex-ul total trimestrial a crescut la aproximativ 18,3 miliarde de dolari, dintre care aproximativ 15,8 miliarde de dolari direcționați către infrastructura AI, de peste două ori față de trimestrul precedent și semnificativ peste veniturile actuale trimestriale din IA.
Această comparație nu surprinde valoarea pe mai mulți ani a infrastructurii, dar arată amploarea dezvoltării inițiale. Investitorii separă tot mai mult cererea rapidă de AI de costul livrării acesteia.
Deblocarea necesită și context. Acțiunile care devin eligibile pentru vânzare nu înseamnă că toate au fost vândute pe 6 august. Revenirea arată că piața a absorbit prima zi de potențială ofertă, nu că presiunea de vânzare a dispărut.
6 august a fost doar prima lansare etapizată. Tranșele suplimentare rămân în cadrul programului de blocare a IPO-ului, în timp ce acțiunile lui Elon Musk sunt supuse unei blocări de 366 de zile.
Următorul test este dacă baza de venituri a Starlink și creșterea rapidă a inteligenței artificiale pot susține un capex mai mare înainte ca mai multe acțiuni să devină disponibile.
Ce semnal contează mai mult acum: veniturile din AI care se transformă în marje mai puternice sau absorbția continuă a ofertei deblocate?
#AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound Să vorbim despre reacția stocurilor de stocare după această rundă de rapoarte de câștiguri — chiar nu pot să înțeleg prea bine.
Veniturile SanDisk în trimestrul 4 au fost de 8,97 miliarde de dolari, o creștere anuală de 372%. Câștigurile ajustate pe acțiune au fost de 39,25 dolari, cu 135 de ori aceeași perioadă a anului trecut. Marja brută a ajuns la 84,6%. Veniturile din afacerile din centrele de date s-au dublat de la trimestru la trimestru și au crescut cu 1298% de la an la an. De asemenea, a aprobat o răscumpărare de 14 miliarde de dolari.
Western Digital a fost similară, cu venituri de 3,75 miliarde de dolari, o creștere de 44% față de anul precedent, și un câștig ajustat pe acțiune de 3,56 dolari, o creștere de 109% față de anul precedent. Profitul net a crescut de doisprezece ori.
Orice raport financiar în sine este o performanță dominantă.
Și apoi? SanDisk a scăzut cu 7% după program, iar Western Digital a scăzut cu 11%. A doua zi, înainte de deschiderea pieței, SanDisk a continuat să scadă cu 8%, iar Western Digital a scăzut cu 15%. Piața Asia-Pacific s-a prăbușit, cu indicele compozit sud-coreean scăzând cu peste 5%, SK Hynix scăzând cu aproape 10%, iar Samsung Electronics scăzând cu peste 6%.
Cu cât performanța este mai explozivă, cu atât drop-ul devine mai greu. Acest scenariu s-a repetat în mod repetat anul acesta — SK Hynix a scăzut cu 30% intrazilnic după raportul de câștiguri din trimestrul 2, în timp ce profiturile Samsung au crescut cu 1810%, însă prețul acțiunilor a scăzut cu 6%.
Unde era problema? Vine din ghiduri.
Estimarea de venituri a SanDisk pentru trimestrul următor este între 10,3 și 10,8 miliarde de dolari, cu o medie de 10,55 miliarde de dolari. Care este așteptarea pieței? 10,8 miliarde până la 11,16 miliarde. Cu mai puțin de 600 de milioane de yuani în lipsă, prețul acțiunii a prăbușit cu 9%.
Western Digital este și mai nefericită, cu o estimare mediană de venituri de 4,1 miliarde de dolari pentru trimestrul următor, de fapt mai mare decât așteptările analiștilor de 4,06 miliarde de dolari. Dar tot a scăzut cu 15% în tranzacțiile după program.
Analiștii Goldman Sachs au spus direct: "Problema de bază cu care se confruntă actuala industrie de depozitare nu este deteriorarea fundamentală, ci faptul că așteptările pieței au depășit realitatea." ”
Nu este pentru că stocarea eșuează, ci pentru că așteptările pieței pentru stocare au ajuns la un nivel în care "trebuie să fii perfect, să depășești întotdeauna așteptările și chiar și recomandările trebuie ridicate semnificativ." Să faci bani acum nu este suficient; pe viitor, va fi și mai profitabil.
SanDisk a crescut cu peste 460% anul acesta, iar Western Digital a crescut cu peste 200%. Piața a prețuit de mult timp toți factorii pozitivi precum lipsa de stocare pentru AI, creșterile de preț și performanța în creștere vertiginoasă. Când câștigurile se materializează și nicio nouă așteptare nu depășește așteptările, preluarea concentrată a profitului devine o alegere firească.
Există o altă variabilă pe care mulți poate au trecut-o cu vederea: NVIDIA evaluează retrogradarea configurației HBM a modelului Rubin Ultra. Inițial, plănuiam să folosim HBM4e 12hi, dar acum începem să evaluăm soluția 8hi în paralel. Motivul este că tiparul de lipsă de aprovizionare cu DRAM va continua până în 2027. Aceasta este o sabie cu două tăișuri pentru producătorii de stocare—strângerea continuă a HBM înseamnă că logica creșterii prețurilor rămâne, dar înseamnă și că livrările de cipuri AI pot fi sufocate de HBM, ceea ce limitează spațiul de creștere al întregului lanț de aprovizionare. Dacă NVIDIA va reduce cu adevărat nivelul ofertei sale, cererea pentru HBM-uri de top va fi reevaluată? Aceasta este calcularea pieței în prezent.
Așadar, piața depozitării a atins cu adevărat apogeul? Cred că nu e grabă să tragi concluzii pripite. SanDisk a semnat 10 contracte pe termen lung care acoperă 8 clienți, cu venituri minime din contracte de 93,9 miliarde de dolari. Aproximativ 50% dintre biții de livrare pentru anul fiscal 2027 au fost deja blocați. CEO-ul a spus direct — "Dorim să îmbunătățim predictibilitatea și reziliența afacerii noastre generale, eliberându-ne de ciclurile anterioare de suișuri și coborâșuri rapide ale industriei. ”
Acesta nu este doar un slogan — este cu adevărat transformarea SanDisk dintr-o acțiune ciclică dependentă de preț într-un furnizor de infrastructură care profită de contracte pe termen lung.
Fluctuațiile pe termen scurt ale prețului acțiunilor sunt eliberarea sentimentului pieței; logica pe termen lung nu s-a schimbat. Cererea pentru stocarea AI persistă, dar capacitatea este încă insuficientă, iar contractele pe termen lung sunt încă semnate. Doar că așteptările pieței au sărit prea repede, prețurile acțiunilor au crescut prea brusc, iar chiar și un ghid "nu destul de surprinzător" este spulberat.
Fundamentele stocării nu sunt defectuoase; problema constă în așteptările pieței. Doar când așteptările și realitatea se vor alinia din nou va fi cu adevărat momentul să cauți.
$SNDK $BTC $SKHYNIX #存储股财报后下挫, piața bull a memoriei AI este încă stabilă? Stocurile de stocare au găzduit din nou o "explozie de performanță, dar prețurile acțiunilor s-au prăbușit".
$SNDK. Western Digital a înregistrat venituri și profituri în trimestrul 4 semnificativ peste așteptări, însă previziunile pentru trimestrul următor au fost sub așteptările pieței, cu scăderi după program de peste 8% și respectiv 11%, trăgând în jos SK Hynix, Micron și Samsung.
Nu este prima dată. Anterior, Hynix și Samsung au obținut, de asemenea, profituri istorice și au fost totuși puternic afectate. Motivul de bază este simplu: așteptările sunt prea ridicate; atâta timp cât ghidul nu este "mai puternic", va fi perceput ca negativ.
Dar ce se întâmplă cu fundamentele? Cererea de memorie AI rămâne, centrele de date continuă să concureze pentru capacitate, acordurile pe termen lung asigură o parte din oferta viitoare, iar prețurile contractelor din trimestrul 3 continuă să crească (DRAM 13-18%, NAND 10-15%), deși creșterea se îngustează. Îmbunătățirea reală a ofertei nu va avea loc până în 2027-2028.
Volatilitatea ridicată pe termen scurt este inevitabilă, iar evaluările sunt deja destul de mari. Totuși, lipsa structurală nu a fost încă rezolvată; fundația pieței bull pentru memoria AI încă există, doar că trece de la o creștere unilaterală la o "perioadă de confirmare a volatilității cu așteptări ridicate".
Piața tranzacționează cu așteptări slabe, iar cifrele bune obișnuite nu mai sunt suficiente.
#存储股财报后下挫, piața bull a memoriei AI este încă stabilă? Chip #AI #存储股财报后下挫: Piața bull a memoriei AI este încă stabilă? ETH a deschis o poziție scurtă în 1916. $ETH $BTC
Această tranzacție se bazează totuși pe o oscilație în interval, fără a se aștepta direct ca ETH să înceapă o nouă rundă de scădere majoră.
Recent, ETH a crescut în mod repetat până în jurul anilor 1920–1930, dar nu s-a menținut cu adevărat deasupra, în timp ce BTC a rămas blocat între 63.000 și 65.000 USD fără o spargere validă.
Situația actuală a pieței este de fapt destul de clară:
BTC nu crește, ETH are dificultăți să se întărească singur; odată ce BTC scade înapoi, ETH scade de obicei mai repede.
Știrile sunt, de asemenea, oarecum contradictorii.
Deși Rezerva Federală a menținut neschimbate ratele dobânzilor, există voci reînnoite în intern pentru creșteri ale ratelor, iar piața încă se așteaptă la o înăsprire suplimentară în septembrie, astfel că activele de risc sunt temporar puțin probabil să crească complet.
Pe de altă parte, intrările recente în ETF-urile BTC și ETH au fost reluate, dar fondurile favorizează clar mai mult BTC. ETH/BTC rămâne la un nivel scăzut, indicând că, deși există capital incremental, piața nu a început cu adevărat o tendință independentă de tranzacționare ETH.
În plus, Strategy a continuat recent să vândă BTC, așa că există presiune de vânzare și peste BTC.
Prin urmare, am deschis un short la 1916 bazat pe:
✔ ETH eșuează în mod repetat să depășească limita superioară a intervalului
✔ ETH este încă relativ slab comparativ cu BTC
✔ BTC nu s-a desprins, ceea ce face dificilă consolidarea independentă a ETH
✔ Factorii macro și de capital sunt mixti, ceea ce face tranzacționarea cu variații de interval mai potrivită
Apoi, 1900 rămâne limita pe termen scurt dintre bullish și bearish.
Dacă BTC scade sub 63.000 și ETH sub 1890, voi continua să urmăresc 1870–1850.
Dar dacă volumul BTC crește și rămâne peste 65.000, iar ETH se recuperează peste 1930, logica acestei tranzacții short pe interval va eșua și va fi timpul să ieșim.
Nu subestimez logica pe termen lung a ETH.
Doar că, înainte ca BTC să deschidă spațiu, ETH care ajunge în intervalul superior și nu crește mai mult face ca această poziție să merite încercată o retragere#AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound Virusul s-a ascuns în contractele on-chain, iar de data aceasta nimeni nu l-a putut șterge
Echipa de informații despre amenințări a Microsoft a postat ceva ieri, iar eu am privit absent ecranul după ce l-am citit.
Au urmărit un lot de site-uri compromise, iar lanțul de atacuri în sine nu este nou. Falsifică o pagină de verificare om-mașină, care este genul pe care de obicei dai click pe "Nu sunt un bot" și apoi îți ceri să apeși Win plus R sau să deschizi PowerShell și să lipești o comandă în ea pentru a o executa. Mulți oameni chiar urmăresc asta pentru că pagina pare că verificarea normală este blocată.
Ceea ce este cu adevărat inconfortabil este următorul pas. După ce această comandă rulează, de unde recuperezi următoarea etapă a comenzii rău-intenționate? Nu este un server sau un nume de domeniu, ci un contract inteligent este citit prin gateway-ul RPC al BNB Smart Chain.
Această metodă are un nume: EtherHiding, care ascunde cod malițios on-chain.
Gândește-te ce înseamnă asta. În trecut, companiile de securitate aveau procese mature pentru a face față unor astfel de atacuri: găseau servere de control, contactau furnizorii de găzduire pentru a elimina lista, blochează domeniul și lanțul este rupt. Acum, această cale nu este fezabilă. Contractele sunt implementate on-chain, iar doar portofelul cu deținătorul cheii private care le-a implementat poate modifica conținutul. Nu ai niciun backend de care să te plângi, niciun serviciu clienți de raportat și nicio instituție nu poate șterge conținutul cu un singur click.
Acele câteva cuvinte despre care vorbim de ani de zile — nemodificate, rezistente la cenzură — nimeni nu le poate opri. Pentru prima dată, am privit înapoi în acest fel. Această funcție a fost concepută pentru a împiedica pe cineva să șteargă evidențele activelor, iar acum aceeași funcție împiedică echipa de securitate să șteargă o parte a virusului.
Scara nu este mică. Microsoft spune că aceste două tactici de momeală au devenit metode inițiale de intruziune de înaltă frecvență, afectând zilnic mii de dispozitive enterprise și personale din întreaga lume, cu multiple grupuri de atac care le folosesc și implementează instrumente precum Lumma Stealer, Xworm și AsyncRAT. Mai jos apar scurgeri de acreditări, mișcare laterală internă a rețelei și, în final, ransomware.
Ce este și mai problematic este că toate uneltele folosite pe parcursul procesului sunt integrate în sistem: conhost, mshta, rundll32, curl, wmi. Controalele de securitate se numesc sourcing local. Calculatorul tău nu va avea un program suspect pe calculator; toate acestea sunt lucruri care ar fi trebuit să fie acolo. Este greu pentru software-ul antivirus să determine cine este vinovatul.
Pentru noi, regula cea mai directă este că orice pagină web, prompt de eroare, email sau reclamă — îți cere pur și simplu să lipești o comandă în runbox sau PowerShell. Dacă nu gestionezi cât de rezonabil o scrii, nu o folosi.
Ceea ce vreau să discut mai mult este un alt strat. În ultimii ani, industria a dezbătut dacă descentralizarea are cu adevărat o utilitate practică, iar de multe ori răspunsul pare oarecum nerealist. De data aceasta, a oferit o dovadă deosebit de izbitoare: chiar funcționează, dar cei care îl folosesc de data aceasta nu sunt grupul la care ne doream.
Deci, iată întrebarea. Dacă atributul anti-cenzură este neutru, cine decide ce trebuie șters și ce nu?BTC — 65.000 de dolari legănându-se, preludiul unei furtuni?
BTC este astăzi la 64.300 de dolari, în scădere cu 0,52% în ultimele 24 de ore. Angajarea PMI a serviciilor din iulie a slăbit, dar inflația a crescut, ceea ce a generat speculații privind riscurile de stagflație pe piață. Volatilitatea impe a scăzut la 36%, un minim din ultimii ani — atât de calm încât aproape înfricoșător, iar istoric, o astfel de volatilitate scăzută este adesea un precursor al unor schimbări majore pe piață. Vestea bună este că ETF-urile au înregistrat intrări nete timp de trei zile consecutive, cu intrări cumulative care au depășit 626 milioane de yuani în august, iar doar BlackRock IBIT a contribuit cu 479 milioane de yuani. Dar indicele de frică este doar 25, tot "extrem de înfricoșător".
50% grindează între 63k și 65.5k; 30% scad sub 63k și țintesc 62k; 20% împing peste 65.5k pentru a ținti 67k. $BTC Două rapoarte de câștiguri "explozive" au declanșat o scădere accentuată a prețului acțiunilor—contradicția principală constă în aceasta: logica evaluării sectorului de stocare AI s-a schimbat de la "realizarea performanței" la "performanță continuă care depășește așteptările". Rapoartele actuale privind câștigurile dovedesc doar trecutul, iar previziunile care nu au atins așteptările au devenit declanșatorul retragerii.
📊 Momente importante ale câștigurilor: Creștere istorică
Veniturile și profiturile ambelor companii au depășit cu mult așteptările:
Western Digital (WDC): venituri din trimestrul 4 de 3,75 miliarde de dolari (YoY +44%), EPS ajustat de 3,56 $ (YoY +109%).
· SanDisk (SNDK): Venituri din trimestrul 4 de 8,97 miliarde de dolari (YoY +372%), EPS ajustat 0,29. Veniturile din centrele de date au crescut cu 1298% față de un an**.
📉 Cauza principală a prăbușirii: "Diferența de așteptări" sub așteptări ridicate
După ce a crescut cu aproximativ 200% și, respectiv, 469% pe parcursul anului, pragul pieței pentru "surpriză" este extrem de ridicat.
· Ghid "Nu este suficient de surprinzător": Punctul mediu al previziunilor de venituri al SanDisk pentru trimestrul următor este de 10,55 miliarde de dolari, sub așteptările de 10,8 miliarde de dolari; Ghidul Western Digital rămâne, de asemenea, în urma perspectivelor solide ale concurentului Seagate Technology.
· Marja brută "atinge un vârf la niveluri înalte": Marja brută a SanDisk în trimestrul 4 a fost de 84,6%, dar orientarea pentru trimestrul următor este doar 83%-85%; Raportul de 55%-56% al Western Digital este, de asemenea, mai mic decât 57%+ al Seagate.
🌍 Reacția în lanț: Slăbiciunea colectivă de la acțiunile americane către Asia-Pacific
Pesimismul s-a răspândit rapid: SK Hynix și Samsung Electronics au scăzut în tranzacționarea pre-piață din Asia-Pacific, Kioxia a scăzut cu peste 10%; Stocurile de stocare americane precum Micron și Seagate au fost, de asemenea, supuse presiunii.
⚖️ Divergența pieței: Groapa de aur sau vârful ciclului?
· Bulls (Optimist pe termen lung): Citi consideră că stocurile sunt scăzute și capacitatea insuficientă; China Asset Management înregistrează o cerere puternică și susținută de AI; Mizuho a crescut prețurile țintă, mizând pe dezechilibrul dintre cerere și ofertă.
#AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound Grupul de oameni din lumea cripto care nu închid niciodată piața a stat treaz până târziu
Nasdaq a redus închiderea pieței la o oră.
Această veste este ascunsă în raportul său de câștiguri din primul trimestru și în cererea 8-K depusă la SEC. Sistemul de tranzacționare de 23 de ore a fost aprobat și lansat oficial pe 6 decembrie. De acum înainte, ușa va fi închisă doar pentru orele 8-21:00 în fiecare ET, lăsând sistemul să se ocupe de clearing și procesarea datelor, în timp ce celelalte 23 de ore vor fi tranzacționate continuu.
În zilele noastre, piața de capital din SUA nu este complet lipsită de nopți—pre- și după program sunt mereu la fel, dar asta e o altă lume. Lichiditatea este subțire, cotațiile sunt largi, iar multe brokeraje chiar restricționează tipurile de ordine. Dacă ceva merge prost, pur și simplu nu poți scăpa. De data aceasta, vorbim despre sesiunea oficială de tranzacționare continuă, care este diferită ca natură.
Douăzeci și patru de ore pe zi, o zi liberă. Acest număr este la doar un pas distanță de programul neîntrerupt pe tot parcursul anului, iar acel pas este cel mai probabil o problemă tehnică, nu o chestiune de voință.
Industria noastră a fost luată în râs mulți ani. Spun că nu există închidere a pieței fără o perioadă de răcire; spun că introducerea unui ac la 3 dimineața este o creștere sălbatică; spun că chiar și o piață adevărată trebuie să aibă un clopot pentru deschidere și închidere. Cel care acum s-a oferit voluntar să înceapă seara a fost cel care a sunat la clopoțel.
De ce și-a dat seama brusc? De fapt, nu e greu de ghicit.
În ultimii doi ani, s-a întâmplat ceva: piața de capital americană nu mai este tranzacționată doar pe piața americană. Un număr mare de contracte perpetue care vizează acțiunile americane au apărut on-chain, rulând pe piața Hughu sau Huo. În ziua în care compania a fost deblocată, în noaptea în care au fost publicate câștigurile și în primele ore când piața vecină s-a prăbușit, Nasdaq a fost închis, dar prețurile crescuseră deja mult în alte părți. Când piața se deschide a doua zi, ceea ce compară este doar un fapt împlinit.
Ce este și mai problematic este că lichiditatea va înregistra ruta. O persoană este obișnuită să deschidă și să închidă o poziție undeva la miezul nopții și nu se poate întoarce în timpul zilei. Volumul vândut noaptea nu va reveni de la sine.
Așadar, nu este vorba că Nasdaq ar vrea să fie mai competitiv; ci că își petrece cea mai mare parte a timpului în fiecare zi în afara puterii sale de stabilire a prețurilor.
Partea interesantă este că ambele părți merg una spre cealaltă. Bursele tradiționale își extind orele de tranzacționare și pilotează lichidări tokenizate, în timp ce platformele on-chain aplică pentru licențe, construiesc canale de conformitate și mută matchmaking-ul în entitățile reglementate. Anterior, două logici diferite se priveau de sus una pe cealaltă; acum, fiecare preia ce are celălalt în mâini.
Desigur, douăzeci și trei de ore au un cost. Tranzacționarea nocturnă subțire mărește diferența de preț, așa că comandarea târziu în noapte poate să nu fie avantajoasă. Știm mai bine decât oricine acest lucru: lumea cripto a experimentat de nenumărate ori cât de slabă este piața în piața de dimineață devreme. Diferența este că ceea ce înainte se numea defect devine acum experiență.
Cea mai directă schimbare pentru noi ar putea fi ritmul. În trecut, rutinele multor oameni erau împărțite în mai multe segmente la deschiderea pieței de capital americane, cu ora 21:30 ca sursă clară de semnal. Dacă piața este aproape închisă acolo, acest semnal va fi mediat și ar putea exista probleme toată ziua sau poate deloc.
Închiderea pieței de o oră are de fapt o semnificație simbolică. Sistemul are nevoie încă de un moment pentru a-și trage sufletul—relatările trebuie să fie exacte, iar datele trebuie implementate. O piață care nu încetează niciodată să funcționeze—nimeni nu a construit-o efectiv până în ziua de azi.
Crezi că atunci când piața de capital din SUA se va deschide pentru 23 de ore, vor fi mai mulți sau mai puțini oameni care vor urmări piața târziu noaptea?Concluzie de bază: Angajare slabă și atitudine belicoasă! Așteptările privind ratele dobânzilor pentru septembrie rămân la un vârf
#联储鹰派信号升温, poate ocuparea slabă să depășească inflația?
Cea mai mare capcană macro din ultima vreme: Nu te lăsa păcălit de date slabe despre ADP!
Cele mai recente cereri inițiale de șomaj au fost de 199.000, sub așteptări, iar datele confirmă direct acest lucru: ocuparea forței de muncă în SUA nu a slăbit deloc, doar angajările au încetinit, fără risc de concedieri pe scară largă.
Aceasta este, de asemenea, încrederea de bază din spatele poziției continue de a fi belicoasă a Fed.
Logica din spatele jocului actual al pieței este foarte simplă: ocuparea pe termen scurt se răcește ușor, incapabilă să susțină așteptările privind reducerile dobânzilor; Totuși, presiunile inflaționiste persistă, iar reziliența ocupării forței de muncă persistă, așteptările privind înăsprirea în septembrie rămânând ridicate.
Anterior, piața vedea așteptările de angajare slabă = relaxare cantitativă, dar acum s-a schimbat complet: ocuparea slabă nu poate suprima inflația ridicată, nici poziția belicoasă a Fed.
Cel mai direct impact asupra lumii cripto: reacții repetate de tip pull-and-pull din așteptările macro, fără un raliu mare unilateral, doar fluctuații și scuturări.
Strategia actuală de tranzacționare: fără pariuri unilaterale, fără poziții grele, așteptând răbdător ca CPI-ul și salariile non-agricole să stabilească direcția. Înainte de intervenția macroeconomică, toate recuperările erau determinate de arbitrajul sentimental.#存储股财报后下挫, piața bull a memoriei AI este încă stabilă?
$WDC $SNDK $SKHY
Recent, sectorul stocării a avut un comportament ciudat — raportul financiar este bun, dar prețul acțiunilor a scăzut
Performanța Western Digital și SanDisk a beneficiat de fapt de cererea tot mai mare de AI, dar piața nu a cumpărat, iar prețurile acțiunilor au fost supuse presiunii. Motivul nu este performanța slabă, ci faptul că așteptările pieței sunt prea mari
În ultimul an, unul dintre cei mai mari beneficiari ai lanțului industriei AI a fost stocarea
GPU-urile sunt responsabile pentru puterea de calcul, dar în spatele lor se află HBM, DRAM de înaltă calitate și SSD-uri de nivel enterprise. Pe măsură ce modelele mari devin mai mari, cererea de memorie pentru centrele de date AI continuă să crească, acesta fiind motivul principal pentru performanța explozivă a companiilor precum SK Hynix, Samsung și Micron
Dar acum piața începe să privească problema dintr-o altă perspectivă
Va continua să depășească așteptările în viitor?
În trecut, acțiunile de cipuri au scăzut din cauza performanțelor slabe
Declinul actual se datorează faptului că, deși performanța este bună, nu a surprins suficient piața pentru a o surprinde
Aceasta marchează o nouă etapă pentru stocarea AI, iar piața se va concentra pe trei probleme cheie pe viitor:
În primul rând, pot giganți precum Microsoft, Google și Amazon să mențină o creștere ridicată a cheltuielilor de capital pentru AI?
În al doilea rând, cât pot dura ciclurile de creștere a prețului pentru HBM și stocarea de top?
În al treilea rând, cererea de stocare adusă de AI este un boom pe termen scurt sau o modernizare industrială pe termen lung?
Cred că această ajustare este mai degrabă o digestie de evaluare, nu sfârșitul logicii AI. Totuși, stocurile de stocare nu vor mai vedea o tendință ascendentă completă; în schimb, va exista o divergență clară
Companiile care beneficiază cu adevărat de modernizările infrastructurii AI, au bariere tehnice și au comenzi pe termen lung încă au oportunități
Povestea stocării AI continuă, dar piața a trecut de la speculații asupra așteptărilor la a urmări realizarea. În continuare, competiția nu este despre cine spune cea mai bună poveste AI, ci cine poate transforma cu adevărat cererea de AI în profit
Sfaturi non-investiții pentru DYOR Reuters: Piețele bursiere asiatice așteaptă datele privind ocuparea forței de muncă din SUA, iar riscurile din Orientul Mijlociu împing prețurile petrolului să continue tendința ascendentă.
Piața joacă din nou "jocul salariilor non-agricole": ADP este doar de 44.000, șomajul crește discret, creșterea salariilor încetinește, iar Fed dezbate aprig dacă să reducă ratele cu 25 sau 50 de puncte de bază în septembrie...
Orientul Mijlociu: Iranul și Oman negociază reguli noi pentru Hormuz, interdicții de nave SUA-Israel, însă prețurile petrolului rămân abia perceptibile...
Există un singur adevăr: puterea de stabilire a prețurilor lichidității este în mâinile randamentelor Trezoreriei SUA, iar geopolitica este doar o scuză pentru bulls...
Acesta este un caz în care "calcularea probabilităților privind ecranul nu este la fel de bună ca calcularea randamentelor reale concentrându-se pe randamentele reale."$LA Omologi 💥 pe termen scurt în timpul zilei
Caibao a observat un semnal clar ascendent pe graficul orar din LA, piața începând să crească datorită volumului ridicat și a sentimentului de capital pe termen scurt încălzindu-se treptat
În prezent, Caibao a deschis deja poziții long, țintind în jur de 0,054. Din această tendință, există doar semne de creștere a volumului pe graficul zilnic, iar după ajustarea anterioară, ar putea începe o a doua rundă de câștiguri
Pe termen scurt, impulsul ascendent, capitalul intră continuu, iar countercoin-urile sunt volatile. În tranzacționare, este încă necesar să se controleze pozițiile și să se stabilească strategii clare de take profit și stop-loss
#存储股财报后下挫, piața bull a memoriei AI este încă stabilă? #联储鹰派信号升温, poate ocuparea slabă să depășească inflația? După ce și-a uscat părul și s-a așezat, aerul de la aerul condiționat i-a trecut pe lângă ceafă. Am întins mâna și am aprins ecranul; bara de notificări era goală, fără niciun avertisment, nicio notificare push și niciun token care să tragă anormal într-un timp scurt.
În ultimele zile, prețurile au părut înghețate, fluctuațiile medii zilnice comprimându-se la cel mai scăzut nivel din ultima vreme. Dar ce înseamnă adesea această calmă aparentă—nimeni nu știe când se va stinge siguranța, cu atât mai puțin în ce direcție indică.
Astăzi am verificat în mod repetat datele on-chain, iar acum am scanat noile evoluții după miezul nopții. Fără a construi modele complexe, doar observând frecvența de transfer, durata intervalului și tiparele de comportament ale destinatarului între adrese, se poate detecta că unele colțuri sunt trasate sistematic, în timp ce lichiditatea este retrasă treptat în alte direcții.
Permiteți-mi să încep cu câteva semnale care merită înregistrate.
$BTC Astăzi, maximul și minimul intraday s-au redus la doar 800 de dolari. Pe piața opțiunilor, diferența dintre volatilitatea implicită și volatilitatea reală se mărește, indicând că vânzătorii de opțiuni percep prime mai mari decât înainte — sunt dispuși să își asume riscuri direcționale, dar prețurile lor de cerere nu sunt ieftine. În această după-amiază, a avut loc un transfer masiv de peste 2.000 de tokenuri on-chain, adresa de recepție aparținând unei instituții custode conforme, provenind din agregarea mai multor adrese diferite. Acest ritm de funcționare nu seamănă mai mult cu o decizie luată pe moment, ci mai degrabă ca un pas planificat de reechilibrare.
Taxele $ETH gazului principal au scăzut odată sub 2,5 GW seara, costurile de transfer on-chain ajungând la aproape șase luni la cele mai scăzute niveluri. Totuși, canalul de cumpărare spot de ETF-uri este deschis de unsprezece zile consecutive până astăzi. Deși volumul net cumulat de intrare poate să nu fie surprinzător, avantajul este că nu a fost niciodată întrerupt. Această metodă de cumpărare a pozițiilor zilnice fixe este mai puțin o miză pe direcție și mai mult o alocare.
A existat, de asemenea, un semnal anormal în domeniul domain$ENS Înregistrările Today au fost cu aproape 20% mai mari decât media celor patru zile anterioare, iar proporția noilor înregistrări a fost anormal de ridicată, rata de reînnoire scăzând oarecum. Există urme semnificative de înregistrări speculative pe termen scurt.
Astăzi au apărut fisuri clare în mișcarea internă a monedelor meme. $PEPE pot menține în continuare cifra de afaceri de bază și lățimea ofertei, dar majoritatea rândului din spate arată deja o stare tipică de "înghețat" — ordinele de cumpărare și vânzare sunt îndepărtate, iar câteva mii de dolari în comenzi pot crește prețurile cu câteva puncte. Rata de cifră de afaceri a $WIF a scăzut la un minim de aproape trei săptămâni, iar după o scurtă creștere intrazilnică, a fost rapid amânată. $BONK și $FLOKI au scăzut ambele cu două puncte, întregul sector contractându-se treptat, iar lichiditatea concentrându-se în vârf.
Acum să analizăm instrucțiunile, retragându-ne în liniște.
$ARB și $OP au văzut amândoi numărul tranzacțiilor on-chain scăzând la minime în ultimele săptămâni, cu adâncimea ordinelor de piață pentru tokenurile native ale acestor două rețele subțiindu-se semnificativ față de aceeași perioadă săptămâna trecută, iar diferența de preț scăzând treptat. Adresele active zilnice ale $STRK au scăzut aproape la cel mai scăzut nivel de la lansare, iar frecvența interacțiunilor mai multor aplicații majore on-chain scade, de asemenea. Rata de rotație a întregii piste de nivel secund s-a înjumătățit față de vârful de acum o lună.
Mai multe aplicații majore din ecosistemul $NEAR au înregistrat o scădere zilnică a numărului de utilizatori activi, iar volumele tranzacțiilor cross-chain bridge scad, de asemenea, în paralel. Consumul $ICP cicluri a scăzut la cel mai scăzut nivel din ultimele săptămâni. $FLOW Volumul zilnic de tranzacționare NFT pe lanț a scăzut la un nivel aproape neglijabil.
Cu excepția primelor trei până la cinci din sectorul monedelor meme, celelalte lățimi de ofertă și adâncimi de tranzacție s-au contractat simultan. Mai multe proiecte au avut astăzi un volum total combinat de tranzacții mai mic de $PEPE într-un minut. Interesul pieței pentru aceste active scade vizibil.
În sectorul re-staking-ului, valoarea totală blocată a $EIGEN a crescut de fapt cu câteva puncte procentuale față de tendința de astăzi, o adresă whale depunând zeci de mii de ETH simultan. Volumul de tranzacționare al randamentelor $PENDLE a înregistrat astăzi o creștere multiplă, concentrată în principal în mai multe fonduri conexe care vor scădea anul viitor.
Rata de staking a $ATOM a scăzut ușor, dar unele noduri validatoare și-au crescut astăzi auto-staking-ul. $INJ interes pentru deschiderea pozițiilor pe piața derivatelor scade, volumul zilnic de tranzacționare scăzând la minime recente. Volumul tranzacționării swap-urilor $RUNE a revenit ușor astăzi, fără schimbări semnificative în pool-urile de lichiditate. Discuțiile din comunitate $CRV și $CAKE au scăzut brusc, iar când vezi ocazional postări conexe, majoritatea tonului este deja de genul "Este acest proiect lăsat de gestionat?" Această liniște în sine este un semnal — când încrederea ultimului grup de credincioși începe să se clatine, prețurile scad adesea la niveluri extreme. Dar extremele nu înseamnă o inversare imediată; fundul nu este niciodată un punct, ci o regiune.
Unele proiecte se află în prezent într-o zonă gri mediocră — fundamentele nu s-au deteriorat semnificativ, dar mediul actual de lichiditate însuși se strânge continuu. În această stare, orice veste moderat negativă ar putea declanșa următorul val de scăderi. A nu intra când nu poți vedea clar este în sine o formă eficientă de control al riscului.
Soldurile din portofelele $BTC și $ETH de pe mai multe burse majore au continuat să înregistreze ieșiri nete simultane, scăderea cumulativă atingând cea mai lungă perioadă susținută din aproape o lună. Adresele balenelor nu prezentau, în general, mișcări anormale, iar stabilitatea generală a cipurilor era mai puternică decât părea la suprafață.
Să analizăm linia generală de astăzi a fluxului de capital. Direcțiile cu achiziții nete relativ concentrate sunt: $ENA, $PEPE, $ONDO, $LINK, $UNI, $AAVE, $MKR, $ENS, $LDO, $RNDR, $PENDLE, $RUNE. Vânzările nete cu vânzări nete relativ ridicate includ: $ARB, $OP, $STRK, $SUI, $SEI, $APT, $TIA, $NEAR, $WIF, $BONK, $FLOKI, $ATOM, $INJ, $CRV, $CAKE. Totuși, aceste intrări și ieșiri pe termen scurt s-ar putea inversa complet mâine, așa că valoarea lor de referință este limitată. Nu le privi ca pe o certitudine sau o îndrumare.
Cu cât rămâi mai mult pe această piață, cu atât realizezi mai clar un lucru—abilitatea de a judeca direcția este mult mai puțin importantă decât gestionarea poziției. Poți avea dreptate de multe ori la rând, dar dacă ratezi stop-loss-ul chiar și o dată sau de două ori, toate profiturile economisite anterior pot fi anulate în câteva zile. Majoritatea pierderilor nu provin din faptul că piața este prea vicleană, ci din faptul că îți asumi riscuri — crezând mereu că de data aceasta va fi diferit, dar rezultatul este mereu același și vei vedea ce se întâmplă mâine.$BTC încă apără între 64.000 și 64.200 de dolari, iar următoarea direcție se reduce la trei lucruri care se întâmplă simultan: Fed, banii ETF și august.
Macroeconomia înclină în favoarea noastră. Datele privind locurile de muncă au fost mai slabe, ADP a ratat, iar acum piața pariază că și Fed va slăbi. Randamentele scad, dolarul slăbește și exact aceasta este configurația pe care o iubesc activele de risc. Cu geopolitica mai calmă și petrolul stabil, apetitul pentru risc revine atât în acțiuni, cât și în cripto.
Pe partea instituției, ETF-urile Bitcoin spot se stabilizează. Suntem din nou la zile cu flux net pozitiv. Nici corporațiile nu vând. Titlurile de stat continuă să construiască rezerve $BTC, ceea ce pune o ofertă reală sub piață chiar dacă retailul nu le mai ține în mâini.
Acum problema din august. Istoric, a fost o lună liniștită, cu o medie de retragere de aproximativ 4,3%. Pentru a lupta împotriva asta, $BTC trebuie să recupereze și să păstreze între 64.800 și 65.500 de dolari. Dacă pierzi 63.800 de dolari, probabil vom testa din nou lichiditatea în scădere aproape de 62.200 de dolari.
Așadar, iată decizia pentru această lună. Vor intra proaspetele de ETF-uri și macroeconomia dovish să ne împingă prin 65.000 de dolari sau va câștiga vechea sezonalitate din august și ne va menține în limita intervalului?
Care este părtinirea ta față de $BTC luna aceasta? #DailyOrbit
#SpaceXUnlockRebound #FedHawksVsWeakJobs #AIMemoryBullTest $BICO $SPCX ETF-urile continuă să vină, dar ritmul încetinește clar; Frica s-a diminuat, dar piața altcoin-urilor rămâne slabă.
Cu fluxuri continue de ETF-uri, de ce BTC rămâne blocat la 64.000 de dolari?
Ieri, am definit piața ca o "redresare slabă condusă de BTC".
Datele de astăzi nu anulează această judecată, dar adaugă un detaliu demn de remarcat: deși fondurile nu s-au retras semnificativ, rata de intrare a început să scadă.
În dimineața zilei de 7 august:
BTC este în jur de 64.334 de dolari, în scădere cu aproximativ 0,3% în 24 de ore;
ETH este în jur de 1.910 dolari, în scădere cu aproximativ 0,6%;
SOL este în jur de 72,61 dolari, în scădere cu aproximativ 2,1%.
În ultimele patru zile de tranzacționare, ETF-urile BTC au înregistrat intrări nete consecutive, totalizând aproximativ 635 milioane de dolari.
Dar, pe scurt:
Pe 5 august, fluxul net de intrare era de aproximativ 244 milioane de dolari;
Până pe 6 august, mai rămăseseră doar aproximativ 9,3 milioane de dolari.
ETF-urile ETH au înregistrat schimbări similare, fluxurile nete de intrare pe o singură zi scăzând de la aproximativ 60,8 milioane de dolari la aproximativ 9 milioane de dolari.
Acest lucru indică faptul că fondurile nu au ieșit colectiv, dar intensitatea cumpărăturilor noi slăbește. Fluxurile actuale de ETF-uri par mai degrabă să absoarbă presiunea vânzărilor pieței și nu sunt încă suficiente pentru a determina o expansiune rapidă a prețului.
Pe frontul sentimentului, Indicele Frică și Lăcomie a revenit de la 25 ieri la 33. Panica s-a mai domolit oarecum, dar încă rămâne în zona "fricii".
Structura pieței nu s-a schimbat semnificativ:
BTC deține aproximativ 58,8% cotă de piață;
Indicele Sezonului Knockoff este doar 34/100;
Ratele de finanțare prin contracte BTC sunt de aproximativ 0,005%, cu un sentiment moderat de levier.
Punând toate aceste date cap la cap, cea mai recentă evaluare a pieței mele este:
"Recuperarea este încă în curs, dar a intrat deja în faza de validare a continuității finanțării."
În continuare, mă voi concentra pe trei puncte cheie:
Dacă intrările de ETF-uri BTC pot crește din nou, în loc să rămână abia pozitive;
Dacă ETH și SOL pot recăpăta forță relativă;
Poate cota de piață a BTC să scadă și poate Indicele Sezonului Altcoin să continue să se redreseze?
Dacă doar BTC tranzacționează lateral, în timp ce intrările, forța ETH și activitatea altcoin-urilor continuă să scadă, calitatea acestei runde de redresare trebuie reevaluată.
Fondurile rămân, dar entuziasmul începe să dispară.
Aceasta nu este o concluzie pesimistă sau un semnal bullish, ci doar starea pieței prezentată de datele de astăzi.
Sunt Aheng, ofițerul de serviciu pe piața cripto.
Uită-te mai întâi la finanțare, apoi ascultă poveștile; Scrie mai întâi condițiile de eșec, apoi punctul de vedere.
Această postare este destinată doar cercetării de piață și schimbului de informații și nu constituie consultanță de investiții.
#BTC #ETH #SOL #加密市场 #行情复盘 #阿衡值班$BTC încă apără între 64.000 și 64.200 de dolari, iar următoarea direcție se reduce la trei lucruri care se întâmplă simultan: Fed, banii ETF și august.
Macro înclină în favoarea noastră. Datele privind locurile de muncă au fost mai slabe, ADP a ratat, iar acum piața pariază că și Fed va slăbi. Randamentele scad, dolarul slăbește și exact aceasta este configurația pe care activele de risc o iubesc. Cu geopolitica mai calmă și petrolul stabil, apetitul pentru risc revine atât în acțiuni, cât și în criptomonede.
Pe partea instituției, ETF-urile Bitcoin spot se stabilizează. Suntem din nou la zile cu flux net pozitiv. Nici corporațiile nu vând. Titlurile de stat continuă să-și construiască rezerve $BTC, ceea ce pune o ofertă reală sub piață chiar dacă retailul stă pe mâinile lor.
Acum problema din august. Istoric, este o lună liniștită, cu o medie de retragere de aproximativ 4,3%. Pentru a lupta împotriva asta, $BTC trebuie să recupereze și să dețină între 64.800 și 65.500 de dolari. Dacă pierdem 63.800 de dolari, probabil vom testa din nou lichiditatea în apropiere de 62.200 de dolari.
Așadar, iată apelul pentru această lună. Vor intra proaspete în ETF-uri și macroeconomia dovish să ne împingă prin 65.000 de dolari sau vechea sezonalitate din august câștigă și ne menține în limita intervalului?
Care este părtinirea ta față de $BTC luna aceasta? #DailyOrbit
#SpaceXUnlockRebound #FedHawksVsWeakJobs #AIMemoryBullTest $BICO $SPCX #AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound #存储股财报后下挫, piața bull a memoriei AI este încă stabilă?
Rapoartele recente de câștiguri ale Western Digital și SanDisk au depășit în general așteptările, dar prețurile acțiunilor au scăzut după orele de program, iar sectorul de stocare din Coreea de Sud a fost, de asemenea, supus presiunii.
Aceasta ilustrează un punct:
Piața nu mai tranzacționează "dacă există cerere pentru stocarea AI", ci "dacă creșterea viitoare poate continua să depășească așteptările".
În ultimul an, stocarea AI a fost una dintre cele mai puternice direcții din întregul lanț al industriei AI.
Motivul este simplu: antrenamentul și inferența modelelor AI necesită cantități mari de memorie de înaltă performanță, în special HBM. $XNVDA performanța GPU-ului Nvidia continuă să se îmbunătățească, dar fără suficientă stocare cu lățime de bandă mare, puterea de calcul nu poate fi eliberată pe deplin.
Prin urmare, aprovizionarea HBM rămâne restrângătoare, Samsung, SK Hynix și Micron extinzând toate capacitatea conexă.
Dar "lipsa de aprovizionare" nu înseamnă întotdeauna vești bune.
Pe termen scurt, oferta redusă înseamnă că producătorii de stocare au o putere de stabilire a prețurilor mai puternică; Dar, pe termen lung, dacă constrângerile de aprovizionare afectează livrările GPU-urilor sau dacă producătorii de AI încep să caute alternative, acest lucru ar putea deveni un blocaj pentru întregul lanț al industriei AI.
Acesta este și motivul pentru care piața trece de la o "piață bull de stocare" la observare:
Poate cererea tot mai mare pentru AI să continue să se traducă în profituri corporative?
Cred că această rundă de ajustări ale stocului de depozitare seamănă mai degrabă cu o corecție a așteptărilor decât cu o logică de sfârșit în industrie. Dar logica investițiilor trebuie îmbunătățită.
Anterior, accentul era pus pe "cine deține capacitatea de stocare", dar acum accentul ar trebui să fie mai mult:
1. Cine stăpânește tehnologia avansată HBM;
2. Cine poate lega clienții AI de top;
3. Cine deține de neînlocuit infrastructura AI.
Pe termen lung, cea mai mare oportunitate din era AI ar putea fi nu doar vânzările de cipuri, ci întregul lanț de infrastructură.
Puterea de calcul, stocarea, rețelele și energia vor continua să beneficieze de dezvoltarea AI. Așadar, această ajustare nu va fi interpretată pur și simplu ca "creșterea stocării AI".
Piața abia începe să-și crească cererile:
O pistă bună are nevoie de o companie bună, dar și mai mult, de un preț rezonabil. Ceea ce va determina cu adevărat piața viitoare a stocării nu vor fi fluctuațiile pe termen scurt ale prețului acțiunilor, ci cât timp pot continua cheltuielile de capital pentru AI și dacă cererea HBM va putea continua să fie satisfăcută.La naiba, băieți, se repetă istoria?
Tocmai am văzut un set de date și mi-a venit instantaneu pielea de găină — ISM în producție la 55,6, Russell 2000 depășind maximele istorice. Aceste două semnale au apărut simultan; în ultimele două piețe super bull — una în 2016 și una în 2020 — ambele au înregistrat creșteri explozive ale BTC.
Aceasta nu este o coincidență; este logica de bază a transmiterii macro a lichidității.
Ce indică ISM Manufacturing >55? Acest lucru arată că economia reală a SUA se extinde, iar companiile sunt dispuse să cheltuiască bani. Ce înseamnă pentru Russell 2000 să atingă noi recorduri? Aceasta înseamnă că cele mai sensibile și reprezentative acțiuni small-cap care reprezintă economia internă a SUA sunt în plină ascensiune. Banii câștigați din economia reală încep să curgă către active de risc, iar Bitcoin este unul dintre cele mai mari rezervoare.
Anul trecut, ISM a rămas sub 50 tot anul. Vrei o piață bull? Nu exista nicio cale de a începe. Acum ambele condiții sunt îndeplinite, marcând prima dată din 2020 când o astfel de combinație de semnale apare.
Dar trebuie să torn niște apă rece pe el—
După spargerea ISM și Russell 2000 din 2020, BTC a decolat, dar a înregistrat și trei retrageri în jur de 20%. Mai mult, acest mediu macro este mult mai complex decât înainte. Fed este încă pe margine, inflația rămâne persistentă, iar nimeni nu poate spune cu siguranță dacă bula AI riscă să se spargă.
Dar chiar nu mi-am schimbat poziția și chiar am vrut să adaug mai mult.
Nu din cauza unui optimism orb, ci pentru că datele nu mint. Când ambele semnale apar simultan, probabilitatea este într-adevăr de partea taurilor. Desigur, istoria nu se repetă pur și simplu, dar ritmul este adesea surprinzător de asemănător. Dacă va exista cu adevărat o revenire majoră în lunile următoare, această poziție ar putea fi linia de start.
Întunericul dinaintea zorilor este cel mai rece noaptea, dar cerul cu siguranță se va lumina. Băieți, stați puțin.近期，Real Vision 创始人 Raoul Pal 发X表示 未来大量经济活动将由AI代理完成，而加密货币会成为机器之间的唯一结算轨道。这个判断并非没有依据，但"唯一"仍值得商榷.
AI代理确实会带来传统支付不擅长的新场景。
它们要按次购买数据、算力和模型服务，金额可能低于一美分，还要求付款、交付、退款由代码自动完成。
让机器走银行开户、人工审核和跨境汇款流程，效率当然不高。
稳定币和区块链不需要营业时间，钱包可直接签名，智能合约约束交易规则，这些特性与Agent经济天然合拍。
当前Coinbase一直大力推动的x402就是很好的案例。
它重新启用互联网长期闲置的"402 Payment Required"状态码，让AI访问一个付费API时，可以在请求中直接完成报价、签名和结算，不用注册会员，也不用绑定信用卡。
x402让API可以按单次调用报价，并把付款凭证直接嵌入网络请求，机器不必注册账户，也能自动完成交易。
但是机器不能拥有银行账户，并不代表它不能使用银行体系。
AI完全可以作为企业或个人授权的执行工具，在限额、用途和时间范围内调用现有账户。
GooglSpaceX a trecut primul test de deblocare, dar încă nu testul de evaluare.
Acțiunile au crescut cu 6,1% până la 114,92 dolari pe 6 august, în timp ce până la 911,5 milioane de acțiuni au devenit eligibile pentru vânzare, mai mult decât cele aproximativ 638,9 milioane de acțiuni vândute în IPO. Revenirea a urmat unei scăderi de aproape 14% în ziua precedentă, în timp ce acțiunile rămân sub prețul de ofertă de 135 de dolari.
Primul său raport de câștiguri post-IPO a oferit un rezultat clar al sumelor:
· Veniturile au ajuns la 7,8 miliarde de dolari, în creștere cu peste 90% față de un an
· Pierderile nete s-au redus la 541 milioane de dolari, sau 0,09 dolari pe acțiune, mai puțin de jumătate așteptate de analiști
· Veniturile din AI au ajuns la 2,56 miliarde de dolari, în creștere cu 247% față de un an
SpaceX raportează acum AI ca segment de bază după achiziția xAI din februarie, aducând xAI, Grok și X în domeniul mai larg.
Dar Starlink rămâne motorul actual al veniturilor. Segmentul de conectivitate a generat 4,29 miliarde de dolari, o creștere de 66% față de un an și reprezintă mai mult de jumătate din veniturile totale, în timp ce abonații Starlink s-au dublat, ajungând la aproximativ 12 milioane.
Partea de cheltuieli a schimbat discuția. Capex-ul total trimestrial a crescut la aproximativ 18,3 miliarde de dolari, cu aproximativ 15,8 miliarde direcționați către infrastructura AI, de peste două ori față de trimestrul precedent și semnificativ peste veniturile trimestriale actuale din IA.
Această comparație nu surprinde valoarea pe mai mulți ani a infrastructurii, dar arată amploarea dezvoltării inițiale. Investitorii separă tot mai mult cererea rapidă de AI de costul livrării acesteia.
Deblocarea necesită și context. Faptul că acțiunile devin eligibile pentru vânzare nu înseamnă că toate au fost vândute pe 6 august. Revenirea arată că piața a absorbit prima zi de potențială ofertă, nu că presiunea de vânzare a dispărut.
6 august a fost doar prima eliberare etapizată. Tranșele suplimentare rămân în cadrul programului de blocare IPO, în timp ce acțiunile lui Elon Musk sunt supuse unei blocări de 366 de zile.
Următorul test este dacă baza de venituri a Starlink și creșterea rapidă a inteligenței artificiale pot susține un capex mai mare înainte ca mai multe acțiuni să devină disponibile.
Ce semnal contează mai mult acum: veniturile din AI care se transformă în marje mai puternice sau absorbția continuă a ofertei deblocate?
#SpaceXUnlockRebound #AIMemoryBullTest #AIMemoryBullTest Sectorul PK
Prețul actual al Bitcoin este de 64.334,20 dolari, în scădere cu 0,32% în 24 de ore. Piața este prima care arată interes, iar sectorul urmează.
Sectorul DeFi numărul 1, cu o medie de +0,00%, în linie cu piața largă, fără să iasă în evidență și nici să nu se rețină.
$UNI Volumul tranzacțiilor este relativ mic, cu fluctuații de până la 1 punct procentual
$AAVE Tranzacțiile sunt relativ mici, cu fluctuații de până la 1 punct procentual
Locul 2: Sectorul monedelor de confidențialitate, medie +0,00%, sincronizat cu piața, fără să iasă în evidență și nici să rămână în urmă.
$XMR Volumul tranzacțiilor este relativ mic, cu fluctuații de până la 1 punct procentual
$ZEC Volumul tranzacțiilor este relativ mic, cu fluctuații de până la 1 punct procentual
Locul 3: Sectorul AI/Putere de Calcul, medie de +0,00%, în linie cu piața largă, nici remarcabil, nici întârziat.
$TAO Tranzacțiile sunt relativ mici, cu fluctuații de până la 1 punct procentual
$RNDR Tranzacțiile sunt relativ mici, cu fluctuații de până la 1 punct procentual
Cel mai puternic sector este DeFi, în timp ce cel mai slab sector este AI/puterea de calcul, cu o diferență de 0,00 puncte procentuale între putere și slăbiciune, arătând o divergență foarte clară.
Opinie: Fondurile se înghesuie în sectoare puternice; nu pescuia pe fund în sectoarele slabe, deoarece pescuitul de fundul tinde să te prindă la jumătatea muntelui.
Datele provin din interfața publică a pieței și sunt doar pentru referință informațională, nu constituind sfaturi de cumpărare sau vânzare.
Atât e tot pentru moment—când intri sau ieși, depinde de tine.Piața de capital americană 5*23 este aici!
Regimul de tranzacționare de 23 de ore al Nasdaq a fost aprobat de SEC și va fi lansat oficial pe 6 decembrie 2026
În acel moment, piața bursieră americană va fi disponibilă pentru tranzacționare 23 de ore pe zi, cu doar o oră închisă, de la 8:00 la 9:00, ora Beijingului, pentru compensare și întreținere
Privind lucrurile așa, 7*24 al comunității noastre crypto este practic un server 😂 cu acces timpuriu
$BTC @OKX Chineză: @OKX Growth Academy @OKX Planet Prăbușirea acțiunilor de depozitare după această rundă de câștiguri nu este, sincer, nedreaptă, dar nici atât de înfricoșătoare.
După închiderea pieței pe 5 august, atât Western Digital, cât și SanDisk au concurat, atât veniturile, cât și profitul depășind așteptările. Veniturile SanDisk au crescut cu 372% de la an la an și, de asemenea, a aprobat convenabil 14 miliarde de dolari în răscumpărări. Dar ce s-a întâmplat? După orele de program, unul a scăzut cu 11%, iar altul cu 7%. A doua zi, Western Digital a scăzut cu 15% în timpul zilei, iar SK Hynix, Micron, Samsung și Kioxia au scăzut odată cu această scădere. KOSPI-ul acțiunilor coreene a scăzut cu 4,6% într-o singură zi. Unde era problema? Nu este vorba de performanță, ci de ghidare. Estimarea de venituri a SanDisk pentru trimestrul următor a fost cu peste 5 puncte sub așteptările pieței, cu o marjă brută de 84,6%, care pare alarmantă, dar nu a crescut de la trimestru. Pentru activele ale căror acțiuni au crescut cu 500% în cursul anului, piața nu dorește "bun", ci "mai bun". Dacă nu poți dovedi că creșterea poate accelera și mai mult, vei fi tăiat drastic. Aceasta este o digestie tipică a evaluării după ce așteptările sunt atinse la maxim, nu o prăbușire a cererii. Chiar și Musk a declarat că cererea de memorie crește mult mai repede decât oferta, iar CEO-ul SanDisk are un acord pe termen lung blocat până în 2028. Fundamentele nu sunt rele, dar ceea ce e mai rău este situația.
Pentru piața cripto, această problemă necesită o perspectivă bilaterală. Pe partea negativă: dacă narațiunea AI se va relaxa cu adevărat, retragerile din partea Nasdaq și Philadelphia Semiconductor vor absorbi lichiditatea întregului fond de active de risc. $BTC Activele tot mai corelate cu acțiunile din domeniul tehnologiei cu siguranță nu vor scăpa; legătura de la sfârșitul lunii iulie a fost deja demonstrată o dată. Pe partea pozitivă: banii se retrag din acțiunile de depozit care au crescut de două sau cinci ori, așa că trebuie să găsească un loc unde să meargă. Capitalizarea totală de piață a lumii cripto este puțin peste 2 trilioane, BTC încă fluctuează în minimul de mijloc de an, iar indicele Fear and Greed se află în zona fricii, ceea ce arată de fapt că lichidarea levierului este relativ curată. Piața profitabilă a acțiunilor din domeniul tehnologiei a devenit, în mod tradițional, muniția incrementală pentru criptomonede de mai multe ori.
Așa că nu te grăbi să strigi că piața bull a AI-ului s-a terminat; esența acestei runde de declin este "prea multă creștere", nu "povestea ruptă". Ceea ce trebuie cu adevărat urmărit sunt randamentele trezoreriei americane și lichiditatea în dolari. Atâta timp cât controalele macro nu se înăspresc și acțiunile de stocare termină de redus evaluările, următorul stop pentru rotația capitalului va fi probabil sectorul cripto, care rămâne blocat la bază.Sunt Ci Ge. Sezonul financiar din sectorul stocării a trimis un semnal clar: performanța poate atinge minime, dar prețul acțiunii va scădea în continuare.
Rapoartele de câștiguri explozive sunt doar biletul de intrare; ghidul este ancora de prețuri
Veniturile SanDisk în trimestrul 4 au fost de 8,97 miliarde de dolari, o creștere anuală de 372%, depășind cu mult așteptările de 8,39 miliarde de dolari; EPS-ul ajustat a fost de 39,25 dolari, cu o marjă brută de 84,6%, un record record. Veniturile Western Digital au fost de 3,75 miliarde de dolari, în creștere cu 44% față de anul precedent, depășind de asemenea așteptările. Ambele companii au oferit rezultate impecabile, însă SanDisk a scăzut cu 7% după închiderea pieței, în timp ce Western Digital a scăzut cu 11%.
Motivul de bază este simplu: ghidajul nu este suficient de impresionant. Prognoza de venituri a SanDisk pentru următorul trimestru este de 10,3 până la 10,8 miliarde de dolari, cu o medie de 10,55 miliarde de dolari, sub prognoza FactSet de 11,148 miliarde de dolari. Western Digital s-a confruntat și cu dezamăgirea de a fi "nu suficient de surprinzătoare". Citi a redus ținta de preț a SanDisk de la 2.500 de dolari la 2.100 de dolari. Ceea ce își dorește piața nu este "bun", ci "mai bun decât se aștepta". Când așteptările au fost împinse la limită, orice număr sub "perfect" este penalizat.
Trei forțe care zdrobeau sectorul fermentau simultan
Vânzările făcute de SanDisk și Western Digital s-au răspândit rapid pe întregul lanț de stocare. Kioxia și SK Hynix au scăzut cu peste 10%, în timp ce Samsung Electronics a scăzut cu peste 6%. Indicele KOSPI și-a lărgit scăderea la 5%, SK Hynix a scăzut peste 9%, iar Samsung Electronics a scăzut cu peste 6%. Daxin Securities a subliniat clar că previziunile de câștiguri ale SanDisk, mai scăzute decât se așteptau, au slăbit încrederea pieței în industria cipurilor de memorie, iar corecția bruscă din sectorul semiconductorilor a fost principalul motiv pentru declinul KOSPI în acea zi.
NVIDIA evaluează reducerea configurației HBM a Rubin Ultra, coborând de la HBM4e 12Hi la 8Hi sau alte opțiuni. Motivul este că lipsa generală de DRAM din 2027 va limita capacitatea plachetelor HBM, iar există incertitudine privind calendarul de validare și randamentul de producție în masă al 12Hi HBM4e. Acest lucru transmite un semnal: o ofertă restrâstă de stocare de înaltă calitate ar putea deveni de fapt o constrângere pentru livrările de cipuri AI. Piața începe să reconsidere o contradicție: lipsa ofertei este pozitivă, dar dacă lipsa restricționează transporturile în aval, este negativă.
Este piața bull a stocării AI încă stabilă?
Morgan Stanley consideră că corecția recentă a stocurilor de stocare este o reacție exagerată la veștile negative vechi. Lipsa memoriei din centrele de date continuă să se agraveze, iar ciclul de prosperitate ridicată condus de AI rămâne neschimbat. În schimb, retragerile oferă oportunități de a cumpăra în perioadele de scădere. Aceasta este o retorică tipică instituțională, dar cheia este să analizăm datele. Toată capacitatea va fi epuizată până în 2026, prețurile spot ale NAND vor crește între 60% și 75% de la trimestru, iar cererea fundamentală pentru stocarea AI rămâne neschimbată. Forța motrice principală din spatele acestui val de declin este corectarea decalajelor de așteptări, nu prăbușirea fundamentelor.
Sectorul stocării trece printr-o fază de testare, de la o narațiune despre "lipsa de aprovizionare" la "dacă așteptările ridicate pot fi îndeplinite". Câștigurile care depășesc așteptările merită doar o deschidere ridicată; orientarea este variabila de bază care determină direcția. Logica pe termen lung a stocării AI nu s-a schimbat, dar acțiunile cu valori mari trec printr-o rundă brutală de digestie a evaluărilor. Tendința descendentă pe termen scurt este probabil să continue; mută stop-loss pentru a bloca profiturile, ia profituri în loturi și ia poziții oscilante. După ce sentimentul pe termen mediu și lung se clarifică și evaluările revin la intervale rezonabile, acțiunile de depozitare principale rămân o direcție valoroasă în care să investești. Nu amesteca cele două dimensiuni temporale în tranzacționare.
Ci Ge a terminat de vorbit. Gândește-te bine. $SNDK $BTC $ETH #存储股财报后下挫, piața bull a memoriei AI este încă stabilă? 🩸 Cizmele de reglementare (Legea CLARITY) tocmai au fost amânate pentru septembrie și ar fi trebuit să respire ușurați să urce, dar $BTC era încă un pește mort — blocat la 64.340, în scădere cu 0,35% în 24 de ore. Ceea ce ar trebui cel mai temut nu este o prăbușire, ci că "toate veștile bune nu funcționează."
Fear & Greed 29 rămâne în zona fricii, refuzând să plece, dar BTC refuză încăpățânat să se reconstruiască. Pe de altă parte, ETF-urile au atras fonduri împotriva tendinței după atacul Coldcard, instituțiile acceptând chilipiruri din teamă, iar acești oameni au fost mult mai calmi decât investitorii de retail.
Vezi unde se duc banii: OI 105.500 BTC nemișcat, finanțare +0,0026% chiar crescând puțin; Dar amploarea OKX a urcat cu 7 și a scăzut cu 8 — Bitcoin mare jucat mort, monede mici care sângerează în liniște. La BINANCE, HEI a fost de +16,6% timp de o oră. Banii nu au dispărut, dar biletul a fost schimbat și a plecat.
Ce înseamnă asta pentru BTC/ETH: majoritatea este susținută de instituții, alternativa este tăiată de investitorii retail, iar structura este fragmentată. Nu presupune că Da Bing e sigur doar pentru că e liniște.
Oferă ceva ce poți lua: evaluează acest tip de piață, nu te concentra pe indice, ci pe largitudine. Când up/down sunt în pierderi nete continue în timp ce BTC rămâne lateral, asta se numește "distribuție stealth" — instituțiile își păstrează pozițiile în marile companii, iar alt-urile investitorilor retail sunt epuizate treptat. O piață liniștită este cea mai înșelătoare.
Autoironie: Tranzacționarea mea în lipsă GRVT este momentan nerealizată, la 2,6%, indicatorii contrariani confirmă că crezi că sunt doar un grup de dispoziție.
De partea cui ești în această rundă? O instituție ridică marfa, eu stau întins, Balt tot este îngropat, C așteaptă până scade sub 63.000 înainte să se mute. Fraților, tasteați literele din comentarii, eu număr numerele și compar cifrele și scurtmetrajele.
$BTC $ETH #广度背离 #OKX星球 #BTC行情 #山寨季 #资金流向
Activele cripto implică un risc ridicat. Acest articol nu constituie sfaturi de investiții și reflectă opinii pur personale.Nasdaq va oferi tranzacționare 23 de ore! De acum înainte, vei tranzacționa acțiuni A ziua, acțiunile americane noaptea și vei face $BTC agricole la miezul nopții?
SEC a aprobat oficial că, începând cu 6 decembrie, Nasdaq va închide doar o oră pe zi (20:00-21:00 ora de Est), restul fiind 23 de ore de tranzacționare continuă. Acțiunile americane sunt pe cale să ajungă din urmă crypto-urile.
Acest lucru are implicații de amploare pentru lumea cripto: fondurile globale pot comuta fără probleme între acțiunile americane și cripto, lichiditatea este mai eficientă, dar volatilitatea este și mai volatilă — știrile după program în acțiunile americane nu mai trebuie să aștepte până a doua zi pentru deschidere, iar piața poate prăbuși peste noapte. "Unicitatea de 24 de ore" a Bitcoin a fost slăbită, dar, pe de altă parte, pragul pentru fondurile tradiționale de a intra în cripto a devenit mai scăzut.
Investitorii de retail nu ar trebui să creadă că acest lucru este un bonus. Cu cât perioada de tranzacționare este mai lungă, cu atât este mai ușor să faci greșeli. Sfatul meu: Nu continua să tranzacționezi doar pentru că poți tranzacționa. Când ar trebui să dormi, dormi, fă-ți un plan înainte să acționezi. Piața nu se închide, dar principalul tău se va închide. #交易之声: Experiența ta merită să fie ascultată Știri de ultimă oră! Musk vrea să lucreze la chipsuri! SpaceX și Tesla investesc împreună 1,68 miliarde de dolari (prima fază) pentru a construi fabrica de supercipuri Terafab. Analiza mea detaliată și macro este următoarea:
1. Prezentare generală a datelor de bază ale evenimentelor
*Nume proiect: Terafab (situat în comitatul Grims, Texas).
*Scala investițiilor: Faza inițială este de 1,68 miliarde de dolari, cu o investiție totală așteptată pentru întregul ciclu să ajungă la 11,9 miliarde de dolari.
*Volum fizic: Acoperă 100 de milioane de picioare pătrate, aproximativ de 10 ori mai mare decât Texas Gigafactory de la Tesla.
*Obiectiv strategic: Realizarea integrării verticale de la proiectarea cipului, fabricarea logică, producția memoriei până la ambalarea avansată.
*Proiecție de capacitate: Țintă anuală pe termen lung de 1 Terawatt putere de calcul.
2. Analiza impactului asupra importanței macroeconomice și a industriei
1. Răsturnarea completă a "dependenței NVIDIA"
De mult timp, companiile lui Musk s-au bazat puternic pe cipurile NVIDIA H100/H200. Lansarea Terafab marchează intrarea oficială în sectorul upstream al semiconductorilor.
*Impact pozitiv: reduce semnificativ costurile hardware pentru Optimus (roboți umanoizi) și Cybercab (taxiuri fără șofer); Eliminarea riscului de oprire a producției cauzate de perturbări geopolitice sau ale lanțului de aprovizionare.
*Impact negativ: Cheltuielile masive de capital pe termen scurt (CapEx) diluează fluxul de numerar al SpaceX (recent IPO) și Tesla, ridicând îngrijorări pe Wall Street cu privire la ciclul de rentabilitate (ROI).
2. Lansarea narațiunii "AI spațiale"
Adăugarea SpaceX înseamnă că fabrica va produce cipuri întărite la radiații special concepute pentru medii spațiale extreme.
*Logică de bază: Aceste cipuri vor fi folosite în clusterul de sateliți Starlink pentru a construi un "centru de date orbital". Aceasta nu doar că oferă internet prin satelit cu latență extrem de scăzută, dar permite și calculul AI distribuit pe orbită, provocând direct giganții terestrii ai serviciilor cloud (AWS/Azure).
3. Stabilirea statutului Texasului ca "sursă de siliciu" și "linia de salvare" a Intel.
Intel, în calitate de partener al turnătoriei pentru acest proiect, va folosi procesul său de 14A pentru producție.
*Semnificație macro: Acesta este unul dintre cele mai semnificative evenimente de relocalizare a producției din istoria pieței de capital din SUA, creând peste 3.000 de locuri de muncă bine plătite și consolidând și mai mult poziția Texasului ca hub global de hardware AI.
3. Perspectivă strategică: Cartografierea pieței cripto către piața secundară
1. Remodelarea "ancorei de evaluare" a tokenurilor sectoriale AI
Impulsionat de acest factor pozitiv, sectorul puterii de calcul descentralizate și infrastructurii a reacționat puternic:
*$TAO (Bittensor): A crescut cu peste 12% în 24 de ore datorită cererii așteptate pentru antrenamente AI distribuite.
*$RNDR / $IO: Pentru că Musk a ales să dezvolte hardware intern, logica cererii pieței pentru rețele descentralizate de putere de calcul ca "alternativă" a fost comprimată pe termen scurt, cauzând o creștere semnificativă a volatilității.
*$FET (ASI): Ca protocol proxy-ul AI, beneficiază de extinderea infrastructurii hardware de calcul de bază.
2. Performanța pieței secundare
*Tesla (TSLA): Prețul actual este de aproximativ 319,53 USDT. Piața oscilează între "presiunea CapEx" și "îmbunătățirea marjei brute pe termen lung", cu volatilitate pe termen scurt (IV) la un nivel ridicat.
*SpaceX (SPCX): După ce primul său raport de rezultate a dezvăluit că cheltuielile pentru IA au ajuns la 1,58 miliarde, prețul acțiunii sale a scăzut astăzi cu aproximativ 8,8%, reflectând sensibilitatea pieței de capital la "arderea banilor".
4. Bun și rău?
*Partea bună: Musk construiește un imperiu în buclă închisă, de la placheta de siliciu de bază până la robotul/nava spațială de top. Terafab abordează anxietatea supremă legată de "energia și puterea de calcul" în era AI și servește drept fundație fizică pentru inteligența artificială generală (AGI).
*Partea negativă: Gaura neagră de capital de 11,9 miliarde de dolari ar putea continua să tragă în jos profitul net al companiei în următorii 2-3 ani. În plus, riscul de randament al fabricării cipurilor avansate este extrem de ridicat. Dacă producția în masă nu se ridică la așteptări, va deveni o mare responsabilitate care va trage lichiditatea în jos.
Sugestie: Investitorii pe termen mediu și lung ar trebui să fie atenți la progresul turnătoriei Intel ca barometru; Traderii ar trebui să valorifice corelația dintre prețurile acțiunilor $BTC și TSLA pentru a valorifica oportunitățile excesive de volatilitate din sectorul AI în timpul ferestrelor de eliberare a datelor macro (cum ar fi salariile non-agricole).
#特斯拉SpaceX投建168亿美元AI芯片厂 #谷歌母公司发债250亿美元, presiunea de a investi în AI se intensifică. Alphabet a emis obligațiuni în valoare de 25 de miliarde de dolari dintr-o dată, ceea ce i-a făcut pe mulți să interpreteze acest lucru ca "AI care consumă bani prea repede." Dar cred că este mai degrabă o optimizare proactivă a structurii de capital decât probleme de flux de numerar.
Google încă deține numerar suficient, dar alege să emită obligațiuni într-o fereastră în care mediul ratelor dobânzilor se îmbunătățește treptat, practic blocând în avans costurile de finanțare pe termen lung și rezervând "muniție" pentru construcția infrastructurii AI în anii următori. De la extinderile centrelor de date și cercetarea și dezvoltarea TPU până la implementarea rețelelor globale de putere de calcul, competiția IA a intrat într-o fază intensivă de capital; oricine reușește să susțină investițiile are șanse mai mari să construiască bariere pe termen lung.
Totuși, și accentul pieței se schimbă.
În trecut, investitorii erau dispuși să plătească pentru poveștile AI; acum, ceea ce contează mai mult este dacă investițiile lor pot fi convertite în profituri. Cheltuielile de capital continuă să atingă noi maxime. Dacă creșterea afacerilor în cloud, comercializarea AI și monetizarea publicității nu pot fi realizate simultan, investițiile ridicate se vor traduce în cele din urmă în presiuni asupra marjelor de profit.
Cred că competiția AI a intrat în a doua jumătate. Competiția nu mai este despre cine investește mai mult, ci cine poate transforma fiecare dolar cheltuit de capital în flux real de numerar.
În lunile următoare, mă voi concentra pe trei semnale cheie:
* Dacă cheltuielile de capital pentru AI vor continua să fie revizuite în sus;
* Dacă veniturile din produsele Google Cloud și AI pot continua să crească;
* Dacă piața reacceptă logica de evaluare a "input mare, profit scăzut."
Ceea ce determină cu adevărat dacă piața bull a AI poate continua nu este câtă datorie este emisă, ci dacă aceste fonduri generează în cele din urmă un randament al investiției (ROI) suficient de ridicat. Piețele de capital sunt dispuse să recompenseze investițiile pe termen lung, dar premisa este întotdeauna — că acestea pot fi realizate în viitor.Cipurile de stocare se confruntă cu o dilemă serioasă: pe de o parte, producătorii strigă despre penurii severe; pe de altă parte, așteptările pieței au ajuns la niveluri alarmante.
Grămada de știri de astăzi pune această diviziune complet la suprafață.
Cel mai important, NVIDIA ar lua în considerare reducerea capacității de memorie a cipurilor sale Rubin Ultra. E ca și cum un producător auto ar anunța brusc un nou rezervor de combustibil pentru mașina sa sport de top—fie explorează costurile pentru a reduce costurile, fie partea de ofertă chiar nu poate obține suficient stoc. Dacă chiar și Nvidia începe să facă compromisuri, asta sugerează că tensiunea din lanțul de aprovizionare ar putea fi chiar mai severă decât se imaginează.
Și aceasta nu este singura dovadă reală a penuriei. Apple face provizii de iPhone 18, capacitatea de procesare N2 a TSMC este suficientă, dar DRAM-ul de suport nu poate fi livrat; Elon Musk spune, de asemenea, că rata de creștere a cererii pentru cipuri de memorie depășește cu mult rata de creștere a ofertei. Cel mai scandalos caz este Winbond Electronics, al cărei profit net în trimestrul al doilea a crescut de 256 de ori. Acum, clienții se grăbesc deja să asigure capacitatea de producție pentru 2030, împingând-o peste cinci ani. Această frenezie de colectare a share-urilor le amintește ușor oamenilor de zilele când se extragea pentru a obține plăci grafice.
Dar iată problema: contrar realității penuriei, așteptările privind prețul acțiunilor se mișcă și mai rapid. Așa cum am spus când am discutat despre raportul financiar al SanDisk, odată ce așteptările ating plafonul, nu mai este loc de greșeală. Lipsa este logica actuală, dar prețurile acțiunilor pot epuiza cu ușurință toate beneficiile viitoare în avans.
Există o altă creștere pe care majoritatea oamenilor o trec cu vederea: Apple a majorat prețurile la schimb pentru mai multe dispozitive. Când prețurile de depozitare cresc, cipurile vechi, scoase din mașinile vechi, devin de asemenea valoroase. Pentru a atrage utilizatorii să facă upgrade și să accelereze reciclarea demontărilor vechilor dispozitive, producătorii nu au făcut economie în această privință.
Oricât de mult ar fi speculată lipsa, singurul lucru care poate, în cele din urmă, să stabilească tonul industriei este traiectoria tehnologică a acestor doi giganți. Reducerile Nvidia la VRAM indică faptul că calea stivuirii materialelor a ajuns la o răscruce unde este necesară reechilibrarea costurilor. În acest moment, urmărirea stocurilor de stocare care au crescut deja nu este rentabilă. La o răscruce în cursa puterii de calcul, nu este prea târziu să decidem mai întâi în ce direcție să virați înainte de a merge. $BTC $ETH #存储股财报后下挫, piața bull a memoriei AI este încă stabilă? #谷歌母公司发债250亿美元, presiunea de a investi în AI crește #特斯拉SpaceX投建168亿美元AI芯片厂 Hawks Fed vs. locuri de muncă slabe: Bătălia macro care ar putea modela următorul raliu cripto
Piețele globale intră într-o fază critică, pe măsură ce două forțe opuse se ciocnesc. Pe de o parte, datele privind munca din SUA, mai slabe decât se aștepta, semnalează că impulsul economic se răcește. Pe de altă parte, mai mulți oficiali ai Rezervei Federale continuă să pună accent pe lupta împotriva inflației, consolidând o atitudine belicoasă în ciuda semnelor de încetinire a creșterii.
Această divergență tot mai mare îi obligă pe investitori să reevalueze traiectoria ratelor dobânzilor din SUA.
Dacă rapoartele economice viitoare continuă să slăbească, presiunea asupra Fed pentru a adopta o politică mai dovish se va intensifica probabil. Randamentele mai scăzute ale titlurilor de stat, un dolar american mai slab și o lichiditate globală în creștere au creat istoric un mediu favorabil activelor de risc.
Pentru piața cripto, $BTC este bine poziționată să beneficieze prima, deoarece capitalul instituțional caută adesea active rare și lichide atunci când condițiile financiare încep să se relaxeze. $ETH ar putea depăși performanța în faza următoare dacă ratele mai mici vor relua activitatea în DeFi, activele reale tokenizate și ecosistemul mai larg Ethereum.
Între timp, ecosistemele de top precum $SOL, $LINK și tokenurile legate de AI ar putea atrage, de asemenea, capital proaspăt pe măsură ce apetitul investitorilor pentru risc crește.
Totuși, argumentul optimist este departe de a fi garantat. Dacă inflația va reveni neașteptat, Fed ar putea menține politica sa de "mai ridicată pentru mai mult timp", menținând presiunea atât asupra acțiunilor, cât și a activelor digitale.
Istoria arată că schimbările majore în politica Fed marchează adesea începutul unor noi cicluri de piață. Conflictul actual dintre agresivitatea persistentă a Fed și slăbirea datelor privind munca ar putea deveni unul dintre catalizatorii macroeconomici definitorii pentru următoarea mișcare majoră în $BTC, $ETH și piața cripto în ansamblu.
#FedHawksVsWeakJobs
#Alphabet25BBond #Gold4200BTCStalls
$BTC $ETH #联储鹰派信号升温, poate ocuparea slabă să depășească inflația? Recent, piața a intrat într-o nouă fază de manevre strategice.
Pe de o parte, datele privind ocuparea forței de muncă continuă să se răcească; atât angajarea ADP, cât și așteptările de piață pentru salariile non-agricole indică o încetinire a pieței muncii din SUA; Pe de altă parte, mai mulți oficiali ai Fed subliniază în continuare că, dacă inflația nu revine la intervalul țintă pentru mult timp, nu este exclusă o înăsprire suplimentară a politicii. Slăbirea ocupării forței de muncă nu a adus imediat măsurile de relaxare așteptate ale pieței.
Cred că ceea ce îngrijorează cu adevărat piața acum nu este ocuparea forței de muncă, ci "aderența" inflației.
Dacă ocuparea forței de muncă încetinește doar moderat, iar investițiile în energie, tarife și infrastructură AI continuă să crească prețurile pentru anumite bunuri și servicii, Fed ar putea totuși să adopte o poziție belicoasă. Cel mai recent raport oficial subliniază, de asemenea, că piața muncii din SUA rămâne rezilientă, în timp ce inflația rămâne peste ținta de 2% — aceasta este contradicția principală a politicii actuale.
Pentru activele cu risc, aceasta înseamnă că volatilitatea pe termen scurt poate continua să crească.
În trecut, logica de tranzacționare a pieței era "date proaste = reduceri de dobândă = bune pentru active", dar acum este mai degrabă "datele proaste nu sunt suficient de rele, iar datele bune doar întăresc agresivitatea". În acest mediu, fondurile se vor concentra mai mult pe faptul dacă fiecare element de date macroeconomice este suficient pentru a schimba judecata Fed privind inflația, decât pe interpretarea exclusivă a datelor privind ocuparea forței de muncă.
Opinia mea este: ceea ce va determina cu adevărat următoarea tendință a pieței nu este dacă ocuparea forței de muncă continuă să slăbească, ci dacă inflația poate scădea suficient de semnificativ. Dacă inflația nu se răcește semnificativ, va fi dificil ca așteptările hawkish să dispară cu adevărat.#存储股财报后下挫, piața bull a memoriei AI este încă stabilă? După publicarea raportului de câștiguri al SanDisk, prețul acțiunilor a scăzut, iar prima reacție a pieței a fost că "raliul memoriei AI s-a încheiat." Dar cred că este mai degrabă o corecție a evaluării sub așteptări mari, decât o inversare a logicii industriei.
Acest raport de câștiguri nu este rău; ceea ce a dezamăgit cu adevărat capitalul este că previziunile pentru viitor nu au continuat să depășească așteptările. Când o companie a experimentat de mai multe ori creșterea prețului, ceea ce își dorește piața nu mai este "bun", ci "mai bun decât se aștepta". Odată ce creșterea încetinește ușor, fondurile pe termen scurt vor alege să obțină profituri.
Totuși, dacă privim lucrurile dintr-o perspectivă mai lungă, contradicția de bază a infrastructurii AI rămâne neschimbată.
Instruirea globală a modelelor mari, inferența și extinderea centrelor de date continuă, în timp ce cererea pentru memorie cu lățime de bandă mare (HBM), DRAM și NAND este încă susținută de cheltuieli de capital pentru AI. Ceea ce a căzut astăzi este sentimentul și evaluarea, nu cererea pe termen lung a AI-ului pentru stocare. Unii analiști încă cred că cererea și oferta limitată de memorie și tendințele industriei generate de AI vor persista.
Sunt mai concentrat pe următoarele trimestre:
* Vor continua să crească cheltuielile de capital pentru IA?
* Furnizorii de cloud își reduc planurile de achiziție?
* S-a inversat cu adevărat ciclul prețului memoriei?
Dacă aceste variabile de bază rămân neschimbate, atunci această corecție este mai probabil să fie o schimbare de activitate într-o piață bull decât sfârșitul unei tendințe.
Cea mai mare concepție greșită a pieței este echivalarea unei scăderi a prețurilor acțiunilor cu o deteriorare fundamentală. Adesea, ceea ce scade sunt așteptările, nu industria. Ceea ce determină cu adevărat următoarea serie de tendințe de piață rămâne dacă cererea de AI poate fi susținută.