Orbit Post Sitemap
Google a împrumutat 25 de miliarde de dolari, experții AI au condus patru proiecte — această cursă și-a dezvăluit în sfârșit adevărata față
Ieri, Alphabet a făcut ceva.
Emitând obligațiuni în valoare totală de 25 de miliarde de dolari.
Este împărțită în 10 niveluri, cu o durată cuprinsă între 2 și 40 de ani, cu cel mai lung randament cu 1,3 puncte procentuale mai mare decât obligațiunile guvernamentale.
Și apoi? Au venit comenzi de 115 miliarde de dolari.
De peste patru ori.
În timp ce piața era agitată de obligațiunile AI, prețul acțiunilor Alphabet a scăzut cu 1,4% în acea zi.
Banii au fost împrumutați, dar piața nu i-a cumpărat.
Poate vă întrebați: 25 de miliarde de dolari, e mult?
Mai mult. Dar, comparativ cu proiectele de lege AI ale Google, nu este suficient.
La sfârșitul lunii iulie, Alphabet tocmai își mărise prognoza de cheltuieli de capital pentru 2026 la un maxim de 205 miliarde de dolari. Asta înseamnă mai mult decât dublul sumei din 2025.
Care este costul?
Acesta este primul flux de numerar liber într-un singur trimestru al Google care devine negativ de la IPO-ul său din 2004.
Toți banii câștigați au fost aruncați și nu au fost suficienți.
Astfel, au fost emise datorii. 25 de miliarde. Nu e suficient? Din nou.
De la începutul anului 2025, Alphabet a strâns peste 114 miliarde de dolari în finanțare prin obligațiuni. În prima jumătate a acestui an, finanțarea prin datorie a depășit doar 50 de miliarde de yuani, iar acțiuni în valoare de aproape 85 de miliarde de yuani au fost emise în valoare de aproape 85 de miliarde de yuani.
O companie, pe parcursul a doi ani, a împrumutat 200 de miliarde de dolari.
Toate acestea au fost puse în AI.
Dar asta nici măcar nu e partea cea mai sfâșietoare.
Chiar în ziua în care a fost emisă obligațiunea, avea loc și un alt eveniment.
Jeff Dean, Chief Scientist al Google, după 27 de ani în companie, a decedat.
A plecat împreună cu trei cercetători de top.
A fondat o companie AI numită Discovery Loop.
În aceeași zi, CEO-ul DeepMind și laureatul Nobel, Hassabis, a renunțat la conducerea zilnică și a devenit președinte și om de știință șef.
Nominal, a fost promovat, dar în realitate—cercetătorul a fost invitat să iasă de la masa deciziilor.
Google și-a împărțit divizia de AI în trei căi: cei care urmăreau produse au rămas, cei care doreau viitorul s-au dat la o parte, iar cei care căutau libertatea au plecat.
După ce a apărut vestea, prețul acțiunilor Alphabet a scăzut cu peste 5% în două zile.
Când aceste două evenimente sunt puse împreună, imaginea devine clară—
Pe de o parte se află 25 de miliarde de yuani în obligațiuni, pe de altă parte plecarea a patru experți în IA.
Pe de o parte, oamenii cheltuiesc generos pentru a construi centre de date, a cumpăra putere de calcul și a construi modele; pe de altă parte, talentele de bază pleacă.
Banii se grăbesc spre interior, oamenii se mută.
Ce indică acest lucru?
Cursa AI a intrat oficial în a doua fază.
Care este prima etapă? Descoperiri tehnologice. Cine face primul un model bun câștigă.
Google are Transformer, DeepMind și Jeff Dean — cele mai importante rezerve tehnologice din lume.
Dar în a doua etapă, totul ține de două lucruri: capital și talent.
Bani, Alphabet are—205 miliarde cheltuieli de capital, 114 miliarde în finanțare de obligațiuni și numerar disponibil.
Dar ce se întâmplă cu talentul?
În ultimele șase luni, talentele Google în domeniul IA au scăzut rapid. Co-liderul Gemini a mers la OpenAI, iar cercetătorii principali la Anthropic. Acum chiar și Jeff Dean a dispărut.
Cine va folosi centrul de putere de calcul pentru care ați cheltuit 200 de miliarde? Ați cheltuit 205 miliarde pentru antrenament pe un model mare — cine îl va itera?
Competiția AI: Va depinde viitorul mai mult de descoperiri tehnologice sau de investiții de capital?
Răspunsul meu este — niciuna.
Viitorul depinde de un ciclu pozitiv de genul "banii țin oamenii, alții cheltuiesc bani".
Banii pot cumpăra putere de calcul, dar puterea trebuie ajustată de oameni. Oamenii pot contribui cu tehnologie, dar tehnologia necesită o grămadă de bani.
Dacă lipsește unul, este un cerc vicios.
Situația actuală a Alphabet este—sunt suficienți bani, dar oamenii fug.
Jeff Dean nu este nici primul, nici ultimul.
Când strategia de AI a unei companii devine "pur și simplu aruncă bani înăuntru", ce vor gândi cei care înțeleg cu adevărat AI-ul?
"Valoarea mea nu este pe bilanțul tău."
25 de miliarde de dolari pot cumpăra servere, dar nu 27 de ani de credință tehnologică.
205 miliarde de dolari pot construi putere de calcul, dar nu pot construi următorul Transformer.
$GOOGL $MSFT $AMZN #谷歌母公司发债250亿美元, presiunea de a investi în AI crește Breaking: Russia beats the US to it. 🇷🇺
Putin has officially signed Russia's first comprehensive cryptocurrency regulatory law.
Key points:
• Ordinary investors can buy cryptocurrency through licensed institutions (up to about $3,700 per year)
• Qualified investors have no limit
• Exchanges must be licensed, meet capital requirements, and be regulated
• Cryptocurrency payments are still banned domestically in Russia but allowed for cross-border settlements
• Main provisions will take effect on September 1, 2026.
My view:
This is not Russia embracing Crypto, but rather starting to recognize Crypto as an asset, not a currency.
What’s really worth noting is the last point—allowing cross-border settlements.
Against the backdrop of US dollar settlements increasingly affected by geopolitical factors, cryptocurrency is gradually becoming another settlement tool for international trade, not just a retail speculation target.
Even more interestingly, Russia has completed legislation while the US CLARITY Act is still stuck in the Senate.
If more countries establish compliance frameworks, the valuation logic of Crypto will slowly shift from "speculative asset" to "global financial infrastructure."
My judgment: This is a long-term positive. The short-term impact is limited, but in the coming years, the real beneficiary may not be altcoins, but $BTC. #俄罗斯加密监管法9月生效，交易与支付边界明确 Analiza perspectivei agricole non-agricole din această seară (publicată la 20:30)
Piața se așteaptă la 80.000 de noi salarii non-agricole în iulie, în creștere față de 57.000 anterior, cu o rată a șomajului de 4,2% și un salariu mediu pe oră de 0,3% lunar. Principalele salarii mici ADP non-agricole au fost doar 44.000, mult sub așteptări, punând baza pentru această slăbire a salariilor non-agricole. Totuși, Fed se concentrează în prezent pe inflație; chiar dacă ocuparea forței de muncă se răcește, asta nu înseamnă o reducere imediată a ratelor.
Trei simulări de scenariu
1. Salariile non-agricole sunt semnificativ mai mari decât se aștepta (> 100.000, salariile cresc)
Ocuparea forței de muncă este în creștere, se așteaptă ca ratele dobânzilor ridicate să persiste mai mult timp, iar randamentele dolarului american și ale trezoreriei americane au revenit. BTC și acțiunile tehnologice americane sunt sub presiune, aurul experimentează o retragere pe termen scurt, iar piața tranzacționează din nou așteptări agresive.
2. Datele se încadrează în intervalul așteptat de 60.000-100.000 (în linie cu așteptările)
Lupta de tracțiune dintre taiști și urși nu va duce la o creștere unilaterală. Piața fluctuează în mod repetat; cheia este să urmărim subcategoriile salariilor și ratei șomajului, așteptând îndrumări din datele ulterioare privind inflația.
3. Salariile non-agricole slăbesc semnificativ (<50.000)
Ocuparea forței de muncă s-a răcit și mai mult, așteptările privind reducerile dobânzilor au crescut, iar randamentele dolarului american și ale titlurilor de stat au scăzut, ceea ce a avantajat aurul și a oferit impuls pentru o revenire a BTC și a activelor de risc.
BTC este deja slab la nivelurile minore, cu un suport cheie sub 63.500-63.000, iar minimul zilnic de bază la 62.500-62.000. Salariile non-agricole tind să amplifice volatilitatea, iar de îndată ce apar datele, algoritmii analizează piața. Nu urmări imediat prima creștere sau scădere bruscă; așteaptă 5-15 minute ca capitalul să fie digerat înainte de a privi direcția reală. Controlează-ți întotdeauna dimensiunea poziției la salariile non-agricole și nu paria mult pe rezultat.
Avertisment de risc: Împărtășit exclusiv după logica pieței și nu constituie niciun sfat de investiții. $BTC $ETH $SNDK #交易之声: Experiența dumneavoastră merită să fie ascultată Piața opțiunilor Bitcoin pare bearish, dar acest lucru nu se datorează faptului că traderii ar dori să acopere riscurile descendente.
În schimb, volatilitatea implicită a potențialului ascendent a scăzut la un minim istoric de 23%, indicând că traderii nu anticipau o revenire puternică. Acest lucru reflectă așteptări optimiste slabe, mai degrabă decât temeri sporite privind scăderi suplimentare. $BTC Indicele bursier coreean a deschis în creștere și a crescut brusc la începutul tranzacționării, dar și-a revenit după o scădere bruscă de peste 4% în ziua precedentă, ajungând până la 6.415 puncte, părând pregătit pentru redresare.
Ca urmare, investitorii străini și-au vândut imediat acțiunile, ceea ce a făcut ca piața să se prăbușească până la un minim de 6158 de puncte. La închidere, abia și-a recuperat o parte din pierderi, iar piața a scăzut cu 0,6%.
Săptămâna aceasta marchează a șaptea săptămână consecutivă de scădere, încrederea pieței fiind deosebit de slabă. Revenirea este în mare parte o evadare, fără fonduri pe termen lung care să intre pe piață.
SK Hynix a închis în scădere cu 4,88%, devenind principalul vinovat care a tras în jos întreaga piață coreeană.
Declanșator pentru scăderea prețurilor: Zvonurile sugerează că noul cip AI al Nvidia va reduce utilizarea memoriei HBM de înaltă generație. SK Hynix este un furnizor principal de HBM, iar piața este direct preocupată de scăderea comenzilor de stocare de înaltă calitate.
Combinat cu previziunile slabe privind câștigurile din noaptea precedentă pe piața de capital americană SanDisk și prăbușirea colectivă a sectorului stocării, a avut loc o vânzare panică de capital.
Contrast: Samsung Electronics a contracarat tendința cu o ușoară închidere, mutând fondurile de la acțiuni de stocare de top precum SK Hynix către acțiuni de rezervă de mare greutate precum Samsung.
Investitorii străini au vândut peste 60 de miliarde RMB pe parcursul zilei, continuând să cumpere în sesiunea de dimineață, dar în prima oră a sesiunii, au inversat imediat și au provocat prăbușirea pieței;
Doar investitorii de retail și instituțiile locale au cumpărat de jos cu achiziții modeste, complet incapabile să reziste vânzărilor de capital străin, iar revenirea a fost brusc bruscă.
Gigantul sud-coreean de stocare, SK Hynix, a scăzut din nou, ceea ce va continua să suprime sentimentul față de acțiunile SanDisk și Micron peste noapte.
Ieri, SanDisk a scăzut brusc din cauza slăbirii așteptărilor privind câștigurile, iar astăzi SK Hynix se vinde din nou. Sectorul stocării este puțin probabil să înceteze rapid să scadă pe termen scurt, iar sentimentul negativ continuă.
La începutul sesiunii părea că o revenire era pe cale să se stabilizeze, dar veștile negative + fuga capitalului străin au distrus direct piața. Cipurile de memorie rămân zona cea mai afectată, iar SK Hynix a cedat în scădere, continuând să pună presiune pe stocurile de stocare din SUA.SOL — Peste 1 miliard de tranzacții on-chain, preț neplat!
Termen limită este cotat la 73 de dolari. Tranzacțiile on-chain non-polling au depășit 1,01 miliarde săptămâna trecută, stabilind un nou maxim istoric. Meme coins au contribuit cu 28% din volumul tranzacționării DEX, iar veniturile din aplicații au revenit cu 32% față de minimele din aprilie. Dar prețurile sunt ferm suprimate de EMA pe 50 de zile (79) și EMA pe 100 de zile (75)—fundamente puternice, prețuri slabe și divergențe tot mai divergente.
50% continuă să măcineze între 72 și 76; 35% au scăzut sub 72, testați 67; 1,5% se situează la 76, se caută 79-80. $SOL 📊 $CL Contract Liquidation Express (7 august)
Conform datelor de lichidare, acest val de poziții short a fost zdrobit frenetic de Dog Traders...
Suma lichidării din ultima oră a fost de aproximativ 10.700 de dolari
Lichidarea pe termen lung a fost de aproximativ 718,04 dolari
Lichidare short la aproximativ 9.950,49 dolari
Suma lichidării în ultimele 4 ore a fost de aproximativ 69.400 de dolari
Pozițiile lungi au fost lichidate cu aproximativ 59.300 de dolari
Pozițiile short au fost lichidate cu aproximativ 10.000 de dolari
Suma lichidării în ultimele 12 ore a fost de aproximativ 132.300 de dolari
Pozițiile lungi au fost lichidate la aproximativ 66.300 de dolari
Pozițiile short au fost lichidate cu aproximativ 66.000 de dolari
Suma lichidării în ultimele 24 de ore a fost de aproximativ 892.100 de dolari
Pozițiile lungi au fost lichidate în jur de 156.600 de dolari
Pozițiile short au fost lichidate cu aproximativ 735.400 de dolari
Conform datelor de lichidare ale $CL, în decurs de o oră, lichidările short au zdrobit taurii, cu shorts de 13,8 ori mai mari decât taurii, iar short squeeze a fost puternic la început; avantajul short pe 4 ore s-a extins, crescând la aproximativ 5,9 ori, cu un val complet de short squeezing; avantajul short pe 12 ore s-a redus brusc, cu bulls și bears aproape egali, iar short squeeze momentum-ul aproape epuizat; lichidările short pe 24 de ore au crescut la 735.000 de dolari, de 4,7 ori mai mult decât al bullilor. Dog Farm a finalizat un sacrificiu complet al short-urilor pe CL — short pe termen scurt, mediu și lung au fost țintite și distruse în toate direcțiile, cu lichidări cumulative care au depășit 890.000 de dolari. Urșii sângerează ca râurile, iar short squeeze este de neoprit. Toată lumea își controlează pozițiile și nu se lasă prins în scăderea cumpărării.
🔥 Vântă de piață | 8 august
Cele trei subiecte fierbinți de astăzi indică aceeași temă: piața a intrat într-o etapă de "așteptări complet încărcate, defectele trebuie eliminate" — "depășirea așteptărilor" este doar o linie de trecere, iar orice semnal de încetinire a creșterii va fi amplificat.
💾 Stocurile de stocare au scăzut după rapoartele de rezultate: cu cât câștigurile au fost mai explozive, cu atât scăderile au scăzut mai puternic
SanDisk a prezentat un raport financiar "legendar": veniturile din trimestrul 4 au fost de 8,965 miliarde de dolari, o creștere anuală de 372%; Western Digital a raportat venituri de 3,747 miliarde de dolari în aceeași perioadă. Veniturile SK Hynix în trimestrul al doilea au fost de 79,32 trilioane de KRW, o creștere anuală de 557%.
Totuși, acțiunile SanDisk au scăzut cu aproape 8% după orele de program. Vinovatul este ghidul—veniturile mediane din trimestrul următor sunt de 10,55 miliarde de dolari, sub așteptarea pieței de 10,82 miliarde de dolari. Logica de stabilire a prețurilor pieței pentru stocurile de depozitare s-a schimbat de la "performanță bună" la "dacă creșterea este suficient de rapidă".
Este piața bull a memoriei AI stabilă? UBS estimează că veniturile totale din industria stocării vor ajunge la 992 miliarde de dolari în 2026 și aproape dublu la 1,76 trilioane de dolari până în 2027, având HBM ca forță motrice principală. Dar corecțiile pe termen scurt sunt la fel de reale — la sfârșitul lunii iulie, companiile de top de stocare AI aveau o scădere medie de aproximativ 40%; În iulie, piața de capital coreeană a SK Hynix a înregistrat o scădere maximă de 54%, Samsung Electronics 42%, iar SanDisk a scăzut cu 47% într-o singură lună. Logica pe termen lung a superciclului nu a fost compromisă, dar evaluările au depășit deja fundamentele, iar orice defecte vor fi amplificate.
🏛️ Semnalele agresive ale Fed se intensifică: ocuparea slabă nu poate suprima anxietatea inflației
La ședința FOMC din iulie, trei voturi unanime au fost exprimate împotriva aceleiași direcții pentru prima dată din 2016 — trei președinți regionali ai Fed au susținut o majorare a ratei cu 25 de puncte de bază. Membrul cu drept de vot, Kashkari, a spus chiar că creșterea ratelor de trei ori în acest an "nu este imposibilă."
Poate ocuparea slabă a forței de muncă să suprime inflația? În iulie, ADP a adăugat doar 44.000 de locuri de muncă noi, cel mai slab loc de muncă din ianuarie. Totuși, creșterea salariilor a rămas ridicată, la 4,4%, iar subindicele prețurilor ISM Services PMI a crescut la 70,3, cel mai ridicat din ultimele patru luni—"ocuparea slabă, prețuri puternice" formează un semnal clasic de stagflație. Probabilitatea pieței pentru o creștere a dobânzilor în septembrie rămâne de 54,9%.
🚀 SpaceX își redresează după deblocarea restricțiilor: un scenariu clasic în care toate știrile negative sunt dezvăluite
Pe 6 august, SpaceX a deblocat primul său lot de 911,5 milioane de acțiuni restricționate, eliberând potențial o valoare de piață de aproximativ 100 de miliarde de dolari. Anterior, piața se aștepta în general la un val de vânzări.
Ca urmare, prețul acțiunii nu a scăzut, ci a crescut cu 6,14%, închizând la 114,92 dolari. După raportul de câștiguri de 13,6% de miercuri, prăbușirea deja eliberase presiunea de a ridica blocajul; Noile ordine de vânzare au fost practic absorbite de fondurile de pescuit pe fond și de acoperirea short. Piața a jucat scenariul clasic "când toate veștile negative dispar, vești bune." Totuși, alarma nu a fost ridicată — alte 319 milioane de acțiuni ar putea fi deblocate pe 20 august, iar aproximativ 700 de milioane sunt așteptate să fie eliberate în septembrie.
💎 Rezumat
SanDisk a înregistrat o creștere de 372% pentru o scădere, demonstrând că evaluările stocurilor de stocare au depășit fundamentele; Fed este sfâșiată între ocuparea slabă a forței de muncă și inflația ridicată, cu semnale de stagflație care apar în apărare; SpaceX a jucat scenariul clasic al "toate știrile negative epuizate" revenind împotriva tendinței în ziua neblocată. Când depășirea așteptărilor privind câștigurile devine standard, fiecare deviere de orientare este amplificată infinit — vechea logică se prăbușește, se formează o nouă putere de stabilire a prețurilor și pedepsește toate răspunsurile "neperfecte". #存储股财报后下挫, piața bull a memoriei AI este încă stabilă?
#联储鹰派信号升温, poate ocuparea slabă să depășească inflația?
#财报观察员: După ridicarea blocajului, prețurile au revenit — ce părere aveți despre viitorul SpaceX? 说好的“加密明晰法案”（Clarity Act），这个月又没戏了。 美国参议院没有安排投票，要等9月14日复会后再继续推进。两党还在拉扯，政策利好再次被推迟。 这种剧情，币圈其实看过很多次了。 每次都是“快了快了”，然后市场等来的却是延期。 但奇怪的是，政策没动，钱却在动。 链上数据显示，7月29日以来，持有10至1万枚BTC的钱包累计买入超过2万枚比特币，价值约12亿美元。同时，美国现货BTC ETF本周也吸引约7.5亿美元资金流入。 价格呢？ 依然在64,000美元附近震荡。 这才是现在最有意思的地方。 如果大资金真的认为行情结束，为什么还在持续接筹码？ 当然，买入不代表一定上涨。现在BTC真正的压力还是65,000美元这个位置，突破不了，震荡可能继续。 另外，油价上涨、美国10年期国债收益率维持高位，也给风险资产带来压力。接下来非农数据如果偏强，市场对降息的预期可能再次降温。 现在的比特币就是一场博弈。 政策在等待，巨鲸在布局，散户在观望。Dacă vrei să cumperi SpaceX, nu te grăbi — valul de deblocare a durat aproape un an 🚨
Ieri, SpaceX a deblocat 910 milioane de acțiuni, dublându-și oferta circulantă de la 4,9% la 11,8%, echivalentul a 100 de miliarde de presiuni de vânzare, însă prețul acțiunilor abia a scăzut. Fie că este vorba de acoperirea short sau de cumpărarea dobânzii care începe să vină după aproape înjumătățire de la un punct ridicat, este foarte dificil să prezici fluctuațiile pe termen scurt ale prețului.
Mai remarcabil este valul următor de deblocări. Se poate vedea că va exista un val de deblocări la fiecare două săptămâni, mai ales în noiembrie, când aproape 10% au fost deblocate simultan. Acțiunile rămase vor continua să fie deblocate până în iunie 2027, deblocând un total de 50% din stocul circulant. În același timp, Musk va debloca aproximativ 46% din acțiunile circulante. Deși vânzarea este supusă clauzelor, dacă ar dori cu adevărat să vândă, ar putea fi nevoit să folosească înregistrarea și emiterea pentru a ocoli această regulă.
$SPCX Universitatea este pe cale să decoleze?
#Uniswap进军发射台, poate UNI să deschidă o nouă narațiune?
Uniswap nu mai este mulțumită să tranzacționeze doar după ce monedele au fost emise.
De data aceasta, a ajuns în pragul proiectului: emiterea tokenurilor, stabilirea prețurilor la licitații, acumularea lichidității și tranzacțiile ulterioare — întregul proces poate fi finalizat în cadrul Uniswap.
La participarea la licitații, utilizatorii pot stabili un preț maxim în avans, cu token-uri eliberate continuu pe bloc și același preț de lichidare executat de participanții de succes în același bloc. Cel puțin din punct de vedere mecanic, e mai corect decât să te bazezi pe viteză la început sau să fii luat prin surprindere de roboți. Mecanism de licitație Uniswap
De ce este important acest lucru pentru universitate?
Anterior, Uniswap putea doar să aștepte lansarea de noi monede și să genereze volum de tranzacționare; acum are șansa de a asigura finanțarea și utilizatorii timpurii pentru un proiect. Atâta timp cât un proiect este lansat aici, construirea de pool-uri, tranzacționarea și crearea de piață vor rămâne cel mai probabil în Uniswap v4.
Mai important, UNI are deja un mecanism de ardere a taxelor. Începând cu decembrie 2025, o parte din taxele protocolului Uniswap va fi folosită pentru a arde UNI. Dacă rampa de lansare poate genera continuu volum de tranzacții, teoretic va crește capturarea valorii de către UNI. Mecanismul tokenului UNI
Dar nu striga "Niu Hui" doar pentru că vezi Launchpad.
Cea mai ușoară platformă de emitere de tokenuri este "numărul de proiecte", în timp ce cea mai greu de reținut lichiditatea este cea mai evidentă. Trimiterea a 10.000 de monede pe zi nu este considerată abilitate; dacă cineva încă tranzacționează după o săptămână, aceasta este cererea reală.
În continuare, mă voi concentra pe trei lucruri: cât de mulți bani a strâns efectiv proiectul, cât volum de tranzacționare a mai rămas după șapte zile de la lansare și dacă viteza de ardere a UNI s-a accelerat.
Dacă aceste trei reușesc să decoleze, UNI are cu adevărat potențialul de a evolua dintr-un token standard de guvernanță într-un token de acțiuni pentru o platformă de emitere de active on-chain.
Dacă doar numărul de jetoane emise este activ, atunci fondurile vor părăsi imediat, dar asta este doar o funcție suplimentară.
Așadar, noua poveste a UNI este aici. Dacă va putea cu adevărat să decoleze depinde dacă volumul de tranzacționare rămâne de data aceasta sau doar de o mulțime de monede noi pe care nimeni nu le-a preluat.Cu salariile non-agricole care vor veni în această seară, BTC ar putea amplifica din nou volatilitatea — prieteni, pregătiți-vă!
📊 Impactul non-farms asupra BTC
• Nonagricole > 80.000, rata șomajului ≤4,2%
Ocuparea forței de muncă depășește așteptările→ Fed este agresivă, așteptările cresc→ randamentele USD/US Treasury sunt probabil să se întărească → negative pentru BTC
• Nonagricol < 80.000, rata șomajului >4,2%
Ocuparea forței de muncă continuă să se răcească→ piețele pariază pe relaxarea politicii monetare → pe îmbunătățirea așteptărilor de lichiditate → pozitive pentru BTC
• Salariile non-agricole ≈ 80.000, rata șomajului menținându-se la 4,2%
Practic, în concordanță cu așteptările → Fără creștere macroeconomică semnificativă→ BTC este probabil primul care fluctuează și, în cele din urmă, revine la niveluri tehnice
⚠️ Evaluarea mea a datelor din această seară este că acestea înclină spre o "încălzire ușoară", dar nu deosebit de puternică.
Piața se așteaptă ca aproximativ 80.000 de angajați non-agricoli să fie adăugați în iulie, față de 57.000 în iunie, dar în termeni absoluți, creșterea ocupării forței de muncă în SUA nu este încă puternică.
Așadar, în această seară, ceea ce trebuie să fim cu adevărat atenți nu este doar "dacă salariile non-agricole sunt mari sau mici", ci mai degrabă:
Salariile non-agricole + rata șomajului + salariile orare + revizuirile anterioare ale valorilor, toate analizate împreună.
Dacă salariile non-agricole sunt ușor peste 80.000, dar rata șomajului nu scade și salariile nu cresc semnificativ, cred că această "pesimitate superficială" este limitată ca durată.
Dar dacă se întâmplă:
Salariile non-agricole au depășit cu mult așteptările + rata șomajului a scăzut + creșterea salariilor,
Aceasta este o combinație cu adevărat agresivă, care va crește semnificativ presiunea asupra BTC.
Personal, rămân în general pesimist în această seară.
Mai ales că presiunea ascendentă a BTC nu s-a diminuat cu adevărat, dacă datele sunt solide și acțiunile americane se retrag din nou, BTC ar putea profita cu ușurință de salariile non-agricole pentru a testa scăderea.
În seara asta, nu vă concentrați doar pe primul sfeșnic; cel mai frecvent scenariu pentru salariile non-agricole este să mobilizeze mai întâi o parte, apoi să vândă cealaltă.De fapt, am crezut mereu că Fed nu este atât de calmă pe cât își imaginează piața. Majorările de dobândă sunt mai degrabă ca performanțe politice înainte de alegerile de la mijloc de mandat; reducerile de dobândă sunt decizia finală scrisă de mult timp — oricâte performanțe ar fi, ele nu pot schimba sfârșitul inevitabil al ratelor ridicate ale dobânzii, motiv pentru care am fost mereu optimistă.
Să privim mai întâi sectorul cripto: Bitcoin $BTC testat în mod repetat în jurul a 64.000 de dolari, Ethereum $ETH a oscilat în jurul valorii de 1.900 de dolari, iar ADP-ul slab a împins BTC în sus, dar au apărut semnale agresive, BTC și ETH scăzând cu aproximativ 2,8% și respectiv 3,6% săptămâna trecută, ETF-urile spot având ieșiri nete.
Noile locuri de muncă ADP au scăzut la 44.000, mai puțin de jumătate față de luna trecută, însă inflația PCE rămâne până la 3,7%. În mijlocul conflictelor de date, Cook și Kashkari au cerut în mod repetat creșteri ale dobânzilor, dar toată lumea știe că aceste discuții dificile nu vor dura mult.
Piețele de capital votează cu bani reali. Pe 4 august, Nvidia și Microsoft au contribuit fiecare cu aproximativ 700 de miliarde de dolari în valoare de piață, cu Nasdaq crescând cu 2,13%; Totuși, pe măsură ce probabilitatea creșterii ratelor a crescut, acțiunile cu cipuri de memorie au scăzut drastic pe 6 august: Western Digital a scăzut cu 13%, SanDisk $SNDK a scăzut cu peste 6%, iar acțiunile de software AI au prăbușit simultan.
Sloganurile agresive vor continua pe termen scurt, dar odată ce alegerile de la mijlocul mandatului se vor încheia, ratele ridicate ale dobânzilor trebuie să înceteze. Presiunea datoriei și încetinirea economică înseamnă că reducerile ratelor nu sunt opționale, ci inevitabile. Nvidia, Western Digital, Bitcoin, Ethereum — toți așteaptă acel punct de cotitură, iar acel punct nu este departe de situație.
#联储鹰派信号升温, poate ocuparea slabă să depășească inflația?De fapt, am crezut mereu că Fed nu este atât de calmă pe cât își imaginează piața. Majorările de dobândă sunt mai degrabă ca performanțe politice înainte de alegerile de la mijloc de mandat; reducerile de dobândă sunt decizia finală scrisă de mult timp — oricâte performanțe ar fi, ele nu pot schimba sfârșitul inevitabil al ratelor ridicate ale dobânzii, motiv pentru care am fost mereu optimistă.
Să privim mai întâi sectorul cripto: Bitcoin $BTC testat în mod repetat în jurul a 64.000 de dolari, Ethereum $ETH a oscilat în jurul valorii de 1.900 de dolari, iar ADP-ul slab a împins BTC în sus, dar au apărut semnale agresive, BTC și ETH scăzând cu aproximativ 2,8% și respectiv 3,6% săptămâna trecută, ETF-urile spot având ieșiri nete.
Noile locuri de muncă ADP au scăzut la 44.000, mai puțin de jumătate față de luna trecută, însă inflația PCE rămâne până la 3,7%. În mijlocul conflictelor de date, Cook și Kashkari au cerut în mod repetat creșteri ale dobânzilor, dar toată lumea știe că aceste discuții dificile nu vor dura mult.
Piețele de capital votează cu bani reali. Pe 4 august, Nvidia și Microsoft au contribuit fiecare cu aproximativ 700 de miliarde de dolari în valoare de piață, cu Nasdaq crescând cu 2,13%; Totuși, pe măsură ce probabilitatea creșterii ratelor a crescut, acțiunile cu cipuri de memorie au scăzut drastic pe 6 august: Western Digital a scăzut cu 13%, SanDisk $SNDK a scăzut cu peste 6%, iar acțiunile de software AI au prăbușit simultan.
Sloganurile agresive vor continua pe termen scurt, dar odată ce alegerile de la mijlocul mandatului se vor încheia, ratele ridicate ale dobânzilor trebuie să înceteze. Presiunea datoriei și încetinirea economică înseamnă că reducerile ratelor nu sunt opționale, ci inevitabile. Nvidia, Western Digital, Bitcoin, Ethereum — toți așteaptă acel punct de cotitură, iar acel punct nu este departe de situație.
#联储鹰派信号升温, poate ocuparea slabă să depășească inflația?Pe planul meu, obligațiunea de 25 de miliarde de dolari a Alphabet nu este finanțare, ci o grămadă de oțel săpată în pământ pe o perioadă de patruzeci de ani. Zece perioade, cuprinse între 2 și 40 de ani, cum ar fi zece grupuri de blocuri de testare din beton de grade diferite, sunt supuse unor teste continue de deformare pe aceeași fundație de coloană. Comanda de abonament de 115 miliarde de dolari — de patru ori peste cumpărare — a fost finalizată de piață după testarea statică a sarcinii, iar capacitatea de susținere a fundației a fost verificată că a fost aprobată.
Dar arhitecții se uită la finanțare, niciodată la bani, la raportul de consolidare. Cheltuielile de capital care ajung la 205 miliarde până în 2026 înseamnă că cantitatea de beton din structura principală aproape s-a dublat. Infrastructura AI nu este despre decorare — este despre tubul central și pereții portanți. Nu poți tăia colțuri în timpul construcției — dacă tai un strat de întărire, momentul de flexie al întregii structuri trebuie reatașat. Piața dezbate acum: concurează asta cu termene limită de referință sau se sudă la nesfârșit armături pentru repere?
Cea mai mare preocupare în clădirile nu este înălțimea, ci rigiditatea inegală. Mutarea Alphabet transformă datoria pe termen lung într-un aliaj de memorie pe 40 de ani, iar cheltuielile de capital pe termen scurt în 2 ani de beton rezistent, rapid dur—cele două materiale au rate diferite de contracție, generând inevitabil stres termic la interfață. Viteza generării AI este prea rapidă; fiecare iterație a modelului este ca și cum ai încorpora noi senzori în beton; Ajustările de conducere implică reconectarea citirilor senzorilor la console diferite. Când încep să intre în conflict citirile? Când ritmul teoretic al lui Hassabis s-a ciocnit cu programul de implementare al produsului al lui Dean, amortizoarele din clădire au început să tremure.
Privind schimbările de personal, aceasta este o remaniere tipică la Universitatea de Ingineri Șefi a institutului de proiectare. Hassabis a renunțat la sediul DeepMind pentru a prelua funcția de om de știință șef al Alphabet — practic proiectantul principal care nu mai era prezent la fața locului și se întorcea la institutul principal pentru a studia modelele mecanice. Obișnuia să facă cercetări în timp ce supraveghea construcțiile, dar acum se ocupă doar de teorie și nu mai semnează plățile specifice pentru progresul șantierului. Dacă exista o coliziune plană la fața locului, spitalul principal trebuia să organizeze o ședință pentru a discuta și a emite o notificare de modificare.
Discovery Loop-ul lui Jeff Dean este ca un nou "studio de elită" desemnat într-un institut de design: fără poziții fixe, invitând foști colegi să lucreze la proiecte noi. Industria arhitecturii numește acest lucru un "Incubator de firme avangardiste", ceea ce sună sexy, dar în realitate este doar un grup de arhitecți cu experiență care reproiectează și reevaluează propunerea. Problema este că timpul acestor oameni este și bani, iar costul construcției este inclus în 205 miliarde.
Ce am văzut a fost: macarale turn fără densitate suficientă, camioane betonului aliniate, iar planurile încă "proiectau și construiau simultan". Războiul talentelor AI-ului este o luptă pentru subcontractorii pentru structuri din oțel — mâine vrei să ridici peretele cortină, astăzi găsești echipa de sudori furată de situl vecin pentru plată dublă. Aceasta este etapa în care capitalul este cel mai scump și, de asemenea, când capitalul este cel mai vulnerabil la eșec.
Există o regulă de fier pe șantiere: tot gândul economisit pentru a grăbi lucrările va fi în cele din urmă răsplătit de două ori mai mult decât un ordin de schimbare. Google nu este fără bani sau talent—doar că folosește fundația unei clădiri care ar putea crește o sută de etaje până la o durabilitate de două sute de ani. Macaraua turn a DeepMind încă funcționa, casa prefabricată temporară a Discovery Loop tocmai fusese construită, iar semnul de numărătoare inversă de pe peretele șantierului arăta 205 miliarde.
Clădirea asta nu se va prăbuși cu o prăbușire. Apare doar într-o dimineață când monitorul structural detectează că așezarea parterului depășește valoarea permisă de proiectare. Macaraua turnului încă se învârtea, armătura nu fusese încă legată, iar semnalistul ridica stația de radio, indicând următoarea ramă de oțel să fie plasată ca și cum nimic nu s-ar fi întâmplat. Iar în desenul meu, zona liniei roșii a marcat deja acea crăpătură. #Alphabet25BBond 📊 $SPCX Contract Liquidation Express (8 august)
Conform datelor de lichidare, taurii și urșii strâng în mod repetat, în timp ce fermierul de câini răscumpără și vinde...
Suma lichidării în ultima oră a fost de aproximativ 114.300 de dolari
Lichidarea pozițiilor lungi este de aproximativ 1.461,55 dolari
Pozițiile short au fost lichidate cu aproximativ 112.800 de dolari
Suma lichidării în ultimele 4 ore a fost de aproximativ 203.500 de dolari
Lichidarea pe termen lung a fost de aproximativ 6.299,29 dolari
Pozițiile short au fost lichidate cu aproximativ 197.200 de dolari
Suma lichidării în ultimele 12 ore a fost de aproximativ 335.900 de dolari
Pozițiile lungi au fost lichidate cu aproximativ 56.100 de dolari
Pozițiile short au fost lichidate cu aproximativ 279.800 de dolari
Suma lichidării în ultimele 24 de ore a fost de aproximativ 6,2747 milioane de dolari
Pozițiile lungi au fost lichidate cu aproximativ 2,7715 milioane de dolari
Pozițiile short au fost lichidate cu aproximativ 3,5031 milioane de dolari
Conform datelor de lichidare $SPCX, lichidările short de 1 oră și 4 ore au zdrobit bulls, cu lichidări short de 77 de ori și respectiv 31 de ori volumul bulls. Short squeeze s-a desfășurat cu o intensitate de nivel de explozie nucleară în ciclul scurt; Avantajul bearish pe 12 ore persistă, dar s-a îngustat brusc, scăzând la 5 ori și slăbind impulsul short squeeze; Direcția pe 24 de ore s-a inversat, pozițiile lungi depășindu-i pe cei urși, dar raportul a fost doar de 1,26 ori, indicând un echilibru între bulls și bears. Pe SPCX, Gouzhuang a finalizat tranziția de la short squeeze la o luptă de frânghie optimistă — urmăririle pe termen scurt au fost țintite și distruse, bulls pe termen lung au început să contraatace, iar lichidările cumulative au depășit 6,27 milioane USD. Toată lumea ar trebui să-și controleze pozițiile cu grijă pentru a evita să fie răscumpărată.
🔥 Barometrul pieței | 8 august
Cele trei subiecte fierbinți de astăzi indică aceeași temă: piața a intrat într-o etapă de "așteptări complet încărcate, defectele trebuie eliminate" — "depășirea așteptărilor" este doar o linie de trecere, iar orice semnal de încetinire a creșterii va fi amplificat.
💾 Stocurile de stocare au scăzut după rapoartele de rezultate: cu cât câștigurile au fost mai explozive, cu atât scăderile au scăzut mai puternic
SanDisk oferă un raport financiar "legendar": veniturile din trimestrul 4 au atins 8,965 miliarde de dolari, o creștere anuală de 372%; Veniturile Western Digital pentru aceeași perioadă au fost de 3,747 miliarde de dolari. Veniturile SK Hynix în trimestrul al doilea au fost de 79,32 trilioane KRW, o creștere anuală de 557%.
Totuși, acțiunile SanDisk au scăzut cu aproape 8% după sesiune. Vinovatul este previziunea — venitul median al trimestrului următor a fost de 10,55 miliarde de dolari, sub așteptarea pieței de 10,82 miliarde de dolari. Logica prețurilor pieței pentru stocurile de depozitare s-a schimbat de la "dacă performanța este bună" la "dacă rata de creștere este suficient de rapidă".
Piața bull a memoriei AI este încă stabilă? UBS estimează că veniturile totale din industria stocării vor ajunge la 992 miliarde de dolari până în 2026 și aproape se vor dubla la 1,76 trilioane de dolari până în 2027, având HBM ca forță motrice principală. Dar retragerile pe termen scurt sunt la fel de reale — la sfârșitul lunii iulie, companiile de top de stocare AI aveau o scădere medie de aproximativ 40%; În iulie, piața de capital coreeană a SK Hynix a înregistrat o scădere maximă de 54%, Samsung Electronics 42%, iar SanDisk a scăzut cu 47% într-o singură lună. Logica pe termen lung a superciclului rămâne neîntreruptă, dar evaluările au depășit deja fundamentele, iar orice defecte vor fi amplificate.
🏛️ Semnalele agresive ale Fed se intensifică: ocuparea slabă nu poate suprima anxietatea inflației
Ședința FOMC din iulie a adus trei voturi unanime împotriva pentru prima dată din 2016 — trei președinți regionali ai Fed au susținut o majorare a ratei cu 25 de puncte de bază. Alegătorul Kashkari a spus chiar că creșterea ratelor dobânzilor de trei ori în acest an "nu este imposibilă."
Poate ocuparea slabă a forței de muncă să suprime inflația? În iulie, ADP a adăugat doar 44.000 de locuri de muncă, cel mai slab număr din ianuarie. Totuși, creșterea salariilor a rămas ridicată, la 4,4%, iar subindicele prețurilor ISM Services PMI a crescut la 70,3, cel mai ridicat din ultimele patru luni—"ocuparea slabă a forței de muncă, prețurile ridicate" au indicat stagflația clasică. Probabilitatea pieței pentru o creștere a dobânzii în septembrie rămâne de 54,9%.
🚀 SpaceX își redresează după deblocarea restricțiilor: un scenariu clasic în care toate știrile negative sunt dezvăluite
Pe 6 august, SpaceX a deblocat primul său lot de 911,5 milioane de acțiuni restricționate, deblocând potențial o valoare de piață de aproximativ 100 de miliarde de dolari. Anterior, piața, în general, se aștepta ca un val de vânzări să declanșeze o scădere a vânzărilor.
Ca urmare, prețul acțiunii a crescut cu 6,14% în loc să scadă, închizând la 114,92 dolari. După raportul de 13,6% al câștigurilor de miercuri, scăderea bruscă a eliberat deja presiunea pentru ridicarea carantinei; Noile ordine de vânzare erau practic absorbite de fondurile de pescuit de fund și de acoperirea short. Piața a jucat scenariul clasic "când vestea negativă dispare, urmează veștile bune." Totuși, alerta nu a fost ridicată — alte 319 milioane de acțiuni ar putea fi deblocate pe 20 august, iar aproximativ 700 de milioane de acțiuni sunt așteptate să fie eliberate în septembrie.
💎 Rezumat
Creșterea de 372% a SanDisk a dus la o scădere, demonstrând că evaluările stocurilor de stocare au depășit fundamentele; Fed-ul este sfâșiat între ocuparea slabă a forței de muncă și inflația ridicată, cu semnale de stagflație care apar în apărare; SpaceX a folosit ziua deblocării pentru a inversa tendința, jucând scenariul clasic "toate veștile proaste au dispărut". Când câștigurile care depășesc așteptările devine standard, fiecare punct de abatere de orientare este amplificat la infinit—vechea logică se prăbușește, se formează o nouă putere de stabilire a prețurilor și pedepsește toate răspunsurile "imperfecte". #存储股财报后下挫, piața bull a memoriei AI este încă stabilă?
#联储鹰派信号升温, poate ocuparea slabă să depășească inflația?
#财报观察员: După ridicarea blocajului, prețurile au revenit — ce părere aveți despre viitorul SpaceX? $SPCX
Pe 6 august, SpaceX a deblocat primul său lot de 911,5 milioane de acțiuni restricționate, crescând acțiunile tranzacționabile de la aproximativ 640 milioane la aproximativ 1,55 miliarde de acțiuni, creând un potențial șoc al ofertei de aproape 100 de miliarde de dolari. Totuși, piața nu a înregistrat vânzări concentrate; în schimb, prețurile acțiunilor și-au revenit odată cu creșterea volumului. 255 de milioane de acțiuni (aproximativ 29,3 miliarde de dolari) au fost tranzacționate pe parcursul zilei — un volum de câteva ori mai mare decât de obicei, însă prețurile au crescut de la minime, indicând o fluctuație extrem de mare a cifrelor de afaceri.
Un semnal tipic de tipul "vești negative ajung la pământ, fără cădere"
1. După raportul de câștiguri de miercuri, s-a prăbușit cu 13,6% (închizând la 108,27 dolari), ceea ce a eliberat deja o parte semnificativă din presiunea de deblocare, cheltuielile de capital și preluarea profiturilor. Când are loc deblocarea efectivă, noile ordine de vânzare sunt efectiv absorbite de fondurile de pescuit pe fond și de acoperirea short. Un sprijin puternic de capital marginal a apărut în jurul valorii de 105–110 dolari.
2. "Banii inteligenți" folosesc opțiuni pentru a paria la fund
Traderii profesioniști pariază activ că o zonă de jos ar fi putut fi deja apărută. O tranzacție tipică: o instituție vinde o opțiune put cu expirare în iunie 2027 pentru 12 milioane de dolari cu un preț de exercițiu de 90 de dolari, în timp ce cumpără simultan o opțiune call cu un preț de exercițiu de 4,3 milioane de dolari** de 220 de dolari, câștigând o primă netă de 7,7 milioane de dolari — practic un pariu că prețul acțiunii nu va scădea cu mai mult de 20% în următoarele zece luni și există șansa ca acesta să se dubleze.
3. Trei zile consecutive cu creștere redusă a volumului
Unii analiști subliniază că SPCX a înregistrat o creștere a volumului la minim timp de trei zile consecutive, iar "viziunile pesimiste pe termen scurt nu sunt rentabile." Dacă prețul se stabilizează în jurul valorii de 110 dolari și își revine odată cu creșterea volumului, indică faptul că există capital care susține piața de jos.
Probabil continuă să forțeze spre 135$TRX ține în jur de 0,3271 dolari, apăsând împotriva rezistenței de 0,3340 dolari. O închidere zilnică peste ar putea declanșa o continuare ascendentă.
Suport: 0,3200 $ / 0,3150 $
Rezultat: 0,3340 $
Aștept confirmarea.#Uniswap进军发射台, poate UNI să deschidă o nouă narațiune?
Lanțul Robinhood a lansat oficial platforma de lansare a token-urilor pools.trade. Toate jetoanele sunt blocate imediat în pool-ul Uniswap v4 după emitere. Zero taxe de platformă, rată de taxă LP de 0,25%, comparativ cu alți emițători care percep taxe de 1%, practic inversează situația. Există două modele de emitere: lansare prin crowdfunding (licitație TWAP în 4 ore, anti-lunetist) și lansare instantanee (curba tradițională de legare).
Dar datele?
În prima zi de lansare, Uniswap V4 de pe Robinhood a avut o cifră de afaceri de 73,6 milioane de dolari, depășind cei 47,2 milioane de dolari ai mainnet-ului Ethereum. Fondatorul Uniswap a dezvăluit că volumul cumulat al tranzacțiilor a depășit 150 de milioane de dolari. Valoarea de piață a FRONG a crescut la 8,7 milioane de dolari, cu o cifră de afaceri de 30,8 milioane de dolari pe 24 de ore. Pe 5 august au fost lansate 10.506 jetoane, iar pe 6 august au fost colectate alte 11.610 jetoane, lăsând concurenți precum Pons și Flap la o distanță mai mare. Robinhood Chain contribuie cu aproape jumătate din veniturile săptămânale ale protocolelor Uniswap.
Ce e atât de impresionant la asta?
Uniswap a fost întotdeauna liderul în sectorul DEX, dar se ocupă doar de "backend"—oferind pool-uri de lichiditate pentru ca alții să tranzacționeze pe el. Platforme precum Pons și Flap rulează pe el, câștigând trafic front-end și bani din gateway-urile de emitere a token-urilor. Acum Uniswap spune: "Nu mă ocup doar de backend; vreau și frontend."
Acesta este un caz clasic de "control atât în amonte, cât și în aval". Alte stații de lansare operează pe Uniswap, iar Uniswap intervine direct pentru a concura cu ele pentru afaceri. E ca și cum ai administra o platformă de comerț electronic și ai începe să vinzi singur produse.
Ce înseamnă asta pentru lumea cripto?
În primul rând, traseul de pe rampa de lansare este pe cale să fie rearanjat. Uniswap are trafic, branding și lichiditate profundă, zero comisioane de platformă și blocare permanentă în pool-ul V4. Pons a scăzut deja cu 49% săptămâna aceasta.
În al doilea rând, tokenomica UNI s-a schimbat. După adoptarea Propunerii 100, o parte din taxele de protocol va fi folosită pentru a răscumpăra UNI de pe piață și a o consuma. Veniturile zilnice ale Uniswap au crescut de la aproximativ 114.000 de dolari la peste 325.000 de dolari. UNI trece de la un "token de guvernanță" la un "activ cu dobândă susținut de venituri reale." UNI a crescut de la 2,4 dolari la începutul lunii iulie la un vârf de 4,7 dolari, o creștere lunară de peste 30%.
În al treilea rând, DEX-urile consumă cota de piață a CEX-urilor. Volumul de tranzacționare al lanțului Robinhood a depășit 6 miliarde în decurs de 10 zile de la lansare, Uniswap reprezentând peste 90% din tranzacționarea on-chain și lichiditatea. Investitorii de retail migrează de la burse centralizate la platforme on-chain.
Judecata mea este — Uniswap nu concurează cu Pons și Flap, ci redefinește limitele DEXurilor.
De la un protocol simplu de tranzacționare, a devenit o platformă completă care combină "emitere de tokenuri + tranzacționare + gestionare a lichidității". Dacă acest model va reuși, alte DEX vor urma, iar traseul de lansare va fi complet restructurat. Pentru investitorii de retail, pragul pentru emiterea de token-uri este mai scăzut, dar vor exista și mai multe monede nesănătoase. Pentru traderi, lichiditatea este mai profundă, iar costurile tranzacțiilor sunt mai mici.
Pe termen scurt, uită-te la sentiment; pe termen lung, la fundamente—Uniswap se transformă dintr-un protocol într-un ecosistem.
$SNDK $SOL $BICO 真正推动行情的，并不是所有代币同步上涨，而是资金在不同板块之间不断轮动。理解各个赛道的投资逻辑，比盲目追逐热点更加重要。 🟢 DeFi（去中心化金融） 链上借贷、DEX、收益管理等金融基础设施仍是加密生态的重要组成部分。 代表项目： $AAVE • $MORPHO • $UNI • $JUP • $SYRUP 🔵 Layer1（公链生态） 提供底层安全性和网络基础设施，是整个区块链生态发展的核心。 代表项目： $BTC • $ETH • $SOL • $SUI • $AVAX • $SEI • $NEAR • $APT • $ATOM • $ADA 🟠 RWA（现实世界资产） 传统金融资产不断向链上迁移，成为机构最关注的发展方向之一。 代表项目： $ONDO • $PENDLE • $ENA • $CFG • $PLUME • $PAXG • $XAUT • $RE 🟣 Layer2（扩容网络） 提升交易效率、降低手续费，为大规模应用提供支持。 代表项目： $ARB • $OP • $ZK • $STRK • $POL • $MANTA • $LINEA 🔴 AI × 区块链Cu cât performanța este mai bună, cu atât căderea este mai puternică?
Cei trei giganți ai stocării AI au rapoarte explozitive privind câștigurile, însă prețurile acțiunilor lor au scăzut vertiginos.
Western Digital a scăzut odată cu 19%
De asemenea, $SNDK, Kioxia și SKHYNIX ale SanDisk au scăzut cu peste 10%
În ciuda performanței puternice, cu venituri care au crescut cu 372% și profiturile dublându-se, piața nu a cumpărat acest lucru.
Problema constă în trei cuvinte: așteptări slabe.
Prețurile acțiunilor au fost demult înnebunite de nebunia AI; piața nu caută "bun", ci "atât de bun încât este exploziv".
Odată ce estimarea câștigurilor este doar "în concordanță cu așteptările" și nu "șocantă pe toată lumea", iar marjele brute dau semne de creștere maximă, unitățile care preiau profituri fug imediat, iar o avalanșă începe o avalanșă.
În spatele acestei "vânzări de profituri" se află de fapt dezbaterea aprigă de pe piață: Este ciclul de aur al stocării AI apropiindu-se de apogeu?
După sărbătoare, chiar și cea mai mică tulburare poate provoca un șoc puternic.
Pe scurt: nu că performanța nu este suficient de bună, ci că toată lumea își dorește prea mult. Cu cât creștea mai mare, cu atât cele mai mari vești negative.
#存储股财报后下挫, piața bull a memoriei AI este încă stabilă? 📊 $LAB Contract Liquidation Express (8 august)
Conform datelor de lichidare, această piață bull a fost frecată frenetic de piața bull...
Suma lichidării din ultima oră a fost de aproximativ 1.168,20 dolari
Lichidarea pe termen lung a fost de aproximativ 1.167,04 dolari
Lichidarea în lipsă este de aproximativ 1,16 dolari
Suma lichidării în ultimele 4 ore a fost de aproximativ 8.723,40 dolari
Lichidarea pe termen lung a fost de aproximativ 8.662,33 dolari
Lichidare short la aproximativ 61,07 $
Suma lichidării în ultimele 12 ore a fost de aproximativ 39.300 de dolari
Pozițiile lungi au fost lichidate la aproximativ 38.700 de dolari
Pozițiile short au fost lichidate la aproximativ 635,78 dolari
Suma lichidării în ultimele 24 de ore a fost de aproximativ 92.300 de dolari
Pozițiile long au fost lichidate la aproximativ 88.800 de dolari
Pozițiile short au fost lichidate la aproximativ 3.511,23 dolari
Conform datelor de lichidare ale $LAB, lichidările de 1 oră, 4 ore, 12 și 24 de ore au zdrobit ursiștii, lichidările lungi fiind de 1006, 142, 61 și respectiv de 25 de ori volumul urșilor, arătând o avalanșă ascendentă cu intensitate explozivă pe tot parcursul ciclului. Pozițiile bull pe termen scurt, mediu și lung au fost țintite și au explodat în toate direcțiile. Singura rezistență a bear-ilor a fost ușor întărită în ciclul lung, dar a fost doar o picătură în ocean, cu lichidări cumulative care au depășit 90.000 de dolari. Taurii sângerează ca râurile, iar piața ucigașului este de neoprit. Toată lumea ar trebui să-și controleze pozițiile cu grijă pentru a evita să fie răscumpărată.
🔥 Barometrul pieței | 8 august
Cele trei subiecte fierbinți de astăzi indică aceeași temă: piața a intrat într-o etapă de "așteptări complet încărcate, defectele trebuie eliminate" — "depășirea așteptărilor" este doar o linie de trecere, iar orice semnal de încetinire a creșterii va fi amplificat.
💾 Stocurile de stocare au scăzut după rapoartele de rezultate: cu cât câștigurile au fost mai explozive, cu atât scăderile au scăzut mai puternic
SanDisk oferă un raport financiar "legendar": veniturile din trimestrul 4 au atins 8,965 miliarde de dolari, o creștere anuală de 372%; Veniturile Western Digital pentru aceeași perioadă au fost de 3,747 miliarde de dolari. Veniturile SK Hynix în trimestrul al doilea au fost de 79,32 trilioane KRW, o creștere anuală de 557%.
Totuși, acțiunile SanDisk au scăzut cu aproape 8% după sesiune. Vinovatul este previziunea — venitul median al trimestrului următor a fost de 10,55 miliarde de dolari, sub așteptarea pieței de 10,82 miliarde de dolari. Logica prețurilor pieței pentru stocurile de depozitare s-a schimbat de la "dacă performanța este bună" la "dacă rata de creștere este suficient de rapidă".
Piața bull a memoriei AI este încă stabilă? UBS estimează că veniturile totale din industria stocării vor ajunge la 992 miliarde de dolari până în 2026 și aproape se vor dubla la 1,76 trilioane de dolari până în 2027, având HBM ca forță motrice principală. Dar retragerile pe termen scurt sunt la fel de reale — la sfârșitul lunii iulie, companiile de top de stocare AI aveau o scădere medie de aproximativ 40%; În iulie, piața de capital coreeană a SK Hynix a înregistrat o scădere maximă de 54%, Samsung Electronics 42%, iar SanDisk a scăzut cu 47% într-o singură lună. Logica pe termen lung a superciclului rămâne neîntreruptă, dar evaluările au depășit deja fundamentele, iar orice defecte vor fi amplificate.
🏛️ Semnalele agresive ale Fed se intensifică: ocuparea slabă nu poate suprima anxietatea inflației
Ședința FOMC din iulie a adus trei voturi unanime împotriva pentru prima dată din 2016 — trei președinți regionali ai Fed au susținut o majorare a ratei cu 25 de puncte de bază. Alegătorul Kashkari a spus chiar că creșterea ratelor dobânzilor de trei ori în acest an "nu este imposibilă."
Poate ocuparea slabă a forței de muncă să suprime inflația? În iulie, ADP a adăugat doar 44.000 de locuri de muncă, cel mai slab număr din ianuarie. Totuși, creșterea salariilor a rămas ridicată, la 4,4%, iar subindicele prețurilor ISM Services PMI a crescut la 70,3, cel mai ridicat din ultimele patru luni—"ocuparea slabă a forței de muncă, prețurile ridicate" au indicat stagflația clasică. Probabilitatea pieței pentru o creștere a dobânzii în septembrie rămâne de 54,9%.
🚀 SpaceX își redresează după deblocarea restricțiilor: un scenariu clasic în care toate știrile negative sunt dezvăluite
Pe 6 august, SpaceX a deblocat primul său lot de 911,5 milioane de acțiuni restricționate, deblocând potențial o valoare de piață de aproximativ 100 de miliarde de dolari. Anterior, piața, în general, se aștepta ca un val de vânzări să declanșeze o scădere a vânzărilor.
Ca urmare, prețul acțiunii a crescut cu 6,14% în loc să scadă, închizând la 114,92 dolari. După raportul de 13,6% al câștigurilor de miercuri, scăderea bruscă a eliberat deja presiunea pentru ridicarea carantinei; Noile ordine de vânzare erau practic absorbite de fondurile de pescuit de fund și de acoperirea short. Piața a jucat scenariul clasic "când vestea negativă dispare, urmează veștile bune." Totuși, alerta nu a fost ridicată — alte 319 milioane de acțiuni ar putea fi deblocate pe 20 august, iar aproximativ 700 de milioane de acțiuni sunt așteptate să fie eliberate în septembrie.
💎 Rezumat
Creșterea de 372% a SanDisk a dus la o scădere, demonstrând că evaluările stocurilor de stocare au depășit fundamentele; Fed-ul este sfâșiat între ocuparea slabă a forței de muncă și inflația ridicată, cu semnale de stagflație care apar în apărare; SpaceX a folosit ziua deblocării pentru a inversa tendința, jucând scenariul clasic "toate veștile proaste au dispărut". Când câștigurile care depășesc așteptările devine standard, fiecare punct de abatere de orientare este amplificat la infinit—vechea logică se prăbușește, se formează o nouă putere de stabilire a prețurilor și pedepsește toate răspunsurile "imperfecte". #存储股财报后下挫, piața bull a memoriei AI este încă stabilă?
#联储鹰派信号升温, poate ocuparea slabă să depășească inflația?
#财报观察员: După ridicarea blocajului, prețurile au revenit — ce părere aveți despre viitorul SpaceX? [DOGE la acest nivel, sincer, sunt puțin nerăbdător să pun mâna pe el]
0,066949 suport, 0,070816 rezistență — aceasta este singura marjă mică și fluctuează de aproape o săptămână.
Sincer, indicele FNG de la 29 (cu o medie săptămânală de doar 26), prima mea reacție a fost: Este aceasta piața chiar atât de speriată? Cei care încă taie pierderi la acest nivel și-au încălcat deja mentalitatea.
Dar nu te entuziasma prea tare.
BTC deține 56,7% din cota de piață — ce înseamnă asta? Lichiditatea contrafăcutei a fost sifonată. DOGE va rămâne independent? Dificil. Capitalul nu e prost; cu piața mare stabilă, diferența este dacă imitațiile doar beau supa sau sunt suprimate.
În 2017, am atins minimul la acest nivel, iar după tranzacționare, a mai scăzut cu 70% înainte să atingă minimul. Așa că acum, când văd acest tip de semnal de "supravândut", prima mea reacție nu este entuziasmul, ci prudența — supravânzarea nu înseamnă că fundul a atins fundul, ci doar că poate fi mai aproape de fund, dar "mai aproape" nu înseamnă "e aici".
Volumul tranzacțiilor este într-adevăr în creștere, dar cine este cel care se amplifică? Investitorii de retail cumpără sau marii jucători intră în piață? Ați văzut știrile despre faptul că balena a adăugat BTC la CoinDesk—1,2 miliarde. Dar DOGE? Există un astfel de semnal? Dacă nu, nu aș crede în această "extindere a volumului".
Nu sunt pesimist cu DOGE; doar că nu merg orbește pe termen lung. În acest moment, așteptarea este mai bună decât impulsivitatea. Dacă suportul se rupe, poate exista un alt nivel; luați în considerare urmărirea doar după ce rezistența a trecut.
Care este mentalitatea ta acum? Îndrăznești să iei acest val? Oricum, nu m-am mișcat, dar sincer—mă mâncau mâinile.După o creștere puternică a rapoartelor de câștiguri cu o zi înainte, ieri s-a schimbat imediat cursul și a căzut. Anterior, prețul era ținut înainte și înapoi la 1220 de dolari, iar când încercau să crească, niciun fond nu intra pe piață. O ușoară scădere a cauzat scăderea prețului, minimele scăzând tot mai mult. Bulls-ii pur și simplu au renunțat, în timp ce bear-ii controlau ferm piața.
Referitor la răscumpărarea de 14 miliarde
Planul de răscumpărare a fost într-adevăr aprobat, ceea ce poate fi considerat o evoluție pozitivă concretă. Totuși, compania nu va cumpăra imediat toți cei 10 miliarde de yuani în acțiuni pentru a crește prețurile; va cumpăra doar treptat în perioadele de scădere. Fondurile speculative pe termen scurt au considerat efectul prea lent și au respins complet această veste pozitivă, nereușind să oprească declinul.
Principalul motiv pentru căderea bruscă
Raportul financiar arată câștiguri deosebit de ridicate, cu date impresionante, dar așteptările de performanță pentru trimestrul următor sunt medii. Anterior, cipurile de memorie au crescut vertiginos, iar așteptarea unor profituri extrem de mari fusese deja luată în calcul în prețul acțiunilor.
După cum spune vechea zicală, "Când toate veștile bune se epuizează, există vești proaste." Fondurile profitabile aleg colectiv să profite și să se concentreze pe vânzare pentru a reduce piața în sine.
Rezistența la înainare a sectorului
SK Hynix din Coreea de Sud a scăzut constant, Micron s-a slăbit în paralel, iar căldura sectorului general de stocare s-a răcit. Fără gruparea fondurilor sectoriale pentru a susține piața, declinul SanDisk a fost amplificat și mai mult.
Fundația companiei este solidă, cu rambursări masive pentru a susține prețul acțiunilor pe termen lung. Totuși, pe termen scurt, dacă prețurile cresc prea mult, fondurile vor lua profituri și vor fugi + piața sectorială va slăbi, ceea ce face ca slăbiciunea pe termen scurt să continue să oscileze în jos. Pe termen scurt, cel mai bine este să fii pesimist în timpul creșterilor; pe termen lung, ar trebui să aștepți ca prețul acțiunii să se stabilizeze și să nu mai atingă noi minime.Concentrarea activelor macro de refugiu de către instituțiile private conferă rezervelor de active din spatele stablecoin-urilor caracteristici de comoditizare fără precedent.
Un flux net de 14 tone de aur în al doilea trimestru a crescut deținerile fizice totale ale activelor conexe la 146 de tone, cu o valoare contabilă de 18,8 miliarde de dolari.
Pe fondul volatilității ridicate a randamentelor titlurilor de stat americane și al presiunii asupra indicelui dolarului american, entitățile non-centrale continuă să-și exprime cererea pentru alocarea de refugiu sigur pentru aurul fizic.
Această trecere de la datoria fiat unică la active mixte în monedă puternică leagă direct ancora de lichiditate de bază a pieței criptoactive de piața mărfurilor.
Dacă prețurile aurului rămân puternice și cererea globală de rezistență la inflație continuă, o structură mixtă de rezerve va întări capacitatea pool-ului de active de a rezista deprecierii monedei fiat, dar un impuls ascendent stagnant va slăbi direct acest avantaj de evaluare.
Dacă piața aurului experimentează o retragere bruscă de la niveluri ridicate, fluctuațiile de evaluare a activelor pot fi transmise și așteptărilor privind plățile activelor, iar o supraveghere mai strictă a conformității proporției rezervelor non-titluri de stat americane va accelera acest proces de slăbire.
Odată ce fluctuațiile de preț pe piața mărfurilor vor perturba stabilitatea randamentelor activelor de rezervă existente, eficacitatea acestei logici actuale de ancorare între active va fi reevaluată.
Cea mai notabilă variabilă de urmărit pe viitor este ajustarea dinamică a raportului de alocare Trezorerie-aur de către această entitate de rezervă în trimestrul următor.
#CLARITY投票或延至9月, diferențele etice nerezolvate #伊朗阿曼通航协议遇阻 riscurile prețurilor la combustibil să se intensifice din nouReferitor la acordul de soluționare dintre Core Foundation și Maple Finance privind declinul pionierului mineritului mobil
$CORE 0,015 CORE/USDT -50% "Niciuna dintre părți nu recunoaște vina, dar timpul nu-și poate permite să se târască"
1. Restabilirea contextului incidentului
La începutul anului 2025, Core Foundation și Maple Finance vor lansa împreună lstBTC, permițând deținătorilor de Bitcoin să obțină randamente prin lanțul Core. Core a investit în tehnologie, marketing și subvenții substanțiale; Activele sub administrare (AUM) ale Maple au crescut de la mai puțin de 500 de milioane de dolari la 2,8 miliarde de dolari, iar proiectul pilot lstBTC a absorbit peste 150 de milioane de dolari în depozite de Bitcoin.
Însă, la mijlocul anului 2025, Maple este acuzat că a folosit informații confidențiale obținute din colaborare pentru a dezvolta în secret competitorul syrupBTC, încălcând clauza de exclusivitate de 24 de luni din acordul ambelor părți. Core a solicitat apoi o ordonanță la Curtea Superioară a Insulelor Cayman, reușind să blocheze Maple să lanseze syrupBTC și interzicând Maple să tranzacționeze tokenuri CORE.
Mai complicat, Maple a susținut ulterior că va impune o deteriorare asupra depozitului de 150 de milioane de dolari în Bitcoin, sugerând că s-ar putea să nu poată rambursa integral capitalul utilizatorului. Core a insistat că aceste active erau depozitate într-o structură de segregare a falimentului și că Maple nu avea dreptul să le scrie.
2. Adevărata natură a acordului de soluționare
Declarația de înțelegere pe care o vedeți este un tipic argument de PR de tipul "niciuna dintre părți nu recunoaște vina":
"Înțelegerea nu este și nu trebuie interpretată ca o recunoaștere a răspunderii sau a faptei nedreptăți din partea vreunei părți."
Dar asta nu înseamnă că Nucleul nu primește nimic. Logica de bază a înțelegerii este o înțelegere, nu o judecată:
Ce a primit Maple?
Continuă lansarea drepturilor syrupBTC: Odată cu ridicarea interdicției, Maple poate continua cu produsul său de randament Bitcoin așa cum era planificat inițial
Evitați interzicerea permanentă de către instanță de a intra pe pistă
Protejarea reputației și continuității operaționale a companiei (Maple administrează active în valoare de peste 3 miliarde de dolari, iar litigiile care se prelungesc reprezintă o lovitură fatală pentru finanțare și parteneriate)
Ce câștigă Core (implicit)?
Costurile încetării arbitrajului și a litigiilor: Arbitrajul transfrontalier + procedurile judiciare din Cayman, onorariile avocaților și timpul sunt astronomice
Recuperarea securizată a depozitelor de Bitcoin în valoare de 150 de milioane de dolari: acesta este cel mai critic punct. Maple a amenințat anterior că va "afecta" depozitele utilizatorilor. Dacă Maple intră într-o criză de lichiditate sau chiar faliment din cauza unui litigiu, Core, ca partener, va întâmpina reacții în lanț mult mai puternice (compensații ale utilizatorilor, prăbușirea reputației) decât pierderea unui partener exclusiv. Tranzacția va fi probabil bazată pe promiterea lui Maple de a returna capitalul utilizatorului integral sau la un preț ridicat
Posibilă înțelegere: Declarația a precizat că termenii financiari erau confidențiali, ceea ce înseamnă că Maple probabil a plătit Core o sumă nedezvăluită ca despăgubire în schimbul renunțării Core la proces și renunțarea la drepturi exclusive
Stop-loss: Tokenurile CORE au scăzut deja cu aproximativ 90% până în 2025, iar expunerea continuă la litigii reprezintă o scădere continuă a prețurilor tokenurilor și a încrederii comunității. Încheierea unui conflict înseamnă să oprești sângerarea
3. De ce să nu fie pur și simplu "generare gratuită de trafic"
Sentimentul tău — "Core l-a ajutat pe Maple să valideze piesa, iar în cele din urmă Maple a luat resursele și a părăsit nava să o facă el însuși" — este validă la nivel de business. Dar în spatele acestui fapt se află câteva realități dure:
1. Modelul LSTBTC în sine a intrat deja în faliment
Unii observatori subliniază că câștigurile lstBTC provin de fapt din inflație/subvenții de la tokenurile CORE, nu din randamentele reale ale Bitcoin. După ce prețurile tokenurilor CORE au scăzut cu 90%, acest model de randament în sine nu mai este sustenabil. Chiar dacă Maple nu ar părăsi nava, lstBTC ar putea totuși să dispară natural din cauza prăbușirii modelului său tokenomic.
2. Fragilitatea contractelor în DeFi hibrid
Acest caz a scos la iveală riscurile structurale ale "produselor on-chain și contractelor off-chain". Maple este o platformă DeFi independentă, matură, cu capabilități tehnice și o bază solidă de utilizatori. Un acord exclusiv de 24 de luni este valabil pe hârtie, dar într-o industrie open-source și fără permisiuni, este aproape imposibil să împiedici o platformă matură să dezvolte un produs concurent. Procesele pot fi amânate, dar nu pot fi oprite la nesfârșit.
3. Schimbare strategică în Core
În declarația de înțelegere, Core a declarat: "Vom continua să ne concentrăm pe dezvoltarea rețelei Core și pe extinderea ofertei sale de produse Bitcoin." Acest lucru sugerează că Core a abandonat calea lstBTC prin Maple și, în schimb, își dezvoltă propria infrastructură sau caută noi parteneri. Randamentul marginal al implicării cu datoriile vechi este acum mai mic decât randamentul marginal al privirii spre viitor.
4. Rezumat
Esența acestui acord de soluționare este:
Maple a răscumpărat libertatea de a lansa produse concurente cu bani/angajamente (clauze de confidențialitate); Core și-a schimbat drepturile exclusive pentru beneficiile reale ale încheierii procesului, păstrarea activelor utilizatorilor și oprirea pierderii prețului tokenului.
Astfel, Maple continuă să promoveze syrupBTC nu pentru că a "câștigat" sau pentru că Core s-a "speriat", ci pentru că, la jumătatea războiului de afaceri, ambele părți și-au dat seama că costul continuării luptei depășea câștigurile. Maple a câștigat libertatea produselor, Core a primit stop-loss-uri și posibile compensații — un rezultat tipic de "împărțire extrajudiciară" în industria cripto.
În ceea ce privește dacă depozitul Bitcoin de 150 de milioane de dolari poate fi returnat în siguranță utilizatorilor, acesta este adevăratul test al acestei înțelegeri. Dacă Maple returnează în cele din urmă în întregime principalul utilizatorului, arată că poziția fermă a lui $CORE (solicitarea ordonanților, presiunea publică) a ajutat într-adevăr la protejarea comunității; Dacă utilizatorii sunt în cele din urmă "devalorizați", atunci înțelegerea este cu adevărat un eșec.
#特斯拉SpaceX投建168亿美元AI芯片厂 #闪迪财报双超预期, un nou #黄金4200美元拉锯 de autorizare a răscumpărării de 14 miliarde de dolari, de ce BTC nu a urmat această creștere? Ieri am crezut că aurul și argintul au început această rundă, iar această retragere de dimineață mi-a ocupat complet locul.
Apoi mi-am amintit că în seara asta la 20:30 există un salariu non-agricol.
Argintul a depășit aurul cu 2,6 puncte, raportul aur-argint scăzând de la 68,93 la 67,19. Acest lucru arată că nu este reticent la risc, dar cineva pariază activ pe asta.
Ambele produse sunt încă sub media mobilă pe 200 de zile — aurul este în urmă cu 4,56%, argintul este 10,32%, iar mediile mobile sunt încă într-o aliniere bearish la 200>50>20.
Deci explicația exactă este: o revenire pe termen mediu confirmată, dar fără o schimbare majoră. Nu spun "piața bull repornește"; concluzia săptămânală pe care o am este doar evidența zilnică a graficului.
Scăzând sub 4.166 $ (Aur) / 62,6 dolari (Argint), m-am înșelat, recunosc. Aceasta este propria mea linie de eșec, nu un apel la vânzare, doar pentru referință.
Apropo, pentru a corecta o concepție greșită comună pe care am văzut-o mulți oameni spunând: acum nu este momentul să ne așteptăm la reduceri de dobândă. Pe 29 septembrie, Fed a rămas stabilă la 9-3, cu cele trei voturi pentru majorări ale ratelor. Contractele futures au prevăzut o creștere a dobânzii în septembrie cu o probabilitate de puțin peste 60% (60-63%), indicând divergențe în cursul anului.
Aurul și argintul au crescut nu pentru că ratele sunt pe cale să fie reduse, ci pentru că rațiunea majorărilor de dobândă slăbește (ADP-ul este doar 44.000, cel estimat este 75.000).
PS: Dacă argintul poate ajunge în jur de 70,5, voi deschide o poziție short pentru a cumpăra un pullback, ceea ce ajută și la prevenirea retragerii pozițiilor long care par incomode📊 $KAITO Contract Liquidation Express (8 august)
Conform datelor de lichidare, această piață bull a fost frecată frenetic de piața bull...
Suma lichidării în ultima oră a fost de aproximativ 10.100 de dolari
Lichidarea pozițiilor pe termen lung a fost de aproximativ 10.100 de dolari
Lichidarea short este de aproximativ 4,43 dolari
Suma lichidării în ultimele 4 ore a fost de aproximativ 36.800 de dolari
Pozițiile poziții lungi au fost lichidate cu aproximativ 36.800 de dolari
Lichidarea short este de aproximativ 4,43 dolari
Suma lichidării în ultimele 12 ore a fost de aproximativ 62.700 de dolari
Lichidarea pozițiilor pe termen lung a fost de aproximativ 48.500 de dolari
Pozițiile short au fost lichidate cu aproximativ 14.100 de dolari
Suma lichidării în ultimele 24 de ore a fost de aproximativ 168.700 de dolari
Lichidarea pozițiilor lungi a fost de aproximativ 97.200 de dolari
Lichidările short au însumat aproximativ 71.500 de dolari
Din datele de lichidare din $KAITO, lichidările de 1 oră și 4 ore au zdrobit ursiștii, cu aproape zero urși, iar raliul de vânzare ascendentă s-a desfășurat la o intensitate de explozie nucleară în ciclul scurt; Avantajul pe durata de 12 ore s-a redus brusc, scăzând la 3,4 ori, iar short squeezing-ul s-a întărit semnificativ; lichidările pe 24 de ore au crescut la 97.200 de dolari, dar raportul a scăzut de 1,36 ori, iar rezistența bear pe termen lung a crescut brusc—de la 4 dolari într-o oră la 71.500 de dolari. Pe KAITO, Gouzhuang a încheiat o luptă între vânzările pe termen lung pe termen scurt și mediu și tranzacționarea pe termen lung pe termen lung pe urși, cu lichidări cumulative care depășesc 160.000 de dolari, lăsând incertitudine privind alegerea direcției. Toată lumea ar trebui să-și controleze pozițiile cu grijă pentru a evita să fie răscumpărată.
🔥 Barometrul pieței | 8 august
Cele trei subiecte fierbinți de astăzi indică aceeași temă: piața a intrat într-o etapă de "așteptări complet încărcate, defectele trebuie eliminate" — "depășirea așteptărilor" este doar o linie de trecere, iar orice semnal de încetinire a creșterii va fi amplificat.
💾 Stocurile de stocare au scăzut după rapoartele de rezultate: cu cât câștigurile au fost mai explozive, cu atât scăderile au scăzut mai puternic
SanDisk oferă un raport financiar "legendar": veniturile din trimestrul 4 au atins 8,965 miliarde de dolari, o creștere anuală de 372%; Veniturile Western Digital pentru aceeași perioadă au fost de 3,747 miliarde de dolari. Veniturile SK Hynix în trimestrul al doilea au fost de 79,32 trilioane KRW, o creștere anuală de 557%.
Totuși, acțiunile SanDisk au scăzut cu aproape 8% după sesiune. Vinovatul este previziunea — venitul median al trimestrului următor a fost de 10,55 miliarde de dolari, sub așteptarea pieței de 10,82 miliarde de dolari. Logica prețurilor pieței pentru stocurile de depozitare s-a schimbat de la "dacă performanța este bună" la "dacă rata de creștere este suficient de rapidă".
Piața bull a memoriei AI este încă stabilă? UBS estimează că veniturile totale din industria stocării vor ajunge la 992 miliarde de dolari până în 2026 și aproape se vor dubla la 1,76 trilioane de dolari până în 2027, având HBM ca forță motrice principală. Dar retragerile pe termen scurt sunt la fel de reale — la sfârșitul lunii iulie, companiile de top de stocare AI aveau o scădere medie de aproximativ 40%; În iulie, piața de capital coreeană a SK Hynix a înregistrat o scădere maximă de 54%, Samsung Electronics 42%, iar SanDisk a scăzut cu 47% într-o singură lună. Logica pe termen lung a superciclului rămâne neîntreruptă, dar evaluările au depășit deja fundamentele, iar orice defecte vor fi amplificate.
🏛️ Semnalele agresive ale Fed se intensifică: ocuparea slabă nu poate suprima anxietatea inflației
Ședința FOMC din iulie a adus trei voturi unanime împotriva pentru prima dată din 2016 — trei președinți regionali ai Fed au susținut o majorare a ratei cu 25 de puncte de bază. Alegătorul Kashkari a spus chiar că creșterea ratelor dobânzilor de trei ori în acest an "nu este imposibilă."
Poate ocuparea slabă a forței de muncă să suprime inflația? În iulie, ADP a adăugat doar 44.000 de locuri de muncă, cel mai slab număr din ianuarie. Totuși, creșterea salariilor a rămas ridicată, la 4,4%, iar subindicele prețurilor ISM Services PMI a crescut la 70,3, cel mai ridicat din ultimele patru luni—"ocuparea slabă a forței de muncă, prețurile ridicate" au indicat stagflația clasică. Probabilitatea pieței pentru o creștere a dobânzii în septembrie rămâne de 54,9%.
🚀 SpaceX își redresează după deblocarea restricțiilor: un scenariu clasic în care toate știrile negative sunt dezvăluite
Pe 6 august, SpaceX a deblocat primul său lot de 911,5 milioane de acțiuni restricționate, deblocând potențial o valoare de piață de aproximativ 100 de miliarde de dolari. Anterior, piața, în general, se aștepta ca un val de vânzări să declanșeze o scădere a vânzărilor.
Ca urmare, prețul acțiunii a crescut cu 6,14% în loc să scadă, închizând la 114,92 dolari. După raportul de 13,6% al câștigurilor de miercuri, scăderea bruscă a eliberat deja presiunea pentru ridicarea carantinei; Noile ordine de vânzare erau practic absorbite de fondurile de pescuit de fund și de acoperirea short. Piața a jucat scenariul clasic "când vestea negativă dispare, urmează veștile bune." Totuși, alerta nu a fost ridicată — alte 319 milioane de acțiuni ar putea fi deblocate pe 20 august, iar aproximativ 700 de milioane de acțiuni sunt așteptate să fie eliberate în septembrie.
💎 Rezumat
Creșterea de 372% a SanDisk a dus la o scădere, demonstrând că evaluările stocurilor de stocare au depășit fundamentele; Fed-ul este sfâșiat între ocuparea slabă a forței de muncă și inflația ridicată, cu semnale de stagflație care apar în apărare; SpaceX a folosit ziua deblocării pentru a inversa tendința, jucând scenariul clasic "toate veștile proaste au dispărut". Când câștigurile care depășesc așteptările devine standard, fiecare punct de abatere de orientare este amplificat la infinit—vechea logică se prăbușește, se formează o nouă putere de stabilire a prețurilor și pedepsește toate răspunsurile "imperfecte". #存储股财报后下挫, piața bull a memoriei AI este încă stabilă?
#联储鹰派信号升温, poate ocuparea slabă să depășească inflația?
#财报观察员: După ridicarea blocajului, prețurile au revenit — ce părere aveți despre viitorul SpaceX? Iată un fenomen interesant: un număr considerabil de deținători de $DOGE nu îl cumpără doar de dragul de a se îmbogăți.
Dacă te uiți la diverse grupuri sociale, vei vedea că mulți oameni au sute sau mii de DOGE în portofele lor și nici măcar nu se obosesc să-și amintească prețul. Când sunt întrebați de ce nu vând, răspunsul este: "Acesta este suvenirul meu de intrare" sau "L-am cumpărat în 2021 urmând tendința, păstrându-l doar de plăcere." Acest comportament, descris de teoria consumului, se numește consum ostentativ; ceea ce cumperi nu sunt active, ci etichete de identitate. E ca atunci când cineva cumpără un tricou cu tematică de trupă—nu pentru că are puține haine, ci ca să le spună altora: "Fac parte din acest cerc." DOGE este marfa acelui cerc de meme-uri — cheltuie câteva zeci de dolari pentru a participa la un eveniment global de artă performativă, postează o captură de ecran a tweet-ului tău și obține monedă socială.
Oferă acest lucru un suport real pentru preț? Da, și nu mic. La data de 7 august, DOGE are un preț de aproximativ 0,066 dolari, în scădere cu 43% față de maximul din mai, și nu a reușit să spargă zona de suport aproape de 0,067 după trei retrageri. Ține cont că BTC se menținea doar în jur de 64.000 în aceeași perioadă, cu un apetit foarte scăzut pentru risc pe piață, iar indicele Fear and Greed era doar 31. În acest mediu, supraviețuirea DOGE se datorează acestor jetoane "nevândute". Speculatorii plecaseră de mult, lăsând doar pe cei care îl tratau ca pe un suvenir, având în mod natural mai puțină presiune decât alții. Pe Binance, raportul long-short pentru jucătorii mari este de 3,74, în timp ce investitorii de retail rămân calmi pentru că nici măcar nu se uită la lumânări.
Dar nu-ți imagina asta. Sprijinul pentru suveniruri este susținerea pentru "a nu sparge piața", nu pentru a "cumpăra în plus". Acești oameni sunt podeaua, nu combustibilul de rachetă. Pentru ca prețurile să crească, va trebui să intre pe piață fonduri speculative noi, alimentate de Musk sau de vreun meme nou. Așadar, veți vedea că performanța DOGE este destul de unică: când cade, trage și nu poate sparge, dar când urcă, are nevoie de forțe externe care să o împingă puternic.
Pe scurt, structura de prețuri a DOGE este un strat de "sentiment bottom" plus un "top speculativ". Stratul inferior bloca placa de circulație, făcând limita inferioară mai dificilă decât majoritatea monedelor meme; Dacă nivelul superior poate fi animat depinde în totalitate de faptul dacă economia atenției îți oferă prestigiu. Această structură era încă valabilă înainte ca 0.068 să fie spart. Cei care au cumpărat DOGE ca meme au devenit în schimb cei mai loiali susținători ai săi, ceea ce este destul de ironic.$HYPE După o strângere rapidă pe termen scurt pe piața derivatelor, piața a intrat într-o lichidare optimistă, cu cipuri cu efect de levier pe 24 de ore care au experimentat o explozie bidirecțională. Conflictul de bază constă în epuizarea epuizării pozițiilor lungi la niveluri ridicate și în insuficientul suport al lichidității.
Conform structurii de lichidare de pe piață, lichidările short în decurs de 1 oră și 4 ore au ajuns la $42.700, respectiv $51.400. Lichidările short pe termen scurt au dominat piața, iar creșterea rapidă a dus direct la ieșirea concentrată a short-urilor pe termen scurt.
Totuși, în decurs de 12 ore, lichidările pe termen lung au crescut la 145.100 de dolari, iar lichidările cumulative de 24 de ore s-au extins la 762.500 de dolari, ajungând la 1,88 ori mai mult decât lichidările scurte de 404.500 de dolari, confirmând că pozițiile lungi cumpărate la niveluri ridicate trec printr-o perioadă intensă de shakedown.
Lichidările totale care depășesc 1,167 milioane de dolari indică o eliberare bruscă a cipurilor cu efect de levier derivate pe termen scurt. Tiparul pieței a evoluat rapid de la short squeezes pe termen scurt la stamping bullish la nivel înalt, indicând lipsa unui suport substanțial pentru achizițiile spot pe piață.
Scenariul declanșează un scenariu ascendent, în care lichidarea de 12 ore scade sub 50.000 de dolari, iar achizițiile spot urmează; Dacă scara lichidărilor lungi continuă să convergă, prețul poate reconstrui o structură care depășește limita superioară a cutiei de consolidare.
Scenariul negativ declanșează condiția pentru lichidări de 24 de ore pentru a depăși și mai mult 1 milion de dolari; Ordinele lunge de stop-loss la nivel înalt și lichidările cu efect de levier generează feedback negativ, iar prețul va suferi o a doua scutură a pinului și un suport mai profund mai jos.
Când volumul total al lichidărilor într-o singură oră scade sub 10.000 de dolari și raportul dintre lichidările long și short se stabilizează, scenariul rapid shakeout menționat anterior este declarat ineficient, iar piața se va transforma într-o consolidare îngustă și fără tendințe.
Variabila de bază de urmărit în următoarele 24 de ore este $HYPE schimbările în deținerile de derivate și dacă volumul lichidărilor long va fi din nou concentrat și extins.
#谷歌母公司发债250亿美元, presiunea investițiilor în AI se intensifică. #财报观察员: Revenirea după ridicarea interdicției — care este perspectiva SpaceX pe viitor?SPCX 正在用“上涨”回应解禁窗口的担忧。 据TradingBeats监测，SpaceX首批限售股已于美东周四进入解禁窗口，超过9.11亿股由员工及部分早期投资者取得出售资格。市场此前担忧的集中抛售并未出现——SpaceX美股当日反而上涨6.1%。 Hyperliquid上的SPCX合约现报114.01美元，24小时上涨约3.6%，成交额约4.43亿美元。未平仓合约价值约2.03亿美元，较8月4日财报前约2.13亿美元下降4.9%，但较8月2日晚间巨鲸集中建仓前的约1.80亿美元仍高出12.6%。 大额地址也未在解禁后集体撤退。过去24小时，以单地址仓位变化超过100万美元为标准，共有7个地址新增或扩大SPCX多仓，合计约1258.5万美元，净增多约588.7万美元。其中5个地址此前并无SPCX多仓，显示仍有新的百万美元级资金进场。 当前持仓超过100万美元的地址人数多空比为2:1，但金额多空比为0.89:1——少数空头的平均仓位明显更大，存量空头仍然具有规模优势。SPCX每小时资金费率约为-0.00059%，接近中性。 解禁窗口的第一波冲击没有到来，市场预期本身可能是更大的影响因素Datele privind salariile non-agricole din această seară au apărut și, sperăm, acestea nu vor prăbuși piața sau nu vor perturba tendința ascendentă actuală a $ETH:
1. ETF-ul a înregistrat intrări nete și creștere a volumului timp de patru săptămâni consecutive (structură puternică)
Intrarea netă de 99 milioane de yuani pe parcursul a 7 zile și a 30 de zile a depășit 300 de milioane de yuani, indicând că instituțiile cumpără continuu.
2. Și banii inteligenți sunt blocați: oferta de staking a crescut la 37,85M ETH, indicând că banii se îndreaptă spre staking. Am văzut chiar o balenă care a mizat direct 112.000 ETH.
3. Există, de asemenea, așteptări pentru o modernizare a Glamsterdam în a doua jumătate a anului, cu capacitate extinsă a blob-urilor + PBS integrat, ceea ce reprezintă un factor potențial pozitiv. Deși nu există o dată de activare, se așteaptă ca așteptările să speculeze dinainte. Draftul EIP-8361 (recompensele de validator arzătoare dacă pariezi peste 50% din ofertă) este, de asemenea, o narațiune deflaționistă pe termen lung.
4. Desigur, după toate acestea, trebuie să ne uităm în continuare la datele din această seară privind salariile non-agricole și inflația pentru a determina direcția.
Dacă inflația non-farm+ slăbește, ETH are cea mai mare elasticitate beta ridicată și poate rămâne peste 2000; Dacă este puternic, sprijinul de 1.850 de dolari este în lipsă.DEX-ii infractorilor au intrat într-o perioadă de răcire: de la vârful frenetic din octombrie anul trecut la scăderea actuală cu peste 60%, piața trece printr-o remaniere.
Recent, am analizat un set de date de monitorizare timpurie a emiterii și mi s-a părut destul de interesant. Cifra totală de afaceri a DEX ai Perp în rețea în ultimele 30 de zile a fost de aproximativ 498,2 miliarde de dolari, o scădere accentuată de 63,4% comparativ cu vârful de aproximativ 1,36 trilioane de dolari în octombrie anul trecut. Această cifră nu este mică; practic a restaurat mai mult de jumătate din nebunia perpetuă a lanțului de anul trecut.
Când vine vorba de platformele de top, diferențierea este deja evidentă. Rata medie zilnică de afaceri a contractelor cripto a Hyperliquid a scăzut de la 5,988 miliarde de dolari la 3,058 miliarde de dolari, aproape înjumătățindu-se. Lighter a scăzut de la 1,666 miliarde la 1,111 miliarde. Volumul mediu de tranzacționare al GRVT duminică a scăzut cu 59,1%, iar al DYDX a scăzut cu 43,2%. Volumul tranzacționării săptămânale pe Ethereum și Solana a scăzut, de asemenea, cu 26,8% și, respectiv, 22,5%. Per total, pare că se răcește.
Pool-ul de lichiditate s-a redus și el în consecință. Dimensiunea HLP-ului Hyperliquid a scăzut la aproximativ 215 milioane de dolari, cu un randament de doar aproximativ 0,018%. Anterior, în perioadele de volatilitate ridicată, randamentele erau adesea de două cifre sau chiar mai mari, dar acum a intrat clar într-un mediu cu volatilitate scăzută și tranzacționare scăzută. LLP-ul lui Lighter a scăzut, de asemenea, la 80,62 milioane de dolari. Banii rămân, dar rata de rotație a scăzut clar — înainte, fondurile puteau fi rotite aproape de două ori pe zi, dar acum sunt sub 1,5 rotații.
Dar povestea nu este atât de simplă. Deși tranzacțiile generale scad, unele locuri cresc discret. Acțiunile Hyperliquid Bridge au crescut la 5,94 miliarde de dolari, iar Lighter Bridge a crescut, de asemenea, cu 2,0%. Acest lucru arată că, deși activitatea de tranzacționare a scăzut, nu a existat nicio retragere la scară largă; fondurile sunt în mare parte "întinse" așteptând oportunități.
Și mai remarcabilă este Trade.xyz. Cifra medie de afaceri zilnică a crescut de la 3,888 miliarde de dolari la 5,134 miliarde de dolari, cota sa din contractele cripto + active tradiționale crescând de la 39,4% la 62,7%. Acest segment implică în principal moștenirea perpetuă a activelor tradiționale HIP-3 (acțiuni, indici, mărfuri, pre-IPO-uri etc.) și a devenit practic pilonul absolut al tranzacționării non-cripto în cadrul ecosistemului hiperlichid. Mulți glumesc că este vorba despre "Nasdaq-ul on-chain", dar datele arată că acest lucru devine tot mai convingător — când tranzacțiile cripto se răcesc, RWA/TradFi perpetual preia conducerea.
Privind pe întregul internet, datele din trimestrul al doilea au confirmat și această tendință: cifra de afaceri trimestrială a scăzut la 1,83 trilioane, marcând două trimestre consecutive de scădere, dar Hyperliquid a rămas jucătorul dominant, realizând 218 miliarde de yuani doar în iulie, depășind totalul combinat al celorlalte șapte mari DEX ale criminalilor. Cota de piață se redresează, iar deși volumul absolut scade, concurenții scad și mai rapid. Piața trece de la faza de expansiune "toată lumea primește o cotă" la faza de screening "cine poate păstra utilizatori reali și lichiditate".
O altă veste externă demnă de menționat: market maker-ul Wintermute tocmai a obținut o licență de brokeraj în SUA. Aceasta înseamnă că poate merge mai adânc în acțiunile tradiționale, opțiunile și market making-ul de ETF-uri cripto. Pentru întregul ecosistem al derivatelor, acest lucru semnalează că finanțarea instituțională și căile de conformitate sunt tot mai conectate. Pe termen lung, acest lucru ar putea fi pozitiv pentru infractorii on-chain (mai ales pentru cei care pot lua legătura cu RWA-uri), dar înseamnă și că competiția va deveni și mai acerbă.
Privind înapoi la acest punct, vârful din octombrie anul trecut a fost în mare parte rezultatul unei combinații de sentiment și influență. Acum, cu volumul tranzacționării redus la jumătate și randamentele comprimate, de fapt se stoarce puțină apă. Ce rămâne cu adevărat: platforme cu cerere reală de tranzacționare, capacitatea de a gestiona active tradiționale și infrastructură stabilă. Hyperliquid, bazându-se pe sistemul său self-+ Trade.xyz dual drive, pare în prezent cel mai stabil; Alte platforme trebuie să se concentreze mai mult pe diferențierea produselor și retenția utilizatorilor.
O perioadă de răcire nu înseamnă sfârșitul; este mai degrabă un punct de plecare pentru următoarea etapă. Fondurile sunt încă pe punte, dobânda deschisă este relativ stabilă, activele tradiționale cresc continuu — aceste semnale merită mai mult urmărite decât doar cifrele tranzacțiilor. Investitorii veterani înțeleg: într-o piață bull, urmăriți entuziasmul; într-o piață bear, priviți structura. Probabil că acum este momentul să analizăm structura. $BTC $ETH În această seară, SUA au publicat trei date consecutive din iulie privind salariile non-agricole, rata șomajului și salariile pe oră, devenind astfel cea mai mare variabilă unică pentru activele de risc din această săptămână. Logica este simplă: datele solide → întăresc ratele dobânzilor ridicate pe termen lung, → dolarul american se întărește → activele de risc sunt sub presiune; Datele slabe sunt opusul. În ultimele zile, piața a cotat deja pe o traiectorie mai agresivă a Fed-ului, cu atât acțiunile și obligațiunile americane, cât și slăbirea simultană a monedelor cripto. Așa că nu tratați această seară ca pe date obișnuite; ea determină mediul ratei de actualizare pentru următoarele două săptămâni. $BTC Acum blocat în oscilație structurală, așteptând confirmarea în această direcție. Înainte ca datele să apară, dimensiunea poziției contează mai mult decât opinia. Vorbește pentru tine în funcție de poziția ta.De fapt, am crezut mereu că Fed nu este atât de calmă pe cât își imaginează piața. Majorările de dobândă sunt mai degrabă ca performanțe politice înainte de alegerile de la mijloc de mandat; reducerile de dobândă sunt decizia finală scrisă de mult timp — oricâte performanțe ar fi, ele nu pot schimba sfârșitul inevitabil al ratelor ridicate ale dobânzii, motiv pentru care am fost mereu optimistă.
Să privim mai întâi sectorul cripto: Bitcoin $BTC testat în mod repetat în jurul a 64.000 de dolari, Ethereum $ETH a oscilat în jurul valorii de 1.900 de dolari, iar ADP-ul slab a împins BTC în sus, dar au apărut semnale agresive, BTC și ETH scăzând cu aproximativ 2,8% și respectiv 3,6% săptămâna trecută, ETF-urile spot având ieșiri nete.
Noile locuri de muncă ADP au scăzut la 44.000, mai puțin de jumătate față de luna trecută, însă inflația PCE rămâne până la 3,7%. În mijlocul conflictelor de date, Cook și Kashkari au cerut în mod repetat creșteri ale dobânzilor, dar toată lumea știe că aceste discuții dificile nu vor dura mult.
Piețele de capital votează cu bani reali. Pe 4 august, Nvidia și Microsoft au contribuit fiecare cu aproximativ 700 de miliarde de dolari în valoare de piață, cu Nasdaq crescând cu 2,13%; Totuși, pe măsură ce probabilitatea creșterii ratelor a crescut, acțiunile cu cipuri de memorie au scăzut drastic pe 6 august: Western Digital a scăzut cu 13%, SanDisk $SNDK a scăzut cu peste 6%, iar acțiunile de software AI au prăbușit simultan.
Sloganurile agresive vor continua pe termen scurt, dar odată ce alegerile de la mijlocul mandatului se vor încheia, ratele ridicate ale dobânzilor trebuie să înceteze. Presiunea datoriei și încetinirea economică înseamnă că reducerile ratelor nu sunt opționale, ci inevitabile. Nvidia, Western Digital, Bitcoin, Ethereum — toți așteaptă acel punct de cotitură, iar acel punct nu este departe de situație.
#联储鹰派信号升温, poate ocuparea slabă să depășească inflația?A scăzut cu 14% miercuri, dar a crescut cu 6% joi după ridicarea blocajului.
Chiar înainte de raportul de câștiguri, piața deja evalua o panică de tip "deblocare a interdicției". Marele sfeșnic bearish de miercuri a eliberat o presiune considerabilă de vânzare, așa că în ziua în care a venit vestea de deblocare, nu a existat nicio veste negativă nouă de continuat să vindă. Un alt factor cheie este că pozițiile short sunt prea mari, aproape de 34% din float. După ridicarea blocajului, numărul acțiunilor circulante a crescut, iar urșii au devenit și mai panicați — se temeau că, dacă piața nu va scădea, ci va crește după închidere, vor fi nevoiți să-și închidă pozițiile mai devreme. Aceste comenzi scurte de acoperire sunt ele însele combustibil pentru creștere.
Dar această revenire nu răspunde la întrebarea de bază: când se vor transforma 18,4 miliarde de dolari cheltuieli de capital în profituri sustenabile? Creșterea de 6% în ziua închiderii este în mare parte a urșilor care se ascund, deși narațiunea nu a fost deja stabilită. Adevăratul minim al SPCX nu este ceva ce a apărut în ziua închiderii, ci mai degrabă din câștigurile din următoarele trimestre.
$SPCX
#财报观察员: După ridicarea blocajului, prețurile au revenit — ce părere aveți despre viitorul SpaceX? De fapt, am crezut mereu că Fed nu este atât de calmă pe cât își imaginează piața. Majorările de dobândă sunt mai degrabă ca performanțe politice înainte de alegerile de la mijloc de mandat; reducerile de dobândă sunt decizia finală scrisă de mult timp — oricâte performanțe ar fi, ele nu pot schimba sfârșitul inevitabil al ratelor ridicate ale dobânzii, motiv pentru care am fost mereu optimistă.
Să privim mai întâi sectorul cripto: Bitcoin $BTC testat în mod repetat în jurul a 64.000 de dolari, Ethereum $ETH a oscilat în jurul valorii de 1.900 de dolari, iar ADP-ul slab a împins BTC în sus, dar au apărut semnale agresive, BTC și ETH scăzând cu aproximativ 2,8% și respectiv 3,6% săptămâna trecută, ETF-urile spot având ieșiri nete.
Noile locuri de muncă ADP au scăzut la 44.000, mai puțin de jumătate față de luna trecută, însă inflația PCE rămâne până la 3,7%. În mijlocul conflictelor de date, Cook și Kashkari au cerut în mod repetat creșteri ale dobânzilor, dar toată lumea știe că aceste discuții dificile nu vor dura mult.
Piețele de capital votează cu bani reali. Pe 4 august, Nvidia și Microsoft au contribuit fiecare cu aproximativ 700 de miliarde de dolari în valoare de piață, cu Nasdaq crescând cu 2,13%; Totuși, pe măsură ce probabilitatea creșterii ratelor a crescut, acțiunile cu cipuri de memorie au scăzut drastic pe 6 august: Western Digital a scăzut cu 13%, SanDisk $SNDK a scăzut cu peste 6%, iar acțiunile de software AI au prăbușit simultan.
Sloganurile agresive vor continua pe termen scurt, dar odată ce alegerile de la mijlocul mandatului se vor încheia, ratele ridicate ale dobânzilor trebuie să înceteze. Presiunea datoriei și încetinirea economică înseamnă că reducerile ratelor nu sunt opționale, ci inevitabile. Nvidia, Western Digital, Bitcoin, Ethereum — toți așteaptă acel punct de cotitură, iar acel punct nu este departe de situație.
#联储鹰派信号升温, poate ocuparea slabă să depășească inflația? 📊 $HYPE Contract Liquidation Express (8 august)
Conform datelor de lichidare, acest val de poziții short a fost zdrobit frenetic de Dog Traders...
Suma lichidării în ultima oră a fost de aproximativ 43.200 de dolari
Lichidarea pe termen lung a fost de aproximativ 425,69 dolari
Pozițiile short au fost lichidate cu aproximativ 42.700 de dolari
Suma lichidării în ultimele 4 ore a fost de aproximativ 53.800 de dolari
Pozițiile lungi au fost lichidate la aproximativ 2.415,11 dolari
Pozițiile short au fost lichidate cu aproximativ 51.400 de dolari
Suma lichidării în ultimele 12 ore a fost de aproximativ 201.000 de dolari
Pozițiile lungi au fost lichidate cu aproximativ 145.100 de dolari
Pozițiile short au fost lichidate cu aproximativ 56.000 de dolari
Suma lichidării în ultimele 24 de ore a fost de aproximativ 1,167 milioane de dolari
Pozițiile lungi au fost lichidate cu aproximativ 762.500 de dolari
Pozițiile short au fost lichidate cu aproximativ 404.500 de dolari
Din datele de lichidare ale lui $HYPE, lichidările short de 1 oră și 4 ore au zdrobit taurii, cu lichidări short de 100 și, respectiv, de 21 de ori mai mult decât bulls. Short squeeze-ul s-a desfășurat la o intensitate de nivel de explozie nucleară în ciclul scurt; În decurs de 12 ore, pozițiile long au fost lichidate și au depășit ursiștii, cu taiști de 2,6 ori mai mari decât shorts, ducând la o vânzare totală; în 24 de ore, lichidările long au crescut la 760.000 de dolari, de 1,88 ori mai mult decât bears. Pe HYPE, Dog Maker a făcut o schimbare drastică de la short squeezing la vânzarea pozițiilor long — short term short chasing a fost țintit și distrus, în timp ce short chaserii pe termen mediu și lung au fost eliminați dintr-o dată, lichidările cumulative depășind 1,16 milioane de dolari. Toată lumea ar trebui să-și controleze pozițiile cu grijă pentru a evita să fie răscumpărată.
🔥 Barometrul pieței | 8 august
Cele trei subiecte fierbinți de astăzi indică aceeași temă: piața a intrat într-o etapă de "așteptări complet încărcate, defectele trebuie eliminate" — "depășirea așteptărilor" este doar o linie de trecere, iar orice semnal de încetinire a creșterii va fi amplificat.
💾 Stocurile de stocare au scăzut după rapoartele de rezultate: cu cât câștigurile au fost mai explozive, cu atât scăderile au scăzut mai puternic
SanDisk oferă un raport financiar "legendar": veniturile din trimestrul 4 au atins 8,965 miliarde de dolari, o creștere anuală de 372%; Veniturile Western Digital pentru aceeași perioadă au fost de 3,747 miliarde de dolari. Veniturile SK Hynix în trimestrul al doilea au fost de 79,32 trilioane KRW, o creștere anuală de 557%.
Totuși, acțiunile SanDisk au scăzut cu aproape 8% după sesiune. Vinovatul este previziunea — venitul median al trimestrului următor a fost de 10,55 miliarde de dolari, sub așteptarea pieței de 10,82 miliarde de dolari. Logica prețurilor pieței pentru stocurile de depozitare s-a schimbat de la "dacă performanța este bună" la "dacă rata de creștere este suficient de rapidă".
Piața bull a memoriei AI este încă stabilă? UBS estimează că veniturile totale din industria stocării vor ajunge la 992 miliarde de dolari până în 2026 și aproape se vor dubla la 1,76 trilioane de dolari până în 2027, având HBM ca forță motrice principală. Dar retragerile pe termen scurt sunt la fel de reale — la sfârșitul lunii iulie, companiile de top de stocare AI aveau o scădere medie de aproximativ 40%; În iulie, piața de capital coreeană a SK Hynix a înregistrat o scădere maximă de 54%, Samsung Electronics 42%, iar SanDisk a scăzut cu 47% într-o singură lună. Logica pe termen lung a superciclului rămâne neîntreruptă, dar evaluările au depășit deja fundamentele, iar orice defecte vor fi amplificate.
🏛️ Semnalele agresive ale Fed se intensifică: ocuparea slabă nu poate suprima anxietatea inflației
Ședința FOMC din iulie a adus trei voturi unanime împotriva pentru prima dată din 2016 — trei președinți regionali ai Fed au susținut o majorare a ratei cu 25 de puncte de bază. Alegătorul Kashkari a spus chiar că creșterea ratelor dobânzilor de trei ori în acest an "nu este imposibilă."
Poate ocuparea slabă a forței de muncă să suprime inflația? În iulie, ADP a adăugat doar 44.000 de locuri de muncă, cel mai slab număr din ianuarie. Totuși, creșterea salariilor a rămas ridicată, la 4,4%, iar subindicele prețurilor ISM Services PMI a crescut la 70,3, cel mai ridicat din ultimele patru luni—"ocuparea slabă a forței de muncă, prețurile ridicate" au indicat stagflația clasică. Probabilitatea pieței pentru o creștere a dobânzii în septembrie rămâne de 54,9%.
🚀 SpaceX își redresează după deblocarea restricțiilor: un scenariu clasic în care toate știrile negative sunt dezvăluite
Pe 6 august, SpaceX a deblocat primul său lot de 911,5 milioane de acțiuni restricționate, deblocând potențial o valoare de piață de aproximativ 100 de miliarde de dolari. Anterior, piața, în general, se aștepta ca un val de vânzări să declanșeze o scădere a vânzărilor.
Ca urmare, prețul acțiunii a crescut cu 6,14% în loc să scadă, închizând la 114,92 dolari. După raportul de 13,6% al câștigurilor de miercuri, scăderea bruscă a eliberat deja presiunea pentru ridicarea carantinei; Noile ordine de vânzare erau practic absorbite de fondurile de pescuit de fund și de acoperirea short. Piața a jucat scenariul clasic "când vestea negativă dispare, urmează veștile bune." Totuși, alerta nu a fost ridicată — alte 319 milioane de acțiuni ar putea fi deblocate pe 20 august, iar aproximativ 700 de milioane de acțiuni sunt așteptate să fie eliberate în septembrie.
💎 Rezumat
Creșterea de 372% a SanDisk a dus la o scădere, demonstrând că evaluările stocurilor de stocare au depășit fundamentele; Fed-ul este sfâșiat între ocuparea slabă a forței de muncă și inflația ridicată, cu semnale de stagflație care apar în apărare; SpaceX a folosit ziua deblocării pentru a inversa tendința, jucând scenariul clasic "toate veștile proaste au dispărut". Când câștigurile care depășesc așteptările devine standard, fiecare punct de abatere de orientare este amplificat la infinit—vechea logică se prăbușește, se formează o nouă putere de stabilire a prețurilor și pedepsește toate răspunsurile "imperfecte". #存储股财报后下挫, piața bull a memoriei AI este încă stabilă?
#联储鹰派信号升温, poate ocuparea slabă să depășească inflația?
#财报观察员: După ridicarea blocajului, prețurile au revenit — ce părere aveți despre viitorul SpaceX? De fapt, am crezut mereu că Fed nu este atât de calmă pe cât își imaginează piața. Majorările de dobândă sunt mai degrabă ca performanțe politice înainte de alegerile de la mijloc de mandat; reducerile de dobândă sunt decizia finală scrisă de mult timp — oricâte performanțe ar fi, ele nu pot schimba sfârșitul inevitabil al ratelor ridicate ale dobânzii, motiv pentru care am fost mereu optimistă.
Să privim mai întâi sectorul cripto: Bitcoin $BTC testat în mod repetat în jurul a 64.000 de dolari, Ethereum $ETH a oscilat în jurul valorii de 1.900 de dolari, iar ADP-ul slab a împins BTC în sus, dar au apărut semnale agresive, BTC și ETH scăzând cu aproximativ 2,8% și respectiv 3,6% săptămâna trecută, ETF-urile spot având ieșiri nete.
Noile locuri de muncă ADP au scăzut la 44.000, mai puțin de jumătate față de luna trecută, însă inflația PCE rămâne până la 3,7%. În mijlocul conflictelor de date, Cook și Kashkari au cerut în mod repetat creșteri ale dobânzilor, dar toată lumea știe că aceste discuții dificile nu vor dura mult.
Piețele de capital votează cu bani reali. Pe 4 august, Nvidia și Microsoft au contribuit fiecare cu aproximativ 700 de miliarde de dolari în valoare de piață, cu Nasdaq crescând cu 2,13%; Totuși, pe măsură ce probabilitatea creșterii ratelor a crescut, acțiunile cu cipuri de memorie au scăzut drastic pe 6 august: Western Digital a scăzut cu 13%, SanDisk $SNDK a scăzut cu peste 6%, iar acțiunile de software AI au prăbușit simultan.
Sloganurile agresive vor continua pe termen scurt, dar odată ce alegerile de la mijlocul mandatului se vor încheia, ratele ridicate ale dobânzilor trebuie să înceteze. Presiunea datoriei și încetinirea economică înseamnă că reducerile ratelor nu sunt opționale, ci inevitabile. Nvidia, Western Digital, Bitcoin, Ethereum — toți așteaptă acel punct de cotitură, iar acel punct nu este departe de situație.
#联储鹰派信号升温, poate ocuparea slabă să depășească inflația?Votul a fost amânat până în septembrie
Poate fi încă promovată în septembrie, așa că concentrarea pe acest proiect de lege are în prezent puțină importanță. Toți factorii negativi legați de proiect de lege au fost practic digerat.
Continuând judecata mea anterioară, legea este similară cu ETF-ul Bitcoin spot anterior și va deveni un catalizator pentru noi $BTC maxime în viitor.
Până acum, nu a fost nicio judecată greșită; doar prelungește.
Așadar, pe această piață, stăpânirea și înțelegerea ritmului sunt cruciale. Poate nu aduce bani, dar ajută la evitarea capcanelor.Cele mai importante date macroeconomice din această săptămână sunt datele privind salariile non-agricole publicate vineri. De fapt, este cea mai importantă, dar relativă. Anterior, ne concentram pe salariile non-agricole pentru că schimbările inflației erau relativ mici. Powell era foarte îngrijorat de o scădere a economiei SUA, așa că atâta timp cât rata șomajului depășește așteptările Fed, există șansa unor reduceri ale dobânzilor. Dar acum, odată cu creșterea continuă a inflației, datele privind munca nu mai sunt la fel de importante pentru moment, mai ales că rata șomajului este încă la niveluri istoric scăzute.
Așa că, personal, cred că datele de vineri nu vor avea un impact uriaș asupra pieței — cel mult un efect pe termen scurt. Mai important, este inflația, care încă nu poate evita războiul dintre SUA și Iran. Acum, un război la scară largă pare să se fi oprit, dar deschiderea Hormuz încă arată speranță și nu a fost implementată pe deplin. Desigur, acest lucru este strâns legat de agitația continuă a Iranului.
La începutul războiului SUA-Iran, am simțit că SUA se împușcă singure în picior și inițiază războiul. Dar mai târziu, Iranul a gustat beneficiile Hormuz și a început să transforme domeniul public în domeniu privat și în propria sa vacă de muls. A fost dezgustător. Multe țări, deși nu spun asta cu voce tare, au susținut de fapt SUA.
Problema petrolului probabil va continua să tulbure lucrurile o vreme. Doar urmăresc situația. Dacă lupta nu continuă, revenirea prețurilor la petrol va fi foarte limitată. Dar dacă se va mai întâmpla, probabil voi lua mai întâi profiturile și apoi voi vorbi despre asta — se întâmplă zi de zi.
Recent, Bitcoin a fost destul de stabil. Deși nu și-a revenit la fel de puternic ca acțiunile americane, comparativ cu semiconductorii, $BTC este încă destul de bun. În prezent, tiparul menține un pescuit de fond la 63.000 de dolari și se vinde la un maxim de 66.000 de dolari. Ambele expiră luni după-amiază. Să vedem dacă există oportunități. 先说结论： 今晚非农公布后的前30分钟，我个人不建议开仓。 不是因为非农一定会带来单边行情，而恰恰是因为第一阶段的价格波动往往最不可靠。 数据公布后的几分钟内，量化程序首先交易“新增非农”这个 headline；随后市场才开始消化失业率、平均时薪、前值修正、劳动参与率等细节，同时美债收益率、美元指数、美股期货和加密衍生品仓位一起重新定价。 因此很容易出现： 先暴涨 → 再暴跌
或者
先暴跌 → 再全部收回 尤其目前BTC本身长期处于窄幅横盘，上下两侧又积累了大量止损和突破单，一旦宏观数据打破平衡，薄弱的短线流动性很容易产生长上下影线和连续插针。 所以我的策略是： 20:30—21:00不追第一波行情，至少等第一根30分钟K线走完，再判断市场真正交易的是什么。 一、今晚市场到底在等什么？ 美国劳工统计局确认，7月就业报告将在今晚20:30公布。当前市场对新增非农就业的主流预期大约在8万—8.5万人，失业率预计维持在4.2%左右。 6月新增非农只有5.7万人，而且4月和5月合计又被下修7.4万人，说明美国就业市场已经出现一定程度降温。与此同时，7月ADP私人就业仅增加4.4万人，也低于市场#存储股财报后下挫, piața bull a memoriei AI este încă stabilă? $SNDK $WDC $MU
Scăderea bruscă a stocurilor de stocare după câștiguri nu înseamnă că piața bull a memoriei AI s-a încheiat; mai degrabă, sugerează că piața se mută de la "tranzacționarea așteptată" la "tranzacționarea de îndeplinire a câștigurilor".
Deși companii precum SanDisk și Western Digital au raportat, în general, câștiguri solide, prețurile acțiunilor lor au scăzut totuși brusc din cauza estimărilor pentru următorul trimestru care nu au atins așteptările extrem de ridicate ale pieței. Acest lucru indică faptul că investitorii au inclus deja în prealabil o cantitate mare de așteptări optimiste. Atâta timp cât rata de creștere este ușor sub așteptări, este ușor să experimentezi o "scădere imediat ce apar vești bune".
Totuși, dintr-o perspectivă fundamentală a industriei, piața bull a memoriei AI încă susține:
Cererea pentru HBM (High Bandwidth Memory) rămâne puternică, GPU-urile AI continuă să crească, iar capacitatea de producție HBM rămâne limitată.
Prețurile DRAM-urilor rămân susținute de cererea pentru servere AI, iar achizițiile pentru centre de date rămân ridicate.
Deși cererea pentru SSD-uri și NAND de nivel enterprise fluctuează mai mult, serverele AI și stocarea de înaltă performanță rămân factori de creștere pe termen lung.
Este important de menționat că condițiile pieței pentru NAND și DRAM au început deja să se divergă:
DRAM-ul (în special HBM) rămâne cel mai puternic segment în acest ciclu AI.
Cererea și oferta de NAND s-au îmbunătățit relativ lent, astfel încât companii precum SanDisk, care se concentrează pe NAND, experimentează fluctuații mai dramatice ale prețului acțiunilor decât producătorii de DRAM precum Micron.
Judecata mea:
În următoarele 6~12 luni, piața bull a memoriei AI nu s-a încheiat încă, dar volatilitatea va crește semnificativ și este puțin probabil să continue creșterea unilaterală ca în prima jumătate a anului.
Dacă cheltuielile de capital pentru IA continuă să crească, HBM și DRAM de înaltă performanță sunt încă așteptate să conducă întregul segment de memorie.
Dacă Fed înăsprește politica, investițiile în AI încetinesc sau prețurile stocării ating un vârf mai devreme, sectorul ar putea intra într-o corecție pe termen mediu.
În această etapă, voi acorda mai multă atenție două semnale:
Dacă prețurile spot și contracte ale DRAM vor continua să crească;
Vor continua să mențină o creștere ridicată cheltuielile de capital pentru serverele AI (Microsoft, Meta, Amazon, Google etc.)
Dacă acești doi indicatori nu se deteriorează semnificativ, cred că este mai degrabă o retragere profundă într-o piață bull decât sfârșitul superciclului memoriei AI.Tocmai am deschis spațiul și mi-ai dat bătăi de cap—sunt foarte impresionat! Dar tot simt că o să cad, așa că am reușit!
---
[Starea actuală a poziției]
🎯 Variety: ETHUSDT
📈 Regie: Scurt 75x
📈 Preț mediu de deschidere: 1.905,72
📊 Preț actual: 1.909,22
💰 Pierdere nerealizată: -13,77% (Am pierdut chiar de la început, ceea ce îmi dă mult respect)
⚠️ Paritate puternică estimată: 1.922,46 (încă spațiu de mișcat, nu-ți face griji)
[A revenit imediat după ce a deschis o poziție scurtă, dar simt că este un stimulent pozitiv]
Piața a revenit de la 1.891 la 1.909, puțin peste costul meu. Dar această revenire a fost mediocră ca volum, mai degrabă un impuls pe termen scurt cauzat de o acoperire scurtă, nu o adevărată inversare.
Motivele mele pentru a continua să fiu bearish:
1. 📈 Semnalele hawkish ale Fed continuă să se intensifice
Guvernatoarea Rezervei Federale, Lisa Cook, a precizat clar miercuri că, dacă datele privind inflația nu se vor îmbunătăți, este pregătită să susțină majorările ratelor.
Ea a afirmat direct: "Inflația rămâne prea ridicată. Cred că, în misiunea dublă a Fed, riscurile inflației depășesc riscurile pentru ocuparea forței de muncă." ”
Anterior, la ședința FOMC din iulie, trei președinți regionali ai Fed votaseră deja în favoarea unei majorări a ratei cu 25 de puncte de bază, marcând prima dată din 2016 când trei voturi au fost exprimate împotrivă.
Președintele Fed din Minneapolis, Kashkari, a spus chiar că creșterea ratelor dobânzilor de trei ori în acest an "nu este imposibilă."
Vocile beliciste sunt tot mai concentrate, suprimând continuu ETH ca activ de risc.
2. 📉 Angajarea în ADP se răcește, dar semnalul de "stagflație" este și mai alarmant
ADP-ul din iulie a adăugat doar 44.000 de locuri de muncă, mult sub așteptările de 75.000, marcând cel mai slab început de la ianuarie.
Dar problema este că subindicele prețurilor ISM Services PMI a crescut la 70,3, cel mai ridicat din ultimele patru luni.
Ocuparea slabă a forței de muncă și prețurile ridicate au format semnale clasice de "stagflație".
Cea mai mare teamă a Fed este stagflația—economia încetinește, dar inflația încă nu a scăzut.
În această situație, reducerile de dobândă sunt imposibile, iar creșterea ratelor nu se teme pe loc, așa că piața nu poate decât să rămână suspendată.
În prezent, datele CME arată că probabilitatea unei creșteri a ratei în septembrie rămâne în jur de 55%.
Combinația dintre "ocupare slabă + inflație puternică" este cel mai rău scenariu pentru activele cu risc.
3. 🚀 SpaceX și-a revenit după deblocare, dar sectorul tehnologic în ansamblu rămâne sub presiune
Primul lot SpaceX de 911,5 milioane de acțiuni restricționate a fost deblocat, ceea ce ar putea debloca o valoare de piață de aproximativ 100 de miliarde de dolari.
Deși prețul acțiunii a crescut cu 6,14% în ziua blocării, în loc să scadă, piața consideră în general că scăderea bruscă după raportul de câștiguri de 13,6% de miercuri a eliberat deja presiunea de vânzare în avans.
Mai important, acțiunile americane de cipuri de stocare au scăzut peste toate planurile — SanDisk a scăzut peste 6%, Western Digital a scăzut peste 13%, iar SK Hynix a scăzut aproape 5%.
Sentimentul general în sectorul tehnologic este slab, ceea ce face dificil ca ETH să rămână neafectat.
[Semnale tehnice]
· Prețul actual al ETH este 1.909, iar cel de peste 1.922 este prețul de paritate puternic, cu presiune evidentă
· Maximul anterior, aproape de 1.927, este o zonă de rezistență puternică
· Suportul de mai jos este în zona 1.890-1.891 (minimul anterior).
[Plan de operațiune]
· Continuă să ții poziții scurte, fără panică
· Stop loss: 1.922 (pleacă când ajungi, nu te aștepta)
· Ținte: 1.890 → 1.870 → 1.850
A fost lovit imediat după ce a deschis spațiul, dar asta nu însemna că era în direcția greșită. Atitudine agresivă a Fed + semnale de stagflație + acțiuni tehnologice sub presiune, logica bearish rămâne neschimbată.
Ține-l și așteaptă vântul.
Băieți, ce părere aveți despre această mișcare? Hai să vorbim 👇 în comentarii
$ETH
#存储股财报后下挫, piața bull a memoriei AI este încă stabilă?
#联储鹰派信号升温, poate ocuparea slabă să depășească inflația? De fapt, am crezut mereu că Fed nu este atât de calmă pe cât își imaginează piața. Majorările de dobândă sunt mai degrabă ca performanțe politice înainte de alegerile de la mijloc de mandat; reducerile de dobândă sunt decizia finală scrisă de mult timp — oricâte performanțe ar fi, ele nu pot schimba sfârșitul inevitabil al ratelor ridicate ale dobânzii, motiv pentru care am fost mereu optimistă.
Să privim mai întâi sectorul cripto: Bitcoin $BTC testat în mod repetat în jurul a 64.000 de dolari, Ethereum $ETH a oscilat în jurul valorii de 1.900 de dolari, iar ADP-ul slab a împins BTC în sus, dar au apărut semnale agresive, BTC și ETH scăzând cu aproximativ 2,8% și respectiv 3,6% săptămâna trecută, ETF-urile spot având ieșiri nete.
Noile locuri de muncă ADP au scăzut la 44.000, mai puțin de jumătate față de luna trecută, însă inflația PCE rămâne până la 3,7%. În mijlocul conflictelor de date, Cook și Kashkari au cerut în mod repetat creșteri ale dobânzilor, dar toată lumea știe că aceste discuții dificile nu vor dura mult.
Piețele de capital votează cu bani reali. Pe 4 august, Nvidia și Microsoft au contribuit fiecare cu aproximativ 700 de miliarde de dolari în valoare de piață, cu Nasdaq crescând cu 2,13%; Totuși, pe măsură ce probabilitatea creșterii ratelor a crescut, acțiunile cu cipuri de memorie au scăzut drastic pe 6 august: Western Digital a scăzut cu 13%, SanDisk $SNDK a scăzut cu peste 6%, iar acțiunile de software AI au prăbușit simultan.
Sloganurile agresive vor continua pe termen scurt, dar odată ce alegerile de la mijlocul mandatului se vor încheia, ratele ridicate ale dobânzilor trebuie să înceteze. Presiunea datoriei și încetinirea economică înseamnă că reducerile ratelor nu sunt opționale, ci inevitabile. Nvidia, Western Digital, Bitcoin, Ethereum — toți așteaptă acel punct de cotitură, iar acel punct nu este departe de situație.
#联储鹰派信号升温, poate ocuparea slabă să depășească inflația? În încheiere, să aruncăm o privire asupra sesiunii asiatice de astăzi:
□□ Nikkei a crescut cu 2,9% și a închis la 65.606, practic înghițind pierderile din zilele precedente.
□□ acțiunile coreene au scăzut cu 5,1%, KOSPI a închis la 6258, atingând un nou minim pentru această perioadă.
□□ A-acțiuni Toți cei trei indici majori au crescut: Shanghai Composite Index +1,02% au închis la 3940, Shenzhen Component Index +1,42% și ChiNext +1,35%. Cifra de afaceri a fost de 2,66 trilioane, cu 130 de miliarde mai mult decât ieri. Cifrele arată destul de bine.
Dar dacă te uiți la acțiunile individuale, 2.856 au crescut și 2.536 au scăzut — aproape jumătate — indicele a crescut mult, dar doar jumătate a fost profitabil.
Astăzi, cele mai puternice două linii sunt cele farmaceutice și plăcile PCB.
CRO se revoltă colectiv, cu o logică puternică—investițiile totale din străinătate ale Chinei în medicamente inovatoare în prima jumătate a anului se apropie de 100 de miliarde USD. Plăcile PCB sunt și mai scandaloase, 22 de companii atingând limita zilnică în sectorul comunicațiilor, iar Goldman Sachs tocmai și-a ridicat așteptările privind piața PCB-urilor.
Pe de altă parte, aplicațiile AI, software-ul și modulele optice — care anterior au crescut odată cu poveștile — sunt în general în scădere astăzi. Vinerea, fondurile se ascund acolo unde există rezultate bune.
Seria de limit-up la nivel înalt a fost grav întreruptă — acțiunile care au atins 10 limit-up-uri ieri au rămas practic neschimbate astăzi, cu înălțimea consecutivă a limitei de creștere crescută de la 10 la 4, 74 de acțiuni atingând limita zilnică, mai puțin decât ieri, iar sentimentul s-a răcit.
Mai există încă comunicatul IPC al SUA în această seară, iar această creștere după-amiază pare să parieze pe știrile de weekend. Japonia și Coreea de Sud au mers deja pe drumuri complet opuse; dacă acțiunile A pot continua săptămâna viitoare depinde de tendința IPC.
Weekend fericit.Au fost publicate vești importante! Ești sigur?
La ora 20:30, ora Beijingului, mâine seară, salariile non-agricole vor fi implementate, iar acțiunile americane urmează să fie luate în considerare o decizie cheie
La ora 20:30 vineri, seara, va fi publicat raportul de salarizare non-agricol din iulie. Aceasta este cea mai importantă dată privind ocuparea forței de muncă de la ședința Federal Reserve din iulie și va rescrie direct așteptările privind ratele pentru septembrie, afectând toate activele din acțiunile americane, titluri de stat și criptomonede.
Anterior, datele mici privind salariile non-agricole ale ADP erau clar sub așteptări, oferind pieței o avertizare timpurie pe măsură ce ocuparea forței de muncă s-a răcit treptat.
Cele trei scenarii de date corespund tendințelor pieței bursiere din SUA
Scenariul 1: Salariile non-agricole sunt semnificativ mai mari decât se aștepta, iar salariile cresc în paralel
O ocupare puternică a forței de muncă va întârzia așteptările privind reducerea ratelor, împingând randamentele titlurilor de stat în creștere. Sectoarele tehnologiei AI și stocării cu evaluare ridicată sunt supuse celei mai mari presiuni, în timp ce acțiunile de creștere precum MU și SNDK sunt predispuse la presiuni de vânzare; Blue chip-urile Dow sunt relativ rezistente la scăderi, iar indicele general arată divergențe.
Scenariul 2: Salariile non-agricole slăbesc semnificativ, șomajul crește
Piața va întări așteptările privind reducerile dobânzilor, randamentele titlurilor de stat americane vor scădea, ceea ce este pozitiv pentru acțiunile de tip tech growth. Hardware-ul de stocare și AI au oportunitatea de a vedea o recuperare și o revenire. Dar un risc trebuie urmărit: dacă datele sunt prea slabe, acestea pot declanșa îngrijorări pe piață privind o recesiune economică, ceea ce ar putea duce la o scădere largă pe termen scurt.
Scenariul 3: Datele și așteptările se potrivesc practic
Angajarea s-a răcit ușor, nici caldă, nici călduță. Acțiunile americane continuă modelul actual de rupere, cu Dow ușor puternic, Nasdaq oscilând la niveluri ridicate, piața revenind la logica raportului de câștiguri, iar rotația sectorială continuă.
Lăsând la o parte salariile non-agricole, piața de capital din SUA va fi următoarea perspectivă
1. Sectorul stocării se află în prezent într-o fază de volatilitate intensă după falsificarea raportului financiar. SNDK a făcut o inversare profundă în V, dar problema așteptărilor descendente aduse de raportul de câștiguri nu a dispărut complet. Privind spre viitor, concentrează-te pe dacă sprijinul cheie din MU poate fi menținut; menținerea acestuia va însemna diferențiere și redresare a sectoarelor; Odată ce va depăși efectiv pragul, runda curentă de stocare va intra într-o fază de digestie a evaluării pe termen mediu. Nu tratați revenirea supra-vândută ca pe o nouă creștere principală.
2. Diferențierea structurală a pieței va continua să se manifeste. Acțiunile ale căror recomandări depășesc așteptările vor continua să beneficieze de prime; Chiar dacă profiturile sunt mari, companiile cu randamente conservatoare pentru acționari și orientări viitoare vor continua să fie abandonate de capital. Raliul general s-a încheiat, făcând selecția acțiunilor mai dificilă.
3. Punctele de risc nu pot fi ignorate. $SPCX presiune masivă de deblocare persistă, care uneori va perturba piața și va amplifica volatilitatea bruscă.
Ținte cheie de urmărit:
$MU • $SPCX • $SNDK • $SKHY • $CL • $XAU • $NITC • $AMD
Acțiuni cu impuls slăbit și ieșiri de capital:
$BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA
Așteptând confirmarea semnalului în piscina de observație:
$MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METIS
Acțiuni puternice favorizate de capital:
$JTO • $JELLY • $BTC • $OPG • $BTCSLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP
Rezumatul actual al logicii pieței:
$BTC — Centrul de lichiditate din piața cripto, care determină temperatura generală a pieței
$ETH — Fondurile instituționale continuă să-și construiască poziții, acumulând treptat acțiuni prin volatilitate
$SOL — Rolul elastic al sectorului Layer 1, cu potențial considerabil de creștere la lansare pe piață
$TAO & $WLD — AI rămâne la modă și în mod repetat favorizat de capital
$HYPE — Un indicator al sentimentului speculativ al pieței folosit pentru a evalua apetitul actual pentru risc
$DOGE & $ZEC — Fereastra de sentiment a investitorilor de retail, reflectând intuitiv tensiunea speculativă pe termen scurt #Volatility Radar: Observarea mișcărilor token-urilor Judecata de certitudine: Există în prezent o singură contradicție fundamentală a pieței — dacă datele privind ocuparea forței de muncă slăbesc în timp ce inflația persistă, Fed se va confrunta cu o dilemă de politică, iar amenințarea asupra activelor de risc depășește cu mult impactul datelor individuale.
După publicarea datelor, $BTC a realizat instantaneu o inversare în formă de V a principiului "mai întâi slash back, apoi rally", expunând divergența fondurilor: unele instituții s-au grăbit să vândă înaintea logicii de înăsprire a lichidității, în timp ce altele au pariat că ocuparea slabă a forței de muncă va forța Fed să mențină o poziție dovish. Concluzia mea este clară: direcția pe termen scurt este neclară, așa că nu urmăriți raliul; așteptați ca piața să-și aleagă propria direcție.
---
[Analiză stratificată]
Primul strat: Active de bază, principalul switch pentru fonduri
$BTC rămâne principala poartă de lichiditate pentru întreaga piață, dar graficul zilnic a înregistrat trei zile consecutive de volum în scădere, cu nivelul de 67.200 rămas între bulls și bears. $ETH Și mai slab, cu cursul de schimb continuând să scadă, dacă ETF-ul nu experimentează brusc o creștere bruscă a volumului, poate juca doar un rol de urmărire pe termen scurt. Acest strat determină nivelul total al apei — marile cheltuieli rămân neschimbate, în timp ce alte sectoare se concentrează exclusiv pe reducerea acțiunilor de stoc.
Al doilea strat: narațiunea AI, cel mai strâns legat sector pentru clusterele de capital
$TAO este în prezent cel mai puternic indicator de tendință. După o spargere săptămânală, se retestează și confirmă suportul, iar fondurile îl tratează ca pe "$BTC" pentru sectorul AI. $FET După Fuziune, lichiditatea și-a revenit, iar știrile au un catalizator, dar volatilitatea este volatilă, făcând-o potrivită doar pentru cumpărături în perioade de scădere. $RNDR legătura puternică cu piața principală, considerată doar acțiuni de rang secund. Narațiunea AI-ului nu a fost încă infirmată, dar poziția generală este deja ridicată, așa că evită pozițiile grele pentru a urmări cele înalte.
Al treilea strat: direcția de conformitate cu RWA, capitalul tradițional testând terenul
$ONDO este emblema acestui raliu RWA, conceptele legate de BlackRock oferindu-i o primă de evaluare, iar capitalul va prelua imediat ce va reveni la aproximativ 1,2. $CFG Mai de nișă, dar cu tendințe independente, după ce depășesc 0,45 cu volum crescut, indică faptul că fondurile își construiesc poziții și poziții. Povestea RWA avansează într-un ritm lent, dar logica sa este hardcore, făcând-o potrivită pentru build-uri de nivel mediu.
Al patrulea strat: sentimentul meme—rebound-ul este o oportunitate de a scăpa
$DOGE Există încă tranzacționare de capital în fiecare zi, dar punctul maxim se descurcă treptat; orice revenire este o fereastră de vânzare. Structurile $PEPE și $WIF cipurilor s-au deteriorat, iar odată ce cad, se declanșează o corecție în cascadă. Nu credeți narațiunea despre "revenirea sezonului de meme"—fără noi subiecte fierbinți care să o susțină, declinul va continua. Acest nivel de poziție poate fi doar fracționar, iar tu trebuie să cumperi și să ieși rapid — niciodată să nu rămâi blocat în luptă.
---
[Date de piață de bază]
$BTC 67.200 / +1,2% / 28,6 miliarde
$ETH 3520 / +0,8% / 15,8 miliarde
$SOL 16,8 / -0,5% / 4,2 miliarde
$BNB 585 / +0,3% / 1,8 miliarde
$TAO 482 / +3,5% / 620 milioane
$ONDO 1,26 / +4,2% / 310 milioane
$CFG 0,46 / +6,5% / 80 milioane
$DOGE 0,132 / -2,0% / 1,2 miliarde
$PEPE 0,0000121 / -3,6% / 540 milioane
$WIF 2,34 / -5,1% / 870 milioane
Semnalele de date sunt clare: fondurile continuă să se concentreze în sectoarele AI și RWA, în timp ce sectorul Meme continuă să piardă sânge. $BTC Nu există o spargere, dar nici o nouă capitală nu a intrat.
---
[Fluxuri de capital]
🟢 Intrări de capital: $TAO, $FET, $RNDR, $ONDO, $CFG
👀 **Adaugă la lista de urmărire:** $ETH (monitorizează modificările datelor ETF), $SOL (semnal de volum al ecosistemului), $LINK (infrastructură RWA)
🔴 Tendință slabă, momentan nu participă: $DOGE, $PEPE, $WIF, $BONK
🫥 Alte ținte de urmărire: $UNI, $AAVE, $MKR, $INJ
---
[Recomandări de operațiune]
Concentrează-te pe blocarea $TAO. Dacă retragerea între 450 și 460 nu reușește să spargă, poți intra pe piață pentru a intra long, stabilind un stop loss la 430, cu prima țintă la 500 și a doua la 550. Pozițiile cu un singur produs nu trebuie să depășească 20% din fondurile totale.
$ONDO Plasează o comandă lungă la 1.18-1.20, stop loss la 1.10, ținta la 1.40. Tendința actuală pentru aceste două tipuri este clară, cu un consens ridicat asupra capitalului.
Evită complet sectorul Meme, doar așteaptă și vezi o poziție scurtă.
---
[Avertisment de risc]
Cea mai mare variabilă de risc rămâne virajul neașteptat de belicism al Fed — dacă așteptările privind ratele dobânzii pe termen scurt sunt forțate să crească, toate activele de risc vor fi supuse unei compresii cuprinzătoare a evaluării. Dacă $BTC scade sub 65.000, altcoin-ul în ansamblu va trebui să suporte o scădere de peste 20%. Prin urmare, orice poziție long trebuie să stabilească strict stop-loss la niveluri cheie de suport, cu un levier care să nu depășească 2x. Cu jumătate de oră înainte sau după eliberarea datelor, se recomandă să fie poziții scurte și să așteptați indicații clare.
Pe scurt: Nu paria pe direcția datelor; așteaptă ca piața să-și aleagă propria direcție.
Monedă populară de referință: $BTC $ETH $SOL $BNB $XRP $ADA $DOGE $AVAX $DOT $MATIC $LINK $UNI $AAVE $MKR $CRV $ARB $OP $APT $SUI $SEI $TIA $INJ $JUP $WIF $PEPE $BONK $FLOKI $SHIB $TRX $EOS $NEO $GALA $SAND $MANA $AXS $GMT $ MASK $API 3 $BAND $RUNE $LRC $ZIL $ENJ $CHZ $SNX $KAVA $ANKR $ZEC $DASH $XMR $ETC $HT $OKB $CRO $FTM $NEAR $ALGO $VET $THETA $FIL $ATOM $XTZ $EGLD $HBAR $ICP $KSM $LDO $RNDR $FET $TAO $ONDO $CFG $LUNC $YFI $COMP $SUSHI $WIN $XEC $DGB $XEWY
#联储鹰派信号升温, poate ocuparea slabă să depășească inflația? $UB Vânzarea de obligațiuni de 25 miliarde de dolari și 10 tranche a Alphabet a atras aproximativ 115 miliarde de dolari în comenzi pe termene de aproximativ doi până la 40 de ani. Această cerere semnalează un apetit amplu pentru expunere de înaltă calitate, dar nu clarifică problema mai dificilă legată de randamentele infrastructurii AI.
Odată cu creșterea capitalului în 2026 la 205 miliarde de dolari și remodelarea conducerii în domeniul AI, vânzarea obligațiunilor pare mai puțin o finanțare de rutină și mai mult o încercare de a asigura flexibilitate strategică cât timp fereastra de infrastructură rămâne deschisă. Părerea mea: riscul de execuție nu mai constă acum în accesul la capital, ci în transformarea capacității excepționale de cheltuire în levier operațional durabil. Nu este un sfat, ci doar o analiză.
#Alphabet25BBond #OKXOrbit$BICO După un miting violent, vor apărea oportunități de short la BICO?
BICO a crescut cu 47% în 24 de ore, fondurile mari intrând continuu pe piață și volumul tranzacționării crescând considerabil. Piața a intrat într-o zonă de supracumpărare, iar profiturile pot fluctua oricând.
Strategia de tranzacționare a lui Xi Jie: intră long la prețul curent, țintind 0,048
[Analiza de mai sus este doar o opinie personală și nu constituie sfaturi de investiții!] 】
#联储鹰派信号升温, poate ocuparea slabă să depășească inflația? #财报观察员: După ridicarea blocajului, prețurile au revenit — ce părere aveți despre viitorul SpaceX? #存储股财报后下挫, piața bull a memoriei AI este încă stabilă? Concentrându-se pe această seară (7 august), Biroul de Statistică a Muncii din SUA va publica date privind salariile non-agricole din iulie. Piața, în general, se așteaptă la aproximativ 80.000 de noi salarii non-agricole (aproximativ între 70.000 și 100.000), cu rata șomajului menținându-se stabilă la 4,2%. Cifra anterioară, din iunie, era doar 57.000, mult sub așteptări, iar rata de participare la forța de muncă a scăzut, de asemenea, la un minim recent. $BTC
Dacă datele reale sunt aproape sau ușor sub așteptări, acestea indică o răcire ușoară continuă a pieței muncii, ceea ce ajută la întărirea așteptărilor că Fed va opri creșterile ratelor sau chiar va lua în considerare relaxarea. Dolarul va fi supus presiunii, așteptările de lichiditate se vor îmbunătăți, iar per ansamblu va fi pozitivă pentru criptomonede. Active de risc precum Bitcoin, în special, beneficiază adesea de medii cu rate scăzute ale dobânzii. $ETH
Dacă datele sunt semnificativ mai puternice decât se anticipează (cum ar fi peste 100.000 și rata șomajului în scădere), acestea ar putea crește randamentele titlurilor de stat și ar putea întări așteptările privind rate "mai mari și de durată", ceea ce este pesimist pentru activele de risc și ar putea întâmpina presiuni de vânzare pe termen scurt asupra criptomonedelor.
Per ansamblu, piața a prevăzut o revenire relativ ușoară a ocupării forței de muncă, dar ceea ce determină cu adevărat volatilitatea este divergența dintre date și așteptări, precum și schimbările ulterioare ale așteptărilor de politică federală. $SNDK
Prag aproximativ (combinând volatilitatea istorică cu opiniile actuale ale analiștilor):
Sub așteptările cu peste 20.000 (adică, efectiv sub 60.000): părtinitor pozitiv pentru criptomonede.
Mai ales dacă scade sub 50.000 sau chiar se apropie sau scade sub 57.000 de luna trecută, iar rata șomajului crește, va întări narațiunea că "răcirea ocupării forței de muncă → face mai dificilă creșterea ratelor sau crește așteptările de relaxare", punând presiune pe dolar și sporind apetitul pentru risc, în general optimistă față de BTC și altele.
Dacă prețul efectiv depășește așteptările cu aproximativ 20.000 până la 40.000 sau mai mult (adică depășește efectiv 100.000 până la 120.000): Bearish părtinitor pentru criptomonede.
Dacă va atinge intervalul 125.000–150.000 (așa cum se vede la limita superioară a unor previziuni ale unor instituții), piața îl va considera semnificativ mai puternic decât se aștepta, ridicând randamentele titlurilor de stat și așteptările pentru rate "mai mari, de durată", punând presiune pe activele cu risc (inclusiv cripto). #OKX星球话题来啦 #联储鹰派信号升温, poate ocuparea slabă a forței de muncă să depășească inflația? #存储股财报后下挫, piața bull a memoriei AI este încă stabilă?