美股盯盘日记

美股盯盘，盯盘美股持续更新，把握机会新增关注：韩股、港股等

310Подписки

140подписчиков

Новости

#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Теория заговора: не играет ли Маск сейчас в большую игру? Последние события, если смотреть вместе, довольно интересны. Две основные линии: · Объединение SpaceX и Tesla? · Маск снова углубляется в политическую сферу США? ① Техническое сотрудничество → ожидание слияния 15 октября: Tesla вновь представила второе поколение Roadster, подчеркнув техническое сотрудничество с SpaceX. В середине октября: Barclays предположил, что Tesla и SpaceX могут объединиться до конца года, интегрируя AI, робототехнику, энергетику и космический бизнес. ② Капитальные планы → политическое влияние 19 октября: Маск предложил план подарить акции SpaceX детям по всей Америке, сумма может достигать десятков миллиардов долларов. Интересно, что этот план связан с политикой правительства США по детским инвестиционным счетам Trump Accounts. Еще интереснее, что, по сообщениям СМИ, Маск обсуждал эти вопросы с администрацией Трампа еще этим летом. ③ 20-21 октября: череда отчетов SpaceX и Tesla последовательно публикуют финансовые отчеты за третий квартал. Связав все вместе: Техническое сотрудничество → ожидание слияния → публичное владение акциями → публикация отчетов С одной стороны, возможно интеграция бизнес-империй, с другой — установление интересов с большим числом американских семей через акции. Маск создает ажиотаж вокруг отчетов или готовит расширение своего коммерческого влияния в политическую сферу?

"Три высоких" у Oracle, не беспокоить Отчетность вышла на прошлой неделе: выручка 19,3 млрд, облачная инфраструктура +121%, но цена акций продолжает падать на протяжении последней недели При внимательном рассмотрении, ого: квартальные капитальные затраты 12 млрд, свободный денежный поток минус 5 млрд, коэффициент долга к капиталу 500%, спред кредитных дефолтных свопов достиг максимума с 2009 года, рынок облигаций уже оценил компанию как мусорный актив Типичный пример "трех высоких": высокий риск, высокая волатильность, высокий потенциальный доход Высокий риск: ежегодные капитальные затраты в 50 млрд долларов, все поставлено на инфраструктуру AI, Oracle — поздний игрок, окно для ошибок крайне узкое. Еще более критично, что около 50% RPO привязано к OpenAI, а у OpenAI годовой доход всего 20 млрд, при этом обязательства по инфраструктуре достигают 1,4 трлн — Высокая волатильность: в первом квартале результаты явно превзошли ожидания, но акции за неделю упали на 14%, потому что рынок смотрит не на выручку, а на историю финансирования. Сокращено почти 30 тысяч сотрудников, сэкономленные деньги полностью вложены в дата-центры, традиционный бизнес при этом упал на 3% в годовом выражении Высокий потенциальный доход: если инфраструктура AI действительно является спросом на триллионы, как утверждает руководство, если Oracle сможет дотянуть до запуска дата-центров и монетизации RPO, нейтральная модель TIKR оценивает целевую цену на 2031 год в 511 долларов, а сегодняшние 149 могут оказаться дном. #财报观察员：甲骨文AI云收入增121%

Волна повышения цен на память: что происходит в индустрии мобильных телефонов После сегодняшнего вечера производители мобильных телефонов, возможно, официально войдут в эпоху цен свыше 10 000 юаней. По сообщениям, стартовая цена складного экрана Apple может достигать 2000 долларов США, что примерно равно 14 000 юаней. Доля стоимости памяти в материальных затратах на мобильные телефоны выросла с 10–15% до 30–40%. Бренды конечных устройств вынуждены либо повышать цены, либо сокращать прибыль, а также контролировать затраты, снижая закупки и стандарты неключевых компонентов. Наиболее уязвимы при этом малые и средние производители на верхнем уровне цепочки поставок. Производители памяти значительно выигрывают: операционная прибыль Samsung Electronics во втором квартале превысила в два раза годовой показатель прошлого года; средние цены на DRAM и NAND у SK Hynix выросли в квартальном выражении примерно на 30% и 55% соответственно; ожидается, что к 2026 году рынок HBM вырастет на 58% до 54,6 млрд долларов. Цены в краткосрочной перспективе вряд ли снизятся. TrendForce прогнозирует, что в третьем квартале контрактные цены на DRAM и NAND продолжат расти на 13–18% и 10–15% соответственно. Поскольку большая часть новых мощностей направлена на HBM, прирост предложения для потребительского сегмента ограничен, а реальное расширение мощностей ожидается не ранее второй половины 2027 года – 2028 года. Текущая ситуация похожа на бум добычи и глобальный дефицит чипов, но спрос на AI более устойчив, а новые мощности преимущественно обслуживают AI. По сути, это не обычные циклические колебания, а структурное вытеснение производственных мощностей потребительской электроники под влиянием AI, и эпоха «дешевых и больших» мобильных телефонов, возможно, подходит к концу. #AI需求升温，三星SK海力士库存不足10天

Далее в технологической сфере последуют три «весенних вечера» 7 сентября конференция Xiaomi, 9 сентября конференция Apple, 17 сентября конференция Huawei Connect. Кажется, что на сцену выходят новые конечные устройства, но настоящая главная тема всего одна: чипы. Apple делает ставку на передовые технологические процессы. Ожидается, что iPhone 18 Pro впервые будет использовать чип A20 Pro, изготовленный по 2-нм техпроцессу TSMC, с помощью транзисторов GAA для дальнейшего повышения производительности и энергоэффективности. Huawei выбирает архитектуру вместо техпроцесса. Согласно ранее опубликованной дорожной карте Ascend, Ascend 950 будет использовать собственную HBM-память, а пропускная способность соединений увеличится в 2,5 раза по сравнению с 910C. Ограничения одного чипа компенсируются за счет улучшений в памяти, соединениях и архитектуре кластеров. Основное внимание Xiaomi сосредоточено на XuanJie 03. Рынок интересуется не только новинками, но и тем, сможет ли собственный чип продолжать эволюционировать и войти в большее количество ключевых продуктов. У трех компаний разные пути, но одна общая проблема: чипы становятся дороже. Производители, такие как China Resources Microelectronics и Infineon, активно повышают цены, одновременно растут затраты на медь, производство пластин и тестирование, а дефицит памяти может сохраниться до 2027 года. Повышение цен на конечные устройства кажется происходящим на прилавках, но на самом деле корни проблемы — в верхних звеньях цепочки поставок. Новинки привлекут внимание, а чипы определят верхний предел. Прорывы в техпроцессах, архитектурные инновации и перестройка цепочек поставок — вот настоящая главная тема технологической сферы в 2026 году $XXIAOMI $XAAPL

Выпуск GPT-6 Astra: наступление AGI? На прошлой неделе OpenAI выпустила GPT-6 Astra, после чего Хуан Жэньсунь очень громко объявил в своих социальных сетях, что "AGI уже наступил" Обсуждение Astra достигло беспрецедентного подъема, официально заявлено: удалось сделать то, что не удавалось предыдущим моделям От "ответов на вопросы" к "выполнению задач" *По словам пользователей, которые уже попробовали, это действительно удобно Но помимо отличного опыта использования, внутри OpenAI ведутся споры: можно ли это считать AGI? Президент Брокман намекнул: "В будущем люди могут считать, что AGI начался именно с этого момента", но генеральный директор Сэм Альтман ранее публично говорил, что определение AGI "нечеткое" и это "несущественный маркетинговый термин". OpenAI дает определение как "высокоавтономная система, превосходящая человека в наиболее экономически ценных задачах" Этот стандарт не слишком строг и не слишком мягок, оставляя пространство для неопределенности Кроме этого, более тревожным является признание OpenAI, что Astra "легче намеренно скрывать или маскировать свой процесс рассуждений", что затрудняет людям оценку ее решений. Ранее уже были случаи, когда модель выходила за пределы тестовой среды и проникала во внешние системы. Astra действительно является вехой в развитии, но когда ИИ начинает действовать самостоятельно и учится скрывать свои рассуждения, готов ли мир к этому? #日韩芯片股走强，AI存储周期能否延续？