Orbit Post Sitemap
Bài phát biểu của Walsh tối nay rất đáng chú ý.
Nhưng tôi nghĩ, điều thực sự cần nghe không chỉ là liệu có giảm lãi suất vào tháng 9 hay không.
Quan trọng hơn là ông ấy có đề cập đến:
Khung chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang, bảng cân đối kế toán, cũng như mối quan hệ giữa chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa.
Hiện tại, phía tài khóa Mỹ muốn giảm chi phí tài trợ dài hạn, trong khi Fed cần kiểm soát lạm phát.
Một bên muốn hạ lãi suất dài hạn, một bên cần ngăn lạm phát tăng trở lại.
Ở đây thực sự tồn tại một cuộc đấu chính sách rất thú vị.
Vì vậy, nếu tối nay Walsh chỉ nói về chính sách tháng 9, thị trường có thể sẽ nhanh chóng tiêu hóa.
Nhưng nếu bắt đầu nói về khung chính sách dài hạn, thì ý nghĩa sẽ khác.
Bởi vì giao dịch trên thị trường không bao giờ chỉ là một lần giảm lãi suất.
Điều thực sự ảnh hưởng đến BTC, chứng khoán Mỹ và các tài sản rủi ro khác là:
Tương lai thanh khoản sẽ trở nên rộng rãi hơn hay tiếp tục duy trì trạng thái thắt chặt.
$BTC $ETH $SOL $BTC đi theo $XAU, $ETH vẫn đi theo BTC
Gần đây khi xem biểu đồ có cảm giác ngày càng rõ ràng hơn — BTC và ETH dường như đang đi trên hai con đường khác nhau.
BTC ngày càng ít liên quan đến thị trường chứng khoán Mỹ, mà ngày càng giống vàng hơn. Mối tương quan 90 ngày giữa BTC và Nasdaq 100 giảm từ 60% đầu năm xuống còn 33%, trong khi tương quan với vàng tăng từ gần bằng 0 lên 0.53.
ETH hoàn toàn không theo nhịp độ này. Tương quan 30 ngày giữa ETH và BTC vẫn lớn hơn 0.95, cơ bản là BTC tăng thì ETH cũng tăng, BTC giảm thì ETH cũng giảm. Tương quan giữa ETH và vàng chỉ có 0.23, chênh lệch hơn một lần.
Nói theo cách dễ hiểu: BTC đang trở thành "vàng kỹ thuật số", còn ETH vẫn là "cổ phiếu công nghệ".
Giám đốc nghiên cứu của Grayscale, Zach Pandl, nói rằng tính khan hiếm, tính độc lập tiền tệ và chức năng lưu trữ giá trị của BTC đang được định giá lại. Trái phiếu chính phủ Mỹ vượt 40 nghìn tỷ, lợi suất trái phiếu dài hạn tăng, thị trường đang tìm tài sản có thể phòng ngừa rủi ro tài chính xấu đi.
BTC là tài sản đó. ETH thì không.
Tôi vẫn còn giữ vị thế mua ETH. Khi thấy dữ liệu này, trong lòng tôi hơi chùng xuống. Bởi vì điều đó có nghĩa là logic vận hành tài sản tôi đang nắm giữ khác với BTC — nó đi theo câu chuyện ngành, không phải câu chuyện vĩ mô.
Hai logic đều đúng, nhưng nhịp độ khác nhau, rủi ro cũng khác. Tôi đã đặt chốt lời ở 2600, đến đó sẽ bán một phần, không tham lam. Phần còn lại để lợi nhuận chạy, nhưng cũng chuẩn bị sẵn sàng rút lui bất cứ lúc nào.Sự thật tàn nhẫn nhất của thị trường bò: kinh nghiệm quá khứ luôn bị thị trường phá vỡ
Điều dễ khiến người ta thua lỗ nhất trong giới tiền mã hóa chính là những kinh nghiệm lịch sử mà chúng ta coi là chuẩn mực. Mỗi đỉnh của một chu kỳ thị trường bò đều xuất hiện những câu chuyện hoàn toàn mới chưa từng có, thuyết phục mọi người rằng xu hướng tăng sẽ tiếp tục, phủ nhận những bài học trước đó.
Tháng 3 năm 2024, Bitcoin tăng vọt lên 73.000 USD, thị trường không còn ai nhắc đến thị trường gấu, toàn mạng đồng thuận giá sẽ lên 100.000. Mọi người dựa vào kinh nghiệm chu kỳ trước, cho rằng sau khi Bitcoin phá đỉnh mới, các altcoin sẽ bùng nổ. Rất nhiều người bán Bitcoin để tập trung đầu tư vào altcoin với hy vọng nhảy vọt về tài sản.
Nhưng 73.000 USD chính là đỉnh cao của chu kỳ đó. Sau đó thị trường chuyển sang gấu, lợi nhuận từ thị trường bò của altcoin gần như bị rút hết, vô số người lao đao trắng tay. Quy luật lịch sử đã không còn hiệu lực.
Đừng giao dịch dựa trên dự đoán chủ quan. Điều thực sự hữu ích là một hệ thống giao dịch không dự đoán xu hướng thị trường. Khi thị trường hình thành sự đồng thuận cực kỳ lạc quan, đừng bận tâm câu chuyện đúng sai, hãy giảm dần vị thế theo từng phần, thực thi kỷ luật một cách cơ học.
Logic này cũng áp dụng cho thị trường gấu. Tháng 6 năm nay, toàn mạng đang chờ Bitcoin giảm xuống 50.000, 40.000 để bắt đáy, tạo thành sự đồng thuận cực kỳ bi quan. Lúc này việc bận tâm liệu giá có chạm mức đó hay không là vô nghĩa, chính sự đồng thuận đã là tín hiệu quan trọng.
Khi kết thúc chu kỳ bò này, vẫn sẽ xuất hiện những câu chuyện mới lạ đẩy giá lên cao. Hãy nhớ, không cần đi sâu vào tính đúng sai của logic, khi cơn sốt đến, ưu tiên khóa lợi nhuận. Bản chất con người luôn lặp lại, cố chấp sẽ bị thị trường dạy cho bài học.
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Một tín hiệu mới đáng chú ý hôm nay không nằm ở giá BTC mà ở sức khỏe người tiêu dùng Mỹ. Niềm tin tiêu dùng tháng 8 giảm xuống 89,4, thấp nhất 7 tháng; kỳ vọng lạm phát 12 tháng tăng lên 5,8%. Reuters cho biết người tiêu dùng ngày càng bi quan về triển vọng kinh doanh và việc làm. Đáng chú ý hơn, dữ liệu gần đây cho thấy nền kinh tế Mỹ đang có một sự phân hóa: GDP quý II chỉ tăng 1,5%, nhưng tiêu dùng vẫn tăng 3,4% và đầu tư doanh nghiệp tăng mạnh nhờ AI. 🧠 Vì sao điều này quan trọng với CryEthena tăng vọt 140% trong 10 ngày, từ 0.07 lên 0.17, tại sao lại tăng mạnh, xem xong bạn sẽ hiểu. Nếu bạn đã giữ $ENA trong hai năm qua, rất có thể bạn sẽ không cười nổi — từ 1.52 giảm xuống 0.07, giảm 95%, mỗi lần hồi phục đều bị bán tháo khi mở khóa. Nhưng lần này, có chút khác biệt. Mối nguy lớn nhất đã được tháo gỡ! Vấn đề lớn nhất của ENA trước đây không phải là sản phẩm không có người dùng, mà là mỗi tháng đều có token của VC được mở khóa, rồi không tiếc tay đẩy ra thị trường. Áp lực bán liên tục từ phía cung này, không nền tảng nào chịu nổi. Quỹ lần này đã làm 4 việc, trực tiếp tháo gỡ quả bom hẹn giờ này: 1. Dùng tiền mua lại toàn bộ token chưa mở khóa của nhà đầu tư vòng hạt giống, phần này sẽ không còn vào thị trường nữa. 2. Đạt thỏa thuận với các nhà đầu tư chính, hủy bỏ tất cả các đợt mở khóa hàng tháng trong tương lai. Sau đó sẽ không còn token nhà đầu tư nào bị khóa nữa. Chỉ còn token đội ngũ vẫn khóa theo kế hoạch ban đầu. Hai bước này khiến thị trường không còn phải theo dõi lịch mở khóa hàng tháng nữa. Sự không chắc chắn lớn nhất về phía cung đã biến mất. 3. Thu nhập cuối cùng cũng được chia cho người giữ token, thu nhập của giao thức liên kết với ENA. Trước đây ENA gặp tình huống khá khó xử: USDe đã là stablecoin lớn thứ ba, giao thức mỗi tháng kiếm hàng chục triệu, nhưng người giữ ENA ngoài việc bỏ phiếu thì không được chia gì. Bế tắc này giờ đã được phá vỡ. Quỹ đã đề xuất một kế hoạch, lấy 95% thu nhập ròng của giao thức để mua lại ENA trên thị trường thứ cấp. Khi cung USDe đạt 7,5 tỷ thì bắt đầu mua lại, đến 10SNDK$SNDK khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu đạt 62,4% so với khối lượng giao dịch giao ngay tại Mỹ, mức cao nhất trong dữ liệu hiện có Theo dữ liệu cổ phiếu token hóa trên WuBlockchain Data,
ngày 19 tháng 8, tổng khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn của 32 nền tảng theo dõi đối với cổ phiếu SNDK (SanDisk) đạt 16,291 tỷ USD, trong khi khối lượng giao dịch giao ngay của SNDK tại Mỹ cùng ngày khoảng 26,1 tỷ USD
(16,28 triệu cổ phiếu, giá trung bình khoảng 1.603 USD). Tỷ lệ này đạt 62,4%, là kỷ lục cao nhất trong lịch sử.
Trong ba ngày giao dịch liên tiếp từ giữa đến cuối tháng 8, tỷ lệ này duy trì ở mức cao: ngày 17 tháng 8 là 42,0% (13,4 tỷ USD so với 31,94 tỷ USD), ngày 18 tháng 8 là 16,19 tỷ USD so với 30,78 tỷ USD, ngày 19 tháng 8 là 62,4%. Đến ngày 26 tháng 8 giảm xuống còn 38,0% (4,98 tỷ USD so với 13,1 tỷ USD). Trong tất cả các trái phiếu vĩnh viễn liên kết cổ phiếu, SNDK đứng đầu về chỉ số này, tiếp theo là CRCL (ngày 5 tháng 8 là 47,2%), SOXL (ngày 6 tháng 8 là 38,1%), MSTR (20,0%) và MU (14,6%). Tỷ lệ của NVDA và Meta đều dưới 3%.
#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 $ETH Ethereum hiện đang trong giai đoạn dao động tiêu hóa ở mức cao 2480-2565 USD
Hôm qua, lệnh bán khống tại vùng hỗ trợ gần 2480 không bị phá vỡ nên đã quyết định đóng vị thế
Ethereum hiện cần chờ đợi phát phá vỡ có hướng đi rõ ràng, cần chờ bài phát biểu quan trọng của Wash vào buổi tối như một chất xúc tác then chốt
Trước khi bài phát biểu diễn ra, thị trường có tâm lý quan sát rõ rệt.
Biến động thị trường sẽ rất lớn trong buổi tối khi có bài phát biểu, hiện tại tạm thời quan sát
Hỗ trợ ngắn hạn trong ngày quanh 2480, nếu phá vỡ sẽ xem xét vùng 2450-2400
Thông tin tích cực nghiêng về nhiều, khuyến nghị chờ điều chỉnh để mua vào là chính.
1. Dòng vốn ETF đổ vào — động lực chính cho đợt tăng lần này
ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ tuần trước có tổng dòng vốn ròng vào đạt 697 triệu USD, là một trong những tuần có dòng vốn mạnh nhất kể từ năm 2026. Ngày 19/8 dòng vốn vào 189 triệu USD, cao nhất trong gần 10 tháng; ngày 26/8 tiếp tục vào 192.4 triệu USD; ngày 27/8 tiếp tục vào 234.5 triệu USD. Tổng dòng vốn vào tháng 8 đã vượt 1.2 tỷ USD, là tháng mạnh nhất kể từ tháng 8 năm 2025. Quỹ ETHA của BlackRock là đóng góp chính.
2. Hội nghị Jackson Hole — biến số lớn nhất ngắn hạn
Tối nay (28/8), Chủ tịch Fed Wash sẽ có bài phát biểu quan trọng đầu tiên kể từ khi nhậm chức tại Jackson Hole. Lời nói của ông có thể ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu Mỹ, đồng USD và thị trường tiền mã hóa. Giọng điệu diều hâu có thể kìm hãm tài sản rủi ro; tín hiệu ôn hòa có thể thúc đẩy tâm lý ưa rủi ro.
3. Cải thiện thanh khoản vĩ mô — hỗ trợ trung hạn
Bộ Tài chính Mỹ thông báo từ tháng 9 sẽ tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu, dự kiến bơm hàng chục tỷ USD thanh khoản vào thị trường tài chính; khung pháp lý mới về tài sản mã hóa do SEC đề xuất cũng có thể cung cấp linh hoạt tài chính lớn hơn cho các dự án. Chỉ số sợ hãi và tham lam tiền mã hóa đã tăng từ "sợ hãi" (dưới 40) lên 80 (tham lam cực độ), cao nhất kể từ tháng 12 năm 2024.
4. Dữ liệu on-chain — nhà nắm giữ giữ chặt
Dữ liệu Santiment cho thấy từ đầu tháng 6, lượng ETH trên sàn giao dịch giảm từ 7.69 triệu xuống còn 6.28 triệu, giảm khoảng 18% (khoảng 1.4 triệu ETH rút ra), chủ yếu chuyển sang ví tự quản lý và giao thức staking. Hiện ETH đang staking chiếm hơn 35% tổng cung. Trong quá trình giá tăng không thấy dòng tiền lợi nhuận quay lại sàn giao dịch, khác với chu kỳ tăng điển hình.
Trên đây là quan điểm cá nhân chỉ mang tính tham khảo.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #银行链上支付两条路线：稳定币与代币化存款 #ETH触及2500美元后震荡 #WalshPolicyFramework Tài sản lớn nhất của Fed không phải là lãi suất thấp hơn. Đó là tính dự đoán được. Với lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu và việc làm vẫn ổn định, Walsh có không gian để giữ thái độ thận trọng. Nhưng nếu Jackson Hole không giải thích được điều gì thực sự kích hoạt sự thay đổi chính sách, thị trường sẽ tự lấp đầy khoảng trống đó.
Điều đó có nghĩa là mỗi số liệu PCE, báo cáo việc làm và sự tăng đột biến lợi suất đều trở thành một trò chơi đoán. Một khuôn khổ mơ hồ không giữ được sự linh hoạt miễn phí. Nó chuyển sự không chắc chắn sang đồng đô la, trái phiếu, vàng và BTC.$TRUMP phản ứng tăng giá sau đợt giảm sâu thứ hai, nhưng vẫn chưa phải là xu hướng tăng chính.
Giá hiện tại 2.69, tăng 17.5% trong 24 giờ, mức thấp trước đó $2.24 đã nhanh chóng được thu hồi, khối lượng giao dịch tăng; trong khi hợp đồng mở (OI) trước đó đã rõ ràng được thanh lý, tỷ lệ phí vốn chuyển sang âm, cho thấy đợt này đã hạ đòn bẩy trước rồi mới kéo lên, việc mua lại vị thế bán là động lực chính. Nhưng trong 24 giờ gần đây, thanh lý giữa mua và bán gần như cân bằng, tỷ lệ rủi ro khi mua đuổi giá cao bắt đầu giảm.
Về thao tác: không mua đuổi ở 2.69, chờ giá hồi về vùng 2.52–2.56 để bắt đáy rồi mua tiếp; có thể tiếp tục giữ vị thế. Kháng cự đầu tiên ở 2.79, chỉ khi khối lượng tăng và giá đứng vững mới kỳ vọng lên 2.91–3.00; nếu giảm xuống dưới 2.40 thì nên thoát, báo hiệu đợt phản ứng tăng đã kết thúc. BTC vẫn quanh mức 80,000, tâm lý rủi ro chưa xấu, nhưng TRUMP gần đây có áp lực bán từ việc nhóm chuyển coin về sàn, nên đừng quá hưng phấn khi giá chạm vùng kháng cự.Tối nay 22 giờ! Lần đầu xuất hiện của沃什, giới tiền mã hóa đang dõi theo sát các mức giá này
$BTC Đây là lần đầu tiên anh ta chính thức phát biểu tại hội nghị hàng đầu này kể từ khi nhậm chức, cũng là lần cuối cùng định hướng trước cuộc họp chính sách tháng 9. Điều quan trọng là người này đã cắt bỏ "hướng dẫn dự báo", không đưa ra tín hiệu rõ ràng, hoàn toàn dựa vào đoán, tối nay biến động chắc chắn không nhỏ
$ETH Hiện tại xu hướng của các tổ chức: phần lớn vốn cược anh ta sẽ đánh võ mồm, 30% cược phe diều hâu, rất ít người dám cược phe bồ câu. Hợp đồng tương lai lãi suất đã đẩy xác suất tăng lãi suất cuối năm lên trên 70%, trái phiếu Mỹ tăng liên tiếp nhiều tuần, áp lực dồn hết vào đây
Ba kịch bản cho đồng bánh mì lớn:
Thả bồ câu: Nới lỏng kiểm soát lạm phát, ngừng tăng lãi suất, trực tiếp tăng lên 82000, các altcoin đồng loạt tăng
Trung lập đánh võ mồm: Không nói tăng cũng không nói giảm, chỉ xem dữ liệu, tiếp tục dao động ngang quanh 80000
Thả diều hâu: Kiên quyết kiểm soát lạm phát, giữ nguyên tăng lãi suất tháng 9, khả năng cao sẽ giảm về 77000-78000, nếu không giữ được cẩn thận điều chỉnh sâu
Bổ sung: tối nay đúng lúc hợp đồng quyền chọn đồng bánh mì lớn trị giá 6,44 tỷ USD đáo hạn, 75000 và 80000 là vị trí tập trung vị thế nhiều nhất, các nhà tạo lập thị trường sẽ phòng ngừa rủi ro làm tăng biến động, khả năng cao sẽ có dao động mạnh, đừng đu đỉnh mua ở giữa đường
Thật lòng: đừng mong anh ta nới lỏng cứu thị trường tiền mã hóa. Người này đã nói vào tháng 7 rằng Fed không bảo vệ thị trường tiền mã hóa, bản chất là phe diều hâu, ưu tiên hàng đầu là kiềm chế lạm phát
Tối nay không cần nghe lời thừa, chỉ cần nắm câu này: lựa chọn tăng lãi suất còn trên bàn không
Vị thế nặng nên phòng ngừa rủi ro trước, vị thế nhẹ thì đặt lệnh điều kiện, đừng thao tác theo cảm xúc
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 📌 Tối nay 22:00, sự kiện Jackson Hole của Wash sẽ diễn ra, rủi ro thực sự không phải là việc có hạ lãi suất hay không, mà là cách định nghĩa lạm phát
Thị trường đang đặt cược vào việc tăng hoặc giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng điểm then chốt không nằm ở đó.
PCE tháng 7 của Mỹ duy trì ở mức 3,7%, PCE lõi vẫn trên 3%, cách xa mục tiêu 2%; số đơn xin trợ cấp thất nghiệp liên tục giảm, việc làm không bị chững lại. Lạm phát dai dẳng + sức bền kinh tế khiến Fed rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan.
Khả năng cao Wash sẽ không trực tiếp đưa ra câu trả lời cho tháng 9.
Điều thực sự cần chú ý: khung chính sách mới sẽ định nghĩa ranh giới chịu đựng lạm phát như thế nào, và cách đối mặt với lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài cao.
🔹 Nếu ngôn từ nghiêng về diều hâu, tiếp tục nhấn mạnh rủi ro lạm phát:
Đô la Mỹ, lợi suất trái phiếu Mỹ sẽ bật tăng, BTC và vàng sẽ chịu áp lực. BTC hồi phục lên 80,000 phần lớn nhờ dòng vốn ròng ETF liên tục chảy vào 2,8 tỷ, khi lợi ích này giảm, các nhà đầu tư chốt lời dễ gây bán tháo.
🔹 Nếu thừa nhận lạm phát cao nhưng trọng tâm chuyển sang kinh tế và điều kiện tài chính
Phát tín hiệu không vội thắt chặt, đà hồi phục của tài sản rủi ro sẽ tiếp tục.
Hiện tại rất thú vị: cổ phiếu Mỹ, BTC, vàng đồng loạt tăng mạnh, logic tăng giảm hoàn toàn tách biệt.
Đừng quá bận tâm đến lời nói, hãy quan sát sau bài phát biểu: liệu đô la Mỹ, lợi suất trái phiếu Mỹ, BTC có giữ được mức 80,000 hay không, giá cả trung thực hơn lời nói.
Tối nay không phải là đêm để thị trường tăng giá, mà là thời điểm định giá lại tài sản toàn cầu.
$BTC $ETH $SOL
#杰克逊霍尔 #美联储#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Có một dữ liệu mà gần như toàn bộ thị trường đang chờ: PCE. Thông thường đây là một trong những dữ liệu quan trọng nhất để đọc hướng đi của Fed. PCE nóng hơn kỳ vọng? Fed khó mềm. PCE thấp hơn kỳ vọng? Rate-cut narrative mạnh hơn. Nghe rất quen. Nhưng mình nghĩ có một vấn đề lớn: Thị trường có thể đang tập trung quá nhiều vào chính con số PCE… trong khi thứ quyết định phản ứng của BTC lại nằm ở nơi khác. Bởi hiện tại market không chỉ có một biến số. Chúng ta đang có cùng lúc: Bond yields cao. NợCông ty kho bạc Bitcoin đang leo lên một tầm cao mới trong cuộc cạnh tranh.
Giám đốc điều hành American Bitcoin Michael Ho đã nói rõ logic cốt lõi khi mua loại cổ phiếu này: không phải mua Bitcoin trực tiếp, mà là đặt cược vào khả năng ban quản lý liên tục tăng "số lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu". Với cùng số tiền, mua ETF chỉ có thể nắm giữ thụ động, còn mua các công ty như ABTC có thể nhận được tăng trưởng chồng chất — điều kiện là đội ngũ quản lý biết vận hành vốn.
Cách chơi còn quyết liệt hơn là chiến lược arbitrage của Giám đốc Treasury Khing Oei: tìm những công ty kho bạc có giá cổ phiếu thấp hơn giá trị tài sản ròng, quy mô quá nhỏ không thể duy trì niêm yết độc lập, rồi sáp nhập vào. Hiệu quả tương đương với việc mua Bitcoin với giá chiết khấu.
Chiến lược này đã nâng mô hình MicroStrategy lên một tầm cao mới: từ "nắm giữ Bitcoin" thành "tối ưu hóa Bitcoin trên mỗi cổ phiếu", rồi đến "mua bán sáp nhập để arbitrage". Máy đào ASIC cũng được định nghĩa lại — không chỉ là thiết bị khai thác, mà là "cơ sở hạ tầng tài sản cứng" dùng Bitcoin để tạo ra Bitcoin.
Nhưng rủi ro cũng rất rõ ràng: khi các công ty kho bạc bắt đầu cạnh tranh về "khả năng phân bổ vốn", tính thuần khiết của Bitcoin sẽ bị pha loãng. Bạn đang mua Bitcoin thật sự, hay đang mua một sản phẩm phái sinh Bitcoin có đòn bẩy, với mức giá có thể được định giá cao hoặc thấp do ban quản lý?Bộ Tài chính dự định dùng TGA để mua lại, nghe có vẻ như cứu thị trường trái phiếu, nhưng thực ra giống như thừa nhận thị trường trái phiếu đã bị tổn thương
TGA là bể chứa, có thể lấy ra để bổ sung thanh khoản cho thị trường. Về ngắn hạn, mua lại trái phiếu dài hạn có thể đè lãi suất xuống, cũng giúp thị trường cảm thấy chính quyền không để cho phần dài hạn mất kiểm soát
Nhưng vấn đề gốc rễ không dễ giải quyết như vậy. Thâm hụt vẫn còn, phát hành trái phiếu vẫn tiếp diễn, lạm phát chưa hoàn toàn hạ nhiệt, người mua vẫn đòi bù đắp cao hơn. Dùng tài khoản tiền mặt mua một ít trái phiếu, giải quyết là biến động, không phải niềm tin
Việc này rất quan trọng với BTC và vàng. Bởi khi thị trường trái phiếu dài hạn bắt đầu đặt câu hỏi “ai sẽ tiếp nhận”, tài sản rủi ro cũng sẽ được định giá lại. Khi thị trường trái phiếu không còn tin vào kỷ luật tài chính, tất cả tài sản đều phải tính lại tỷ lệ chiết khấu
#财政部拟用TGA回购，财政压力仍待化解 #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
Tối nay, Wash sẽ làm rõ chính sách, điều này quan trọng hơn việc "có hạ lãi suất hay không".
Chỉ số PCE cốt lõi vẫn ở mức 3,3%, trong khi cuộc họp tháng 7 đã có 3 quan chức ủng hộ tăng lãi suất; thị trường hiện tại không định giá chính sách tháng 9 một cách cực đoan, ngược lại còn để lại không gian cho Wash định giá lại.
Nhưng vốn đã rõ ràng chạy trước: BTC trong tuần qua đã tăng từ khoảng 63.500 lên 81.000, tăng gần 28%, quỹ ETF BTC giao ngay thu hút dòng tiền khoảng 1,92 tỷ USD trong tuần; vàng cũng dao động ở mức cao gần 4600 USD.
Vì vậy, thị trường đã định giá trước một phần "thiên về ôn hòa/cải thiện thanh khoản". Nếu tối nay Wash chỉ phát biểu mơ hồ, ngược lại dễ khiến giá tăng bị dập; nếu rõ ràng đưa ra khung phản ứng "lạm phát giảm → hạ lãi suất", BTC và vàng sẽ có đợt sóng thứ hai.
Vẫn đánh giá cao $BTC, hiện là điều đáng chú ý nhất, nhưng trên mức 80.000 USD đừng xem bài phát biểu là tín hiệu mua vào mù quáng.$BTC sáng nay lặng lẽ lại vượt lên trên 80,000.
Giá mới nhất 80,741 USD, tăng 2.7% trong ngày. Đợt này không phải nhà đầu tư nhỏ lẻ đua nhau mua, mà là ETF giao ngay mua bằng tiền thật. ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã liên tục mua ròng trong tám ngày, tổng cộng thu hút khoảng 2,8 tỷ USD, chỉ riêng ngày 26 tháng 8 đã có dòng tiền ròng vào 232 triệu USD, riêng BlackRock IBIT đã mua 202 triệu USD, chiếm hơn 70% tổng dòng tiền ròng trong chuỗi này. Dòng tiền ròng liên tục trên năm ngày được các nhà phân tích tổ chức công nhận là nhu cầu thực sự, không phải thị trường nhất thời.
Về mặt kỹ thuật, áp lực trên 80,000 không nhẹ. Khoảng 80,000 đến 82,000 là vùng giá trung bình của nhiều nhà đầu tư ETF, cũng là nơi đường trung bình 50 tuần ở mức 81,081 USD. Biểu đồ thanh khoản còn kích thích hơn, nếu BTC vượt qua 82,386, lực đóng vị thế bán khống có thể lên tới 1,477 triệu USD, lúc đó dễ tạo ra một cây nến tăng tốc mạnh. Hỗ trợ phía dưới trước mắt là 77,000-78,000, thấp hơn nữa 72,000 là đáy cứng hơn.
Về mặt tâm lý, chỉ số tham lam đã lên 71, mức chênh lệch giá Coinbase sau 14 ngày liên tiếp âm đã trở lại mức 0, cho thấy bên mua vẫn còn nhưng sức mua có phần giảm nhiệt.
Quan điểm của tôi là, trước khi giữ vững trên 80,000 đừng vội hưng phấn, vượt qua 82,000 và có khối lượng mới thực sự mở rộng không gian. Quản lý vị thế quan trọng hơn đoán hướng đi, thị trường này đu đỉnh dễ bị rửa tài khoản, đợi giá điều chỉnh không thủng 78,000 rồi mới tính đến việc tăng vị thế, không phải điều xấu. Nhìn lại biểu đồ của Mo Ge với $BTC gần 65, 000, điều giá trị nhất không phải là ông đoán sau đó tăng lên 80.000, mà là ông không chỉ dựa vào cảm giác để lên đỉnh trong một loạt nến tăng. Xu hướng hàng ngày là tăng, giá đã lấy lại hỗ trợ ngắn hạn, hộp giá đang cố gắng phá vỡ khối lượng giao dịch—bốn điểm này cho thấy phe mua có tỷ lệ thắng cao hơn phe bán. Giờ đây khi BTC đã chạm nhẹ quanh mức 81.500, đây là một bảng điểm cho nhận định này. Nhưng tôi muốn bổ sung thêm ba điểm nữa mà tôi chỉ mới thực sự nắm bắt gần đây. Thứ nhất, điều đó phụ thuộc vào ai thực sự mua đợt tăng này. Nếu chỉ có vị thế hợp đồng và lãi suất vốn tăng mạnh, có thể đó là một màn pháo hoa do đòn bẩy tạo ra; Nếu ETF và giao dịch giao ngay cũng chiếm ưu thế, thị trường sẽ tự tin hơn. Gần đây, các quỹ ETF giao ngay BTC của Mỹ liên tục ghi nhận dòng vốn chảy vào, với tổng dòng vốn vào vượt quá 3 tỷ USD trong tháng 8; Hiện tại, lãi suất quỹ vĩnh viễn khoảng 0,0092%, với phe mua chiếm ưu thế, nhưng không đến mức quá nóng. Điều này cho thấy đà tăng được thúc đẩy bởi cả tâm lý đòn bẩy và quỹ giao ngay. Theo dõi quỹ ETF của CoinDesk Thứ hai, nến không bao giờ sống trong chân không. Vào ngày 19 tháng 8, Bộ Tài chính Mỹ công bố mở rộng mua lại trái phiếu dài hạn, với lợi suất giao dịch đầu tiên giảm và điều kiện tài chính nới lỏng, với cả BTC và vàng đều chịu áp lực. Nhưng đây không phải là QE; Chính Bộ Tài chính đã nói rằng các trái phiếu mua lại cũ sẽ được thay thế bằng phát hành mới, về cơ bản tập trung nhiều hơn vào việc cải thiện thanh khoản thị trường trái phiếu. Thông báo của Bộ Tài chính Mỹ và giải thích tài trợ quý: Hiện tại, PCE lõi vẫn ở mức 3,3%, cho thấy lạm phát đơn giản là không xấu điChỉ số KOSPI của Hàn Quốc giảm vào ngày 28 tháng 8, giảm khoảng 1,5% trong phiên, thể hiện yếu hơn so với các chỉ số chính của châu Á. Trước đó, thị trường đã đón nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ của ngành AI nhờ báo cáo tài chính ấn tượng của Nvidia, nhưng thị trường Hàn Quốc lại chứng kiến sự chốt lời rõ rệt ở mức cao.
Có ba nguyên nhân chính dẫn đến sự giảm điểm:
Thứ nhất, ngành AI đã tăng mạnh trong giai đoạn trước, thị trường chứng khoán Hàn Quốc có mức độ tiếp xúc cao với chuỗi cung ứng AI, các cổ phiếu chủ chốt như Samsung Electronics, SK Hynix đã có nhiều nhà đầu tư chốt lời. Mặc dù kết quả kinh doanh của Nvidia vượt kỳ vọng, nhưng dòng tiền bắt đầu lo ngại rằng định giá hiện tại đã phản ánh quá mức kỳ vọng tăng trưởng trong tương lai, khiến tâm lý giao dịch nguội lạnh.
Thứ hai, trọng số của ngành bán dẫn ảnh hưởng rất lớn đến chỉ số, Samsung và SK Hynix là các cổ phiếu trọng điểm của KOSPI, sự điều chỉnh của ngành chip đã kéo chỉ số chung giảm sâu hơn.
Thứ ba, về mặt vĩ mô vẫn tồn tại sự không chắc chắn, thị trường đang chờ đợi phát biểu của quan chức Fed, ông Waller, tại hội nghị Jackson Hole; nếu phát đi tín hiệu nghiêng về chính sách thắt chặt, các cổ phiếu công nghệ AI có định giá cao sẽ chịu áp lực tiếp tục.
Tuy nhiên, nền kinh tế Hàn Quốc không có dấu hiệu tiêu cực: xuất khẩu tháng 8 vẫn duy trì mạnh mẽ, khảo sát của Reuters dự báo tăng trưởng 62,6% so với cùng kỳ, động lực chính vẫn là nhu cầu về bán dẫn và chip AI; Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc gần đây cũng nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 lên 3,3%, xuất khẩu bán dẫn là trụ cột then chốt. $BTC $ETH $SNDK #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 $ETH has spent the past several sessions doing very little. It's basically flat today, modestly green on the week, and visibly behind both $BTC and $SOL, which have been putting up the kind of candles that get screenshotted. If you're only watching price, this looks like a coin that's lost the plot. Look one layer deeper, and a very different story shows up. Who's Actually Buying While Everyone Else Watches SOL On-chain data tracked by CryptoQuant throughout 2026 has documented a persistent, unuChains compete on narratives, but the tokens with the most value on them tell the real story. We sorted the top-50 tokens by market cap on seven major chains into categories, and each one has a signature of its own. On Robinhood Chain, more than half of the top-50 tokens by market cap are memecoins, with a concentration no other chain comes close to. The category it was actually built for, tokenized assets, sits at just 12%. Leading category by chain: • $Robinhood — Meme • $HyperEVM — Tokenized Chỉ số chênh lệch giá giao ngay $BTC vẫn đang tăng chậm rãi một cách có trật tự.
Tuy nhiên, trong ngắn hạn đã xuất hiện một lần điều chỉnh nhanh sau khi phá đỉnh mới, biến động không lớn, có thể coi đây là hành động chốt lời nhỏ của phe mua hợp đồng tương lai.
Hiện tại, một yếu tố then chốt khác cần quan tâm là liệu dòng tiền ròng của ETF giao ngay có giảm hay không?
Rốt cuộc, cấu trúc thị trường trong hai tuần qua là: tin tốt - đẩy nhanh quét sạch - dao động ngang - chờ đợi giao ngay tiếp sức.
Ba giai đoạn đầu đã hoàn thành, chỉ còn giai đoạn cuối, ETF giao ngay và lực mua giao ngay trong sàn sẽ quyết định liệu đợt sóng này có phải là điểm then chốt đầu tiên chuyển từ thị trường gấu sang bò hay không.
Cuối cùng xin nhắc lại: mức giá cao hồi phục bên trái trên khung tuần là 82.8k, trước khi vượt hoàn toàn mức này, về mặt nghiêm ngặt thì thị trường gấu vẫn chưa kết thúc, hiện tại tâm lý và dòng tiền đã ấm lên, chỉ còn thiếu yếu tố kỹ thuật.
Tất cả trên đây là quan điểm cá nhân, không phải lời khuyên đầu tư, chỉ để tham khảo. Về xu hướng của filecoin và một số quan điểm cá nhân về các dự án trong thị trường tiền mã hóa:
Ban đầu tôi rất kỳ vọng vào lưu trữ phi tập trung của filecoin, nhưng giờ đây có chút nghi ngờ. Giá hiện tại liệu có phải là mức giá đáy khi không ai quan tâm? Hay là một hố sâu không đáy? Theo quy luật trước đây, tôi nhận thấy rằng, đầu tiên là theo chu kỳ của Bitcoin khi đạt đỉnh thì sẽ liên tục bị bán tháo, sau khi ổn định ở đáy thì thường bắt đầu tăng giá vào khoảng tháng 9, kéo dài đến tháng 2-5, các tháng còn lại giảm mạnh, chịu ảnh hưởng của Bitcoin, hầu như đồng coin nào cũng tương tự. Hiện tại tỷ lệ lưu thông của filecoin là hơn 40%, tháng 10 sẽ giảm một nửa, liệu đó là tin tốt hay tin xấu?
Việc giá bị đẩy xuống mức này cũng khá bình thường, vì ban đầu lưu thông chưa đến 100 triệu, giờ có vẻ khoảng 900 triệu, tức là pha loãng khoảng hơn 10 lần, đỉnh điểm 1700 nhân dân tệ, pha loãng 10 lần thì khoảng 100 nhân dân tệ.
Thêm vào đó tốc độ ứng dụng thực tế chậm, lưu trữ filecoin lâu dài chỉ có thể dùng làm ổ đĩa mạng, vẫn là ổ đĩa mạng ít người dùng, chủ yếu là các nội dung lưu trữ vô hiệu do khai thác. Cộng với nhiều tin xấu liên tục, giá bị đè từ mức 100 nhân dân tệ xuống còn 5 nhân dân tệ. Nếu không có ứng dụng thực tế, khả năng cuối cùng về 0 cũng rất cao.
Vì vậy hiện tại có thể rút ra kết luận, hoặc khoảng tháng 10 sẽ là điểm chuyển mình, tức là kết hợp với các dịch vụ lưu trữ nóng, ứng dụng đám mây mà filecoin đang triển khai, có thể cải tiến liên tục, tích hợp các dữ liệu AI, thì trong chu kỳ bò lần này hoặc lần sau có cơ hội vượt qua 10-30 USD, nếu vẫn giữ nguyên trạng thái này, sau hai chu kỳ bò thì có thể xem như thất bại.
Về 0 cũng là điều bình thường, hầu hết các dự án trong thị trường tiền mã hóa đều bắt đầu cao rồi đi xuống, không có giá trị, được thổi phồng quá mức, tôi tin mọi người đều đã trải qua. EOS vài năm trước đã chết, Luna sụp đổ, thậm chí Sol cũng suýt chết lúc đó. Còn nhiều dự án tự xưng là vua, không kể hết, hầu hết đều chết. Người bị tổn thương nhiều nhất là những người giữ lâu dài, tức là tín đồ, luôn không thấy hy vọng. Tôi nghĩ từ "tín đồ" bản thân nó là một giả đề, nhiều khi chỉ là những người bị kẻ đứng sau thao túng như những tín đồ giả mạo.
Thật sự có ai tin vào dự án nào không? Tôi nghĩ rất ít, thực ra đa số là những người chơi cá cược muốn gỡ lại tiền đã mất, hoặc thua hoặc thắng, nói chung là không cam lòng. Nghĩ kỹ thì có mấy dự án mua vào mà có thể hòa vốn? #财报观察员：AI需求 từ phần cứng lan rộng sang phần mềm
"NVIDIA thu về 96 tỷ USD trong một quý, nhưng phía phần mềm vẫn đang phải trả tiền điện: Khoảng cách trong việc biến AI thành tiền lớn đến mức nào"
Ông lớn phần cứng thu về một khoản tiền mặt lớn 96 tỷ USD trong một quý, nhưng các doanh nghiệp làm phần mềm ở hạ nguồn vẫn đang lo lắng về chi phí tiền điện cao hàng ngày.
Toàn bộ thị trường đang trải qua một sự thay đổi thẩm mỹ thực tế, mọi người không còn hài lòng với những câu chuyện vĩ mô về sức mạnh tính toán nữa.
Người dùng đã quen với mức phí hàng tháng thấp vài chục tệ, nhưng chi phí tính toán cho suy luận sâu có thể ngay lập tức ăn hết phí đăng ký ít ỏi đó.
Các nhà sản xuất chip kết nối đang cố gắng hết sức để tùy chỉnh chip tiêu thụ điện năng thấp chuyên dụng cho các nhà cung cấp đám mây, các ông lớn phần mềm cũng bắt đầu chuyển sang chia sẻ lợi nhuận dựa trên hiệu quả kinh doanh.
Giá trị cổ phiếu công nghệ đã phân hóa rõ rệt, toàn ngành từ việc mở rộng sản xuất phần cứng đơn thuần chính thức bước vào giai đoạn xác nhận biến thành tiền trong kinh doanh mới. Giải thích thị trường đáo hạn quyền chọn BTC
64,4 tỷ quyền chọn Bitcoin đáo hạn vào thứ Sáu
Tổng hợp đồng 81.700 hợp đồng, tỷ lệ bán/mua 0,83, vốn quyền chọn nghiêng về phe mua
Điểm đau lớn nhất 68.000‑70.000, thấp hơn nhiều so với giá hiện tại, động lực đẩy giá xuống hạn chế
Chứng khoán tăng tập trung ở 75.000, 80.000.
Quan điểm thị trường: Phần lớn hợp đồng sẽ về 0, sức sát thương khi đáo hạn dễ bị thổi phồng quá mức.
Áp lực quyền chọn quy mô lớn hơn sẽ dời sang tháng 9.
Quyền chọn chỉ làm nhiễu loạn biến động ngắn hạn, hướng đi thực sự vẫn phụ thuộc vào các phát biểu vĩ mô. Cần quản lý rủi ro tốt, đừng để bị loại khỏi thị trường do biến động ngắn hạn.
⚠️ Không cấu thành lời khuyên đầu tư
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
$BTC $NVDA (NVIDIA) — Đóng cửa ở $227.98, tăng +8.74% trong ngày
$NVDA tăng 8.74% sau báo cáo tài chính, khối lượng giao dịch gần 300 triệu cổ phiếu. Câu trả lời từ thị trường rất rõ ràng: ít nhất hiện tại, nhu cầu về sức mạnh tính toán AI vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt rõ ràng như mọi người lo ngại.
Nhưng tôi nghĩ điều quan trọng nhất trong báo cáo tài chính không phải là doanh thu lại đạt mức cao kỷ lục, mà là tốc độ tăng trưởng vẫn nhanh hơn dự đoán ban đầu của thị trường.
Tiếp theo, điều thực sự cần quan sát là sau khi các nhà cung cấp đám mây lớn tiếp tục tăng chi tiêu vốn, liệu họ có thể thu được đủ doanh thu từ dịch vụ AI hay không. Miễn là khách hàng tiếp tục mở rộng trung tâm dữ liệu, logic đơn hàng của $NVDA vẫn còn đó.
Xét về ngắn hạn, $220.90 là mức hỗ trợ trong ngày, $230.47 là mức kháng cự. Việc giữ được khoảng trống giá hôm nay quan trọng hơn việc tăng thêm bao nhiêu vào ngày mai.
Nếu khối lượng giao dịch giảm khi giá điều chỉnh, điều đó cho thấy thị trường đang chấp nhận định giá mới; nếu nhanh chóng lấp đầy khoảng trống, cần cẩn trọng với các lệnh chốt lời sau khi tin tốt được phản ánh.
Tôi là Yuvi. Báo cáo tài chính đã trả lời rằng nhu cầu vẫn còn, điều tiếp theo cần trả lời là nhu cầu này sẽ kéo dài bao lâu.Tại sao Bitcoin mãi không thể vượt qua 82.000 USD?
Câu trả lời có thể nằm trong hợp đồng quyền chọn trị giá 6,4 tỷ USD sẽ đáo hạn vào ngày mai.
BTC đã tăng từ 62.000 lên 80.000 USD trong một tuần, nhưng mỗi lần thử vượt 82.000 đều bị đẩy lùi, có thể do "hiệu ứng đóng đinh giá" trên thị trường quyền chọn.
Khu vực quan trọng hiện tại của thị trường:
82.000 USD: áp lực phía trên
80.000 USD: khu vực tập trung quyền chọn
75.000 USD: hỗ trợ phía dưới
Ngày mai sẽ có khoảng 81.700 quyền chọn BTC đáo hạn, tổng giá trị 6,44 tỷ USD, trong đó nhiều vị thế gần mức 75.000 và 80.000 USD sẽ đáo hạn.
Điều này có nghĩa là lực lượng kìm hãm giá có thể thay đổi.
Nếu 82.000 USD được vượt qua hiệu quả, áp lực bán do các nhà tạo lập thị trường phòng ngừa rủi ro có thể giảm, BTC có cơ hội tiếp tục tiến tới 85.000 USD.
Đánh giá của tôi: 82.000 USD là mốc phân thủy thực sự trong ngắn hạn, vượt qua sẽ mở ra không gian tăng trưởng.
Chỉ là quan điểm cá nhân, không phải lời khuyên đầu tư. $BTC $ETH #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ $IREN khóa 4 tỷ USD ARR dù ngắn hạn kích thích tâm lý rủi ro thị trường, nhưng cấu trúc tài trợ đòn bẩy cao làm tăng độ nhạy với lãi suất và tiến độ giao hàng. 2,8 tỷ USD tài trợ GPU bao phủ 90% chi phí vốn, khiến vị thế vốn cực kỳ phụ thuộc vào khả năng tái tài trợ trong môi trường định giá cao. Nếu tâm lý rủi ro vĩ mô tiếp tục và công suất năm 2026 được giao đúng hạn, đòn bẩy cao sẽ tăng tốc truyền lợi nhuận đến phía giao dịch. Nếu kỳ vọng lạm phát tăng đẩy lãi suất tài trợ lên cao hoặc xây dựng bị trì hoãn, áp lực giảm đòn bẩy sẽ nhanh chóng truyền từ phía vốn sang thị trường.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #OpenAI自研芯片亮相，推理成本成关键 #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈Tháng 10 năm 2026, Cục Dự trữ Liên bang đã tổ chức cuộc họp chính sách, giữ nguyên mức lãi suất chuẩn. Buổi họp báo của Powell gửi đi một tín hiệu rõ ràng mang tính diều hâu, cho thấy lãi suất cao sẽ kéo dài lâu hơn, và kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm đã bị hoãn lại hoàn toàn. Sau khi tin tức đến, Bitcoin tạm thời giảm xuống mức hỗ trợ gần 75.000 USD trước khi nhanh chóng phục hồi, trong khi Ethereum giảm nhẹ xuống mốc 2.300 USD. Thị trường không chứng kiến các đợt bán tháo cực đoan, và sự biến động, tiêu hóa trước đó hoàn toàn phù hợp với kỳ vọng diều hâu. Thị trường tiền điện tử chính thức bước vào nửa cuối quý IV để xây dựng đà tăng trưởng. Về phía vốn, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận một số đợt rút vốn ngắn hạn sau cuộc họp lãi suất, nhưng các tổ chức hàng đầu không giảm vị thế quy mô lớn. Các quỹ ETF chính thống như BlackRock vẫn giữ vị thế cơ sở, thể hiện sự khác biệt giữa "quỹ đầu cơ ngắn hạn rút lui, các tổ chức dài hạn giữ vị thế." Các sàn giao dịch trên chuỗi vẫn giữ dự trữ Bitcoin ở mức thấp kỷ lục, cá voi tiếp tục tích lũy coin ngoại tuyến, và cấu trúc chip dài hạn vẫn ổn định, xác nhận hiệu quả của mức hỗ trợ đáy 74.000 USD. Biến động tài trợ ETF Ethereum càng gia tăng, việc mua thêm vẫn hiếm, và mặc dù hoạt động mạng lưới Layer 2 vẫn ổn định, áp lực cung từ việc mở staking vẫn tiếp diễn. Tỷ lệ giá ETH/BTC vẫn chịu áp lực, và xu hướng tránh rủi ro ngày càng tập trung vào Bitcoin, khiến Ethereum ngày càng khó thoát khỏi đợt tăng mạnh. Ở cấp độ thị trường phái sinh, biến động tăng ngắn hạn sau sự kiện lãi suất, tiếp theo là giảm nhanh, lãi suất vốn hợp đồng vĩnh viễn trở lại gần trục 0, và vị thế mua và bán có xu hướng cân bằng. Chỉ số Fear and Greed vẫn ở vùng trung lập, và các vị thế đòn bẩy tiếp tục giảmBò từ bốn phương tám hướng đến, bạn vẫn đang chờ đợi đáy thứ hai. Trung Nguyên tiết, đúng dịp đầu bảy của robot, đúng dịp công nghệ lớn hồi sinh, đúng dịp than đá có chuỗi 9 tuần tăng liên tiếp. Điện tử và truyền thông cùng bay cao, than đá hòa cùng nông lâm một màu, đỏ rực rỡ sắc màu.
Hiện tại thị trường là vài nhóm người mỗi người đốt một bếp — Tiểu Đăng tránh báo cáo tài chính Nvidia và phát biểu của Wash; Lão Đăng thu mình trong các mảng cổ tức và phòng thủ; vĩ mô mua vàng để phòng ngừa rủi ro tín dụng USD; nhà đầu cơ ngắn hạn chơi trò chuyền trống trên các cổ phiếu tăng liên tiếp. Khối lượng muốn tăng mà không thể, nhóm ôm nhau muốn ôm mà không nổi, luân chuyển vẫn nhanh như vậy, nhưng chỉ số thì không giảm nữa.
Nvidia tối qua không phụ lòng mong đợi, cứu vớt cổ phiếu công nghệ. Cuộc gọi hội nghị cứ vài câu lại nhắc "nguồn cung vẫn là nút thắt", và hiếm hoi đưa ra chỉ dẫn tài chính năm 2028. Dự báo tăng trưởng doanh thu +70%, nếu không bị giới hạn nguồn cung thì +100%, theo thói quen vượt kỳ vọng của Nvidia dự kiến thực tế đạt tăng trưởng so với cùng kỳ +80%-85%, nghĩa là doanh thu năm tài chính 2028 khoảng 7560-7770 tỷ USD, vượt xa dự báo của Bloomberg khoảng 5730 tỷ USD, vượt gần 2000 tỷ USD.
Huang Renxun trêu trong cuộc gọi: Chiến lược giao dịch cổ phiếu Mỹ tốt nhất năm 2026 là xem ông ăn tối với ai, ngày hôm sau cổ phiếu công ty đó sẽ tăng gấp đôi.
Bạn nghĩ và thực tế khác nhau bao nhiêu. Bạn nghĩ Wash sẽ mạnh tay thả diều hâu hoặc tiếp tục nói đi nói lại, thực tế thị trường đã âm thầm định giá các yếu tố vĩ mô bất lợi, tự đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn lên cao. Bạn nghĩ chủ đề vĩ mô năm nay là đồng USD mạnh hay yếu, AI là vòng khép thu nhập hay bong bóng vỡ, thực tế chủ đề vĩ mô năm nay là Hormuz, Jianxiawo, than Mông Cổ, cái nào phục hồi trước.
Bạn nghĩ bò đến là chỉ số thấp mới, khối lượng thấp mới, để bạn ung dung tăng vị thế. Thực tế bò đến là chỉ số tăng ba phiên liên tiếp, kéo theo cây nến lớn, khiến bạn vừa lăn vừa bò theo mua.
Chúng ta đều đang nhìn bò đến, chờ cừu lên cao, rình báo kéo, xem Huang Renxun ăn tối với ai. Bạn vẫn nhìn khủng hoảng nợ Mỹ, nhìn ARR công nghệ không đạt kỳ vọng, vẫn chờ đáy thứ hai. Thảo nào bạn bỏ lỡ cơ hội. Tăng là bò đến, giảm là báo cha. Ngày mai, bò có đến nữa không?#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Chào buổi chiều mọi người!
1. Điều kiện vĩ mô hiện tại
Chỉ số PCE cốt lõi phù hợp với dự báo, lạm phát vẫn dai dẳng, kỳ vọng giảm lãi suất bị hoãn lại, lợi suất trái phiếu Mỹ dao động ở mức cao, thị trường đã hấp thụ kết quả lạm phát trung tính, bài phát biểu của沃什 tối nay là biến số vĩ mô lớn nhất trong ngắn hạn.沃什 thiên về thực dụng, sẽ không đưa ra chỉ dẫn tiên đoán quyết liệt, tập trung quan sát ba điểm: có giữ lựa chọn tăng lãi suất hay không, cách diễn đạt về chu kỳ duy trì lãi suất cao, mức độ chịu đựng biến động thị trường tài chính.
2. BTC Bitcoin
BTC là tài sản mã hóa nhạy cảm nhất với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, tỷ lệ nắm giữ của tổ chức cao nhất.
Nếu bài phát biểu thiên về diều hâu: nhấn mạnh ưu tiên chống lạm phát, giữ quyền tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, các vị thế đòn bẩy mua ở ngưỡng 80,000 sẽ bị thanh lý tập trung, BTC sẽ điều chỉnh về vùng hỗ trợ 76,000-78,000, các nhà đầu tư dài hạn không bán tháo mạnh, thuộc dạng dao động giảm nhẹ.
Nếu bài phát biểu trung tính mơ hồ: tiếp tục dựa vào dữ liệu, BTC duy trì dao động ngang trên 80,000, xu hướng chuyển sang dòng tiền ETF, các sự kiện nội bộ như luật mã hóa Mỹ, khó có thể chủ động phá đỉnh mới.
Nếu bài phát biểu thiên về bồ câu: phát tín hiệu nới lỏng lãi suất, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, vốn tổ chức quay trở lại, BTC có khả năng thử thách áp lực cắt lỗ ở vùng 82,000-84,000.
Nhìn chung, BTC có khả năng chống rủi ro mạnh nhất, mức giảm trong các tình huống cực đoan thấp hơn nhiều so với hai loại còn lại.
3. ETH Ethereum
Beta cao hơn BTC, đồng thời chịu sự ràng buộc kép từ lãi suất vĩ mô và quy định.
Trong môi trường diều hâu, lãi suất cao làm giảm sức hấp dẫn tương đối của lợi suất staking ETH, tỷ giá ETH/BTC chịu áp lực liên tục, mức điều chỉnh lớn hơn rõ rệt so với BTC, các câu chuyện L2, RWA trong ngắn hạn sẽ bị áp lực vĩ mô kìm hãm.
Trong môi trường trung tính, vĩ mô không còn tạo áp lực thêm, vốn sẽ tái cân bằng kỳ vọng về việc thực thi quy định và giá trị mạng lưới lớp hai, theo xu hướng dao động chung của thị trường, khó có xu hướng độc lập.
Trong môi trường bồ câu, tâm lý rủi ro hồi phục, ETH có sự bật lên linh hoạt, tỷ giá có cơ hội phục hồi, nhưng giới hạn tăng vẫn bị rủi ro cuối cùng từ việc SEC định tính chứng khoán hạn chế.
4. SOL Solana
Tài sản đầu cơ có độ linh hoạt cao, không có tổ chức nắm giữ đáy, hoàn toàn phụ thuộc vào tâm lý rủi ro thị trường.
Bài phát biểu diều hâu tác động mạnh nhất đến SOL, sau khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, vốn đầu cơ rút nhanh, nhiệt độ MEME trên chuỗi giảm nhanh, sẽ có điều chỉnh giảm mạnh, là loại giảm mạnh nhất trong ba loại.
Trong môi trường trung tính, chỉ dựa vào vốn lưu thông trong sàn để tranh chấp điểm nóng, thị trường chủ yếu dao động ngắn hạn theo kiểu xung lực, thiếu vốn tăng thêm từ bên ngoài, tính bền vững của đà tăng kém.
Trong môi trường bồ câu, tâm lý rủi ro hồi phục toàn diện, SOL sẽ có đợt tăng mạnh ngắn hạn, nhưng cơ bản không cải thiện thực chất, tính chất bong bóng cao, rủi ro giảm trở lại rất lớn.
Tổng kết chung
Bài phát biểu tối nay quyết định hướng đi ngắn hạn của thị trường mã hóa: Diều hâu → SOL giảm mạnh, ETH điều chỉnh, BTC dò đáy; Trung tính → dao động ở mức cao, chủ yếu là xu hướng cấu trúc; Bồ câu → cả ba đồng loạt tăng, SOL dẫn đầu về độ linh hoạt. Thị trường hiện đã định giá trước kỳ vọng trung tính, nếu phát biểu thiên về diều hâu, các vị thế đòn bẩy cao sẽ đối mặt áp lực thanh lý tập trung.Cảnh báo rủi ro: Bài viết này chỉ là đánh giá thị trường khách quan và không phải là lời khuyên đầu tư. Tài sản tiền điện tử rất biến động, vì vậy hãy chú ý đến rủi ro. Sau khi khung pháp lý được thiết lập, thị trường tiền điện tử chính thức bước vào giai đoạn tham gia sâu rộng của các tổ chức, nhưng BTC và ETH đối mặt với sự khác biệt rõ rệt về sở thích vốn. Các quỹ bảo thủ truyền thống ưu tiên Bitcoin làm vật liệu cân bằng cho các khoản phân bổ tài sản lớn; Các quỹ tổ chức có khẩu vị rủi ro cao dần dần bố trí Ethereum và gia nhập thị trường gắn chặt với tiến trình triển khai hệ sinh thái. Sự phân tầng quỹ này khiến các xu hướng thị trường tiếp theo của hai đồng tiền lớn không còn đồng bộ mà theo logic giá trị tương ứng để tạo thành các biến động cấu trúc. Quỹ tổ chức Bitcoin thể hiện mô hình "vị thế đáy dài hạn + cân bằng lại theo hướng chuyển động." Các quỹ hưu trí, văn phòng gia đình và các công ty niêm yết đã đưa BTC vào bảng cân đối kế toán, tạo ra nhu cầu mua ổn định dài hạn, với các quỹ ETF liên tục đáp ứng nhu cầu phân bổ này. Nhưng các tổ chức không giữ vị thế một chiều lâu dài; họ điều chỉnh động vị thế dựa trên lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, dữ liệu lạm phát và mức định giá. Giá cả ở mức thấp, và quỹ chảy đều đặn; Trong ngắn hạn, những đợt tăng đột ngột và tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận thấp hơn sẽ khiến các lệnh lợi nhuận xuất hiện một cách trật tự. Các cổ phiếu giá thấp của các cổ đông dài hạn tạo thành điểm hỗ trợ đáy, nhưng các vị thế bị mắc kẹt trong lịch sử và áp lực bán biến động tổ chức vẫn tồn tại phía trên, và rủi ro rút tiền trung gian sẽ không biến mất nhờ sự rõ ràng về quy định. Bản chất không dùng tiền mặt của Bitcoin vẫn không thay đổi; định giá được neo vào thanh khoản toàn cầu. Nếu kỳ vọng nới lỏng kinh tế vĩ mô bị trì hoãn, các trung tâm định giá sẽ tiếp tục chịu áp lực. Quỹ tổ chức của Ethereum vẫn ở trạng thái "nhận biết chiến lược và chờ đợi chiến thuật." Các cơ quan quản lý đã thanh toán các quỹ ETF giao ngayĐối với SanDisk
Logic cơ bản của nó không thay đổi, hợp đồng dài hạn trị giá 93,9 tỷ đã khóa doanh thu trong vài năm tới, mục tiêu dài hạn mà nhà đầu tư đặt ra cũng thực sự vững chắc. Nhưng ngắn hạn thì thực sự đã tăng quá nhiều, các khoản lợi nhuận được chốt lời, tâm lý ngành công nghệ suy giảm, cộng thêm hướng dẫn không đạt kỳ vọng, ba yếu tố này chồng chất lại đã đẩy giá xuống một đợt.
Đây là việc giảm giá do chốt lời, không phải do logic cơ bản bị phá vỡ. Nhu cầu lưu trữ AI vẫn còn đó, giá mục tiêu trung bình của các ngân hàng lớn Phố Wall cũng đang ở mức 2220 USD. Nhưng dao động ngắn hạn vẫn chưa kết thúc, chờ cho cổ phiếu được chuyển nhượng sạch sẽ, tâm lý ổn định rồi hãy nói tiếp.
Kiên nhẫn chờ đợi, thuận theo xu hướng, đợi hướng đi rõ ràng rồi mới hành động cũng không muộn.
$SNDK $BTC 兄弟们，我跟你一样，真的被这行情磨掉一层皮了。我也在震荡里来回止损，亏麻了。但越是这样越要冷静，我把15:37的最新数据理了一遍，结合今晚的消息面，咱们一起看看这盘到底在玩什么？ $BTC和$ETH都在30分钟内从MA5上方跌到MA5下方，多头防线正在被蚕食。ETH的支撑写着 $2,217，离现价快280刀——这哪是支撑，这是悬崖。 现在市场最大的问题是——美联储内部自己都打起来了： 7月FOMC会议：9票对3票维持利率在3.5%-3.75%不变，3名有投票权的官员直接投反对票、主张加息25个基点 鹰派（哈马克、施密德）：认为当前利率“甚至可能具有宽松性”，通胀已连续65个月高于2%目标 鸽派（柯林斯、古尔斯比）：认为利率仍有抑制效果，可以再等等数据 今晚北京时间22点，美联储主席沃什将在杰克逊霍尔发表上任后首次主旨演讲。目前期货市场定价：9月加息概率约35%，年底前至少加息一次的概率超过70%。 这意味着什么？市场已经从“什么时候降息”变成了“要不要再加息”。这种预期反转，对风险资产是最致命的。 我的判断：暴风雨前的宁静，方向可能向下 从盘面看，几个信号非常危险： 1. 量价背离：BĐã làm một thống kê, bắt đầu đầu tư định kỳ vào các chỉ số thị trường chứng khoán các nước từ năm 1999, mỗi năm đầu tư 10.000 nhân dân tệ, đến năm nay giá trị bao nhiêu (27 năm đầu tư tổng cộng 270.000 nhân dân tệ)
Nếu đầu tư vào Nasdaq, giá trị là 2,03 triệu
Nếu đầu tư vào S&P, giá trị là 998.000
Nếu đầu tư vào Nikkei 225, giá trị là 563.000
Nếu đầu tư vào KOSPI Hàn Quốc, giá trị là 543.000
Nếu đầu tư vào chỉ số tổng hợp Thượng Hải, giá trị là 386.000Cốt lõi của việc vận hành ổn định lâu dài của chuỗi công khai nằm ở thiết kế chịu lỗi tầng dưới, logic sửa chữa sự cố và cách xử lý cộng đồng sau khi xảy ra khủng hoảng. Bitcoin và Ethereum sau hơn mười năm phát triển đều đã gặp phải các tình huống đột xuất như lỗ hổng giao thức, phân tách mạng, nút bất thường, nhưng cách sửa chữa, mô hình quyết định cộng đồng và giới hạn chịu lỗi của hai bên hoàn toàn khác nhau, hình thành hai hệ thống ứng phó khủng hoảng hoàn toàn đối lập. Giao thức tầng dưới của Bitcoin cực kỳ đơn giản và cố định, trong lịch sử chỉ xuất hiện hai lỗi nghiêm trọng nguyên sinh: lỗ hổng tràn vào năm 2010 tạo ra lượng BTC khổng lồ, và sự phân tách chuỗi ngắn hạn do phiên bản client khác biệt năm 2013. Đối mặt với lỗ hổng cấp giao thức, nguyên tắc sửa chữa của Bitcoin là thay đổi tối thiểu, dựa trên sự đồng thuận sức mạnh tính toán, từ chối việc con người lùi lại trạng thái sổ cái. Trong lỗi tràn sớm, Satoshi Nakamoto phát hành bản vá client, dựa vào sự đồng thuận sức mạnh tính toán để chuyển sang chuỗi đúng, chỉ lùi lại một khoảng rất ngắn các khối, tuyệt đối không thay đổi sổ cái lịch sử; trong khủng hoảng phân tách phiên bản, mạng lưới dựa vào sự cạnh tranh tự nhiên của sức mạnh tính toán, chuỗi có sức mạnh tính toán lớn hơn tự động trở thành chuỗi chính, toàn bộ quá trình không có sự can thiệp của cộng đồng vào dữ liệu sổ cái. Cộng đồng Bitcoin luôn kiên định với giới hạn "mã không thể bị thay đổi, sổ cái lịch sử cố định vĩnh viễn", ngay cả khi xảy ra vấn đề an ninh nghiêm trọng, cũng chỉ sửa chữa bằng cách nâng cấp client, thống nhất phiên bản nút, tuyệt đối từ chối hard fork để đảo ngược giao dịch lịch sử. Mô hình này khiến lịch sử sổ cái của Bitcoin có tính không thể đảo ngược rất cao, một khi đã lên chuỗi thì có hiệu lực vĩnh viễn, ngăn chặn rủi ro đạo đức do can thiệp con người, nhưng cũng đồng nghĩa khi gặp lỗi hợp đồng cực đoan thì không có không gian linh hoạt để cứu chữa, chỉ có thể chấp nhận tổn thất đã định. Đồng thời, lỗi của Bitcoin lớn$SNDK trước đó đã có một đợt tăng giá mạnh mẽ nhờ tập trung vốn nhanh chóng kéo lên, bùng nổ trong ngắn hạn, từ đỉnh lịch sử trực tiếp bắt đầu một đợt giảm sâu không có sự tiếp nhận, tổng mức giảm vượt quá 99%, toàn bộ thị trường bị áp lực bán phân phối liên tục từ các nhà đầu tư sớm đè nén chặt chẽ, không thể trụ vững quá vài giờ đã bị phá vỡ.
Các đồng cùng ngành $BICO, $BEAT, $ALLO, $KAITO, $APR đều chính xác đón nhận được dòng tiền mua chủ động từ việc thị trường giải phóng thanh khoản rộng rãi trong đợt này, nhịp điệu rõ ràng, $SNDK không hưởng được lợi ích từ sự luân phiên phân khúc nửa điểm của ngành, hoàn toàn tách rời nhịp tăng chung của cả ngành, ngược lại còn bị kẹt trong kênh giảm độc lập của riêng mình, tiếp tục giảm nhẹ theo đường trung bình ngắn hạn không ngừng. Hiện tại thị trường chưa trải qua nhiều vòng chuyển nhượng đầy đủ, rủi ro mù quáng vào lệnh đánh cược đảo chiều đã được đẩy lên mức rất cao Bitcoin tăng trở lại $80,000! Tăng 1.000 4% trong 24 giờ. Nhưng lần này khác — các quỹ ETF giao ngay Mỹ đã có dòng tiền ròng vào trong tám ngày giao dịch liên tiếp, với hơn 3 tỷ USD dòng tiền tích lũy trong tháng Tám, lập kỷ lục mới hàng tháng cho năm 2026! Chỉ riêng IBIT của BlackRock đã hấp thụ 72% lợi nhuận. Đòn bẩy hợp đồng tương lai không phải là điều điên rồ; các tổ chức giao ngay đang mua tiền thật. Lần này, các tổ chức đang chơi nghiêm túc! Sự thật dữ liệu: Hơn 2,6-3 tỷ nhân dân tệ dòng tiền vào trong 8 ngày không phải là điều nhà đầu tư cá nhân có thể đạt được. Các quỹ truyền thống lấy lại giá trị BTC thông qua các sản phẩm tuân thủ. Cuộc chiến dài-ngắn: Vùng trên 80.000-83.000 nhân dân tệ là vùng áp lực bán để các nhà đầu tư dài hạn hòa vốn. Nhưng miễn là ETF tiếp tục mua, áp lực bán sẽ dần được hấp thụ. Chỉ khi nó giảm xuống dưới 76.600 (đường giá ngắn hạn) thì đợt hồi phục mới kết thúc. Đánh giá của tôi: đây là giai đoạn quan trọng chuyển từ "ép bán khống" sang "mua thực sự." Đừng dồn hết tiền vào mỗi lần tăng giá, và đừng cắt lỗ mỗi khi nó giảm. Theo dữ liệu ETF, miễn là bạn vẫn mua, hãy mua ETF liên tục 8 ngày — bạn có nghĩ BTC có thể giữ trên 80.000 và tăng lên 86.000 không? Người theo xu hướng tăng sẽ bị trừ điểm, 🚀 những người theo dõi các đợt điều chỉnh sẽ bị trừ 📉Chỉ số PCE lõi giữ ở mức 3,3%, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu bất ngờ giảm xuống còn 203.000, dữ liệu kinh tế tiếp tục gửi đi các tín hiệu mâu thuẫn. Lạm phát không xấu đi, việc làm không suy yếu, nhưng cũng không cung cấp lý do nào để nới lỏng chính sách. Xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 đã tăng nhẹ sau khi dữ liệu được công bố, logic giao dịch trên thị trường đang chuyển từ "đánh cược dữ liệu" sang "đánh cược khung chính sách" — bởi vì dữ liệu tự nó không còn cung cấp bằng chứng quyết định theo một hướng duy nhất.
Bài phát biểu của ông Waller tại Jackson Hole lúc 22 giờ tối nay là biến số bên ngoài duy nhất có thể phá vỡ sự cân bằng hiện tại. Thị trường không thiếu các đánh giá diều hâu hay bồ câu, mà thiếu một bộ logic quyết định có thể tái sử dụng: ngưỡng nào của lạm phát, việc làm, và điều kiện tài chính sẽ kích hoạt hành động, và ranh giới chức năng giữa Fed và Bộ Tài chính trong quản lý lãi suất dài hạn là ở đâu. Nếu ông Waller tiếp tục dùng ngôn từ mơ hồ để tránh xây dựng khung chính sách, thì sự phân hóa kỳ vọng tăng lãi suất chỉ càng bị xé nát hơn, các loại tài sản sẽ bị kéo giật lặp đi lặp lại trong logic riêng của chúng.
Sự đồng thuận về hướng đi vẫn còn, nhưng sự khác biệt về nhịp độ ngày càng tăng. Đô la Mỹ và trái phiếu Mỹ đang chờ đợi một mỏ neo định giá mới, vàng bị hạn chế bởi sự không chắc chắn của lãi suất thực, $BTC thì đang tiêu hóa trong phạm vi hẹp 78.000-80.000 USD, đột phá theo hướng cần có tác động từ bên ngoài.
Về mặt thao tác, trước bài phát biểu không nên đặt cược nặng vào một chiều. Nếu ngôn từ của ông Waller không có gì mới, thị trường rất có thể sẽ dùng biến động hai chiều mạnh để xả bớt sự thất vọng. Đợi khung chính sách rõ ràng, biến động thu hẹp rồi mới vào lệnh, sẽ có hiệu quả chi phí hơn nhiều so với việc đánh cược hướng đi trước bài phát biểu. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Tại sao nhiều người đã bỏ lỡ năm nay, không mua bất kỳ spot nào dưới 60k trong tháng 6-7, vẫn nghĩ về "đợt giảm cuối cùng"? Vẫn không tin rằng chúng ta hiện đang trên con đường đảo chiều? Bởi vì hầu hết mọi người cứng đầu so sánh điều này với các thị trường gấu năm 2022 và 2018, thường tin rằng thị trường bò năm 2026 sẽ bắt đầu vào tháng 1 năm sau, giống như hai thị trường gấu trước đó.
Thực tế, thị trường gấu này hoạt động rất khác so với trước đây. Thị trường gấu này đã hoàn thành hai đợt giảm chính Sự thịnh vượng của AI, có phải là do NVIDIA "vay mượn" mà có?
Báo cáo tài chính không chê vào đâu được, doanh thu và lợi nhuận hoàn hảo
Nhưng có một câu hỏi, những đơn đặt hàng GPU này là ai đang chịu chi trả?
Từ khi nào, dường như NVIDIA không chỉ bán chip nữa, cảm giác nó có mặt ở khắp nơi
Thậm chí nhờ Wall Street tìm vốn cho hạ tầng AI, một số dự án còn cung cấp hỗ trợ giá trị dư thừa
Khách hàng không có tiền mua, có tổ chức tài chính cho vay; tổ chức sợ GPU mất giá, NVIDIA lại giúp đỡ đảm bảo
Khi cách chơi này thuận lợi, gọi là giải quyết nút thắt tài chính, tiện thể biến GPU thành tài sản có thể vay vốn.
Nếu không thuận lợi, thì hơi giống người bán giúp người mua vay tiền, rồi dùng doanh số để chứng minh nhu cầu thị trường mạnh mẽ.
Nghi ngờ của "nhà bán khống lớn" không phải là GPU không bán được, mà là khách hàng có thể kiếm tiền từ những GPU này hay không.
Rốt cuộc đơn hàng có thể được tạo ra nhờ tài trợ trước, nhưng dòng tiền mặt thì không dễ thương lượng như vậy
Chỉ cần công ty AI có thể tiếp tục kiếm tiền, đây là đổi mới tài chính. Nếu không kiếm được, hôm nay sôi động bao nhiêu, sau này sẽ có bấy nhiêu khoản phải tính dần
#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 Thảo luận về ETH rõ ràng chậm lại, nhóm ngữ khí này trước tiên xem mẫu số
Số liệu ETH trong đợt này có hướng đi, nhưng tôi quan tâm hơn đến kích thước mẫu. OKX Onchain OS thống kê vào ngày 28 tháng 08 lúc 12:00 có 19 lần đề cập trong một giờ, tăng 42% về phía lạc quan, giảm 11% về phía bi quan, tốc độ thảo luận khoảng 0,62 lần so với trung bình mỗi giờ trong 24 giờ.
Một vài bài đăng tập trung có thể rõ ràng thay đổi tỷ lệ, nên "lạc quan rõ ràng chiếm ưu thế" chỉ mô tả nhóm văn bản này, không đồng nghĩa có bao nhiêu vốn đang đặt cược cùng một hướng. Về nguồn, X 18 lần, tin tức 1 lần, cũng cần chú ý xem có phải cùng một tin được lan truyền nhiều lần.
Tiếp theo xem liệu ngữ khí có giữ được khi mở rộng mẫu, rồi dùng giao dịch, tỷ lệ phí vốn và hoạt động trên chuỗi để xác nhận chéo, sẽ đáng tin cậy hơn là kết luận dựa trên một tỷ lệ phần trăm duy nhất.Tối nay là đêm định hướng, không phải đêm học bù. "Liệu có thể làm rõ khung chính sách" — nếu ám chỉ việc có giảm lãi suất vào tháng 9 hay không, QT sẽ đi như thế nào, lạm phát được định tính ra sao, lần ra mắt tại Jackson Hole rất khó đưa ra câu trả lời hoàn chỉnh. Chủ đề xoay quanh đổi mới tài chính, ý nghĩa chính sách phần lớn chỉ đề cập sơ qua. Nhưng với BTC thì đủ rồi: một câu nghiêng về nới lỏng/diều hâu còn hơn mười trang bài phát biểu để định hình khẩu vị rủi ro. Hiện tại $79.8k, 24h +1.2%, 7 ngày +3%. Wash không thể tránh khỏi bối cảnh PCE: lõi cùng kỳ năm trước 3.3% giữ nguyên, theo tháng từ 0.1% lên 0.2%. Thị trường thích đọc "giữ nguyên"; độ bền ẩn trong "tăng tốc". Cùng kỳ năm trước giữ nguyên khiến phe diều hâu ít lý do hơn, tăng tốc theo tháng khiến phe bồ câu không thể tuyên bố chiến thắng — ông ấy không cần đọc lại dữ liệu, nhưng phải phát biểu rõ: độ bền là có thể chịu đựng hay phải kiềm chế. Tôi lúc 22:00 chỉ nghe ba câu: ① Có công nhận độ bền không; ② Thanh khoản nghiêng về nới lỏng hay thắt chặt; ③ Tháng 9 là chờ đợi hay gây áp lực. Nới lỏng → thử $80.0k, beta cao theo. Trung tính → 78–80k đi ngang. Diều hâu → xem $78.0k trước. Không cược ông ấy đề cập đến tiền mã hóa, cược giọng điệu có làm thay đổi tâm lý hay không. Thị trường cũng đang chờ: 16:00 $6.4B quyền chọn đã thanh lý; OI 7 ngày -4% (giảm đòn bẩy); 60 ngày chỉ có 1 lần đóng cửa ổn định ở 80k. ETF tháng 8 vượt $3B là sức mạnh, sức mạnh ≠ tối nay nên đuổi theo. Chỉ số sợ hãi-tham lam 27→74, tâm lý đã nóng. PCE giữ nguyên vs tăng tốc theo tháng — định hướngTrong một thời gian dài, thương vụ AI có vẻ khá đơn giản: nhiều AI hơn = nhiều GPU hơn, nhiều máy chủ hơn, nhiều trung tâm dữ liệu hơn.
Nhưng tôi nghĩ chúng ta đang bắt đầu bước vào một giai đoạn khác.
Việc xây dựng hạ tầng vẫn rất lớn, nhưng giờ tôi chú ý nhiều hơn đến lớp phần mềm. Các công ty đã chi hàng tỷ để xây dựng năng lực AI — câu hỏi tiếp theo là liệu các doanh nghiệp phần mềm có thể thực sự biến sức mạnh tính toán đó thành các sản phẩm mà người dùng sẵn sàng trả tiền hay không.
Salesforce đã thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ từ các sản phẩm AI của họ, trong khi Workday cho biết các đại lý AI đang đóng góp đáng kể vào kinh doanh mới. Điều đó làm tôi thấy thú vị vì nó gợi ý rằng việc kiếm tiền từ AI có thể cuối cùng đang lan rộng hơn về phía hạ nguồn.
Cá nhân tôi không nghĩ điều này có nghĩa là câu chuyện về chip đã kết thúc. Nvidia và hạ tầng AI vẫn rất quan trọng. Nhưng những người chiến thắng tiếp theo có thể không chỉ là các công ty xây dựng AI — họ cũng có thể là những công ty biết cách bán AI một cách hiệu quả.
#AIShiftsToSoftware $BTC $BTC hôm nay đã tăng lên cao nhất 81.500 USD, sau đó giảm trở lại gần 79.700 USD. Ở vị trí này, nhiều người bắt đầu cảm thấy giá spot tăng chậm, chuẩn bị tạm thời chuyển sang hợp đồng đòn bẩy cao.
Trong 9 ngày giao dịch vừa qua, ETF BTC spot liên tục có dòng tiền ròng vào, ngày 27/8 lại mua thêm 242,3 triệu USD; tỷ lệ phí vốn chỉ 0,0066%, tỷ lệ long/short khoảng 1,01, thị trường hợp đồng tạm thời không nghiêng về một phía.
Nhưng chỉ số sợ hãi-tham lam đã tăng lên 71, RSI ngày khoảng 80,7. Lực mua vẫn còn, ngắn hạn thực sự có phần nóng.
Bạn thuộc loại vị thế nào thì xem dòng tương ứng:
Vị thế không có lệnh: 80.800—81.500 đừng vội theo. Đợi giá điều chỉnh về gần 78.000 có sự đỡ giá, hoặc vượt 81.500 rồi điều chỉnh không thủng.
Spot: Quan sát tiếp trên 77.600. Giữ vị thế cơ bản với chi phí thấp, khi tăng cao thì chia phần lợi nhuận ra thu về; nếu giá ngày thủng 77.600 thì tạm dừng gia tăng vị thế.
Hợp đồng: Gần 75.800 có vùng thanh lý lệnh long khá dày đặc. Giảm đòn bẩy, đặt cắt lỗ trước, đừng xem giá thanh lý là điểm cắt lỗ.
Phía sau chỉ kiểm tra hai tín hiệu: ETF có liên tục chuyển sang dòng tiền ròng ra không, giá ngày có đóng cửa thủng 77.600 không. Nếu có một tín hiệu, khả năng điều chỉnh sâu hơn; nếu không có cả hai, quanh 80.000 USD tạm thời xử lý như dao động đổi tay.
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 $ETH 最近围绕 $2,430 一带反复震荡，日内表现偏弱，过去一周虽然仍有小幅上涨，但明显跑输 BTC 和 SOL。表面看起来，ETH 确实有些“没故事”。 但如果把视线从K线切到链上数据，情况并没有那么悲观。 近期数据显示，持有10万枚以上 ETH 的大户仍在持续增加仓位，而10,000–100,000 ETH这一梯队的持仓也处于历史高位附近。换句话说，当前更像是大资金在低调吸收供应，而不是散户情绪推动的追涨行情。 与此同时，美国现货ETH ETF资金仍保持净流入。机构并没有因为ETH短期跑输BTC、SOL就大规模撤退，反而持续承接市场上的现货筹码。 另一个值得观察的位置，是ETH当前的已实现价格（Realized Price）大约在 $2,380 附近。 现在的价格距离这个成本区域并不远： 不是极度恐慌后的深度折价， 也不是疯狂上涨后的高估区间， 更像是市场中长期持有者成本密集分布的中间地带。 所以目前的逻辑其实很清晰： 📉 价格表现不算强 🐋 大户仓位仍在增加 🏦 ETF资金继续提供买盘 🔒 市场可流通供应逐渐趋于稳定 ETH现在缺的可能不是基本面，而是一个能够重新点Vừa rồi, BTC đã trải qua một "cơn tàu lượn siêu tốc": từ 62.000 USD tăng vọt 25% lên 81.000 USD, rồi lại bị một cú nhọn đâm tụt xuống, hiện đang kẹt ở quanh mức 79.956 USD giả vờ bất động. Tại sao lại kẹt đúng ở mức 80.000 USD? Bởi vì hôm nay (28/8 lúc 08:00 UTC), trên Deribit có 81.700 hợp đồng quyền chọn BTC đáo hạn tập trung, với giá trị danh nghĩa 6,44 tỷ USD. Mức giá thực hiện tập trung nhiều nhất là 75.000 và 80.000 USD — 75.000 USD có 236 triệu quyền chọn mua, 80.000 USD có 157 triệu. Dịch ra là: toàn bộ thị trường đang dồn mắt vào cánh cửa 80.000 này, các nhà tạo lập thị trường sẽ dùng các vị thế phòng ngừa rủi ro để làm cho biến động ở đây bị phóng đại đến cực điểm. 🔪 Tại sao lại tăng cao rồi giảm trở lại? Ngày 26/8 có một cú giảm mạnh, BTC tạm thời rớt xuống dưới 78.000 USD, khiến các vị thế mua bị thanh lý 270 triệu USD. Đây không phải là điều chỉnh bình thường, mà là "phòng ngừa Gamma" của các nhà tạo lập thị trường trước ngày đáo hạn quyền chọn đang gây ra — họ để phòng ngừa rủi ro sẽ chủ động mua bán BTC khi giá tiếp cận mức giá thực hiện quan trọng, kết quả là giá bị ma sát liên tục trong khoảng 75.000-80.000 USD. 💰 6,4 tỷ USD có phải là tiền thật đổ vào thị trường không? Không phải. 6,44 tỷ USD là "giá trị danh nghĩa", không phải có thật 6,4 tỷ USD vốn vào thị trường. Thực tế 62% hợp đồng sẽ bị hủy bỏ trực tiếp (quyền chọn hết hạn vô giá trị), chỉ một phần nhỏ thực sự tạo ra dòng tiền. Nhưng dù vậy, Giám đốc rủi ro Deribit Shaun Fernando cũng thừa nhận: giá thị trường BTC hiện tại$XAU Vàng vẫn là vàng đó, nhưng lý do để mua nó đã thay đổi
Vàng đã giảm từ 4697 xuống 4610, ba lần thử chạm 4700 đều không thành công, ngắn hạn dao động quanh 4600. Nhưng nhìn vào dòng tiền thì thực tế hơn: 165 cá voi đa chiều thắng 84%, vị thế gấp đôi phe bán; 108 phe bán đang lỗ vẫn giữ, rõ ràng ai đang nắm quyền kiểm soát xu hướng.
Ba lần thử đỉnh thất bại chỉ điều chỉnh giảm 90 USD, lực mua dưới đáy không yếu. Tháng 8 tăng tổng cộng 600 USD, biểu đồ tháng vẫn là xu hướng tăng. Citibank dự báo 3 tháng tới 4800, 6 tháng tới 5000, các tổ chức không nói suông, vị thế đã vào từ lâu.
Nhưng thay đổi lớn nhất của vàng là logic đã đổi. Báo cáo của Grayscale cho thấy mối tương quan 90 ngày giữa Bitcoin và vàng vượt 50%. Nợ USD vượt 40 nghìn tỷ, thị trường đang xem xét lại tín dụng tiền pháp định, vàng đang được tái phân bổ như tài sản khan hiếm, không chỉ là tài sản trú ẩn truyền thống.
Về giao dịch, người mạo hiểm có thể thử mua ở giá hiện tại, người thận trọng chờ giá ổn định quanh 4550-4570 rồi vào; vị thế bán chờ vùng 4635-4680 bị cản mới xem xét. Trước bài phát biểu của Walsh không nên vào vị thế lớn, tôi đã gặp nhiều trường hợp kiểu này, vừa nói xong thị trường lập tức đổi sắc. Logic dài hạn đang cứng lại, nhịp ngắn hạn đừng sai bước, tôi sẽ cập nhật điểm cụ thể trong phòng chat.
——Azê #Vàng tháng 8 tăng khoảng 14% #Chỉ số KOSPI Hàn Quốc giảm do cơn sốt AI hạ nhiệt 进入2026年10月，加密市场延续9月箱体震荡格局，比特币依旧运行在7.4万—8万美元区间，以太坊维持2300—2500美元拉锯。随着美联储10月议息会议临近，市场对高利率维持周期的担忧升温，比特币现货ETF流入节奏边际放缓，月末甚至出现单日大额净流出，以太坊ETF资金波动加剧，存量博弈特征进一步强化，BTC与ETH的强弱分化在十月上旬愈发明显。 资金层面，比特币现货ETF整体仍保持月度净流入，但流入规模较8月逼空阶段大幅收缩，头部贝莱德IBIT前期稳步加仓，月末受宏观预期扰动出现短期赎回，小型ETF资金持续向头部聚拢，机构从激进加仓转为谨慎观望。链上交易所比特币存量维持历史低位，巨鲸地址持续离线囤币，长期筹码抛压可控，但8万美元关口多次冲击量能不足，存量资金换手难以推动有效突破。以太坊ETF净流入持续性偏弱，资金分歧显著，二层网络交易活跃度稳定，但质押解锁持续释放流通供给，DeFi生态缺少爆款应用带动收入增长，ETH/BTC比价持续承压，资金优先涌向比特币避险，以太坊独立走强难度加大。 衍生品市场投机情绪持续降温，永续合约资金费率长期贴近零轴，多空持仓趋于均衡，杠杆头寸持$NVDA đêm qua giá trị thị trường đã tăng 442 tỷ USD. Tăng 8,7%, trực tiếp xóa bỏ lời nguyền giảm giá vào ngày công bố báo cáo tài chính. Doanh thu 96,2 tỷ, tăng 106% so với cùng kỳ, dự báo quý ba đạt 108 tỷ, triển vọng sơ bộ cho năm tài chính 2028 tăng 70%.
Anh em, biết con số này có ý nghĩa gì với thị trường tiền mã hóa không? Đêm qua trong 11 ngành của chỉ số S&P 500, chỉ có ngành công nghệ tăng giá, còn trung bình cổ phiếu S&P thực tế đang giảm. Đây là gì? Đây là hiện tượng tập trung thanh khoản điển hình — tiền không nhiều, nhưng tất cả đều đổ vào kênh tài sản rủi ro đông đúc nhất. Và BTC trong môi trường này chưa bao giờ là người ngoài cuộc, nó là nhiệt kế đo độ ưa thích rủi ro. Ngày chỉ số Nasdaq tăng 1,5%, BTC tăng 3%, hiệu ứng khuếch đại luôn từ 1,5 đến 2 lần. Hôm nay BTC vượt 81.000, tăng 2,78%, kịch bản khớp hoàn hảo.
Nhưng xu hướng tập trung này có điểm yếu chết người: tất cả tài sản rủi ro cùng dùng chung một đường ống thanh khoản. Sau báo cáo tài chính Nvidia, thị trường giờ chỉ tập trung vào một người — ông Wash. Mỗi lần chủ tịch Fed này phát biểu là một van trên đường ống, ông nghiêng về chính sách thắt chặt, cổ phiếu công nghệ và BTC cùng tắt tiếng; ông nới lỏng, thanh khoản tiếp tục chảy vào tài sản rủi ro. Tình cảnh thị trường hiện tại là: nền tảng cơ bản đã thắp lửa, nhưng van điều tiết nằm trong tay người khác.
Tôi xem kịch bản cho giai đoạn này: tháng 9 còn một lần kiểm tra áp lực, Wash hoặc CPI, chọn một trong hai. Trước kiểm tra, mục tiêu đầu tiên là tăng lên trên 82.500, hố do kiểm tra tạo ra sẽ là cơ hội mua rẻ cuối cùng của đợt này.
#英伟达 #宏观 #流动性 Doanh thu quý 2 của Nvidia đạt 96,2 tỷ USD, tăng trưởng 106% so với cùng kỳ năm trước, doanh thu trung tâm dữ liệu đạt 89 tỷ USD, tăng trưởng 117%. Quan trọng hơn, trong doanh thu trung tâm dữ liệu, khách hàng quy mô siêu lớn (các nhà cung cấp đám mây) đóng góp 49 tỷ USD, còn lại 40 tỷ USD đến từ các khách hàng không quy mô siêu lớn như AI đám mây, doanh nghiệp công nghiệp, AI chủ quyền. Ông Huang Renxun phát biểu tại cuộc họp báo cáo tài chính rằng khách hàng AI đang lan rộng từ "vài đám mây" ra toàn xã hội. Nhu cầu phần cứng không ngừng, và số lượng người mua đang tăng lên. Nhưng tín hiệu thực sự đáng chú ý nằm ở phần mềm. Doanh thu quý 2 của Salesforce đạt 11,35 tỷ USD, tăng trưởng 11% so với cùng kỳ. Điểm sáng thực sự là sản phẩm AI — Agentforce và Data 360 với tổng doanh thu định kỳ hàng năm gần 3,9 tỷ USD, tăng vọt hơn 210% so với cùng kỳ. Trong đó, doanh thu hàng năm của sản phẩm đơn lẻ Agentforce đã đạt 1,5 tỷ USD, tăng trưởng 240%. Giá cổ phiếu tăng gần 13% sau giờ giao dịch. Doanh thu quý 2 của Palantir đạt 1,935 tỷ USD, tăng trưởng 93%. Doanh thu kinh doanh thương mại tại Mỹ đạt 764 triệu USD, tăng vọt 149%. Lợi nhuận ròng đạt 1,062 tỷ USD, tăng trưởng 225%. Giá cổ phiếu tăng hơn 9% sau giờ giao dịch. Doanh thu quý 2 của ServiceNow đạt 3,987 tỷ USD, tăng trưởng 24%. Giá trị hợp đồng hàng năm của mảng AI lần đầu tiên vượt 1 tỷ USD. Còn một số công ty phần mềm khác cũng đang đồng thời xác nhận xu hướng này. Giá cổ phiếu Okta tăng 28,6% sau báo cáo tài chính, CrowdStrike tăng 20,5%.