帖子
财富.nsdq
Hyperliquid基本面：DeFi永续合约王者的估值逻辑
$HYPE 是Hyperliquid的原生代币——去中心化永续合约领域的主导型L1，占据DeFi永续合约市场的70%。
核心基本面亮点：
1. 创纪录的营收：8月衍生品交易量达3570-3830亿美元，费用收入达1.05-1.06亿美元。对于一个DeFi协议而言，这是惊人的收入水平。
2. 自动回购机制：97%的费用流入援助基金并用于自动回购——持仓量从300万增至2980万HYPE（约15亿美元）。这意味着持续的买盘压力和供应减少，是强有力的价值支撑机制。
3. 机构采用加速：Anchorage Digital于8月13日提供托管服务，21Shares ETP于8月29日在SIX Swiss Exchange上市。
4. RWA叙事：RWA（真实世界资产）被认为是2026年最大的叙事之一，而$HYPE 已经跑通了这一逻辑。
📌 估值思考：
$HYPE 从75美元的历史高点回落约22%。对于一个年收入超1亿美元、拥有自动回购机制、占据市场70%份额的DeFi龙头来说，当前的估值是否合理？如果收入持续增长，回购机制不断减少流通供应，HYPE的供需结构将越来越有利于价格上涨。但短期来看，60-70美元区间的套牢盘和巨鲸抛售仍是主要阻力。💎
#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ #SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 #AMD财报超预期，增长已被透支？
