#Circle财报后押注Arc，USDC能否迎来新增长？

#Circle财报后押注Arc，USDC能否迎来新增长？ 槽！Circle刚交了份烂到家的财报，数字一塌糊涂，市场却像疯狗一样先舔后咬。 别再盯着那些狗屁营收利润了。总收入加储备金收入才7.01亿美元，同比增长7%，连华尔街预期的7.17亿都没摸到。调整后EBITDA 1.43亿，涨8%。 净利润4821万美元，去年同期亏了4.8亿，这点改善也就是从屎坑里爬出来半截身子。调整后EPS 0.18美元，勉强超预期0.16。USDC期末流通量733亿，同比涨19%，但环比一季度末直接缩了4.8%，市占率掉到27%。 平均流通量倒是创了765亿新高，储备回报率3.5%。链上交易量14.8万亿，同比爆涨151%。稳定币总市值过了3100亿，增速却集体趴窝。 利息收入还在硬撑利润，真正在链上滚的钱却在缩水。营收增长全靠利率环境续命，规模扩张？扯蛋。Circle Payments Network年化交易额147亿，环比涨76%，175家机构接入。Agent Stack付费项目超900个，99.3%的x402代理付款用USDC结算。这些都是边角料。 真正让华尔街重新定价的是Arc。9月16日公共主网上线，超100家机构和建设者已经在私有主网摸鱼。创始验证者名单直接开挂：BlackRock、DTCC、Galaxy、Global Payments、ICE、Mastercard、MoneyGram、SBI Group、渣打、住友商事、Visa。 贝莱德打算把BUIDL基金扔到Arc上，用原生USDC完成认购赎回部署。DTCC计划2027年下半年在这条链做托管资产代币化。全年其他收入指引从1.5-1.7亿直接拉到3.1-3.3亿，主要就靠ARC代币预售确认。联邦信托银行牌照也到手了，OCC和纽约州双许可，合规外壳更硬。 财报一出，股价先盘前疯涨超8%，开盘直接转跌近3%，甚至有人看到10%的砸盘。摩根士丹利直接“减持”，目标价38美元，理由是USDC萎缩和交易收入受压。TD Cowen却给“买入”，目标价82美元。分歧大到能把人脑子拧成麻花。 X上的交易员直接点破：Arc主网9月16日比表面看着猛多了。Circle已经有733亿流通、14.8万亿交易量、151%同比增长、7.01亿收入，现在把这套分发层变成专属金融基础设施。 验证者名单才是真正信号，不是又一条L1在加密推特上乞讨关注，而是有真实支付量、机构关系和监管定位的稳定币发行商，在为结算、代币化资产、FX、支付和代理商业搭桌子。大多数L1先发币再找需求，Arc先有USDC需求再围着它建结算层。 另一个声音更狠：95%的Q2收入来自USDC储备利息。这既是美，也是坑。旧Circle模型超简单——更多USDC等于更多储备等于更多利息。储备收益率同比掉了66个基点到3.5%，期末流通量从77亿缩到73.3亿，平均量还创纪录。依赖太明显了。 但新Circle在猛推四根柱子：Arc、支付网络、Agent Stack、受监管基础设施。ARC代币预售已经进了账，全年其他收入指引翻倍，其中约1.8亿来自预售。转型还没完成，旧业务还在付钱，方向却清楚得要命，从赚躺着的钱，变成赚整个金融网络流动的钱。 还有人骂市场短视：别再吵季度营收了，真正该看的是USDC用在哪。交易量、代币化资产、AI支付、受监管金融基础设施都在复利。稳定币正在变成数字金融的操作系统，不只是数字美元。 Arc上线意味着华尔街正式在链上搭了张新桌子，稳定币结算、代币化资产、机构金融基础设施三条线齐推。这对加密行业是长期利好，但别指望它立刻拯救闪迪这种纯硬件叙事。存储板块还是AI需求和供应紧缺的逻辑，Arc改的是结算层，不是算力层。短期基本面和长期叙事别混着交易，不然亏到哭都没人同情。 短期流通量下降是现实，Arc打开的赛道却比零售市场天花板高几个量级。Circle押的不是季度流通量，是华尔街底层清算系统。 USDC要从交易所散户玩具，变成机构间结算和代币化资产流转的基础货币。这才是真正的增长引擎。能不能兑现？看三个东西：USDC体量持续抬升、支付订阅收入扩大、利润率继续走高。 这几项同步向上，基本面才算真转折。否则就是一堆漂亮PPT和验证者名单，最后还是利息续命的老套路。​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​

我是刺哥，Circle也交卷了，而且交了一份完全不一样风格的卷。 财报数字：营收不及预期，利润超预期 总营收及储备收入7.01亿美元，同比增长7%，但低于华尔街一致预期的7.17亿美元。调整后EBITDA为1.43亿美元，同比增长8%。净利润4821万美元，较去年同期亏损4.821亿美元大幅改善。调整后每股收益0.18美元，高于市场预期的0.16美元。 USDC：平均增长，期末收缩 USDC期末流通量733亿美元，同比增长19%，但环比一季度末下降4.8%，市占率降至27%。季度末储备回报率3.5%，平均流通量创765亿美元新高。链上交易量14.8万亿美元，同比增长151%。稳定币总市值已突破3100亿美元，但2026年增速整体放缓。 Arc才是这份财报最大的看点，也是财报后市场真正重新定价的方向。 Arc：华尔街在链上搭了个新桌子 Arc定于9月16日正式上线公共主网，目前已有超100家机构和生态建设者参与私有主网测试。创始验证者名单是华尔街级别的配置，BlackRock、DTCC、Galaxy、Global Payments、ICE、Mastercard、MoneyGram、SBI Group、渣打银行、住友商事、Visa，11家机构。 贝莱德计划将BUIDL基金部署至Arc，利用原生USDC集成让机构投资者在同一链上环境完成认购、赎回和资金部署。DTCC计划2027年下半年起在Arc上实现托管资产代币化。Circle支付网络年化交易额达147亿美元，环比增长76%，175家金融机构已接入。全年其他收入指引从1.5亿至1.7亿美元大幅上调至3.1亿至3.3亿美元，主要因ARC代币预售收入确认。 市场怎么看 财报发布后股价剧烈波动，盘前一度涨超8%，盘中转跌近3%。华尔街分歧巨大，摩根士丹利给出“减持”评级，目标价38美元；TD Cowen给予“买入”，目标价82美元。摩根士丹利下调评级的理由是USDC流通量萎缩以及交易型收入模式面临压力。 对存储板块的传导 Arc上线意味着华尔街正式在链上搭了一张新桌子，稳定币结算、代币化资产、机构金融基础设施三条线同时推进。这对加密行业是长期利好，但对闪迪这种纯硬件叙事来说短期传导有限。存储板块的逻辑依然是AI需求与供应紧缺，Arc改变的是结算层，不是算力层。闪迪1337的空单逻辑没有因为Circle财报而改变，指引低于预期的利空还在发酵。Arc是长期叙事，闪迪是短期基本面，别把两个东西混在一起交易。 刺哥说完了。你细品。#Circle财报后押注Arc，USDC能否迎来新增长？ $BTC $ETH $SNDK

Circle 财报后，真正值得关注的可能不是利润，而是 Arc。 $USDC 过去更多承担的是交易、支付和 DeFi 中间货币的角色，资金流动很快，很难长期沉淀。 Arc 如果能够把链上美元收益做起来，USDC 的定位就会发生变化。 以后机构持有 $USDC ，不只是为了支付，还可以直接参与短期国债等低风险收益资产。 这样一来，$USDC 从“支付工具”逐渐变成“链上美元基础设施”。 我更关注的不是 Circle 下一季度能赚多少钱，而是它有没有机会把越来越多美元真正留在链上。因为这件事一旦成功，USDC 的天花板就和今天完全不一样了。#Circle财报后押注Arc，USDC能否迎来新增长？ #Circle财报后押注Arc，USDC能否迎来新增长？

#Circle财报后押注Arc，USDC能否迎来新增长？ 老铁们，昨晚我熬夜看完了Circle的财报，看完之后我最大的感受就一句话：Circle现在是真的急了，而且它把宝全都押在了一个叫“Arc”的新东西上。 大家可能会好奇，Circle不是靠USDC（稳定币）躺着赚利息吗？确实，它Q2财报挺好看的，净利润拿了4800多万。但我个人觉得，这背后藏着隐忧。为啥？因为USDC的流通量增速慢下来了，而且现在大家越来越担心，万一以后利率降了，Circle光靠吃利息还能撑多久？ 所以，Circle这次干脆不装了，直接甩出了它的“第二增长曲线”——Arc主网。我简单用大白话给大家盘盘，我觉得这步棋走得挺绝的： 首先，Arc到底是干嘛的？我觉得你可以把它理解为Circle专门为稳定币和现实资产（比如国债）修的一条“专属高速公路”。以前USDC就像躺在银行里的死钱，但有了Arc，Circle想让USDC变成能随时流转的“活钱”，以后不管是跨境支付，还是AI机器人之间互相结账，都用它。 其次，这可不是Circle自己在那吹牛，人家是拉了一帮“顶级大佬”来背书的。我看了下，贝莱德、Visa、万事达卡这些华尔街和金融圈的老大哥都加入了Arc的阵营。连贝莱德都准备把自己的代币化基金搬到Arc上了。我觉得，这才是Circle真正想让华尔街买单的底牌。 不过呢，作为普通投资者，我也得泼点冷水。我个人觉得，Arc现在还在“画大饼”的阶段，真正能赚到的钱还很少。而且，现在稳定币赛道竞争太卷了，加上监管那边还没完全放开，这趟车能不能顺利开起来，还得打个问号。 总结一下我的看法：Circle押注Arc，说明它不想只当个“吃息差的”，它想当未来的“金融基础设施”。如果9月份Arc主网能顺利上线，那USDC确实有可能迎来一波大爆发。但在这之前，咱们还是得捂紧钱包，多看少动，等它真正拿出赚钱的成绩单再说。

【法老看盘】 都在问法老，Circle营收没达到预期，盘面跌宕起伏，Arc这仗到底能不能打？USDC能不能迎来新增长？ 法老直接说，Circle跟华尔街的账本根本不在一个频道上。华尔街看的是“你这季度赚了多少利息”，Circle押注的是“未来金融的所有流水都得过我这条链”。Arc才是这局棋的真正棋盘。 先看Circle的真实答卷。 二季度营收7.01亿，同比涨7%，但没达到华尔街预期的7.13亿，连续第二个季度营收不及预期。USDC流通量733亿，同比涨19%，平均流通量765亿创了历史新高，链上交易量14.8万亿，同比暴涨151%。营收没达标，因为美联储降息周期把储备收益率从4.14%压到了3.48%，靠吃利息的商业模式天花板就在这了。 但Arc才是真正的压轴大戏。 9月16日Arc主网上线，贝莱德、DTCC、Visa、Mastercard、渣打银行等十多家巨头以创世验证节点身份入驻。贝莱德要把BUIDL基金部署到Arc上，DTCC正推进将DTC托管的资产代币化至Arc进行链上结算。DTCC背后是114万亿美元的托管资产池，哪怕只撬动千分之一，体量都远超USDC现在的储备池。 ARC代币预售已经融了2.42亿，a16z领投，贝莱德、Apollo、ARK Invest跟投。Circle CEO Allaire原话是，“Arc的潜力可能超过USDC本身”。 法老总结，Circle现在的估值逻辑已经从“吃利息的稳定币发行商”切换到了“链上金融的操作系统”。 华尔街的模型还盯着利率曲线，但Circle已经在搭一个机构金融公链。USDC提供流动性，Arc提供结算层，Agent Stack提供AI支付，三条腿同步推进。Arc这事儿跑通了，USDC的增长空间会被重新定义。跑不通，Circle就还是那个靠吃息过日子的稳定币公司。 Circle代币Crle，目前62附近，高位回调58%也可以尝试做一下超跌反弹，但是这个币法老更倾向于60-50附近现货持有，等到明年牛市，吃5-10倍一点问题也没有！$BTC $ETH $BICO 记住，华尔街看的是过去，法老看的是未来。关注法老，财富不迷路！#Circle财报后押注Arc，USDC能否迎来新增长？

#Circle财报后押注Arc，USDC能否迎来新增长？ 🔥Circle刚发了Q2财报，数据看着还行，但真正的重头戏不是财报本身，而是他们All in Arc的这步棋。 先快速过一遍财报： 营收7.01亿刀，同比+7%，净利润4800万。USDC流通量733亿，市场份额27%。链上交易量1.48万亿，同比翻了1.5倍。 说实话，营收增速只有7%，放在币圈这个增速不算炸裂。但市场为啥财报后涨了16%？因为大家看的根本不是当下这7%，而是Arc主网9月16日上线之后，Circle能不能从"卖稳定币的"变成"做金融操作系统的"。 Arc是什么？简单说，Circle自己搞了一条L1公链，专门给机构做支付、外汇、资产代币化用的。几个狠点： 1. USDC当gas费。不用ETH、不用SOL，直接用USDC付手续费，机构做预算的时候不用猜今天gas多少钱。 2. 确定性最终性<1秒。交易确认了就改不了，不用等12个区块，对支付场景太重要了。 3. 可选隐私。金额可以隐藏，但地址可见，合规和保密兼顾。 最夸张的是验证者名单：BlackRock、Visa、Mastercard、DTCC、渣打、SBI...这阵容不像公链，像华尔街 consortium。BlackRock还要把BUIDL基金直接部署在Arc上，DTCC也在搞资产代币化。 另外Arc代币已经做了2.22亿预售，估值30亿，a16z、贝莱德都投了。CEO Jeremy Allaire明确说了，60%的代币会给生态资助和空投。这意味着主网上线后，Arc生态大概率有一波激励潮。 那USDC能不能迎来新增长？ 我的判断是：能，但不是马上。 短期看，733亿流通量已经是个很高的基数，再往上冲需要新的场景。Arc就是这个新场景——如果Arc真能跑起来，USDC从"跨链转账工具"变成"机构金融基础设施的底层结算资产"，那流通量天花板会被彻底打开。 但风险也很现实： - Arc主网9月才上，现在还是画饼阶段，100多个开发者听起来多，实际TVL和交易量能不能起来是另一回事。 - 利率红利在退潮。Circle以前靠储备金利息赚麻了，现在美联储降息周期，这块收入会被压缩。Arc必须尽快跑出第二曲线。 - 竞争不等人。Tether的USDT还是老大，PayPal也在推PYUSD，传统银行也在搞自己的稳定币。Arc要是不能快速形成网络效应，窗口期会过去。 一句话总结：Circle这次不是在发一个新产品，是在赌一个身份转型——从稳定币发行商变成链上金融基础设施。赌赢了，USDC的叙事就从"加密货币的美元"升级成"互联网的结算层"。赌输了，那就是一个估值过高的公链+一个增速放缓的稳定币公司。 9月16日主网上线是个关键节点，到时候看实际数据说话。现在可以先关注着，别急着FOMO。 你们觉得Arc能带USDC破圈吗？还是机构链最后都是自嗨？👇

#Circle财报后押注Arc，USDC能否迎来新增长？ 家人们，米哥给你们拆一下Circle这份财报，以及它手里那张真正的底牌——Arc。 先说财报本身：中规中矩，市场不太买账 Q2总营收7.01亿美元，同比增长7%，但低于华尔街预期的7.13亿。连续第二个季度营收不及预期，净利润4821万，比去年同期的巨额亏损好看多了。 核心数据USDC期末流通量733亿美元，同比增19%。但比一季度末的770亿降了约4.8%，也低于年内近800亿的峰值。二季度链上交易量14.8万亿，同比暴增151%，有效钱包700万个，同比增24%。储备回报率从4.14%降到3.48%，利息收入这块在缩。 财报后盘前一度涨超8%，盘中转跌近3%，今年累计跌约20%，市值160亿左右。市场在说一句话：靠吃利息赚钱的故事，天花板已经看得到了。 Arc才是真正的底牌 9月16日主网上线，目前已超100家机构和生态建设者在私有主网跑。 创始验证者名单含金量极高：贝莱德、DTCC、Visa、万事达、渣打银行、洲际交易所、速汇金、Galaxy、SBI集团、住友商事、Global Payments。 具体合作已经落地：贝莱德要把BUIDL基金部署到Arc上。DTCC从2027年下半年起在Arc上实现DTC托管资产代币化。BNY和渣打也在探索数字资产托管、外汇和回购基础设施集成。 上线首日生态阵容：Aave、Uniswap、Morpho等DeFi协议，币安钱包、MetaMask、Ledger等钱包服务商，Rain、Thunes等支付服务商都会接入。 ARC代币5月预售融资2.22亿美元，a16z领投7500万，贝莱德、Apollo、ICE等参投。公司已把全年其他收入指引从1.5亿大幅上调到3.1亿至3.3亿，主要就来自Arc代币预售收入。$BTC $ETH 米哥说几句 Circle现在做的事，跟Tether走的完全是两条路。Tether还在吃美债利息，Circle已经开始搭机构金融基础设施了。贝莱德、Visa、DTCC这些名字同时出现在一个区块链项目的验证者名单上，在币圈历史上是头一回。 Arc的风险也很清楚。稳定币还是靠利息吃饭的生意，Arc能不能真的跑起来、机构会不会真的用，都还是未知数。技术落地和商业化的距离，比想象中要长。 但这步棋如果走成了，Circle就不是一个稳定币发行商了，它是传统金融和加密世界之间的那座桥。9月16日主网上线，到时候见真章。各位觉得Arc能改变稳定币赛道格局吗？评论区聊聊你的判断。

#Circle财报后押注Arc，USDC能否迎来新增长？ Circle这份财报，数字本身不是重点。 总营收7.01亿，同比增7%，略低于预期。USDC平均流通量同比增了25%，但季末只剩733亿，比一季度末少了4.8%。这说明利息收入还在撑着利润，但真正在生态里流转的稳定币反而在缩。营收增长靠的是加息环境，不是规模扩张，这是两份不同的答卷。 真正值得看的是财报之外的那个东西——Arc。 这个机构级区块链平台已经进了private mainnet阶段，9月16号上线公共主网。贝莱德、DTCC、Visa、万事达这些全球金融基础设施的核心玩家，全在创始验证者名单里。Arc这套东西，本质上是把稳定币结算、代币化资产和机构金融基础设施打包成一套服务，让华尔街直接在链上做清算、结算、资产交割。 如果Arc跑通了，USDC就不只是散户在交易所里买买卖卖的稳定币，而是机构间结算和代币化资产流转的基础货币。这才是真正的增长引擎——量级不在一个维度上。 我的看法很简单，短期流通量下降是现实，但Arc打开的赛道，比零售市场的天花板高得多。Circle现在押注的不是USDC的季度流通量，是华尔街的底层清算系统。这才是值得长期看的东西。 $BTC $ETH $BICO

#Circle财报后押注Arc，USDC能否迎来新增长？ $CRCL Circle Q2财报出来了，7.01亿营收，同比增7%，但比市场预期低了一点。USDC流通量733亿，同比增19%，链上交易量14.8万亿，同比暴增151%。 说实话，$USDC 流通量还在涨，但环比其实在降——比一季度末少了快5%，距离800亿高点也有一段距离。Circle靠储备利息赚钱的模式，在利率下行周期里确实会越来越吃力。 真正的看点不是财报数字，是Arc。 9月16日主网上线，已经进入私有主网阶段。创始验证者名单很硬——贝莱德、DTCC、Visa、万事达卡、ICE、Galaxy、渣打等11家机构。贝莱德计划把BUIDL基金部署到Arc上，DTCC也在合作。超过100家生态和机构建设者已经参与进来了。 如果说财报回答的是“USDC现在赚了多少钱”，Arc回答的是“USDC未来还能长多大”。Circle市值约190亿美元，财报只是及格线，Arc才是真正的预期所在。它能否把稳定币结算、代币化资产和机构金融基础设施真正连接起来，决定了USDC能不能打开新的增长空间。