Orbit Post Sitemap

رفعت ستاندرد تشارترد فجأة هدفها من البيتكوين إلى 100,000 في وقت متأخر من الليلة الماضية، قفز البيتكوين مباشرة إلى ما يقارب 70,000 دولار، مسجلا أكبر مكسب ليوم واحد منذ مارس، وأخيرا صعد مجددا فوق المتوسطين المتحركين المكبوتين منذ فترة طويلة 100 يوم و200 يوم. بينما كان الجميع لا يزال يتجهمون إلى أي مدى يمكن أن يصل هذا الارتداد، أدلى المحلل في ستاندرد تشارترد جيف كيندريك ببيان: قد يرتفع البيتكوين إلى 100,000 دولار بحلول نهاية هذا العام. هذا ليس مجرد عرض مبيعات على تويتر، بل هو منظور بحثي رسمي لبنك عالمي كبير. أعطى المستوى الرئيسي عند 65,500 دولار، قائلا إنه طالما أن هذا المستوى مستمر، يمكن أن يؤكد تقريبا أن قاع الدورة قد ظهر. السبب الذي يقدره أكثر ليس دورة الأربع سنوات، بل الإعلان الأخير من وزارة الخزانة الأمريكية: حجم عمليات إعادة الشراء طويلة الأجل من سندات الخزانة سيتضاعف، مع رفع الحد الأقصى الفردي من 2 مليار دولار إلى ما لا يقل عن 4 مليارات دولار. وبكلماته، فإن خطوة الحكومة لضخ السيولة في السوق هي بالضبط البيئة التي يفضلها البيتكوين. لكن قبل بضعة أسابيع فقط، كان الشعور السائد في السوق أن السوق الهابطة لم تنته، والمؤسسات تقلل من المراكز، وأن الحاملين على المدى الطويل كانوا يتداولون الرقائق بهدوء. بين ليلة وضحاها، طالب البنك الرئيسي بمبلغ 100,000 يوان، وانقلبت الرواية. والأكثر سخرية، أن هذا الارتفاع كان مدفوعا إلى حد كبير بتغطية الخسارة. خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية، تم تصفية حوالي 1.5 مليار دولار عبر الإنترنت، مع اقتراب أكبر صفقة فردية من 50 مليون دولار، وتم إلغاء عدد كبير من المراهنين على الانخفاض فورا. تزامن هذا الارتفاع مع حدث كبير. مع ارتفاع البيتكوين، كان ترامب يجتمع مع مديرين تنفيذيين من شركات مثل كوينبيس، ريبل، جيميني، وهيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة في البيت الأبيض، استعدادا لمائدة مستديرة تنظيمية للعملات الرقمية. حدث السوق والاجتماع تقريبا في نفس الوقت، لذا من الصعب القول إنه كان مجرد صدفة. ذكر ليم من صانع السوق FalconX أيضا أن السوق كان مكبوتا بسبب ضغط المبيعات لأسابيع، لكن البيتكوين ظل ثابتا عند أدنى مستوى 60,000، مما أدى إلى تغير المشاعر. البنوك الكبرى متفائلة، وأسهم هابطة تجتاح الفريق، ودفء تنظيمي—تداخل الأحداث الثلاثة في نفس اليوم يبدو غريبا بعض الشيء. تتركز مراكز الخيارات على ديريبيت عند 70,000 مركز صاعد، مما يشير إلى أن السوق يحاول بالفعل تسعير صعود إضافي. الأسعار المستهدفة هي مجرد شيء يستحق الاستماع إليه. اعترف كيندريك نفسه بأن هذا يعتمد على استمرار تسهيل السيولة. ولكن إذا كانت محاضر مجلس الاحتياطي الفيدرالي أكثر تشددا، أو إذا ارتفعت عوائد سندات الخزانة، فقد تعاد كتابة القصة في أي وقت. السؤال الحقيقي يبقى: عندما تبدأ البنوك الكبرى في المطالبة بمبلغ 100,000 يوان، هل هذا إشارة من القاع، أم أنه سبب لمجموعة أخرى لتولي السلطة؟المستثمرون الأفراد هادئون في أفواههم لكنهم يخزنون التأمين ضد الحوادث بشكل محموم أولا، دعني أخبرك بمشهد غير معتاد. منذ أبريل من هذا العام، تراجع المستثمرون الأفراد في سوق الأسهم الأمريكية بوضوح عن مشترياتهم، مع انخفاض مستمر في عمليات الشراء المباشرة. لكن نفس المجموعة من الناس استداروا وصبوا أموالهم في خيارات البيع، وهي الأدوات المستخدمة للمراهنة على سقوط السوق. وفقا لبيانات Vanda Research، شهدت أكثر 12 سهما شعبية مفضلة من قبل المستثمرين الأفراد مبيعات خيارات بيع مبيعات تقارب الضعف مقارنة بالربع الأول. وما هو أكثر إثارة للدهشة، أن نسبة مشتريات خيارات البيع إلى صافي مشترياتهم النقدية ارتفعت من حوالي 26٪ إلى 110٪. ماذا يعني هذا؟ ببساطة، انخفاضات شراء أموالهم قد تجاوزت بالفعل أرباح الشراء لديهم. هذا مثير للاهتمام. من جهة، لا يزال المستثمرون الأفراد يتحدثون عن سوق صاعد ويراقبون ممتلكاتهم، بينما من جهة أخرى، يؤمنون حساباتهم سرا، ويراهنون على تصحيح كبير قادم. خيارات البيع هي في الأساس تأمين على الحادث، يمنحك الحق في البيع بسعر متفق عليه قبل التاريخ المتفق عليه. عادة، لا أحد يرغب في إنفاق هذا المال؛ فقط عندما يشعر الناس بعدم الارتياح يسرعون لشرائه. مستوى شراء التأمين الحالي نادر في السنوات الأخيرة. الغريب أن السوق في القاع ليس سيئا فعليا. تقول المؤسسات البحثية إنه رغم أن المستثمرين الأفراد اتخذوا إجراءات دفاعية قوية، إلا أن الاتجاه التصاعدي في الأسهم الأمريكية لم يتأثر، ولا يزال الهيكل الصاعد قائما. بعبارة أخرى، السوق لا يزال في المسار التصاعدي؛ الناس هم من يصابون بالذعر أولا. هذا النوع من التفاوت بين الناس والسوق يستحق التفكير في الواقع. تاريخيا، غالبا ما يكون المستثمرون الأفراد في أكثر الحالات تشاؤما ودفاعية، لكن هذا ليس نهاية الارتفاع. مؤشر الخوف والجشع حاليا عند 27، ولا يزال في منطقة الخوف، لكن إذا نظرت إلى المؤسسات، ستجد أن الكثير من الناس يضيفون مراكز في الاتجاه المعاكس. قال كيلا، متداول سبق له أن تنبأ بمسار هذا الانحدار، إن انتظار القاع المثالي قد يجعلك تفوت الارتفاع التالي. بدلا من الانتظار فقط، من الأفضل بناء بعض المراكز أولا. هذا المنطق ينطبق على كعكتنا الكبيرة، وهي في الواقع تحمل نفس النكهة. في اليومين الماضيين، ارتفع سعر البيتكوين إلى ما يقرب من 70,000 دولار، مع تصفية أكثر من مليار دولار من المراكز القصيرة عبر الشبكة، وتم جرح العديد ممن صمدوا عند مستويات منخفضة في موجة واحدة. قبل ذلك، كان شعور المستثمرين الأفراد متشائما، مع انخفاض حجم التداول وشعور قوي بالانتظار والترقب. نفس عقلية المستثمرين الأمريكيين الذين يحتفظون بخيارات بيع البيع — الجميع كان ينتظر سعرا أسوأ، لكن السعر لم يصل — جاء الارتداد أولا. ومن المثير للاهتمام، كلما زادت ردود الفعل العكسية، زادت ألمها في كثير من الأحيان. أما الذين فقدوا التأمين فإنهم غير مستعدين للملاحقة، والذين عالقوا متحمسون لتحقيق التعادل، وأولئك الذين اشتروا التأمين لا يزالون يواجهون صعوبة في عدم القضاء على خسائرهم. السوق يتحرك بقوة وسط هذه التقلبات. بالطبع، شراء المستثمرين الأفراد للتأمين بشكل جماعي ليس سيئا بالكامل؛ على الأقل هذا يدل على أن الرافعة المالية ليست بهذا الجنون، لذا يبقى الجميع حذرين. الخطر الحقيقي غالبا ما يأتي عندما يكون الجميع غير مستعدين ويندفعون معا. لذا السؤال هو: بينما يشتري معظم الناس تأمين الحوادث بأنفسهم بهدوء، هل هذا التحذير الجماعي بصيرة حكيمة، أم أنه فرصة أخرى لتفويتها؟ هل تحمل بوليصة التأمين أم الرقائق في يدك الآن؟تتعرض عملات الخصوصية لهجوم عالمي على الجميع، لكن Grayscale تصر على إدراجها في السنوات الأخيرة، قامت شركات كبرى مثل بينانس وأوك إكس بإزالة Zcash من العديد من المناطق على التوالي، لأسباب مماثلة: حيث يخشى المنظمون أن يتم استخدام هويته المجهولة للتلاعب. اليوم، عندما يتعلق الأمر بعملات الخصوصية في السوق، يكون رد فعل الكثير من الناس الأول هو تجنب الشكوك أو تجنبها، حتى محافظهم تخفي بهدوء وظيفة حجب العناوين الخاصة بها. ومع ذلك، في هذا الجو، قدمت Grayscale بهدوء النسخة الرابعة من تسجيل Zcash Trust إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات هذا الأسبوع، مع إدراجها تحديدا في بورصة نيويورك Arca، وتداولت تحت رمز ZCSH. هذا ليس مجرد إدراج بسيط ومشاركين بعد الإدراج يسمح لهم بالاشتراك واسترداد الأسهم باستمرار. سابقا، كان يمكن تداول هذا الثقة خارج البورصة فقط على OTCQX ولم يكن بالإمكان حتى استرداده. كان هذا الصندوق موجودا فعليا منذ عام 2018 وكان من أوائل منتجات Grayscale. ظل محبوسا في OTC لما يقرب من ثماني سنوات قبل أن يصبح زبونا منتظما بالكامل. الأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو هيكل الممتلكات. حتى نهاية يونيو، كان هذا الصندوق يمتلك حوالي 2.3٪ من العملات المتداولة ZEC، بقيمة صافية تقارب 155 مليون دولار، وهو أمر يعد بالفعل صفقة كبيرة بين عملات الخصوصية. وفي الوقت نفسه، تجري شركة تابعة لشركة DCG الأم لغرايسكيل، التفاوض مباشرة لشراء حوالي 200,000 سهم من صندوق ZEC، رغم عدم توقيع أي اتفاق بعد. بعد انتشار الخبر، قفز مؤشر ZEC بنحو 9٪ في ذلك اليوم، ليصبح في ظل السوق البديلة القاتمة. من جهة، التبادلات مشغولة بتطهير المناطق؛ ومن جهة أخرى، المؤسسات تسحب إلى الداخل. هذا النوع من التوتر المشوه يستحق التأمل. Zcash، عملة ذات كتل تداول، تقف بطبيعة الحال على أكثر الخطوط التنظيمية حساسية، ومع ذلك فإن Grayscale تدفعها عمدا إلى السوق الرئيسية في هذه اللحظة. ما الغرض منها؟ ففي الحقبة التي أغلقت فيها بينانس تدريجيا أزواج تداول ZEC، بدا أنها الوحيدة التي تجرأت على تقديم العرض. أحد الأقوال هو أنه كلما تم قمع شيء ما، زادت مرونته بمجرد فتح السياسة. في السنوات الأخيرة، جنت Grayscale جميع فوائد الامتثال من خلال تحويل صناديق BTC وETH إلى صناديق تداول فورية. من الواضح أنها تراهن على أن قطاع الخصوصية سيعاد تسعيره في النهاية، لذا فهي أولا تؤمن غلاف الامتثال. لكن من ناحية أخرى، من المهم أن نرى أن هذا الصندوق لا يزال سوقا متخصصا نسبيا، ولم تتحقق الشائعات حول استحواذ DCG على الأسهم نفسها بعد. ما إذا كانت عملات الخصوصية قادرة حقا على تغيير الأمور لا يعتمد على رغبة عائلة غرايسكيل، بل على كيفية وصفها لواشنطن في النهاية وما إذا كانت قواعد السفر الأوروبية ستسمح بالمرور. ما رأيك: بعد كل هذا النقد الكبير، هل هذه المرة Grayscale التقطت فعلا الشائعات، أم أنها رهان معارض وحيد آخر؟تخطط الولايات المتحدة لإرسال قوة تجزئة آلة تعدين البيتكوين إلى العقود الآجلة كانت أخبار الليلة الماضية العاجلة شبه مظللة تماما أمام ارتفاع أسعار الأسهم. أصدرت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية، المعروفة أيضا باسم لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، رسميا إشعار استشاري عام لإدراج وتنظيم عقود مشتقات قوة الحوسبة، مع فترة تعليق عامة مدتها ستين يوما. للوهلة الأولى، يبدو هذا كعملية إدارية مملة. لكن عندما تجمع كلمات رئيس لجنة تداول السلع الآجلة سيرجي، يتغير الأسلوب تماما. قال إنه بدون سوق قوي لمشتقات قوة الحوسبة، لا يمكن للولايات المتحدة الفوز في سباق الذكاء الاصطناعي. الآن أصبحت الأمور مثيرة. في السنوات الأخيرة، توقف انطباع الجمهور عن تعدين العملات الرقمية عند مصطلحات مثل استهلاك الكهرباء والقضايا البيئية. مع انتقاد السياسيين وملاحقة الجماعات البيئية، يفكر الكثيرون في الصناعة أيضا في التحول إلى مراكز قوة حوسبة بالذكاء الاصطناعي للبقاء. لكن الآن، ربطت أعلى سلطة تنظيمية مسؤولة عن المشتقات قوة الحوسبة لآلة التعدين بثروة الذكاء الاصطناعي الوطني الوطنية. استخدم سيرجي أيضا العصر الصناعي كتشبيه، قائلا إنه عندما وضعت الولايات المتحدة معايير تجارية للسلع السائبة لتعزيز الاقتصاد الصناعي، يجب عليها الآن وضع نفس القواعد لمنتجات الطاقة الحاسوبية التي تدفع الاقتصاد الذكي. تغطي هذه الجولة من المشاورات العامة العديد من المواضيع. يجب أولا فهم حجم وسيولة سوق قوة الحوسبة الفورية، ويجب أيضا كتابة تنظيم السوق، ومخاطر التلاعب، وحماية العملاء في القواعد. ما يلفت الانتباه هو أن الإشعار يبرز بوضوح شكل قوة الحوسبة المستقبلية الدائمة كمنتج. بعبارة أخرى، قد لا تكون قوة الحوسبة في أيدي عمال المناجم مقتصرة فقط على سك العملات للتبادل، بل يمكن تحويلها إلى عقود موحدة للتداول والتحوط، تماما مثل النفط الخام والنحاس. بالنسبة للعمال، بمجرد تشكيل هذه الأداة، يعني ذلك أنهم أخيرا يمكنهم تأمين معدل التجزئة في أيديهم. عندما ينخفض سعر العملة بشكل حاد، لن تضطر لتحمل أو إيقاف الهاتف؛ بدلا من ذلك، يمكنك استخدام المشتقات لحجز جزء من أرباحك أولا. في الماضي، كانت هذه القدرة على التحوط محتكرة أساسا من قبل اللاعبين التقليديين في السلع. الآن، مع فتح الجهات التنظيمية الباب بشكل استباقي، قد يعاد كتابة منطق الدفاتر لمزارع التعدين وموردي الطاقة الحاسوبية بالكامل. لماذا الآن. الإجابة تكمن في المستوى الكلي. أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية للتو أنها ستضاعف على الأقل حجم عمليات إعادة الشراء طويلة الأجل من سندات الخزانة، مما سيقلل من السيولة ويرفع الأصول الخطرة بشكل جماعي، مع ارتفاع البيتكوين إلى ما يقرب من 70,000 دولار ليلة أمس. قوة الحوسبة، المرتبطة ارتباطا وثيقا بسعر الرموز، تفتقر بطبيعتها إلى مجموعة أدوات التسعير والتحوط. هذه الخطوة التي اتخذتها لجنة تداول السلع الآجلة تضع قواعد مسبقا لسوق قوة الحوسبة المستقبلي. لا تنس، تدريب الذكاء الاصطناعي والتعدين يتنافسان على نفس دفعة الشرائح والكهرباء عالية الجودة. جعل قوة التجزئة سلعة قابلة للتداول والتحوط يشبه فتح قناة مباشرة لرأس المال للمراهنة على قوة التجزئة. عندما يمكن شراء وبيع عقود قوة الحوسبة بحرية في الأسواق المالية، فإن مزارع التعدين الحقيقية، ومراكز البيانات، وطلبات الشرائح ستعاد رسمها بهذه الإشارات السعرية. الإشارة الأعمق تقع على المستوى الاستراتيجي. تعريف قوة الحوسبة كسلعة رئيسية تحدد نتيجة سباق الذكاء الاصطناعي يعني أن المنظمين لم يعودوا يتعاملون مع التعدين كقطاع مضاربي بحت. من يسيطر على قوة التسعير لقوة الحوسبة يملك أساس الاقتصاد الذكي. من الواضح أن الأمريكيين لا يريدون تسليم هذه السلطة لوضع القواعد للآخرين. ما كان في الأصل ملكا لمجتمع العملات الرقمية يعرض بهدوء إلى طاولة البوكر الوطنية. بمجرد مرور هذه الستين يوما وتطبيق القواعد، ستكون طريقة لعب القوة في الحوسبة مختلفة تماما عن اليوم.ستطلق سيركل شبكة اختبار السلسلة العامة التي طورتها بنفسها الشهر المقبل، والتي أجرت بالفعل 500 مليون معاملة لم تعد سيركل، الرائدة في عالم العملات المستقرة، مكتفية فقط بإصدار USDC. أعلنت رسميا أن شبكة البلوك تشين الخاصة بها، Arc، ستطلق في 16 سبتمبر، مما يضع نفسها كبنية تحتية أساسية للأسواق المالية العالمية، تخدم خدمات التسوية وتطبيقات مالية متنوعة. هذه ليست سلسلة PPT. لقد عالجت شبكة اختبار Arc الآن أكثر من 500 مليون معاملة، مع مشاركة ما يقرب من 3 ملايين عنوان محفظة، وأكثر من 100 شريك نشطون بالفعل على الشبكة الرئيسية الخاصة. من المتوقع أن يشارك فريق المدققين الأولي في عمليات الشبكة جنبا إلى جنب مع سيركل، مما يحمل شريان الحياة للسلسلة بأيديهم الخاصة. حسابات سيركل في الواقع سهلة الفهم إلى حد كبير. USDC حاليا واحدة من أفضل العملات المستقرة في التداول العالمي، لكن قناة التسوية كانت دائما تحت سيطرة الآخرين. عندما يكون الإيثيريوم مزدحما، تكون رسومها مرتفعة بشكل مبالغ فيه، بينما سولانا سريعة لكن نظامها البيئي ليس تحت سيطرته. بدلا من الاعتماد على الآخرين، من الأفضل بناء سلسلة مصممة خصيصا لتسويات العملات المستقرة، مع الحفاظ على الرسوم والسرعة والامتثال بين يديك. إذا تم رفع هذه السلسلة، فهذا يعني أن العملات المستقرة ارتفعت من مستوى التطبيق إلى مستوى البنية التحتية. في المستقبل، يمكن للمدفوعات عبر الحدود، والتسويات المؤسسية، وتداول الأصول المرمزة—كل هذه السيناريوهات يمكن أن تعمل مباشرة على Arc. تحولت Circle من مصدر رموز إلى مشغل سلسلة، بدور مختلف تماما. لهذا السبب تجرأوا على بناء شبكة اختبار كبيرة كهذه—500 مليون معاملة ليست من العدم—هناك عمل حقيقي يتداول على السلسلة. بالنسبة للاعبين على السلسلة، 16 سبتمبر هو وقت يستحق التذكر. قد يؤدي إطلاق Arc إلى موجة من سرديات تسوية العملات المستقرة، وقد يتم إعادة تقييم مشاريع النظام البيئي المتعلقة بUSDC، والفرق التي تبني جسورا عبر السلاسل، وبنية الدفع التحتية للدفع من خلال رأس المال. تظهر 500 مليون معاملة في شبكة الاختبار أن هذا ليس مجرد غلاف فارغ. قبل إطلاق الشبكة الرئيسية، قد تكون التكهنات حول بنية العملات المستقرة في ازدياد. على المدى القصير، التكهنات قبل ظهور الأخبار الإيجابية هي الأصعب في الإتقان، فلا تتسرع في المطاردة؛ على المدى الطويل، إذا نجحت سلسلة سيركل التي بنتها بنفسها، ستتحول المنافسة في قطاع العملات المستقرة من التنافس على من يصدر أكثر إلى أي سلسلة أساسية تكون أكثر سهولة في الاستخدام، مما سيكون مفيدا لتجربة التمويل على السلسلة بأكملها. الأموال على السلسلة تتدفق إلى أكثر الطرق كفاءة — وهذا منطق ثابت. مصدرو العملات المستقرة يدخلون السلسلة بأنفسهم. هل تعتقد أنهم يحاولون منافسة إيثيريوم في الأعمال، أم يمهدون طريقا جديدا للتمويل على السلسلة؟عاد المستثمرون الأفراد أخيرا، لكن السوق اعتبر ذلك سلبيا عاد المستثمرون الأفراد، لكن السوق يفسر ذلك كأخبار سلبية. هذا النوع من الوضع المشوه يحدث فعلا. نشرت مجلة KOL Ansem المعروفة ملاحظة: لقد وصلت أنشطة التجزئة إلى نقطة تحول صعودية كبيرة لأول مرة منذ سنوات، ومع ذلك يأخذ معظم المشاركين في السوق هذا التغيير كإشارة هابطة بدلا من ذلك. يعتقد أن هذا الاختلال المعرفي قد يكون سمة رئيسية لتكوين قيعان السوق. قد لا يصدق هذا في أسواق أخرى، لكن في عالم الميمات والتقليد، كان المستثمرون الأفراد دائما الوقود لتحرك السوق. خلال العام الماضي، تعلم المستثمرون الأفراد من خلال الانخفاضات الحادة واضطروا للعودة إلى الأسعار القياسية للعملات، مع انخفاض النشاط على السلسلة مرارا وتكرارا، وانخفاض عدد المحافظ الجديدة إلى درجة لا يرغب فيها أحد في النظر إليها. الآن بعد أن بدأ فجأة في العودة، فهذا يعني أن المال خارج السوق يدخل السوق بشكل مؤقت. على الرغم من أن المبلغ ليس كبيرا، إلا أن الاتجاه قد تغير بالفعل. المشكلة هي أن السرديات السائدة لا تزال تناقش متى سينتهي السوق الهابط، ويتم تفسير عائد المستثمرين الأفراد على أنه شراء داخلي، وهو في الواقع أكثر تشاؤما. السوق مشوه بهذا الشكل: الشراء المؤسسي يسمى تخطيط الأموال الذكي، بينما ينظر إلى الشراء الفردي على أنه دخول المستثمرين الأفراد إلى السوق. نفس الصناديق يمكن أن تغير هويتها وطبيعتها. يقول أنسم إنه عند النظر إلى الربع الثالث من 2026، قد يجد السوق أن إشارات القاع الواضحة كانت قد ظهرت بالفعل في ذلك الوقت. يراهن على عدم التوافق المعرفي نفسه؛ عندما يخطئ معظم الناس بين الأخبار الجيدة والسيئة، غالبا ما يكون هناك نقطة تحول قريبة. قد يبدو هذا غامضا، لكن في سوق العملات الرقمية المدفوعة بالمشاعر، غالبا ما تكون انعكاسات المشاعر مقدمة لانعكاس السوق. لمن يلعبون الألعاب المقلدة والميمات، فإن هذه الإشارة تستحق الإضافة إلى قائمة المشاهدة الخاصة بك. عادة ما يعني التعافي في نشاط المستثمرين الأفراد أمرين: أولا، سيصبح حجم تداول العملات الموضوعية أكثر نشاطا؛ ثانيا، سيزداد كثافة سوق الترحيل خلال الارتفاعات. وعلى العكس، إذا كان عائد المستثمرين الأفراد مجرد نبضة عاطفية قصيرة الأجل، فستكون التقلبات أكثر حدة، لذا يحتاج من يسعى وراء أسعار أعلى إلى تقييم خياراتهم بعناية. على المدى القصير، ما إذا كان عائد المستثمرين الأفراد يمكن أن يتحول إلى نمو مستدام يعتمد على ما إذا كانت السرديات الجديدة ستلحق بالركب. الاعتماد فقط على عبارة "العائد" لن يحل الأسواق المحاصرة؛ على المدى الطويل، يصاحب كل دورة قاع بعودة المستثمرين الأفراد إلى السوق من خلال التصويت بأقدامهم؛ وقد ظهر نفس السيناريو في كل من 2020 و2024. أما بالنسبة لما إذا كان هذا سيحدث مرة أخرى، فلا أحد يمكنه ضمان ذلك. عودة المستثمرين الأفراد واعتبارهم أخبارا سلبية—هل تعتقد أن هذا سوء الفهم؟ أم تعتقد أن هذا العودة هي في الأساس اقتناء؟بعد ثلاث تخفيضات في السعر، تم الاحتفاظ بخمس مرات من السعر وما زال ثلاثة أشخاص يطالبون برفع الأسعار في الساعة الثانية صباحا، تم الإعلان رسميا عن محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يوليو. الأمر الأكثر لفتا للنظر لم يكن أن أسعار الفائدة بقيت دون تغيير، بل أن التصويت كان 9 مقابل 3، حيث صوت ثلاثة أشخاص ضده على الفور، وأصروا على زيادة 25 نقطة أساس. هؤلاء الثلاثة هم لوغان، حماك، وكاشكاري. والأكثر دقة، أن رئيسين إقليميين آخرين من الاحتياطي الفيدرالي لم يكن لديهما حق تصويت في يوليو، شميد ومسلم، صرحوا علنا بعد ذلك أيضا أنه لو صوتوا في ذلك الوقت، لكانوا صوتوا أيضا لصالح رفع الفائدة. بعبارة أخرى، قد يكون هناك أكثر من ثلاثة أشخاص يعتقدون حقا أنه يجب رفع سعر الفائدة عليه؛ فهم ببساطة مستبعدون من حقوق التصويت. ذكر المحضر أن العديد من المسؤولين ذكروا أنه إذا لم يستمر التضخم في الانخفاض، فسيتعين على السياسة النقدية تشديد أكثر؛ يعتقد بعض المسؤولين أيضا أن الأسواق المالية تلعب دورا جزئيا في تشديد السياسة. أما من جانب التضخم، فقد أقر المحضر بعدم اليقين الشديد في التوقعات وأشار تحديدا إلى أن حرب إيران قد تصاعدت مرة أخرى، مما ألقى بظلاله على توقعات التضخم. حساب الجدول الزمني يجعل الأمر أكثر إثارة. تمثل هذه الجولة المرة الخامسة على التوالي منذ ثلاث تخفيضات متتالية في أسعار الفائدة في نهاية عام 2025، دون أي زيادات في الفائدة بينهما. تراوحت أسعار الفائدة بين 3.5٪ و3.75٪، لكن الشقوق الداخلية تتسع تدريجيا. في يوليو، انخفضت أصوات المعارضة من متقطعة إلى ثلاث، وخارج الساحة، لا يزال ناخبان غير مصوتين يظهران دعمهما. ما يعنيه هذا الملخص لسوق العملات الرقمية واضح من خلال النظر إلى اتجاهات السوق الليلة. ظل سعر البيتكوين حوالي 69,000 قبل وبعد صدور الدقائق، بينما ارتفع الذهب بنسبة 3.5٪ ليصل إلى 4,489 دولار. لم يشعر السوق بالذعر بسبب ثلاثة أصوات معارضة، مما يشير إلى أن توقعات خفض الفائدة لا تزال قائمة. لكن لاحظ أن التعديلات في سوق الأسهم بالذكاء الاصطناعي قد تجلب مخاطر الاستقرار المالي. وهذا يذكرنا لكل من الأسهم الأمريكية والعملات الرقمية بأن الأصول المخاطرة والسيولة كانت دائما مرتبطة. على المدى القصير، يعتمد رفع أسعار الفائدة في سبتمبر على بيانات التضخم. قد تدفع الوضع في إيران أسعار النفط للارتفاع مرة أخرى في أي وقت، وإذا ارتفعت أسعار النفط، فسيتعين إعادة تسعير توقعات التضخم؛ على المدى الطويل، طالما أن الاحتياطي الفيدرالي لا يتحول فعليا نحو رفع أسعار الفائدة، يبقى انكماش السيولة عند المستوى المتوقع. بالنسبة للعملات المشفرة، وهي أصل حساس للفائدة، فإن التباين في المحاضر يضع حالة عدم اليقين على الطاولة، وكل إصدار بيانات لاحق قد يزيد من التقلبات. ثلاثة أعضاء يطالبون برفع أسعار الفائدة وسط ضغوط تضخمية، والاثنان الآخران الذين لا يملكون حق التصويت قد انحاز أيضا. هل تعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقى ثابتا هذه المرة، أم سيتغير فجأة في وقت ما؟تدعم جمعية المصرفيين مشروع القانون بالكلمات لكنها تقلل مكافآت العملات المستقرة في اليد قال روب نيكولز، رئيس رابطة المصرفيين الأمريكيين، مؤخرا شيئا يبدو ظاهريا أنه يدعم صناعة العملات المشفرة، لكن عند التدقيق يجد أنه يعني شيئا آخر. أوضح أن الهدف هو تقوية قانون CLARITY وليس عرقلة، وأن صناعة الأصول الرقمية بحاجة إلى إطار تنظيمي واضح. يفسر الكثيرون هذا على أنه تراجع البنوك أخيرا. لكن النصف الثاني هو النقطة الحقيقية: يجب تشديد الأحكام الرئيسية في مشروع القانون المتعلقة بمكافآت العملات المستقرة أكثر. إليكم الخلفية. قانون GENIUS، الذي وقع ليصبح قانونا في 2025، يحظر بالفعل على مصدري العملات المستقرة دفع الفوائد أو العائد مباشرة للحاملي العملة، لكن الآن تحول تركيز الجدل إلى منصات تداول العملات الرقمية والأطراف ذات الصلة — ما إذا كان بإمكانهم منح المستخدمين شيئا مثل الفائدة باسم المكافآت. قال نيكولز بصراحة: إذا استخدمت محافظ العملات المستقرة هذه الآلية لاستنزاف ودائع البنوك، فسيكون لدى البنوك أموال أقل لإقراضها للأعمال الصغيرة والرهون العقارية والتمويل الزراعي. تقترح جمعية المصرفيين الأمريكيين تغيير صياغة القانون لحظر مكافآت العملات المستقرة التي تشبه إلى حد كبير مدفوعات الفائدة، وإزالة الصياغة الغامضة. يدفعون أعضاء مجلس الشيوخ لتعديل الشروط قبل التصويت في سبتمبر. قال نيكولز أيضا شيئا لطيفا: يمكن للولايات المتحدة أن تصبح مركزا مصرفيا عالميا ومركزا عالميا للعملات الرقمية، بشرط وضع قواعد واضحة ومتسقة. يبدو أن أيا من الطرفين لم يشعر بالإهانة، لكن الجميع يعلم أنه بمجرد أن يتم إغلاق خط مكافآت العملات المستقرة، فإن أول من يتأثر ليس البنوك، بل المشاريع والمستخدمين في السلسلة الذين يعتمدون على المكافآت لجذب الودائع. هذا البيان هو إشارة تستحق الاستمتاع لأولئك الذين يحملون USDC أو USDT. مكافآت الفائدة على العملات المستقرة تترك في الأساس عوائد الودائع على السلسلة لحامليها. كلما حاولت البنوك قطع هذا الخط، أصبح من الصعب سرد قصة العملات المستقرة كأصول تولد عائدا. وعلى العكس، مع كل تشديد تنظيمي، تتسارع عملية الامتثال للعملات المستقرة — وجهان لعملة واحدة. على المدى القصير، لن تؤدي هذه الألعاب البنودية إلى انهيار السوق بشكل مباشر، لكن بالنسبة لمشاريع نظام العملات المستقرة التي تعتمد على المكافآت لجذب الودائع، فإنها تشكل تحذيرا ملموسا من مخاطر السياسات؛ على المدى الطويل، إذا نجحت CLARITY حقا، ستنتقل العملات المستقرة من المنطقة الرمادية إلى نظام الترخيص، وسيترسخ أساس الصناعة. ومع ذلك، فإن القسم الأوسط مقدر له أن يكون نقاشا لا نهاية له. تدعي البنوك دعمها للعملات الرقمية، لكنها من ناحية أخرى تريد تقليص مكافآت العملات المستقرة. هل هذا يحمي المودعين أم أنهم يحمون ودائعهم الخاصة؟ من تعتقد أنه على حق؟ال ZEC المنسي على وشك أن يحمل إلى بورصة نيويورك بواسطة Grayscale من بين العملات المنسية، قد تكون ZEC هي الأكثر ظلما. لتقديمها إلى بورصة نيويورك، قامت Grayscale بمراجعة وثائق التسجيل أربع مرات. في 20 أغسطس، قدمت Grayscale المراجعة الرابعة لبيان تسجيل Zcash Trust إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات، بهدف إدراج الصندوق في بورصة نيويورك Arca تحت رمز ZCSH. بمجرد إدراجها، يمكن للمشاركين المصرح لهم الاشتراك في أسهم الثقة واستبدالها، بينما في السابق، كان يمكن تداول هذا الصندوق فقط في سوق OTCQX OTC ولم يكن يدعم الاسترداد. حتى 30 يونيو، كان الصندوق يمتلك حوالي 2.3٪ من الإمدادات المتداولة ل ZEC، بقيمة صافية تقارب 155.2 مليون دولار. والأكثر إثارة للاهتمام، أن شركة تابعة لشركة DCG الأم لغرايسكل تتفاوض لتقديم حوالي 200,000 رمز ZEC للاشتراك في أسهم الثقة. على الرغم من عدم توقيع أي اتفاق ملزم حتى الآن، إلا أن الاتجاه قد تم تحديده بالفعل. ماذا يعني 200,000 ZEC؟ بالأسعار الحالية، هذا حوالي 30 مليون دولار أمريكي، وهي في الأساس المؤسسات نفسها تضيف الطوب إلى المخزون. يجب أن تعلم أن مؤشر زيك انخفض كثيرا في العامين الماضيين حتى أن والدته لن تدرك ذلك. لقد تعرضت سرديات الخصوصية لانتقادات متكررة من قبل المنظمين، وقد غادر المستثمرون الأفراد منذ زمن بعيد، والسيولة المتبقية ضعيفة بشكل مؤسف، مع حجم تداول يومي أقل من جزء بسيط من العملات السائدة. لا تستهين بهذا التغيير. التداول خارج البورصة في OTCQX هو في الأساس توفيق خاص بين المؤسسات، ويجب على المستثمرين الأفراد اتخاذ عدة طرق للانخراط فيها؛ بعد الانتقال إلى بورصة نيويورك Arca، يمكن لأي حساب أسهم أمريكي الاشتراك والاسترداد بنقرة واحدة تماما كما في شراء الأسهم، مع سيولة وتعرض على مستويات مختلفة تماما. لهذا السبب تستطيع Grayscale مراجعة المستندات مرارا وتكرارا لصندوق ائتماني بعملة متخصصة، مع عملية امتثال معقدة للغاية. بدون هذه الخطوة، لن تدخل ZEC أبدا دائرة الضوء الرئيسية في رأس المال. إدراج صندوق ائتماني يعني أيضا أمرين. أولا، لدى ZEC مصدر تمويل شرعي. لاعبون مثل Grayscale مستعدون لتعديل الملفات بشكل متكرر، مما يدل على أن المال الحقيقي يوضع خلف الكواليس، وليس بدافع النزوة؛ ثانيا، يمكن استخدام الأموال من حسابات الأسهم الأمريكية لشراء ZEC، مما يفتح قناة رأس مال جديدة لهذه العملة المتخصصة. بالنسبة لحاملي مؤشر ZEC الذين لا يزالون في السوق، فإن هذه الخطوة الأساسية تستحق المتابعة أكثر من مجرد تقلب طفيف في الشمعدان. على المدى القصير، قد لا يكون للأخبار تأثير فوري على الأسعار؛ فالموافقات على هيئة الأوراق المالية والبورصات نفسها تحمل عدم اليقين، وقد تتأخر التغييرات في الوثائق إلى الطبعة الخامسة أو السادسة؛ لكن إذا نظرت إلى الجدول الزمني الطويل، فإن أول عملة خصوصية تنقلها Grayscale إلى اللوحة الرئيسية للبورصة سيكون لها هوية مختلفة وعلاوة سيولة. قد يحتاج منطق التسعير السوقي ل ZEC إلى إعادة حساب. لماذا تستهدف Grayscale عملة منسية مثل ZEC تحديدا؟ هل هي فعلا متفائلة بشأن قيمة سرديات الخصوصية وموقف منخفض المستوى، أم أنها ببساطة لتعويض الأرقام لمنتجات الثقة؟ ما رأيك؟ارتفع سعر البيتكوين في وقت متأخر من الليل، وذهب عكس الاتجاه ليصبح أكبر بائع على المكشوف يبدو أن سوق الليلة قد وصل إلى السرعة. ارتفع البيتكوين من حوالي 65,000 إلى 69,000، مع تصفية جزء كبير من المراكز القصيرة خلال نصف ساعة. خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية، ارتفعت عمليات التصفية إلى 1.905 مليار دولار، مع المراكز القصيرة التي بلغت 1.733 مليار، وتم التخلص من أكثر من 120,000 شخص حول العالم. عادة، لا يجرؤ أحد على معارضة الاتجاه في هذا السوق، لكن المراقبة على السلسلة أمسكت بشخص خالف السائد. تظهر بيانات TradingBeats أن عنوانا بدأ ب 0x66 أضاف 800 مركز بيع بيتكوين آخر في اللحظة التي ارتفع فيها البيتكوين بسرعة. بما في ذلك المراكز السابقة، تراكمت مراكز بيع 40x لديه حتى 1,200 بيتكوين، وهو ما يعادل بالأسعار الحالية ما يقارب 80 مليون دولار في المراكز الاسمية، مما يجعله على الفور أكبر بيع بيتكوين في هايبرليكويد. هذا العنوان ليس للمبتدئين. الرموز على السلسلة هي مزيج من الأرباح الضخمة والحيتان، حيث تجاوزت الأرباح التراكمية مليون دولار على مدار التاريخ. تتراوح القيمة الصافية للحسابات الدائمة بين مليون دولار و5 ملايين دولار، ونسبة الفوز للصفقات المكتملة هي 55٪. كان متوسط سعر افتتاحه 66,891 دولارا، مما يعني أن ارتفاع البيتكوين قد انتهى. المشكلة أن السوق لم يمنحه الوجه. حاليا، هذا المركز لديه خسارة عائمة قدرها 2.39 مليون دولار، مع سعر إغلاق قسري يبلغ 70,039 دولار، أي بفارق نقطتين أو ثلاث فقط عن السعر الحالي. إذا دفعت أكثر قليلا، سيتم إجباره على الخروج فورا. ومن المثير للاهتمام، أنه قبل ساعات قليلة فقط، قدم حوت آخر طلبا طويلا معتمدا على الرافعة المالية بقيمة 5 أضعاف بقيمة 3,425 بيتكوين، مع ربح غير محقق تجاوز 13 مليون دولار. أحدهما يأكل اللحم في السيارة، والآخر ينادي السيارات في المقدمة، ليصبح الثنائي الأبرز من المنافسين في هذه الجولة من السوق. بالنسبة لنفس السوق، يراه البعض نقطة انطلاق لسوق صاعد، بينما يتعامل معها آخرون كدفعة نهائية. هذا النوع من المراكز القصيرة المعلقة في النفقات العامة يعمل كمرجع للمتداولين على المدى القصير. إذا تم التخلص من سعر التماثل القوي بالقرب من 70039، فقد يصبح الطابع السلبي وقودا للثيران، مما يدفع السعر للارتفاع أكثر؛ من ناحية أخرى، إذا تمكن من الصمود، سيكون تجاوز علامة 70,000 أصعب على المدى القصير. من يمارس التداول بالشبكة والتداول المتأرجح يمكنه استخدامه كمقياس لمشاهدته، لكنهم لا ينسخون مراكزهم أبدا. رافعة مالية 40x ليست شيئا يمكن لأي شخص تحمله. بالنظر إلى المدى القصير، فإن ارتفاع الليلة مدفوع بتغطية البيع والشعور التنظيمي. وتيرة تراجع المشاعر مذهلة—تاريخيا، هناك العديد من حالات الارتفاعات المتتالية تليها تراجعات؛ بالنظر إلى المستقبل، ومع صدور محاضر يوليو للاحتياطي الفيدرالي وعقد البيت الأبيض اجتماعا تنفيذيا للعملات الرقمية غدا، فإن المتغيرات السياسية أهم من التقنية الأخرى. إذا حدث خطأ في أي من هاتين القضيتين، يمكن إعادة ترتيب الاتجاه. السؤال هو: لاعب مخضرم بمعدل فوز تاريخي بلغ 55٪ يجرؤ على البيع على المكشوف خلال فترة الانهيار في السوق. هل تعتقد أنه يملك شيئا لم نره من قبل؟بعد إعادة التسمية إلى BUSD، أصبحت جميع التفويضات للمستخدمين الحاليين غير صالحة أعادت بيراشين تسمية عملة التثبيت الأصلية إلى HONEY إلى بيرا USD، مع اعتماد الرمز BUSD مباشرة. من الإعلان، هذا مجرد إعادة تسمية للعلامة التجارية. قالت المؤسسة إن تغيير الاسم كان لجعل المستخدمين المؤسسيين يتعرفون فورا على أنها عملة مستقرة بالدولار الأمريكي، مما يجعلها أكثر احترافية ومصداقية. عنوان العقد لم يتغير، والرمز نفسه لم يتغير—فقط اسم جديد. يبدو الأمر غير مؤذي. HONEY ليس رمزا متخصصا. إنها عملة الدولار المستقر الأصلية في سلسلة بيرشين العامة، وسوق الإقراض على السلسلة وأزواج التداول والعديد من سندات الخزانة تعتمد عليها بشكل كبير في التشغيل. تغيير اسم واحد يؤثر على القطاع المالي بأكمله الذي كان يعمل بالفعل، وليس مجرد إعادة تسمية بسيطة. لكن المشكلة تكمن في التفاصيل التقنية. في معيار Ethereum المميز EIP-712، تعتبر أسماء الرموز جزءا من فاصل النطاقات. سابقا، كانت التصاريح والتصاريح خارج السلسلة ورخص الحصص المختلفة الموقعة تحت اسم HONEY تصبح غير صالحة تلقائيا بمجرد تغيير الاسم. أولئك الذين كانوا قد أذنوا سابقا بروتوكولات أو خزائن أو أجهزة توجيه تبادل لاستخدام عملاتهم المستقرة قد يجدون تفويضهم فجأة بعد فترة ويضطرون للاستقالة. خاصة لأولئك الذين يودعون HONEY في بروتوكولات الإقراض أو يفعلون القروض الدوارة، بمجرد انتهاء صلاحية التفويض، سيتم إعادة تعيين الحد المتاح لمراكزهم فورا إلى الصفر، وفي الحالات الشديدة، قد تفعل عمليات سداد أو تصفية غير متوقعة. وهذا يتناقض مع ادعاء فريق المشروع بمزيد من الخدمة والتوحيد القياسي. انتهت صلاحية التفويض في يد المستخدم القديم بهدوء، ولم يتم تحذير أحد مسبقا. الكثير من الناس لا يفهمون ما هو EIP-712، ولا يتحققون يوميا مما إذا كان تصريحهم لا يزال صالحا. فقط عندما تحتاج فعلا لاستخدامه تدرك أن حصتك قد نفدت. إذا فوجئت، هذه هي المشكلة الحقيقية. كما يتعين على المدمجين مراجعة الكود وإعادة التكييف. ما يسمى ب "الإطلاق الكامل قريبا" يتضمن في الواقع سلسلة من المهام اليدوية التي لا يلاحظها أحد. بالنسبة للمستخدمين العاديين، فإن أكثر المخاطر واقعية ليست في فهم التقنية، بل فتح محفظتهم يوما ما واكتشاف أن الميزات التي كانت تعمل أصبحت فجأة غير قابلة للاستخدام. والأكثر إثارة للاهتمام هي حروف BUSD. كانت في السابق عملة مستقرة تصدرها شركة بينانس، لكنها أوقفتها هيئة الخدمات المالية في نيويورك في عام 2023، مما ترك السوق في حالة خيبة أمل في النهاية. الآن، عندما يلتقط مشروع على السلسلة هذا الاسم الرمزي ويستخدمه، سواء لأن الاسم مرتفع جدا أو ببساطة لا يمانع الذكريات التنظيمية، يجد من الخارج صعوبة في التمييز. على الأقل من الناحية البصرية، هذه الخطوة أكثر بكثير من مجرد ترقية للعلامة التجارية. قد يبدو تغيير اسمك بسيطا، لكن عندما يتعلق الأمر بالسلسلة، يمكن أن يؤثر على العالم كله. إذا كان لديك هذا النوع من تفويض العملات المستقرة، فقد حان الوقت للتحقق مما إذا كان تصريحك لا يزال يعمل.أكملت البنوك التي عمرها قرنين من الزمن أول تسوية إيداع لها على السلسلة أكمل بنك HSBC وستاندرد تشارترد، وهما بنكان لهما أكثر من 300 عام من التاريخ، أول معاملة إيداع مرمزة في الوقت الحقيقي على سجل البلوكشين الخاص بسويفت. تم الإبلاغ عن الخبر من قبل موقع CoinDesk، الذي ذكر أن هذه الصفقة تمثل خطوة كبيرة إلى الأمام للمؤسسات المالية التقليدية لاستخدام البلوك تشين لمعالجة رموز الإيداع. توقف تشيان العجوز أخيرا عن عقد الاجتماعات ومناقشة الأمور—بل أبرم صفقة حقيقية. أولا، دعونا نوضح ما هو الأمر. سويفت هو شبكة لمسح الرسائل بين البنوك الدولية، ومعظم التحويلات المصرفية العالمية تمر من خلاله. هذه المرة، بدلا من إرسال الرسائل، يحول الإيداعات نفسها إلى رموز، حيث ينقلها ويسويها في الوقت الحقيقي على دفتر توزيع موزع. في السابق، كانت التحويلات عبر الحدود تتطلب عدة وسطاء، وكان من الطبيعي أن تصل الأموال خلال بضعة أيام. الآن، الرحلة الواحدة عبر السلسلة هي مسألة مختلفة تماما من حيث السرعة والشفافية. بالنسبة لمجتمع العملات الرقمية، يكمن وزن هذا الخبر في هوية المشاركين. HSBC، ستاندرد تشارترد، سويفت — أي اسم وحده يمكن أن يثير نقاشا لا ينتهي في الصناعة، وهذه المرة اجتمع الثلاثة معا. هذا يظهر أن موقف البنوك تجاه التسوية على السلسلة قد تحول من اختبار الأمور إلى أن يصبح جادا. في السابق، كنا دائما نقول إن التمويل التقليدي يجب أن يتبنى البلوك تشين، لكن هذه المرة البنوك نفسها هي التي تنقل أعمالها الأساسية إلى السلسلة. فكر في الأمر عندما يتعلق الأمر بالعمل العملي. البنوك التي تقوم بإيداعات رمزية تشبه إلى حد ما منطق العملات المستقرة الذي نلعب به—كلاهما قسائم محاسبة على السلسلة، لكن الفروقات واضحة. مصدرو العملات المستقرة هم شركات مثل سيركل وتيثر، وخلف هذه الودائع المرمزة توجد البنوك المرخصة نفسها، التي تمتلك تأمين ودائع ودعم تنظيمي، مما يجعل الامتثال مختلفا تماما. في المستقبل، قد تكتمل هذه السلسلة المصرفية أولا تسويات عبر الحدود على مستوى المؤسسات. التأثير المباشر قصير الأجل على السوق محدود، لأنه لا يشمل أموال التجزئة ولا يخلق طلبا جديدا على المشتريات. لكن على المدى المتوسط إلى الطويل، هذه قطعة مهمة جدا من اللغز في سرد RWA. عندما تنقل البنوك الودائع والسندات والتسويات على السلسلة، ستصبح تجمع السيولة وأساس السيولة على السلسلة أكثر سماكة، مما يفتح إمكانيات للعملات المستقرة وإدارة الثروات على السلسلة. يتم بناء مخزون الأصول القابلة للاستثمار من RWA حجرا حجرا حجرا حجرا من قبل هؤلاء اللاعبين الرئيسيين. ما أركز عليه شخصيا هو في الواقع منظور آخر. حقيقة أن البنكين الرئيسيين يجران تسويات على السلسلة تظهر أن مسارات الامتثال مترابطة، مما يطمئن المؤسسات التقليدية الأخرى. بمجرد تحقيق تأثير العرض، ستتبعها المزيد من البنوك، وستصبح الحدود بين الأصول المدرجة على السلسلة والتمويل التقليدي أكثر غموضا. في تلك المرحلة، قد لا تصبح منتجات مثل أسعار الفائدة على السلسلة والائتمان على السلسلة ألعاب للدوائر الصغيرة. سؤال أخير: إذا كان بالإمكان يوما ما تحويل ودائع البنك مباشرة وتسويتها على السلسلة، هل ستظل تحتفظ بمعظم أموالك في حساب تقليدي؟20 أغسطس المساء الذهبي تحليل العوامل المؤثرة الأساسية المحرك الأساسي لهذا الارتفاع القوي في أسعار الذهب يأتي من توسع وزارة الخزانة الأمريكية لبرنامج إعادة شراء السندات طويل الأجل، حيث رفع سقف إعادة الشراء الموحدة لمدة 10–30 سنة إلى 4 مليارات يوان. دخل هذا التأثير حيز التنفيذ في 9 سبتمبر، حيث خفض مباشرة عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عاما وأضعف الدولار في الوقت نفسه، مما دفع أسعار الذهب إلى 4527. التمييز الرئيسي: هذه الأداة هي أداة لتنظيم السيولة، وليست التيسير الكمي، ولا يمكنها فقط تخفيف الضغط المؤقتة الناتج عن بيع الديون طويلة الأجل، لكنها لا تستطيع معالجة الأسس طويلة الأمد للعجز العالي والدين الضخم في الولايات المتحدة؛ في المساء، كن متيقظا لتركيز مراكز جني الأرباح من خلال مراكز الشراء؛ إذا ارتدت عوائد السندات طويلة الأجل، فقد تتراجع أسعار الذهب بسرعة. على الصعيد الجيوسياسي، تستمر المنافسة في الشحن في مضيق هرمز، وتستمر الاحتكاكات بين الولايات المتحدة وإيران، مما يوفر ملاذا آمنا وتأثيرا على الأرباح. ومع ذلك، تعمل تقلبات أسعار النفط كوسيلة للتحوط: فأسعار النفط الأقوى ستعيد رفع توقعات التضخم، مما يحد من ارتفاع أسعار الذهب. الليلة، يتركز التركيز على بيانات إعانات البطالة الأولية في الولايات المتحدة؛ إذا كانت البيانات قوية، سترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وستتعرض أسعار الذهب للضغط؛ ستستمر البيانات الأضعف في دعم أسعار الذهب من خلال الحفاظ على مستويات مرتفعة. التحليل الفني 4 ساعات: بعد مكاسب صعودية متتالية، تقلب السعر وتصحيح عند المستويات العالية. تراجع مؤشر الثبات النسبي من منطقة الشراء الزائد، وضعف الزخم الصاعد قصير الأجل. أعط الأولوية لاستراتيجية التثبيت في المساء، وتجنب مطاردة مراكز الشراء عند القمة، وانتظر استقرار التراجعات والدعم قبل الانتقال الاستراتيجية: 4482-4465 افعل، دافع 4450، الهدف 4527-4550 تنويه: الاستثمار يحمل مخاطر؛ يرجى المتابعة بحذر عند دخول السوق #美联储7月FOMC纪要9比3، لا تزال الخلافات بين المسؤولين حول رفع أسعار الفائدة قائمة$XAU ارتفع الدخل 62 مرة، والنقد احترق فقط لمدة 9 أيام عملة ميمات أسطورية على سولانا لديها شركة مدرجة خلفها بقيمة 214,000 دولار نقدا فقط في دفاترها القانونية، والتي بمعدل الاحتراق الحالي، قد تدوم فقط 9 أيام. هذا ليس مزحة؛ إنه تقرير نصف العام الذي أصدرته شركة Bonk, Inc. المدرجة في ناسداك (الرمز BNKK). لا تزال BONK نفسها تملك قيمة سوقية تبلغ حوالي 22 مليون دولار، لكن الشركة التي تقف وراء ذلك لا تزال معلقة على حافة اليقظة. دعونا أولا ننظر إلى الأرقام ذات التباين الأكبر. سجلت هذه الشركة إيرادات بلغت 5.5 مليون دولار في النصف الأول، بارتفاع سنوي بنسبة 6218٪. يبدو أنها على وشك الانطلاق، أليس كذلك؟ لكن خلال نفس الفترة، سجلت خسارة صافية قدرها 7.88 مليون دولار، وانخفضت الإيرادات النقدية من 2.28 مليون دولار في نهاية 2025 إلى 214,000 دولار — أي تبخر بنسبة 90٪ خلال نصف عام فقط. كتب كل من شركة التدقيق M&K CPAS والإدارة في تقاريرهم أن هناك شكوكا كبيرة حول قدرة الشركة على الاستمرار كشركة مستمرة. بعبارات واضحة، بهذا المعدل، قد تغلق الشركة في أي لحظة. ما هو أكثر جديرا بالتفكير هو هيكل الدخل. من بين 5.5 مليون دولار، يأتي 3.92 مليون دولار من LetsBonk.fun المنصة المرتبطة، أي 71٪ من الإيرادات، والمالك وراء المنصة ومؤسس الشركة المدرجة هو نفس الشخص، ميتشل رودي. من خلال شركة لاكي دوغ هولدينغز، يمتلك حوالي 40.2٪ من الأسهم العادية وجميع الأسهم الممتازة من السلسلة C، والتي تنتخب نصف مديري الشركة وحدها. كان مصدر الدخل، مجلس الإدارة، وكل شريان الحياة في يد شخص واحد. هناك حرفتان نموذجيتان أخريان. استخدمت الشركة رموز BONK بقيمة 50 مليون دولار لشراء أسهمها الخاصة، لكنها بدلا من النقد، تلقت عملات من خزنتها الخاصة. تم تسجيل هذه الرموز بالقيمة العادلة، وفي النصف الأول من العام، تم الاعتراف ب 8.17 مليون دولار من الخسائر غير المحققة، مما أدى إلى تحطيم بيان الدخل بشكل مباشر. استخدام عملتهم الخاصة لدفع رواتبهم وشراء أسهمهم بأنفسهم—تبدو هذه الدورة حيوية، لكن في الواقع، كأن يدا تتاجر بالأخرى. بالنسبة لحاملي BONK، هناك أمران يجب توضيحهما هنا. BONK هي عملة ميم بدأت مع الإرسال الجوي المجتمعي، وليس لها شركة بنفسها؛ بقائها يعتمد على التبادلات وشعبية المجتمع؛ لكن BNKK، هذه الشركة الوهمية، تغلف إيرادات نظام بونك البيئي كقصة لشركة مدرجة؛ تعكس تقاريرها المالية قدرة النظام البيئي على تحقيق الأرباح، وليس سعر الرمز نفسه. لا تعامل موت الشركة كعملات تعيد ضبط نفسها فورا إلى الصفر، ولا تعتبر نمو إيراداتها المتفجر عملة يمكن الانطلاق. من الجانب التشغيلي، يذكرنا هذا الهيكل بالتحقق مما إذا كانت هناك شركات فعلية في السلسلة قبل شراء عملات الميم. يشكل دخل المؤسسين المرتبط أكثر من 70٪، ويتم دفع رأس المال بعملة نقدية، والتغطية النقدية تدوم أقل من عشرة أيام—أي من هذه الثلاثة يجب أن يستحق الحذر الأكبر. الشعبية قد تكذب، لكن التقارير المالية لا تكذب. أخيرا، سؤال أخير: إذا لم تستطع هذه الشركة الصمود، هل تعتقد أن مجتمع BONK سيتولى الأمر ويحافظ على وجودها، أم سيشاهدها تزيل وتختفي؟ضاعفت وزارة الخزانة الأمريكية عمليات إعادة شراء الأسهم وعادت إلى أعلى مستوى لها خلال 11 أسبوعا الارتفاع المفاجئ لبينغ ليس متجذرا في عالم العملات الرقمية. تدخلت وزارة الخزانة الأمريكية، حيث ضاعفت بشكل مباشر حجم عمليات إعادة الشراء طويلة الأجل من سندات الخزانة، رافعة سقف إعادة الشراء الموحدة من 2 مليار دولار إلى ما لا يقل عن 4 مليارات دولار، تم تنفيذه من 9 سبتمبر إلى 4 نوفمبر. بمجرد انتشار الخبر، انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاما بحوالي 9 نقاط أساس من أعلى مستوى له خلال 20 عاما، وارتفع البيتكوين إلى 69,749 دولارا، وهو الأعلى منذ 2 يونيو. كان الربح خلال اليوم حوالي 6٪، وتم استعادة أعلى مستوى له خلال 11 أسبوعا. سلسلة التوصيل الداخلية تستحق التشريح والفحص. وزارة المالية تضخ السيولة في سوق السندات، وتسحب السندات طويلة الأجل التي لم تستغل بعد وتخفف الضغط على البيع في سوق السندات. عندما تنخفض العوائد، يخف الضغط التقييمي على الأصول العالمية ذات المخاطر، وبيتكوين، كأصل عالي البيتا، تفاعل بشكل طبيعي بأكثر عدوانية. تقدم محللو ستاندرد تشارترد قائلين إن هذه الخطوة هي بالضبط نوع البيتكوين المفضل، وذكروا 65,500 كمركز رئيسي. بالنسبة لأولئك الذين يتداولون بالتداول المتأرجح، يركز هذا المنطق على نافذة الزمن. إعادة شراء وزارة الخزانة ليست خطوة واحدة فقط؛ من 9 سبتمبر إلى 4 نوفمبر، ستستمر إعادة الشراء لما يقرب من شهرين، مع احتمال تحول كل إعلان لإعادة الشراء إلى نبضة سيولة. على المدى القصير، خلال نافذة استقرار سوق السندات، تكون الأصول المخاطرة عادة ما تكون في حالة من الرجعة، لكن يجب الانتباه لهذا الإيقاع من توقع الشراء والبيع. غالبا ما يكون الارتفاع قبل الإعلان أقوى مما بعد الإعلان. بالنظر بعمق أكثر، فإن خلفية هذا الارتفاع هي أن أسعار الفائدة طويلة الأجل ارتفعت بشكل حاد. في السابق، وصل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاما إلى مستوى قياسي جديد منذ عام 2007، مما وضع السوق تحت الاختناق. كانت توقعات الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة وضغط إصدار سندات الخزانة متداخلة، مما وضع ضغطا على الأصول الخطرة في جميع المجالات. الآن، وزارة المالية تتدخل بشكل استباقي لإعادة الشراء، محكومة فعليا بجانب العرض — وهي خطوة أكثر عملية من مجرد كلمات. من منظور متوسط إلى طويل، دعني أقول بضع كلمات إضافية. بيئة السيولة هي المتغير الأساسي لتسعير البيتكوين. استعداد وزارة المالية للحفاظ على الاستقرار في سوق السندات طويل الأجل يشير إلى أن تحمل السياسات تجاه أسعار الفائدة المرتفعة التي تضر الاقتصاد في تراجع. بالنسبة للعملات المشفرة، طالما لم يعد التأثير على سيولة الدولار مشدودا، فإن عودة الأموال إلى الأصول الخطرة مسألة وقت فقط. سردية سوق الصاعد للبيتكوين لا تزال في الأساس سردية سيولة، وهذا المنطق الأساسي لم يتغير أبدا. بالطبع، لا تعامل شمعدان يوم واحد ككل شيء. بدأ برنامج إعادة الشراء فقط في سبتمبر، مع متغيرات مثل محاضر مجلس الاحتياطي الفيدرالي ومزاد سندات الخزانة لمدة 20 عاما بينهما. كان مزاد الخزانة الأمريكية منتصف الليل هو العقبة الأولى. التحكم في المخاطر لا يزال ضروريا للمراكز؛ لا تنس وقف الخسارة الأصلي فقط بسبب شمعة واحدة صعودية. وأخيرا، سؤال آخر: مع قيام وزارة المالية بمثل هذه الخطوة الكبيرة لإعادة الشراء، كم تعتقد أن هذا الربيع السيولي يمكن أن يستمر؟تم حظر اثنين من التنفيذيين في FTX لمدة 10 سنوات و8 سنوات حسابات FTX لم تحل بعد. أعلنت لجنة CFT الأمريكية رسميا عن تسوية تنفيذية مع الرئيس التنفيذي السابق لشركة ألاميدا كارولين إليسون والمؤسس المشارك ل FTX غاري وانغ. ستواجه إليسون حظر تداول لمدة 5 سنوات بالإضافة إلى حظر تسجيل لمدة 10 سنوات، بينما سيحظى وانغ بحظر تداول لمدة 5 سنوات و8 سنوات من التسجيل. سيتعين على كلاهما الاستمرار في التعاون مع تحقيق لجنة تداول السلع الآليفة. لاحظ، عندما نتحدث عن المصالحة هنا، فالأمر ليس أن كل شيء قد تم تسويته—بل هو قبول الدين وتبادل فترة المراقبة. أبرز رقم هو 11.02 مليار دولار. وقد أوضحت لجنة تداول السلع الآجلة هذه المرة أنها لن تسترد أو تعيد أو تفرض غرامات، ويرجع ذلك جزئيا إلى أن القضية الجنائية ذات الصلة أصدرت بالفعل أوامر مصادرة بقيمة إجمالية تبلغ 11.02 مليار دولار، وكان الاثنان متعاونين بشكل كبير. ببساطة، يتم اعتقال الأشخاص الذين يجب اعتقالهم، ويتم ملاحقة الأموال التي يجب مطاردتها. هذا الحظر يبدو وكأنه توقف كامل لهذا الدراما. تذكر حجم انهيار FTX. في ذلك الأسبوع من نوفمبر 2022، انتقلت FTX من كونها ثاني أكبر بورصة في العالم إلى تقديم طلب إفلاس خلال أيام قليلة، مدونة للدائنين بأكثر من 3 مليارات دولار. ثم تابع المصفويون المبلغ حتى وصل إلى 1.3 مليار دولار. لقد حكم على SBF نفسه لأكثر من عشرين عاما، والآن حتى اثنان من شخصياته الأساسية تم حجزهما في السجن. القضية القانونية شبه محسومة. بالنسبة للصناعة، تكمن قيمة هذا الخبر ليس في العقوبة نفسها، بل في إشارة: الحملة التنظيمية الأمريكية ضد الاحتيال في العملات الرقمية تسير وفق الإجراءات. منذ لحظة ليمان في 2022 وحتى الآن، فرضت هيئة الأوراق المالية والبورصات وCFTC القوانين على كلا الجانبين، مع مشاركة البورصات وصناع السوق والمديرين التنفيذيين. هذه الجولة من الإجراءات التنظيمية العلاجية جيدة على المدى الطويل؛ من خلال تصريف المياه القذرة، سيكون لدى اللاعبين الممتثلين مجال للبقاء. لكن عندما يتعلق الأمر بنا نحن المتداولين، أود أن أتحدث عن طبقة أخرى. ما علمه انهيار FTX للجميع في ذلك الوقت هو أن التعرض للبورصة لا يمكن رؤيته من خلال شموع الشموع؛ من الأفضل أن تحتفظ بالمال في محفظتك الخاصة بدلا من أن تحتفظ بالمال مع أي شخص. في الوقت الحاضر، أصبحت العقود على السلسلة أكثر تقدما. منصات مثل Hyperliquid حولت أدوات التوفيق بين اللاعبين عبر السلسلة — المحافظ الباردة، الحفظ الذاتي، التدقيق على السلسلة — وقد ازدادت الأدوات بشكل ملحوظ مقارنة بثلاث سنوات مضت. ومع ذلك، لا تزال حالات الاختراق التي تبلغ قيمتها مئات الملايين من الدولارات تحدث سنويا، والوعي الأمني هو درس لا يمكن تسميته بالكامل أبدا. التأثير قصير الأجل على السوق ضئيل فعليا؛ هذه الأخبار مجرد خاتمة مؤسسية لقضية قديمة، ذات تأثير عاطفي محدود. ما يجب مشاهدته هو لعبة رأس المال وراء تصفية الليلة التي بلغت 1.9 مليار دولار. من منظور متوسط إلى طويل الأمد، قضية FTX محسومة تماما، لكنها في الواقع أزالت ظلا يلوح على الصناعة، مما منح سرديات الامتثال المزيد من المواد للنقاش. وأخيرا، سؤال آخر: لقد مضت ما يقرب من أربع سنوات منذ انهيار FTX. هل تعتقد أن ثقة المستثمرين الأفراد في البورصات قد تعافت حقا؟اشترى عملاء فيديليتي ما يقرب من 2,000 بيتكوين في يومين انتشرت بيانات مراقبة أركام اليوم. اشترى عملاء فيديليتي حوالي 134 مليون دولار من البيتكوين خلال اليومين الماضيين، وهو ما يقترب من 2,000 بيتكوين بالأسعار الحالية، مما يمثل أكثر عمليات شراء صافية نشطة خلال يومين من قبل عملاء المؤسسة منذ أوائل يوليو. بعد انتشار الخبر، كان رد فعل الكثيرين الأول: 'أليست كل المؤسسات ستغادر؟ لماذا عادوا فجأة؟' إليك مقارنة مثيرة للاهتمام. في الأسبوع الماضي، كانت صناديق المؤشرات الفورية الأمريكية لا تزال تشهد تدفقا صافيا للخروج بقيمة 390 مليون دولار، مع تصدر FBTC الخاص بفيديليتي بتدفق أسبوعي بقيمة 153 مليون دولار. بعبارة أخرى، بالنسبة ل Fidelity، الأموال في قناة ETF تتحرك للخارج، بينما الأموال من العملاء الأمناء تتحرك إلى الداخل—وهناك أرجل معكوسة تماما. صناديق المؤشرات المتداولة تدور حول حركة الشرائح داخل البورصة، بينما حسابات الحضانة هي شراء تدريجي حقيقي؛ هذان النوعان مختلفان في طبيعتهما. قال آركام بصراحة: لطالما اعتبر تخصيص عملاء فيديليتي للبيتكوين مرجعا لتدفق الأموال من المؤسسات المالية التقليدية. قد لا تبدو 134 مليون دولار مبلغا كبيرا، لكن بالنظر إلى التوقيت، فهي مثيرة للاهتمام. في اليومين الماضيين، أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية أنها ستضاعف حجم عمليات إعادة شراء سندات الخزانة طويلة الأجل، مما يؤدي إلى انخفاض العوائد طويلة الأجل، وارتفع عملة البيتكوين من حوالي 65,000 إلى فوق 69,000. من المرجح أن تكون تصرفات العملاء المؤسسيين ليست صدفة. بالنسبة للاعبين العاديين، يمكن تقسيم هذه المجموعة من البيانات إلى طبقتين من حيث الاستخدام العملي. على المدى القصير، يعد شراء الحضانة المؤسسية عامل إيجابي في المعنويات، مما يشير إلى أن الصناديق الكبيرة مستعدة للشراء في نطاق 60,000 إلى 65,000 يوان، وهو أمر ذو قيمة لدعم الأرباح النهائية؛ لكن لا تعتبر يومين من الشراء شرطا كافيا لعكس الاتجاه. خلال الأشهر القليلة الماضية، تذبذبت تدفقات رأس المال في صناديق المؤشرات المتداولة مرارا وتكرارا، والاعتماد فقط على الأرقام خلال يوم أو يومين قد يؤدي بسهولة إلى سوء تقدير. على المدى الطويل، ما يستحق التفكير هو أن طرق دخول المؤسسات أصبحت أكثر اتساعا. صناديق المؤشرات المتداولة تحتوي على خصومات، وأقساط، ورسوم إدارة، وفروق زمنية بين الاشتراك والاسترداد. حسابات الحضانة أقرب إلى العادات التقليدية للمواقف الرأسمالية الكبيرة، وكلما زادت المسارات تعني أن القوة الداعمة للأسفل أكثر سمكا هيكليا. لهذا السبب أيضا الأموال الكبيرة دائما مستعدة للحفاظ على الحد الأقصى للتكلفة الحاسمة لمدة 200 يوم. دعوني أضيف وجهة نظر شخصية أخرى. حاليا، النقاش الأكثر سخونة في السوق هو معركة الثوران والدببة، لكن البيانات تتحدث بهدوء: فقد تم دفع التقلبات إلى نسب مئوية منخفضة تاريخيا، ونسبة العرض المدفوع بالربح عند 52٪، وبدأ العملاء المؤسسيون في بناء مراكز ضد الاتجاه. تبدو هذه الإشارات مجتمعة أشبه بخصائص نهاية سوق هابطة أكثر من كونها بداية موجة جديدة من الانخفاض. بالطبع، حكم الموقف شيء؛ والسيطرة على الموقف شيء آخر. وأخيرا، إليك سؤال: صناديق المؤشرات المتداولة تتدفق للخارج، والحضانة تشتري، وهاتان القوتان محجوتان. من تعتقد أن السوق سيستمع إليه أولا؟مستثمر ثري بربح عائم قدره 13 مليون يوان كشف عن جميع أوراقه الرابحة ارتفاع السوق الليلة يدور كله حول نشر الطلبات على السلسلة. لكن لاعبا كبيرا أظهر بشجاعة، معلنا علنا أنه دخل في عملية شراء بقيمة 3,425 بيتكوين مع رافعة مالية 5 أضعاف، مستثمرا حوالي 46.52 مليون دولار في هامش الربح. الآن، تجاوز ربحه غير المحقق 13.04 مليون دولار، مع عائد بنسبة 28٪. هذا الاسم المستخدم هو 'لاعب تعاقدي مع 10 أهداف رئيسية'، أي يظهر ورقته الرابحة على الإنترنت بأكمله، وانفجر قسم التعليقات على الفور. لا تتسرع في الحسد بعد؛ سدد الفواتير واهدأ. مع هامش ربح 46.52 مليون دولار ورافعة مالية تبلغ 5 أضعاف، تتجاوز القيمة الاسمية الفعلية للمركز 230 مليون دولار — وهو مركز سيكون لاعبا رئيسيا في أي بورصة. ربح عائم قدره 13.04 مليون يبدو واعدا، لكن الانخفاض سريع. انعكاس السعر بمقدار نقطتين هو مجرد بضعة ملايين من الدولارات في التقلبات الدفترية. وراء إثارة نشر الصفقات يكمن الكثير من التعرض للمخاطر. ما هو المثير للاهتمام هو التوقيت. عندما كان هذا الرجل يضيف إلى مراكزه الشويل، كانت الشبكة بأكملها تمر بعملية انكماش تاريخية على المكشوف. خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية، كان هناك 1.9 مليار دولار في عمليات التصفية، منها 1.733 مليار في مراكز بيع بحق. ارتفع عملة البيتكوين من 65,000 إلى فوق 69,000. بعبارة أخرى، كان يضع رهانات كبيرة في بداية السوق ولم يجرؤ على التباهي إلا عندما يكون الاتجاه مناسبا. هذا النوع من التداول المفتوح غالبا ما يكون له سمة إشارة على السلسلة—إما ثقة حقيقية أو محاولة إثارة الوضع. أي نوع يعتمد على حركة السوق اللاحقة. بالنسبة للاعبين العاديين مثلنا، هذا النوع من أعمدة الحيتان مجرد عرض — لا تفرط في الموضوع. أولا، هامش ربحهم البالغ 46.52 مليون دولار هو مجرد قطرة في الخزان؛ موقعنا لا يستطيع تحمل تقلبات الرافعة المالية التي تبلغ 5 أضعاف؛ ثانيا، نشر مشروع قانونك علنا هو أداة لعبة؛ فقط الشخص يعرف النية الحقيقية. القيمة المرجعية تكمن في أن الحيتان مستعدة للشراء بشكل كبير عند هذا المستوى، مما يشير إلى أن الصناديق الكبيرة ليست متشائمة بنفس القدر من احتمال الانخفاض، وهو إشارة عاطفية إيجابية. عند النظر إلى السوق، فإن أساس ارتفاع الليلة هو تحسين السيولة في سندات الخزانة الأمريكية. أخبار توسيع إعادة الشراء من قبل وزارة الخزانة قد قمعت أسعار الفائدة طويلة الأجل، مما استفاد من الأصول المخاطرة بشكل جماعي. يستمر الزخم قصير الأجل، لكن فوق 69,000 يوجد خط التقسيم بين الصعود والدببة حيث يقف المتوسط المتحرك ل200 يوم. سابقا، كان قد وصل إلى مقاومة بالقرب من 69,500 وتراجع مرة واحدة. عند هذا المستوى، سيكون شد الحبل بين الثور والدببة شرسا جدا، لذا يجب على من يطاردون القمة أن يكونوا أكثر حذرا. على المدى الطويل، أميل إلى النظر إلى الأمر بهذه الطريقة: طالما توقفت سيولة الدولار عن الضيق، سيرتفع قاع الأصول المخاطرة تدريجيا، وستعود قوة التسعير للبيتكوين في النهاية إلى سرد السيولة. لكن لا أحد يستطيع التنبؤ بتقلبات قصيرة الأجل. مراكز تداول الحيتان لا تغير أهمية إدارة المراكز. كلما زادت الرافعة المالية، قل هامش الخطأ — هذه هي القاعدة الحديدية. سؤال أخير: إذا كان لديك 46.52 مليون دولار، هل كنت ستجرؤ على نشر صفقاتك علنا مع رافعة مالية بخمسة أضعاف؟المستثمرون الأفراد متحمسون جدا للدخول إلى كوينبيس برافعة مالية 50 ضعف ما تفعله كوينبيس هذه المرة يستحق الاطلاع لأي شخص يلعب العقود: فقد جلبت العقود الدائمة مباشرة إلى تطبيق بيس، وقدمت حتى 50 ضعف الرافعة المالية وتداولت أكثر من 290 سوقا للعقود—بما في ذلك البيتكوين، الإيثيريوم، وحتى الأسهم والسلع. المنفذ هو Hyperliquid، وتتولى Coinbase نقطة الدخول الأمامية، ولا يحتاج المستخدمون لمغادرة محافظهم الحالية. بعبارة أخرى، يمكن للأمريكيين أخيرا اللعب بأكبر مشتقات تداول العملات الرقمية في تطبيق Coinbase—وبالطبع، تم استبعاد المستخدمين المحليين هذه المرة، كما تم استبعاد الدول التي تفرض قيودا على الرافعة المالية. قال قائد الهندسة في كوينبيس ذات مرة شيئا يؤثر كثيرا: العقود الدائمة تمثل 75٪ من إجمالي حجم تداول سوق العملات المشفرة وهي الميزة الأكثر طلبا بين مستخدمي تطبيق Base ذوي التردد العالي. ببساطة، أكثر المجموعة نشاطا تريد هذا بالضبط. الخلفية وراء ذلك هي تحويل تطبيق Base. في السابق، كانت تراهن على وسائل التواصل الاجتماعي والمبدعين، لكن النتائج كانت فاترة؛ حتى المؤسس اعترف بأنها لم ترق إلى التوقعات. الآن، مع التركيز على التداول والمدفوعات ووكلاء الذكاء الاصطناعي، أصبحت العقود الدائمة أثقل جزء في هذا التحول الجديد. بالنسبة للاعبين العاديين، هذه الميزة تفتح صندوق باندورا فعليا. أي شخص تداول عقودا يعرف معنى الرافعة المالية التي تبلغ 50 ضعفا—إذا تحرك السوق عكس الاتجاه بنسبة 2٪، فإن رأس المال يختفي. أصدرت كوينبيس نفسها تحذيرا من المخاطر: الخسائر التي تتجاوز العتبات ستؤدي إلى التصفية. لكن بصراحة، المحفز شيء—تلك الحكة لا تتوقف لمجرد سطر من النص الصغير. قمت بالحساب بنفسي: لنفس ال 1,000 دولار، مع 10 أضعاف الرافعة المالية و50 ضعف، كان هامش وقف الخسارة مختلفا خمس مرات. الرافعة العالية ليست مستحيلة، لكنها تقلل هامش الخطأ. إذا كان الاتجاه صحيحا، فهو رائع؛ وإذا كان خاطئا، فهو صفر بين عشية وضحاها. المشكلة الحالية حقيقية: العقود الدائمة تمثل 75٪، مما يعني أن الجميع يحب اللعب، لكن اللعب والقدرة على اللعب أمران مختلفان. لقد فتح تطبيق Base هذه النقطة للدخول لعشرات الملايين من المستخدمين، مما منح المبتدئين سلاحا بدون دبوس أمان. لإضافة بعض الخلفية: أوضحت Coinbase أن هذه الميزة غير متوفرة حاليا في الولايات المتحدة أو المملكة المتحدة أو كندا أو مناطق أخرى حيث يتم تقييد تداول المشتقات الرقمية المدعومة بالرفع المالي. بعبارة أخرى، لم يكن أول المستخدمين الذين استخدموه من أكثر اللاعبين نضجا، بل من مناطق منظمة أكثر استرخاء. من وتيرة المنتج، يعامل تطبيق Base العقود الدائمة كبطاقة ثالثة بعد توقع السوق والعملات المستقرة. لقد أثبتت فعالية أول عملتين بالفعل، وما إذا كان يمكن أن ينجح هذا الإصدار أيضا يحدد سقف تحول Base في هذه الجولة. هل تعتقد أن هذا هو محرك النمو الفائق ل Coinbase، أم حفرة جديدة للمستثمرين الأفراد؟السيولة بدأت تتكلم. في 19 أغسطس، أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية عن عملية إعادة شراء عكسية بقيمة 4 مليارات دولار، وتفاعل السوق بسرعة. خلال اليومين التاليين: $ETH : +20٪ $BTC : +10٪ $XAU : +2.8٪ السؤال الأكبر ليس في الانتقال نفسه. هذا ما يحدث بعد ذلك. اعتبارا من 9 سبتمبر، قد تحافظ زيادة عمليات إعادة شراء سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 إلى 30 سنة، مع حد أقصى للصفقة الواحدة بقيمة 4 مليارات دولار، على تركيز توقعات السيولة. لكن الأسواق قاسية: بمجرد أن يصبح العنوان الإيجابي توافقا، يمكن للصفقة أن تبدأ في تسعير العكس. لذا أنا لا ألاحق الشموع الخضراء. السيولة يمكن أن تغذي هذا الانتقال. تحديد المواقع هو من سيحبس. الدببة لا تصبح سيولة مخرجة بسهولة. #BTCBreaks72K #StorageValuationSplit #TreasuryUpsBuybacks يوشو هي شركة ألعاب كبيرة تمتلك موارد إدارية وإعلامية كاملة هل موظفة الاستقبال هي الرئيسة حقا؟ إنها مجرد عرض مجاملة، لكن كل اللوم الذي يتحمل يوشو كاي هو مسؤولية موظفة الاستقبال. كيف يمكنه أن يضحك؟ بيانات النقاط القائمة: بلغت نفقات البحث والتطوير في يونيتري 50 مليون في 2023، و70 مليون في 2024، و90 مليون في الثلاثة أرباع الأولى من 2025 مقارنة بنفقات التسويق الخاصة بها، فهي منخفضة بشكل مؤسف مقارنة الأقران: UBTECH: 478 مليون XPeng 9.49 مليار وبالنظر إلى هذا المستوى من الإنفاق على البحث والتطوير، ذكرت يونيتري في نشرتها التعريفية 22 مرة أنها مكتملة داخليا، فأين العيب في ذلك؟ الجميع يعامل الجميع كأنهم حمقى. الأداء في الحفل لمدة ثلاث سنوات متتالية يتطلب 💰 استثمارا وتنسيقا يتجاوز ما يمكن لشركة عادية تحقيقه DJI قوة حقيقية، بإيرادات تبلغ 84 مليار يوان—كم قيمة قيمتها؟ لكن ماذا عن هذه الشركة الألعاب؟ كيف يمكن لوانغ شينغشينغ أن يضحك؟ كان رجلا ذكيا ورائد أعمال، وكان يعرف بالضبط كيف يبدو الأقران الماهر تقنيا لكن بمجرد أن تكون على قارب شخص آخر، كيف يمكنك الخروج بهذه السهولة؟ كما قال الكابتن @captain_kent، الفتح تدريجيا خلال سبع سنوات يعني أنك لا تستطيع جني المال بتقييمات عالية، وتصبح كبش فداء، ولا يمكنك إلا القيام ببعض التداول خارج الجسم خلال عمليات الشركة بمجرد أن لا يتمكن المؤسسون من الحصول على لقمة كبيرة، سيكون اللاعبون الكبار الحقيقيون في هذا الاحتفال واضحين اليوم، صنعت يونيتري شمعدان هابطة كبيرة وانخفض بمقدار 17 نقطة، وهو ما يعادل ميم #宇树科技科创板首日开盘暴涨629٪، كيف يمكن تحقيق التقييمات العالية؟ BTC与ETH毫无征兆地开启暴力拉升，多头万马奔腾，空头瞬间爆仓。全网都在寻找宏观政策和流动性的借口，但如果切入币圈最核心的“流动性命脉”，你会发现一个让所有人目瞪口呆的真相——这场暴涨，纯粹是被美股代币$SNDK（闪迪）的疯狂吸血给逼出来的！ ⚠️ 币圈大佬的底线：当“闪迪”开始挑衅大饼以太近期，欧易和某安的 TradFi（传统金融代币化）板块彻底陷入癫狂。由于闪迪官方频繁释出 AI 存储芯片的流片利好，全球加密资金和量化巨鲸像闻到血腥味的鲨鱼一样疯狂涌入。根据最新盘面，$SNDK（闪迪）在某安的单日永续合约交易量飙升至恐怖的 84.79 亿美元，在欧易也斩获了 281 亿人民币的天量换手。这是什么概念？闪迪单个美股代币的交易量，已经彻底超越了二哥 $ETH，甚至开始直接逼近并挑衅大哥 $BTC 的统治地位！对于币圈真正的掌权者、顶级庄家和交易所大佬来说，这种情况绝对无法容忍。加密市场的原生流动性是有限的，资金全部跑去炒作贴牌的美股 RWA 资产，无异于给传统金融做嫁衣，大饼和以太作为行业信仰的根基将被直接动摇！ ------------------------------ إخوتي، سمعت صراخ الشورت الليلة الماضية في شرق المدينة. ارتفع مؤشر $BTC من 64,100 إلى الأعلى، حيث ارتفع أكثر من 4,700 دولار في يوم واحد، بأكثر من 7٪ خلال 24 ساعة، ليصل إلى مستوى قياسي جديد منذ أوائل يونيو. وكان أشدها تصفية مركزة تزيد عن مليار دولار في مراكز بيع خلال ساعة واحدة، مما يمثل أكبر موجة من التصفيات القصيرة منذ عام 2021. خلال 24 ساعة، تم تصفية 175,000 شخص عبر الإنترنت، وتم القضاء على 2.9 مليار دولار في الهواء. حتى أن بلومبرغ استخدمت مصطلح "الضغط القصير الملحمي"—أي المكشوف المكدسة على المراكز لأشهر، تتحول إلى وقود بين ليلة وضحاها، وتسليمها إلى باب منزلك. 1. هذه الموجة ليست سحب قصير غير محدود. شهدت صناديق BTC الفورية تدفقا صافيا بقيمة 486 مليون دولار خلال يومين، مع شراء نقود حقيقية. 2. كان الدافع هو تدخل وزارة الخزانة الأمريكية شخصيا: تضاعفت عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل إلى 4 مليارات دولار في الجلسة، وانخفض عائد السندات لمدة 30 عاما بمقدار 10 نقاط أساس خلال اليوم، وانخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى ما دون 99. عندما يكون المال بلا قيمة، يجب أن تكون الأصول ذات قيمة؛ المنطق بسيط وبسيط جدا. يحذر بعض المتداولين من أن التراجع إلى 66,500-67,000 هو منطقة الدخول؛ ابق ثابتا وراقب 72,000-73,500. وجهة نظري: الضغط على مراكز البيع مرض، لكن بعد نفاد وقود الدب، نحتاج إلى مرحلات شراء حقيقية. الليلة، مشاهدة علامة 70,000 هي "علامة فارقة" أو "صورة جماعية". #BTC突破72000美元، هل يمكن أن تستمر هذه الجولة من المكاسب؟ #白宫峰会: قال ترامب إنه ناقش شراء البيتكوين الجميع يقول إن تخفيضات أسعار الفائدة قوية، لكن داخليا هناك جدل حول ما إذا كان يجب رفع الأسعار يفترض السوق الآن شيئا واحدا: دورة الاحتياطي الفيدرالي تقترب من أدنى مستوياتها، والخطوة التالية هي توقيت خفض أسعار الفائدة. لكن البعض لاحظ الضجيج في الزاوية—داخل الاحتياطي الفيدرالي، يحاول البعض رفع أسعار الفائدة. يذكر تيم دوي، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في SGH Macro Advisors، الجميع بالنظر إلى محاضر الاجتماع القادم—لا تركز على الاستنتاجات، بل على الأصوات المعارضة. بصراحة: في السنوات الأخيرة، صوت المزيد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي ضد قرارات أسعار الفائدة. عندما يكون الضغط الاقتصادي مرتفعا ومسارات السياسات غير واضحة، تصبح الصراعات الداخلية أكثر حدة. هذه المرة، محور الخلاف هو التضخم. في ذلك الوقت، كان التضخم واضحا فوق الهدف، وكان بعض المسؤولين قلقين من أن ينخفض من تلقاء نفسه. وبالاقتران مع استقرار سوق العمل على ما يبدو، كان هؤلاء الأشخاص يعتقدون بشدة أن رفع أسعار الفائدة يجب أن يستخدم للحد من التضخم. لذا فإن ما يهمها المحاضر حقا هو عدد المسؤولين الذين يتفقون على أن "التضخم هو التهديد الرئيسي." إذا تجمعت الأصوات المعارضة والتصريحات المتشددة، فسيتم التشكيك في ما يسمى ب "سردية خفض الفائدة" في السوق. ما علاقتنا بهذا؟ هذا مهم جدا حقا. تعد أصول العملات الرقمية من أكثر الأصول المخاطرة حساسية؛ عندما تتغير توقعات أسعار الفائدة، تتغير تدفقات رأس المال وفقا لذلك. في الليلة الماضية، ارتفع البيتكوين إلى 69,000، جزئيا لأن وزارة الخزانة وسعت عمليات إعادة شراء السندات الحكومية لتخفيف قيود السيولة — السيولة هي الماء، وسعر العملة هو القارب، والمد يرتفع ويرتفع القارب. وعلى العكس، إذا أشارت المحاضر إلى رفع الأسعار، فقد يتعين سحب وعاء الماء هذا. السوق الآن في حالة غريبة: سوق السندات يراهن على التيسير، بينما الاحتياطي الفيدرالي يجادل بشأن التشديد القانوني. أحد الطرفين دائما مخطئ؛ يعتمد ذلك على أي طرف يعترف أولا بعد صدور الدقائق. وجهة نظري الشخصية: لا تتسرع في اختيار جانب. التقلب قبل وبعد صدور الدقائق عادة ما يكون كبيرا. بدلا من المراهنة على الاتجاه، من الأفضل أولا أن تتحقق مما إذا كان مركزك قادرا على تحمل تقلبات الاتجاهين. إليك تفصيل يستحق التفكير: أكد دوي بشكل خاص أن السوق بحاجة إلى رؤية "مدى انتشار مخاوف المسؤولين بشأن التضخم." لاحظ أنه يستخدم كلمة 'عريض' وليس 'قوي'. وهذا يعني أن بعض المتشددين الذين يطالبون برفع أسعار الفائدة ليس أمرا مخيفا؛ ما يثير القلق هو أن الآراء المتشددة تشكل توافقا بين صناع القرار. إذا أدرج عدة مسؤولين التضخم كأكبر خطر في المحضر، فهذا هو الإشارة الحقيقية. وعلى العكس، إذا كانت الأصوات المتعارضة مجرد عدد قليل من الأصوات المتفرقة، فهذا في الأساس ضجيج، وسيستمر السوق في التحرك كما ينبغي. هل تعتقد أن الدقائق ستحافظ على هذا التدفق المستمر، أم سيصب عليه ماء باردا؟يريد مجلس تداول السلع الآدرة (CFTC) إصدار عقود آجلة بسعر التجزئة، والرئيس بدأ يشعر بالقلق أولا بيان الجهات التنظيمية الأمريكية هذه المرة تركني مذهولا. أصدرت لجنة تداول السلع الآجلة إشعارا للتشاور العام لوضع قواعد ل "عقود مشتقات قوة الحوسبة." ما هي مشتقات قوة الحوسبة؟ ببساطة، يحول تعدين قوة التجزئة إلى أهداف مستقبلية قابلة للتداول، متبعا نفس المنطق الذي كان عليه عندما كانت السلع تدرج كعقود آجلة في ذلك الوقت. هذا ليس جديدا بحد ذاته؛ ما هو جديد هو كلمات رئيس لجنة تداول السلع الآدرائية سيليج بالضبط: "بدون سوق مشتقات قوة حوسبة قوي، لا يمكن للولايات المتحدة الفوز في سباق الذكاء الاصطناعي." نادرا ما يؤيد منظم فئة جديدة بعبارات مثل "لا يمكن الفوز بالمنافسة." وأضاف تحديدا: في ذلك الوقت، كانت الولايات المتحدة تروج لاقتصادها الصناعي من خلال وضع معايير تجارية للسلع؛ والآن تريد وضع قواعد لقوة الحوسبة وتعزيز 'اقتصاد ذكي'. ببساطة: يستعد المنظمون لتوفير أدوات تداول لقوة الحوسبة كسلعة، بما في ذلك العقود الآجلة الدائمة لقوة الحوسبة. كان نطاق الطلب محددا جدا أيضا: حجم سوق قوة الحوسبة الفورية، والسيولة، وخصائص السوق، بالإضافة إلى مخاطر التلاعب وحماية العملاء—كلها كانت مغطاة. فترة التعليق العام هي 60 يوما، باحتساب المنشورات في السجل الفيدرالي. إشارة هذه المادة تكمن في الاتجاه. من الواضح من الأرقام مقدار الأموال التي تحرق قطاع الذكاء الاصطناعي — حتى أن ألفابت بدأت في إصدار سندات بالدولار الأسترالي، مع وصول ديون الذكاء الاصطناعي العالمية إلى 489 مليار دولار. قوة الحوسبة هي أصعب مورد؛ من يستطيع تحديد سعر قوة الحوسبة ولديه قوة حوسبة مستقبلية يتحكم في قوة التسعير لبنية الذكاء الاصطناعي. تسرع الولايات المتحدة في تبني هذه الأداة هو في الأساس صراع على قوة النقاش المالي في عصر الذكاء الاصطناعي. بالنسبة لنا نحن متداولي العملات الرقمية، هل هذه أخبار جيدة؟ بعد إطلاق مشتقات معدل التجزئة، يحصل المعدنون على المزيد من أدوات التحوط. نظريا، ستصبح تقلبات أسعار معدل التجزئة أكثر سلاسة، لكن المشتقات الجديدة تعني أيضا رافعة مالية جديدة وطرق تصفية جديدة. كل إطلاق جديد للمستقبلات كان له طابعه المألوف الخاص. فترة تعليق عام مدتها 60 يوما كافية للسوق لهضم الوضع تدريجيا. ما يستحق الانتباه حقا هو التفاصيل التالية: نسبة الهامش وحد المراكز — هذه هي العوامل الرئيسية التي تحدد ما إذا كان هذا السوق سيجن. في النهاية، فإن استعداد الجهات التنظيمية لوضع معايير تبادل لفئة جديدة هو بحد ذاته اعتراف بأنها كبيرة بما فيه الكفاية ولا يمكن تجنبها. في ذلك الوقت، كانت السلع السائبة تنتقل من الموقع إلى المستقبل، وتستغرق مئات السنين؛ قد يستغرق الأمر بضع سنوات فقط حتى تنتقل قوة الحوسبة من المفهوم إلى المشتقة. هذا الفارق في السرعة هو ما يجعل سباق الذكاء الاصطناعي هذا مخيفا حقا. هل تعتقد أن إطلاق عقود قوة الحوسبة المستقبلية سيهدأ بنية الذكاء الاصطناعي، أم سيفتح كازينو آخر؟ دعونا نتحدث في التعليقات.متى ستتحرر هذه العاصفة الأمريكية من الديون أخيرا؟ راقب هذا الرقم لقد دق جرس الإنذار. مؤخرا، ظل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات فوق 4.7، وهو إشارة خطيرة جدا ويعد بمثابة جرس إنذار لتسعير الأصول العالمية. وفقا للمبادئ الاقتصادية، يرتبط عائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل بتوقعات التضخم طويلة الأجل. إذا انخفض التضخم، يجب أن تنخفض عوائد سندات الخزانة الأمريكية. لكننا رأينا أنه منذ اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يوليو، أصبح عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات خارج السيطرة تماما، حيث اخترق مرارا 4.5 و4.6 و4.7. لماذا ذلك؟ وهذا يقودنا إلى القضية التي يقلق المستثمرون حاليا — ليس التضخم الأمريكي طويل الأجل، بل أن العوائد طويلة الأجل تعكس أقساط التأمين على الأجل. ما هو قسط التأمين لمدة محددة؟ خذ على سبيل المثال عائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات: إذا اشتريت هذا السند، سأحتفظ به لمدة عشر سنوات. في السنوات العشر القادمة، ستظهر مخاطر مختلفة. كلما زادت حالة عدم اليقين، كلما طلبت منك بيع السند لي بأرخص. ما هي حالات عدم اليقين التي واجهتها الولايات المتحدة؟ أولا، رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد واش، خالف وعده للسوق. في اجتماع يوليو، قام واش برفع أسعار الفائدة شفهيا. على الرغم من ادعائه أنه لا يتصالح مع التضخم، إلا أنه في الواقع لم يكن بإمكانه اتخاذ أي إجراء لرفع أسعار الفائدة، بل وسخر من سوق الخزانة الأمريكي لرفع أسعار الفائدة نيابة عنه. هذا في الأساس قنبلة كبيرة أغضبت مستثمري وزارة الخزانة، الذين صوتوا فورا وبيعوا سندات الخزانة طويلة الأجل. بالإضافة إلى ذلك، قدم واشي آلية تواصل جديدة تسمى "لا استبصيرة، لا توجيه". في هذا الوضع، يجبر المستثمرون على التخمين الأعمى ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيكون متحفظا أو متشددا تجاه البيانات الاقتصادية الجديدة في المستقبل. وقد أدى ذلك إلى سوق سندات يهيمن عليه مستثمرون مؤسسيون حذرون، غير حساسين للأخبار الإيجابية وأكثر تشاؤما تجاه الأخبار السلبية. بغض النظر عن مدى إيجابية بيانات الرواتب والتضخم غير الزراعية لديك، يعتقد مستثمرو السندات أنه بما أن الاحتياطي الفيدرالي لا ينظر إلى المستقبل، فهذا يعني على الأرجح أنه لا يقدر البيانات قصيرة الأجل. عندما رأينا البيانات تصدر، كانت منفصلة جدا—الأسهم الأمريكية ارتفعت بسرعة، حتى الذهب كان يرتفع، بينما كانت سندات الخزانة الأمريكية تنخفض. ويعكس هذا تدهور الوضع المالي في الولايات المتحدة. تجاوز حجم الدين الأمريكي الكلي 40 تريليون دولار، بينما تجاوز العجز المالي الأمريكي 2 تريليون دولار. كيف سيتم سد هذه الفجوات بالضبط؟ السوق لا يريد الرد نيابة عن بيسنت. يستخدم السوق أقساط التأمين لأجل التأمين لتمثيل المشاعر الحقيقية للمستثمرين، وبصراحة، هذا يعني: لا أعرف ما إذا كان مستقبل السياسة المالية الأمريكية سيكون جيدا، لكن هل ستؤمن كلمات رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد واش فعلا؟ كل ما أعرفه هو أنني اليوم أدفع المزيد من الفوائد وأشتري المزيد من سندات الخزانة الأمريكية. الأسوأ من سندات الخزانة لأجل 10 سنوات هو سندات الخزانة ذات الثلاثين سنة ذات الصلاحية الأطول، والتي بلغ عائدها 5.27، متجاوزا بكثير عتبة 5٪ التاريخية المهمة. تاريخيا، طالما أن عائد سندات الخزانة الأمريكية يتجاوز 5٪، يمكن للمستثمرين الشراء وهم مغمضون أعينهم. ومع ذلك، هذه المرة اخترق فوق 5٪ ووصل إلى 5.27، دون أن يظهر أي علامات على التوقف. لم يعد المستثمرون متفائلين بأن سندات الخزانة الأمريكية يمكن أن تعود إلى سوق صاعد على المدى القصير. في بيان عام حديث حول تمويل وزارة الخزانة الأمريكية، غيرت بيسنت صياغتها لأول مرة من "زيادة محتملة في إصدار السندات المستقبلية" إلى "احتمال عدم زيادة في إصدار السندات المستقبلي"، مما يمكن القول إنه منح السوق شعورا بسيطا بالاطمئنان. ما مدى فعاليته؟ شهد ذلك تأثيرا طفيفا: ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات فقط من 4.27 إلى حوالي 4.65، بينما ظل عائد الثلاثين عاما فوق 5.2٪ بثبات. ما نوع التأثير الذي سيحدثه هذا على المستثمرين العاديين مثلنا؟ أبرز جانب هو العلاقة بين تداولات الحمل العالمية وسندات الخزانة الأمريكية، كما ذكر سابقا. إذا استمرت عوائد سندات الخزانة الأمريكية مرتفعة، فسوف يؤدي ذلك إلى ارتفاع جماعي في أسواق السندات العالمية، بما في ذلك السندات اليابانية والأوروبية وسندات الحكومة البريطانية. هذا الارتفاع سيثير مشكلة أخرى — فقد يؤدي سوء التمويل لسندات الذكاء الاصطناعي الأمريكية للشركات إلى انهيار سلسلة أسعار الأسهم الحالية التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي، والتي تحركها حاليا تمويل الاستثمار وارتفاع أسعار الأسهم، مما ينقل أزمة السيولة المالية من سوق السندات إلى سوق الأسهم الأمريكي. قطاع التكنولوجيا في سوق الأسهم الأمريكي مرتبط بالكامل بقطاع التكنولوجيا في أسهم A، لذا سيتم نقل التكنولوجيا من سوق الأسهم الأمريكية إلى سوق الأسهم A، مما سيكون له تأثير على حسابات الجميع. لذلك، أقترح على الجميع مراقبة العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عن كثب. متى سيعود عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى ما دون 4.6 أو حتى 4.5؟ سيشكل ذلك إطلاق المخاطر المالية قصيرة الأجل، مما يسمح للجميع بالتوقع إلى سوق صاعد أعلى ومتزايد. ما سبق هو آراء شخصية ولا يمثل نصائح استثمارية. يرجى الانتباه للمخاطر.تدعو ستاندرد تشارترد إلى 100,000 يوان بحلول نهاية العام؛ وزارة المالية تتولى القيادة الموضوع الأكثر إثارة في سوق اليوم ليس مدى الارتفاع، بل من يتخذ القرارات ومن يتخذ الخطوات. أعلن المحلل في ستاندرد تشارترد جيف كيندريك أن البيتكوين قد يرتفع إلى 100,000 دولار بحلول نهاية عام 2026. أساسه ليس رسما فنيا بل سيولة—أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية أنها ستضاعف سقف إعادة شراء سندات الخزانة على المدى الطويل، ورفعه من 2 مليار دولار إلى ما لا يقل عن 4 مليارات دولار في صفقة واحدة، وذلك اعتبارا من 9 سبتمبر إلى 4 نوفمبر. بمجرد الإعلان عن ذلك، انخفض عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاما على الفور. علق قائلا: "هذا هو بالضبط النوع الذي يحبه البيتكوين." دعونا نحللها وننظر إلى هذه الجملة. توسيع وزارة المالية لحجم إعادة الشراء يضخ فعليا ماء في سوق السندات طويل الأجل لتخفيف ضغط بيع السندات. تاريخيا، بمجرد أن تبدأ الحكومات في التدخل في السيولة، كانت الأصول المخاطرة غالبا ما تكون المستفيدة الأساسية. كان هذا الظل وراء دورات السوق الرئيسية السابقة للبيتكوين. كما حددت ستاندرد تشارترد مستوى تقني: 65,500 دولار، مما يعني أن اختراق الخروج سيؤكد أدنى مستوى للدورة. ومن المصادفة أن البيتكوين الليلة الماضية كان قد وصل بالفعل إلى حوالي 69,700، مما اقترب من المركز الذي ذكره. لكن مرة أخرى، محللو البنوك هم من ينادون 100,000، وليس الآلهة. هذا العام، طالب عدد لا بأس به من الناس بمبلغ 100,000 يوان، وبعضهم غير رأيه بهدوء. وما هو أكثر إثارة للاهتمام هو توقيت الحدث. قال كيندريك: "الآن هو الوقت لترتيب الأمور"، وفي بيانات السلسلة، بالكاد تحركت محافظ الحاملين على المدى الطويل — أولئك الذين يصرخون بأعلى ويمسكون بالاحتفاظ بأكثر غالبا ليسوا من نفس المجموعة. راجعت سجلاتي ووجدت أنه في كل مرة يظهر فيها هذا المزيج من "المؤسسات التي تحدد الأسعار المستهدفة + السيولة الضعيفة"، غالبا ما لا يكون هذا هو النقطة الأكثر راحة للشراء على المدى القصير، بل بداية تقلبات متزايدة. لأنه بمجرد إعلان السعر المستهدف، هناك دائما من يسرع في الاقتراب، وعندما يكون هناك عدد كبير جدا من الناس يتقدمون، يميل السوق إلى التقلب بشكل كبير. بالمناسبة، المتغير الأكثر أهمية في منطق كيندريك ليس في عالم العملات المشفرة. هذه المرة، تستهدف وزارة الخزانة الأمريكية سندين طويل الأجل بسندين من الخزانة بمواعيد استحقاق تتراوح بين 10 إلى 20 سنة و20 إلى 30 سنة، مما رفع سقف إعادة الشراء من 2 مليار إلى ما لا يقل عن 4 مليارات. فقط عندما يتم تقليل عوائد السندات طويلة الأجل يمكن فتح سقف التقييم للأصول ذات المخاطر فقط. المبلغ الرئيسي البالغ 65,500 دولار الذي ذكره شهد ارتفاع BTC إلى 69,749 الليلة الماضية، تاركا هذا الخط خلفه. ما إذا كان يمكن أن يبقى يعتمد على التراجع اللاحق. لذا المشكلة الحقيقية ليست أن نهاية العام ستنخفض إلى أقل من 100,000 وحدة، بل أنه بعد إطلاق هذه الموجة من الذخيرة السائلة، من سيتمكن من تحملها؟ بدأت جولة إعادة الشراء التي أجرتها وزارة المالية فقط في سبتمبر. على ماذا سيعتمد السوق لدعم هذه الفجوة قبل سبتمبر؟ اترك تعليقا تقول: هل تثق في 100,000 يوان لستاندرد تشارترد، أم تعتقد أنها مجرد وعود فارغة من محلل آخر؟$BTC ETF اشترى 517 مليون دولار في يوم واحد! دخل رأس المال المؤسسي السوق بأعداد كبيرة، مما دفع إلى ضغط قصير في البيتكوين وراء هذه الجولة من ارتفاع البيتكوين، فإن التدفق الكبير للأموال إلى صناديق المؤشرات السريعة هو القوة الدافعة الأساسية القوية. تظهر البيانات أنه في 19 أغسطس، شهد صندوق البيتكوين السريع الأمريكي أقوى تدفق صافي ليوم واحد منذ مايو، بإجمالي تدفق دخل بلغ 517.19 مليون دولار. بلغ عدد الإيرادات الداخلة من BlackRock IBIT وحده 285 مليون دولار، مع استمرار المؤسسات في زيادة حصصها من البيتكوين. بالنظر إلى الحصص الفصلية، استمر إجمالي حيازات صناديق المؤشرات المؤسسية في النمو بنسبة 7.5٪ في الربع الثاني، حيث وصل إجمالي الحصص إلى 535723 البيتكوين. تستمر مراكز المؤسسات في الارتفاع، مما يشير إلى أن الاتجاه الرئيسي لتخصيص البيتكوين من وول ستريت لا يزال دون تغيير. هذه الجولة من الارتفاع ليست مجرد مضاربة مضاربة، مدعومة بأموال مؤسسية شرعية. تفاعلت عدة عوامل، مما أدى إلى هذا الحدث القصير الملحمي 1. تحسنت سيولة وزارة الخزانة الأمريكية زادت وزارة الخزانة الأمريكية حجم عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل من 2 مليار دولار إلى 4 مليارات دولار، مما أدى مباشرة إلى قمع عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل ورفع توقعات السوق لتخفيف السيولة. مع تخفيف الضغط على الأصول المخاطرة، خرج البيتكوين من صندوق التوحيد الطويل الأمد وفتح المجال للسوق. 2. تدافع قصير ملحمي وتصفية اندفع البيتكوين نحو علامة 70,000 دولار، مما أدى إلى موجة غير مسبوقة من التصفيات على المكشوف. تجاوزت عمليات التصفية مليار دولار في ساعة واحدة، وبلغ إجمالي التصفيات خلال 24 ساعة 2.99 مليار دولار. تم إغلاق عدد هائل من المراكز القصيرة على التوالي، مما دفع الأسعار للأعلى، مما خلق ردود فعل إيجابية تمثل "إغلاق المراكز القصيرة أكثر مع ارتفاع الأسعار، وإغلاق المراكز القصيرة يدفع المزيد من الارتفاع." كما ذكر محللون من بلاك روك، فان إيك، فيديليتي، ومؤسسات أخرى أن بيتكوين قد ضغط سابقا على التقلبات طويلة الأجل، حيث تراكم السوق لعدد كبير من المواقف الصاعدة، وبمجرد بدء الارتفاع، كان إمكاناته الانفجارية قوية للغاية. 3. التوسع المستمر في تبني المؤسسات المؤسسية المؤسسات لا تشتري صناديق المؤشرات المتداولة فقط؛ بل تخصيصات سندات الخزانة للشركات إلى بيتكوين في تزايد أيضا. أكملت شركة Zhibao Technology تمويل بقيمة 154.7 مليون دولار من PIPE، حيث ضخت مباشرة 2,380 بيتكوين في الخزانة؛ تظهر بيانات MSTR أنه من بين أكبر 15 حاملا مؤسسيا، واصلت 12 منهم زيادة الحصص في الربع الثاني واستمرت في تعزيز إدراج أصول خزانة البيتكوين في مؤشر MSCI الرئيسي. تذكيرات موضوعية بالمخاطر 1. التدفقات الكبيرة في يوم واحد إيجابية، لكن صناديق المؤشرات المتداولة يمكن أن تتحول أيضا إلى تدفقات صافية خارجة في أي وقت. لا تستنتج البيانات اليومية بشكل خطي كإشارة دائمة. 2. بعد التصفية المركزة على القصر، جمع السوق قدرا كبيرا من الأرباح العائمة طويلة الأجل، مع ظروف شراء مفرطة قصيرة الأجل شديدة قد تؤدي إلى تراجع حاد في أي وقت. 3. استمرار التفاؤل المؤسسي لا يعني أن السوق سيرتفع فقط وليس ينخفض؛ فالسندات الكلية للخزانة الأمريكية وسياسات الاحتياطي الفيدرالي تبقى متغيرات غير متوقعة. $BTC #BTC突破69000美元، إلى أي مدى يمكن أن تصل هذه الجولة من الرالي؟المستأجرون الذين لا يرغبون في استئجار سيركل عليهم إصلاح السلاسل بأنفسهم في السنوات الأخيرة، عندما كنا نستخدم USDC، بالكاد كنا نفكر في السلسلة التي تعمل عليها فعليا. يتوفر على Ethereum وSolana وBase—يمكنك الدفع والتحويل إلى أي مكان تذهب إليه. شركة Circle، التي تصدر USDC، لطالما تصرفت كمستأجرة، تستخدم منزل شخص آخر لجعل الأعمال تزدهر. لكن هذا المستأجر لا يريد الاستمرار في الإيجار إلى أجل غير مسمى. أعلنت سيركل أن شبكتها الخاصة بالبلوك تشين، Arc، ستطلق رسميا على شبكتها الرئيسية في 16 سبتمبر. هذا ليس مجرد اقتراح في عرض باوربوينت. لقد أكملت شبكة الاختبار الآن أكثر من 500 مليون معاملة، مع مشاركة ما يقرب من 3 ملايين عنوان محفظة، ولا يزال أكثر من 100 شريك نشطين على الشبكة الرئيسية الخاصة. لم يفتح الطريق رسميا أمام حركة المرور، لكن السيارة كانت تعمل لفترة طويلة. من المستأجر إلى المالك، هذه الخطوة تثير التفكير. نمت USDC إلى ما هي عليه اليوم تحديدا لأنها محايدة—فهي غير مرتبطة بأي سلسلة، وحيثما كانت شائعة، تنتقل إلى السلسلة الأخرى. الآن بعد أن بدأت سيركل تعمل على الطريق نفسها، أصبح الأمر أشبه بوضع أكثر الطبقات ربحية بين يديها. من الآن فصاعدا، عند تحويل USDC على Arc، ستتم إدارة المال والمعاملة من قبل نفس الشركة، وستحدد الرسوم وتجربة المستخدم من قبلها. توضع آرك كبنية تحتية أساسية للأسواق المالية العالمية، مع التركيز على سيناريوهات تسوية الأصول. أعلنت سيركل بالفعل أنها ستواصل الترويج ل Arc كمنصة أساسية في السوق المالية. لكن المشكلة هي أن هذا السرد ومنطق الحياد متعدد السلاسل الذي يعتمد عليه USDC في الواقع مشوه. وراء ذلك يكمن قلق أقل ذكرا. يحصل مصدرو العملات المستقرة على فوائد احتياطية، ولكن بمجرد أن تحدث التحويلات والتسوية على سلسلة شخص آخر، لم تعد قوة وضع القواعد ونقاط دخول المستخدمين وحتى إيقاع الحياة والموت في أيديهم. من الواضح أن سيركل غير راغب في أن يكون فقط دور طباعة المال. ومن المثير للاهتمام أن أكبر منافس لها تيثر لا يزال لا يخطط لإصلاح سلسلته الخاصة، بينما تصر سيركل على أن تكون هي من يبني الطريق. توقيت هذا الاختيار يستحق التفكير أيضا. بعد تطبيق قانون العبقرية الأمريكي، اكتسب إصدار العملات المستقرة إطار امتثال أوضح، ولم تبدأ المعركة بين العمالقة على الخنادق إلا للتو. بناء سلسلتك الخاصة يشبه تأمين الأراضي مسبقا، وجمع الإصدارات والتحويلات والتسويات تحت سقف واحد. لكن المشاكل جاءت بعد ذلك. بمجرد إطلاق Arc فعليا، هل سيتغير تأثير USDC على إيثيريوم وسولانا بهدوء؟ هل ستكون تلك البلوكشين العامة التي تعتمد على سيولة USDC سعيدة بمشاهدة المصدرين وهم يعيدون أعمالهم إلى ساحاتهم الخاصة؟ يتحدثون عن بناء البنية التحتية العامة، لكن عندما يتعلق الأمر بالمستوى الشعبي، لا يكون الأمر أبدا أي شخص يصرخ. تبدأ شركة إصدار الرموز في إصلاح السلسلة، وعلى السطح، تبدو وكأنها سلسلة عامة إضافية. ما يستحق التفكير حقا هو أن الطاقة تتدفق من السلسلة إلى المصدر. بمجرد أن يبنى الطريق على عتبة بابهم، من سيتمكن من التخلي عن بعضهم البعض في المستقبل، من الصعب القول.تحطم حلم كوينبيس الاجتماعي، فبدأت في صنع عقود ذات رافعة مالية عالية هل ما زلت تتذكر متى تم إطلاق Base لأول مرة؟ في ذلك الوقت، صور جيسي بولاك تطبيق Base كمجال للمبدعين واللاعبين الاجتماعيين، حيث يسك الجميع العملات ويتفاعلون — بدا الأمر وكأنه نسخة رقمية من Moments. القصة التي شاركها في ذلك الوقت كانت أن الشبكات الاجتماعية على السلسلة ستجلب المليار مستخدم القادم. لكن بعد أكثر من عام، تلاشى الضجيج، ولم يحقق نمو المستخدمين التوقعات، وتلاشى ذلك السرد الاجتماعي الجميل تدريجيا. مؤخرا، دمجت Coinbase العقود الدائمة بهدوء في تطبيق Base. أدخلوا Hyperliquid للتنفيذ على مستوى منخفض، مما أتاح للمستخدمين فتح مراكز شراء أو بيع مباشرة داخل Base دون مغادرة محافظهم. هذه المرة، أطلقوا أكثر من 290 سوقا دائمة دفعة واحدة، تغطي بيتكوين وإيثيريوم والمنتجات المرتبطة بالأسهم والسلع، مع رفع أقصى مباشر يوفر 50 ضعف الرفع المالي مباشرة. بمعنى آخر، جئت في الأصل لتصفح الدوائر الاجتماعية، والآن يمكنك بسهولة الحصول على عقود مضاعفة عالية. التباين في هذا الأمر لافت جدا. في السابق، كان Base يركز مرارا على التفاعل الاجتماعي ورموز المبدعين، مع ملصقات تدور حول المجتمع والتفاعل والانتماء. الآن، ما يتبناه هو التداول عالي التردد والمشتقات. وقد تراجع بولاك نفسه، معترفا بأن وسائل التواصل الاجتماعي لم تحقق النمو المطلوب؛ بل أصبحت أسواق التنبؤ، والعقود الدائمة، والعملات المستقرة محركات اعتماد أكثر عملية. تم اقتناع قصة المجتمع الموعود في النهاية ببيانات المعاملات. اختيار Hyperliquid بدلا من نظامهم الخاص يقول الكثير. هايبرليكويد هو رأس المشتقات داخل السلسلة، حيث يتم إجراء المطابقة والتصفية على سلسلة خاصة به. قامت كوينبيس بالاستعانة بمصادر خارجية للتنفيذ بينما كانت تتعامل فقط مع نقاط الدخول وحركة المرور نفسها، مما اعترف أساسا بأنه عندما يتعلق الأمر بالاستدامة الدائمة، لا تزال بحاجة إلى استعارة أدوات الآخرين. عملاق التبادل يفضل أن يكون بوابة المرور بدلا من بناء عجلاته الخاصة، وهذا أمر مثير للاهتمام. بالنسبة للمستخدمين العاديين، بضع نقرات فقط في محفظتهم يمكن أن تحصل على 50 ضعف النفوذ، مما يجعل العتبة مخيفة تقريبا. تركت كوينبيس ثغرة، حيث قالت إن هذه الميزة لن تكون متاحة في المناطق المحظورة مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وكندا. لكن المنتجات على السلسلة تعبر الحدود بشكل طبيعي، لذا من يرغب حقا في استخدامها يجد دائما طريقة لتجنبها. عندما يتم دمج التداول والتفاعل الاجتماعي في نفس نقطة الدخول، قد يكون من المربك سواء كنت هنا للدردشة أو لتقديم طلب—حتى أنت لا تستطيع أن تقول لنفسك. في الواقع أنا أكثر فضولا بشأن الطبقة الأخرى. لطالما أراد Base أن يكون بوابة فائقة إلى عالم العملات الرقمية — تطبيق واحد يشمل المدفوعات والتواصل الاجتماعي والمعاملات. لكن إذا تذكر الناس أن السبب الوحيد هو الرافعة المالية والعقود، فكيف يختلف عن تطبيق تبادل عادي؟ هل تعتقد، بعد تحطيم الحلم الاجتماعي، هل يمكن لمقامرة كوينبيس حقا أن تبقي الناس هنا؟ أم أنه في النهاية سيصبح تبادلا آخر بواجهة اجتماعية؟الفريق الذي كتب عميل إيثيريوم قام بهدوء بتفكيك هذا الجسر في يوم الأربعاء، أصدرت Nethermind إعلانا قصيرا أعلنت فيه أنها توقفت عن تشغيل DVN الخاص ب LayerZero، ونقلت البنية التحتية عبر السلاسل بالكامل إلى Chainlink، وانضمت إلى شبكة Chainlink كمشغل عقد ومزود تكنولوجيا استراتيجية. لم يكن هذا الإعلان عدوانيا جدا، بصياغة مهذبة، فقط ذكر أن هذا القرار اتخذ بعد مراجعة دقيقة. لكن عليك أن تعرف من هو نذرمايند. وهي مطورة أحد عملاء التنفيذ الرئيسيين لإيثيريوم وأحد المساهمين التقنيين الأساسيين في السلسلة. عادة لا يقوم هذا النوع من الفرق باتخاذ خطوة عشوائية في اختيار البنية التحتية، ونادرا ما يكرر ذلك. من خلال الانسحاب علنا من شبكة التحقق لبروتوكول عبر السلاسل، علقت فعليا أحكامها التقنية على الحائط ليراها الجميع. ما هو أكثر جديرا بالتفكير هو حروف DVN. وهي المصدر الموثوق لرسائل السلسلة المتقاطعة في LayerZero؛ من يتحقق ويتحقق من الموثوقية يعتمد كليا على هذه الطبقة. كانت نذرمايند في الأصل واحدة من أكثر الأسماء تأثيرا في هذا الطابق، والآن خرجت من معرفتها الخاصة. الجدول الزمني أيضا دقيق. في أبريل من هذا العام، تعرض جسر كلب DAO للسلسلة المتقاطع rsETH لهجوم، مما أدى إلى خسارة حوالي 116,500 روبية إيث، أي ما كان يقارب 292 مليون دولار بالسعر في ذلك الوقت. بعد ذلك، نقلت بعض الشركات تدريجيا أعمالها عبر السلاسل من LayerZero إلى Chainlink. قبل عدة أيام، قامت شركة العملات المستقرة الرسمية في وايومنغ FRNT بنفس الشيء، لسبب واضح: لتجنب مشاكل أمنية. لم يذكر عقل العالم شيئا هذه المرة. لا ذكر ل Kelp DAO، ولا أي مشاكل تقنية محددة مع LayerZero، ولا تغييرات في المصطلحات التجارية. قالوا فقط إن المراجعة اكتملت ثم غادروا. كلما كان هذا أكثر صمتا، أصبح من الأسهل على الناس التفكير فيه بطبقتين أخريين تحت. عندما ننظر إلى الجسور عبر السلاسل، ننظر إلى قيمة TVL، والرسوم، وعدد السلاسل المدعومة. لكن ما يحدد حقا ما إذا كان الجسر آمنا هو عدد الفرق المستعدة للمراهنة بأسمائها على طبقة التحقق. سواء كانت هذه القائمة أقصر أو أطول يعكس السؤال قبل أي منحنى TVL. بالنسبة لمعظم الناس، ما هو أكثر إيلاما هو أنه عند النقر على Cross-chain في محفظتك، يظهر شريط التقدم فقط على الشاشة. أي قناة تستخدم أدناه، ومن يتحقق، هل تغير المتحقق مؤخرا—هذه المعلومات لا تعرض أمامك أبدا. فقط في يوم الحادث سيخبرك أحد كيف تم بناء الجسر. كان هناك أيضا مشكلة غير مريحة إلى حد ما. الطرف الآخر من موجة الهجرة هو أيضا التركيز. الجميع يتجه في نفس الاتجاه، لذا فإن بنية التحقق المتعدد المصممة لتجنب نقاط الثقة الفردية تعود إلى نفس النقطة الواحدة. ما الذي تعتقد أنه مخفي في 'الرقابة الشاملة' التي تنظمها Nethermind ولا ترغب في كتابتها علنا؟#BTC突破72000美元، هل يمكن أن تستمر هذه الجولة من المكاسب؟ $BTC في اليومين الماضيين، كنت أفقد صوابي، من 69,000 إلى أعلى عندما وصل العدد إلى 72,000، كان الكثيرون يصرخون "نيو هوي!" لكن يا إخوة، لا تفرطوا. لقد رأيت هذا النوع من الموقف الجاد من قبل، وفي النهاية، ليس بالضرورة أمرا جيدا. ارتداد بنسبة 12٪ في سوق هابطة أمر طبيعي تماما. عند النظر إلى التاريخ: في أبريل 2018، ارتفع بنسبة 17٪، ثم انخفض بنسبة 60٪ أخرى قبل أن يصل إلى القاع؛ في فبراير 2022، ارتفع بنسبة 10.5٪، ثم انخفض بنسبة 63٪ أخرى؛ من يونيو إلى يوليو 2022، ارتفع بنسبة 40٪، لكنه انخفض بنسبة 37٪ أخرى قبل أن يصل إلى القاع. كل حركة بدت وكأنها ستأخذ منعطفا، وتنتهي بحركات مزيفة. لا أقول إن هذه المرة ستحدث مرة أخرى بالتأكيد، لكن على الأقل لا تتدخل فقط لأن بعض الشموع الصعودية ظهرت. كنت متهورا جدا، أتكاثر 60 مرة في الأسبوع ثم أعيدها كلها. الآن تعلمت درسي. عند التداول للعملاء، أكبر خوف هو المطاردة العاطفية عند الأسعار العالية. المراكز الصغيرة في حسابك لا تهم، لكن المراكز الكبيرة يجب أن تنتظر التأكيد. $BTC حاليا بالقرب من 72,000، هناك ضغط كبير فوقه. ما إذا كان يمكن أن يستمر في الثبات يعتمد على ما إذا كانت صناديق المؤشرات المتداولة تتبعه. واصلت مشاهدة العرض في شياوكانغ، دون أن أخمن الأعلى أو الأسفل. هل تابعت هذه الموجة؟ دعونا نتحدث في التعليقات، لا تفرط في الأمر. #美联储7月FOMC纪要9比3، لا تزال الخلافات بين المسؤولين حول رفع أسعار الفائدة قائمة #白宫峰会: قال ترامب إنه ناقش شراء البيتكوين البنوك التي تدعم بقوة تشريعات العملات الرقمية فجأة ركزت على أسعار الفائدة المنخفضة على العملات المستقرة بيان أصدرته الجمعية المصرفية الأمريكية الليلة الماضية مثير للاهتمام للغاية. صرح رئيسهم ومديرهم التنفيذي روب نيكولز علنا أن الهدف هو تعزيز، وليس منع، من تمرير قانون CLARITY، وأن صناعة الأصول الرقمية بحاجة إلى قواعد واضحة. وبعد تغيير الموضوع، ذكر بندا رئيسيا في مشروع القانون يتعلق بمكافآت العملات المستقرة، قائلا إنه يجب تشديد ذلك أكثر. هذا الحساب واضح جدا في الواقع. قانون GENIUS، الذي أقر العام الماضي، حظر بالفعل على مصدري العملات المستقرة دفع الفائدة أو العائد لحامليها. النقاش الحالي هو ما إذا كانت الأطراف المرتبطة مثل بورصات العملات الرقمية يمكنها تقديم مكافآت مماثلة للفائدة بشكل غير مباشر. مخاوف نيكولز واضحة: إذا استخدمت محافظ العملات المستقرة هذه الآلية لاستنزاف ودائع البنوك، فماذا ستستخدم البنوك لإقراض قروض الشركات الصغيرة، والرهون العقارية، والتمويل الزراعي؟ لذا توصلت ABA إلى حل: غيرت صياغة النص لحظر مكافآت العملات المستقرة التي تشبه إلى حد كبير مدفوعات الفوائد، وحذفت بعض الجمل التي قد تكون غامضة. أكدوا أنهم لا يحاولون منع شركات العملات الرقمية من تقديم مكافآت أخرى، بل ببساطة لا يريدون أن تتحول المكافآت تدريجيا إلى فوائد إيداع متخفية. وراء هذا هناك حرب واضحة على المناطق. ترحب البنوك شفهيا بالتنظيم الواضح، لكن هيئاتها صادقة، خوفا من أن العوائد الصغيرة من العملات المستقرة قد تستنزف أموال المودعين فعليا. ومع نمو العملات المستقرة، أصبحت أكثر شبها بودائع الطلب على البنك. يمكن للمستخدمين التحويل في أي وقت وكسب بعض المكافآت، مما يزيد من تكاليف ودائع البنك. في السابق، عندما كانت المؤسسات تناقش USDC وUSDT كمكافئين نقديين، كانت البنوك التقليدية بالفعل مضطربة. الآن بعد أن تم التصويت على مشروع القانون في سبتمبر، تحث الجمعية الأسترالية أعضاء مجلس الشيوخ على تعديل الأحكام قبل التصويت. ومن المثير للاهتمام أن نيكولز أضاف في النهاية أن الولايات المتحدة يمكن أن تكون المركز المصرفي العالمي والمركز العالمي للعملات الرقمية، بشرط أن تكون القواعد واضحة ومتسقة. يبدو هذا وقاريا، لكن بالنظر إلى النسخة السابقة، يبدو الأمر وكأنك تشفر الامتثال أولا ثم تترك خندقا لنفسك. سيكون تصويت سبتمبر لحظة حاسمة. لقد ازدادت قوة الضغط في جانب العملات الرقمية في السنوات الأخيرة، والبنوك ليست سهلة الاستخدام. النسخة النهائية ستكون على الأرجح حلا وسطا بين الطرفين، لكن مثل هذه التسويات غالبا ما تكون الأقل ودية لحاملي العملات العاديين. بالنسبة لنا الذين يحملون العملات المستقرة، هذا يتعلق بالمحافظ. إذا تم تقليص بند المكافأة فعليا، فقد تختفي الأرباح الإضافية من زراعة العملات المستقرة على المنصة. ما إذا كانت الأموال ستعود إلى البنوك أو سترفع تكاليف التمويل عبر السلسلة لا يزال مجهولا.شركة HSBC Standard Chartered نقلت الودائع إلى البلوك تشين هناك شيء يستحق التفكير فيه في الأيام القليلة الماضية. أكملت HSBC وستاندرد تشارترد، وهما بنكان بريطانيان راسخان منذ زمن طويل، أول معاملة إيداع مرمزة في الوقت الحقيقي على دفتر البلوكشين الخاص بسويفت. ليست مجرد عرض مفهوم معروض في PPT، بل رموز إيداع حقيقية تنقل وتسوي في الوقت الفعلي بين بنكين. لا يزال انطباع الكثيرين عن سويفت عالقا على الشبكة القديمة التي أرسلت رسائل على طريقة التلغرام معظم حياتها. لكنها الآن بنت دفتر حساباتها الموزع الخاصة، مما يسمح للبنوك الأعضاء بالتعامل مع نقل وتسوية رموز الإيداع على السلسلة. يظهر التحقق من HSBC وستاندرد تشارترد أن التمويل التقليدي باستخدام البلوك تشين للتعامل مع الأصول المرمزة قد خرج من المختبر ووجد الطريق الأكثر عملية للتنفيذ. أكبر تباين هو هنا. في الماضي، كنا نحن متداولي العملات الرقمية نقول غالبا إن البنوك محافظة وأن Web3 هو المستقبل، دون أن ينظر أي طرف إلى الآخر. لكن الآن، أكثر اللاعبين التزاما وخوفا من الأخطاء نقلوا ودائعهم إلى السلسلة في الاتجاه المعاكس. بالنسبة لهم، الأمر لا يتعلق بالتسرع في الاتجاهات، بل بالمحاسبة والتحويل: تحويلات الأموال عبر الحدود والمؤسسات، والتسوية الفورية على السلسلة يمكن أن تقطع العديد من الوسطاء وأوقات الانتظار، لذا لم يعد المال عالقا بين عشية وضحاها في طبقات من البنوك الوكلاء. عند التفكير بعمق، هذا في الواقع يسير على نفس إيقاع العملات المستقرة وRWAs. عندما تبدأ البنوك الكبرى في تنفيذ ودائع مرمزة بجدية، لم يعد منطق التصفية على السلسلة رمزا فريدا للعملات الرقمية بل يصبح تدريجيا جزءا من البنية التحتية المالية. شبكة Swift المصرفية العالمية موجودة، ومتى ما فتحت قدرات الدفاتر الحسابية، قد تتجاوز سرعة انتشارها بكثير سرعة بعض السلاسل العامة المتخصصة. نحن دائما نقول إن اللامركزية ستعطل البنوك، لكن يبدو الآن أن البنوك تدمج هذه التقنية بطريقتها الخاصة. ما هو أكثر إثارة للاهتمام هو طريقة التفكير. لقد دعي البلوك تشين إلى التغيير لسنوات عديدة، لكن المؤسسات التي تحرك الأعمال الأساسية على السلسلة أولا هي المؤسسات التي يجب أن تتحمل أقل مخاطرا. هم لا يصدرون رموزا أو يدعون للثورة؛ بل يحسنون الكفاءة بهدوء. هذا يذكرنا: مفتاح الفوز أو الخسارة في التكنولوجيا ليس بالضرورة من هو الأعلى صوتا، بل من يصفى الحساب حقا. بالطبع، لا تزال هذه أول صفقة صغيرة الحجم، وبعيدة عن كونها مرتبطة بحسابات الناس العاديين. لكن الإشارة واضحة: التمويل التقليدي، الذي غالبا ما ينظر إليه كمنافس، يدمج الآن البلوك تشين بطريقته الخاصة. ما يهم حقا بعد ذلك هو ما إذا كانت البنوك الكبرى الأخرى ستتبع نفس النهج، وما إذا كان هذا السجل على السلسلة سيطور أكثر من مجرد ودائع.يقول ترامب إن هيئة الأوراق المالية والبورصات تدفع السائل الفائق إلى الولايات المتحدة: ما الذي تنظر إليه وول ستريت في عصر تمرد مشتقات التمويل اللامركزي؟ انتشرت أخبار على وسائل التواصل الاجتماعي هزت مجتمع DeFi بأكمله: صرح ترامب علنا أن رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) يدفع بنشاط لإدخال هايبرليكويد، المزود الرائد للعقود الدائمة على السلسلة، في السوق المحلية الأمريكية. بمجرد انتشار الخبر، انفجر جميع متداولي سوق العملات الرقمية الثانوية والمشتقات على الفور. ومن الجدير بالذكر أنه في السنوات الأخيرة، قامت تقريبا جميع بروتوكولات المشتقات العليا على السلسلة، بما في ذلك Hyperliquid، بتنفيذ حجب مادية صارمة للغاية على حقوق الملكية الفكرية المحلية في الولايات المتحدة من الواجهة الأمامية لتجنب القيود التنظيمية الهائلة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات وتداول السلع الآندة. الآن، اتخذت المؤامرة منعطفا 180 درجة؛ توقفت الجهات التنظيمية عن الدعوة للمواجهة، لكنها بدأت حتى في تقديم العفو بنشاط. يجد الكثيرون ذلك غير معقول—لماذا قد يمد النظام التنظيمي المالي الأمريكي التقليدي المحافظ والصارم غصن الزيتون فجأة إلى بورصة لامركزية عالية الأداء وسلسلة نقية؟ الإجابة تكمن في معركة وول ستريت على قوة التسعير على "الجيل القادم من CME على السلسلة". أولا، امتصاص تريليونات اليوان من السيولة الخارجية. خلال العام الماضي، استفادت هايبرليكويد من سلسلة الطلبات العامة المخصصة عالية الأداء وبنية دفاتر الطلبات النقية على السلسلة على مستوى الميلي ثانية التي طورتها بنفسها بنفسها، وتعاملت مرارا وتكرارا أو حتى تجاوزت البورصات المركزية الرائدة من حيث حجم التداول اليومي وعمق رأس المال. تدرك مراكز الأبحاث الكبرى في واشنطن ووول ستريت جيدا أن صعود تداول المشتقات داخل السلسلة لا يمكن إيقافه. إذا استمرت الاستراتيجية القديمة للحظر والطرد، فإنها ستسلم فقط هذه الكعكة المالية التي تساوي تريليون دولار إلى السوق الرمادية الخارجية. بدلا من التغاضي عن الأمور، من الأفضل تقديمها محليا عبر قنوات الامتثال وبناؤها مباشرة في ناسداك على أساس السلسلة التي تقودها الولايات المتحدة. ثانيا، الرغبة الصارمة للعمالقة الكميين التقليديين في التصفية الشفافة على السلسلة. لطالما استثمر كبار صانعي السوق التقليديين مثل جين ستريت، وسيتادل، وجامب بشكل كبير سرا في صناعة السوق عالية التردد على السلسلة. مخاطر مثل عمليات الصندوق الأسود، وسوء استخدام الأصول، وانقطاعات نقطة واحدة في البورصات المركزية تركت وول ستريت في حالة اضطراب بعد انهيار FTX. جميع دفاتر الحسابات، ومحرك التصفية، ونسبة ضمانات الأصول في هايبرليكويد متاحة على السلسلة في الوقت الفعلي. بمجرد دمجها مع إطار وصول أمامي متوافق، يمكن لصناديق التقاعد التقليدية التي تبلغ تريليون يوان وصناديق التحوط المتوافقة الدخول بقوة تحت حماية مؤسسية. وهذا يعني أن مشتقات التمويل اللامركزي تتحول من كرنفال رمادي كان مهمشا سابقا إلى أصل مطلوب في البنية التحتية المالية السائدة. ومع ذلك، كمستثمرين، بينما نشجع الامتثال والضمان، يجب علينا أيضا مواجهة صراع أساسي أساسي: بمجرد دمج البروتوكولات اللامركزية في النظام التنظيمي الأمريكي، ستواجه حتما تنازلات عملية مثل تصنيفات KYC في الواجهة الأمامية، ومراجعات الأصول المحددة، والامتثال لقوائم الرموز. كيفية تبني رأس مال إضافي بقيمة تريليون دولار في وول ستريت مع الحفاظ على مبدأ السلسلة الأصلي للكفاءة العالية بدون إذن وعالية سيكون السؤال الأساسي الذي يحدد سقف تقييم هايبرليكوليد على المدى الطويل. من مواجهة الجهات التنظيمية إلى التعرض لكمين، يتم إعادة كتابة هيكل السلطة في التمويل على السلسلة بالكامل. قال ترامب إن هيئة الأوراق المالية والبورصات تدفع نحو إدخال الهايبرليكويد في الولايات المتحدة — هل تعتقد أن هذا سيفتح عصرا جديدا من الامتثال الكامل لمشتقات التمويل اللامركزي؟ في مواجهة التسويات المحتملة والسيولة المؤسسية التي يجلبها الامتثال، هل ترى قيمته الرمزية تنفجر أم تقلق من فقدان مبادئه الأصلية؟ --- المحتوى أعلاه يمثل آراء شخصية فقط ولا يشكل أي نصيحة استثمارية. DYOR,NFA。 #白宫峰会: قال ترامب إنه ناقش شراء البيتكوين منصة متخصصة في إقراض الأموال للمؤسسات الرقمية خسرت فجأة عشرات الملايين في هذا الربع أصدرت شركة أنتلفا، التي عادة ما تتعامل بهدوء مع عمالقة العملات الرقمية، تقريرها للربع الثاني الليلة. الأرقام لم تكن تبدو جيدة: خسارة صافية قدرها 12.5 مليون دولار، وانخفضت الإيرادات بنسبة 28٪ على أساس سنوي، ولم يتبق سوى 12.2 مليون دولار. شركة تحقق أرباحا من تقديم تمويل الأصول الرقمية وخدمات السيولة للعملاء المؤسسيين تخسر الآن أموالا بنفسها. قد لا يكون الكثيرون قد سمعوا عن أنتلفا، لكن أعمالها نموذجية جدا: إقراض المال للاعبين المؤسسيين لمساعدتهم في الحفاظ على السيولة في الأسواق المتقلبة، وكسب فروق الفائدة ورسوم الخدمة. في سوق صاعد، هذا العمل مستقر للغاية؛ طالما أن العملات الضمانية لا تنهار، فإن العوائد شبه مضمونة في أي موقف. منصات مثل أنتلفا تحقق أرباحا من المؤسسات المستعدة لدفع فوائد عالية للحفاظ على مراكزها خلال دورات السوق الثورية الهابضة—كلما كان الحجم أكبر، زادت الراحة. لكن هذا الربع، تكمن المشكلة في حساباتها الخاصة. قالت الشركة نفسها إن أدائها تأثر بسبب حادثة واحدة: فقد تعرض الذهب المرمز الذي تحتفظ به لخسارة في القيمة العادلة. عادة ما يعامل الذهب المرمز كأصل آمن، مرتبط بأسعار الذهب الفعلية، مع تقلبات أقل بكثير من البيتكوين والإيثيريوم. منتجات مثل PAXG وXAUT التي تضع الذهب الفعلي على السلسلة مستقرة بطبيعتها في المنطق. لكن حتى أكثر الاحتياطيات استقرارا تضررت بشدة خلال الربع. منصة متخصصة في إدارة سيولة العملات الرقمية لدى الآخرين تعرضت للعض بسبب خسائر عائمة من أصول الاحتياطي—وهذا المشهد يثير السخرية إلى حد ما. بصراحة، تدير المخاطر للآخرين لكنها لا تستطيع تجنب تقلبات الاحتياطي بنفسها. ما هو أكثر جديرا بالتفكير هو الأجواء العامة في دائرة مؤسسات العملات الرقمية في الربع الثاني. شهدت صناديق المؤشرات المتداولة تدفقات صافية مستمرة، ولا تزال بنوك وول ستريت تزيد من حصصها، والأموال موجودة في كل مكان على السطح. لكن منصات الإقراض في نهاية السلسلة شهدت تقليصا في الإيرادات، متقلصا من الربح إلى الخسارة. السوق يتفتت بشكل متزايد: المؤسسات الرائدة تشتري الأسهم، بينما مزودو الخدمات في القاع تحت ضغط في الظل. إذا ركز أكثر: الدفء أو برودة الإقراض غالبا ما يكون مؤشرا متأخرا على معنويات السوق. عندما يكون السوق ساخنا، تسرع المؤسسات إلى الرافعة المالية بينما تجمع المنصات الفائدة؛ عندما يبرد السوق، يتقلص الضمانات وينخفض الطلب، مما يجعل الحسابات تبدو أسوأ. خسائر أنتلفا أشبه بسكب ماء بارد على من لا يزالون يحتفلون. لماذا تقوم منصة تعمل كوسيط صندوق بتخزين الذهب المرمز؟ في النهاية، الأمر يتعلق بالحفاظ على الهواء—فبمجرد تحرك أسعار الذهب، يتقلب ميزان الحسابات. يذكرنا هذا التقرير الفصلي أنه عندما لا يواكب حجم الاقتراض وتتكبد الاحتياطيات خسائر غير محققة، يمكن أن تنقلب أعمال ما يسمى بفارق الأرباح المضمونة ضدك أيضا. وأنتلفا ليست حالة معزولة؛ فقد أبطأت عدة مؤسسات في الإقراض وإدارة الأصول في CeFi نموها في الربع الثاني. ما رأيك: هل هذا النوع من الشركات التي تتعامل مع المؤسسات فرصة لصيد الأسماك في القاع أم علامة تحذير؟أعطى البيت الأبيض الضوء الأخضر للعملات المشفرة، لكن الرأي العام صوت في الاتجاه المعاكس أصدرت رويترز وإبسوس للتو استطلاعا، والأرقام بارزة إلى حد ما. يعتقد 69٪ من المشاركين الأمريكيين أن مصالح ترامب التجارية الخاصة ستؤثر على قراراته خلال فترة ولايته. ويعتقد 63٪ آخرون أنه بعد عودته إلى البيت الأبيض، سيحقق هو وعائلته أرباحا من تجارة العملات الرقمية، وهو أمر غير مناسب. هاتان الشخصيتان مثيرتان للاهتمام بشكل خاص عند النظر إليها في سياق السياسة لهذا العام. ربما كانت الأشهر القليلة الماضية هي الفترة الأكثر ملاءمة للتنظيمات في ذاكرة صناعة العملات الرقمية. وقد انتقد رئيس لجنة تداول السلع الآجلة الجديد علنا المعسكر المناهض للعملات المشفرة. وقد قدمت هيئة الأوراق المالية والبورصات مؤخرا مجموعة من اللوائح الجديدة لأصول العملات الرقمية، مما يوفر ملاذا آمنا للإعفاءات المالية للشركات الناشئة الصغيرة، كما أن وزارة الخزانة تضع تفاصيل تنفيذ مشروع قانون العملات المستقرة. كما نظم البيت الأبيض اجتماعا خاصا لدعوة قادة التكنولوجيا والعملات الرقمية. تقريبا كل ما انتظره القطاع لمدة عامين تحقق تدريجيا خلال الأشهر الستة الماضية. لكن في الوقت نفسه، الرأي العام يتحرك في الاتجاه المعاكس. السبب ليس من الصعب تخمينه. لهذه العائلة الرئاسية حضور قوي في عالم العملات الرقمية، من إصدار العملات إلى العملات المستقرة إلى شركات التعدين، مع أسماء في معظم المسارات. كل أرباح سياسية تحصل عليها الصناعة قد يقرأها الناخبون العاديون كأمر آخر: هل هذه طريقة لتخفيف قيود الصناعة أم تمهيد الطريق لشعبهم؟ أعلم أن الكثير من الناس غير مهتمين بالاستطلاعات ويعتقدون أنها لا علاقة لها بالمنصب. لكن ما يهم حقا ليس الحكم الأخلاقي، بل الجدول الزمني. نوفمبر هو انتخابات منتصف المدة. هذا الشعور في استطلاعات الرأي هو أسهل طريقة ليصبح مادة لإعلانات الحملات الانتخابية وأسهل سبب للأحزاب المعارضة لتأخير مشاريع القوانين في الكونغرس. الإشارة كانت قد ظهرت بالفعل. لقد تم تمرير قانون CLARITY المنتظر منذ فترة طويلة من قبل السوق ليصل إلى حوالي 20٪ خلال العام، بينما بدأت هيئة الأوراق المالية والبورصات في إصدار قاعدة الإعفاء الخاصة بها بشكل أسرع. حقيقة أن الجهات التنظيمية تفضل تجاوز الهيئة التشريعية نفسها تظهر مدى انسداد الطريق نحو التشريع. ما تقدمه السلطة التنفيذية يأتي بسرعة ويستقبل بسرعة، دون الحاجة إلى موافقة الكونغرس. اعتادت الصناعة على منطق بسيط خلال العامين الماضيين: طالما أن البيت الأبيض ودود، فكل شيء آخر سهل التعامل معه. لكن السياسة ليست أصلا؛ إنها أشبه بعقد إيجار. يمكن إعادة النظر في القواعد التي تم الحصول عليها اليوم من خلال التفضيل الإداري بتغيير الحكومة، أو حتى مجرد تغيير في هيكل المقاعد بعد انتخابات منتصف المدة. بشكل أكثر دقة، يتم تصنيف طبيعة الصداقة نفسها. عندما يعتقد 60٪ أن هناك اهتماما شخصيا وراء هذه الصداقة، فإن الصناعة في كل مرة تتلقى فيها أخبارا جيدة في المستقبل، تخضع أيضا لمراجعة الدافع. قد لا تنعكس هذه القضية على السوق، لكنها ستنعكس في صعوبة الجولة القادمة من التشريعات. فهل تعتقد أن هذه الجولة من الدفء التنظيمي هي شيء ربحته الصناعة بمفردها، أم أنها مجرد اقتراض مؤقت؟يريد كانتور حشر سوق التنبؤ في جيوب مؤسسات وول ستريت بعد ظهر الأمس، كان هناك خبر لم يلاحظه الكثيرون. قالت بلومبرغ إن كانتور فيتزجيرالد تخطط لدفع سوق توقعات كالشي مباشرة ليشمل حوالي 3000 عميل مؤسسي، بما في ذلك مكاتب العائلات وصناديق التحوط. كالشي: ربما تعرفها—إنها منصة السوق الأمريكية التي تحمل ترخيص CFTC ويمكنها التعامل قانونيا مع عقود الفعاليات. هذه الكانتور ليست شركة وساطة عادية. وراءها يقف هوارد لوتنيك، الذي يشغل الآن منصب وزير التجارة الأمريكي. والأهم من ذلك، أن كانتور كانت شريكا رئيسيا لفترة طويلة في احتياطي Tether USDT، ولها جذور عميقة في مجتمع العملات الرقمية. عملة وول ستريت القديمة المرتبطة بالعملات المستقرة تتحول لبيع أسواق التنبؤ للمؤسسات هو مشهد مثير للاهتمام بحد ذاته. في السنوات الأخيرة، كانت كانتور نشطة في مجال العملات الرقمية، من تسهيل تمويل البيتكوين إلى مساعدة العملات المستقرة في إدارة الاحتياطيات، مما يجعلها واحدة من أجرأ المؤسسات التقليدية التي شاركت فيها. كيف تلعب بالضبط؟ يمكن للعملاء لاحقا تداول عقود الفعاليات مقابل الطقس أو السلع أو حتى أداء الشركة. سسكويهانا، صانع سوق معروف، مسؤول عن تقديم العروض والسيولة. الأكثر إثارة للاهتمام، أن بعض صناديق التحوط صرحت علنا بأنها بدلا من المراهنة بشكل غير مباشر على سعر سهم آبل، تفضل تداول العقود المرتبطة بمبيعات الآيفون؛ تراقب مكاتب العائلة الطقس، وإنتاجية المحاصيل، وأسعار النفط لتقليل مخاطر التحوط. بصراحة، ما يريد الناس المراهنة عليه لم يعد يتعلق بتقلبات أسعار الأسهم، بل على شيء حدث فعلا أو لم يحدث. وأضافت سسكويهانا أن مخاطر سلسلة التوريد بالذكاء الاصطناعي وأسعار طاقة الحوسبة قد تصبح عقودا جديدة في سوق التنبؤ في المستقبل، ويمكن للمؤسسات حتى اقتراح مواضيعها الخاصة التي ترغب بها المنصات لتتباعدها. انظر، حتى قوة الحوسبة والذكاء الاصطناعي كاد أن يتحول إلى أحداث يمكنك المراهنة عليها. استهدفت Kalshi مؤخرا بشكل نشط الجانب المؤسسي؛ قبل فترة ليست طويلة، أجرت أول صفقة بلوك لها وحتى ارتبطت مع Interactive Brokers. الآن، إشراك Cantor، وهي 3000 عميل مؤسسي، يشبه دفع سوق التنبؤ من لعبة للمستثمرين الأفراد إلى أيدي مديري الأصول التقليديين. هذا هو المسار المعاكس تماما من سوق البوليماركت في عالم العملات الرقمية. بوليماركت شائع جدا في الخارج لكنه دائما ما تم إبعاده عن السوق الأمريكية؛ استفادت كالشي من أرباح مؤسسية بفضل رخصة الامتثال. نفس قصة التنبؤ بالسوق—أحدهما يتجه نحو اللامركزية، والآخر يغوص في التنظيم—وفي النهاية، قد يؤدي كل ذلك إلى نفس الوجهة. نحتاج أن نفكر في شيء واحد. عندما تبدأ وول ستريت في بيع عقود الأحداث بجدية، متنبئة ما إذا كان السوق أداة لاكتشاف المعلومات أو مجرد رهان معبأ آخر. بعد دخول 3,000 مؤسسة، سيصبح السوق أكثر كفاءة في التسعير، أم سيكون لديه فقط منصة استثمارية شرعية إضافية؟انخفض عدد المستخدمين النشطين ل DeFi star Fluid بنسبة 40٪. قبل عدة أشهر، كان Fluid لا يزال المفضل الجديد في التمويل اللامركزي بين المطلعين. بدعم من فريق إنستاداب، يركز على دمج الإقراض والسيولة التداولية، حيث ارتفعت TVL سابقا إلى مستوى عال وتمت مقارنتها مع Aave وMaker. في ذلك الوقت، كلما تحدث الناس في المجتمع عن إحياء التمويل اللامركزي، كان يذكر فلويد تقريبا دائما، وكان المجتمع يطالب بأن يحل محل البروتوكولات المعتمدة. لكن تقرير الربع الثاني الأخير اتخذ فجأة نبرة مختلفة. انخفض متوسط قيمة ال TVL لشركة Fluid إلى 3.4 مليار دولار، بانخفاض 21٪ مقارنة بالربع السنوي. على الرغم من أنه أعلى بنحو 85٪ من نفس الفترة من العام الماضي، إلا أن الزخم التصاعدي قد تلاشى بوضوح. والأهم من ذلك، أن لديها ربحية: إيرادات البروتوكول انخفضت إلى 1.8 مليون دولار، أي انخفاض يقارب 30٪ خلال ربع سنة. هذا الانخفاض هو المرة الأولى التي يكون فيها واضحا جدا. الأكثر لفتا للنظر هم الناس. انخفض عدد المستخدمين النشطين شهريا بنسبة 43.8٪ مقارنة بالربع الماضي، مما يعني أن ما يقرب من أربعة من كل عشرة مستخدمين طويل الأمد لا يعودون أبدا. بلغ حجم التداول 18.1 مليار دولار، بانخفاض 37٪ مقارنة بالربع السابق، مع انخفاض إيرادات الرسوم بنسبة 21.5٪. انخفضت إيرادات البروتوكول بشكل أسوأ، حيث انخفضت نحو 30٪. عندما تجمع الأرقام، يتضح أن النقطة ليست نقطة ضعف في أي منطقة معينة، بل أن دخل المعاملات من المستخدمين يتم تقليله معا. المال لم يختف، بل انتقل فقط إلى مكان جديد. يشير التقرير تحديدا إلى أن رأس المال يميل بشكل متزايد نحو جوبيتر ليند. هذا هو نشر الإقراض على سولانا، التي تمثل بالفعل ما يقرب من نصف قيمة TVL الخاصة بفلويد ولا تزال تنمو ربعا بعد ربع سنة، مما يجعلها أكبر سوق إقراض. ببساطة، المستخدمون والصناديق يصوتون بأقدامهم، مبتعدين عن خط الإيثيريوم القديم والابتعاد عن سولانا. سلسلة تنافس مستخدمي سلسلة أخرى—وهذا أمر مثير للاهتمام بحد ذاته. في البداية، حدث حادث تدفق خارج ناجم عن حوادث طرف ثالث مثل Resolv، لكن عقد Fluid نفسه لم يتم اختراقه، والديون المعودة كانت مغطاة من قبل الخزانة، ولم تفقد أموال المستخدمين. لكن حتى لو لم تتعرض السلامة للخطر، فقد غادر الشخص على أي حال، وهذا لا يعبر إلا عن الكثير. لم يغادر الناس لأنهم كانوا يخشون خسارة المال، بل لأنهم وجدوا أماكن يرغبون في زيارتها أكثر. قال الفريق إنهم سيطلقون لاحقا عمليات نشر على مستوى مؤسسات، ويرتبطون ب Jupiter DEX، ويوسعون إلى Sui، ويشمل في التقرير إدارة Bitwise للدولار الأمريكي وحوالي 100 مليون دولار من سيولة sUSDai. هذا ما يقولونه، لكن عندما تبدأ قصة النمو المميزة في العقد في التوقف، لا يمكن لأحد أن يتأكد مما إذا كانت خارطة الطريق وحدها يمكن أن تسحب الناس للخلف. لا يزال ما إذا كانت المؤسسات قادرة على تعويض الفجوات التي تركها المستثمرون الأفراد علامة استفهام كبيرة. الناس في دائرتنا معتادون جدا على الترويج لمشروع ثم نسيانه بسرعة. السائل ليس الأول ولا الأخير. السؤال الحقيقي هو، عندما تبدأ حركة التمويل اللامركزي باتباع السلسلة بدلا من المنتج، من سيكون التالي لتحويل الحركة بهدوء؟ارتفع عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له خلال 30 عاما في يوم الثلاثاء، ارتفع عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات إلى 2.945٪، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ منتصف التسعينيات. على الرغم من وجود تراجع طفيف يوم الأربعاء، إلا أنه ظل قريبا من 2.89٪. بالنسبة لسوق طالما دلل بأسعار فائدة صفرية، هذا الرقم واضح جدا. وما هو أكثر حزنا هو القصة التي ظهرت خلف الكواليس. تمتلك الحكومة اليابانية حاليا خطة سداد ديون بحوالي 31 تريليون ين، وكل عائد أعلى يعني فاتورة فوائد مستقبلية أثقل. حسبت وزارة المالية أنه إذا ارتفع عائد الديون لأجل 10 سنوات إلى 3.6٪، فقد ترتفع تكلفة خدمة الديون السنوية إلى 41 تريليون ين بحلول السنة المالية 2029 وحدها. هذا مبلغ ليس بسيطا؛ إنه شريان حياة لمالية اليابان. اليابان أيضا أكبر دولة دائنة في العالم. إذا انخفضت أسعار الفائدة، ستنتشر الآثار الإضافية عبر تدفقات رأس المال إلى كل زاوية. يظهر التباين في السياسات. تحاول حكومة تاكايتشي ساناي تحفيز الاقتصاد من خلال تخفيضات الضرائب والاستثمار، بينما أدت تخفيضات ضريبة الغذاء إلى تراجع الإيرادات المالية بالفعل. بدأ السوق يقلق من أن الحكومة ستضطر إلى الاستمرار في إصدار السندات لسد الفجوة، وكلما أصدرت المزيد من السندات، زادت صعوبة العوائد، مثل حلقة تضييق. إذا تدخل البنك المركزي في عملية إنقاذ شراء كبيرة، فسوف يقوض ذلك مصداقيته الجديدة في التشديد — ولا أحد من الطرفين خطوة جيدة. كما تم دفع بنك اليابان إلى الأمام. ارتفع التضخم، والين ضعيف، والمتداولون يراهنون الآن على أن البنك المركزي سيرفع أسعار الفائدة مرتين في أقرب وقت تقريبا في يناير من العام المقبل، كل منها بمقدار 25 نقطة أساس، وقد يصل سعر الفائدة إلى 1.5٪. حتى أن بعض أعضاء اللجنة السابقين أعلنوا أن نهاية هذه الجولة من رفع أسعار الفائدة قد تصل إلى 1.75٪، مع وجهات نظر أكثر عدوانية تقترب من 2٪. ما يخفف السوق العالمية هو نافذة عام 2027. الأعضاء الذين يدعمون رفع أسعار الفائدة سيغادرون مناصبهم تدريجيا في صيف 2027، ويريد البنك المركزي إكمال الخطوات الرئيسية لرفع أسعار الفائدة قبل تغيير الموظفين. بعبارة أخرى، التقشف ليس عن ما إذا كان يجب القيام به أم لا؛ بل هو عن الإسراع في العمل خلال العد التنازلي. هذا المشهد في اليابان ليس منعزلا. العوائد طويلة الأجل في الولايات المتحدة وأوروبا تقترب أيضا من مستويات مرتفعة منذ عقود، وسوق السندات العالمي يتشقق بهدوء كجدار. مع ارتفاع تكاليف الاقتراض في الاقتصادات الكبرى معا، يجب على الأصول المخاطرة التي كانت مدعومة سابقا برأس مال رخيص — بما في ذلك البيتكوين — إعادة تقييم مستوياتها الخاصة. في السنوات الأخيرة، أصبح تداول الين كحامل أحد المصادر العالمية للسيولة. استخدام الين لشراء الأصول ذات العائد المرتفع، والآن بعد أن أصبح المصدر يضيق، هل يمكن للسيولة المحدودة في سوق العملات الرقمية أن تصمد فعلا لعدة جولات من الاضطرابات؟#交易之声：خبرتك تستحق أن تُسمع لقد كنت في عالم العملات الرقمية منذ عام 2017 خلال موجة ICO الهائلة وحتى الآن، ورأيت الكثير من الناس يخسرون كل شيء ويخرجون فقط لأنهم يعتمدون على البيانات فقط أو على مخططات K فقط. إذا كان عليّ الإجابة على هذا السؤال، فإجابتي هي أن البيانات تحدد الاتجاه الذي أنظر إليه، وحركة السعر تحدد متى أتحرك. الاثنان ليسا خيارًا، بل هما مصادقة ثنائية لعصر الاتجاه، لا يمكن الاستغناء عن أي منهما. أولاً، دعنا نتحدث عن البيانات. على الرغم من أن سوق العملات الرقمية يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، إلا أن قوة البيانات الكلية لا تقل عن سوق الأسهم الأمريكية. بيانات التوظيف غير الزراعية، مؤشر أسعار المستهلك، قرارات سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، هذه الأحداث هي المطرقة التي تكسر توازن السوق. خاصة في مرحلة السوق الهابط ذات التقلبات المنخفضة، يمكن للبيتكوين أن يتذبذب داخل نطاق لعدة أشهر، وتصبح المؤشرات الفنية كلها خامدة، في هذه الحالة، بدون محفز كلي، أي اختراق قد يكون اختراقًا زائفًا. أتذكر عندما انهار بنك وادي السيليكون في 2023، كان السوق ميتًا بالفعل، لكن بمجرد ظهور توقعات ضخ نقدي طارئ من الاحتياطي الفيدرالي، ارتفع BTC بنسبة 40% خلال ثلاثة أيام، هذه هي قوة البيانات. إنها تحل مسألة لماذا نتحرك الآن، وتعطيني سببًا للانحياز. هناك فخ قاتل في البيانات وهو أن السوق قد يكون قد أدخلها بالفعل في السعر. إذا كانت البيانات فقط تتوافق مع التوقعات، فإن السعر غالبًا ما يكون إبرة، يرتفع ثم ينخفض، ويحبس كل من يتبع الاتجاه الصعودي. رأيت الكثير من المبتدئين، بمجرد صدور بيانات التوظيف غير الزراعية الإيجابية، يندفعون للشراء بالسعر السوقي، لكن يتم مسحهم عكسياً وإيقاف خسارتهم خلال ثلاث دقائق. لماذا؟ لأن البيانات مجرد شرارة، والشرارة يمكن أعتقد أن هذا التصحيح في السوق الأمريكي يقترب من نهايته. أكدت صمود قطاع التخزين وجهة نظري، لذا كنت أستعد لشراء $SNDK عندما أعلنت وزارة الخزانة عن خطط لمضاعفة إعادة شراء السندات على الأقل على المدى الطويل. بالنسبة لي، يبدو هذا كأنه "تيسير كمي خفي": المزيد من عمليات إعادة الشراء → انخفاض العوائد → تخفيف أسعار الفائدة الحقيقية → عودة السيولة إلى الذهب والبيتكوين والأسهم. جميعها ارتفعت بعد الخبر، مما عزز قناعتي. أنا أبقى متفائلا بدلا من المكشوف. #BTCBreaks72K #FOMC9To3Split $SNDK اتجاه سانديسك الأخير قوي جدا، حيث فشل عدة انخفاضات في كسر الحدود بفعالية تحت 1540. يعتبر هذا المستوى دعما مهما لهذه الجولة. كان القاع الرئيسي السابق بين 900-970، وشخصيا، أشعر أنه من غير المرجح أن تدفع هذه الجولة إلى ذلك المستوى المنخفض. لقد وضعت بالفعل طلبات شراء دفعة واحدة عند 1380 و1450، لكن السعر لم يصل بعد، لذلك لم يتم إصدار أي طلبات حتى الآن. يبدو من الصعب جدا إتمام الصفقة...... لنلقي نظرة على التغيرات في سوق الأسهم الأمريكي بعد افتتاح الليلة، دعونا نرى إذا كان الأمريكيون سيحققون 😂 السعر نأمل أن يمنح التراجع عند الافتتاح لي أوتو #海力士40万亿回购 طويلة، وكيفية موازنة التوسع والعوائد بنسبة #宇树科技科创板首日开盘暴涨629٪، وكيفية تحقيق تقييمات عالية؟ #闪迪高位波动، تفاقم التفاوت في التقييم لمخزونات التخزين زاد $SNDK $SNDK #海力士40万亿回购، كيفية الموازنة بين التوسع والعائد 40 تريليون وون كعمليات شطب + استرداد 50٪ من الفرنك المالي المستمر، مما يمثل أكبر عائد للمساهمين في تاريخ شركة كورية مدرجة. في قمة دورة التخزين، اختارت SK Hynix استخدام أكبر عملية إعادة شراء لها في التاريخ لدعم سعر السهم. لكن عمليات الشراء المتكررة لا يمكن أن تؤخر الأمور إلا مؤقتا؛ ما يحدد الاتجاه حقا هو إلى أي مدى يمكن أن يستمر الطلب على الصواريخ السودية. في 19 أغسطس، أعلنت أنه خلال ثلاثة أشهر بدءا من 20 أغسطس، ستعيد شراء 24.07 مليون سهم (أي 3.3٪ من إجمالي رأس مالها) وتلغي جميعها. استنادا إلى سعر الإغلاق يوم الاثنين البالغ 1.662 مليون وون، يبلغ المبلغ الإجمالي 40 تريليون وون (حوالي 28.3 مليار دولار أمريكي). وفي الوقت نفسه، سيتم رفع عوائد المساهمين لعامي 2025-2027 من "ضمن 50٪ من التمويل التراكمي للتمويل الفيدرالي" إلى "فوق 50٪". بلغ صافي النقد في نهاية الربع الثاني حوالي 69 تريليون وون كوري، أي 1.7 ضعف إجمالي مبلغ إعادة الشراء. لماذا الآن؟ انخفض سعر السهم من أعلى مستوى له في يونيو عند 2.987 مليون وون إلى 1.5 مليون وون، متراجعا إلى النصف في أقل من شهرين. صرحت الشركة بصراحة: "سعر السهم الحالي لا يعكس بالكامل قيمته الجوهرية." في يوليو، جمعت حوالي 39.9 تريليون وون كوري عبر حساب ناسداك ADR، مما استثمر بوضوح في مصنع رقائق يونغين ومنشأة التغليف في تشيونغجو. يعتمد التوسع على تمويل الأسهم، والعوائد تعتمد على التدفق النقدي التشغيلي—مسارين متوازيين. عند الاستيقاظ، ارتفع $BTC مباشرة فوق 72,000، وهو أمر قوي جدا. منذ وقت ليس ببعيد، كنت أجمع حوالي 69,000 يوان، وكان الأمر أشبه بتناول الدواء دون تردد. هذه الجولة من الارتفاع ليست خبرا واحدا؛ بل هي نتيجة ثلاثة زخمات قوية تتراكم معا. على الجانب السياسي، عقد ترامب اجتماعات لمناقشة نشر الاحتياطيات الوطنية على نطاق واسع في سوق البيتكوين، معتبرها ذهبا رقميا للتحوط ضد مخاطر الدولار؛ على الجانب الكلي، وسعت وزارة المالية عمليات إعادة شراء السندات الحكومية، مما أدى إلى انخفاض عوائد السندات طويلة الأجل وانخفاض تكاليف التمويل؛ على جانب رأس المال، تستمر صناديق المؤشرات المتداولة في التدفق، والأسهم في البورصة تتقلص، ولا تزال الحيتان تكتكز. تأثرت عدة عوامل، مما أجبر الدببة على الوقوف في الطابور وتصفية، بينما ارتفعت $BTC أيضا بشكل متناسق. لكن كلما ارتفعت أكثر، زاد حاجتك للحذر. الآن، مع تصاعد الجشع وتراكم النفوذ مرة أخرى، وخطة الاحتياطي لا تزال قيد النقاش ولم تتحقق بعد، قد تكون الأخبار الجيدة مثقلة في وقت مبكر. من الناحية التقنية، هناك العديد من المواقف التي تأخذ أرباحا ومحاصرة فوق 72,000. إذا لم يكن هناك رأس مال إضافي للاستمرار في الشراء، سيظهر ضغط البيع بسرعة. واصلت مشاهدة العرض من شياوكانغ، دون أن ألاحق النشوة. $BTC إلى أي مدى يمكن أن تصل هذه الخطوة تعتمد على ما إذا كان $BTC يمكن أن يستقر بعد التراجع. هل طاردته بعد؟ دعونا نتحدث في التعليقات. $ETH #BTC突破72000美元، هل يمكن أن تستمر هذه الجولة من المكاسب؟ #美财政部扩大长债回购 وسندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاما انخفضت من أعلى مستوياتها #白宫峰会: قال ترامب إنه ناقش شراء البيتكوين 📊 最新行情： $BTC 约 72,360 美元，+5.1% $ETH 约 2,275 美元，+9.0% 看起来市场很热闹，但仔细观察就会发现，真正跟上的依然是 BTC 和 ETH，绝大多数山寨币表现明显滞后。这其实并不奇怪。每一轮反弹的初期，资金通常都会优先集中到流动性最好的主流资产，随后才会逐步向中小市值代币扩散。现在更像是大币先走、山寨等待，还不能急着把它定义成全面的山寨季。目前可以继续关注 BEAT、BICO、KAITO、LAB、SNDK、H 等标的。其中 KAITO 临近代币解锁，未来流通供应增加可能带来一定抛压，短线不适合因为价格上涨就盲目追进。 SNDK 属于代币化股票相关叙事，波动率较高，确实容易出现快速拉升，但单个赛道或者个别代币活跃，并不能证明整个山寨市场已经完成资金回流。 📌 宏观方面也有几个值得关注的变化：美联储7月会议纪要显示，政策制定者之间仍存在明显分歧，9比3的投票结果意味着降息路径依旧存在不确定性，市场对后续货币政策的预期可能继续影响风险资产。与此同时，美国财政部扩大长期国债回购操作，近期30年期美债收益率从高位有所回落。如果长端利率持续降 "$BTC يمكن للاندفاع السريع أن يكبح؟" —بعد 70,000 دولار، بلغ الانقسام بين الثيران والدببة ذروته القاسية." من 19 إلى 20 أغسطس، شهد البيتكوين عملية بيع "ملحمية"—حيث ارتفع سعره بشكل كبير من حوالي 64,000 دولار إلى فوق 72,000 دولار، مع زيادة خلال 24 ساعة تجاوزت 11٪ في وقت ما. تم تصفية ما يقرب من 3 مليارات دولار خلال 24 ساعة عبر الشبكة بأكملها، مع صفوة مراكز بيع بلغت 92٪، وتم تصفية 170,000 متداول. في ساعة واحدة فقط، تم تصفية أكثر من مليار دولار في المراكز القصيرة بالقوة. السعر ارتفع حقا. لكن هنا السؤال—هل يمكن أن يبقى مستقرا؟ --- 📈 القوة الدافعة الثلاثية وراء الاندفاع أولا، الضغط على المكشوف هو القوة الدافعة الأساسية لهذه الجولة من السوق. تداول البيتكوين بشكل جانبي عند حوالي 60,000 دولار لأسابيع، مع تراكم مراكز البيع بشكل مستمر. بعد اختراق السعر، يجبر الهامبون على شراء وإغلاق المراكز، مما يخلق "شراء سلبي" ويزيد من المكاسب. هذا ليس ارتفاعا مدفوعا بطلب جديد، بل هو بصمة هبوطية. ثانيا، الجوانب الاقتصادية الكلية والسياسات لها صدى واضح. أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية أنها ستقوم على الأقل بمضاعفة حجم عمليات إعادة شراء سندات الخزانة طويلة الأجل، مما يقلل من عوائد سندات الخزانة ويضعف الدولار؛ التقى ترامب بمديري صناعة العملات الرقمية، وصرح بأن الولايات المتحدة يجب أن تصبح "عاصمة العملات الرقمية في العالم"، وحث الكونغرس على تمرير قانون الوضوح. ثالثا، "الحوت" كان يخطط سرا منذ زمن طويل. خلال الستين يوما الماضية، جمع كبار حاملي البيتكوين ممتلكات تقارب 43,000 بيتكوين، بقيمة تقارب 2.75 مليار دولار. مؤشر الطلب الفوري الظاهر لمدة 30 يوما يقترب من النقطة الحرجة للتحول من السلبي إلى الإيجابي. ⚠️ هل تثبتها بثبات؟ لا يمكن تجاهل أربع إشارات خطر الإشارة 1: تقنيا تم شراؤها بشكل كبير. ارتفعت مؤشرات RSI لمدة ساعة واحدة وأربع ساعات فوق 85، ووصلتا إلى منطقة الشراء المفرط الشديد. بعد ارتفاع حاد، يصبح جني الأرباح أمرا شبه حتميا. الإشارة 2: لا يزال علاوة كوينبيس سلبية. هذا هو الخطر الأكثر خطورة—حيث أن سعر كوينبيس أقل من البورصات الأخرى، مما يشير إلى أن الطلب في سوق الفوري الأمريكي لم يتعاف بشكل كبير. هذه الجولة من الارتفاع مدفوعة بشكل رئيسي بالرافعة المالية، وليس مدعومة بالشراء الحقيقي. الإشارة 3: توصف بيانات السلسلة بأنها "ارتداد دون عكس". يصف جلاسنود السوق الحالي بأنه انتعاش قصير الأمد وليس انعكاس في الاتجاه. لا يزال سعر البيتكوين يضغط بسبب مؤشر التكلفة المؤقت للحامل البالغ 68,500 دولار ومتوسط السوق المحقق البالغ 75,800 دولار. نسبة السعر إلى الخسارة المحققة خلال 90 يوما هي فقط 0.75، وتظهر التجربة التاريخية أن هذه النسبة يجب أن تكون أقل من 0.5 للدلالة على نفاد طاقة البائع. الإشارة 4: مخاطر التقلب. تحذر Fundstrat من أن تقلبات البيتكوين عند أدنى مستوياتها التاريخية، مع حوالي 30٪ من احتمال التأرجح خلال الستين يوما القادمة—وقد يكون الاتجاه صعودا أو هبوطا. 🤔 انحراف الدب الطويل: من يتحدث؟ جانب صاعد: · يتوقع المحلل جيف كيندريك من Standard Chartered أن يصل البيتكوين إلى 100,000 دولار بحلول نهاية 2026، قائلا إن خطوة وزارة الخزانة هي "بالضبط ما يفضله البيتكوين." · صرح كبير مسؤولي الاستثمار في بيتويز أن البيتكوين يقترب من القاع ويبدو "متفائلا جدا" بشأن توقعاته لبقية العام. · من الناحية التقنية، إذا تمكن BTC من الحفاظ على الثبات فوق خط الاتجاه الهابط، فإن النطاق العلوي للقناة الصاعدة يشير نحو حوالي 80,000 دولار. جانب هابط/حذر: · أكد جلاسنود أن أي ارتداد يجب اعتباره ارتفاعا محليا حتى يتجاوز مؤشر P/E المحقق 2. · حذر شون فاريل من Fundstrat من أن انتعاشات البيع على البيع القصير في أوائل يونيو ويوليو تلاشت في النهاية. · تظهر بيانات VanEck أن 8 من أصل 12 مؤشر استسلام بيتكوين قد تم تفعيله بالفعل. 💎 الملخص 70,000 دولار هو محور المعركة قصيرة الأمد طويلة وقصيرة. المقاومة القوية أعلاه تقع في منطقة 72,000-75,000 دولار، مع خط الدعم الأول أدناه عند 68,200-66,800 دولار. التناقض الأساسي هو أن هذا الارتفاع هو "الدببة المجبرة على الشراء"، وليس "الثيران يشترون بنشاط." الارتفاع الذي تم بناؤه من التصفيات القسرية يفتقر إلى دعم الطلب الحقيقي، ولا يمكن تجاهل خطر التراجع. السعي بأسعار أعلى يحمل مخاطر كبيرة. استراتيجية أكثر حكمة هي انتظار انسحاب الأسعار إلى مستويات الدعم الرئيسية واستقرار الحجم، أو رفع الحجم فوق 70,000 دولار قبل اتخاذ حكم. في مواجهة المشاعر الشديدة والنفوذ، السيطرة على المخاطر تأتي دائما أولا. #BTC突破72000美元، هل يمكن أن تستمر هذه الجولة من المكاسب؟ --- المحتوى أعلاه مخصص فقط لمشاركة معلومات السوق ولا يشكل نصيحة استثمارية. التداول يحمل مخاطر، ويجب اتخاذ القرارات بحذر.أنا Ci Ge. اخترق BTC سعر 72,000، وارتفع بنسبة 11.8٪ خلال 24 ساعة، مع 2.99 مليار دولار من صافي التصفية، وتم القضاء على الدببة في موجة واحدة. هذا ليس ارتدادا بسيطا، بل قوة تعزز ذاتيا في فترة البيع القصيرة. مع كل دفعة سعرية، يتم تصفية المزيد من البائعين على المكشوف، ويدفع المشترون الذين تم تصفيتهم السعر للأعلى، مما يجتاح أكثر الدببة عنادا. هناك ثلاثة عوامل أساسية. وسعت وزارة الخزانة نطاق إعادة شراء سندات الخزانة طويلة الأجل، مما تسبب في هبوط عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاما من 5.33٪ إلى 5.19٪، مما خفف سعر الفائدة طويل الأجل، وهو أكثر الحبل ضيقا يثبط البيتكوين. المراكز القصيرة امتلاء جدا، والسوق يتماسك في تقلب منخفض لفترة طويلة. بمجرد أن يخترق السعر مستوى رئيسيا، يصبح جميع المستثمرين الهابئين في نفس القارب. شهدت صناديق المؤشرات المتداولة تدفقات صافية مستمرة، حيث شهدت شركة بلاك روك IBIT تدفقات داخلة ليوم واحد تزيد عن 200 مليون دولار، ودخلت صناديق التخصيص السوق. 72,000 هو مستوى رئيسي جديد؛ الحفاظ عليه يتطلب حجم التداول الفوري ومتابعة مستمرة من صناديق المؤشرات المتداولة. إذا استمرت الصناديق الإضافية في دخول السوق، قد تتحول عمليات البيع إلى اتجاه صعودي. إذا كان الدعم الفوري غير كاف، فإن الاسترجاع العالي والتراكم المعاد استئصاله سيزيد من التقلبات. السعي وراء الأعلى ليس مجديا من حيث التكلفة؛ انتظر حتى يستقر بين 66,500 و67,000 قبل مناقشته. قال الأخ سي إن، ألق نظرة أقرب. #BTC突破72000美元، هل يمكن أن تستمر هذه الجولة من الارتفاع؟ $BTC $ETH $SNDK انتعاش الليلة الماضية جعل الكثيرين ينظرون فقط إلى السعر؛ ما رأيته كان مجموعتين في السلسلة تراهنان ضد بعضهما البعض. من جهة، حقق عنوان جديد أرباحا أولا الليلة الماضية من خلال الدخول في مراكز شراء بسعر HIGHPE، ثم تحول إلى شراء على ETH بسعر 4 أضعاف، مع 20,000 طلب طويل وأرباح عائمة تجاوزت 6 ملايين دولار. كان متوسط سعر الدخول عام 1936، لذا كان توقيت الدخول مشابها تقريبا لتوقيت المستثمرين الأفراد. من ناحية أخرى، استغل عنوان حوت bc1qsy انتعاش السيولة وباعت 2000 بيتكوين أخرى في الساعات الأولى — حيث باع ما مجموعه 9513 بيتكوين في شهر واحد وسحب 623.4 مليون دولار. هذا هو التصوير الأكثر صدقا لهذا الارتداد: بعضهم يستخدم رافعة مالية 4x للتقدم، بينما يستغل آخرون الارتداد للبيع. في فترة الضغط القصير، كلما ارتفع السعر أسرع، زادت السيولة، وزادت سلاسة بيع الحيتان — حيث يصادف الشراء القصير التغطية لالتقاط أوامر بيع الحوت. لذا لا تكتف بالسؤال "هل يمكن أن يستمر التعافي؟" بل اسأل "هل تم الحفاظ على ضغط البيع البالغ 620 مليون؟" لقد اكتشفته، هذا دمج كامل؛ إذا لم تستطع اللحاق، من يطارد فوق 70,000 يوان سيكون نقطة الخروج.ليس من السهل، [أكبر رئيس طويل في هايبرليكويد] انتقل من خسارة عائمة قدرها 120 مليون دولار على الطلبات إلى الآن يحقق تعادلا! احتفظ بمراكز طويلة في BTC وETH بقيمة 487 مليون دولار عبر 11 عنوانا لمدة تقارب أربعة أشهر، وظل يحتفظ بذلك منذ أربعة أشهر: لأنه بعد فتح مركز شراء، علق في موقفه. في المجموع، هناك 3,000 بيتكوين إضافية (216 مليون دولار) + 120,000 إيث (271 مليون دولار)، بمتوسط سعر بيتكوين 72,000 دولار ومتوسط سعر إيث 2,260 دولار. الآن، بعد يومين من الارتفاع، تعافت الخسارة غير المحققة بالكامل من ذروة خسارة بلغت 120 مليون دولار في أوائل يوليو. بعض العناوين: 0xa5b0edf6b55128e0ddae8e51ac538c3188401d41 0x8ea85cbd59affca28162fc286d5c093dd0f8edbc

Orbit Topic Sitemap