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Bewertung verdoppelt sich in einem halben Jahr, warum ist Polymarket 20 Milliarden wert? Hast du dieses Gefühl auch – Letztes Jahr hast du noch 50 Dollar auf Polymarket auf das Wahlergebnis gesetzt, einfach zum Spaß. Dieses Jahr wird das Unternehmen mit 20 Milliarden Dollar bewertet und will 1 Milliarde von dir. Du spielst zum Vergnügen, sie drucken Geld. Gerade hat Bloomberg berichtet: Polymarket verhandelt eine neue Finanzierungsrunde, plant etwa 1 Milliarde Dollar einzusammeln, mit einer Zielbewertung von über 20 Milliarden Dollar. Was bedeutet das? Im Oktober letzten Jahres lag die Bewertung bei 9 Milliarden Dollar. Im April dieses Jahres bei 15 Milliarden. Jetzt über 20 Milliarden. In weniger als einem Jahr mehr als eine Verdopplung. Die Muttergesellschaft der NYSE, Intercontinental Exchange (ICE), hat im März 600 Millionen Dollar investiert; der Hedgefonds D.E. Shaw und der Risikokapitalgeber G Squared sind in der April-Runde nachgezogen. Die klügsten Leute an der Wall Street setzen echtes Geld ein. Aber die Frage ist – warum? Worauf stützt Polymarket seine 20-Milliarden-Bewertung? Drei Zahlen: Erstens, Umsatz. Ende Juni lag der annualisierte Umsatz von Polymarket bereits „weit über 1 Milliarde Dollar“. Anfang August überschritt diese Zahl 1,2 Milliarden Dollar. Zweitens, Handelsvolumen. Das tägliche Handelsvolumen der US-Plattform stieg von Mitte Mai etwa 50 Millionen Dollar innerhalb eines Monats auf über 200 Millionen. Jetzt liegt das tägliche Handelsvolumen in den USA über 100 Millionen, international über 150 Millionen. Drittens, Traffic. Im letzten Monat erreichte die Website von Polymarket 43,1 Millionen Besuche, mehr als die drei zusammen: FanDuel, DraftKings und Kalshi. 43,1 Millionen monatlich aktive Nutzer – das ist bereits das Niveau einer Mainstream-Finanzanwendung. Aber hinter dem Rausch gibt es drei Dinge, die du klar sehen musst. Erstens: Wachstum erkauft mit Geldverbrennung, noch kein Gewinn. Ein annualisierter Umsatz von 1,2 Milliarden klingt viel. Aber eine Bewertung von 20 Milliarden ist das 16-fache des Umsatzes. Was bedeutet das? Diese Bewertung steckt voller Erwartungen, dass die Zukunft noch größer wird. Sobald das Wachstum nachlässt, muss die Bewertung neu berechnet werden. Zweitens: Die Konkurrenz ist stärker. Der größte Konkurrent von Polymarket, Kalshi, wurde im Mai bereits mit 22 Milliarden bewertet. Letzten Monat war das Handelsvolumen dreimal so hoch wie bei Polymarket. Kalshi plant im dritten Quartal eine weitere Finanzierungsrunde mit einer Zielbewertung von 40 Milliarden. Polymarket ist der Marktführer? Kalshi ist der, der schneller läuft. Außerdem sind Robinhood, Coinbase und DraftKings alle eingestiegen. Robinhood hat dieses Jahr bereits über 16 Milliarden Event-Kontrakte abgewickelt. Die Großen sind im Spiel, der Kuchen ist noch nicht größer geworden, aber die Leute, die ihn schneiden wollen, stehen schon Schlange. Drittens: Die Regulierungskeule hängt immer noch über ihnen. Die CFTC führt eine „anhaltende und umfassende Untersuchung“ gegen Polymarket durch. Es geht um irreführendes Marketing, falschen Handel und gefälschte Gewinne. Polymarket sagt, sie hätten eine interne Prüfung gestartet. Aber solange die Regulierungskeule nicht fällt, trägt die Bewertung einen Abschlag. Um ehrlich zu sein – Polymarket ist in einem halben Jahr von 9 auf 20 Milliarden gestiegen. Das ist die Geschwindigkeit, die man sonst nur von Internetunternehmen in ihrer Hochphase kennt. Aber es ist auch das typischste Bild einer Blase. Umsatzwachstum um das Dreifache ist echt, der Traffic-Boom ist echt, Wall Street investiert eifrig, das ist auch echt. Aber du musst dir klar werden: Investierst du in eine Branche oder übernimmst du eine Bewertung? Der Prognosemarkt als Branche wird 2026 tatsächlich explodieren – allein in den ersten Monaten haben Kalshi und Polymarket zusammen ein Handelsvolumen von etwa 60 Milliarden Dollar erreicht, mehr als im gesamten letzten Jahr. Aber wer in dieser Branche am Ende überlebt, weiß jetzt niemand. Zum Schluss eine Frage an dich – Spielst du Polymarket, um Geld zu verdienen, Spaß zu haben oder deine Einschätzungen zu überprüfen? Wenn es nur zum Spaß ist, dann sind 20 Milliarden oder 2 Milliarden für dich egal. Aber wenn du in dieser Branche Geld verdienen willst – Schau nicht auf die Bewertung, schau auf das Handelsvolumen. Folge nicht der Stimmung, folge der Liquidität. Die Plattform druckt Geld, die Käufer sind immer die Kleinanleger. $POL $BTC $ETH #Polymarket洽谈10亿美元融资，估值超200亿美元