Postaus

$SPCX Nyt todella katsomisen arvoista ei ole pelkästään Starship, vaan se, kuka jatkuvasti toimittaa Starshipille. Starlink vastaa tulon tuottamisesta, Starship rahan polttamisesta ja tekoäly on toinen projekti, joka kuluttaa pääoman superia. SpaceX:n tulevaisuus on arvokas, mutta sen arvostus on jo korkea. Mitä korkeammalle se nousee, sitä suurempi on markkinoiden kysyntä nopeammasta realiteetista. Keskityn useisiin tekijöihin, jotka laukaisevat arvostuslaskemuksia: Starshipin peräkkäiset testit ovat jääneet odotuksista, mikä on heikentänyt arvostusta avaruusalalla; AI-tilaukset ja liikevaihdot ovat jääneet odotuksista heikentäneet tekoälyn arvostusta; Starlinkin käyttäjäkasvu ja voittomarginaalit ovat selvästi hidastunut, mikä heikentää kassavirran logiikkaa; Pääomamenot jatkavat kasvuaan, mutta liikevaihto jää jälkeen, mikä tuhoaa voitto-odotukset. Toinen usein unohdettu muuttuja: Yhdysvaltain valtionlainojen tuotot. Jos 10 vuoden Yhdysvaltain valtionvelkakirjat jatkavat nousuaan, korkean arvostuksena olevat kasvuvarat joutuvat yleisen paineen alla. Yrityksille kuten SPCX, joilla on suuri osuus tulevaisuuden tarinoita, arvostuspuristus tulee olemaan entistä selvempää. Joten arvioni SPCX:stä on yksinkertainen: Mitä suurempi tarina, sitä enemmän sitä ei voi vain katsoa. Starlinkin täytyy ylläpitää itseään, tekoälyn täytyy tuottaa tuloja ja Starshipin on toteutettava teknologinen kehitys. Jos edes yksi linkki selvästi horjuu, 2 biljoonan dollarin arvostus voidaan laskea uudelleen. Suurin riski ei ole yrityksen epäonnistuminen, vaan se, että markkinat ovat jo hinnoitelleet liikaa tulevaisuudestaan hintoihinsa.