#TreasuryUpsBuybacks
About TreasuryUpsBuybacks
On Aug 19, the US Treasury announced a cap increase on liquidity-support buybacks for 10- to 30-year Treasuries from $2B to at least $4B per operation, effective Sep 9 to Nov 4. The 30-year yield eased from 5.29%-5.32% to 5.18%-5.20%. Buybacks support market liquidity and debt management; they are not Fed rate cuts or QE. If they only briefly calm volatility, markets still face long-term rate pressure from deficits, bond supply and inflation expectations, weighing on stocks, gold and BTC.
Suosittu
Viimeisin
TreasuryUpsBuybacks Suositut postaukset
Yhteenveto ajatuksistani 👇
Takaisinostoilmoitus keskiviikkona. Perjantain tuomio:
30-vuotias: 5,34 % → 5,18 % → takaisin 5,27 %:iin. Takaisinostoralli hiipui 36 tunnissa. Bessent puhuu jo isommasta koosta ennen kuin operaatio yksi edes käynnistyy (9. syyskuuta)
Kulta: 4 324 dollaria keskiviikkoaamuna → 4 600 dollaria perjantaihin mennessä. Korkein sitten toukokuun, ~5 % viikolla
Hopea: 70 dollaria. Kulta/hopeasuhde supistuu, koko rahapoliittinen tarjous, ei pelkästään kulta
DXY: 3 kuukauden alimmat
Lue se huolellisesti. Tuotot edestakaisin. Metallit eivät
Markkinat sanovat mielestäni kaksi asiaa yhtä aikaa: epäilemme, että päästökatto pysyy, JA tiedämme, että puolustamalla sitä menetät. Molemmat degradement-kaupan osat vahvistettiin viikossa
Nyt BTC/Crypto. +22 %, parhaat viisi päivää maaliskuusta 2024 lähtien. Sama kauppa? Tarkista ensin mekaniikat:
Keskiviikko: $3bio likvidaatiot
Torstaina: taas 500 miljoonaa dollaria realisoitiin
Perjanta: taas 450 miljoonaa dollaria realisoitiin
La/Sunnunta: toinen 1,25 dollaria bio-realisoitu— 80 000 dollaria hylätty, 478 miljoonan dollarin PITKÄT vedot poistettu tunnissa. SOL -11 %, XRP -37 % päivän sisällä
~$5.5bio likvidoitiin neljässä päivässä kryptossa, molempiin suuntiin. Shortsit tehtiin ylöspäin, FOMO pitkät matkalla alas. Se on vipuvoiman moottori, ei institutionaalinen allokaatio
BTC:llä, HYPE:llä ja ETH:llä oli myös oma katalysaattorinsa, Valkoisen talon kryptokokous, CLARITY Act, uutta tietoa, ei arvon alentamista
Ja ennen kuin kukaan sanoo "kulta ei ole huipussaan", niin oikein. Kulta on ~15–20 % alempana tammikuun huipusta 30 % romahduksen jälkeen kesäkuussa. BTC on ~40 % alempana lokakuusta. Molemmat ovat toipumassa. Ero on siinä, mikä sitä ajaa: kullan elpyminen perustuu keskuspankkien ja allokaatioon. BTC:n viikko oli miljardeja pakotettuja shortteja ja Valkoisen talon otsiko. Sama suunta, hyvin erilainen virtaus. Yksi heistä selviää riskinottoviikosta. Olemme pian saamassa tietää, onko toisella
Tästä eteenpäin: siirrytään oikeisiin testeihin, PCE + NVDA keskiviikkona, Warshin ensimmäinen Jackson Hole -perjantai. Ja joukkovelkakirjamarkkinat testaavat jo Bessentin kattoa varhaisessa vaiheessa, mikä nostaa panoksia kaikessa
Voiko BTC jatkaa nousuaan? Ehdottomasti, jos institutionaalinen virta päättää, että BTC on laillinen tapa ilmaista dekurssikauppaa eikä vipuväline, se on todellinen uudelleenluokitus, ei puristus. ETF:ien lisääntyminen täällä olisi merkki, seuraa tarkasti
Voiko tämä viikko purkaa kaiken? Ehdottomasti PCE, NVDA ja Warsh ovat juuri sellaisia ehtoja – tiukentavia tapahtumia, jotka erottavat nämä kaksi
Siltä näyttää todistamaton. Asema sen mukaisesti
Tom Capital
No, se ei kestänyt kauan. Toivottavasti sait pitkän volin kuten mainittu 👇
Valtiovarainministeriö näytti juuri pelin: tuottoja hallitaan, ja dollari maksaa siitä
Mutta mikään ei ratkea. Takaisinostot alkavat 9. syyskuuta. FOMC päättää 16. syyskuuta. Warsh puhuu perjantaina, yhdeksän päivää sen jälkeen kun valtiovarainministeriö otti hänen pitkän loppunsa haltuunsa
Ohjaus on aidosti 50/50 tässä. Hawkish Warsh kääntää Wednesdayn tilanteen täysin toisinpäin. Hiljaisuus = myöntyminen ja arvon alentamisen kauppa
Se ei ole suunnattu asetelma, vaan se on minun mielestäni siirtymä kuun loppuun ja sen yli 🤌
Et panosta vastaukseen. Veikkaat, että kysymys tulee esille
Lykkyä tykö
Bitcoin romahti noin 7 % keskiviikkona ja kosketti hetkellisesti 69 750 dollaria, mikä on korkein sitten kesäkuun alun ja suurin yhden päivän prosentuaalinen nousu maaliskuun jälkeen.
Coinglass sijoitti 24 tunnin lyhytaikaiset likvidaatiot lähelle 1,37 miljardia dollaria, yli miljardin dollarin tunnin sisällä.
Selkein makrotason katalysaattori oli valtionvelkojen hallinta, ei Fedin politiikka. Valtiovarainministeriö vähintään kaksinkertaistaa pitkän aikavälin likviditeettitukien takaisinostonsa, nostaen operaation katon vähintään 4 miljardiin dollariin 10–30 vuoden papereilla 9. syyskuuta – 4. marraskuuta. 30 vuoden tuotto laski noin 9 korkopistettä, noin 5,19 %:iin. Alemmat pitkän tason tuotot tarkoittavat pienempää vaihtoehtoiskustannusta, kun pitää omaisuuserä, joka ei tuota lainkaan.
Fed vetäytyi toiseen suuntaan. Heinäkuun 9–3 äänestys, jossa Logan, Hammack ja Kashkari vastustivat korotusta, tuli tunnetuksi heinäkuussa, mikä oli ensimmäinen kolmen suunnan erimielisyys sitten vuoden 2016. Keskiviikon pöytäkirjat lisäsivät keskustelun: tekoälyyn liittyvät hintapaineet tullien ja energian ohella.
Flows kertoo monimutkaisemman tarinan:
· Spot BTC -ETF:t laskivat 390 miljoonaa dollaria 10.–14. elokuuta, FBTC johtaa 153 miljoonalla dollarilla
· Sitten 297 miljoonaa dollaria 17. elokuuta ja 189 miljoonaa dollaria 18. elokuuta
· Wintermute merkitsi kaivostyöläisten myynnin ja ETF:ien lunastukset tarjouksen hidastuksena
Tämä oli siis asemoimiseen perustuva siirto, ei todiste kestävästä kysynnästä. Shortsit olivat täynnä, makrootsikko osui, puristus hoiti loput.
Isompi tarina tuli päivää aiemmin. 18. elokuuta SEC ehdotti Regulation Crypto Assets -järjestelmää, joka on sen ensimmäinen kryptotarjousviitekehys. Painotus ehdotetussa lauseessa: 60 päivän kommentit, mitään voimassa olevaa.
Laadittuna kaksi rekisteröintivapautusta, 5 miljoonaa dollaria neljän vuoden aikana tai 75 miljoonaa dollaria 12 kuukaudessa sekä tilinpäätökset ja raportointi. Keskipisteenä on ehdollinen turvasatama. Se ei ole automaattista. Liikkeeseenlaskijan on pysyvästi lopetettava kaikki olennaiset johtamistoimet, ei tehdä uusia lupauksia ja jättää julkinen todistus. Preemption koskee vain niitä liiketoimia, joita sääntö koskee.
BTC avasi vuoden noin 87 500 dollarin kohdalla. Elokuu on elpymistä laajemman vetäytymisen sisällä.
Kaksi kerrosta, 24 tunnin välein. Kumpi niistä on vielä tärkeä vuoden päästä, hintamuutos vai SEC-kehys?
#BTCBreaks69000 #TreasuryUpsBuybacks #FOMC9To3Split
Tämä ei ole luomuostoa. Se on kolmen voiman kasaantumista yhtä aikaa.
Treasury kaksinkertaisti pitkien joukkovelkakirjojen takaisinostonsa, pudottaen 30 vuoden tuoton 5,34 %:sta 5,19 %:iin lähes yhdessä yössä. Tämä helpotti painetta riskivarojen välillä.
$BTC käytti tätä avausta noustakseen matalista 60 000 dollarista 73 000 dollariin, mikä laukaisi noin 3 miljardin dollarin + pakotettuja likvidaatioita päivässä — yli 90 % lyhennyksistä jää yli.
Relief-ralli plus puristus ei ole sama asia kuin tuomion ostaminen. Kannattaa muistaa ennen kuin kutsut tätä trendiksi.
#BTC77KFlowTest
Likviditeetti alkaa puhua.
19. elokuuta Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ilmoitti 4 miljardin dollarin käänteisestä takaisinostooperaatiosta, ja markkinat reagoivat nopeasti.
Seuraavien kahden päivän aikana:
$ETH : +20 %
$BTC : +10 %
$XAU : +2,8 %
Suurempi kysymys ei ole itse muutto. Se on se, mitä tapahtuu seuraavaksi.
9. syyskuuta alkaen 10–30 vuoden Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen lisääntyneet takaisinostot, joissa yksittäisen tapahtuman raja on 4 miljardia dollaria, voivat pitää likviditeettiodotukset yllä.
Mutta markkinat ovat julmat: kun nousuhakuinen otsikko muuttuu yksimieliseksi, kauppa voi alkaa hinnoitella päinvastaista.
En siis jahtaa vihreitä kynttilöitä.
Likviditeetti voi vauhdittaa siirtoa. Sijoittuminen ratkaisee, kuka jää loukkuun.
Karhut eivät muutu poistumislikviditeetiksi niin helposti.
#BTCBreaks72K #StorageValuationSplit #TreasuryUpsBuybacks
BOFA VAROITTAA, ETTÄ JOUKKOVELKAKIRJASUUNNITELMAN EPÄONNISTUMINEN VOI VAIKUTTAA RISKIOMAISUUTEEN
BofA:n strategi Michael Hartnett varoittaa, että riski-omaisuuserät voivat kohdata myyntipainetta, jos Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ei onnistu nostamaan 30 vuoden tuottoja alle 5 prosentin.
Hän näkee dollarin mahdollisen heikkouden ja kasvaneita lyhyitä vetoja tekoälyn hyperskaalaavia yrityksiä, yksityisiä luotto- ja rahoitusosakkeita vastaan.
Varoitus tulee samaan aikaan, kun 30 vuoden tuotot pysyttelevät noin 5,2 %:n tasolla valtionlainan puuttumisesta huolimatta, ja kasvava valtionvelka pitää joukkovelkakirjamarkkinat paineen alla.
$BTC
📊 Block Scholesin implisiittinen volatiliteettiindeksi (BSIV) | 21. elokuuta 2026
30 päivän vakiokypsyys · BTC · ETH · SOL
🟠 BTC: 44,7 % (▲ 8,1 pistettä · 7d)
🟣 ETH: 56,8 % (▲ 6,2 pistettä · 7d)
🟢 SOL: 68,0 % (▲ 19,6 pistettä · 7d)
Krypto kerääntyy kasvavien taloudellisen dominanssin merkkien myötä. Valtiovarainministeri Scott Bessentin päätös kaksinkertaistaa pitkäaikaisten joukkovelkakirjojen takaisinostot ei onnistunut pitämään 30 vuoden tuottoa alhaisena, ja hän antoi merkkiä lisätoimista pitkän ajan tuottojen laskemiseksi. Bitcoin nousi noin 77 000 dollariin ja volatiliteetti nousi sen myötä — Solanan 30 päivän mittari nousi 19,6 pistettä 68,0 prosenttiin, Bitcoin 8,1 pistettä 44,7 prosenttiin ja Ether 6,2 pistettä 56,8 prosenttiin.
📲 Kryptovaluuttojen vol ja riskisignaalit:
Miksi Bitcoin nousee? $BTC
Siirto saattaa liittyä vähemmän kryptospesifisiin tekijöihin ja enemmän likviditeettiin, positioinnista ja makrotason olosuhteista.
Tässä on erittely:
Yhdysvaltain valtiovarainministeriö on kasvattanut joukkovelkakirjojen takaisinostojen määrää, ja yksittäiset toiminnot ovat nousseet noin 2 miljardista dollarista vähintään 4 miljardiin dollariin.
Painopiste on pidempipäiväisissä 10–30 vuoden valtionvelkakirjoissa, mikä tarkoittaa, että hallitus ostaa takaisin osan pitkäaikaisimmista veloistaan.
Tämä tapahtuu 30 vuoden valtiovarainministeriön aikana
#BTCBreaks69000
Eilisillan muutto hautasi meidät shortsit todella maan alle.
Mutta tappiot eivät voi olla turhia, joten kävin sen uudelleen läpi: $BTC nousu 72000:een ei ollut tyhjästä lähtöön.
Ensimmäinen kipinä tuli Yhdysvaltain valtionlainoista.
Yhdysvaltain valtiovarainministeriö nosti 10–30 vuoden joukkovelkakirjojen yksittäisen takaisinostorajan 2 miljardista dollarista vähintään 4 miljardiin, ja 30 vuoden tuotto laski välittömästi noin 5,3 prosentista noin 5,2 prosenttiin. Se ei ole QE, mutta se #BTCBreaks72K #FOMC9To3Split #PopMartEarningsWatch väliaikaisesti
Karhumarkkinat ovat ohi?
Se päättyi keskiviikkona. Eikä sillä ollut mitään tekemistä krypton kanssa.
Tässä mitä oikeasti tapahtui.
Päivää aiemmin Yhdysvaltain hallituksen 30 vuoden lainakorko oli korkeimmalla tasolla sitten vuoden 2007. Joukkovelkakirjamarkkinat olivat aidosti romahtamassa.
Joten valtiovarainministeriö puuttui asiaan.
9. syyskuuta alkaen he ainakin kaksinkertaistavat sen, kuinka paljon pitkäaikaista valtion velkaa he ostavat takaisin. 2 miljardista operaatiosta vähintään 4 miljardiin dollariin. Esitys jatkuu 4. marraskuuta asti.
Tuotot laskivat välittömästi. Dollari pehmeni. Ja kaikki, mikä vihaa korkeita korkoja, sai tarjouksen — kultaa, $BTC, kaikkea.
Anna minun tappaa se otto, jonka olet juuri näkemässä koko aikajanallasi.
Tämä ei ole QE. Se ei ole myöskään stealth QE.
Fed ei ole lainkaan osa tätä.
Tässä on mekaniikka:
Joka kerta kun hallitus laskee liikkeelle uusia joukkovelkakirjoja, vanhemmista tulee käytettyjä tavaroita. Suuret rahastot haluavat aina uusimman, sillä kauppa on helpompaa. Joten vanhat joukkovelkakirjat käyvät kauppaa huonommin ja maksavat ylimääräistä tuottoa houkutellakseen ostajan.
Valtiovarainministeriö ostaa ne vanhat takaisin. Kun vähemmän kiertää, markkinat toimivat paremmin, velkakasa siirtyy kohti uutta paperia.
Se on koko operaatio.
Uutta rahaa ei syntynyt. Kukaan ei painanut mitään.
Eli paperilla? Lievästi positiivinen. Putkisto. Siivous.
Juuri tämä tekee seuraavasta osasta niin mielenkiintoisen.
Koska krypto ei reagoinut kuin tämä olisi siivous.
Krypto reagoi kuin jotain valtavaa olisi juuri tapahtunut.
Ja tuo ero — sen välillä, kuinka pieni uutinen oli ja kuinka kovaa etenimme — on kaikkein optimistisin asia, jonka olen nähnyt koko vuonna.
Myöhemmin selitän, miksi tuo rako tarkoittaa, että pohja on kohdallaan.
Bitcoin nousee voimakkaasti uutisen myötä, että Yhdysvaltain valtiovarainministeriö aikoo ostaa takaisin 4 miljardin dollarin velkaa "lisätäkseen likviditeettitukea vähintään kaksinkertaiseksi"
Tervetuloa takaisin, rahanpainatus 🫡
The Kobeissi Letter
UUTINEN: Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ilmoittaa kaksinkertaistavansa pitkän aikavälin valtion velkojen takaisinostot Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen nopean nousun jälkeen.
Yhdysvaltain valtiovarainministeriön mukaan 2 miljardin dollarin takaisinostot nostetaan nyt "vähintään" 4 miljardiin.
Toimenpiteen tarkoituksena on tarjota "likviditeettitukea" joukkovelkakirjoille, jotka erääntyvät 10–30 vuoden kuluttua, kun Yhdysvaltain kokonaisvelka lähestyy 40 biljoonaa dollaria.
On se puuttuminen, jota olemme vaatineet.