Monet ostavat pankkiosakkeita katsoen vain "positiivisia uutisia korkojen laskuista ja negatiivisia uutisia korkojen nostoista." Mutta suuret amerikkalaiset pankit eivät pohjimmiltaan ole samalla alalla. Taulukko viiden suurimman yhdysvaltalaisen pankin ymmärtämiseksi: Yritys | Perustavanlaatuisin tapa ansaita rahaa $JPM | Liikepankit + luottokortit + investointipankit + transaktiot $BAC | Talletus ja lainat + varainhoito $C | Rajat ylittävä rahoitus + yrityspankkitoiminta $GS | Investointipankkitoiminta + kaupankäynti + varainhoito $MS | Varainhoito + investointipankkitoiminta + varainhoito Yleisimmät virheet ovat $JPM, $GS ja $MS. JPM on pohjimmiltaan "monipuolinen pankki", joka hoitaa vähittäiskauppaa, luottokortteja, sijoituspankkitoimintaa ja kaupankäyntiä. Goldman Sachs kallistuu enemmän Wall Streetin suuntaan: listautumisantit, yrityskaupat, joukkovelkakirjan myöntäminen, mitä aktiivisempi kaupankäyntimarkkina on, sitä helpompi on tienata rahaa. Morgan Stanley puolestaan muistuttaa yhä enemmän varainhoitoyhtiötä, jonka aidosti vakaat voitot tulevat muuallakin kuin investointipankeilta. Joten kun katsot pankkien talousraportteja tulevaisuudessa, älä keskity pelkästään EPS:ään. Yleensä katson niitä ensin: Nettokorkomarginaali, lainatappioiden varaus, investointipankkien tulot, kaupankäyntitulot ja varainhoidon skaala. Vaikka sitä kutsutaan pankiksi, markkinatransaktioiden logiikka voi olla täysin erilainen.

Tässä tekoälylaitteiston kierroksessa, miksi minusta aina tuntuu, että tallennus saattaa olla joustavin linja? $SKHY $MU $SNDK Koska siinä on kolme asiaa yhtä aikaa: Kysyntä kasvaa voimakkaasti, tarjonta on rajallista, ja hintojen nostaminen on mahdollista. Aloitetaan tarpeista. Tekoälypalvelimet eivät tarvitse pelkästään näytönohjaimia. Mitä enemmän GPU:ita on, sitä enemmän tarvitaan HBM-, DRAM- ja yritystason SSD-levyjä rinnalle; Kun agenttien, videon generoinnin ja päättelyjen mittakaava kasvaa, kaikki lopullinen generoitu data on tallennettava. Joten tämä kierros ei ole pelkästään HBM:n hyvä oleminen. Sen sijaan: HBM → DRAM → NAND/SSD—koko muisti haetaan tekoälyn toimesta. Kun tarkastellaan varastoa, tämä on todellinen vallihauta varastointiin. Muisti ei ole kuin näkisit hinnannousun ja sitten kaksinkertaistuvan huomenna. Tehdas siirtyy investoinnista varsinaiseen skaalaamiseen useita vuosia, ja SK Hynix, Samsung sekä Micron priorisoivat edelleen kapasiteetin siirtämistä kannattavampaan HBM:ään ja palvelin-DRAMiin. Tuloksena oli: Mitä enemmän HBM:ää on niukkaa, sitä enemmän → valmistajat haluavat valmistaa HBM:ää→ kun taas tavallinen DRAM/NAND-kapasiteetti on itse asiassa tiukempi. Tällä hetkellä globaalia DRAM-järjestelmää hallitsevat pääasiassa Samsung, SK Hynix ja Micron; NAND on myös erittäin keskittynyt. Tämän alan suurin piirre, kun kysyntä ja tarjonta kääntyvät, on: Hintojen nousu näkyy suoraan voitoksi. Tämä on myös suurin ero tallennuksen ja monien tekoälylaitteiden välillä. Palvelimien, optisten moduulien ja kytkimien myynti kasvoi 50 %, ja liikevaihto saattoi kasvaa 50 %. Mutta kun Memory siirtyy hinnankorotussykliin: Myyntivolyymi kasvaa + ASP kasvaa + bruttokatteen kasvu Kolme asiaa voi tapahtua samanaikaisesti. Siksi viime aikoina näet: DRAM-alan toisen neljänneksen liikevaihto +59,5 % neljännekseltä toiseen; Viisi suurinta NAND-toimittajaa näkivät liikevaihdon kasvun +77 % neljännesvuositasolla; Viisi suurinta yritys-SSD-valmistajaa näkivät jopa +103,6 % liikevaihdon kasvun neljänneksestä toiseen. Tämä ei ole tavallista kasvua. Tämä on tyypillistä: Tekoälyn kysyntä + riittämätön tarjonta + hinnankorotussyklit resonoivat. Joten nyt katson sitä: SK Hynix / $MU — HBM-, DRAM-ytimet $SNDK / Kioxia—NAND- ja yritystason SSD-levyt, joissa on korkea joustavuus Suurin vallihauta varastossa ei ole koskaan ollut "siruteknologia, jota kukaan ei osaa tehdä." Sen sijaan: Raskaat omaisuuserät, korkea teknologia, pitkät laajentumisjaksot, asiakasvahvistus sekä oligopolien tarjonta. Kun tekoäly yhtäkkiä lisää kysyntää, tarjonta ei yksinkertaisesti pysy mukana. Joten en ole lainkaan yllättynyt tämän kierroksen varastointimäärän jyrkästä kasvusta. GPU:t määrittävät, kuinka paljon tekoäly pystyy käsittelemään, ja muisti määrittää, voidaanko nämä GPU:t täysin tyydytettyä. Ja nyt todella niukkaa ei enää ole pelkästään näytönohjaimia.

Pitäisikö tätä syöpää syödä? Joka kerta kun markkinat avautuvat, se on sekasorto Itä-Aasian osakemarkkinat kokivat suuren mullistuksen 😢😢 On liian synkkää Selviydy kuninkaana! Selviydy kuninkaana! $SKHY

Muutama minuutti avaamisen jälkeen Japanilainen ja korealainen varasto laukaistaan matalalta ja lähtee lentoon! TMD! Säilytystila on todella mahtavaa! Rikastu, rikastu! $SNDK $SKHY $MU

Tämä yö on 😭😭 täydessä vauhdissa Veljet Koiravarastomme täytyy todella pystyssä! Vihdoin ei enää syömistä! Selviydy kuninkaana, selviä kuninkaana! $SNDK $MU $SKHY

Kun tekoälydatakeskukset kasvavat, yksi asia nousee yhä tärkeämmäksi: Miten tarkalleen ottaen dataa siirretään satojen tuhansien piirien välillä? Tästä syystä optinen viestintä on viime vuosina tullut yhä tärkeämmäksi. Yksi kaavio pääyhtiöiden ymmärtämiseen: Yritys | Pääliiketoiminta $LITE | Laserit, optiset laitteet, optiset viestintäkomponentit $COHR | Laserit, optiset laitteet, viestintätuotteet $AAOI | Nopeat optiset moduulit ja optiset viestintälaitteet $AVGO | DSP, verkkopiirit ja optisiin yhteyksiin liittyvät laitteet $MRVL | DSP, PAM4, datakeskusten liitäntäsirut $ANET | Datakeskuskytkimet, verkkojärjestelmät Se voidaan yksinkertaisesti ymmärtää seuraavasti: AVGO/MRVL hoitaa signaalinkäsittelyn, LITE/COHR tarjoaa ydinoptiset laitteet, AAOI tekee joistakin komponenteista optisia moduuleja ja ANET järjestää nämä yhteydet verkoksi. Optisten moduulien markkinoiden todellinen ydin ei ole koskaan ollut "tekoäly on kuumaa." Mutta kolme asiaa: Nopeuden päivitykset, porttien määrä, datakeskuksen mittakaava. 400G → 800G → 1.6T – jokainen sukupolven päivitys jakaa käytännössä koko optisen viestinnän alan ketjun arvon uudelleen. Siksi, kun tarkastelen tekoälyinfrastruktuuria, laskentatehon ja tallennuksen lisäksi, kolmas seikka, jonka aina huomioin, on verkko ja optiikka.

Nykyään kryptomaailma ei ole laaja nousu, mutta rahastot palautuvat: BTC pitää tasolla, ETH käy kauppaa sivuttain, ZEC käy kauppaa korkeilla tasoilla ja voittojen tavoittelu on selvästi vaikeampaa. $BTC Tällä hetkellä noteerattu noin 78 700 dollarissa, sen jälkeen kun se nousi 80 500 dollariin ennen vetäytymistä. Viime viikolla spot-ETF:t näkivät edelleen noin 987 miljoonan dollarin nettovirtauksen. Pääomapohja ei ollut huono, mutta myyntipaine yli 80 000 dollarin oli erittäin vakaa. Pidä 78 000 dollarissa ja jatka konsolidoinnin nousua, sitten nosta 80 500 dollaria takaisin ja katso 82 000 dollaria; jos se laskee alle 77 000 dollarin, vähennä ensin positiotasi. $ETH Noin $2486, päivän sisäinen vaihteluväli on 2476–2533, mikä osoittaa vakaampaa trendiä kuin BTC, mutta ETF:n sisäänvirtaukset ovat hidastuneet. 2470–2440 on tukialue, jossa 2530 on ensimmäinen vastus; Vasta kun volyymi nousee yli 2530:n, on mahdollisuus saavuttaa 2600; muuten se käsitellään edelleen laatikkoalueena. $ZEC Noin 1158 dollaria, päivän sisäinen huippu 1249, mutta seitsemän päivän alin vain 789, mikä osoittaa äärimmäistä volatiliteettia. Spot-ETF-narratiivi ja laskumainen puristus jatkuvat, mutta voiton ottaminen alkaa näyttää olevan lähellä 1250:tä. 1150:n pitäminen voi nostaa tasolle 1240–1250; jos se pääsee ulos, tavoite 1300; Jos se laskee alle 1120:n, vältä vetäytyminen 1060:een $SOL noin $103, 100 on tuki, 107 on vastus, $XRP on noin $1.39, 1.36 tukee 1.43, breakout $OKB on noin $114, 112 ei ole menetettävä, yli 117 ja sitten 120 on katsomisen arvoinen. Markkinoilla ei ole nyt tarinoita pulassa; puuttuu jatkuva kaupankäyntivolyymi. Mikä tahansa läpimurto ilman volyymin kasvua tulisi pitää ensin testinä. #ZEC升至加密货币市值第10位

Odotatko vielä, että joku ottaisi kuvakaappauksen ja kertoisi, mitä Nancy Pelosi osti uudelleen? Itse asiassa voit tarkistaa Yhdysvaltain kongressin jäsenten osakekaupankäynnin itse. Tässä on kuusi verkkosivustoa, joita suosittelen niille, jotka käyvät kauppaa Yhdysvaltojen osakkeilla: Capitol-kaupat | Kongressin jäsenille sopivimman kaupankäynnin tarkistaminen Syötä Nancy Pelosin tai jonkun muun kansanedustajan nimi nähdäksesi suoraan, mitä on ostettu, mitä myytiin, kauppasumman vaihteluväli ja julkistuspäivä. Quiver Quantitative| Suosin sitä kattavaan tutkimukseen Kongressiedustajakaupankäynnin lisäksi voit tarkistaa myös tietoja valtion sopimuksista, lobbaamisesta, institutionaalisista omistuksista ja muusta. Jos kauppa on erityisen mielenkiintoinen, jatkan kaivamista tästä eteenpäin. Epätavallinen valaspolitiikka | Katso kongressin kaupankäyntiä Voit hakea kaupoista jäsenen ja osakkeen mukaan. Käyttöliittymä on varsin intuitiivinen, mikä tekee siitä ihanteellisen nopeaan tarkasteluun, mitä viimeaikaiset poliitikot käyvät kauppaa. Capitol-markkinat | Lainsäätäjien historiallista suoriutumista Kaupankäyntitilastojen lisäksi he vertailevat myös joidenkin lainsäätäjien historiallisia suoriutumisia. Jos haluat nähdä, onko niin kutsuttu "kongressin osakejumala" todella menestynyt paremmin kuin markkinat, tämä on oikea paikka. Yhdysvaltain edustajainhuoneen virallinen ilmoitus | Alkuperäisten asiakirjojen lopullinen tarkistus Riippumatta siitä, kuinka hyvää kolmannen osapuolen sivustojen data on, suurten tapahtumien yhteydessä suosittelen silti tarkistamaan alkuperäisen PTR:n uudelleen. Yhdysvaltain senaatin eFD | Senaattorin virallinen ilmoitus Senaattoriin liittyvät tapahtumat voidaan tarkistaa suoraan virallisesta järjestelmästä. Mutta tässä on hyvin tärkeä sudenkuoppa: Congress Trading ei ole reaaliaikaista dataa. Tapahtumat, jotka täyttävät tiedonantovaatimukset, voivat ilmestyä vain vähintään 45 päivää varsinaisen tapahtuman jälkeen. Joten tulevaisuudessa, kun näet: "Pelosi osti juuri tietyn osakkeen!" Ensimmäinen asia on, ettei kannata kiirehtiä. Katsotaanpa ensin: Kauppapäivä, ei julkistuspäivä. Oma prosessini on yleensä seuraava: Löydä diilejä Capitol Tradesin → Quiverin kanssa taustaa varten → virallinen PTR-vahvistus → Lopuksi tutki yritystä. Se, mikä todella kannattaa opiskella, ei ole: "Pelosi osti sen, joten haluanko mennä hänen kanssaan?" Sen sijaan: Millä hinnalla, milloin ja millä ehdoilla hän teki tämän kaupan?

Tänään japanilaiset ja korealaiset varastokaupat ovat menneet täysin sekaisin. Huomenna varasto rikastuu SK Hynix +8,2% Samsung +5,7% Kioksia +8,2 % Etelä-Korean KOSPI nousi 4,6 %, lähes yli 7 000 pisteen. Tänä iltana Yhdysvaltain osakkeet ovat suljettuina työväenpäivän vuoksi, joten suurin kysymys nyt on: Tiistai $SNDK. $MU Jatkaako tämä Yhdysvaltain varastovarastojen erä räjähdysmäisiä kasvuaan? Aloitan johtopäätöksellä: Olen edelleen yleensä varastossa tiistaina, mutta en suosittele sokeasti jahtaamaan korkealla aukolla. Koska viime aikoina säilytyshyödyt eivät ole olleet vain yksi, vaan kaikki ovat kasaantuneet. Ensinnäkin tekoäly herätti muistikaupankäynnin uudelleen. OpenAI:n uuden sukupolven Astra-mallin julkaisun jälkeen markkinat alkoivat jälleen käydä kauppaa uudella logiikalla: Mitä vahvemmat mallin ominaisuudet ovat → Mitä suurempi on päättelykuorma → mitä enemmän GPU/XPU:ta on → HBM:n, DRAMin ja NAND:n kysyntä kasvaa yhdessä. Joten tänään ei ole vain yksi tallennusyritys, joka nousee yksin, vaan koko Samsungin, SK Hynixin ja Kioxian sektorit liikkuvat yhdessä. Toiseksi palvelinvalmistajat ovat jo alkaneet julkisesti ilmoittaa puutteista. Dellin viimeisin talousraportti osoittaa, että tekoälypalvelinten ruuhka on noussut 95 miljardiin dollariin. HPE meni vielä pidemmälle: Tällä hetkellä niukoin tarjonta on ensin muistissa, sitten NAND-muodossa, suorittimissa ja kiintolevyissä, ja kysyntä ylittää selvästi tarjonnan. Mielestäni tämä väite on erittäin tärkeä tallennuksen kannalta. Aiemmin markkinat spekuloivat: "Lisääkö tekoäly tallennustarvetta?" Nyt alavirran palvelintoimittajat kertovat suoraan: Kyse ei ole siitä, pääsetkö siihen, vaan siitä, että asiat loppuvat. Kolmanneksi, SK Hynix on äskettäin jopa todennut: Tämä muistipulaketju saattaa kestää vuoden 2030 loppuun asti. Jos edes puolet tästä tuomiosta lopulta toteutuu, markkinoiden on harkittava yhtä asiaa uudelleen: Onko tämä varastointikierros edelleen perinteinen sykli, joka päättyi kahden tai kolmen vuoden jälkeen? Neljänneksi, $SNDK on saanut uuden katalysaattorin. Se on juuri astumassa S&P 100 -listalle. Tämä ei ole merkittävä perustavanlaatuinen positiivinen, mutta se tuo lisää indeksirahastoja ja institutionaalista huomiota. Tänään Kioxia nousi yli 8 %, mikä tekee SNDK:sta erityisen katsomisen arvoisen. Nämä kaksi yritystä ovat pitkään tehneet syvällistä yhteistyötä japanilaisessa NAND-valmistuksessa, joten Kioxian jatkuva vahvuus johtuu pääasiassa siitä, että markkinat jatkuvasti nostavat hintoja NAND-syklissä. Mitä ajattelen tiistaista? $MU: Suorimmin HBM/DRAM-pulaa ratkaisevat, mikä tarjoaa suuremman varmuuden. Jos SK Hynixin +8 %:n nousu tänään voidaan siirtää Yhdysvaltain osakkeisiin, MU:sta tulee todennäköisesti ensimmäinen rahastoryhmä, joka jahtaa sitä uudelleen. $SNDK: Suurempi resilienssi on mahdollista. Viime perjantaina se nousi +11,9 % yhdessä päivässä 1 740 dollariin, ja nyt Kioxian nousun, NAND-pulan ja S&P 100:n mukaan ottamisen myötä, Etuna on, että se käynnistää eniten. Haitat ovat: Lyhyellä aikavälillä tilanne on jo hyvin kuuma. Joten jos tiistai aiheuttaa jyrkän aukon, olen sen sijaan varuillani rahan nostoon liittyvän piikin suhteen. Katsotaanpa $WDC / $STX. He kallistuvat enemmän HDD-levyihin ja suurikapasiteettisiin datan tallennuksiin, jotka eivät ole tämän HBM/DRAM-nousun suorin ydin, mutta kun tekoälydatakeskusten tallennusCapEx jatkaa kasvuaan, sektorin leviäminen jatkuu. Joten tiistain huomion järjestykseni on suunnilleen: $SNDK ≈ $MU > $WDC > $STX Mutta se, mikä todella merkitsee, ei ole vain muutaman pisteen nousu tiistaina. Kaikki viimeaikaiset signaalit viittaavat samaan asiaan: AVGO kertoo, että tekoälysirut ovat yhä kukoistamassa. DELL kertoo, että tekoälypalvelinten tilaukset ovat edelleen vilkkaita. HPE kertoo, että muisti ja NAND ovat alkaneet loppua. SK Hynix kertoo, että pula saattaa kestää vuoteen 2030 asti. Nyt japanilaiset ja korealaiset varastovarastot ovat alkaneet jälleen yhdessä nousta huimasti. Siksi tunnen yhä enemmän näin: Kannattavin asia vaihtaa seuraavassa vaiheessa tekoälylaitteistoa tällä kierroksella, ei välttämättä ole toinen näytönohjain. Sen sijaan: GPU:n vieressä kaikki muisti ja tallennustila alkavat loppua.